IMIN 314

Ayudantia Nª3
Evaluación de Proyectos Mineros
Profesor: Freddy Rojas Cortés
Ayudantes:
 Brian Barquin
 Tomas Briones
 Felipe Oyarce

EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Modalidad de la Ayudantia

•Solemne Nª1 Miercoles 05/09/2018

• “2/3” de la clase para Ejercicios.
• “1/3” de la clase para Proyectos.
• Deben Traer 1 Notebook por equipo de trabajo.
• Para consultas con los ayudantes: Grupo Facebook “Ayudantias Evaluación de
Proyectos Mineros IMIN314”

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 2

 Conceptos a ver

• Indicadores
• Incertidumbre
• Riesgo

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 3

 Indicadores de Evaluación de Proyectos

• Valor Actual Neto (VAN)

• Tasa Interna de Retorno(TIR)
• Período de Recuperación de Capital(PRC)
• Rentabilidad Contable Media(RCM)
• Índice de rentabilidad(IR)
• Beneficio Anual Uniforme Equivalente(BAUE)
• Costo Anual Uniforme Equivalente(CAUE)

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Período de recuperación del capital (Payback- PRC)

• Algunas empresas requieren que la inversión se recupere en un período determinado.

• El período de recuperación del capital se obtiene contando el número de períodos que toma igualar los
flujos de caja acumulados con la inversión inicial. (PRC)

• CRITERIO: Si el período de recuperación de capital es menor que el máximo período definido por la
empresa, entonces se acepta el proyecto.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Rentabilidad contable media (RCM)

SE DEFINE COMO EL CUOCIENTE ENTRE EL BENEFICIO MEDIO ESPERADO DE UN

PROYECTO, DESPUÉS DE AMORTIZACIONES E IMPUESTOS, Y EL VALOR MEDIO
CONTABLE DE LA INVERSIÓN.

CRITERIO: COMPARAR RCM CON LA

TASA DE RENDIMIENTO
CONTABLE DE LA EMPRESA EN SU CONJUNTO
O CON ALGUNA REFERENCIA
EXTERNA DEL SECTOR.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Tasa Interna de Retorno (TIR)

• La TIR trata de medir la rentabilidad de un proyecto. Representa la

rentabilidad media intrínseca del proyecto.
• Se define la tasa interna de retorno como aquella que hace que el
valor presente neto sea igual a cero:

N FCi
 0
i  0 (1  TIR )
i

 La regla de decisión consiste en aceptar

proyectos cuya TIR sea mayor que el costo de
capital para activos del mismo nivel de riesgo:
TIR > r
EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB
 TIR

FLUJOS DE CAJA
C0 C1 C2
VAN
2.500

2.000
- 4.000 + 2.000 + 4.000

1.500
TIR = 28%
1.000

500
Tasa de descuento
0

-500 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

-1.000

-1.500

-2.000

-2.500

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Causas del Riesgo y la Incertidumbre

• Variabilidad en la economía en general (cambios en políticas macroeconómicas,

recesiones externas, etc)
• La competencia
• El desarrollo tecnológico
• Cambios en las preferencias de los consumidores
• Cambios legislativos
• Dinámica de los mercados

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Métodos de análisis
de riesgo en proyectos

• Análisis de sensibilidad
• Análisis de escenarios
• Análisis de Punto de Quiebre
• Árboles de Decisión
• Métodos Basados en Simulación

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Estructura Flujo de Caja Privado
• Flujo Operacional:
• + Ingresos: por ventas, por depósitos, otros ingresos
• +/- Ganancias/pérdidas de Capital
• - Costos: fijos, variables.
• - Gastos financieros
• - Depreciaciones legales
• - Pérdidas de ejercicios anteriores
• = Utilidad Antes de Impuestos
• - Impuesto de Primera Categoría
• = Utilidad después de Impuestos
• + Depreciaciones legales
• + Pérdidas de ejercicios anteriores
• -/+ Ganancias/pérdidas de Capital
• = Flujo de Caja Operacional

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Estructura Flujo de Caja Privado
• Flujo de Capitales:
• - Inversión Fija
• - IVA de la Inversión
• + Recuperación IVA de la inversión
• + Valor Residual de los activos
• - Capital de Trabajo
• + Recuperación del capital de trabajo
• + Préstamos
• - Amortizaciones
• = Flujo de Capitales

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 Estructura Flujo de Caja Privado

FLUJO OPERACIONAL
+ FLUJO DE CAPITALES
FLUJO DE CAJA PRIVADO

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 0 1 2 3
+ Ingresos por Ventas
+ Otros Ingresos
+/- G/P Capital
- Costos Fijos
- Costos Variables
- Gastos Financieros (Intereses por Créditos)

Estructura Flujo de Caja Privado

- Depreciaciones Legales
- Pérdidas del Ejercicio Anterior
= Utilidad Antes Impuesto
- Impuesto Primera Categoría (17%)
= Utilidad Después Impuesto
+ Depreciaciones Legales
-/+ G/P Capital
= Flujo Caja Operacional
- Inversión Fija
- IVA de la Inversión
+ Recuperación de IVA de la Inv.
+ Valor Residual de los Activos
- Capital de Trabajo
+ Recuperación de Cap.Trabajo
+ Préstamos
- Amortizaciones
= Flujo de Capitales
= Flujo de Caja Privado
EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB
 IMIN 314
Ayudantia Nª1
Evaluación de Proyectos Mineros

EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB