CAPÍTULO 1

Fundamentos do Risco de
Crédito
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
• Risco de crédito é a possibilidade de perder dinheiro devido à incapacidade, falta
de vontade ou não, ou ainda atrasos de uma contraparte em honrar uma
obrigação financeira.

• Sempre que houver uma chance de uma contraparte não pagar uma quantia em
dinheiro, cumprir um compromisso financeiro ou honrar uma reivindicação, há
risco de crédito.

• As contrapartes que têm a responsabilidade de honrar uma obrigação são

chamadas de “devedoras ou mutuarias”. As próprias obrigações geralmente
representam uma obrigação legal na forma de um contrato entre contrapartes
para pagar ou executar. Note, no entanto, que, do ponto de vista legal, um
contrato não pode ser limitado a algo escrito. Contratos orais podem ser
juridicamente vinculativos.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
Conceitos Associados à incapacidade de pagar
• Distinguem-se três conceitos associados à incapacidade de pagar.

• A primeira é a insolvência, que descreve o estado financeiro de um devedor cujos passivos

excedem seus ativos. Observe que é comum usar a insolvência como sinônimo de falência,
mas esses são eventos diferentes.

• A segunda é a inadimplência, que é o não cumprimento de uma obrigação contratual, como,

por exemplo, falta de pagamento. O incumprimento é geralmente - mas nem sempre - devido
à insolvência.

• A terceira é a falência, que ocorre quando um tribunal intervém após a inadimplência, depois
que uma empresa solicita a proteção, conforme o Decreto-Lei n.º 1/2013 de 4 de Julho. O
tribunal analisa a situação financeira da entidade inadimplente e negocia com sua
administração e credores. Sempre que possível, o tribunal tenta manter a entidade em
atividade vendendo ativos e/ou renegociando acordos de financiamento com credores. O
processo de falência pode terminar em uma reestruturação dos negócios do devedor ou em
sua dissolução se o negócio não puder ser reestruturado.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
Razoes de fundo para a perda do credito
• Na maioria dos casos, as perdas de crédito está na incapacidade do
devedor de pagar uma obrigação financeira.

• Em um cenário típico, uma empresa financia um plano de expansão rápido através

de empréstimos e depois se encontra com fluxos de caixa insuficientes das
operações para pagar o credor.

• Outros casos comuns incluem empresas cujos produtos ou serviços se tornam

obsoletos ou cujas receitas simplesmente não cobrem mais os custos de operação e
financiamento. Quando o pagamento programado se torna vencido e a empresa não
tem fundos suficientes disponíveis, ele é inadimplente e pode gerar uma perda de
crédito para os credores e todas as outras contrapartes.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
Razoes de fundo para a perda do credito
• As perdas de crédito também podem resultar da falta de vontade do
devedor de pagar. É menos comum, mas pode levar às mesmas
consequências para os credores.

• Os casos mais frequentes são disputas comerciais sobre a validade de um

contrato. Para casos em que a falta de vontade está em questão, se a disputa
acabar em litígio e o credor prevalecer, haverá recuperação do valor devido e
as perdas finais serão diminuídas, ou até mesmo totalmente evitadas, uma
vez que o devedor tem a capacidade de pagar.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
Razões de fundo para a perda do crédito
• Frequentemente, perdas de crédito podem surgir na forma
de timing ou tempestividade.

• Por exemplo, se o dinheiro não for pago a tempo útil, pode haver
renúncia de juros ou encargos financeiros de capital incorridos
pela entidade de crédito ou credor comercial, de modo que
preocupações do valor do dinheiro no tempo entra em jogo.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
• O risco de crédito pode ser associado ao risco político. Os que fazem negócios em
diferentes países podem ter tanto a capacidade quanto vontade de pagar, mas
seus governos podem, sem muito aviso, forçar a conversão cambial de contas
denominadas em moeda estrangeira.
• Isso aconteceu em 2002 na Argentina com a “ pesificação ” em que o governo da Argentina
forçou os bancos a converter suas contas e dívidas denominadas em dólar em pesos
argentinos. As empresas que fazem negócios na Argentina viram seus depósitos bancários
denominados em dólares encolherem de valor, e seus empréstimos e créditos comerciais
diminuíram ainda mais, uma vez que a taxa de conversão foi ainda mais notória para
empréstimos do que para depósitos.

• Uma característica comum a toda a exposição de crédito é que quanto maior o

prazo de um contrato, mais arriscado é esse contrato, porque cada dia adicional
aumenta a possibilidade de incapacidade, falta de vontade ou não-pagamento
do devedor ou cumprimento de uma obrigação.
O QUE É RISCO DE CRÉDITO?
Questões fundamentais de risco de credito
• Para cada transação que gera risco de crédito, abordaremos três
questões fundamentais nos próximos slides:

• 1. Qual é o montante do risco de crédito? Quanto pode ser perdido ou qual é

o custo total se o devedor não pagar ou cumprir com a obrigação?

• 2. Qual é a probabilidade de inadimplência da contraparte? Qual é a

probabilidade de o devedor não pagar ou cumprir com a obrigação?

• 3. Quanto pode ser recuperado em caso de falência? No caso de não

pagamento ou incumprimento, que alternativas existem e quanto pode ser
recuperado, em que prazo e a que custo?
Avaliação de Risco versus Medição de Risco
de Crédito
• Estes dois conceitos são muitas vezes utilizados como
sinónimos.

• Para os profissionais e estudantes das áreas financeiras é

importante fazer-se a distinção entre os conceitos de medição do
risco de crédito e de avaliação do risco de crédito.

• Uma regra de ouro para o efeito é entender os três objectivos

fundamentais que cada um destes conceitos persegue.
Conceito Avaliação de Crédito
• O processo de avaliação de crédito é um traço marcador da gestão
tradicional de risco de crédito, que se baseia na análise do
fundamento da concessão do crédito para identificar e controlar os
riscos através da determinação da probabilidade do mutuário
reembolsar ou não a dívida.

• Através de Avaliação de crédito, é feita uma avaliação do rendimento,

do balanço e das demonstrações de fluxo de caixa, juntamente com o
caracter, capacidade e adequação de capital do tomador. Todos eles
dependentes de dados que são fornecidos pelo mutuário.
Avaliação de Crédito
• O segundo objectivo da avaliação de crédito é identificar a
fonte primária do tomador que estará disponível para
pagar o crédito concedido.

• Da mesma forma, o terceiro objectivo de avaliação de

crédito é averiguar a existência ou não da fonte secundária,
assim como a sua adequação e probabilidade estar
disponível em caso da fonte primária torna-se indisponível
para reembolsar o crédito.
Medição do Risco de Crédito
• Considerando que a avaliação de crédito confia nos dados e
informações fornecidas pelo mutuário para se proceder a
análise e interpretação dos dados,

• A medição de risco de crédito, por outro lado, baseia-se na

análise e ferramentas de medição de risco do credor, com
base, em parte, na informação e dados fornecidos pelo
mutuário.
Medição do Risco de Crédito
• A medição de risco de crédito também tem três
objectivos,

• O primeiro limitar a exposição ao risco de crédito que os

credores aceitam quando concede o crédito. Ao
determinar a probabilidade de perda e o montante de
exposição à perda durante um período de tempo, a linha
de crédito pode ser melhor estruturada e gerida.
Medição do Risco de Crédito
• Um segundo objectivo da medição do risco de crédito é o de assegurar que
uma compensação adequada é determinada para cada nível de risco
assumido.
• Ela está preocupada com:
• (1) Se a receita e margens de financeiras são obtidas sobre os produtos e serviços de
crédito que o credor oferece;

• (2) Se as ferramentas e técnicas de medição de risco de crédito são utilizadas para

garantir que o risco de crédito e adequado e razoável; ​e

• (3) Se que os retornos da carteira produzem os valores financeiros estabelecidos e

almejados.
Medição do Risco de Crédito
• Finalmente, o terceiro objectivo é mitigar a exposição ao risco de
crédito através da estruturação de operações para proteger contra a
perda, bem como em classes de activos que podem ser negociados a
terceiros investidores.

• Reduzir o risco de perda de crédito, identificando as classes e/ou activos ou

unidades de risco a vender com base em análises de risco.

• Quando os rendimentos de transacção não iguala a taxa desejada, o crédito

pode ser transferido, neutralizado, ou vendido.

• Garantir que existem controles apropriados ao longo do processo de crédito.

TIPOS DE TRANSAÇÕES QUE CRIAM RISCO DE
CRÉDITO
• A gestão do risco de crédito requer primeiro a identificação de todas as
situações que podem levar a uma perda financeira devido à inadimplência
de uma contraparte.
• Tradicionalmente, o risco ocorria quando o dinheiro não seria reembolsado ou os
produtos não eram pagos.

• Recentemente, com desenvolvimento de produtos bancários modernos ocorrem

transações gerando grandes exposições de crédito sem emprestar dinheiro ou
vender um produto.

• O risco de crédito está presente em muitos tipos de transações. Alguns são únicos,
mas alguns são bastante comuns.
TIPOS DE TRANSAÇÕES QUE CRIAM RISCO DE
CRÉDITO
• Nos parágrafos a seguir, descreveremos sete acordos comerciais comuns que
geram risco de crédito.

1. O empréstimo é a área mais óbvia. Há uma saída de caixa do credor para o mutuário, com
uma promessa de reembolso posterior.

2. Um segundo tipo de transação envolve arrendamentos, quando um equipamento ou um

edifício é disponibilizado por uma entidade (o locador) para outra entidade (o locatário)
que se compromete a fazer pagamentos regulares no futuro. O locador normalmente toma
dinheiro emprestado para financiar o ativo que está arrendando e espera que o fluxo de
caixa futuro do locatário atenda à dívida contraída.

3. O terceiro tipo é a venda de um produto ou serviço à prazo. O vendedor envia uma fatura
ao comprador depois que o produto ou o serviço foi entregue ou executado e o comprador
tem algumas semanas para pagar.
TIPOS DE TRANSAÇÕES QUE CRIAM RISCO DE
CRÉDITO
• Nos parágrafos a seguir, descreveremos sete acordos comerciais comuns que
geram risco de crédito.

4. O pré-pagamento de bens e serviços. A entrega é esperada em um determinado momento

e de certa qualidade e/ou desempenho, e a falha da contraparte pode levar à perda dos
pagamentos adiantados e também gerar custos de interrupção de negócios.

5. Um quinto tipo de transação que cria risco de crédito envolve o direito de uma parte sobre
um activo sob a custódia ou sob a administração de outra parte, como um depósito
bancário. A maioria das pessoas escolhe seu banco mais pelos serviços que oferece ou pela
proximidade de sua casa, e não depois de uma análise detalhada de suas condições
financeiras. Grandes corporações pensam de forma diferente porque têm grandes
quantidades de dinheiro disponíveis. Eles se preocupam que os bancos com seus depósitos
possam entrar em falência. Antes de confiar em uma instituição financeira, eles revisam
sua credibilidade. Eles também espalham seus ativos entre muitos bancos para evitar uma
concentração de risco.
Tipos de transações que criam risco de
crédito
Tipo de Credito Resultado da Perda Tipo de Perda
Dinheiro Não reembolso Valor do Principal (Capital)
emprestado Reembolso lento Valor do dinheiro no tempo
Disputa/Execusao Custas Judicias
Leasing Nao pagamento Activos
Recebiveis Não pago de mercadorias ou serviço Valor do Principal (Capital)
Pré-pagamento Não entrega Custo de reposição
de bens ou Desempenho ou entrega não conforme contratado Custo operacional incremental
serviços
Entrega lenta Valor temporal do dinheiro
Disputa/Execusao Custas Judicias
Depósitos Não Reembolso Valor do Principal (Capital)
QUEM É EXPOSTO AO RISCO DE CRÉDITO?
• Todas as instituições e indivíduos estão expostos ao risco de crédito,
voluntariamente ou não.

• No entanto, nem toda exposição ao risco de crédito é inerentemente

prejudicial; bancos e hedge funds lucram com sua capacidade de
originar e administrar o risco de crédito.

• Para outros, como corporações industriais ou empresas de serviços,

porque vendem bens ou serviços sem o pré-pagamento, o risco de
crédito é um subproduto necessário de suas principais actividades.