Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
MONICA LOPIGA
PUTRI G
MARSYA
PENTINGNYA PENGEMBALIAN ATAS INVESTASI MODAL
Analisis Kinerja perusahaan membutuhkan analisis bersama, dimana kita dapat menilai suatu
ukuran relative terhadap ukuran lainnya.
Sumber data ROI adalah laporan laba rugi (laba) dan neraca (pendanaan)
Rumus :
Laba
Investasi Modal
Definisi Investasi Modal
Pengembalian asta investasi modal didefinisikan sebagai akumulasi suatu bentuk aktiva dengan
suatu harapan mendatangkan keuntungan pada masa depan.
Tidak ada ukuran universal atas investasi modal yang digunakan untuk menghitung tingkat
pengembalian.
Ukuran yang berbeda mencerminkan perspektif pengguna laporan keuangan yang berbeda.
Ukuran Alternatif atas Investasi Modal
RNOA :
Mengukur efisiensi kinerja operasi
Mencerminkan pengembalian aset operasi (tidak termasuk asset pendanaan/liabilitas)
2. Modal Ekuitas Biasa
Ekuitas biasa sama dengan total ekuitas pemegang saham dikurangi saham preferen atau
dinyatakan dengan total aset dikurangi utang dan saham preferen.
Ekuitas dalam struktur modal merupakan fungsi dari sampai sejauh mana perusahaan didanai
oleh hutang (di mana lebih banyak utang, berarti lebih sedikit ekuitas)
Menghitung Investasi Modal Suatu Periode
Umumnya dihitung menggunakan rata-rata modal yang tersedia bagi perusahaan selama
periode tersebut
Metode yang paling umum digunakan adalah menambahkan saldo awal dan akhir tahun
investasi modal lalu dibagi dua
Beberapa angka yang tidak diaporkan di dalam laporan keuangan juga perlu diperhitungkan.
Analisis pengembalian atas investasi modal segarusnya menggunakan angka laporan kuangan
yang telah disesuaikan secara wajar (pada bab sebelumnya)
Menghitung Pengembalian Investasi
Modal
Ilustrasi penggunaan laba maupun investasi modal yang berbeda dalam
penghitungan pengembalian atas investasi modal pada tampilan 8.1
EXCELL CORPORATION
Laporan Laba Rugi
untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Desember, Tahun ke-8 dan Tahun Ke-9
NERACA
Aset operasi OA Kewajiban keuangan* FL
Dikurangi kewajiban operasi (OL) Dikurangi aset keuangan (FA)
Kewajiban keuangan bersih NFO
Ekuitas pemegang saham" SE
Aset operasi bersih NOA Pendanaan bersih NFO+SE
*termasuk saham preferen
“ tidak termasuk saham preferen
Aset operasi bersih (NOA) untuk tahun ke-8 dan ke-9
Kewajiban keuangan bersih (NFO) untuk tahun ke-8 dan ke-9
NOA = NFO + SE
Tahun ke-8 $1.169.985 = $501.680 + $668.305
Tahun ke-9 $1.192.666 = $420.212 + $772.454
Perbedaan antara aktivitas operasi dan non-operasi
NOPAT = (Penjualan-Beban Operasi) x (1-[Beban pajak/Laba sebelum pajak])
ROCE terdiri atas dua komponen: pengembalian operasi (RNOA) dan pengembalian non-
operasi.
Pada kasus ini, tingkat pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa Excell yang lebih
tinggi jika dibandingkan dengan pengembalian atas aset operasi bersih mencerminkan dampak
leverage keuangan yang menguntungkan
MENGANALISIS PENGEMBALIAN ATAS ASET
OPERASI BERSIH
Pemisahan Pembelian atas Aset Operasi Bersih
Pengembalian atas aset operasi bersih = margin laba operasi bersih x perputaran aset
operasi bersih
Dampak Leverage Operasi
Dampak kewajiban operasi terlihat dalam alternative persamaan RNOA berikut:
OA adalah aset operasi (kotor) dan OLLEV (Kewajiban Operasi Rata-rata/ Rata-rata NOA) adalah rasio
leverage kewajiban operasi. Karena OLLEV memiliki nilai positif, kenaikan OLEV adaln meningkatkan
RNOA.