EQUIPO 8

ORTIZ SALDAÑA ADRIANA

CASTILLO FLORES ARIEL
PRIETO GOMEZ MAURICIO
Dentro de las funciones de las finanzas se encuentra la
determinación de las inversiones y como se van a financiar

La mejor combinación de ellas hará posible la consecución del

objetivo de la Administración Financiera; es decir, maximizar el
valor de la empresa.
Una de las herramientas empleadas para analizar la utilización
de costos en que incurre la empresa es el apalancamiento.

Al utilizar el término de Apalancamiento en las finanzas, se hace

referencia al empleo de los costos y cargos fijos con el fin de que
una variación en las ventas tenga una mayor amplitud de
variación en la rentabilidad.
Existen tres tipos de apalancamiento:
El operativo: Se deriva de la existencia en la empresa de costos
fijos de operación, que no dependen de la actividad.
El financiero: es la capacidad de la empresa para emplear los
cargos financieros fijos, con el fin de aumentar al máximo los
efectos de en los cambios.
El total: es el efecto combinado de los apalancamiento Operativo
y Financiero sobre el riesgo de la Empresa.
• Adquirir conocimientos básicos de la administración financiera.
• Conocer los conceptos básicos para el análisis de riesgo y
rendimiento de las empresas, desde el punto de vista
financiero.
• Aplicar las herramientas que proporciona el apalancamiento a
la administración eficiente de costos y cargos fijos de las
empresas.
• Analizar el riesgo y el rendimiento de las empresas a través
del punto de equilibrio y el apalancamiento.
• Analizar las diferentes formas de financiamiento de la
empresa.
El apalancamiento afecta:

Rentabilidad: aumenta la utilidad disponible para los accionistas.

Riesgo: incertidumbre que se asocia a la capacidad de la

empresa para cubrir sus obligaciones de pago fijo.
Los apalancamientos básicos pueden verse mejor con referencia
al Estado de Resultados.

• Utilidades antes de impuestos

• Menos: impuestos

• Utilidad después de impuestos

• Menos: Dividendo para Accionistas Preferentes

• Utilidad disponible para accionistas Comunes

Los dos gastos financieros fijos, que normalmente se encuentran en
el Estado de Resultados de una empresa son:

• Intereses sobre la deuda a largo plazo

• Dividendos sobre acciones preferentes

• Apalancamiento Financiero Positivo:

Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es

productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de
interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
• Apalancamiento Financiero Negativo:

Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es

improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de
interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
• Apalancamiento Financiero Neutro:

Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega

al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento
que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa
de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
• Cuando el apalancamiento financiero se combina con el
apalancamiento operativo, el resultado se conoce como
apalancamiento total o combinado
• El efecto de combinar el apalancamiento financiero y el
operativo es una amplificación en dos pasos de cualquier
cambio en las ventas que logra un cambio relativo en las
utilidades por acción más grande.
• Es el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o
capacidad de cubrir el producto del riesgo de operación y
riesgo financiero
• El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado
de resultados y muestra el impacto que tienen las ventas o el
volumen sobre la partida final de utilidades por acción.
• El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir
mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y,
en consecuencia, generar valor para el accionista. Como en tantas
otras actividades, la clave está en gestionar con acierto la cantidad
de deuda asumida, para lo que es esencial mantener una actitud
proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en las
perspectivas sobre su evolución futura. Para lograr esta adecuada
gestión todo equipo directivo debe analizar y tomar decisiones sobre
aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza del tipo de
interés (fijo o variable), naturaleza del endeudamiento (moneda
nacional o divisa) y actitud ante el riesgo, y tener muy clara la
diferencia que existe entre la especulación y la gestión empresarial.