EC1010 : Economía para la

creación de negocios
CIP: 450601 Economía
 El Dinero
• En las economías antiguas se utilizó el trueque como forma
de cambio de bienes y servicios, sin embargo este sistema
tiene dos problemas básicos:
a) La asignación eficiente de los recursos escasos;
b)La doble coincidencia de deseos, es decir, la improbable
casualidad de que dos personas tengan un bien o un
servicio que la otra quiera.
• La creación del dinero vino a simplificar esta situación que
favoreció el comercio y el intercambio de bienes y servicios
bajo un principio fundamental: El dinero, como forma de
cambio, es social y universalmente aceptado, lo que lo
hace el medio mas conveniente para la compra o
adquisición de bienes y servicios.
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 El Dinero
• El dinero a veces se utiliza para referirse a la riqueza.

• Los activos no efectivos no se consideran como dinero, sin

embargo estos puede ser acordados como medio de pago.
• El dinero desempeña tres funciones en la economía: es un
medio de cambio, una unidad de cuenta y un deposito de
valor.

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 El Dinero

• El dinero es el activo más liquido, pero no es perfecto como

deposito de valor, ya que al incrementarse el precio de los
bienes y servicios disminuye el valor del dinero, es decir
podemos comprar menos cosas.
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 El Dinero
• Tipos de dinero: Intrínseco y fiduciario.

• Cuando el dinero adopta la forma de una mercancía

que tiene valor intrínseco se refiere a que el articulo
tendría valor aunque no se usara como dinero.
• El dinero que carece de valor intrínseco se llama dinero
fiduciario.

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 El Dinero
• El dinero que circula en la economía de un país se puede
cuantificar principalmente de la siguiente manera: efectivo
y depósitos a la vista (cuentas corriente).

• Sin embargo no son los únicos activos, también existen

otros que se deben considerar como: Cheques de viajero,
otras cuentas corrientes, depósitos de ahorro, depósitos a
plazo, fondos de inversión, etc.
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 El Dinero
• Un Banco Central es el responsable de la emisión de dinero
y de su regulación.

• En México el Banco Central es el Banco de México o BM y

en EU es la Reserva Federal o Fed.

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 El Sistema Financiero
• En la economía de un país unas personas quieren
ahorrar sus excedentes por diversas razones y otros
quieren pedir dinero prestado para invertir por motivos
diferentes.

• El Sistema financiero de un país esta conformado

principalmente por dos tipos de instituciones: Los
mercados financieros y los intermediarios financieros.

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 El Sistema Financiero
• Los mercados financieros pueden dividirse en mercado
de deuda o crédito, mercado de valores o accionario y
mercado cambiario.

• También se les suele denominar Mercados de Crédito.

Son los Mercados para pedir prestado y prestar dinero.
• Incluyen los mercados para deuda a corto plazo
(mercado de dinero) así como los mercados de deuda a
largo plazo (bonos) e incluyen tanto la deuda colocada
de forma privada como la deuda pública.
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 El Sistema Financiero
• Los instrumentos de deuda son títulos y se clasifican
según su cotización (pública o privada), según su tasa
de interés (fija o variable) y según el riesgo del emisor.
• La tasa de interés o premio que se paga a los tenedores
de la deuda queda sujeto a diversos factores como su
duración (plazo), el riesgo y su deducibilidad por lo que
a mayor plazo, mayor riesgo y menor deducibilidad el
premio es mayor (mayor es la tasa de interés pagada).
• Los principales títulos de deuda son los bonos y las
acciones, que los ahorradores ponen directamente a
disposición de los inversionistas.
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 El Sistema Financiero
• Las acciones se ponen a disposición de los inversionistas a
través de la bolsa de valores y estas representan la
propiedad de una empresa. En México la Bolsa Mexicana de
Valores es la encargada de ofrecer acciones a los
inversionistas.

• La venta de acciones se llama financiación mediante la

emisión de acciones, mientras que la venta de bonos se
conoce como financiación mediante la emisión de deuda.
• Una acción me hace propietario parcial de una empresa en
cambio un bono me hace un acreedor de la empresa.
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 El Sistema Financiero

• El mercado cambiario es aquel en el que se da el

intercambio de divisas (monedas de diversos países).
• El tipo de cambio representa una variable macroeconómica
fundamental para cualquier economía, por lo que también
lo es el mercado cambiario.
• Las cotizaciones están dadas por los tipos de cambio de las
divisas en cuestión y se fijan, en términos generales, por la
relación de la oferta y la demanda.

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 El Sistema Financiero
• La política cambiaria es responsabilidad de la Comisión de
Cambios, la cual está integrada por funcionarios de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Banco de
México.
• Parte de la política cambiaria son las reservas
internacionales, que básicamente consisten en depósitos
en moneda extranjera (dólares u oro) controlados por el
Banco de México.
• La reserva internacional funciona, como indicador
económico, mostrando los recursos de que dispone un país
para hacer compras en el extranjero, transacciones en las
cuales sólo son aceptables divisas fuertes como medio de
pago.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Los servicios financieros son aquellos otorgados por las
distintas organizaciones que conforman el sistema
financiero y que facilitan el movimiento del dinero. Entre
ellas destacan principalmente los intermediarios
financieros.
• En México existen distintos tipos de intermediarios
financieros según los servicios que prestan. El más
importante de estos intermediarios son las instituciones
de crédito o bancos, como generalmente se les conoce.
• Los bancos son empresas que tienen como función el
recibir depósitos de dinero de la gente y el otorgar
créditos.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Existen dos tipos de bancos, los primeros son las
instituciones de banca múltiple que son todos los bancos
privados (Banca de Primer Piso) y, el segundo tipo, son
los bancos de desarrollo los cuales son propiedad del
gobierno y apoyan las actividades productivas (PYMES) y
a los sectores económicos (Banca de Segundo Piso).
• Estos intermediarios están regulados por la Ley de
Instituciones de Crédito y por su propia ley orgánica.
• Banca de primer piso: Banamex, Bancomer, Banorte,
HSBC, Scotiabank, Azteca, etc.
• Banca de segundo piso: Banobras, Nafinsa, Bancomext,
Bansefi, etc.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Otro tipo de intermediario financiero son las casas de
bolsa, las cuales se dedican a dar servicios para poner
en contacto la oferta y la demanda de valores emitidos
o garantizados por terceros, (acciones de empresas o
títulos de deuda).
• Estas operaciones consisten en la colocación de valores
mediante ofertas públicas, así como en la compra, la
venta y el préstamo de valores en el mercado de
valores.
• Estos intermediarios están regulados por la Ley del
Mercado de Valores, entre otras leyes.

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 Actividades Instituciones Financieras
• Otros intermediarios financieros que otorgan créditos
para la obtención de casas, automóviles y demás
bienes de consumo duradero, son las sociedades
financieras de objeto limitado (sofoles) y las
sociedades financieras de objeto múltiple (sofomes).
• Las primeras son intermediarios que pueden otorgar
financiamiento para una sola actividad o sector
determinado, como adquirir un auto o casa.
• las sofomes que tienen como objetivo el otorgar
créditos para la adquisición de diversos bienes o para
financiar diversas actividades sin que estén limitadas a
un sector o actividad en lo particular.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Otros intermediarios en México son las sociedades de inversión,
las cuales son empresas cuyo capital se invierte en valores
(acciones de empresas o títulos de deuda) y a su vez emiten
acciones representativas de su capital las cuales colocan entre el
público inversionista. Estas sociedades cumplen con un objetivo
muy importante que es el de permitir el acceso a pequeños
inversionistas a una cartera diversificada de acciones o títulos.
• Las sociedades de inversión especializadas de fondos para el
retiro (siefores) son entidades que administran las aportaciones
que hacen los trabajadores y las empresas, durante la vida
laboral de los trabajadores, para establecer un fondo individual
para el retiro de los trabajadores. Las siefores llevan cuentas de
ahorro individuales por cada uno de los trabajadores.

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 Actividades Instituciones Financieras
• Por su parte, las administradoras de fondos para el retiro
(afores) son las empresas que administran a las siefores,
invierten los recursos en valores y llevan las cuentas
individuales de los trabajadores.
• Las casas de cambio son empresas que prestan el servicio
de compra, venta y cambio de monedas distintas al peso y
que son de curso legal en otros países, lo que comúnmente
se denomina como divisas.
• Las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo
(socaps) y las sociedades financieras populares (sofipos)
son entidades de microfinanzas que se dedican a otorgar
servicios de ahorro y crédito a personas de bajos recursos o
que pertenecen a un mismo sector, región o empresa.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Los almacenes generales de depósito (agd) son empresas que
tienen por objeto el almacenamiento, guarda y conservación de
bienes o mercancías depositadas en sus bodegas, la emisión de
certificados de depósitos y bonos de prenda y el otorgamiento
de financiamiento con garantía constituida sobre dichas
mercancías depositadas.
• Existen otros intermediarios como las aseguradoras las cuales se
obligan a resarcir de un daño, o pagar una suma de dinero que
compense a la persona asegurada, al verificarse la eventualidad
(daño) prevista en el contrato, a cambio del cobro de una prima.
• Por su parte las instituciones de fianzas garantizan ante un
acreedor, el cumplimiento de las obligaciones económicas
contraídas por terceros, o fiados, a cambio de una prima y
mediante la expedición de una póliza.
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 Actividades Instituciones Financieras
• Por último, existen otros tipos de organizaciones que
ofrecen servicios financieros y que apoyan al
funcionamiento del sistema financiero, como las
agencias calificadoras, las sociedades de información
crediticia (burós de crédito), las cámaras de
compensación, el Instituto para el Depósito de Valores
(Indeval), el Registro Nacional de Valores (RNV),
empresas que administran mecanismos tendientes a
facilitar las operaciones con valores, la Bolsa Mexicana
de Valores (BMV), el Mercado Mexicano de Derivados
y el Centro del Cómputo Bancario (CECOBAN).

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 La Balanza de Pagos
• Las transacciones realizadas a través del comercio
internacional generan flujos físicos de mercancías y flujos
de activos financieros.
• El registro y valoración de estos flujos, a lo largo de un
año, se recoge a través de una forma contable y
sistemática, difundida por el Fondo Monetario
Internacional (FMI) que se denomina Balanza de Pagos.
• La balanza de pagos es un documento contable en el que
se registran todas las operaciones derivadas del comercio
de bienes y servicios, así como de las operaciones
derivadas de los movimientos de capital, entre unos
países y otros.
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 La Balanza de Pagos
• Este registro lo realiza el Banco de México, o el banco
central de cada país, y utiliza el criterio contable de la
doble partida, es decir todas las transacciones y
operaciones generan ingresos y pagos.
• Por definición la balanza de pagos siempre esta
equilibrada, es decir la suma de todos los ingresos
provenientes del resto del mundo es siempre igual a la
suma total de los pagos efectuados al resto del mundo.
• Las operaciones de la balanza de pagos se ordenan en
torno a tres cuentas básicas: Cuenta corriente, de capital y
financiera y una cuenta adicional para la corrección de
errores y omisiones.

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 La Balanza de Pagos
• La cuenta corriente se divide en cuatro balanzas: bienes o
mercancías (valor de las importaciones y de las exportaciones
de bienes), servicios (transacciones de importación y
exportación de servicios), rentas (contabiliza las
remuneraciones de los trabajadores temporales, fronterizos o
estacionales y las del capital como inversiones directas, en
cartera e intereses de prestamos o depósitos) y transferencias
(operaciones con el exterior sin contra-partida como las
remesas y donaciones internacionales).
• La cuenta de capital incluye las transferencias de capital sin
contraprestación como la condonación de deudas, compra
venta de activos intangibles (marcas, patentes, derechos de
autor, etc.) y la compra venta de activos no financieros no
producidos (tierras, terrenos y activos del subsuelo y aire).
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 La Balanza de Pagos
• La cuenta financiera se divide en balanza de inversión
directa y en cartera (del país en el extranjero y de
residentes del extranjero en el país), otras inversiones
(prestamos comerciales, financieros y de deposito) y
reservas (medios de pago, activos financieros líquidos de
aceptación internacional en poder del banco central, que
se utilizan para financiar los desequilibrios de la balanza de
pagos o para regular el mercado de cambios).

• La cuenta de errores y omisiones recoge el valor de las

operaciones no registradas en otras subbalanzas y permite
que la suma de los todos los saldos sea igual a cero. SBCC
+ SBCCA + SBCF = Errores y omisiones
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 El Tipo de Cambio
• Otro de los problemas en el comercio internacional son los
pagos de las operaciones comerciales, ya que cada país
maneja una moneda diferente, y aunque esa moneda es
dinero y es un activo liquido, no es aceptada por todos los
compradores de los diversos países.
• Los importadores por lo general deben cambiar su moneda
por la de los exportadores, esto significa que la moneda
externa guarda una relación con la moneda local a lo que
se le conoce como tipo de cambio.
• Tipo de cambio nominal: Es el numero de unidades de
moneda nacional que hay que dar a cambio de una unidad
de moneda extranjera.
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 El Tipo de Cambio
• El tipo de cambio es un precio relativo que expresa
generalmente el poder adquisitivo de las diferentes
monedas. Se puede leer en sentido de la moneda local por
la moneda extranjera o viceversa. Por un peso mexicano se
tienen que dar 0.07 dólares americanos o se puede
expresar de la manera contraria, por un dólar americano se
tienen que dar 13.5 pesos mexicanos.
• Se llama divisa al dinero extranjero (comprende billetes,
monedas y otros instrumentos financieros de pago o de
crédito) que se cambia por moneda local.
• En el mercado de divisas, la oferta y la demanda,
determinan el precio, en este caso el tipo de cambio o la
“paridad cambiaria” como también se le conoce.
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 El Tipo de Cambio
• Cuando aumenta el tipo de cambio a favor de la moneda
extranjera se dice que ocurrió una depreciación de la
moneda local, con lo que se favorecen las exportaciones.
• Cuando aumenta el tipo de cambio a favor de la moneda
nacional se dice que ocurrió una apreciación de la
moneda local, con lo que se favorecen las importaciones.
• Tipo de cambio real: Es la relación a la que se pueden
intercambiar los bienes y servicios de un país por los de
otro. Mide el precio de una canasta de bienes y servicios
nacional contra la misma canasta de bienes en el
extranjero.
Índice de precios extranjero
T. Cambio Real = T. Cambio Nominal x Índice de precios nacional
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 El Tipo de Cambio
• El tipo de cambio real permite desarrollar la teoría de la
paridad del poder adquisitivo, que dice que un bien debe
venderse al mismo precio en todos los lugares, de tal forma
que el tipo de cambio nominal refleje el mismo poder de
compra.
• Esta teoría establece que para mantener el mismo tipo de
cambio real, cuando se modifican los precios (inflación), los
tipos de cambio nominal han de variar.
• Cuando el tipo de cambio esta determinado
exclusivamente por la oferta y la demanda de divisas, se
dice que es un sistema de tipos de cambio flexibles o
libremente fluctuantes y es el sistema mayormente usado
por los países en el mundo (47).
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 El Tipo de Cambio
• Cuando el tipo de cambio esta intervenido por el Estado, este
vende o compra divisas para intentar alterarlos en una
determinada dirección, se dice que es un sistema de tipos de
cambio flexibles con intervención o fluctuación sucia (33).
• En los sistemas de tipos de cambios fijos las autoridades
monetarias (Banco Central) se comprometen a mantener un
tipo de cambio fijo de su moneda respecto a otra moneda o
mercancía (7).
• El sistema de cambios fijo por excelencia fue el patrón oro, en
el cual toda moneda debía estar respaldada por oro y tenia
libre convertibilidad al mismo, el cual se abandono al final de
la primera guerra mundial, posteriormente se adopto el
patrón cambio oro.
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 El Tipo de Cambio
• El patrón cambio oro consistía en que las monedas del
mundo tenían libre convertibilidad al dólar o a la libra
esterlina ya que estas dos monedas seguían manteniendo el
patrón oro clásico.
• Este patrón se abandono después de la segunda guerra
mundial, regresando el patrón oro pero sin la convertibilidad
de billetes por oro, fundándose el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Mundial como instituciones
resguardantes de dicho patrón.
• En 1971 Estados Unidos, en la conferencia de Breton Woods,
declara el abandono definitivo del dólar al patrón oro y
estableciendo el dólar como dinero fiduciario y fijando la libre
emisión de dinero por parte de los países.
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