Semana 6

Introducción a las finanzas.

Sergio Pezoa V
 Fuentes de Financiamiento.

• ¿Cómo conseguimos los recursos para

financiar las inversiones?

• ¿A quién recurrimos?
 Fuentes de Financiamiento.
• Existen dos tipos de fuentes de
financiamiento:
Interno.
• Proviene de los recursos propios de la
empresa.
Ej: - Utilidades Retenidas.
-Venta de Activos.
 Fuentes de Financiamiento.
 Externo.
• Proviene de recursos que están fuera de la
empresa.
• Se clasifican en:
Financiamiento de Corto Plazo.
Financiamiento de Largo Plazo.
 Fuentes de Financiamiento.
Financiamiento de Corto Plazo.
• Son recursos que se obtienen con la
obligación de enterar la deuda en períodos
inferiores a un año.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
• Crédito comercial.
• Financiamiento de corto plazo obtenido
directamente con los proveedores.
• Se pacta en plazos inferiores a un año.
• Se obliga el pago de un interés sobre el capital
pagado por la compra de activos en períodos
inferiores a un año.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
Línea de crédito.
• Contrato que se celebra entre un banco y un
prestatario (persona natural o jurídica).
• Se muestra el crédito máximo que el banco
extenderá al prestatario durante un período
definido y que estará, durante ese período, en
libre disposición del prestatario.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
Factoring.
• Se produce mediante un contrato de venta de las
cuentas por cobrar.
• Consiste en el adelanto de efectivo contra
facturas originadas por operaciones comerciales,
e incluye la cesión al factor (entidad financiera o
bancaria especializada en estos servicios) de los
derechos de cobro para que éste realice la
cobranza a cuenta y representación del cliente.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
Crédito Bancario.
• Financiamiento de corto plazo obtenido con un
banco o entidad financiera para usos que la
compañía estime convenientes, normalmente
para capital de trabajo.
• Se pacta en plazos inferiores a un año.
• Se obliga el pago de un interés sobre el capital.
• Pueden ser con garantía (cuando la empresa
presenta mayor riesgo financiero) o sin garantía
(cuando la empresa presencia solvencia
financiera).
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Plazo.
• Acumulaciones.
Fuente de financiamiento sin costo explícito.
Son obligaciones que se establecen por
servicios absorbidos que aún no han sido
pagados.
Ej: Impuestos, Salarios.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
• Crédito de Proveedores.
 Representan una fuente de financiamiento sin
costo explícito.
 La empresa deberá apegarse a las condiciones de
pago que se hayan acordado con el proveedor.
 Lo realizan la mayoría de las empresas.
 Ej: Todas las transacciones en las cuales se
acuerde el pago después de la transacción o uso
del producto/servicio.
 Fuentes de Financiamiento de Corto
Plazo.
• Leasing Operativo.
• Es un contrato en virtud del cual, una persona natural o jurídica,
denominada LA ARRENDADORA, entrega a otra, llamada LA
ARRENDATARIA, la tenencia de un bien para su uso y goce, a cambio
del pago de un canon o renta periódica.

• Características:

1° La entrega del bien.

2° El pago de un canon (arriendo).
3° La aptitud del bien para producir renta.
 Fuentes de Financiamiento.
Financiamiento de Largo Plazo.
Son recursos que se obtienen con la
obligación de enterar la deuda en períodos
superiores a un año.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Bono.
• Instrumentos de deuda emitidos con el objetivo de obtener
recursos directamente de los mercados de valores.
• El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en
moneda extranjera o en cualquier unidad de cuenta autorizada por
el Banco Central de Chile, como por ejemplo la Unidad de Fomento.
• Para poder hacer oferta pública, las emisiones de bonos deben
estar inscritas en el Registro de Valores que lleva la svs.
• Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisión debe
ser superior a un año.
• Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede
realizar en el mercado bursátil, al igual que una compra.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Cómo funciona.
• Cuando alguien invierte en Bonos, le está prestando dinero a una empresa
(Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra
entidad, a cambio de la devolución de su dinero más un interés.
• Se emiten por un plazo superior a un año.
• Luego de colocados, pueden transarse en las bolsas de valores y fuera de ellas,
por lo que no es necesario mantenerlos hasta su vencimiento. Su liquidez
entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos en el
mercado y se encuentre un comprador que pague un precio justo por éste, o
periódica y por parcialidades, si se conserva la inversión hasta el final.
• El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono
(tenedores de bonos). Este interés puede tener carácter fijo o variable y es
determinado libremente por el emisor en el contrato de emisión.
• El emisor deberá indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
Emisión de acciones.
• Representan una parte del patrimonio de una
sociedad anónima abierta.
• Su posesión refleja un derecho de propiedad y
el control de un determinado porcentaje del
total de la empresa. El total de acciones de
una sociedad constituye el total del
patrimonio de la misma.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Características.
• Instrumento de inversión de capitalización y su
rentabilidad es variable, porque depende de los
resultados de la empresa en sus negocios.
• La administración de la sociedad en la cual se
tienen acciones es ejercida por un Directorio,
elegido por la Junta de Accionistas, en la cual se
debe participar al ser poseedor de acciones.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Como funciona.
• Para el emisor, la emisión de acciones es una alternativa de
financiamiento, que le permitirá conseguir recursos a plazos indefinidos
para financiar sus proyectos.
• Para el inversionista del mercado de valores, la razón básica para invertir
en acciones es la obtención de una renta por un periodo de tiempo
determinado. Esta ganancia esperada puede provenir de las variaciones de
precios y/o dividendos (reparto de utilidades). La utilidad (pérdida) que
proviene de las variaciones de precios recibe el nombre de ganancia
(pérdida) de capital, y en la mayoría de los casos es el componente
principal de la rentabilidad obtenida en el mercado de acciones.
• Un segundo motivo por el cual los accionistas invierten es para obtener el
manejo de una compañía a través de la compra de paquetes importantes
de acciones en el mercado, a través de la aplicación del derecho a voto
que otorgan las acciones y por ende, influir en la administración de la
empresa.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Las acciones se pueden comprar o vender cuando el inversionista lo
estime conveniente. Mientras más fácil sea encontrar un comprador
dispuesto a pagar un precio justo, mayor será la liquidez de la acción.
• Para comprar o vender una acción en bolsa, usted debe seguir los
siguientes pasos:
• Concurrir a un corredor de bolsa.
• Completar, un formulario especial denominado "Ficha de Cliente" donde
se registran sus datos personales y la relación que mantendrá con la
corredora, por ejemplo, si dejará los títulos en custodia, si las órdenes las
dará verbalmente o por escrito y las comisiones de la corredora.
• Los títulos dejados en custodia en el corredor quedan registrados en el
emisor a nombre del corredor. En todo caso, el intermediario debe
inscribir en un registro especial los nombres de los dueños de los valores
que mantiene en custodia.
• Adjuntar fotocopia de la cédula de identidad, cuando se trata de la
primera operación.
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Plazo.
Leasing Financiero.
• Es un contrato en virtud del cual, una Compañía
de Financiamiento Comercial, entrega a una
persona natural o jurídica, la tenencia de un
activo que ha adquirido para el efecto y que éste
último ha seleccionado para su uso y goce, a
cambio del pago periódico de una suma de
dinero (CANON, «ARRIENDO») durante un plazo
pactado y a cuyo vencimiento, el locatario tendrá
derecho a adquirir el activo por el valor de la
opción de adquisición.
 Fuentes de Financiamiento de Largo
Plazo.
• Características:
1°- La entrega de un bien para su uso y goce.
2°- El establecimiento de un canon periódico (arriendo),
que lleva implícito el precio del derecho a ejercer una
opción de adquisición.
3°- La existencia, en favor del locatario, de una opción de
adquisición al terminarse el plazo pactado en el contrato,
que podrá ejercer siempre y cuando cumpla con la
totalidad de las prestaciones a su cargo.
4°- Que el bien objeto del Leasing sea susceptible de
producir renta.