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3.1 RIESGO :
El riesgo es la incertidumbre asociada a la inversión de
que el resultado esperado no sea el ofrecido.
• Cuánto mayor es esta incertidumbre mas rentable es
el rendimiento del activo.
• Los inversionistas toman un riesgo al momento de
invertir y por ende dependerá de su mayor o menor
aversión al riesgo las ganancias que esperan obtener.
Ejemplo
El inversionista que tiene S/ 10,000 soles tiene varias
alternativas de inversión financiera si es poco adicto al
riesgo lo pondrá a plazo fijo en una cuenta bancaria
donde el interés variará entre el 6 y el 8 % anual.
Normal 0.45 22 24
Expansión 0.40 35 38
Total 1.00
• Un inversionista desea invertir en una economía
que presenta los siguientes rendimientos
• a)¿Cuáles son los rendimientos esperados de las
acciones comunes para cada una de las empresas.
b) ¿ Cuál de los dos activos es más volátil ?
Resolviendo :
E ( R) Santa Catalina = ∑ 0.15 x (-14) + 0.45 x 22 +
0.40 x 35 = 21.8
E ( R ) Sadex = ∑ 0.15 x ( -12 ) + 0.45 x 24 + 0.40
x 38 = 24.2
La acción común de Confecciones Sadex es mas
rentable que la de santa catalina
• b)Las volatilidades serían :
• 2 2
• S Santa Catalina = ∑ 0.15 ( - 14 – 21.8 ) + 0.45
• 2 2
• (22- 21.8 ) + 0.40 ( 35 – 21.8 ) =
• 2
• S Santa Catalina = ∑ 192.25 + 0.018 + 69.70 = 261.96
• S Santa Catalina = √ 261.96 = 16.19 % es su volatilidad de su rendimiento.
• 2 2 2
• S Conf. Sadex = ∑ 0.15 ( - 12 – 24.2 ) + 0.45 (24 – 24.2 ) +
• 2
• 0.40 ( 38– 24.2 ) =
• 2
• S Conf. Sadex = ∑ 196.57 + 0.018 + 76.18 = 272.77