•ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV

ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD
DIAPOSITIVAS
ELABORADAS POR
LICDA. MIRNA E.
MOYA BELTETON
27/102008

1
 QUÉ ES EL ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD?
La sensibilización se realiza para evidenciar
la marginalidad de un proyecto, para indicar
un grado de riesgo o para incorporar
valores no cuantificados.

2
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Al hacer cualquier análisis
económico proyectado al futuro,
siempre hay un elemento de
incertidumbre asociado a las
alternativas que se estudian y es
precisamente esa falta de certeza
lo que hace que la toma de
decisiones sea bastante difícil

3
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Con el objeto de facilitar la toma de
decisiones dentro de la empresa,
puede efectuarse un análisis de
sensibilidad, el cual indicará las
variables que más afectan el resultado
económico de un proyecto y cuales
son las variables que tienen poca
incidencia en el resultado final

4
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
En un proyecto individual, la sensibilidad
debe hacerse con respecto a los
parámetro más inciertos; por ejemplo, si
se tiene una incertidumbre con respecto
al precio de venta del artículo que se
proyecta fabricar, es importante
determinar que tan sensible es la Tasa
Interna de Retorno (TIR) o el Valor
Presente Neto (VPN) con respecto al precio
de venta. Si se tienen dos o más
alternativas, es importante determinar las
condiciones en que una alternativa es
mejor que otra.
5
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

El análisis de sensibilidad es una

parte importante en la presentación
de nuevos proyectos financieros
dentro de la empresa

6
PRINCIPALES VENTAJAS:

1. Su fácil entendimiento, ya que no

se requiere tener conocimientos sobre
la teoría de
2. probabilidades, y por ende es una
técnica de aplicación sencilla y
económica.

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 PRINCIPALES VENTAJAS:
3. Cuantifica el efecto que puede tener
sobre la rentabilidad de un proyecto la
incertidumbre en el comportamiento de las
variables que condicionan la rentabilidad.
4. Pone de relieve las desviaciones y
errores de estimación que pueden perjudicar
seriamente la rentabilidad de un proyecto.

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 PRINCIPALES VENTAJAS:
5. Separa las áreas que deben ser objeto
de particular esfuerzo de recopilación de
información, análisis y control.
6. Permite fijar los valores límite que han
de tener las variables determinantes de la
rentabilidad para que el proyecto sea
rentable.

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 PRINCIPALES VENTAJAS:
7.- Exige una mayor precisión en la
formulación de hipótesis y en la
estimación de parámetros

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 DEFINICIÒN SEGÚN SAPAG &
SAPAG

“La evaluación del proyecto será sensible

a las variaciones de uno o más
parámetros si al incluir estas variaciones
en el criterio de evaluación, la decisión
inicial cambia. Dependiendo del número
de variables que se sensibilicen en forma
simultánea, el análisis puede clasificarse
como unidimensional o multidimensional”
11
 ANÁLISIS UNIDIMENSIONAL?

En este análisis de sensibilización se

aplica a una sola variable, como por
ejemplo: sensibilizar los COSTOS, O
SENSIBILIZAR LOS PRECIOS DE VENTA
DE LA EMPRESA O PROYECTOS.

12
1.1. CUANDO LOS PRECIOS
SON CONSTANTES
En este caso para hacer un análisis de
sensibilidad se requiere hacer supuestos
de aumentos y disminuciones en las
ventas presupuestadas del proyecto, en
este caso cuando se quieren que los
precios permanezcan constantes,
aumentando y disminuyendo las ventas
en una X cantidad.
13
 FÓRMULA:
R = (P*Q – (CV*Q) + CF )
DONDE: R = UTILIDAD
P = PRECIO
Q = VOLUMEN DE VENTAS
CV = COSTOS VARIABLE
CF = COSTO FIJO
14
 EJEMPLO:
Se necesita analizar la sensibilidad de un
proyecto de exportación de frijol, en el cual
se pretenderá conocer que sucederá con la
utilidad al mantener el precio constante. La
utilidad es de Q.100.000.00 realizando
variaciones de tres aumentos y tres
disminuciones de 200 quintales (cada
variación) Los datos para este análisis son
los siguientes:
15
 EJEMPLO: Pág. 126.

a) Costos variables por quintal Q.40.00

b) Costos fijos totales son Q.20,000.00
c) Total de quintales anuales de Q.1,000.
d) Precio por quintal Q.160.00.

16
 Original o sit. actual
preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 1000) (-) (40X1,000) (+) 20,000
R= 160,000.00 (-) 40,000.00 (+) 20,000
R= 160,000.00 (-) 60,000.00
R = Q100,000.00 Utilidad actual
17
 DESARROLLO: DETERMINAR
AUMENTOS:
preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 1200) (-) (40X1,200) (+) 20,000
R= 192,000.00 (-) 48,000.00 (+) 20,000
R= 192,000.00 (-) 68,000.00
R = Q124,000.00 Utilidad
18
 DETERMINAR AUMENTOS:
2do. AUMENTO VENTAS 1,200qq + 200 = 1,400qq
preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 1400) (-) (40X1,400) (+) 20,000
R = 224,000.00 (-) 56,000.00 (+) 20,000
R = 224,000.00 (-) 76,000.00
R = Q148,000.00 Utilidad actual
19
 DETERMINAR AUMENTOS:
3er. AUMENTO VENTAS 1,400qq + 200 = 1,600qq
preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 1600) (-) (40X1,600) (+) 20,000
R = 256,000.00 (-) 64,000.00 (+) 20,000
R = 256,000.00 (-) 84,000.00
R = Q172,000.00 Utilidad actual
20
B. DETERMINAR DISMINUCIONES
1era. DISMINC. VENTAS 1,000qq - 200 = 800qq
preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 800) (-) (40X800) (+) 20,000
R = 128,000.00 (-) 32,000.00 (+) 20,000
R = 128,000.00 (-) 52,000.00
R = Q76,000.00 Utilidad actual
21
 DETERMINAR DISMINUCIONES

2da. DISMINC. VENTAS 800qq - 200 = 600qq

preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 600) (-) (40X600) (+) 20,000
R = 96,000.00 (-) 24,000.00 (+) 20,000
R = 96,000.00 (-) 44,000.00
R = Q52,000.00 Utilidad actual
22
 DETERMINAR DISMINUCIONES

3ra. DISMINC. VENTAS 600qq - 200 = 400qq

preciox qq. CV por qq. cosfos fijos
R = (160 X 400) (-) (40X400) (+) 20,000
R = 64,000.00 (-) 16,000.00 (+) 20,000
R = 64,000.00 (-) 36,000.00
R = Q28,000.00 Utilidad actual
23
 C. REALIZAR CUADRO RESUMEN
PARA RESULTADOS ANTERIORES
A B C A* B D E= C-D F
PRECIO VENTAS INGRESOS POR COSTO UTILIDAD % DE
CONSTANTE QUINTALES VENTAS TOTAL VARIACIÒN
Q160.00 1,600 Q256,000.00 Q84,000.00 Q172,000.00 172%
Q160.00 1,400 Q224,000.00 Q76,000.00 Q148,000.00 148%
Q160.00 1,200 Q192,000.00 Q68,000.00 Q124,000.00 124%
Q160.00 1,000 Q160,000.00 Q60,000.00 Q100,000.00 100%
Q160.00 800 Q128,000.00 Q52,000.00 Q76,000.00 76%
Q160.00 600 Q96,000.00 Q44,000.00 Q52,000.00 52%
Q160.00 400 Q64,000.00 Q36,000.00 Q28,000.00 28%

% DE VARIACIÒN POR EJEMPLO: 172000/100000*100 = 172%

24
 ANÁLISIS
Según los cálculos efectuados, se puede
observar que cuando se mantiene el precio
y hay un incremento de 600 quintales en
las ventas la utilidad aumenta en 72%
(100% -172%) sobre los planificado, pero
cuando las ventas bajan hasta 600 qq, la
utilidad baja hasta un 72% (100%-28%),
Al dueño del proyecto le conviene más
mantener ventas por arriba del 100%. Ya
que los ingresos por venta llegarían hasta
Q.256,000.
25
 1.2. CUANDO LA UTILIDAD ES
CONSTANTE
Fórmula: P = R + (CVx Q) +CF
Q.
DONDE: R = RESULTADO O UTILIDAD
P = PRECIO POR UNIDAD
Q = VOLUMEN DE VENTAS
CV = COSTO VARIABLE
CF = COSTOS FIJO
26
 1.2. CUANDO LA UTILIDAD ES
CONSTANTE (pág 128)
En este caso se hace un supuesto que
utilidad permanece constante y se
considera una variación en los precios
aumentando y disminuyendo las ventas en
una X cantidad.

27
 EJEMPLO: pág 129
Se necesita analizar la sensibilidad de un
proyecto de exportación de fríjol, en el cual
se pretenderá conocer que sucederá con el
precio, al mantener la utilidad constante de
Q.100,000; realizando variaciones de tres
aumentos y tres disminuciones de 200
quintales (cada variación). Los datos para
ese análisis son los siguientes:
28
 Ejemplo pág 129:

a) Costos variables por quintal Q.40.00

b) Costos fijos totales por Q.20,000.
c) Total de quintales 1,000.
d) Precio por quintal Q.160.00
Los datos practicamente del ejercicio
anterior pero con otro parámetro.
29
 Original o sit. actual
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*1000) (+) Q20,000
1,000 (qq)

P = Q100,000 (+) 40,000 (+) Q20,000

1,000

P = Q160,000
1,000

P = Q160.00
30
A. SE APLICARÁ FÓRMULA PARA
DETERMINAR AUMENTOS
1ER. AUMENTO VENTAS 1,000 + 200qq = 1,200 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*1200) (+) Q20,000
1,200 (qq)

P = Q100,000 (+) 48,000 (+) Q20,000

1,200

P = Q168,000
1,200

P = Q140.00

31
 SEGUNDO AUMENTO
2DO. AUMENTO VENTAS 1,200 + 200qq = 1,400 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*1400) (+) Q20,000
1,400 (qq)

P = Q100,000 (+) 56,000 (+) Q20,000

1,400

P = Q176,000
1,400

P = Q125.71
32
 TERCER AUMENTO
3ER. AUMENTO VENTAS 1,400 + 200qq = 1,600 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*1600) (+) Q20,000
1,600 (qq)

P = Q100,000 (+) 64,000 (+) Q20,000

1,600

P = Q184,000
1,600

P = Q115.00
33
 B. APLICAR DISMINUCIONES
1ERA. DISMINUC VENTAS 1,000 - 200qq = 800 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*800) (+) Q20,000
800 (qq)

P = Q100,000 (+) 32,000 (+) Q20,000

800

P = Q152,000
800

P = Q190.00
34
 SEGUNDA DISMINUCIÒN
2DA. DISMINUC VENTAS 800 - 200qq = 600 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*600) (+) Q20,000
600 (qq)

P = Q100,000 (+) 24,000 (+) Q20,000

600

P = Q144,000
600

P = Q240.00

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 TERCERA DISMINUCIÒN
3RA. DISMINUC VENTAS 600 - 200qq = 400 qq
precio utilidad CV. * qq Costos fijos
P = Q100,000 (+) (40*400) (+) Q20,000
400 (qq)

P = Q100,000 (+) 16,000 (+) Q20,000

400

P = Q136,000
400

P = Q340.00

36
AHORA USTED, FAVOR DE:
ELABORAR CUADRO DE
VARIACIONES

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