ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL

DE TRABAJO
 Definición
La meta de la administración del capital de
trabajo (o administración financiera a corto
plazo) es administrar cada uno de los activos
corrientes de la empresa (inventario, cuentas
por cobrar, valores negociables y efectivo), así
como los pasivos corrientes (documentos por
pagar, deudas acumuladas y cuentas por pagar),
para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y
el riesgo que contribuya a aumentar el valor de
la compañía.
El capital de trabajo neto se define como la
diferencia entre los activos corrientes de la
empresa y sus pasivos corrientes. Cuando los
activos corrientes exceden a los pasivos
corrientes, la empresa tiene un capital de
trabajo neto positivo. Cuando los activos
corrientes son menores que los pasivos
corrientes, la empresa tiene un capital de
trabajo neto negativo.
EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD
Y EL RIESGO
La rentabilidad es la relación entre los ingresos y
los costos generados por el uso de los activos de
la compañía (tanto corrientes como fijos) en
actividades productivas. Las utilidades de una
empresa pueden aumentar: 1. al incrementar
los ingresos, o 2. al disminuir los costos
• El riesgo, en el contexto de la administración
del capital de trabajo, es la probabilidad de
que una compañía sea incapaz de pagar sus
deudas a medida que estas se vencen.
CAMBIO EN LOS ACTIVOS
CORRIENTES
 EL CICLO DE CONVERSIÓN DEL
EFECTIVO

El ciclo de conversión del efectivo (CCE) mide el

tiempo que requiere una empresa para
convertir la inversión en efectivo, necesaria para
sus operaciones, en efectivo recibido como
resultado de esas operaciones.
CÁLCULO DEL CICLO DE CONVERSIÓN
DEL EFECTIVO
Ejemplo
 FINANCIAMIENTO DE LAS NECESIDADES DEL CICLO
DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

Si las ventas de la empresa son constantes,

entonces su inversión en activos operativos
también será constante y la empresa solamente
tendrá necesidad de financiamiento permanente.
Si las ventas de la compañía son cíclicas, entonces
su inversión en activos operativos varía a través del
tiempo de acuerdo con sus ciclos de venta, y tendrá
necesidades de financiamiento estacional (o
temporal)
Semper Pump Company, que fabrica bombas para bicicleta, tiene
necesidades de financiamiento estacional. Semper tiene ventas
estacionales pico de bombas para bicicleta, durante el verano. Semper
mantiene como mínimo $25,000 en efectivo y valores negociables,
$100,000 en inventario, y $60,000 en cuentas por cobrar. En épocas de
mayor venta, el inventario de Semper aumenta a $750,000 y sus
cuentas por cobrar se elevan a $400,000. Para aprovechar eficiencias
de producción, Semper fabrica bombas a una tasa constante durante
todo el año. Por lo tanto, sus cuentas por pagar se mantienen en
$50,000 a lo largo del año. Por consiguiente, Semper tiene una
necesidad de financiamiento permanente para su nivel mínimo de
activos operativos de $135,000 ($25,000 $100,000 $60,000 $50,000)
y necesidades máximas de financiamiento estacional (además de su
necesidad permanente) de $990,000 [($25,000 $750,000 $400,000
$50,000) $135,000]. Las necesidades totales de financiamiento de
Semper para sus activos operativos varían de un nivel mínimo de
$135,000 (permanente) a un nivel máximo estacional de $1,125,000
($135,000 + $990,000).