MATEMATICAS FINANCIERAS

UNIVERSIDAD NACIONAL
FEDERICO VILLARREAL
ESCUELA UNIVERSITARIA DE
EDUCACIÓN A DISTANCIA
EUDED

MAG. LORENZO REYNA

GONZALES
 MATEMATICAS FINANCIERAS

¿Qué es la Matemática Financiera?

Es la ciencia que nos

proporciona las herramientas
necesarias para tomar
decisiones de inversión o de
crédito, a lo largo del tiempo.
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¿Para qué sirve la Matemática

Financiera?
Para manejar flujos monetarios en el
tiempo con criterio técnico
¿Qué vamos a aprender al finalizar el curso?
Vamos a aprender tres cosas:
A programar y administrar nuestro dinero
1°
a lo largo del tiempo.

2° A manejar la “Tasa de interés”.

3 A “tomar decisiones” de inversión,

° de endeudamiento o de reestructuración
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FLUJO

Es la representación gráfica de una

cantidad monetaria de ingreso o
egreso (inversión ó pago).
Un flujo, cambia de valor cuando se
desplaza a lo largo del tiempo, y sólo
si, está afectado por una tasa de
interés.
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¿ Por qué cambia de valor un flujo?

El valor de un flujo
cambia solo por estar
afectado por una
TASA DE INTERES
y al DESPLAZARSE
a lo largo del tiempo.
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Desplazamiento de un flujo Financiero

Valor
Futuro
Valor Presente
o Valor Actual

DISMINUYE CRECE
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INTERÉS SIMPLE
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Interés Simple f (i,t)

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Gráfico de Interés Simple
Interés Simple = f (i,t)
Es una función que trabaja con tasa de interés
y tiempo. S
Basta que la TASA sea MAYOR a cero “0” para
que el flujo financiero cambie si se desplaza.
I
P i
P
0 n
Interés = ganancia sobre capital
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NOTACIÓN
P = Stock inicial del efectivo.
S = Stock final del efectivo.
i = Tasa de interés.
I = Ganancia sobre el capital.
n = Horizonte temporal.
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Ejemplo # 1
¿Cuál será el interés generado por una
inversión de US$ 15,000 durante 3 años
a una tasa de interés del 12%?
DATOS:
I=?
P= US$ 15,000
n = 3 años I = Pin
i = 12% I = 15,000 * 3 * 0.12

I = US$ 5,400
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Ejemplo # 2
¿Qué interés dará un capital de US$ 50,000,
colocado al 5% mensual durante 2 años?

Datos:
I=?
P = US$ 50,000 I=Pin
i = 5% I = 50,000 * 0.05 * 24
n = 2 años = 24 meses

I= US$ 60,000
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LEYES
1.- La tasa de interés “Siempre” ingresa a las
fórmulas expresada en tanto por uno, es
decir, dividida entre 100.
2.- Cuando no se indica nada acerca de la tasa
de interés se asume que esta expresada en
términos “Anuales”.

3.- La tasa de interés (i) y el tiempo (t) “Siempre”

deben estar expresados en la misma unidad de
medida, y se puede transformar a cualquiera
de ellos o a ambos.
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Resultado Final = Stock Final

= Valor Futuro f (i,t)
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Ejemplo # 3
¿Cuanto retiraré al cabo de 5 años
4 meses y 28 días si deposité US$
10,000 a una tasa del 20% trimestral?
n = 5 * 360 = 1800+
P = 10,000
4 * 30 = 120
i = 0.20
28
90
1948 días
S= P (1 + in)
S= 10,000 (1 + 0.20 * 1948)
90
S= 10,000 (1 + 0.0022222 * 1948)
S= 10,000 * 5.328888888… S = $ 53,288.89
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Ejemplo # 4
Si P= US$ 450,000
S= US$ 867,550.36
n = 420 días
¿Hallar la tasa de interés anual que rigió la
operación?
417,550.36
P= 450,000 i
450,000 * 1.1666 ...
n = 1.1666...
I = S-P La respuesta se la multiplica x 100
para darla en porcentaje
I = 417,550.36
i = 79.5334019%
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Ejemplo # 5
¿Cuanto es “S” al cabo de 2 años
y 1/2? Si la tasa anual es de 50% y
P = $ 100
P = $ 100
i = 50% = 0.50
n = 2 ½ = 2.5

S = 100 (1+0.50 * 2.5)

S =$ 225
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Ejemplo # 6
Si P = $ 125,000
n = 10 trimestres
i = 10%
Hallar “S”?

S = 125,000 (1 + 0.10 * 2.5)

S = $ 156,250.00
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Fórmulas para cálculos a interés simple:

I I I
P i n
i*n P*n P *i

S = P + I S = P + ( P i n )

S = P ( 1 + i n )
Para hallar el interés:
I=S-P
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INTERÉS
COMPUESTO
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INTERES COMPUESTO
Proceso por el cual el interés
generado por un capital en cada
periodo definido de tiempo, se
capitaliza.
¿Quien manda?
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¿Qué es la CAPITALIZACIÓN?
Cuando el interés producido por un
capital durante una unidad fija de
tiempo se suma al capital anterior,
forma un nuevo capital. Si este nuevo
saldo se vuelve a invertir, por un
periodo similar a la unidad fija de
tiempo, generará un nuevo interés, que
sumaremos al capital anterior. La
repetición de este proceso se denomina
CAPITALIZACION ó acumulación.
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Capitalización
La Capitalización es la acción de
acumular en cada frecuencia fija de
tiempo el interés ganado por un capital.
Antes de resolver cualquier problema de finanzas, debemos
hacernos las siguientes preguntas:

¿Quién manda? La Capitalización

¿Cómo sabemos cuál es la capitalización?
Porque dice o porque la asumimos
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INTERES COMPUESTO
Tasa Nominal Anual S
40%
Capitalización Semestral

P
20% 20%
0 1 año
El dinero crece a cada frecuencia producto
de la
CAPITALIZACION
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LA CAPITALIZACIÓN
Capitalización trimestral
133.10
121 13.31
110 12.10 146.41
100 11 133.10 CRECIO
46.41%
10 121 TASA
EFECTIVA
110
100

10%

0 I II III Trimestres
10% x 4 trimestres 40%
IV TASA NOMINAL ANUAL
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Valor futuro (Stock Final)

S= P(1+i’)n
Donde:
i’ = Tasa de interés del periodo, y
está directamente vinculada a
la frecuencia de capitalización.
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Ojo:
• Cuando no se dice nada acerca de la
capitalización se asume
automáticamente que es diaria.

• Todo tiene que expresarse en la

unidad de medida de capitalización.
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Ejemplo 1:
P = $ 1,000
n = 1 año.
i = 40% anual
Capitalización Semestral
0.40
i 
,
 0.2 semestral
2
S  P * 1  i 
, n

S  1,000 * 1  0.2  1,000 *1.44

2

S = $ 1,440.00
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NORMAS Ó LEYES

1.- La tasa de interés “Siempre” ingresa a las

fórmulas expresada en tanto por uno, es
decir, dividida entre 100.

2.- Cuando no se indica nada acerca de la tasa de

interés se asume que esta expresada en términos
“Anuales” y que la capitalización es diaria. (Si la
capitalización no está definida se asume
automáticamente como diaria).

3.- La tasa de interés (i) y el tiempo (t) “Siempre”

deben estar expresados en la misma unidad de
medida, pero manda y ordena la capitalización.
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FÓRMULAS
S
P
1 i  , n Valor Presente

S  P * 1  i 
, n
i 
, n
S
1
Tasa del
P período

S
log  
n  P
 
Tiempo
log 1  i ,
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Ejemplo 2
Si P = US$ 100,000.00
n = 5 meses.
TN = 8% trimestral
Capitalización mensual
¿Hallar S?
0.08
i'   0.026666 ...
3
S = 100,000 (1+0.026666...)5
S = US$ 114,063.66
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Mercado de
Tasas de Interés
Descuento
TIR
Activa Libor
Moratoria
Tipmex
Tipmn Prime Rate
Tamex
Tamn
Legal Compensatoria
Pasiva
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Gráfica de la variación de la tasa de interés
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Variación de la TAMEX
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Recordemos
Antes de resolver problemas de interés compuesto
debemos hacernos las siguientes preguntas:

¿Quién manda?
La Capitalización
¿Cómo sabemos cuál es la capitalización?
Porque la dan.
Si no la dan, la asumimos diaria.

Siempre existe un problema dentro de otro

problema: el problema de la tasa y
el problema de la operación
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LIBOR
London Interbank Offered Rate
Tasa a la cual los bancos se prestan entre
ellos con vencimientos específicos dentro
del mercado londinense.

Prime Rate
Tasa Preferencial
Tasa de préstamo que cargan los bancos
a sus mejores clientes.
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TASAS DE INTERES
1. NOMINAL

2. EFECTIVA

3. REAL
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TASA NOMINAL
TN A Unidad de tiempo

TASA NOMINAL ANUAL

Se trata tan solo de un anuncio, de una
nominación; no recoge en su contenido el
producto de las capitalizaciones o
acumulaciones de ganancias.
Con esta tasa “SÓLO” se permiten dos operaciones:

MULTIPLICACIÓN Y DIVISIÓN
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TASA NOMINAL

TNA
% ANUAL
CAPITALIZACIÓN i’

40 Trimestral 10
60 Mensual 5
12 Mensual 1
36 Diaria 0.1
12
g
Anual 12
DIVIDIR
MULTIPLICAR
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Recordar
Cuando vamos de la Tasa
Nominal a la Tasa del Período

se divide
Cuando vamos de la Tasa del
Período a la Tasa Nominal

se multiplica
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TASA EFECTIVA
RECORDAR:
A = ANUAL
UNIDAD S = SEMESTRAL
DE T = TRIMESTRAL
TIEMPO B = BIMESTRAL
M = MENSUAL

TE A
D = DIARIA

Es lo efectivamente cobrado o pagado.

recoge en su contenido el producto de
las capitalizaciones o acumulaciones
de ganancias.
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TASA EFECTIVA
Con esta tasa sólo se permiten dos operaciones:

POTENCIACION  n

RADICACION n

Siempre que dentro de una unidad de tiempo

(por ejemplo: un año), exista más de una
frecuencia de capitalización; entonces, la
tasa efectiva será mayor en número que la
tasa nominal.
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TASA EFECTIVA
Fórmula:

TEA = (1+i’) -
n 1
Unidad de
tiempo

Tasa de periodo:

i  1  TE 1
, n
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Tener presente que:

En el periodo y sólo en él,

la tasa nominal y la tasa efectiva,
son iguales.

 i’n = i’e = i’
No se puede trabajar nada en finanzas
si no hallo y defino la tasa del periodo (i’).
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RELACION DE EQUIVALENCIA
Es la que PERMITE hacer comparable
una tasa nominal con una tasa efectiva.

1 + TE = ( 1+ i’ ) n

Donde:
i’ = Tasa del periodo
n = # de capitalizaciones comprendidas en la
unidad de tiempo de la tasa efectiva anunciada.
 MATEMATICAS FINANCIERAS
RECORDAR

a) Dada una tasa nominal, siempre tendrá

su equivalente efectiva.

b) Dada una tasa efectiva, siempre tendrá

su equivalente nominal.

c) Manda siempre la capitalización, y hay

que tener cuidado con el uso y aplicación
del tiempo.
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Relación de Equivalencia
Ejemplo 1:
TNA = 40%, capitalización trimestral.
¿Hallar la tasa efectiva anual?
Todo debe estar expresado en trimestres
i’ = ? i 
, TNA
i 
, 0.40
 0.10
n 4
Por equivalencia:
 TEA  1  i’n  1
TEA  1  0.14  1 ó 1  TEA = 1  i’n
TEA  0.4641 1  TEA = 1  0.14
TEA = 1.4641 - 1
TEA  46.41% TEA = 0.4641 46.41%
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Relación de Equivalencia
Caso I: Hallar tasa equivalente partiendo
de la tasa nominal
Ejemplo 2:
TNA = 60%, capitalización mensual
¿Hallar TEA?.
Todo debe estar expresado en meses
TNA 0.60
i’ = ? i 
,
i 
,
 0.05
n 12
TEA = (1 + i’)n - 1
TEA = (1 + 0.05)12 - 1
TEA = 0.79585633 TEA = 79.585633%.
 MATEMATICAS FINANCIERAS
Relación de Equivalencia
Caso II: Hallar tasa equivalente partiendo
de una tasa efectiva
Ejemplo 3:
TEA = 46.41%, capitalización trimestral
¿Hallar TNA?
Todo debe estar expresado en trimestres

i '  TEA  1  1
n
TNA = i’ (n) (100)

i'  0 .4641  1  1
4 TNA = 0.1 (4) (100)
TNA = 0.4
i’= 0.1
TNA = 40%
Cuadro Mágico (para convertir tasas)
MATEMATICAS FINANCIERAS

TN *n

(1 + i’)n -1
/n i’

n
1  TE  1 TE

Creado por: Carlos Door Cabezas

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CASO 1: De tasa nominal a tasa efectiva

TNA = 28.5%, capitalización diaria

¿Hallar TEA?
TNA 0.285
i 
,
 i 
,
 0.000791666...
n 360
TEA = (1 + i’)n - 1
TEA = (1 + 0.00079166667) 360- 1
TEA = 0.329612

TEA = 32.961207%.
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CASO 2: De tasa efectiva a tasa nominal

TE trimestral = 12%, capitalización diaria.

¿Hallar TN semestral?

i'  n
1  TET  1
i'  90
1  0 .12  1
i’ = 0.001260001....
TNS = i’ (n)
TNS = 0.00126... (180) TNS = 22.68001...%
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CASO 3: De tasa nominal a tasa nominal

TNA = 28.5%, capitalización diaria ¿Hallar TNT?.

TNA 0.285
i 
,
 TNT   0.07125
n 4

TNT = 7.125%.
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CASO 4: De tasa efectiva a tasa efectiva

TE trimestral = 12%, capitalización diaria.

¿Hallar TE semestral?.

TES  1  TET   1
2

TES  1  0.12  1  0.2544

2

TES = 25.44%
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Problema de conversión de tasas

Ejercicio 2:

TET = 8%, capitalización mensual.

¿Hallar TNS?

i'  n
1  TET  1
i'  3
1  0 .08  1
TNS = i’ (n)
i’ = 0.0259855
TNS = 0.0259855 (6)
TNS = 15.591341%
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Problemas de interés compuesto

Ejercicio1:

P = $ 10,000

n
TEA = 30%
= 90 días i'  360
1  0 .30  1
S =? i ‘ = 0.0007290552

S = P (1 + i’)n
S = 10,000 (1 + 0.0007290552)90
S = $ 10,677.90
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TAREA
1. Calcular la tasa efectiva anual, para los casos siguientes:
TASA NOMINAL PERIODOS DE
(ANUAL) CAPITALIZACION
12 1 MES

8 6 MESES

10 3 MESES

2. Calcular el valor futuro de US$ 2,000 en:

a) 5 años, con tasa de interés de 5% anual.
b) 10 años, con tasa de interés de 8% anual.

3. Obtenga el valor presente de US$ 10,000, que se reciben a:

a) 12 años, después de hoy, con tasa de interés de 4% anual.
b) 20 años, después de hoy, con tasa de interés de 8% anual.

4. Una entidad financiera ofreció darle a Usted US$ 5,000 hoy o US$10,000
en 10 años. Si la tasa de interés de 7% anual, ¿Cual opción es preferible? :