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Microeconomía 5e

Michael Parkin

CAPÍTULO 17
Demanda y oferta en
mercados de factores
Los mercados de capital son los canales a
través de los cuales las empresas obtienen
recursos financieros para adquirir capital
físico.
El precio del capital es la tasa de interés.
La tasa de interés real es la la tasa de interés
ajustada por la inflación.

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Tendencias del mercado de
capital en Estados Unidos

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Tendencias de los mercados de
capital en Estados Unidos

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Valor presente neto de una
computadora
Elena es la directora de Asesoría Fiscal, S.A., una
empresa que vende asesoría a los contribuyentes.
Ella está estudiando la compra de una
computadora que tiene un costo de $10,000.
La computadora tiene una vida de dos años y no
tendrá valor alguno al final de ese periodo.

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Valor presente neto de una
computadora

La computadora aumentará los ingresos en


$5,900 durante los próximos 2 años.

¿Debe Elena comprar la


computadora?

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Valor presente neto de una
computadora
Elena calcula el valor presente (VP) del
ingreso del producto marginal de la nueva
computadora con la fórmula:

IPM1 IPM2
VP = +
(1 + r) (1 + r)2

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Valor presente neto de una
computadora
Suponga que Elena puede tomar préstamos
o prestar al 4% anual

$5,900 $5,900
VP = +
(1 + 0.04) (1 + 0.04)2

VP = $5,673 + $5,455

VP = $11,128
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Valor presente neto de una
computadora
El valor presente neto es el valor presente
del flujo futuro de ingreso del producto
marginal generado por el capital menos el
costo del capital.
Si es positivo, la empresa debe comprar capital
adicional.
Si es negativo, la empresa no debe comprar
capital adicional.

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Valor presente neto de una
computadora
Valor presente neto de la inversión

VPN = VP del ingreso del producto marginal – costo de la


computadora

= $11,128 – $10,000

= $1,128

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Valor presente neto de una
computadora
Elena esta considerando comprar una segunda y
tercer computadora.
• El segundo ingreso del producto marginal es $5,600 al
año.
• El tercero es $5,300 al año.

¿Debe Elena comprar estas


computadoras?

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Datos:
Precio de la computadora $10,000
Vida útil de la computadora 2 años
Ingreso del producto marginal:
• Uso de 1 computadora $5,900 al año
• Uso de 2 computadoras $5,600 al año
• Uso de 3 computadoras $5,300 al año

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo del ingreso del
producto marginal:

Usando 1 computadora:

$5,900 $5,900
VP = + = $11,128
(1 + 0.04) (1 + 0.04)2

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo del ingreso del
producto marginal:

Usando 2 computadoras:

$5,600 $5,600
VP = + = $10,562
(1 + 0.04) (1 + 0.04)2

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo del ingreso del
producto marginal:

Usando 3 computadoras:

$5,300 $5,300
VP = + = $9,996
(1 + 0.04) (1 + 0.04)2

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
En este caso, Elena compraría sólo dos
computadoras.

¿Qué pasaría si la tasa de interés fuera de 8%?

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo del ingreso del
producto marginal:

Usando 1 $5,900 $5,900


VP = + = $10,521
computadora: (1 + 0.08) (1 + 0.08)2

$5,600 $5,600
Usando 2 VP = + = $9,986
computadoras: (1 + 0.08) (1 + 0.08)2

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo del ingreso del
producto marginal:

$5,600 $5,600
Usando 2 computadoras: PV = + = $9,986
(1 + 0.08) (1 + 0.08)2

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Ahora Elena compraría solamente una
computadora

¿Que pasaría si la tasa de interés fuera de 12%?

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Decisión de inversión de
Asesoría Fiscal, S.A.
Valor presente del flujo de ingreso del
producto marginal:
Usando 1 computadora:

$5,900 $5,900
PV = + = $9,971
(1 + 0.12) (1 + 0.12)2

Ahora ¡Elena no compraría computadora!

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Curva de demanda de capital

La curva de demanda de capital muestra la


relación entre la cantidad total de capital que se
demanda y la tasa de interés.

La cantidad de capital demandada depende del


ingreso del producto marginal del capital y de la
tasa de interés.

La curva de demanda de las empresas forma la


curva de demanda del mercado.

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Curva de demanda del capital

Cambios en la demanda de capital

Los factores que cambian el ingreso del producto


marginal del capital y la demanda de capital son:

• El crecimiento de la población
• Los cambios tecnológicos

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La oferta de capital
La oferta de capital depende de las
decisiones de ahorro de las personas.

Los factores que determinan el ahorro son:


• El ingreso
• El ingreso futuro esperado
• La tasa de interés

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La curva de oferta de capital

La curva de oferta de capital muestra la


relación entre la cantidad ofrecida de capital
y la tasa de interés.

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La curva de oferta de capital

Cambios en la oferta de capital


Los factores que afectan la oferta de capital son:
• El tamaño y la distribución por edades de la
población
• El nivel de ingresos

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La tasa de interés

Los mercados de capital coordinan los


planes de ahorro y de inversión.

La tasa de interés real se ajusta para que


estos planes sean compatibles.

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Equilibrio del mercado de capital

El crecimiento de la población y el progreso


tecnológico aumentan la demanda de
capital.

El crecimiento de la población y el
crecimiento del ingreso aumentan la oferta
de capital.

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ELASTICIDADES
Fin

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