ANÁLISIS TÉCNICO

ROBERTO BONIFAZ, PH.D.

DICIEMBRE 2003
1
 ANÁLISIS TÉCNICO

 Estudio de la Acción de Mercado con la Intención de

Predecir Tendencias de Precio.

 Fuentes de Información de la Acción de Mercado

 Precio
 Apertura
 Máximo
 Mínimo
 Cierre
 Volumen
 Interés Abierto

2
PREMISAS EN LAS QUE SE BASA
EL ANÁLISIS TÉCNICO
 La Acción de Mercado Descuenta Todo
 El analista técnico cree que todo lo que potencialmente puede
afectar el precio de un activo que transa en el mercado está
reflejado por el precio de mercado.
 El analista técnico sabe que hay fundamentos detrás de los
movimientos en los precios de activos transables. Sin embargo, no
cree que es necesario conocer los fundamentos individualmente.
 Los Precios se Mueven en Tendencias
 Una tendencia en movimiento es mas factible que continúe a que
se reverse.
 El propósito del análisis técnico es determinar una tendencia en
sus etapas iniciales de desarrollo con la intención de transar en
dirección de la tendencia.
 La Historia se Repite
 La psicología humana tiende a no cambiar.
 El pasado da pistas importantes sobre el presente. 3
 ANÁLISIS TÉCNICO
ANÁLISIS DE FUNDAMENTOS

 El analista fundamental estudia las causas de los movimientos

de precios.

 El analista técnico estudia los efectos de los movimientos en

precios.

 Ambos tipos de enfoque tratan de resolver el mismo problema.

Determinar la dirección en la cuales los precios se moverán en el
futuro.

4
Desde Diciembre del 2001, los
analistas comenzaron a aumentar el
pronóstico de las utilidades por acción
de Juniper Networks. Sin embargo los
precios seguían cayendo.

5
 ANÁLISIS Y TIEMPOS DE ENTRADA

 Es posible estar en los correcto en cuanto a la

tendencia de precios y aún así perder dinero.

 La actitud (“buy and hold”) es un lujo que los

participantes en los mercados de monedas y en los
mercados de futuro nunca han tendido. Inclusive,
aquellos en los mercados accionarios han entendido
que conservar activos que bajan de precio por que el
mercado premia a aquellos que tienen horizontes de
largo plazo NO FUNCIONA.

6
 ALGUNAS CRÍTICAS AL
ANÁLISIS TÉCNICO

 Profecía auto cumplida

 ¿Puede el pasado ser usado para predecir el futuro?

 Teoría de la caminata aleatoria (“Random Walk

Theory”)

7
Tipos de Gráficos
OHLC

Máximo
Apertura

Escala Aritmética
Cierre
Mínimo

Número de Acciones Transadas

8
 Tipos de Gráficos
Velas

Precio Cierre > Precio Apertura

El Cuerpo de la vela indica apertura y cierre

Precio Cierre < Precio Apertura

9
Tipos de Gráficos
Punto y Figura

10
Resistencia

15,75

11,75

Soporte

11
Quiebre de Resistencia

12
Quiebre de Soporte

13
 757,20 759,30
761,70 719,00
25/02/03 10/03/03
10/10/02
718,20
715,70
09/06/03
04/08/03

03/09/03
691,00 693,30
09/05/03
12/12/02

638,80 653,50
24/09/03

638,80 10/04/02
Por debajo de esto no hay piso hasta 589,90

14
 Remordimiento del Trader
Trampas para Toros y Osos

Trampa para Toros

15
 Remordimiento del Trader
Resistencia se convierte en Soporte

Procter & Gamble

Resistencia
Soporte

16
 Remordimiento del Trader
Soporte se convierte en Resistencia

Boeing

Resistencia
Soporte

17
 Resumen

El precio de un activo transable representa el valor “justo” de

mercado y se basa en las expectativas de compradores y
vendedores.
Cambios en los precios resultan de los cambios en las expectativas
de los participantes del mercado.
Los niveles de SOPORTE ocurren cuando el consenso es que los
precios no declinaran mas. La zona de soporte es aquella en la que
predominan las fuerzas compradoras.
Los niveles de RESISTENCIA ocurren cuando el consenso es que
los precios no subirán mas. La zona de resistencia es aquella en la
que predominan las fuerzas vendedoras.
La penetración de los niveles de resistencia o de los de soporte
indican un cambio en las expectativas de los participantes de
mercado y un desplazamiento de las curvas de oferta y demanda del
activo en cuestión.
El volumen es útil en la determinación de la importancia del cambio
en expectativas.
El remordimiento del “trader” normalmente sigue a las
penetraciones de los niveles de resistencia o soporte. 18
 Tendencia Alcista
(Soportes Crecientes)

Goodyear

Línea de Tendencia Alcista

Soportes Crecientes

19
 Tendencia Decreciente
(Resistencias Decrecientes)

Merck & Co.

Línea de Tendencia Decreciente

Resistencias Decrecientes

20
Ruptura de Tendencia
Volumen Creciente

Merck & Co.

Ruptura de Tendencia

Volumen creciente

21
 Ruptura de Tendencia
Volumen Decreciente

Goodyear

Ruptura de Tendencia
Con Remordimiento de Trader

Volumen decreciente

22
 Promedios Móviles

Zona de Congestión

Precios por encima de promedio móvil >> tendencia alcista

Precios por debajo de promedio móvil >> tendencia a la baja

23
Promedios Móviles

Tendencia Alcista:
Precios por encima de promedio móvil corto
y éste por encima de promedio móvil largo

Tendencia a la baja:
Precios por debajo de promedio móvil corto
y éste por debajo de promedio móvil largo

24
 Promedios Móviles

1 N
Promedio Móvil Simple
PMSt ( N )   Pt i
N i 1


PME t ( N )    Pt i
i

Promedio Móvil Exponencial i 1

2
donde  =
N+1
25
26
27
28
 Zona de Congestión

Precios por encima de promedio móvil >> tendencia alcista

Precios por debajo de promedio móvil >> tendencia a la baja

29
30
Tendencia Alcista:
Precios por encima de promedio móvil corto
y éste por encima de promedio móvil largo

Tendencia a la baja:
Precios por debajo de promedio móvil corto
y éste por debajo de promedio móvil largo

31
32
FUERZA DE LA TENDENCIA
DIVERGENCIAS

33
 Momentum

Momentum n  Pt  Pt n

34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
DX : Fuerza de la Tendencia

44
MACD

45
46
MACD

47
48
49
50
Sistema parabólico

51
52
Índice de Volatilidad

53
 OSCILADORES
SOBRE COMPRA – SOBRE VENTA

54
 Oscillator

Oscillator  MOV5  MOV10

55
56
Oscilador

57
58
59
60
RSI

61
62
William´s %R

63
Formaciones de Quiebre

64
 Patrón de Golpea y Corre

INTC Fase Inicial: Los precios se mueven de manera

ordenada, sin exceso de especulación.
Normalmente en ángulos entre 30º y 45º.
Exceso Resolución Fase de Exceso: Importante separación en la
velocidad e continuación de la tendencia. Angulo
de avance cambia en un 50%. En esta fase, el
volumen normalmente se expande de forma
considerable.
Fase de Resolución: La línea de tendencia (que
Fase Inicial
funcionaba como soporte) se quiebra, y se vuelve
resistencia.

65
 Golpea

Corre

Fase Inicial

Level Three Comm.

66
 Patrón de Doble Techo

Debe existir una tendencia previa que revertir,

en el caso de un doble techo, debe ser una
tendencia alcista de varios meses.
El primer máximo debe representar el máximo
de la tendencia. Es considerado normal, y por
sí solo, no pone a la tendencia en peligro.
El segundo máximo ocurre cuando los precios
encuentran resistencia proveniente del techo
previo. Este sucede a no mas de un 3% del
máximo previo y puede demorar varios meses
Gillete El patrón se completa cuando se rompe el
soporte (mínimo precio entre los dos techos).
Proyección: Roto el soporte, se puede esperar
un movimiento por lo menos igual a la
distancia entre la resistencia y el soporte
previo.

67
 Patrón de Doble Piso

Debe existir una tendencia previa que revertir,

en el caso de un doble piso, debe ser una
tendencia decreciente de varios meses.
El primer mínimo debe representar el mínimo
de la tendencia. Es considerado normal, y por
sí solo, no pone a la tendencia en peligro.
Los precios avanzan entre un 10% y 20%
corrigiendo el mínimo previo.
El segundo mínimo ocurre cuando los precios
encuentran soporte proveniente del piso
United previo. Este sucede a no mas de un 3% del
Technologies mínimo previo y puede demorar varios meses
El patrón se completa cuando se rompe la
resistencia (máximo precio entre los dos
pisos).
Proyección: Roto la resistencia, se puede
esperar un movimiento por lo menos igual a la
distancia entre la resistencia y el soporte
previo.

68
 Patrón
Hombro-Cabeza-Hombro
Hombro Izq: En una tendencia alcista, el hombro
izquierdo marca el techo de la tendencia
existente. Una disminución de precios completa el
hombro. El mínimo de éste, normalmente
Cabeza Hombro Der. permanece encima de la tendencia, manteniendo
la tendencia intacta.
Hombro Izq.
Cabeza: Desde el mínimo del hombro izquierdo,
comienza un avance que marca un máximo,
mayor al anterior y que finalmente representa el
Cuello techo de la cabeza de la formación. Después, se
inicia un retroceso hasta lo que eventual forma el
segundo punto del cuello. El mínimo de este
Tendencia retroceso rompe la línea de tendencia previa,
poniéndola en peligro.
Hombro Der: El avance desde el mínimo de la
cabeza forma el hombro derecho. Este máximo es
menor que el de la cabeza, y normalmente, en
línea con el hombro izquierdo. El movimiento
decreciente desde el hombro derecho rompe el
cuello, confirmando el patrón.

69
 Patrón
Hombro-Cabeza-Hombro

Cabeza

Hombro Der.
Hombro Izq.

Cuello

XIRCOM

70
 Patrón Invertido
Hombro-Cabeza-Hombro
Hombro Izq: En una tendencia decreciente, el
hombro izquierdo marca el piso de la tendencia
existente. Un aumento de precios completa el
hombro. El máximo de éste, normalmente
permanece debajo de la tendencia, manteniendo
la tendencia intacta.
Cabeza: Desde el máximo del hombro izquierdo,
comienza una disminución que marca un mínimo,
menor al anterior y que finalmente representa el
extremo de la cabeza invertida de la formación.
Cuello
Después, se inicia un avance hasta lo que
eventual forma el segundo punto del cuello. El
Hombro Izq. Hombro Der. máximo de este avance rompe la línea de
tendencia previa, poniéndola en peligro.
Cabeza Hombro Der: El retroceso desde el máximo de la
cabeza forma el hombro derecho. Este mínimo es
mayor que el de la cabeza, y normalmente, en
línea con el hombro izquierdo. El movimiento
creciente desde el hombro derecho rompe el
cuello, confirmando el patrón.

71
 Patrón
Cuña Decreciente
La cuña decreciente se formará después de una
prolongada caída en precios. Está confirmará el
mínimo de la tendencia previa. El patrón
anteriormente mencionado, requiere de un
período entre 3 y 6 meses de formación. Es
efectivo cuando la tendencia previa tiene por lo
Falling Wedge Reversal menos tres meses de duración.
Línea de Resistencia: Se requiere de dos,
idealmente tres máximos. Cada máximo debe ser
menor que el anterior.
Línea de Soporte: Se requiere de dos,
idealmente tres mínimos. Cada mínimo debe ser
menor que el anterior.
Contracción: Las líneas de soporte y resistencia,
ambas de pendiente negativa, convergen para
formar un cono a medida que el patrón se
desarrolla.
Quiebre de Resistencia: La confirmación del
patrón requiere que la línea de resistencia se
quiebre de manera convincente. A veces es
prudente esperar quebrar el máximo previo antes
de tomar posiciones con este patrón. Aquí el
remordimiento del trader es muy común. 72
 Patrón
Cuña Creciente
La cuña creciente se formará después de una
prolongada subida en precios. Está confirmará el
máximo de la tendencia previa. El patrón
anteriormente mencionado, requiere de un
período entre 3 y 6 meses de formación. Es
efectivo cuando la tendencia previa tiene por lo
Rising Wedge menos tres meses de duración.
Línea de Resistencia: Se requiere de dos,
idealmente tres máximos. Cada máximo debe ser
menor que el anterior.
Línea de Soporte: Se requiere de dos,
idealmente tres mínimos. Cada mínimo debe ser
menor que el anterior.
Contracción: Las líneas de soporte y resistencia,
ambas de pendiente positiva, convergen para
formar un cono a medida que el patrón se
desarrolla.
Quiebre de Soporte: La confirmación del patrón
requiere que la línea de soporte se quiebre de
manera convincente. A veces es prudente esperar
quebrar el mínimo previo antes de tomar
posiciones con este patrón. Aquí el remordimiento
del trader es muy común.
73
 Patrón
Piso Redondeado
Un patrón que normalmente se utiliza con
datos semanales.
Baja: La primera porción del patrón de piso
redondeado consiste de una baja en precios. Esta
baja puede tomar un número distinto de formas.
Mínimo: El piso de la formación se parece a una
V pero no debe muy lineal y debe formarse sobre
varias semanas.
Avance: El avance desde el mínimo de la
formación representa la última mitad e ésta.
Debería tomar un tiempo igual o parecido al
tiempo de la baja de precios que le precedió en la
formación. Si el avance es muy agudo, rápido y
pronunciado, pondría en peligro la validez de la
formación.
Quiebre Alcista: El quiebre se confirma cuando
el patrón penetra el máximo de reacción que dio
inicio a la formación. Como en caso de cualquier
otra penetración de resistencia, este nivel de
precios se convierte en uno de soporte. Sin
embargo, el remordimiento del trader es común
acá.
74
Patrón de Triple Techo

Tres Máximos: Los tres máximos deberán ser

razonablemente parecidos, igualmente
espaciados y marcar importantes puntos de
decisión.
Volumen : A medida que la formación se
desarrolla el volumen generalmente declina.
Algunas veces, puede aumentar en los días en los
que se producen los máximos. Después del tercer
máximo, un incremento en el volumen, a medida
que los precios quiebran soporte, aumenta la
validez del patrón.

75
Patrón de Triple Piso

Tres Máximos: Los tres mínimos deberán ser

razonablemente parecidos, igualmente
espaciados y marcar importantes puntos de
decisión.
Volumen : A medida que la formación se
desarrolla el volumen generalmente declina.
Algunas veces, puede aumentar en los días en los
que se producen los mínimos. Después del tercer
mínimo, un incremento en el volumen, a medida
que los precios quiebran resistencia, aumenta la
validez del patrón.

76
Formaciones de Continuación

77
 Taza con Asa
Taza: La taza debería ser en forma de “U” y
asemejarse a un plato de sopa. Una formación de
piso en forma de “V” sería considerada
demasiado drástica y pondría en duda el patrón
de quiebre. La formación mas suave en forma de
“U” asegura que la tasa representa un patrón de
QUIEBRE consolidación con un soporte válido en el mínimo
de la formación.
Profundidad de La Taza: Idealmente, la
ASA
profundidad de la tasa debería corregir 1/3 del
avance previo. En mercados muy volátiles podría
llegar hasta ½.
TAZA Asa: Después del máximo en el lado derecho de
la taza, se produce una corrección que forma el
asa. El asa representa la consolidación final de la
formación antes del quiebre.

VOLÚMEN
Duración: La taza se puede extender desde 1 a 6
ALTO meses. El asa idealmente de 1 a 4 semanas.
Proyección: El avance proyectado después del
quiebre se puede estimar midiendo la distancia
entre el máximo en lado derecho de la taza y el
mínimo de ésta.

78
Banderas y Banderines

Asta de la bandera: Es la distancia entre l

quiebre de la primera resistencia/soporte y el
máximo/mínimo del banderín o bandera.
Bandera: Es un pequeño rectángulo cuya base
tiene una pendiente opuesta a la tendencia
anterior.
Banderín: Es un triángulo, simétrico, pequeño y
de pendiente neutra, que converge a la derecha
del asta.
Duración: Estos patrones son de corto plazo.
Duran entre 1 y 4 semanas.
Volumen: El volumen transado debe ser fuerte
durante el movimiento que forma el asta de la
bandera/banderín. Esto provee importante
credibilidad a la formación.
Proyección: La longitud del asta se proyecta
desde el quiebre de resistencia/soporte.

79
 Triángulos Simétricos

4 puntos: Por lo menos dos máximos

decrecientes y dos mínimos crecientes.
Idealmente debe tener 6 puntos o más antes del
quiebre.
Volumen: A medida que el triángulo se extiende,
el volumen debe disminuir. El quiebre debe
producirse con volumen inusualmente alto.
Proyección Duración: El patrón debe durar por lo menos 3
meses. Si dura menos de un mes , se le considera
un banderín.
Horizonte de Quiebre: El quiebre ideal debe
ocurrir en un tiempo que está entre un 50% y un
75% del desarrollo total de la formación. Un
quiebre anterior es prematuro y uno posterior
insignificante.
Dirección del Quiebre: 75% de las veces en
dirección de la tendencia anterior (continuación).
El quiebre debe producirse con volumen
inusualmente alto.

80
 Triángulos Ascendentes
Tendencia Creciente

Línea Horizontal Superior: Por lo menos dos

máximos se requieren para formar la línea
superior. Tiene que ser razonablemente
parecidos. Debe existir tiempo entre los máximos
y un mínimo de reacción entre ellos.
Línea Ascendiente de Mínimos: Se requiere por
lo menos dos mínimos de reacción, ascendentes.
Cualquier mínimo menor que el anterior invalida la
formación.
Duración: En promedio de 1 a 3 meses.
Volumen: Durante la formación del patrón, el
Proyección volumen se contrae, una expansión importante del
volumen al momento del quiebre es necesario
para confirmar el patrón.
Remordimiento del Trader: Muy común, y en
general, valida la formación.

81
Triángulos Descendientes
Tendencia Decreciente

Línea Horizontal Inferior: Por lo menos dos

mínimos se requieren para formar la línea
superior. Tiene que ser razonablemente
parecidos. Debe existir tiempo entre los mínimos y
un máximo de reacción entre ellos.
Línea Descendiente de Máximos: Se requiere
por lo menos dos máximos de reacción,
descendientes. Cualquier máximo mayor que el
anterior invalida la formación.
Duración: En promedio de 1 a 3 meses.

Proyección Volumen: Durante la formación del patrón, el

volumen se contrae, una expansión importante del
volumen al momento del quiebre es necesario
para confirmar el patrón.
Remordimiento del Trader: Muy común, y en
general, valida la formación.

82
 Canal de Precios
Línea de Tendencia Principal: Si es de
tendencia positiva, se requiere mínimos
ascendentes. Si es de tendencia negativa se
requiere máximos descendientes.
Línea de Canal: Se dibuja paralela a línea de
tendencia principal. Esta línea estará formada por
Tendencia Principal lo menos de dos mínimos descendentes
(tendencia negativa) o dos máximos ascendentes
(tendencia positiva).
Canal de Precios Positivo: Mientras los precios
permanezcan en el canal con línea de tendencia
principal ascendente, el patrón se considera
Línea de Canal
positivo. La primera señal de alarma se produce
cuando los precios quiebran la línea de canal. Por
otro lado, un quiebre de la línea de tendencia
principal implica una aceleración de la tendencia
creciente.

Quiebre sin Volumen Canal de Precios Negativo: Mientras los precios

permanezcan en el canal con línea de tendencia
principal descendente, el patrón se considera
negativo. La primera señal de alarma se produce
cuando los precios quiebran la línea de canal. Por
otro lado, un quiebre de la línea de tendencia
principal implica una aceleración de la tendencia
descendiente.

83
Rectángulos

4 puntos: Por lo menos dos máximos

decrecientes y dos mínimos crecientes.
Idealmente debe tener 6 puntos o más antes del
quiebre.
Volumen: A medida que el rectángulo se
extiende, el volumen debe disminuir. El quiebre
debe producirse con volumen inusualmente alto.
Duración: El patrón debe durar por lo menos 3
meses. Si dura menos de un mes , se le considera
una bandera.
Remordimiento del Trader: Muy común, y en
general, valida la formación.
Dirección del Quiebre: 75% de las veces en
dirección de la tendencia anterior (continuación).
El quiebre debe producirse con volumen
inusualmente alto.

84
Velas Japonesas

85
Velas Japonesas
Formación de Velas

Sombra Superior Máximo

Cierre
Cuerpo

Apertura
Sombra Inferior
Mínimo

Sombra Superior Máximo

Apertura
Cuerpo

Cierre
Sombra Inferior
Mínimo

86
 Mismo Cierre
Distinta Historia

Presión Compradora

Presión Vendedora

87
 Sombras Largas

Vendedores dominan el inicio

pero los compradores vencen
y dominan al final.

Compradores dominan el
inicio pero los vendedores
vencen y dominan al final.

88
 Presión Máxima
Marubozu

Presión Compradora

Presión Vendedora

89
 Techos Giradores

Sombras grandes

 Después de un avance importante o de una vela blanca grande, un techo giratorio marca el
final o por lo menos una interrupción importante de la tendencia.
 Después de un retroceso importante o de una vela negra grande, un techo giratorio marca el
final o por lo menos una interrupción importante de la tendencia.

90
 Doji

Doji Ideal

Cuerpos pequeños

 Poca diferencia entre apertura y cierre.

 Pueden Indicar cambio de tendencia
 Se usan en combinación con otras formaciones.

91
 Vela Larga + Doji

Fuerza previa disminuye, señal de advertencia

92
 Doji de Piernas Largas

Indecisión

Tanto Osos como Toros pierden sustancialmente durante el día.

93
 Doji Libélula

Vendedores dominaron la
sesión y lograron disminuir
precios sustancialmente.
Hacia el final del día
resurgieron compradores
que tomaron nuevas
posiciones.

Osos pierden sustancialmente durante el día. Este patrón después de

una larga tendencia decreciente normalmente señala un cambio de
tendencia.

94
 Doji Lápida

Compradores dominaron la
sesión y lograron aumentar
precios sustancialmente.
Hacia el final del día
resurgieron vendedores que
tomaron nuevas posiciones.

Toros pierden sustancialmente durante el día. Este patrón después de

una larga tendencia creciente normalmente señala un cambio de
tendencia.

95
Estrellas

Cuerpos Pequeños

96
Harami

Cuerpos Pequeños

97
 Envolventes

Envolvente Positiva Envolvente Negativa

98
 Hombre ahorcado y Martillo

Sombras grandes

 El martillo generalmente marca pisos importantes en precios.

 El hombre ahorcado marca, normalmente, techos importantes en precios.

99
 Hombre ahorcado y Martillo

Martillo Hombre ahorcado

 El martillo generalmente marca pisos importantes en precios.

 El hombre ahorcado marca, normalmente, techos importantes en precios.

100
 Martillo Invertido y Estrella Disparadora

Sombras grandes

 El martillo invertido generalmente marca pisos importantes en precios.

 Estrella disparadora marca, normalmente, techos importantes en precios.

101
 Martillo Invertido y Estrella Disparadora

Martillo Invertido Estrella Disparadora

 El martillo invertido generalmente marca pisos importantes en precios.

 Estrella disparadora marca, normalmente, techos importantes en precios.

102
Formaciones Positivas

103
 Doji y Soporte
Doji Marca Soporte

 Después de una larga tendencia negativa, un doji, en cualquiera de sus formas, marca
soporte y potencialmente, un cambio de tendencia.

104
Harami Positivo

Harami
Positivo

105
 Envolvente Positiva

Envolvente Positiva marca Soporte

 En Julio del 2000, una envolvente positiva envuelve a las cuatro velas anteriores marcando
soporte en el área alrededor de $210.

106
Envolvente Positiva
Fin de la Corrección

Envolvente
Positiva

107
 Estrella Doji
Amanecer
Estrella Doji del Amanecer

 Patrón formado por tres velas:

La primera vela es negra y de cuerpo grande
La segunda vela es un doji formado con una brecha hacia la baja
La tercera vela es blanca y de cuerpo grande

108
 Bebé Abandonado Positivo

 El bebé abandonado positivo se parece a una estrella doji del amanecer y consiste de tres
velas:
La primera vela es negra y de cuerpo grande
La segunda vela es un doji formado con una brecha hacia la baja
La tercera vela es blanca y de cuerpo grande y hace una brecha hacia arriba desde el
doji.
 La diferencia principal entre el bebé abandonado y la estrella doji del amanecer son las
brechas antes y después del doji.
Martillo y Martillo Invertido

Martillo indica soporte

110
 Tres Soldados Blancos

Tres
Soldados
Blancos

 Tres velas blancas de cuerpo grande luego de una prolongada baja.

111
 Formación de Penetración Positiva

Formación de Penetración Positiva

Soporte

 La formación consiste de dos velas, la primera de cuerpo negro y la segunda blanco.

Ambas velas tienen cuerpos grandes, y sus sombras son pequeñas o no existentes. La vela
blanca debe abrir debajo del cierre previo y cerrar por encima del punto medio de la vela
negra.

112
Formaciones Negativas

113
 Harami Negativo

 El harami, después de un ascenso prolongado, indica indecisión, y en este caso se

considera negativo. El harami negativo normalmente marca resistencia. Esta será mas
importante mientras mas largo haya sido el tiempo de la subida previa.

114
 Nube Oscura

Acción de confirmación

 La formación consiste de dos velas, la primera de cuerpo blanco y la segunda negro.

Ambas velas tienen cuerpos grandes, y sus sombras son pequeñas o no existentes. La vela
blanca debe abrir arriba del cierre previo y cerrar por debajo del punto medio de la vela blanca.

115
 Estrella del Atardecer

 Patrón formado por tres velas:

La primera vela es blanca y de cuerpo grande
La segunda vela es un doji formado con una brecha hacia el alza
La tercera vela es negra y de cuerpo grande

116
 Bebé Abandonado Negativo

Bebé
Abandonado
Negativo

 El bebé abandonado negativo se parece a una estrella del atardecer y consiste de tres
velas:
La primera vela es blanca y de cuerpo grande
La segunda vela es un doji formado con una brecha hacia la baja
La tercera vela es negra y de cuerpo grande y hace una brecha hacia abajo desde el
doji.
 La diferencia principal entre el bebé abandonado y la estrella del atardecer son las brechas
antes y después del doji.
 Envolvente Negativa

Envolvente
Negativa

118
Estrella Disparadora

Estrella
Disparadora

119
 Gráficos
Punto y Figura

120
 Gráficos
Punto y Figura

• Los gráficos punto y figura consisten de columnas de X y O que

representan movimientos de pecios filtrados de la dimensión tiempo.
• Eliminan el ruido de movimientos de precio insignificantes.
• Eliminan el efecto del tiempo del proceso de análisis.
• Permiten reconocer los niveles de soporte y resistencia con mayor
facilidad.
• Las líneas de tendencia adquieren mayor importancia.
• Le permiten al analista concentrarse en movimientos de precio de largo
plazo.

121
 Construcción de Gráficos
Punto y Figura
En un gráfico P&F los movimientos se componen de columnas
ascendentes de Xs o columnas descendentes de Os, con cada columna
representando movimientos ascendentes o descendentes según sea el
caso.
Cada X u O ocupa lo que se llama una caja del gráfico. El tamaño de la
caja representa el movimiento mínimo arriba de una X o debajo de una
O para añadir una X a una columna ascendente o una O a una columna
descendente.
El tamaño de la reversa el movimiento mínimo que se requiere para
pasar de una columna ascendente a otra descendente o viceversa. Con
cada movimiento en sentido contrario a la columna previa y de magnitud
superior al tamaño de la reversa, se inicia una nueva columna en
dirección opuesta a la previa.
La construcción de un gráfico P&F sólo requiere los máximos y mínimos
para cada período de observación.

122
 Máximo Mínimo
Día 1 15 11
Día 2 12 11
Día 3 12 10
Día 4 15 11
Día 5 15 12

Día 1 Después del Día 2 Después del Día 3 Después del Día 4
15 o 15 o 15 o 15 o x
14 o 14 o 14 o 14 o x
13 o 13 o 13 o 13 o x
12 o 12 o 12 o 12 o x
11 o 11 o 11 o 11 o x
10 o 10 o

Dada que la tendencia previa

Dada que la tendencia previa
es negativa, examinamos
es negativa, examinamos
primero si el precio se movió
primero si el precio se movió
por lo menos $1 por debajo del
Para comenzar el gráfico, por lo menos $1 por debajo del
mínimo anterior. Si este fuera
tenemos la posibilidad de mínimo anterior. En este caso Acá existe una reversión. Se inicia una
el caso añadiríamos una o mas
comenzar con Xs o con Os. Si añadimos una O. Luego se columna de Xs partiendo encima del
Os. Luego se examina la
el cierre del día fue inferior a la examina la posibilidad de mínimo anterior.
posibilidad de comenzar una
apertura comenzamos con Os. comenzar una columna de Xs.
columna de Xs. Para este
Para este efecto se requiere
efecto se requiere que el
que el máximo sea por lo
máximo sea por lo menos
menos $10 + $3 = $13.
$11 + $3 = $14.

Después del Día 5

15 o x
14 o x o
13 o x o
12 o x o
11 o x
10 o

123
 Gráficos
Punto y Figura

Cada columna puede representar

uno o mas días. Es independiente
del tiempo.

124
 Gráficos
Punto y Figura

En su forma básica, en los gráfico P&F se busca:

Niveles de Soporte
Niveles de Resistencia
Líneas de Tendencia Ascendente
Líneas de Tendencia Descendente

125
Niveles de Soporte

Soporte

126
Niveles de Resistencia

Resistencia

127
Línea de Tendencia Ascendente

128
Línea de Tendencia Descendente

129
 Sugerencia para Tamaño de Caja

Rango de Precios Tamaño de Caja

$0.25 .0625
.26 a 1.00 .125
1.01 a 5.00 .25
5.01 a 20.00 .50
20.01 a 100.00 1.00
100.01 a 200.00 2.00
200.01 a 500.00 4.00
500.01 a 1,000.00 5.00
1,000.01 a 25,000.00 50.00
25,000.01 a 500.00

130