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En esta sesión el estudiante debe estar en capacidad de realizar los cálculos de valor
presente y valor futuro de flujos a través de la resolución de casos en grupo y la
exposición teórica por parte del docente.
OPERACIONES DE LOS BANCOS
• Depósitos de ahorro
• Depósitos a plazo
Pasivas • Depósitos CTS
• Cuentas corrientes
• Otros
Operaciones “Spread”
Bancarias Margén
Financiero
• Tarjetas de crédito
• Créditos de
Activas consumo/personales
• Créditos hipotecarios
• Créditos a microempresas
• Otros
PRINCIPALES OPERACIONES DE LAS ENTIDADES BANCARIAS
Operaciones de
Servicios
Por un lado, las operaciones activas comprenden las distintas modalidades de crédito,
clasificadas por créditos directos e indirectos.
Los créditos directos, son aquellos en los que el banco desembolsa dinero al cliente y,
en consecuencia, le cobra una tasa de interés.
Algunos ejemplos:
pagarés, descuentos de letras y facturas, factoring, créditos de exportación,
arrendamientos financieros, créditos para activos fijos.
Los créditos indirectos, el banco garantiza al cliente ante un tercero y por tanto le cobra
una comisión.
Algunos ejemplos:
Créditos indirectos: cartas fianza, avales, advance account, cartas de crédito de
importación.
OPERACIONES ACTIVAS EN EL SISTEMA FINANCIERO
Cargos adicionales:
Tasa de Interés
- Portes
Compensatoria
- Comisiones
Efectiva Anual
- Gastos
La Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA) es la tasa que incluye todo lo que se paga por
un crédito también constituye una Tasa Efectiva Anual
FINANCIAMIENTOS PARA EMPRESAS EN EL SISTEMA BANCARIO
Y NO BANCARIO
Las operaciones pasivas consisten en los procedimientos en los que el banco crea sus
propios fondos para realizar las operaciones activas; es decir, constituyen las diversas
fuentes de financiamiento de las operaciones de la entidad financiera.
“Constituyen la manera como capta dinero para luego prestarlo”
Monto Máximo de Cobertura para el periodo Junio – Setiembre 2018 : S/. 99,372
Este monto es actualizado trimestralmente en función al Índice de Precios al Por
Mayor (IPM).
http://www.sbs.gob.pe/usuarios/informacion-financiera/fondo-de-seguro-de-
depositos
OPERACIONES PASIVAS
El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir dinero ahora
que después.
El dinero que tienes HOY a disposición se puede invertir para obtener un rendimiento
positivo, generando más dinero para MAÑANA.
Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar $15,000 en alguna
inversión que le producirá $17,000 distribuidos durante los siguientes 5 años, como
se indica a continuación:
Año 1 $3,000
Año 2 $5,000
Año 3 $4,000 ¿Es esto una buena inversión?
Año 4 $3,000
Año 5 $2,000
Alternativas de respuesta:
a) “Sí”, porque la empresa gasta $15,000 y recibe $17,000.
b) “No”, porque que el valor de los dólares que la empresa recibe en el futuro
(17,000) es menor que el valor de los dólares que gasta hoy.
Pregunta 1:
¿Qué cantidad de dinero en el futuro es equivalente a $15,000 actuales? Ósea ¿cuál es
el valor futuro de $15,000?
Pregunta 2:
¿Qué importe actual es equivalente a los $17,000 pagaderos durante los próximos 5 años?
Ósea ¿cuál es el valor presente de la serie de flujos de efectivo que vendrán en los
próximos 5 años?
El valor del tiempo en las finanzas se aplica al valor del dinero en el tiempo, ello implica
que el dinero actual, tiene un valor mayor que el que se recibirá en una fecha futura.
Esto se debe a que el dinero varía su valor a través del tiempo, por lo siguiente:
• Este dinero se puede invertir ahora para ganar interés y más dinero en el futuro. Por
esta razón al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de interés.
• El poder adquisitivo puede cambiar con el tiempo debido a la inflación.
0 1 2 3 4 5
- 15,000 3,000 5,000 4,000 3,000 2,000
CAPITALIZACIÓN
La técnica del valor futuro utiliza la capitalización para calcular el valor futuro de cada
flujo de efectivo al final de la vida de la inversión, y después suma estos valores para
calcular el valor futuro de la inversión.
Este método se representa sobre la línea de tiempo en la figura 5.2. La figura muestra
que el valor futuro de cada flujo de efectivo se mide al final de la vida de la inversión
de 5 años.
DESCUENTO
Por otro lado, la técnica del valor presente usa el descuento para calcular el valor
presente de cada flujo de efectivo en el tiempo cero, y después suma estos valores
para calcular el valor que tiene hoy la inversión.
VALOR FUTURO DE UN MONTO ÚNICO
Ejemplo: Imagine que a la edad de 25 años comienza a destinar $2,000 anuales a una
inversión que gana el 5% de interés. Después de 40 años, a la edad de 65, habrá
invertido un total de $80,000 (40 años $2,000 al año).
¿Cuánto habría acumulado al final del cuadragésimo año?
Por ejemplo, si usted deposita hoy $500 en una cuenta que paga el 5% de interés
anual, ¿cuánto tendría en la cuenta exactamente al término de 10 años?
ECUACIÓN PARA CALCULAR EL VALOR FUTURO
VFn = 𝑉𝑃 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛
EJ.
Ejem: Cuántos dólares tendría que invertir hoy al 6% para tener $300 dentro de un año.?
VP * (1 + 0.06) = $300
VP = $300 . = 283.02
(1 + 0.06)
FÓRMULA DEL VALOR PRESENTE
Ejem.: Se desea calcular el valor presente de $1,700 que recibirá dentro de 8 años. El
costo de oportunidad es del 8%.
EJEMPLOS:
Calcular el monto de un capital de $ 150,000, con una tasa de interés de 25% anual en
un tiempo de 9 meses.
ANUALIDADES
Tipos:
i = tasa de interés
Nota: Como los flujos de efectivo de una anualidad anticipada ocurren al principio y
no al final del periodo, para calcular el valor presente, a cada flujo de efectivo de la
anualidad anticipada se le descuenta un año menos que a la anualidad ordinaria.
COMPARACIÓN DEL VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA CON EL DE UNA ANUALIDAD ORDINARIA
Una perpetuidad es una anualidad con una vida infinita, en otras palabras, es una anualidad
que nunca termina, garantizando a su tenedor un flujo de efectivo al final de cada año
Ej. Se desea fundar una cátedra de finanzas en la universidad. La institución indicó que
requiere de $200,000 anuales para mantener la cátedra; la donación ganaría el 10% anual.
Determinar el monto que se debe donar a la universidad para fundar la cátedra.