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Aula 5 Fundamentos da Engenharia

Fluxo de Caixa Uniforme Econômica


Rogério Itaborahy Tavares
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Conceito de Anuidade ou Série


Um Fluxo de Caixa Uniforme contém os cinco elementos financeiros básicos:
valor presente (PV), valor futuro (FV), tempo (n), taxa de juros (i) e prestações
(PMT), sendo essas últimas iguais e periódicas.
Uma anuidade ou série é um conjunto de prestações positivas (recebimentos,
entradas de caixa) ou negativas (pagamentos, saídas de caixa), periódicas e
constantes.
PMT PMT Anuidade
Anuidade ... Infinita ou
Finita Perpetuidade

0 1 n 0 1 ... 

PV PV

Anuidade Anuidade
Postecipada PMT PMT Antecipada
(fim do (início do
período) período)

0 1 n 0 1 n-1 n

PV PV
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Conceito de Anuidade ou Série


As anuidades podem ainda ser diferidas (ocorre um prazo de carência para a
primeira prestação) ou imediatas (sem prazo de carência para a primeira prestação).
PMT PMT
Anuidade Anuidade
Diferida Imediata

0 1 2 3 n 0 1 n

PV PV

 Exemplos de anuidades: planos de poupança, financiamentos, aposentadoria,


pensões, pagamentos mensais de aluguel, recebimento de salários mensais,
investimentos diversos.
PV
Empréstimo com Pagamento
Periódico de Prestações
0 1 n

PMT
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Conceito de Anuidade ou Série


Outros exemplos de fluxos de caixa que representam operações típicas das rendas
ou anuidades:
PMT

Investimento com Resgate Periódico


(renda mensal, por exemplo)

0 1 n

PV

FV

Poupança Programada com


Resgate Único ao Final do Período
0 1 n

PMT
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Fórmulas das Anuidades


 n     n 
 (1  i )  1   i   (1  i )  1 
FV  PMT    PMT  FV    PV  PMT   
   n   n 
 i   (1  i )  1   i  (1  i ) 

 n   n 1 
  Anuidade   Anuidade
 i (1 i )  ou Série
 i (1 i )  ou Série
PMT  PV    PMT  PV   
Postecipada Antecipada
 n   n 
 (1  i )  1   (1  i )  1 

Juros
Para prestações infinitas e postecipadas
FV  PV  (1 i) n Compostos (perpetuidade), n tende a infinito, e são
usadas as equações abaixo:

FV  PV  (1  i  n) PMT  PV  i  PMT 
Juros
Simples
PV   
 i 
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Fórmulas dos Fatores


(para uso das tabelas financeiras)

 n 
Fator de
FV FV  (1  i )  1  Fator de
Acumulação
de Capital FAC' (i %, n)   (1  i ) n FAC(i %, n)     Acumulação
Simples PV PMT   de Capital
 i 

 n 
Fator de PV 1 PV  (1  i )  1 
Valor Atual FVA' (i %, n)   FVA (i %, n)    Fator de
Simples FV (1  i ) n PMT  n  Valor Atual

 i  (1  i ) 

 n   
Fator de PMT  i  (1  i )  PMT  i  Fator de
Recuperação FRC (i %, n)     FFC(i %, n)     Formação
de Capital PV  n  FV  n  de Capital

 (1  i )  1   (1  i )  1 
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Uso das Tabelas Financeiras


Exemplo 5.1: Um investimento inicial de R$ 1.000,00 produz um valor acumulado
de R$ 1.150,00 ao final de 10 meses. Determine a taxa de juros mensal desse
investimento.
Solução : PV = 1.000,00 ; FV = 1.150,00 ; n = 10 meses ; i = ?

FV
FAC' (i %, n)   (1  i ) n FAC’ = 1,15 b
PV FAC’
1,16054
Na Tabela de i=1,0%: FAC’ (n=10) = 1,10462 1,15
a
Na Tabela de i=1,5%: FAC’ (n=10) = 1,16054 c

1,10462
Determina-se “x” através de interpolação:
1,0 1,5 i%
a b bxc
logo x   0,40576 x
c x a
Ou
 i = 1+x = 1,40576 % a.m. calculando
direto da (1 i)  10 1,15  i  1,40743 % a.m.
fórmula
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Uso das Tabelas Financeiras


Exemplo 5.1: Tabela financeira para taxa i = 1,00%
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Uso das Tabelas Financeiras


Exemplo 5.1: Tabela financeira para taxa i = 1,50%
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.2: Um empresário adquiriu equipamentos, com valor de R$ 36.000,00, a
ser pago em 36 prestações mensais e iguais, com uma taxa de juros de 1,8% a.m..
Determinar o valor das prestações, caso a primeira parcela seja paga: (a) 1 mês após
a compra; (b) a vista.

Solução : PV = 36.000,00 ; FV = 0,00 ; n = 36 meses ; i = 1,8% a.m. ; PMT = ?

a) 1ª parcela paga 1 mês após a compra (série postecipada) - Solução na HP-12C:

Fórmula usada no cálculo [g] END


das prestações postecipadas 36.000,00 PV
1,8 i
 n 
 i  (1  i )  0 FV
PMT  PV   
 n  36 n
 (1  i )  1 
PMT - 1.367,42
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.2 (continuação):
a) 1 mês após a compra (série postecipada) - Solução no Microsoft Excel:

Tipo = 0 , para
série postecipada
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.2 (continuação):

b) 1ª parcela paga a vista (série antecipada):

Solução na HP-12C Solução no Microsoft Excel


[g] BEG
36.000,00 PV
1,8 i
Tipo = 1 , para
0 FV série antecipada
36 n
PMT - 1.343,24

Fórmula usada no cálculo das


prestações antecipadas

 n 1 
 i  (1  i ) 
PMT  PV   
 n 
 (1  i )  1 
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.3: Um pai, interessado em fazer uma poupança para seu filho, resolveu
depositar mensalmente R$ 1.000,00 durante 18 anos, com o primeiro depósito sendo
efetuado daqui a 1 mês. Determinar o montante disponível para o filho ao final do
período, sabendo que a taxa de juros é de 1% a.m..

Solução : PMT = 1.000,00 ; n = 18 anos = 216 meses ; i = 1% a.m. ; FV = ?

Solução na HP-12C Fórmula usada no


cálculo do valor futuro
[g] END
1.000,00 CHS PMT
 n 
1 i  (1  i )  1 
FV  PMT   
216 n
 
0,00 PV  i 
FV 757.860,63
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.4: Determinar o valor de emissão de um título de renda fixa com valor
de resgate de R$ 10.000,00 e rendas anuais postecipadas de R$ 1.000,00 até seu
vencimento em 5 anos, sabendo que a taxa de juros de mercado é de 13% a.a..

Solução : PMT = 1.000,00 ; n = 5 anos ; i = 13% a.a. ; FV = 10.000,00 ; PV = ?


10.000,00
Solução na HP-12C 1.000,00

[g] END
0 1 2 3 4 5
1.000,00 PMT
13 i PV
5 n Fórmulas usadas no cálculo do valor presente
10.000,00 FV FV  
PV  n
 (1  i )  1 
PV - 8.944,83 (1  i) n PV  PMT   
 n 
 i  (1  i ) 
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.5: Uma loja, realizando promoções de Natal, vende um computador por
R$ 3.000,00, em 4 parcelas mensais “sem juros” de R$ 750,00, vencendo a primeira
30 dias após a compra. Determinar a taxa mensal de juros implícita na operação,
sabendo que a loja oferece um desconto de 5% para pagamento a vista.
Solução : * O PV é igual ao valor do bem, com o desconto de 5%.
* PV = 3.000,00 – 5% x 3.000,00 = 2.850,00
* PMT = 750,00 ; n = 4 meses ; FV = 0,00 ; i = ?

Fórmulas usadas no cálculo do FVA


Solução na HP-12C
 n 
[g] END  (1  i )  1 
PV  PMT   
750,00 CHS PMT  n 
 i  (1  i ) 
4 n
2.850,00 PV ou seja
Consultar Tabelas
i 2,08 % PV  FVA (i%, n  4) Financeiras p/
PMT
determinar a taxa
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.6: Um estudante comprou 1 carro por R$ 20.000,00, sendo R$ 5.000,00
de entrada e mais 15 parcelas mensais “sem juros” de R$ 1.000,00, vencendo a
primeira 1 mês após a compra. Determinar a taxa mensal de juros implícita do
financiamento, sabendo que o estudante poderia ter adquirido o veículo com um
desconto de 10% para pagamento a vista.
Solução : * O estudante pagou hoje R$ 5.000,00, e financiou os outros R$ 15.000,00. Se
pagasse a vista, o valor do carro seria R$ 18.000,00, e portanto teria ainda que pagar mais
R$13.000,00 (além dos R$ 5.000,00 já dados de entrada).
* PMT = 1.000,00 ; n = 15 ; PV = 13.000,00 ; i = ?

Solução na HP-12C Fórmulas usadas no cálculo do FVA


 n 
[g] END  (1  i )  1 
1.000,00 CHS PMT
PV  PMT    ou seja
 n 
15 n  i  (1  i ) 

13.000,00 PV Consultar Tabelas


PV Financeiras p/
i 1,84 %  FVA (i %, n  15)
PMT determinar a taxa
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.7: Um lojista financiou a compra de uma máquina por R$ 20.000,00, propondo-
se a pagar 6 prestações mensais iguais, sendo que a primeira parcela começa no final de 3
meses após a compra. Determinar o valor das prestações mensais, sabendo-se que a taxa de
juros cobrada é de 3 % a.m..
Solução : Trata-se de um financiamento com um prazo de carência de 3 meses. Assim é
*
preciso primeiro calcular o valor futuro dos R$ 20.000,00 no final do 2º mês. Esse FV, a seguir,
corresponderá ao valor presente de uma série postecipada de 6 prestações.
1ª etapa: PV1 = 20.000,00 ; n1 = 2 meses ; i = 3 % a.m. ; PMT1 = 0,00 ; FV1 = ?
2ª etapa: PV2 = FV1 ; n2 = 6 meses ; i = 3 % a.m. ; FV2 = 0 ; PMT2 = ?

 n  2ª Etapa na HP-12C
FV  PV  (1  i) n  i  (1  i ) 
PMT  PV    [g] END
FV1  n  21.218,00 PV
20.000,00  (1  i )  1 
6 n
3 i

0 1 2 3 8 0,00 FV
PMT - 3.916,79
PMT2
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.8: Um empresário tomou um financiamento de R$ 50.000,00, a pagar em 12
prestações mensais iguais, a uma taxa de 2 % a.m.. Logo após o 6º pagamento, o empresário
propôs uma renegociação ao banco, que aceitou refinanciar em 18 parcelas mensais adicionais,
todas do mesmo valor, a serem pagas a partir do final do sétimo mês. Determinar o valor das
novas prestações mensais, sabendo que a taxa de juros da operação permanece a mesma.
Solução : * Primeiro, calcular o valor das prestações do financiamento antes da renegociação.
Após o pagamento da 6ª prestação, o empresário ainda deve 6 parcelas mensais de
*
R$ 4.727,98. Deve-se calcular a dívida através do valor presente das 6 parcelas remanescentes,
calculadas no momento da renegociação.
* A dívida no momento da renegociação é de R$ 26.483,45. Assim, deve-se calcular o
valor das 18 prestações mensais e iguais, suficientes para quitar essa dívida.

1ª Etapa na HP-12C 2ª Etapa na HP-12C 3ª Etapa na HP-12C


[g] END [g] END [g] END
50.000,00 PV 4.727,98 CHS PMT 26.483,45 PV
12 n 6 n 18 n
2 i 2 i 2 i
0,00 FV 0,00 FV 0,00 FV
PMT - 4.727,98 PV 26.483,45 PMT - 1.766,50
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.9: Um empreendedor pediu um financiamento bancário no valor de R$
30.000,00, a ser pago em 6 prestações mensais, iguais e antecipadas. Determinar o
valor das prestações, sabendo que a taxa de juros da operação é de 24 % a.a.,
capitalizados mensalmente.
Solução : * Primeiro, deve-se calcular a taxa efetiva a partir da taxa nominal de 24 % a.a.,
capitalizados mensalmente, lembrando que a transformação de uma taxa nominal para taxa
efetiva é realizada no regime de juros simples.
24 % a.a.
i   2 % a.m. ; PV = 30.000,00 ; n = 6 meses ; FV = 0,00 ; PMT = ?
12

Solução na HP-12C Fórmula usada no cálculo


[g] BEG das prestações antecipadas
30.000,00 PV
 n 1 
6 n  i  (1  i ) 
2 i
PMT  PV   
 n 
0,00 FV  (1  i )  1 
PMT - 5.250,76
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.10: Um investidor realizou 4 depósitos iguais e sucessivos, no final de
janeiro, fevereiro, março e abril. No final de dezembro, o total acumulado era de R$
10.000,00. Determinar o valor dos depósitos efetuados, sabendo-se que o banco lhe
ofereceu uma taxa de juros de 0,5 % a.m..
Solução : Primeiro, trazer a valor presente os R$ 10.000,00 do final de dezembro para o final
*
de abril, que por sua vez corresponderão ao valor futuro da série postecipada dos 4 depósitos
mensais.
1ª etapa: FV1 = 10.000,00 ; n1 = 8 meses ; i = 0,5 % a.m. ; PMT1 = 0,00 ; PV1 = ?
2ª etapa: FV2 = PV1 = 9.608,85 ; n2 = 4 meses ; i = 0,5 % a.m. ; PV2 = 0 ; PMT2 = ?

2ª Etapa na HP-12C
10.000,00
[g] END
FV2 9.608,85 FV
4 n
0,5 i
0 1 2 3 4 12
0,00 PV
PMT2 PMT - 2.384,27
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.11: Um estudante foi agraciado com uma bolsa de estudos no valor de R$
1.000,00, recebidos ao final de cada um dos 24 meses de seu mestrado. Após o término do
curso, ele ressarcirá a agência que concedeu a bolsa, pagando 48 prestações mensais, iguais e
postecipadas. Determinar o valor dessas prestações, sabendo que a taxa de juros é de 1% a.m..
Solução : * Primeiro, calcular o valor futuro das 24 parcelas mensais da bolsa de estudo.
Após o recebimento das 24 bolsas mensais, o estudante deve R$ 26.973,46, a
*
serem pagos através de 48 prestações mensais, iguais e postecipadas.
1ª etapa: PV1 = 0,00 ; n1 = 24 meses ; i = 1 % a.m. ; PMT1 = 1.000,00 ; FV1 = ?
2ª etapa: PV2 = FV1 = 26.973,46 ; n2 = 48 meses ; i = 1% a.m. ; FV2 = 0 ; PMT2 = ?

1ª Etapa na HP-12C 2ª Etapa na HP-12C


[g] END [g] END
0,00 PV 26.973,46 PV
24 n 48 n
1 i 1 i
1.000,00 PMT 0,00 FV
FV - 26.973,46 PMT - 710,31
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Exercícios Resolvidos
Exemplo 5.12: Um pai resolveu depositar R$ 1.000,00 ao final de cada um dos próximos 18
anos, para futuramente pagar a universidade do seu filho. A universidade cobra uma anuidade
no começo de cada ano e promete manter a prestação fixa durante os 4 anos do curso. Qual
deve ser o valor máximo da anuidade da universidade, de forma que as prestações depositadas
pelo pai, aplicadas a 12% a.a., sejam suficientes para pagar o curso.
Solução : *Primeiro, calcular o valor futuro dos 18 depósitos anuais.
* Após o depósito das 18 parcelas anuais de R$ 1.000,00, o pai acumulou R$
55.749,71, que devem ser suficientes para pagar as 4 anuidades, iguais e antecipadas.
1ª etapa: PV1 = 0,00 ; n1 = 18 anos ; i = 12 % a.a. ; PMT1 = 1.000,00 ; FV1 = ?
2ª etapa: PV2 = FV1 = 55.749,71 ; n2 = 4 anos ; i = 12% a.a. ; FV2 = 0 ; PMT2 = ?

1ª Etapa na HP-12C 2ª Etapa na HP-12C


[g] END [g] BEG
0,00 PV 55.749,71 PV
18 n 4 n
12 i 12 i
1.000,00 CHS PMT 0,00 FV
FV 55.749,71 PMT - 16.388,15
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Exercícios Propostos
1: Uma loja contraiu um financiamento de R$ 6.000,00, a ser pago em 8 prestações mensais e
iguais de R$ 1.000,00. Determinar a taxa mensal de juros do empréstimo, caso a primeira
parcela seja paga: (a) 1 mês após a liberação dos recursos; (b) a vista.
2: Um empresário adquiriu equipamentos com valor de R$ 48.000,00, a ser pago em 48
prestações mensais e iguais, com uma taxa de juros de 0,8% a.m.. Determinar o valor das
prestações, caso a primeira parcela seja paga: (a) 1 mês após a compra; (b) a vista.
3: Um investidor adquiriu um título que rende 10 prestações trimestrais iguais de R$ 3.000,00,
com a primeira vencendo 1 trimestre após a compra. Determinar o valor do investimento
realizado, sabendo que a taxa de juros é de 2% a.t..
4: Um pai, interessado em fazer uma poupança para seu filho, resolveu depositar mensalmente
R$ 500,00 durante 21 anos, com o primeiro depósito sendo efetuado daqui a um mês.
Determinar o montante disponível para o filho, ao final do período, sabendo que a taxa de juros
é de 0,5% a.m..
5: Determinar o valor de emissão de um título de renda fixa com valor de resgate de R$
1.000,00 e rendas anuais postecipadas de R$ 80,00 até seu vencimento em 3 anos, sabendo
que a taxa de juros é de 6% a.a..
6: Um aparelho de TV é vendido em 6 prestações de R$ 200,00, a serem pagas ao final de cada
bimestre após a compra. Sendo a taxa de juros de 1% a.m., determinar o valor do aparelho a
vista.
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Exercícios Propostos
7: Uma loja, realizando promoções de Natal, vende uma geladeira por R$ 1.000,00, em 5
parcelas mensais “sem juros” de R$ 200,00, vencendo a primeira 30 dias após a compra.
Determinar a taxa mensal de juros implícita na operação, sabendo que a loja oferece um
desconto de 10% para pagamento a vista.
8: Um lojista financiou a compra de uma máquina de R$ 30.000,00, propondo-se a pagar 12
prestações mensais iguais, sendo a primeira parcela no final de 6 meses após a compra.
Determinar o valor das prestações mensais, sabendo-se que a taxa de juros é de 2% a.m..
9: Um empresário tomou um financiamento de R$ 75.000,00, para ser pago em 15 prestações
mensais, iguais e postecipadas a uma taxa de 1% a.m.. Imediatamente após o nono
pagamento, o empresário propôs uma renegociação ao banco, que aceitou refinanciar em 12
prestações mensais adicionais, todas do mesmo valor, a serem pagas a partir do final do décimo
mês. Determinar o valor das novas prestações mensais, sabendo que a taxa de juros da
operação permanece a mesma.
10: Um operário realizou 4 depósitos iguais e sucessivos, no final de janeiro, fevereiro, março e
abril. No final de julho, o total acumulado era de R$ 5.000,00. Determinar o valor dos depósitos
efetuados, sabendo-se que o banco lhe ofereceu uma taxa de juros de 2,5% a.m..
11: Um estudante recebeu uma bolsa de estudos no valor de R$ 2.000,00, recebidos ao final de
cada um dos 48 meses de seu doutorado. Após o término do curso, o estudante deve ressarcir a
agência que concedeu a bolsa pagando 96 prestações mensais, iguais e postecipadas.
Determinar o valor dessas prestações, sabendo que a taxa de juros é de 3% a.m..
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Exercícios Propostos
12: Uma empresa, precisando desesperadamente de R$ 100.000,00, foi a um banco, que lhe
ofereceu três possibilidades de financiamento. Determinar o valor das prestações, sabendo-se
que o financiamento deve ser pago em 24 prestações mensais e iguais, com uma taxa de 2%
a.m., sendo que:
a) a primeira prestação é paga um mês após a liberação do crédito;
b) a primeira prestação é paga a vista;
c) a primeira prestação é paga 6 meses após a liberação do crédito.
13: Uma empresária comprou um terreno, no valor de R$ 200.000,00, com 25% de entrada e o
restante financiado a uma taxa de juros de 1% a.m.. O banco lhe ofereceu duas propostas de
financiamento, para as quais pede-se para determinar o valor das prestações intermediárias:
a) 36 prestações mensais postecipadas de R$ 2.000,00 e mais 6 prestações
intermediárias semestrais iguais e postecipadas;
b) 48 prestações mensais postecipadas de R$ 1.000,00 e mais 16 prestações
intermediárias trimestrais iguais e postecipadas.
14: Uma pessoa, que paga R$ 1.000,00 de aluguel no final de cada mês, está considerando a
aquisição de imóvel próprio. Considerando uma taxa de juros de longo prazo de 6% a.a., qual é
o valor a vista que esta pessoa pode oferecer pelo imóvel?
Aula 5 Fundamentos da Engenharia
Fluxo de Caixa Uniforme Econômica
Rogério Itaborahy Tavares
EEIMVR Slide 25

Exercícios Propostos
15: Um escritor tem um contrato perpétuo com uma editora, que lhe promete pagar 5% do
preço de cada livro vendido. Estimam-se vendas anuais de 15.000 livros a um preço unitário de
R$ 80,00. Determinar o valor do contrato, sabendo-se que a taxa de juros de longo prazo é de
6% a.a..
16: Uma empresa fez um leasing de um equipamento, cujo valor a vista é R$ 50.000,00. A
empresa deve pagar 36 prestações mensais, iguais e postecipadas, a uma taxa de juros de 2%
a.m.. Determinar o valor das prestações mensais, sabendo que a empresa pode adquirir o bem
no vencimento da operação por 10% do valor atual (valor residual do bem).
17: Uma empresa contraiu um financiamento que deve ser liquidado com 15 prestações
mensais iguais, vencendo a primeira no final de 30 dias. A taxa de juros do banco é 3,5% a.m.,
desdobrada em dois componentes: (a) uma taxa de 2,5% a.m. cobrada de forma postecipada; e
(b) uma taxa antecipada (em porcentagem do valor financiado), cobrada a vista e a título de
tarifa de abertura de crédito. Determinar o valor da taxa antecipada para que o custo total do
financiamento seja de 3,5% a.m..