POLÍTICA MONETARIA

INTEGRANTES:
SIDNEY VILLANUEVA
PATRICIA ZEVALLOS
 QUE ES LA POLÍTICA MONETARIA?

LA POLÍTICA MONETARIA ES UNA

POLÍTICA ECONÓMICA QUE USA LA
CANTIDAD DE DINERO COMO VARIABLE
DE CONTROL PARA ASEGURAR Y
MANTENER LA ESTABILIDAD
ECONÓMICA. PARA ELLO, LAS
AUTORIDADES MONETARIAS USAN
MECANISMOS COMO LA VARIACIÓN
DEL TIPO DE INTERÉS, Y PARTICIPAN EN
EL MERCADO DE DINERO.
• LA HERRAMIENTA PRINCIPAL DE POLÍTICA MONETARIA ES
LA (TIRI), DEFINIDA COMO LA TASA DE INTERÉS QUE LOS
BANCOS COMERCIALES SE COBRAN ENTRE SÍ PARA
PRÉSTAMOS DE MUY CORTO PLAZO. LOS BANCOS
COMERCIALES SE PRESTAN DINERO ENTRE SÍ DE MANERA
RUTINARIA, ES DECIR, AQUELLOS BANCOS CON EXCESO
DE LIQUIDEZ LE PRESTAN VOLUNTARIAMENTE A
AQUELLOS A LOS QUE LES FALTA LIQUIDEZ; LA TIRI ES EL
COSTO DE ESE PRÉSTAMO Y EL BCR INDUCE SU CAMBIO
EN FUNCIÓN DE LA META DE INFLACIÓN.
 CONTROLAN:

• A) LA OFERTA MONETARIA. – CANTIDAD DE DINERO EN CIRCULACIÓN (PERO LAS MEDIDAS

ESTÁNDAR SUELEN INCLUIR EL EFECTIVO EN CIRCULACIÓN Y LOS DEPÓSITOS A LA VISTA (LOS
ACTIVOS DE LOS DEPOSITANTES DE FÁCIL ACCESO EN LOS BALANCES DE LAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS).

• B) LOS TIPOS DE INTERÉS. - TIPO DE INTERÉS QUE FIJA EL BANCO CENTRAL O AUTORIDAD
MONETARIA A CORTO PLAZO, COMO POR EJEMPLO LA TIRI.
• CON EL FIN DE LOGRAR UN CONJUNTO DE OBJETIVOS ORIENTADOS HACIA EL CRECIMIENTO Y LA
ESTABILIDAD DE LA ECONOMÍA.
 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ:
• CONCEDER FINANCIAMIENTO AL TESORO PÚBLICO,
EXCEPTUANDO LA COMPRA EN EL MERCADO SECUNDARIO DE
VALORES EMITIDOS POR ÉSTE HASTA POR UN MONTO ANUAL
EQUIVALENTE AL 5 POR CIENTO DEL SALDO DE LA BASE
MONETARIA AL CIERRE DEL AÑO ANTERIOR.
• CONCEDER FINANCIAMIENTO A INSTITUCIONES FINANCIERAS
ESTATALES DE FOMENTO;
• ASIGNAR RECURSOS PARA LA CONSTITUCIÓN DE FONDOS
ESPECIALES QUE TENGAN COMO OBJETIVO FINANCIAR O
PROMOVER ALGUNA ACTIVIDAD ECONÓMICA NO
FINANCIERA;
• EMITIR TÍTULOS, BONOS O CERTIFICADOS DE APORTACIÓN
QUE SEAN DE ADQUISICIÓN OBLIGATORIA;
• IMPONER COEFICIENTES SECTORIALES O
REGIONALES EN LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA
DE COLOCACIONES DE LAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS;
• ESTABLECER REGÍMENES DE TIPOS DE CAMBIO
MÚLTIPLES O TRATAMIENTOS DISCRIMINATORIOS EN
LAS DISPOSICIONES CAMBIARIAS.
• EXTENDER AVALES, CARTAS-FIANZA U OTRAS
GARANTÍAS, EMPLEAR CUALQUIER OTRA
MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO INDIRECTO Y
OTORGAR SEGUROS DE CUALQUIER TIPO.
 OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA.
• ALCANZAR UN ÓPTIMO CRECIMIENTO
ECONÓMICO: QUIERE DECIR ASEGURAR QUE LA
ECONOMÍA DEL PAÍS CREZCAN PARA PODER
ASEGURAR EMPLEO Y BIENESTAR. POR ELLO SE
UTILIZAN POLÍTICAS MONETARIAS EXPANSIVAS.
• CONTROLAR LA INFLACIÓN: ES DECIR
MANTENER EL NIVEL DE PRECIOS EN UN
PORCENTAJE ESTABLE Y REDUCIDO. POR
EJEMPLO SI LA INFLACIÓN ES MUY ALTA SE
USARAN POLÍTICAS RESTRICTIVAS, MIENTRAS
QUE SI LA INFLACIÓN ES BAJA O HAY
DEFLACIÓN, SE UTILIZARÁN POLÍTICAS
MONETARIAS EXPANSIVAS.
• REDUCIR EL DESEMPLEO: PROCURAR QUE
HAYA EL MÍNIMO NÚMERO DE PERSONAS EN
SITUACIÓN DE DESEMPLEO. PARA ELLO SE
UTILIZARÁN POLÍTICAS EXPANSIVAS QUE
IMPULSEN LA INVERSIÓN Y LA
CONTRATACIÓN.
• MANTENER EL SALDO DE LA BALANZA DE
PAGOS: ES DECIR VIGILAR QUE LAS
IMPORTACIONES DEL PAÍS NO SEAN MÁS
ELEVADAS QUE LAS EXPORTACIONES, YA QUE
PODRÍA PROVOCAR UN AUMENTO
INCONTROLADO DE LA DEUDA Y
DECRECIMIENTO ECONÓMICO.
TIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
 POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA:

• CUANDO EN EL MERCADO HAY UN EXCESO

DE DINERO EN CIRCULACIÓN INTERESA
REDUCIR LA CANTIDAD DE DINERO, Y PARA
ELLO SE PUEDE APLICAR UNA POLÍTICA
MONETARIA RESTRICTIVA.

• VENTA DE BONOS DEL ESTADO Y/O DEUDA

PÚBLICA
• AUMENTAR EL ENCAJE A LOS BANCOS.
• AUMENTAR LA TASA DE INTERÉS
 HERRAMIENTAS DE LA POLITICA MONETARIA
• OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO: LAS
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
CONSISTEN EN COMPRAR O VENDER
BONOS DEL GOBIERNO, DEPENDIENDO DE
SI EL BANCO CENTRAL DESEA AMPLIAR O
REDUCIR LA OFERTA MONETARIA.
• ENCAJE: RESERVAS DE DINERO DE CURSO
LEGAL QUE LOS BANCOS MANTIENEN COMO
FORMA DE GARANTIZAR LAS DEMANDAS DE
TESORERÍA Y PARA FINES DE REGULACIÓN
MONETARIA. SE DEFINE COMO UN
PORCENTAJE DADO DEL TOTAL DE
OBLIGACIONES SUJETAS A ENCAJE (TOSE) Y
ESTÁ CONFORMADO POR EL DINERO DE
CURSO LEGAL QUE LOS BANCOS MANTIENEN
EN SUS PROPIAS CAJAS Y SUS DEPÓSITOS EN
CUENTA CORRIENTE EN EL BANCO CENTRAL
 HERRAMIENTAS DE LA POLITICA MONETARIA
• TASA DE REFERENCIA: LA TASA DE INTERÉS DE
REFERENCIA ES LA QUE ESTABLECE LA ENTIDAD
ENCARGADA DE LA POLÍTICA MONETARIA DE
CADA PAÍS PARA INFLUENCIAR EN EL PRECIO
DE LAS OPERACIONES CREDITICIAS DE MUY
CORTO PLAZO ENTRE DIFERENTES ENTIDADES
BANCARIAS, ES DECIR, PARA SERVIR DE
REFERENCIA A LA TASA DE INTERÉS
INTERBANCARIA.
• OPERACIONES CAMBIARIAS: EL BCRP EFECTÚA
COMPRAS O VENTAS DE MONEDA EXTRANJERA
EN EL MERCADO CAMBIARIO A TRAVÉS DE SU
MESA DE NEGOCIACIONES Y CON EL TESORO
PÚBLICO PRINCIPALMENTE, CON LA FINALIDAD DE
EVITAR UNA EXCESIVA VOLATILIDAD DEL TIPO DE
CAMBIO Y PARA PROVEER AL TESORO PÚBLICO
LOS FONDOS QUE REQUIERE PARA ATENDER LOS
PAGOS DE DEUDA EXTERNA.
MECANISMOS DE TRANSMISIÓN DE
LAS POLÍTICAS MONETARIAS

A)LOS CANALES DE LA TASA DE INTERÉS Y DEL TIPO DE CAMBIO

EL MECANISMO DE TASA DE INTERÉS ESTÁ IMPLÍCITO EN LOS MODELOS
MACROECONÓMICOS TRADICIONALES DE DETERMINACIÓN DE DEMANDA
AGREGADA, TALES COMO EL IS-LM; DE AHÍ QUE ESTE MECANISMO
TAMBIÉN SEA CONOCIDO COMO EL CANAL TRADICIONAL.
• B) EL CANAL DE LAS EXPECTATIVAS
• CON UNA EXPECTATIVA ALTA DE INFLACIÓN SE SUPONE UN AUMENTO EN LA DEMANDA, POR
LO QUE LAS EMPRESAS AUMENTAN EL GASTO, LA PRODUCCIÓN E INVERSIÓN, LO QUE
EVENTUALMENTE AUMENTARA DE MANERA GENERALIZADA LOS PRECIOS EN LA ECONOMÍA
• C) EL CANAL DEL CRÉDITO
• EL CANAL CREDITICIO ES EL OTRO GRAN MECANISMO DE TRANSMISIÓN DE SHOCKS
ECONÓMICOS, QUE SURGE POR LA EXISTENCIA DE IMPERFECCIONES EN EL MERCADO DE
CRÉDITOS, LO CUAL TERMINA AFECTANDO LAS DECISIONES DE CONSUMO E INVERSIÓN DE
LOS AGENTES ECONÓMICOS.
 RELACIÓN ENTRE CRECIMIENTO , INFLACIÓN Y
POLÍTICA MONETRIA
• C) EL CANAL DEL CRÉDITO
• EL CANAL CREDITICIO ES EL OTRO GRAN MECANISMO DE TRANSMISIÓN DE SHOCKS
ECONÓMICOS, QUE SURGE POR LA EXISTENCIA DE IMPERFECCIONES EN EL MERCADO DE
CRÉDITOS, LO CUAL TERMINA AFECTANDO LAS DECISIONES DE CONSUMO E INVERSIÓN DE
LOS AGENTES ECONÓMICOS.
RELACIÓN ENTRE CRECIMIENTO , INFLACIÓN Y
POLÍTICA MONETRIA
• LA RELACIÓN ENTRE LA INFLACIÓN EL CRECIMIENTO Y LA POLÍTICA MONETARIA ES VISIBLE EN
LA INTERACCIÓN QUE ESTOS REALIZAN DENTRO DEL CICLO ECONÓMICO; EN DONDE ESTOS
CONCEPTOS INTERVIENEN A CORTO Y A LARGO PLAZO.

SE REFLEJA EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO ACTUAL

POLÍTICA MONETARIA EN EL PERÚ

• GOBIERNOS DEL PERÚ

1. ALEJANDRO TOLEDO (2001-2006): META INFLACIONARIA = 2,5 %
2. ALAN GARCIA (2006-2011) : META INFLACIONARIA = 2,0 %
3. OLLANTA HUMALA (2011-2016) : 3,0 %
4. GOBIERNO ACUAL MARZO 2019 : 2,4 %
 CONCLUSIONES

• GRACIAS AL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Y SUS ESTRATEGIAS DE CONTROL HEMOS
PODIDO MANTENER LOS ESTÁNDARES DE INFLACIÓN CONTROLADOS PARA NUESTRA
ECONOMÍA QUE SE ENCUENTRA EN ASCENSO CADA VEZ DÁNDONOS SEGURIDAD Y SER
COMO PAÍS ATRACTIVO PARA LAS INVERSIONES EXTRANJERAS.
 CONCLUSIONES

• LA POLÍTICA MONETARIA ES EL CONJUNTO DE INSTRUMENTOS Y MEDIDAS APLICADOS POR EL

GOBIERNO, A TRAVÉS DE LA AUTORIDAD MONETARIA (EN NUESTRO PAÍS EL BANCO CENTRAL
DE RESERVA DEL PERÚ), PARA CONTROLAR LA MONEDA Y EL CRÉDITO, CON EL PROPÓSITO
FUNDAMENTAL DE MANTENER LA ESTABILIDAD ECONÓMICA DEL PAÍS Y EVITAR UNA BALANZA
DE PAGOS ADVERSA.
 CONCLUSIONES

• PARA LOGRAR CUMPLIR CON LOS OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA PODRÁN

ALCANZARSE CON EL USO DE LA POLÍTICA MONETARIA EN SOLITARIO. YA QUE PARA
CONSEGUIRLOS SERÁN NECESARIAS LAS POLÍTICAS FISCALES QUE SE COORDINEN CON LA
POLÍTICA MONETARIA.