MERCADOS FINANCIEROS Y

BOLSA DE VALORES
 NOCION DE MERCADO
 Mercado es el ambiente (no se limita a un espacio físico, sino que incluye todo
mecanismo que permita interacción entre los participantes) donde se reúnen
personas que demandan y ofrecen algún bien o servicio.
 Bien o servicio es todo cuanto tenga un sentido de uso para las personas, y por
esta razón son generadores potenciales de un mercado. Debido a ello, los
ejemplos de bien o servicio son ilimitados: cereales, autos, dólares, transporte,
educación, limpieza, electricidad, telefonía, etc.
 De otro lado, la idea de ambiente no se limita a un espacio físico, sino que incluye
todo mecanismo que permita la interacción de compradores y vendedores. Hoy
en día la tecnología permite las transacciones, haciendo muchas veces
innecesaria la presencia física simultánea del demandante y ofertante.
 El mercado permite que los consumidores concurran para realizar intercambios o
transacciones de su dinero, por bienes o servicios que son ofrecidos por quienes
los producen; todo ello con la intención de lograr las condiciones más favorables
para los intereses de ambos, y condicionado por la oferta y demanda existente
de dichos bienes o servicios en ese momento.
 Intermediación directa e
intermediación indirecta
 Mercado de intermediación indirecta es aquel mercado donde participa un
intermediario (comúnmente el sector bancario, que otorga préstamos a corto plazo) que
capta recursos del público y luego los coloca en forma de préstamo, cobrando al
segundo una tasa de interés predeterminada. De este modo el ofertante de capital y el
demandante se vinculan indirectamente a través del intermediario.
 También suelen clasificarse como intermediarios indirectos a los vehículos de inversión
colectiva, tales como los fondos mutuos y los fondos de pensiones, en virtud de que las
personas acceden indirectamente al mercado a través de estos vehículos.
 Los mercados de intermediación directa se da cuando las personas necesitan dinero
para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y o les resulta conveniente tomarlos del
sector bancario, entonces pueden recurrir a emitir valores mobiliarios (por ejemplo
acciones u obligaciones) y captar así los recursos que necesiten, directamente de los
ofertantes de capital. El proceso de colocación, por primera vez, de los valores
mencionados da origen al mercado primario. Por otro lado, cuando esos valores han sido
previamente colocados, y se transan entre los distintos inversionistas, se está ante un
mercado secundario de valores. El ejemplo más común de estos mercados secundarios
suelen ser las Bolsas de Valores.
 Hoy en día se acepta que los mercados financieros tienen tres segmentos
claramente distinguibles a saber: mercado de dinero, mercado de
capitales y mercado de futuros.
 El mercado de dinero se caracteriza por dar cabida a la negociación de
activos financieros de muy corta vida (comúnmente menos de un año),
que suelen ser sustitutos del dinero en razón de su elevada liquidez por ser
muy fáciles de negociar (pagarés, papeles comerciales)
 El mercado de capitales alberga a los instrumentos de mayor plazo
(superior a un año), de condiciones variables en cuanto a su liquidez, y
usualmente también de un mayor contenido de riesgo.
 En los mercados de derivados se negocian contratos de naturaleza
financiera con condiciones que se fijan al momento del acuerdo, que
deben ser ejecutadas en una fecha específica o en un intervalo de
tiempo definido. Estos mercados se originan ante la necesidad de disminuir
los riesgos propios de la incertidumbre de la ocurrencia de eventos futuros.
 Mercado de Valores
 Un componente importante del Mercado Financiero lo constituye el
mercado de Valores. En este mercado se negocian valores mobiliarios
incluidos en el mismo los mercados de dinero y de capitales.
 Representan ciertos derechos a los cuales se refiere el documento y son
emitidos en forma masiva y libremente negociables.
 Segmentos del Mercado de Valores: los criterios diferenciadores más
importantes son:
 Por el tipo de colocaciones divide el mercado en primario y secundario
 Por el mecanismo de negociación utilizado lo divide en bursátil y
extrabursátil.
Por el tipo de colocación
 Mercado Primario: o Mercado de emisiones es aquél que se relaciona con
la colocación inicial de valores que se realiza a un precio determinado por
medio de oferta pública. Este tipo de oferta es abierta a todo el público
interesado en adquirir un valor. En contraste, la colocación puede
suceder por oferta privada; es decir, por venta dirigida sólo a ciertas
personas o instituciones no siendo de acceso al resto de público.
 Mercado Secundario: O de transacciones, es aquél que comprende las
negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados
previamente. La negociación en Bolsa y constituye por excelencia un
mercado secundario.
 Por el mecanismo de negociación
 Mercado Bursátil: Es aquel segmento de mercado que, tomando como
elemento diferenciador la forma de negociación de los valores, se ubica
en la negociación de Bolsa, no como recinto, sino como mecanismo,
denominado Rueda de Bolsa.
• La negociación se hace a través de intermediarios (usualmente las
sociedades agentes de Bolsa) que necesariamente deben estar
autorizados par ese efecto.
• Es un mecanismo centralizado que reúne en un ambiente determinado las
ofertas y demandas provenientes de distintos lugares, las cuales son
enunciadas por los intermediarios.
• Se presenta un alto grado de transparencia a través de la gran
información disponible acerca de los valores, ofertas, emisores, etc.
• Permite la formación objetiva de los precios a través del juego de la oferta
y la demanda.
• Está controlado, en el sentido que ante un incumplimiento, procede una
sanción y un resarcimiento determinado por la propia Bolsa.
 Mercado Extrabursátil: Es aquél en el cual se colocan negocian los
valores, pero fuera de la Bolsa como mecanismo de negociación. A su
vez, en este segmento pueden darse en el mercado primario y/o
secundario. En el Perú el mercado extrabursátil más conocido es la Mesa
de Negociación.
• Su característica primordial es que no se lleva a cabo dentro de la
negociación en Bolsa o rueda de la Bolsa, además, es un mercado amplio
que comprende la colocación de todo tipo de valores y su posterior
negociación.
• Es un mercado muy utilizado para intermediar valores emitidos por
instituciones bancarias y entidades públicas, e instrumentos de corto y
mediano plazo, lo que facilita la intervención de las entidades bancarias
en el Mercado de Valores.
• El mercado extrabursátil ha cumplido un papel muy importante en el
Mercado de Valores, ampliando la base del tipo de valores que se
negocian, constituyéndose en una herramienta clave del mundo
financiero.