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AULA BÔNUS: Estratégia

para proteger a carteira


durante o “Lula Day”
Aula concedida em 18 de janeiro de 2018
Professor convidado: Luiz Fernando Roxo
NESTA AULA, ABORDAREMOS
● O que são opções (7 a 10 minutos)

● Julgamento do Lula: o que está em jogo e possíveis cenários (3 a 5 minutos)

● As estratégias para proteger a Carteira de Investimentos em eventos como


este (15 a 20 minutos)
O QUE É OPÇÃO
Opção: derivativo negociado na bolsa de valores que lhe dá o DIREITO de:
1. Comprar ou Vender determinado ativo
2. Em um preço de exercício (“strike”) pré-determinado
3. Até um prazo de vencimento pré-estabelecido

As opções de compra (“calls”) te dão o DIREITO de comprar um ativo a um


preço pré-determinado até uma data de vencimento

As opções de venda (“puts”) te dão o DIREITO de vender um ativo a um preço


pré-determinado até uma data de vencimento
Exemplo de como funciona na prática: http://www.infomoney.com.br/opcoes-acoes
COMO USAR AS OPÇÕES
Especular/alavancar

PETR4 está R$ 18 e acho que vai até R$ 20.

Se eu comprar a ação, meu resultado será de R$ 2 por ação = +11,1%

Mas se eu comprar PETRB38 (vencimento em fevereiro, strike em R$ 18,00), que


está R$ 0,81 cada contrato, essa mesma alta de R$ 2,00 daria um ganho
percentual de aproximadamente 47% (R$ 2,00 - R$ 0,81)

Perda máxima: R$ 0,81, ou 100% do capital investido (caso PETR4 fique abaixo
do preço do exercício)
COMO USAR AS OPÇÕES
Proteger

PETR4 está R$ 18 e acho que vai até R$ 20. Mas um “imprevisível e


impendorável” evento pode levá-la a R$ 16

Se eu comprar a ação, meu resultado será de -R$ 2 por ação = -11%

Se eu comprar call PETRB38, meu resultado será de -100% (opção virou pó)

Mas se eu comprei put PETRN38 (strike em R$ 18, venc. fev), que está custando
R$ 0,54, meu resultado será de R$ 1,46 (R$ 2,00 - R$ 0,54) = 170%
BREVE CONCLUSÃO
Só por estes dois eventos, percebemos que:

QUANTO MAIS INESPERADO PELO MERCADO FOR UM EVENTO QUE DE


REPENTE ACONTEÇA, MAIS LUCRATIVA SERÁ A OPERAÇÃO COM
OPÇÕES.
JULGAMENTO DO LULA: o que está em jogo?
http://www.infomoney.com.br/mercados/politica/noticia/7217630/veja-passo-
passo-julgamento-lula-trf-que-acontece-depois-tao
CALL DA CARTEIRA INFOMONEY
Atualização das 10h45 (horário de Brasília) desta sexta-feira (19/1/18):

● (1) Venda de 100 PETR4 (R$ 18,22) = +R$ 1.822,00


● (2) Uso do caixa aplicado em CDI 1 dia = +R$ 1.063,95
● (1) + (2) = R$ 2.885,99

Compra de ‘puts’ (opções de venda) PETRN5 (strike = R$ 17; venc = fev)

preço por contrato = R$ 0,22 ⇒ total comprado (arredond.) = 13.100 contratos


CALL DA CARTEIRA INFOMONEY