Omaha Capital

Princípios de Investimento
 O que buscamos?
• Comprar notas de um real por cinquenta
centavos

por

VALUE INVESTING
 Como fazemos?
“Se você quer as melhores barganhas, deve comprar
aquilo que os outros estão vendendo”
Sir John Templeton

Em tempos de

Devemos olhar
para
 Como fazemos?
Isso significa que devemos nos aproveitar de
oportunidades (eventos) onde vendas estão
ocorrendo por outras razões que não a diferença
entre preço e valor do ativo como por exemplo:
• Más notícias (SAPR4)
• Regiões ou setores impopulares (DIRR3)
• Special situations como spin-offs e direitos
(GFSA11/TEND3)
 Como fazemos?
• Desta forma obtemos uma vantagem
competitiva no preço de aquisição de nossos
ativos

“Proteja o downside. Se preocupe em buscar

uma margem de segurança apropriada”
Peter Cundill
 Como fazemos?
Buscamos uma margem de segurança comparando o preço
com o valor do ativo
Quando analisamos um negócio geralmente olhamos para:
• O custo para se criar um negócio similar (replacemement
value)
• Valor de liquidação
• Valor justo de uma oferta privada (Private Market Value)
• Soma dos diferentes negócios da empresa (Sum of the
Parts)
 Como fazemos?
Consideramos
• A segurança do balanço da empresa
• Geração de fluxo de caixa livre
• Market share e posição competitiva
• Custo relativo de produção

Buscamos minimizar o risco financeiro pois (ainda

mais no Brasil) eventualmente teremos uma nova
crise e apenas os fortes sobreviverão.
 O que fazemos
Também buscamos verificar
• Participação acionária de diretores/gestores
• Se insiders estão comprando ou vendendo
• Programas de remuneração

Como Nassim Taleb diz, é essencial ter “Skin in

the Game” ou em outras palavras
ALINHAMENTO DE INTERESSE
Nosso approach
1. Evento

2. Valor Real no Ativo

3. Saúde Financeira

4. Skin in the Game