MAPA MENTAL

DE OPÇÕES
SE VOCÊ QUER ENT ENDER OPERAÇÕES
ESTRUTURADAS, PRECISA ENTENDER COMO
AS OPÇÕES FUNCIONAM. DECORE ESSE MAPA!
 OPÇÕES

CONCEITO
OBJETIVO PRINCIPAL
Contratos com vencimento futuro (3ª. Segunda feira de
cada mês) que dão ao portador (“comprado na opção”) Opções podem diminuir os
o direito de comprar (CALL) ou vender (PUT) a um riscos e potencializar ganhos.
preço pré-estabelecido (strike da opção).

Operações estruturadas
 Combinação de opções;
 Possibilita “travas”, limitando prejuízos
MICROESTRUTURA
• Ativo: identificado pelo código da ação;
Ação Strike
• Vencimento: o mês de liquidação (dia padrão);

• Strike: valor do vencimento;

PETRD137
• Classificações
Vencimento
• Tipo: CALL e PUT;

• Liquidação: Americanas ou Europeias.

TIPOS DE OPÇÕES
CALL
• Direito de COMPRAR um ativo no futuro a
um preço pré-estabelecido
• Obrigação de entrega pelo vendedor da
opção
• O comprador paga um prêmio para o
vendedor para obter o direito de comprar
PUT
• Direito de VENDER um ativo no futuro a um
preço pré-estabelecido
• Obrigação de compra pelo vendedor da
opção
• O comprador paga um prêmio para o
vendedor para obter o direito de vender

PRÊMIO = VALOR ATUAL DA AÇÃO – VALOR QUE SE DESEJA EXERCER = VALOR DA OPÇÃO
Entenda
No dia do O exercício do
Se SIM
Vencimento direito é
vantajoso ao
portador Dúvidas?

O valor da ação
Compra de
é maior que o
CALL
strike da call?
O exercício do
direito não é
Momento da vantajoso.
Negociação, o Se NÃO
A opção não
comprador PAGA perde seu
o PREMIO valor.

Observação
O comprador, dependendo dos custos operacionais, do valor exato da ação e do strike, poderá exercer seu direito
de compra.

PETRD15, strike R$15

Os custos (corretagem +
João COMPROU a Custo total
emolumentos) são no
PETRD15 e pagou R$0,5. R$0,5 + R$0,2 = R$0,70
total, R$0,20

O exercício só será vantajoso se a ação

no vencimento estiver acima de
R$15,70.
PS – Os valores são fictícios.
Entenda
No dia do
Se SIM É mais provável
Vencimento
que o vendedor ou
seja exercido.
Dúvidas?

O valor da ação
Venda de
é maior que o
CALL
strike da call?

É improvável
Momento da que o vendedor
Negociação o Se NÃO seja exercido.
vendedor RECEBE
o PREMIO.
O vendedor, dependendo dos custos operacionais, do valor exato da ação e do strike, poderá ser exercido e
deverá entregar o papel.

PETRD15, strike R$15

Os custos (corretagem +
Zé VENDEU a PETRD15 e Total
emolumentos) são no
recebeu R$0,5. R$0,5 - R$0,2 = R$0,3
total, R$0,20

Que serão depositados na

conta do Zé.

Caso Zé tenha vendido as CALL, sem ter as ações ( venda

MUITA descoberta) e for exercido, ele terá que COMPRAR as
ações a mercado para entrega-las pelo preço do strike!
ATENÇÃO GERANDO UM RISCO ILIMITADO!
Entenda
No dia do O exercício é
Se SIM
Vencimento desvantajoso. A
opção perde seu
valor. (vira pó)
O valor da ação
Compra de
é maior que o
PUT
strike da call?

É mais provável
Momento da
que o exercício
Negociação, o Se NÃO
seja vantajoso.
comprador PAGA Dúvidas?
o PREMIO
O comprador, dependendo dos custos operacionais, do valor exato da ação e do strike, poderá exercer seu direito
de compra.

PETRP16, strike R$16

Os custos (corretagem +
João COMPROU a Custo total
emolumentos) são no
PETRP16 e pagou R$0,5. R$0,5 + R$0,2 = R$0,70
total, R$0,20

O exercício só será vantajoso se a ação

no vencimento estiver abaixo de
R$15,30.
PS – Os valores são fictícios.
Entenda
No dia do O exercício é
Se SIM
Vencimento desvantajoso. A
opção perde seu
valor. (vira pó)
O valor da ação
Venda de
é maior que o
PUT
strike da call?

Momento da É mais provável

Negociação, o que o exercício
Se NÃO
comprador seja vantajoso. Dúvidas?
RECEBE o
PREMIO
O vendedor, dependendo dos custos operacionais, do valor exato da ação e do strike, poderá ser exercido.

PETRP16, strike R$16

Os custos (corretagem +
Zé VENDEU a PETRP16 e Custo total
emolumentos) são no
RECEBEU R$0,5. R$0,5 - R$0,2 = R$0,30
total, R$0,20

Se Zé for exercido, terá que COMPRAR as ações no preço do

strike, sendo que a mercado elas estão mais baratas.

PS – Os valores são fictícios.

Vencimento – O dia da liquidação.

A liquidação do contrato ocorre sempre na 3ª. Segunda feira de cada mês. Sendo que nesse
dia, não é mais possível negociar a opção vencida. O limite de negociação ocorre na sexta-
feira anterior.
Exemplo: Para o vencimento de Abril (Série D, no calendário das CALL), o vencimento será
na data de 20/04/2020 (a 3ª. Segunda feira), sendo possível negociar as opções até dia
17/04/2020 (sexta feira antecedente).

Séries de Vencimento: CALL Séries de Vencimento: PUT

JANEIRO – A JANEIRO – M
FEVEREIRO – B FEVEREIRO – N
MARÇO – C MARÇO – O
ABRIL – D ABRIL – P
MAIO – E MAIO – Q
JUNHO – F JUNHO – R
JULHO – G JULHO – S
AGOSTO – H AGOSTO – T
SETEMBRO – I SETEMBRO – U
OUTUBRO – J OUTUBRO – V
NOVEMBRO – K NOVEMBRO – W
DEZEMBRO – L DEZEMBRO – X
Opções TIPO CALL Opções TIPO PUT
 Operando:
Como qualquer ativo na bolsa, a negociação de uma opção ocorre da mesma forma:

Petrd20 – opção de compra (call), de petr4,

com strike em R$20, no dia 20/04/2020

Vendedor
Quer entregar o papel no preço do
strike na data do vencimento.

Comprador
Quer ter o direito de comprar o papel no
preço do strike, na data do vencimento.
 Operando:
Petrp134 – opção de VENDA (put), de petr4, com
strike em R$14,70, no dia 20/04/2020

Vendedor
Quer comprar o papel no preço do
Comprador strike na data do vencimento.

Quer ter o direito de vender o

papel no preço do strike, na data
do vencimento.