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A AUTOREGULAÇÃO
DO MERCADO DE
CAPITAIS
Raphael Guimarães
A AUTO-REGULAÇÃO NO MERCADO DE CAPITAIS
BRASILEIRO
POR
JULIA DAMAZIO DE BARROSO, FILHA DO Gustavo FRANCO.
.
Não é o ocorre no mercado de capitais, em que a segurança do
investimento se funda na credibilidade do sistema. Quando ocorre determinada
irregularidade, não é possível identificar especificamente que contraparte
sofreu prejuízo, o que inviabiliza a possibilidade de reparar os danos causados
– o que para muitos justificaria a necessidade de se regular o mercado de
capitais.
.
Assim, medidas que impliquem em
limitação à liberdade dos participantes de determinado mercado, mediante a
edição de normas e a fiscalização de seu cumprimento só se justificam se os
benefícios experimentados forem mais expressivos do que os custos.
Os
investidores só confiam seus recursos neste mercado quando podem tomar
decisões informadas, avaliando seus riscos adequadamente, e possuem relativa
segurança de que negociam em igualdade de condições com o resto do
“A
INTERFERÊNCIA ESTATAL NA ATIVIDADE ECONÔMICA SÓ SE JUSTIFICA SE A ‘FALHA DO
ESTADO’ FOR MENOR DO QUE A FALHA DO MERCADO; CASO CONTRÁRIO, NÃO VALE A PENA
CORRIGIR A FALHA DO MERCADO, PARA SE COMETER UMA FALHA AINDA MAIOR “
Quanto mais eficiente, mais atrativo e competitivo é o mercado, e mais
protegidos ficam seus investidores. Neste sentido, observe-se que o nível de
“eficiência” de determinado mercado está relacionado à capacidade de reação
da cotação dos valores mobiliários às novas informações disponibilizadas, ao
dinamismo e segurança nas transferências de títulos e a conseqüente alocação
de recursos dos investidores nas companhias mais rentáveis e produtivas.
Nível 1 - 27
Bovespa Mais - 15
Novo Mercado Nível 1 Nível 2
Somente no Brasil, o mercado de futuros movimenta diariamente entre 70 e 200 bilhões de reais
– muito mais do que o giro médio diário de 3 a 10 bilhões de reais do mercado de ações.
Os principais contratos negociados nesse mercado são: Boi Gordo, Café Arábica, Etanol, Soja,
Milho, Algodão, DI, índice Ibovespa, Dólar e, mais recentemente, Índice S&P.
Os futuros são negociados exclusivamente em bolsas de valores e são padronizados em relação
à quantidade e qualidade do ativo, formas de liquidação, garantias e prazos de entrega.
Originalmente criados para a negociação de commodities, os contratos futuros evoluíram e
passaram a ser utilizados também na negociação de ativos financeiros como índices e moedas.
Hedgers utilizam os contratos futuros e suas opções para garantir que commodities e outros
ativos financeiros possam ser negociados a um determinado preço em uma data futura. Traders
especulam se as cotações de ativos inegociáveis em outros mercados – como índices, moedas e
mercadorias – subirão ou cairão até determinada data. Investidores com pouco dinheiro –
através do depósito de margem – alavancam suas posições e têm a chance de movimentar
valores até então inacessíveis.
CONTRATOS FUTUROS
Segmento Contrato Código de Negociação
Ações e Índice
Índice Bovespa
Índice S&P500
IND e WIN
ISP e WSP
Código Vencimento
Futuro de Ações B3SAO e outros
F JAN
Taxa DI
DI1 G FEV
DDI
Taxa Selic
Taxa de Juros
Cupom Cambial de DI
OC1
DAP
H MAR
Cupom de IPCA
IAP
J ABR
Dólar dos Estados Unidos K MAI
DOL e WDO
Euro
Libra Esterlina
EUR M JUN
Moedas GBR
Iene Japonês
Iuan Chinês
JAP
CNY
N JUL
Outras
Q AGO
Boi Gordo
BGI U SET
Milho
CCM
Commodities
Café
ICF V OUT
Soja
SFI
Açúcar
Etanol
ETN X NOV
Z DEZ