SISTEMA FINANCEIRO

NACIONAL
 SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL
O Sistema Financeiro Nacional é
constituído por um subsistema
normativo ( diretrizes ) e por outro de
intermediação ( operativo ). O
subsistema normativo, regula e controla o
subsistema de intermediação ( operativo ).
 Subsistema Normativo

CMN- Conselho Monetário Nacional

- Criam as normas da política monetária e

cambial;

- Regularizam e Fiscalizam as instituições

financeiras;
 Subsistema Normativo
BACEN – Banco Central do Brasil
- Faz cumprir todas as normas da política monetária;
- Executam os recolhimentos Compulsório;
- Realizam operações de Redesconto;
- Controlam e fiscalizam o crédito;
- Controlam e fiscalizam o capital estrangeiro;
- Fiscalizam as Instituições Financeiras;
- Administram a divida interna;
 Subsistema Normativo
BB – Banco do Brasil
- Agente financeiro do Governo Federal;
- Executam políticas de crédito rural e industrial;
- Recebem pagamentos em nome do BACEN;
- Atuam como banco comercial;
- Realizam operações cambiais;
 Subsistema Normativo

CEF – Caixa Econômica Federal

É a instituição financeira responsável pela

operacionalização das políticas do
Governo Federal para a habitação e
saneamento básico.
 Subsistema Normativo
CVM- Comissão de Valores Mobiliários
- Regulariza e fiscaliza o mercado de capitais;
- Assegurar e regularizar o funcionamento do mercado de bolsa;
- Regulamentar, orientar e fiscalizar os fundos de investimento;
- Proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares;
- Evitar e coibir modalidades de fraudes ou de manipulações;
- Assegurar o acesso do público a informações sobre valores mobiliários
negociados e às companhias que os tenham emitido;
- Estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários;
- Promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular, do mercado de
ações;
 Subsistema Normativo
BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico

- Responsável pela política de investimento de longo prazo do

Governo Federal;
SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Bancos Múltiplos
São os bancos que podem operar simultaneamente com,
autorização do Banco Central, carteiras de banco
comercial, de investimento, de arrendamento mercantil,
de desenvolvimento, de crédito imobiliário etc..e que
pode selecionar com o que desejar operar, dentre as
modalidades referidas.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Bancos Comerciais

Executam operações de crédito

caracteristicamente de curto prazo.

A grande característica dos bancos comerciais é

a sua capacidade de criação de moeda
escritural.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Serviços Prestados pelos Bancos Comerciais:
• Pagamento de cheques;

• Transferência de fundos;

• Ordem de pagamentos;

• Cobranças;

• Recebimentos de Impostos;

• Aluguel de cofres;

• Custódia de Valores;

• Serviços de Câmbio etc...

 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
As principais operações ativas dos bancos comerciais:
• Contas Garantidas;

• Cheques Especiais;

• Antecipações de Cartões de Crédito;

• Desconto de Títulos;

• Crédito Rural;

• Compror;

• Vendor;
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Caixa Econômica
• Equiparam-se aos bancos comerciais;
• Tem o monopólio de operações de penhor de bens pessoais e sob
consignação.
• Centralização o recolhimento e a posterior aplicação de todos os recurso do
FGTS.
• São instituições de cunho eminentemente social;
• Concedem empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas
áreas de assistência social, saúde educação etc...
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Bancos Cooperativos

São os bancos das cooperativas de créditos, e podem

fazer tudo o quês os bancos comerciais fazem:

No banco cooperativo, o dinheiro fica na região onde é

gerado para a reaplicação no desenvolvimento de novas
culturas.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Cooperativa de Créditos

É o conjunto de pessoas que reciprocamente se

obrigam a contribuir com bens ou serviços para
o exercício de uma atividade econômica, de
proveito comum, sem objetivo de lucro.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
As Cooperativas de Créditos fazem as seguintes operações:
CAPTAÇÃO
Captar depósitos, somente dos associados ;
Obter empréstimos ou repasse de instituições financeiras ;
Receber recursos oriundos de fundos oficiais;
EMPRÉSTIMO
Conceder créditos, somente aos associados;
Aplicar recursos no mercado financeiro;
SERVIÇOS
Prestar serviços de cobrança, de custódia, de recebimento e de pagamento
por conta de terceiros, sob convênio com instituições públicas e privadas.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Banco de Desenvolvimento

O principal agente do governo é o BNDES. Os bancos estaduais de

desenvolvimento, são destinados ao fornecimento de crédito de

médio e longo prazo para as empresas localizadas nos respectivos
estados.Visam promover o desenvolvimento econômico e social da
região onde atuam, apoiando fortemente o setor privado da
economia.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Banco de Investimento
Canalizam recursos de médio e longo prazos para as empresas,
mediante a aplicação de recursos próprios e/ou captação,
intermediação e aplicação de poupanças de terceiros.
- Operaram como agentes financeiros do BNDES;
- Captam recursos de terceiros através da emissão de CDB;
- Operam Leasing Financeiro;
- Administram Fundos de Investimentos em Renda Fixa e de Ações;
- Realizam operações de Lançamento de Títulos no mercado local e
no exterior ( debêntures, ações etc...);
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Sociedade de Crédito, Financiamento e

Investimento.
( Financeiras )
Financiam bens duráveis a pessoas físicas, por meio de
CDC ( Crédito direto ao consumidor ). Podem também
financiar profissionais autônomos através do crédito
pessoal.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Bolsa de Valores

A essência da existência da Bolsa de Valores, é:

- Proporcionar liquidez aos títulos negociados, através dos pregões

contínuos.

- Ter responsabilidade pela fixação de um preço justo, formado por

consenso de mercado mediante mecanismo de ofertas e procura.

- Efetuar dentro do menor prazo e da maior amplitude possível, a

divulgação de todas as operações realizadas.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Índices de Ações das Bolsas de Valores

Ibovespa

São 65 empresas que representam 80% dos negócios do mercado

à vista. Para calcular a pontuação, multiplica-se a quantidade
teórica de cada ação pelo valor do seu fechamento. Esta lista é
atualizada de 4 em 4 meses, e o critério é a liquidez das ações
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Índices de Ações das Bolsas de Valores

Dow Jones - 30 principais blue ships dos EUA;

S&P 500 - 500 principais empresas dos EUA;

Nasdaq - É ponderado pelo valor de mercado das empresas. Este

valor é calculado multiplicando-se o preço de fechamento pelo
número total de ações das empresas. Representa todos os ativos
americanos e estrangeiros listados no Nasdaq
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
• Direito das Ações

• Bonificações – Distribuição gratuita de novas ações decorrentes de

aumento de capital, por incorporação de reservas de lucros ou reavaliação
de ativos;
• Desdobramento – Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade de
ações em circulação sem alterar o capital da empresa, reduzindo o valor
unitário das ações;
• Dividendo – Distribuição de lucro;
• Grupamento – É a redução da quantidade de ações em circulação sem
alterar o capital social da empresa, elevando o valor unitário da ação;
• Juros sobre Capital Próprio – Remuneração sobre o capital investido na
empresa, paga aoi acionista, substituindo total ou parcialmente os
dividendos;
• Subscrição – Direito que o acionisra tem de adiquirir novas ações por
aumento de capital, com preços e prazos predeterminados;
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
• Tipos de Operações

• À Vista ( D+3 ); • Trava de Alta;

• Day Trade;
• Termo; • Trava de Baixa;
• Financiamento;
• A Seco;
• Venda Descoberta;
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Horários de negociação - BOVESPA:

Pregão Eletrônico
• das 9h45 às 10h – leilão de pré-abertura

registro de ofertas para a formação do preço teórico de abertura ;

• das 10h às 17h – sessão contínua de negociação

para todas as empresas listadas, nos mercados a vista, a termo, de opções e futuro
de ações, sendo:

• das 16h55 às 17h – call de fechamento

para os ativos negociados no mercado a vista que fazem parte da carteira de índices
da BOVESPA e para as séries de opções de maior liquidez.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
After Market

• das 17h30 às 17h45

fase de pré-abertura, na qual será permitido o cancelamento das ofertas
registradas no período regular;

• das 17h45 às 19h

fase de negociação.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Sociedades Corretoras

São instituições que efetuam, com exclusividade, a

intermediação financeira nos pregões das bolsas de

valores, das quais são associadas mediante a aquisição

de um título patrimonial.
 MESA DE OPERAÇÕES

Tabela de Corretagem

Valor Percentual Adicional

 R$ 135,07 - R$ 2,70

 R$ 135,08 até R$ 498,62 2,00% R$ 0,00

 R$ 498,63 até R$ 1514,69 1,50% R$ 2,49

 R$ 1.514,70 até R$ 3.029,38 1,00% R$ 10,06

 R$ 3.029,39 em diante 0,50% R$ 25,21

 MESA DE OPERAÇÕES

Tabela de Corretagem Bovespa

Taxas da Bovespa
Alem da taxa de corretagem que é cobrada pela mesa da
corretora são cobradas pela Bovespa as seguintes taxas:
Mercado a Vista

Descrição Tx. De Liquidação Emolumentos Totais

Compra e Venda 0,01% 0,03% 0,03%
Day -Trade 0,01% 0,02% 0,03%

Mercado de Opções

Descrição Tx. De Liquidação Emolumentos Tx. Registro Totais

Compra e Venda 0,01% 0,06% 0,07% 0,14%
Day -Trade 0,01% 0,03% 0,01% 0,05%
 HOME BROKER

Tabela de Corretagem

Mercado Quantidade Volume Financeiro Corretagem

de Ações
A vista independe Independe R$ 15,00*
Fracionário Independe Independe R$ 15,00*
Opções Independe Independe R$ 15,00*

Taxas da Bovespa
Além da taxa de corretagem que é cobrada pela corretora, serão
cobradas pela Bovespa as taxas do mercado à vista e do
mercado de opções.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Tributação

Os resultados positivos auferidos em aplicações

financeiras em Bolsa de Valores, operações de Futuro e

de DayTrade, em geral são tributados por alíquotas

específicas e através de critérios diferenciados

dependendo do tipo de aplicação.

 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Tributação
• Aliquotas
Sobre os lucros de operações de daytrade incide 20% para operações de opções ou
ações, sendo 1% recolhido pela corretora.
Sobre os lucros de operações com derivativos (futuros, termo e opções) incide um
imposto de renda de 15%.
Sobre os lucros de operações no mercado à vista de ações a alíquota é de 15%.
• Base de Cálculo
Diferença positiva entre o valor de venda do ativo e o seu custo de aquisição. É
admitida a dedução dos custos e despesas incorridos, necessários para a realização
das operações.
• Isenções
Quando o valor das alienações (venda), realizadas em cada mês, seja igual ou
inferior a R$ 20.000,00. Tal isenção não se aplica às operações de Daytrade.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
Tributação
Exemplo de Cálculo
– Lucro com daytrade: R$2.100,00
– Lucro com opções:   R$700,00
– Lucro com ações:     R$600,00
Calculando segundo cada alíquota
DayTrade:        R$ 2.100 x (20% - 1%) = R$ 399,00
Opções:           R$ 700 x (15%) = R$ 105,00
Ações: R$ 600 x (15%) = R$ 90,00
Total do IR devido: R$ 594,00

OBS: Data de Vencimento do DARF (último dia útil do mês subseqüente em

que foi realizada a venda das ações)
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Tributação
Processo de Negociação
Como passar uma ordem

O que é uma ordem? É o ato mediante o qual o cliente determina a uma corretora que compre ou
venda ativos diretos em seu nome, nas condições especificadas.

Formação do Preço

Os preços são formados em pregão, pela dinâmica das forças de oferta e demanda de cada ativo.

Livro de Ofertas

Ordem de compra e venda registrada no quadro de ofertas do pregão de uma bolsa de valores,
com especificação de quantidade e preço.
HOME BROKER
(Pregão Eletrônico)
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Controle do Investidor;
Nota de Corretagem – Quem envia é a corretora ( como se fosse uma NF );

Aviso de Negociação de Ações – Quem envia é a bolsa;

Extrato da CBLC – Mostar as movimetações do cofre virtual;

CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia

Guarda as ações em um cofre virtual. Este cofre virtual, possui várias gavetas, onde
cada gaveta, é uma corretora. Dentro das gavetas, possuem várias pastas, e uma
destas pastas possui o seu nome. Ao trocar de corretora, a sua pasta troca de
gaveta. Se uma corretora “quebrar”, a gaveta é trancada, e a sua pasta vai para
outra corretora.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )
DOCUMENTAÇÃO PARA ABERTURA DE CONTA NA CORRETORA
• Cópia do documento de identidade

• Cópia do CPF

• Cópia do comprovante de endereço

• Ficha cadastral assinada pelo cliente com a mesma assinatura da identidade

• Termo de adesão ao contrato de intermediação assinado pelo cliente com a

mesma assinatura da identidade
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
( OPERATIVO )

Agentes Autônomos de Investimentos

São pessoas físicas credenciadas pelas instituições
financeiras, para atuarem na colocação de títulos e
valores mobiliários e outros serviços financeiros no
mercado, operando em troca do recebimento de uma
comissão. Estes profissionais, são fiscalizados pelo
Banco Central e pela Comissão de Valores Mobiliários
OUTROS PARTICIPANTES
VINCULADOS AO SFN
 OUTROS PARTICIPANTES
VINCULADOS AO SFN
Agências de Fomento Comercial
(Factoring)

São empresas comerciais(não financeiras) regulamentadas pelo

BC, que operam por meio de aquisições de duplicatas e cheques,

de forma similar a uma operação de desconto bancário. Para isto,

cobram juros e repassam para os clientes o resultado líquido da

operação.
 OUTROS PARTICIPANTES
VINCULADOS AO SFN

Sociedades de Arrendamento Mercantil

(Leasing)

Leasing, assemelha-se a locação de um bem, tendo o cliente ao

final do contrato, as opções de renová-la, de adquirir o equipamento

pelo valor residual fixado em contrato ou devolve-lo a Empresa.

 OUTROS PARTICIPANTES
VINCULADOS AO SFN
Agência de Classificação de Risco
Empresa de avaliação e classificação de risco ( rating )
O rating se define como:
- Capacidade do emitente de pagar o principal e os juros de um título
emitido.
- Classificação de riscos de um banco, de um pais ou de um ativo;
A classificação é expressa em termos de qualidade ( excelente a
péssima ) ou nível de risco ( investiment grade, inadimplente )
 OUTROS PARTICIPANTES
VINCULADOS AO SFN
Estas são as formas de classificação das principais agências internacionais e nacionais de
rating.

Moody`s Fitch S&P Significado

Aaa AAA AAA Mais Alta Qualidade

Aa AA AA Alta Qualidade
A A A Qualidade Média/Alta
Baa BBB BBB Qualidade Média
Ba BB BB Predominantemente Especulativo
B B B Especulativo, baixa classificação
Caa CCC CCC Inadimplemento Próximo
C C C Mais baixa qualidade, sem interesse
DDD DDD Inadimplente, em atraso, valor questionável
DD DD Inadimplente, em atraso, valor questionável
D D Inadimplente, em atraso, valor questionável