ab

Tendencias del Seguro de Vida

y Pensiones

17 Convención Nacional
de Aseguradores (2007)
México DF, mayo 22
Fredy Schoepflin
 Primera Parte:
ab
América Latina

Buenas perspectivas económicas sientan las bases para el

crecimiento del sector:

 América Latina desde la perspectiva global

 El mercado de vida en cifras

 Factores que impactan el desarrollo del seguro de vida – la

experiencia latina

 Perspectivas

Página 2
 Mercados emergentes en el 2006:
ab
alto potencial de crecimiento

100%
13% 14%
29%
80%

60% 86%

87% 86%
40%
71%

20%

14%
0%
Población, GDP, USD Primas No-Vida, Primas Vida,
6 .6 bn 4 8 1 9 7 bn USD 1 5 3 5 bn USD 2 2 0 9 bn

Paíse s Industrializados Me rcados Eme rge nte s

(*) Cifras estimadas

Página 3
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
 Producto Interno Bruto – 2006
Cuarto año consecutivo de
ab
expansión económica

1 0 .0 0 %

8 .0 0 %

6 .0 0 %

4 .0 0 %

2 .0 0 %

0 .0 0 %

-2 .0 0 %

-4 .0 0 %
2003 2004 2005 2006 2007e 2008f 2009f

Argentina Brazil Chile Colombia México

Página 4
Fuentes: Oxford Economic Forecasts, Swiss Re Economic Research & Consulting.
 Desarrollo del PIB - 2003-2006
ab
en USD

USD bn
1 ,0 0 0

800

600

400

200

0
2003 2004 2005 2006

Arge ntina Brazil Chile Colombia Mé xico

Página 5
Fuentes: Oxford Economic Forecasts, Swiss Re Economic Research & Consulting.
 Desarrollo del tipo de cambio
ab
respecto al dólar

cambio
20% re spe cto al
USD
15%
apreciación
10%

5%

0%

-5 %

-1 0 %

-1 5 %
devaluación
-2 0 %
2003 2004 2005 2006

Arge ntina Brazil Chile Colombia Mé xico

Página 6
Fuentes: Bloomberg, Swiss Re Economic Research & Consulting.
 Fuerte descenso de las tasas de
ab
inflación en América Latina
en %
40%

30%

20%

10%

0%

-1 0 %

Página 7 Arge ntina Brasil Chile Colombia Mé xico

Fuentes: Oxford Economic Forecast, Swiss Re Economic Research & Consulting
 En el año 2006 (*), el 90% de las
primas de América Latina se
ab
generan en 5 países

10%
6%

Arge ntina
24% Brazil
Chile
Colombia
Mé xico
47% Re sto

3%

10%

(*) Cifras estimadas.

Página 8 Fuentes: Organismos de Supervisión, Swiss Re Economic Research & Consulting.
 Primas de Vida y pensiones -
ab
2006
0 5 ,0 0 0 1 0 ,0 0 0 1 5 ,0 0 0
Brazil incl. Previdencia USDm
Complementar Aberta Brazil 13699

Mé xico 6814

Chile 2898

Arge ntina 1713

Trindidad & Tobago 922

Colombia 947

Panamá 167

El Salvador 115

Ecuador 86

Guate mala 58

Honduras 55

Re pública Dominicana 65

Costa Rica 33

Nicaragua 12
Página 9
Fuentes: Organismos de Supervision, Swiss Re Economic Research & Consulting
 Densidad y penetración del
ab
seguro en América Latina, 2006

Primas en USD
800 8%

600 6%

400 4%

200 2%

0 0%
Trinidad and Tobago

Brazil

Bolivia
Uruguay

Ecuador
El Salvador
Promedio
Barbados
Chile

Argentina

Peru

Honduras
Costa Rica

Venezuela
Colombia

Nicaragua
Guatemala
México
Jamaica

Panamá

Rep Dom
Primas de vida per capita Primas en % del PIB (rhs)

Página 10
Fuentes: Organismos de Supervision, Swiss Re Economic Research & Consulting
 En el año 2006, en América Latina
un tercio de las primas del seguro
ab
provienen del seguro de vida

38%

Vida
51% Salud
No-Vida

11%

Página 11
Fuentes: Organismos de Supervision, Swiss Re Economic Research & Consulting, …
 El crecimiento de los sectores de
ab
Vida y No-vida
Crecimiento Real
25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5 %

-1 0 %
1997

1999

2000

2001

2002

2003

2005
1998

2004

2007 (F)

2008 (F)

2009 (F)

2010 (F)
2006 (F)
Se guro no-vida (*) Se guro de vida (**)
(*) Crecimiento ponderado de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Venezuela

Página 12 (**) En las cifras de Vida, se excluye Venezuela

Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
 Factores que impactan el
ab
desarrollo del segmento

Cre cimie nto re al de la prima dire cta de Vida e n Amé rica

[+] Latina

Ventajas fiscales
60%
Recuperación 50%
económica 40%
30%
Cambios legales 20%
10%
0%
[-] -1 0 %
Devaluación / -2 0 %
Hiperinflación -3 0 %
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06E 07F

Argentina Brasil Chile

Colombia México

Página 13
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
 Tasas de crecimiento promedio
ab
real para el período 1997 -2006
Tasa de PIB Seguro Seguro
Crecimiento No-Vida Vida

Argentina 2.6% 6.7% 7.7%

Brasil 2.2% 4.2% 15.3%
Chile 4.0% 5.9% 6.0%
Colombia 3.6% 2.4% 8.2%
México 2.5% 5.2% 11.4%
___________________________________________________________

Total 2.6% 4.5% 9.6%

Página 14
Fuentes: Oxford Economic Forecast, Swiss Re Economic Research Consulting
 El Seguro de Vida se beneficia de la ab
estabilidad económica y de la
privatización del seguro social
- creencia de los clientes en una conservación del valor

real en caso de siniestro

- disminución de las tasas de inflación en la última década
- el crecimiento del seguro de vida fue muy marcado en los
Primas de Seguro
países con seguro de pensiones privado
País Año de entrada provenientes del Seguro de
en vigor Pensiones vs. Primas de Seguro
de Vida (2006 e)

Chile 1981 60%

Colombia 1994 40%
Argentina 1994 60%
México 1997 7%**
** El estado retiene el riesgo de muerte e invalidez
Página 15
 Reforma previsional - Estado
ab
actual
México
1997
Nicaragua
El Salvador 2000 Venezuela
1998 1998
Costa Rica
2000
Colombia
1994
Perú
1993

Bolivia
1997
Uruguay
Chile 1995
1981
Argentina
Página 16 1994
 ab
Perspectivas
 Crecimiento económico:
– 2007: se espera un crecimiento a nivel regional, similar al
observado en el 2006
– Los factores que permitieron el crecimiento de los últimos años,
influirán en el desarrollo del 2007
– A mediano plazo, el crecimiento regional se espera que establezca
en la franja de 3-4%
– Reformas estructurales deberían implementarse a fin de lograr un
desarrollo sostenible en la región
– 2007 / 2008 es un período electoral en América Latina

Página 17
 ab
Perspectivas
 Crecimiento del seguro
– Perspectivas para el sector de Vida son optimistas
– Crecimiento real en la región superará también en el
futuro el crecimiento de la economía
– Seguro de vida: se beneficiará del desarrollo
económico, la mayor percepción del riesgo y las
reformas en los sistemas sociales

Página 18
 Segunda Parte:
ab
Temas puntuales a nivel mundial

 Seguro de Vida – algunas consideraciones

 Seguro de Salud

 Longevidad

Página 19
 ab
Acciones del sector asegurador
Depende de acciones
del sector asegurador
Factores Generales
Lobbying posible
 Crecimiento Económico
Seguro de Vida
 Distribución de riqueza
El sector asegurador y Salud
no tiene influencia  Educación, religión, cultura
directa  Gastos de salud más altos
 Derechos de propiedad, seguridad
legal y jurídica  Indemnizaciones más altas
 Estabilidad económica
(inflación, tipo de cambio)
Seguros en General
 Tasa de ahorro
 Productos ofrecidos  Seguro “Off-shore”
 Canales de distribución  Beneficios impositivos
 Conciencia/Cultura de riesgo  Sistema de pensiones
 Precio del Seguro  Demografía
 Confianza en el sistema asegurador
Página 20
 Seguro y reaseguro - ab
una industria creciente
El reaseguro en vida crece rápidamente

CAGR
1990 = 100; valores nominales ‘91-’06

500%
Life reins. 10.2%

400%

300% Life ins. 6.7%

Non-life 5.3%
reins. ins.
Non-life 5.4%
200% GDP 5.1%

100%

Primas mundiales de reaseguro 2006* – vida: USD 42bn**; no-vida: USD 138bn
** la cifras de negocio de reaseguro de Accidentes y enfermedades no fueron consideradas
Página 21 Fuente: Swiss Re, Economic Research and Consulting *estimaciones preliminares
 ab
Crecimiento de ahorro por nivel de bienestar

Página 22
Fuente: World Institute for Development Economics, Research of the
United Nations University
 Prima de riesgo mundial vs el total ab
de prima directa de vida. Gran parte del
seguro directo de vida se relaciona con ahorros

2500 18%

16%

Proporción de prima de riesgo en %

2000 14%

12%
Primas en USD bn

1500
10%

8%
1000
6%

500 4%

2%

0 0%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Prim as d ire ctas m u n d iale s (LHS) Prim a d e rie s g o m u n d ial (LHS)

Pro p o rció n d e p rim as d e rie s g o m u n d ial (RHS)

CAGR 1995-2006 Nota: Se excluye el negocio de gastos médicos

suscrito por los aseguradores de vida, hasta donde
Prima directa mundial 6.1% la información lo permite.
Fuente: Swiss Re Economic Research &
Página 23
Prima de riesgo mundial 5.1% Consulting – estimaciones preliminares para 2006.
 Expectativas del crecimiento
global de prima de riesgo ab
La perspectiva de crecimiento es mayor en las líneas de
salud

10 12 Primas adicionales
0% 2% 4% 6% 8% % % 2007–17, USD bn

Morta lida d 92.9

Inva lide z 20.4

19.9
Ga s tos Mé dicos y be ne ficios de
a ccide nte s y e nfe rm e da de s

Enfe rm e da de s crítica s 8.3

Cuida dos de la rgo pla zo 6.6

re a l CAGR, 2 0 0 0 -0 6 re a l CAGR, 2 0 0 7 -2 0 1 7

Página 24 Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting - preliminary estimates for 2006-2017
 ab
La consolidación va en aumento
Número de compañías de seguro de vida registradas (como entidad legal),
1993=100
175

US
150
Canadá
UK (life and compos ites )
125 Alemania
Francia
Italia
100 J apón

75

Fuente:: Swiss Re
Economic Research &
50
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Consulting

2000 2001 2003 2005 2006

Aetna - American General John Hancock Jefferson Pilot’s - AmerUS – Aviva
ING -AIG - Manulife Lincoln National
Reliastar - Keyport Life - American Skandia -
Página 25 ING Sun Life Canada Prudential US
For sale - buyer
 ab
Seguro de Salud

Página 26
 Situación actual del seguro de salud ab
en algunos países:
– Reino Unido : Mercado establecido en PMI (seguro médico privado),
marco social de salud bien conformado con una regulación
establecida.
– Australia : Mercado establecido, con PMI bien regulado
– Alemania : Gran mercado de “hospital cash” con una regulación bien
establecida
– Japón : Mercado asiático establecido, buena rentabilidad en hospital
cash market, sector emergente de Medex, muchos intereses del
extranjero
– Sudafrica : Sector fuerte de seguro de PMI/health, productos
innovadores, regulación en desarrollo, mercado emergente.
– China : Mercado emergente, énfasis fuerte en seguro de salud, sin un
real “claims management”, mercado colectivo de Medex sin
rentabilidad
– India : Semejanza a China, grandes expectativas de crecimiento,
economía en desarrollo
Página 27
 ab
Evolución del seguro médico
Asegurabilidad /
Infraestructura
Gestión
de
Estatus integrado, Siniestros
ofertas independientes Reembols
Total
Hospital
Mercados más cash
maduros, compradores
sofisticados
Enferm.
Criticas

Cargas legales y
regulatorias, pocos
incentivos
Solo Vida

Quedar
Riesgo no asegurable – Fuera
Sin oportunidad
Actitud de
Seguro
Suscripción, Desarrollo Gestión Activa de
Administración
Productos Siniestros

Source: Swiss Re Economic Research & Consulting; Swiss Re L&H

Página 28
 Una diversidad de modelos a
ab
nivel mundial….
Global penetration of private health plans [PHP]

United States Uruguay

South Africa
PHP as % of total health spending

>35%

Brazil
15-20% Netherlands

France
10-14% Germany Canada

Ireland
5-9%
Australia Switzerland

China SEA
<5% UK
Korea
Japan
0 20 40 60 80 100
Population covered by a private health plans, %
Página 29
Data sources: WHO; World Bank; Swiss Re Economic Research & Consulting
 Seguro Médico Privado ab
- Cost Drivers

Impacto cada vez mayor de la salud

en sectores pobres

Envejecimiento
de la Población

Nuevas Incremento de
medicinas y complejidad
mejora en en los
tecnología tratamientos
Página 30 médicos
 ab
Expectativa en 2007
CAMBIOS ESTRUCTURALES

Transferencia del mercado de

sector público a privado

Cambios en regulación
(requerimientos de capital,
solvencia mínima).

Nueva regulación específica de

Seguro de Salud

Página 31
 ab
Longevidad

Página 32
 La población de todo el mundo está
ab
viviendo más tiempo…
Esperanza de vida en varias regiones

100
90
80
70
60
50
40
1950- 1960- 1970- 1980- 1990- 2000- 2010- 2020- 2030- 2040-
1955 1965 1975 1985 1995 2005 2015 2025 2035 2045

Japón UK USA Francia Alemania World

Source:
United Nations, World Population Prospects, 2004 Revision

Página 33
 ab
Las presiones demográficas se proyectan con
aumentos agudos en las tasas de dependencia

Tasa de dependencia en edades avanzadas:

% %
80 80

Tasa de dependencia 60 60
medida con la población
de edad 65+/ población
ente 15-64 años 40 40

20 20

0 0

World Germany UK Japan

France USA Italy

Página 34
 El aumento de los costos por una sociedad ab
que envejece ofrece oportunidades para el
seguro privado
Beneficios públicos para ancianos en % del PIB

35

Spain
France Italy
30
Japan
Germany Netherlands
25
Canada
USA
20
UK

15

10

Public Pensions Health Benefits Other Benefits

Página 35
 Las mejoras de la mortalidad son ab
particularmente importantes en un
ambiente de bajas tasas de interés
Tasa de inflacion de UK y mejora de mortalidad en hombres

10%

8% Inflation

6%

Male mortality
4% improvements
age 70

2%

0%
1982 1987 1992 1997 2002

Página 36
 Longevidad
ab
Factores críticos

 Productos de anualidades o rentas vitalicias abarcan una

combinación de riesgo de inversión y de longevidad, y
generalmente las ganancias de inversión son las que compensan
el exceso de longevidad.

 Por lo anterior Swiss Re ha limitado su apetito en general para el

riesgo puro de longevidad, particularmente en los mercados
donde el producto no esta desarrollado.

 El riesgo de longevidad realmente se materializa cuando un

asegurador (o el fondo de jubilación) tiene exposición muy
substancial en su balance financiero (ej. revisiones en las bases
de la mortalidad que pueden conducir a ajustes de reservas).

Página 37
 ab
Tendencias del Seguro de Vida
y Pensiones

Por un crecimiento sostenible en el largo plazo

17 Convención Nacional
de Aseguradores (2007)
México DF, mayo 22
Fredy Schoepflin