Anlise financeira a utilizao de rcios

Eduardo Nogueira factor h

A utilizao de rcios
A tcnica mais utilizada pela anlise financeira consiste em estabelecer relaes entre contas e agrupamentos de contas do Balano e da Demonstrao de Resultados.  Estas relaes designam-se por rcios.


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Os tipos de rcios


Os fenmenos que se pretende medir podem ser de natureza financeira, econmica, econmico-financeira ou tcnica.

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Os tipos de rcios


Assim, temos rcios: Financeiros Econmicos Econmico-financeiros De Funcionamento Tcnicos

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Os tipos de rcios


Financeiros medem os aspectos que se relacionam exclusivamente com aspectos financeiros, tais como a estrutura financeira, a capacidade de endividamento, a solvabilidade,

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Os tipos de rcios


Econmicos revelam aspectos da situao econmica como a estrutura de custos, de proveitos, as margens, a capacidade de auto-financiamento,...

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Os tipos de rcios


Econmico-financeiros aferem aspectos de natureza econmico-financeira: rentabilidade dos capitais, rotao do activo,

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Os tipos de rcios


De Funcionamento ajudam a explicar os impactos financeiros da gesto ao nvel do ciclo de explorao: prazo mdio de pagamentos, permanncia mdia de existncias,

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Tcnicos procuram revelar aspectos relacionados com a produo e as actividades em geral, expressando-se normalmente em unidades fsicas: rendimento do equipamento, produtividade da mo-de-obra,

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Rcios financeiros


Solvabilidade total - expressa a capacidade da empresa para satisfazer os compromissos com terceiros, medida que se vo vencendo.

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Um valor superior a 1, significa que o valor do patrimnio suficiente para cobrir todas as dvidas da empresa. Um valor inferior a 1, significa que a empresa est impossibilitada de satisfazer todos os seus compromissos com meios prprios.

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Autonomia financeira - expressa a participao do capital prprio no financiamento da empresa.

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Um valor inferior a 1/3, significa uma excessiva dependncia de capitais alheios. Um valor maior ou igual a 1/3, representa um bom grau de autonomia financeira.

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Cobertura do Imobilizado demonstra o modo como o Imobilizado foi financiado.

Cobertura do Imobilizado = Fundos permanentes / Activo Fixo

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Um valor maior que 1, significa que o Imobilizado foi correctamente financiado.  Um valor inferior a 1, significa a existncia de um desequilbrio.


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Dependncia financeira - expressa a participao dos capitais alheios no financiamento da empresa, ou seja, o nvel de endividamento.

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Rcios financeiros


Rcio de autonomia + Rcio de dependncia = 1

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Liquidez geral - expressa a capacidade da empresa satisfazer as suas obrigaes a curto prazo com os activos circulantes.

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Um valor superior a 1, significa que a empresa pode utilizar activos lquidos para pagar as dvidas a curto prazo. Um valor inferior a 1, significa que a empresa tem dificuldades de tesouraria.

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Liquidez reduzida - expressa a capacidade da empresa satisfazer as suas dvidas a curto prazo com os activos circulantes, sem contar com as existncias.

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Consideram-se bons os valores entre 0,9 e 1,1. Se houver uma diferena muito grande entre a liquidez geral e a liquidez reduzida, significa que existem stocks "mortos", com elevados custos para a empresa.

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Liquidez imediata -expressa a capacidade da empresa satisfazer as suas dvidas a curto prazo, apenas com as disponibilidades.

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Um valor superior a 0,9 poder ser demasiado elevado e significar uma m aplicao dos fundos de tesouraria.

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Rcios Econmico-financeiros


Rendibilidade do capital prprio relaciona o lucro obtido num determinado exerccio com o capital prprio da empresa.

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Rcios Econmico-financeiros


Permite ao accionista avaliar a taxa de retorno do capital que investiu, podendo compar-la com outras remuneraes oferecidas no mercado de capitais.

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Rcios Econmico-financeiros


Rendibilidade do activo total - relaciona o lucro obtido num determinado exerccio com o activo total da empresa.

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Rcios Econmico-financeiros


Mostra o lucro obtido pela empresa por cada unidade monetria investida, ou seja, a rendibilidade do investimento realizado.

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Rcios Econmico-financeiros


Rendibilidade das vendas - relaciona o lucro obtido num determinado exerccio com o valor das vendas da empresa.

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Rcios Econmico-financeiros


Mostra o lucro obtido pela empresa por cada unidade monetria de vendas.

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Rcios Econmico-financeiros


Rotao do activo total - relaciona o valor das vendas com o activo total da empresa.

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Rcios Econmico-financeiros


Mede o grau de eficcia na utilizao dos activos.

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Rcios Econmico-financeiros


Equao fundamental da rendibilidade

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Outros rcios


Alguns rcios de funcionamento

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Outros rcios


O rcio "debt to equity" - este talvez o rcio mais utilizado na anlise da estrutura financeira de empresas. A frmula de clculo a seguinte:

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Outros rcios


ROV - Rentabilidade Operacional das Vendas ou Margem Operacional = Resultados Operacionais / Vendas Margem EBITDA = EBITDA / Vendas

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Outros rcios


Perodo de Recuperao da Dvida = TMR = Passivo / Cash-Flow

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A utilizao de rcios

e agora, prontos para analisar!

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