ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Risco e Retorno de Investimentos

RISCO E RETORNO DE INVESTIMENTOS

Conceitos
+ Retorno - Pode ser definido como o total de ganhos ou
prejuízos em determinado período de tempo sobre um
investimento. Engloba os rendimentos correntes (aluguel,
dividendos) e a variação de capital (mudanças no valor
inicial do investimento em relação ao mercado).

Risco - É o grau de incerteza associado a um investimento.

Quanto maior a dispersão entre os retornos deste investimento,
maior o risco. Portanto, o investimento mais volátil é o mais
arriscado.
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Risco e Retorno de Ativo

+ Cálculo do retorno de um Ativo – Média ponderada
entre os retornos e a probabilidade de cada cenário do
ativo em questão.
Ativo A Ativo B
Exemplo :
Retorno Prob. Retorno Prob.
Cenário A 13% 0,25 7% 0,25
Cenário B 15% 0,50 15% 0,50
Cenário C 17% 0,25 23% 0,25
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Risco e Retorno de Ativo

+ Cálculo do risco de um Ativo – Desvio-Padrão
considerando o Risco de cada cenário

Exemplo :
Ativo A Ativo B
Retorno Prob. Retorno Prob.
Cenário A 13% 0,25 7% 0,25
Cenário B 15% 0,50 15% 0,50
Cenário C 17% 0,25 23% 0,25
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Risco e Retorno de Ativo

+ Exemplo I

Calcular o risco e retorno dos ativos abaixo

Ativo C Ativo D
Retorno Prob. Retorno Prob.
Cenário A 5% 0,40 0% 0,40
Cenário B 0% 0,40 5% 0,30
Cenário C -10% 0,20 10% 0,30
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Risco e Retorno de Ativo

+ Coeficiente de Variação – Utilizado para calcular o
ativos com retornos esperados diferentes. É a relação
entre o desvio-padrão e o retorno esperado de cada
ativo.

Exemplo I - Calcular o ativo de menor risco pelo critério do

coeficiente de variação dentre os ativos abaixo:
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Risco e Retorno de Ativo

+ Exemplo II
A Santa Maria Material Esportivo selecionou cinco projetos
visando atender às suas necessidades de aumento na
capacidade de produção. Os dados resumidos, relativos a cada
um desses projetos, estão na seguinte tabela:

Considerando o Risco Relativo (Risco/Retorno Esperado), indicar

o projeto mais recomendável
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Conceito – Risco e Retorno de Carteira

+ Retorno - Corresponde a média ponderada entre os
diversos tipos de ativos que compõem uma carteira de
investimentos.

Risco – Calculado pelo desvio-padrão dos diversos ativos que

compõem a carteira , bem como o risco da relação entre estes
ativos.
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Risco e Retorno de Carteira

+ Exemplo I - As empresas A e B atuam no mesmo setor. O
retorno da ação da Cia. A é de 10% e o seu desvio padrão é de
2%, enquanto o retorno da ação da Cia. B é de 15% com desvio
padrão de 3%. Considerando um coeficiente de correlação entre
A e B de 0,50, calcule o risco e retorno de uma carteira formata
por 60% do ativo A e 40% do ativo B:
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Risco e Retorno de Carteira

+ Exemplo II - As empresas X e Y atuam no mesmo setor. O
retorno da ação da Cia. X é de 12% e o seu desvio padrão é de
4%, enquanto o retorno da ação da Cia. Y é de 8% com desvio
padrão de 1%. Considerando um coeficiente de correlação entre
X e Y de 0,6 e a taxa livre de risco de 3%, calcule o risco e
retorno de uma carteira composta por 50% X, 30% Y e 20% de
um ativo livre de risco.