Capítulo 4 – BREVE REFERÊNCIA À

FUNÇÃO FINANCEIRA
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Capítulo 4 – BREVE REFERÊNCIA À
FUNÇÃO FINANCEIRA

4.1 CONCEITO DE FUNÇÃO FINANCEIRA

4.2 A GESTÃO FINANCEIRA

4.3 A ANÁLISE FINANCEIRA

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 4.1 CONCEITO DE FUNÇÃO FINANCEIRA

A FUNÇÃO FINANCEIRA VISA A OBTENÇÃO, APLICAÇÃO E CONTROLO DOS

RECURSOS FINANCEIROS DE FORMA A MAXIMIZAR O VALOR DA EMPRESA,
ATRAVÉS DE TAREFAS COMO:

DETERMINAÇÃO DAS NECESSIDADES DE RECURSOS;

OBTENÇÃO DE RECURSOS DA FORMA MAIS
VANTAJOSA;
APLICAÇÃO RACIONAL DOS RECURSOS;
CONTROLO DAS APLICAÇÕES DE FUNDOS;
AVALIAÇÃO DA RENDIBILIDADE DOS
INVESTIMENTOS.
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CONTEÚDO da FUNÇÃO FINANCEIRA

GESTÃO
FINANCEIRA
FUNÇÃO
FINANCEIRA

ANÁLISE
FINANCEIRA

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 4.2 - A GESTÃO
FINANCEIRA
O QUE É A GESTÃO FINANCEIRA?
A GESTÃO FINANCEIRA É O PROCESSO DE OBTENÇÃO DE RECURSOS
FINANCEIROS QUE POSSIBILITEM À EMPRESA ATINGIR E MANTER O
NÍVEL DE ATIVIDADE DESEJADA.

À GESTÃO FINANCEIRA COMPETE A GESTÃO DE TAREFAS DE

ÍNDOLE FINANCEIRA QUE INTEGRAM A FUNÇÃO FINANCEIRA.

MÉDIO/LONGO PRAZO (ESTRATÉGIA FINANCEIRA)

Política de Investimentos;
Política de Financiamentos
Estrutura e Nível dos Capitais Permanentes;
Política de Distribuição de Resultados.

CURTO PRAZO (DECISÕES OPERACIONAIS)

Gestão do Ativo Circulante;
Gestão do Passivo Circulante
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OBJETIVOS DA GESTÃO FINANCEIRA  

OS OBJETIVOS FUNDAMENTAIS DA ATIVIDADE EMPRESARIAL, E

DA GESTÃO FINANCEIRA EM PARTICULAR, SÃO:
ESTABILIDADE
RENDIBILIDADE

ESTABILIDADE no sentido da não afetação do Ciclo Produtivo, (os

inputs necessários) por falta de pagamento, e ser assegurada a
capacidade de desenvolvimento da empresa concretizada no seu esforço
de investimento, sem que o risco de falência ou insolvência seja
demasiado elevado.

RENDIBILIDADE no sentido da minimização dos custos assumidos

perante terceiros a fim de obter os meios financeiros indispensáveis ao
seu financiamento, o que implica obter as melhores condições de prazo e
taxa para esses mesmos fundos, e a maximização dos proveitos a
receber de terceiros, resultantes da aplicação nas melhores condições de
prazo e taxa, dos meios financeiros que liberta.
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A GESTÃO DE UMA EMPRESA PASSA POR TRÊS TAREFAS DE GESTÃO
FINANCEIRA:
PLANEAMENTO FINANCEIRO - FUTURO;
CONTROLO FINANCEIRO - PRESENTE;
MONITORIZAÇÃO FINANCEIRA - PASSADO.
PLANEAMENTO - AJUDA A IDENTIFICAR OS OBJETIVOS DA ORGANIZAÇÃO, O
MONTANTE DE QUE IRÁ PRECISAR PARA ALCANÇAR ESSES OBJETIVOS E COMO OU
ONDE ENCONTRARÁ RECURSOS FINANCEIROS SUFICIENTES PARA ALCANÇAR ESSES
CONTROLO
OBJETIVOS E MANTER A ORGANIZAÇÃO EM ATIVIDADE.
FIXAR UMA POLÍTICA: A ORGANIZAÇÃO DEVE DECIDIR QUAIS AS NORMAS E
PROCEDIMENTOS QUE DEVEM SER SEGUIDOS PARA ASSEGURAR QUE O DINHEIRO
SEJA GASTO DE FORMA PRUDENTE E SEGURA;
FIXAR AS ATRIBUIÇÕES: A ORGANIZAÇÃO DEVE DECIDIR QUEM ESTÁ AUTORIZADO A
DESPENDER O DINHEIRO, QUANTO LHE SERÁ PERMITIDO GASTAR E QUANDO PODERÁ
GASTAR. É IMPORTANTE TAMBÉM DECIDIR QUEM PODE VINCULAR A ORGANIZAÇÃO DO
PONTO DE VISTA FINANCEIRO;
FIXAR A RESPONSABILIDADE: HÁ QUE DECIDIR QUEM É RESPONSÁVEL PELOS
RECURSOS FINANCEIROS DA ORGANIZAÇÃO. É IMPORTANTE QUE A
RESPONSABILIDADE PELO DINHEIRO DA ORGANIZAÇÃO SEJA ASSUMIDA POR UMA
MONITORIZAÇÃO – ESTA
DETERMINADA PESSOA OUATIVIDADE
PESSOAS.ENVOLVE:
REGISTO DA INFORMAÇÃO FINANCEIRA
PREPARAÇÃO E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS;
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O PAPEL DO GESTOR FINANCEIRO
A CURTO PRAZO a função do Gestor Financeiro traduz-se na
GESTÃO DE TESOURARIA DA EMPRESA.

A GESTÃO DE TESOURARIA DA EMPRESA consiste no processo de

regulação dos PAGAMENTOS e RECEBIMENTOS da empresa de tal
forma que esta possa fazer face, sem falhas, às responsabilidades que
assumiu, e obter os MEIOS FINANCEIROS adicionais nos casos em que
há défice de TESOURARIA, ao menor custo possível, ou de aplicar os
excedentes criados de forma a obter a melhor remuneração possível.

A MÉDIO E LONGO PRAZO o Gestor Financeiro é responsável pela

Definição e Implementação da ESTRATÉGIA DE FINANCIAMENTO DA
EMPRESA com vista a precaver a sua estabilidade e ao mesmo tempo
maximizar os RESULTADOS LÍQUIDOS da empresa (relação
Retorno/Risco).

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DESAFIOS DA GESTÃO FINANCEIRA
DETERMINAR AS NECESSIDADES DE RECURSOS FINANCEIROS DA
EMPRESA
                - PLANEAMENTO DAS NECESSIDADES FINANCEIRAS;
                - INVENTARIAÇÃO DOS RECURSOS DISPONÍVEIS;
                - CÁLCULO DO MONTANTE DE RECURSOS A OBTER FORA DA
EMPRESA.

OBTER RECURSOS DA FORMA MAIS VANTAJOSA POSSÍVEL TENDO

EM VISTA
                - CUSTO DOS CAPITAIS E PRAZOS DE PAGAMENTO;
                - CONDIÇÕES FISCAIS E CONTRATUAIS.
 
APLICAR RACIONALMENTE OS RECURSOS OBTIDOS DE FORMA A
            - CONSEGUIR-SE UMA ESTRUTURA FINANCEIRA EQUILIBRADA;
            - ALCANÇAR NÍVEIS ACEITÁVEIS DE RENDIBILIDADE.
 
CONTROLAR AS APLICAÇÕES DOS LUCROS OBTIDOS.
 
ANALISAR, RECORRENDO AOS INSTRUMENTOS ADEQUADOS, A
SITUAÇÃO ECONÓMICA E FINANCEIRA DA EMPRESA
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 4.3 – A ANÁLISE
FINANCEIRA
A RECOLHA E O ESTUDO DE INFORMAÇÕES FINANCEIRAS
ATRAVÉS DE UM CONJUNTO DE TÉCNICAS QUE VISAM APRECIAR
CRITICAMENTE A SITUAÇÃO ECONÓMICO-FINANCEIRA PASSADA E
PRESENTE DA EMPRESA, COM VISTA A DETERMINAR A SUA
PROVÁVEL EVOLUÇÃO FUTURA.
OBJETO DA ANÁLISE FINANCEIRA
ESTUDO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E SEUS ANEXOS, COM VISTA
À CARATERIZAÇÃO DA SITUAÇÃO ECONÓMICA E FINANCEIRA DA
EMPRESA E DA SUA EVOLUÇÃO AO LONGO DE DETERMINADO PERÍODO DE
TEMPO, A FIM DE:

VERIFICAR SE A EMPRESA DISPÕE DOS MEIOS FINANCEIROS

ADEQUADOS ÀS NECESSIDADES OPERACIONAIS, OU PODE VIR A DISPOR
DELES SEM CRIAR RELAÇÕES DE DEPENDÊNCIA PERANTE TERCEIROS
EQUILÍBRIO FINANCEIRO

VERIFICAR A CAPACIDADE DE GERAR VALOR OU RENDIMENTO, DE

MODO A SATISFAZER TODOS OS AGENTES COM INTERESSES NA
ORGANIZAÇÃO E GARANTIR A SUA SOBREVIVÊNCIA E EXPANSÃO
RENDIBILIDADE / PRODUTIVIDADE 10
AS PRINCIPAIS FUNÇÕES DA ANÁLISE FINANCEIRA SÃO:
ANÁLISE E PLANEAMENTO FINANCEIRO: ANALISAR OS RESULTADOS
FINANCEIROS E PLANEAR AS AÇÕES NECESSÁRIAS PARA OBTER
MELHORIAS.

CAPTAÇÃO E APLICAÇÃO DE RECURSOS FINANCEIROS: ANALISAR E

NEGOCIAR A CAPTAÇÃO DOS RECURSOS FINANCEIROS NECESSÁRIOS,
BEM COMO A APLICAÇÃO DOS RECURSOS FINANCEIROS DISPONÍVEIS.

CRÉDITO E COBRANÇA: ANALISAR A CONCESSÃO DE CRÉDITO AOS

CLIENTES E ADMINISTRAR O RECEBIMENTO DOS CRÉDITOS
CONCEDIDOS.

CAIXA: EFETUAR OS RECEBIMENTOS E OS PAGAMENTOS,

CONTROLANDO O SALDO DE CAIXA.

CONTAS A RECEBER: CONTROLAR AS CONTAS A RECEBER RELATIVAS

ÀS VENDAS A PRAZO.

CONTAS A PAGAR: CONTROLAR AS CONTAS A PAGAR RELATIVAS ÀS

COMPRAS A PRAZO, IMPOSTOS, DESPESAS OPERACIONAIS, E OUTRAS.

CONTABILIDADE: REGISTAR AS OPERAÇÕES REALIZADAS PELA

EMPRESA E EMITIR OS RELATÓRIOS.
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EIXOS DA ANÁLISE FINANCEIRA: ALGUNS RÁCIOS
RÁCIO - RELAÇÃO DE QUOCIENTE ENTRE DUAS GRANDEZAS
CORRELACIONADAS, TÍPICAS DE UMA DETERMINADA SITUAÇÃO,
ATIVIDADE OU RENDIMENTO (POTENCIAL OU EFETIVO) DE UMA EMPRESA
(REAL OU IDEAL) OU DE UMA MÉDIA DE EMPRESAS.

QUANTO AOS OBJETIVOS DA ANÁLISE

Financeiros: Apreciam a estrutura financeira da empresa (o seu financiamento,
capacidade de autofinanciamento, capacidade de crédito, …).

Económicos: Avaliam a situação Económica da Empresa (Análise da Estrutura

Patrimonial, Análise do Nível de Produção, Volume de Negócios, …).

Económico-Financeiros: Avaliam, conjuntamente, as duas situações referidas

anteriormente.

Técnicos: Realizam o Exame da Produtividade (do Equipamento, da MO, …).

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 ANÁLISE DE INDICADORES E RÁCIOS

• Prazo Médio de Recebimentos

• Prazo Médio de Pagamentos
ATIVIDADE • Prazo Médio de Armazenagem
• Rotação de Existências
• Indicadores (VN, VAB, VAL)

• Meios Económicos
ANÁLISE DE (Ativo, Imobilizado)
PRODUTIVIDADE
DESEMPENHO • Fatores de Produção
(Existências, MO)

• Comercial
(Líquida VN, Operativa VN)
RENDIBILIDADE • Económica
(Ativo, Líquida)
• Financeira

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 ANÁLISE DE INDICADORES E RÁCIOS

• Liquidez Geral
LIQUIDEZ • Liquidez Reduzida
• Liquidez Imediata

• Estrutura do FM
ESTRUTURA • Estrutura das NFM
SOLIDEZ FINANCEIRA • Indicadores (Capacidade de Autofinanciamento,
FINANCEIRA Autofinanciamento)

• Endividamento
• Autonomia Financeira
FINANCIAMENTO • Solvabilidade
• Capacidade Endividamento
• Cobertura do Imobilizado

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ALGUNS RÁCIOS
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTOS: determina quanto tempo (em meses ou em dias)
demora a empresa, em média, a receber os créditos que concede aos seus Clientes.

Clientes Médios
PMR = x 365 dias
Volume de Negócios (1 + IVA)

PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS: determina quanto tempo (em meses ou em dias) demora
a empresa, em média, a pagar os créditos que obtém dos seus Fornecedores e Outros
Credores.
Fornecedores Médios
PMP = x 365 dias
[Compras + FST (1 + IVA)]

LIQUIDEZ GERAL: determina a capacidade da empresa para fazer face aos seus
compromissos a curto prazo.

Lg = Ativo Circulante Regra geral e a fim de cumprir a Regra do Equilíbrio

Passivo de C/P Financeiro Mínimo, Lg ≥ 1

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AUTONOMIA FINANCEIRA: determina a (in)dependência da empresa face a Capitais
Alheios, dando apoio na análise do risco sobre a estrutura financeira de uma empresa.

AF =Capitais Próprios X 100 Quanto mais elevado for o nível dos Capitais
Passivo de C/P Próprios, maior o nível de autonomia da empresa
face a terceiros.

SOLVABILIDADE: determina a capacidade da empresa para fazer face aos seus

compromissos a médio/longo prazo, refletindo o risco que os seus credores correm, através da
comparação dos níveis de Capitais Próprios investidos pelos sócios ou acionistas, com os
níveis de Capitais Alheios aplicados pelos credores.

Solvabilidade = Capitais Próprios X 100

Passivo

Solvabilidade = 100%: o valor dos Capitais Próprios é igual ao

valor do Passivo, ou seja, a empresa detém capital próprio
suficiente para cobrir todos os créditos obtidos;

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