Unidad 3 Concepto del dinero en el tiempo

Finanzas corporativas
Jos Daniel Osnaya Estrada Adriana Gil Garca
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Valor del dinero en el tiempo

El valor del dinero en el tiempo se manifiesta a travs del inters. El tiempo es dinero. Una cantidad de dinero en el presente vale ms que la misma cantidad en el futuro. Por el slo hecho que trascurra el tiempo el dinero cambia de valor, medido a travs de poder adquisitivo.
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Valor del dinero en el tiempo

Ejemplo:
Si se presta hoy una cantidad de dinero (P) y despus de un tiempo determinado se recibe una cantidad mayor (F), la variacin del valor del dinero de P a F se llama Valor del dinero en el tiempo y la diferencia entre F y P es el inters (I). La operacin se representa:

I=F-P
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Inters
Es la medida o manifestacin del valor del dinero en el tiempo. Caso:
Si se depositan en una cuenta de ahorros $500,000.00 y despus de 6 meses se tiene un saldo de $580,000.00. Calcular el inters.

I=F-P, I= 580,000-500,000= 80,000 I= 80,000.00

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Tasa de Inters
La tasa de inters (i) es la relacin entre lo que se recibe de intereses (I) y la cantidad prestada o invertida (P), esta se expresa en %. I i=
P

Caso: Se deposita en una entidad financiera la suma de $1,000,000.00 y al cabo de un mes se retira $1,030,000.00. Calcular el valor de los intereses y la tasa de inters ganada
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Valor presente

Valor inicial = Valor Presente

Valor acumulado = Valor Futuro

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Inters simple

El inters simple aquel en el cual los intereses devengados en un perodo no ganan intereses en los periodos siguientes, nicamente sobre el capital principal.

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Inters simple
Caractersticas: El capital inicial no varia durante toda la operacin financiera, ya que los intereses no se capitalizan. La tasa de inters siempre se aplicar sobre el mismo capital, ya sea capital inicial o insoluto. Los intereses siempre sern iguales en cada periodo o menores si hay abono a capital principal.
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Inters simple
Interes simple I = Valor del inters K = Constante de proporcionalidad P = Capital (Variable) N = Tiempo (por mes) n = Tiempo (Variable) ? $ $ 3.5% Mensual 5,000,000 175,000 10 Meses

Ecuacin Valor del inters $

I = KPn 1,750,000
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Valor futuro a inters simple

Consiste en calcular el valor futuro (F), equivalente a un valor presente (P), despus de n perodos a una tasa de inters simple (i).

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Valor futuro a inters simple

Valor futuro a Interes simple F = Valor Futuro i = Tasa de inters P = Capital (Variable) n = Tiempo (Variable) ? $ 3.5% 5,000,000 10

Ecuacin Valor Futuro Valor Futuro F = P*(1+ni) $ 6,750,000

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Valor futuro a inters simple

Desventajas Su aplicacin en el mundo financiero es limitado. Desconoce el valor del dinero en el tiempo. No capitaliza los intereses no pagados.

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Inters moratorio
Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar intereses llamados inters de mora, los cuales se calculan con base en el capital prestado o sobre el saldo insoluto por el tiempo que demora el pago.

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Inters moratorio
F = Valor Futuro i = Tasa de inters i = Tasa de inters moratorio P = Capital (Variable) n = Tiempo (Variable) N = Tiempo (por da) Dias de demora Ecuacin Valor a cancelar ? 5.0% 3.0% 700,000 45 1.50 15

$ $

Das

F = P*(1+n i) $ 752,500

Inters moratorio Inters moratorio Cantidad total a pagar

I = P i n $ 10,500 $ 763,000
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Amortizacin

Saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos que, generalmente, son iguales y que se realizan tambin a intervalos iguales.

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Fondo de Amortizacin
Es el inverso de amortizacin, ya que en el primero, la deuda que se debe pagar es una cantidad en valor actual, mientras que, en el caso del fondo se habla de una cantidad o deuda que se debe pagar en el futuro, para lo cual se acumulan los pagos peridicos con el objeto de tener en esa fecha futura la cantidad necesaria.
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Amortizacin
Ejemplo Prctico de Amortizacin Sergio contrae hoy una deuda de $95,000.00 al 18% anual convertible semestralmente que amortizar mediante seis pagos semestrales, iguales, R, el primero de los

cules vence dentro de seis meses. Cul es el valor de

R? R= Pagos semestrales
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Amortizacin
Ejemplo Prctico de Amortizacin
Datos:
R= ? C= 95,000 i= 0.18/2= 0.09 n= 6 R= 21,177.36

C=R

1-(1+i) -n i

Seis pagos semestrales de $21,177.36 amortizan una deuda con valor actual de $95,000.00 con inters de 9% semestral.

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 Excel
Tabla de amortizacin

Amortizacin

Fecha En el momento de la operacin Fin del semestre 1 Fin del semestre 2 Fin del semestre 3 Fin del semestre 4 Fin del semestre 5 Fin del semestre 6 Totales

Pago semestral

Inters sobre saldo

Amortizacin

Saldo 95,000.00 82,372.64 68,608.82 53,606.25 37,253.45 19,428.90 -

21177.36 21177.36 21177.36 21177.36 21177.36 21177.50 127,064.30

8550.00 7413.54 6174.79 4824.56 3352.81 1748.60 32,064.31

12,627.36 13,763.82 15,002.57 16,352.80 17,824.55 19,428.90 95,000.00

La suma de los pagos semestrales es igual a la suma de los intereses ms la suma de las amortizaciones El saldo, es igual al saldo anterior mas los intererses menos el pago La amortizacin es igual al pago menos los intereses
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Amortizacin
Ejercicio 1 de Amortizacin
Datos: R= ? C= 4,000,000 i= 0.36/6= 0.06 n= 6 R= 813,450.514 Calcule el valor de los pagos y elabore una tabla de amortizacin para saldar un adeudo de $4,000,000.00 con un inters de 36% convertible bimestralmente, si la deuda debe ser saldada al cabo de un ao, haciendo pagos bimestrales que comienzan dentro de 2 meses.

C=R

1-(1+i) -n i

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 Excel
Tabla de amortizacin

Amortizacin

Fecha En el momento de la operacin Fin del bimestre 1 Fin del bimestre 2 Fin del bimestre 3 Fin del bimestre 4 Fin del bimestre 5 Fin del bimestre 6 Totales

Pago bimestral

6% sobre saldo insoluto

Amortizacin

Saldo 4,000,000.00 3,426,549.49 2,818,691.95 2,174,362.96 1,491,374.22 767,406.17 -

813,450.51 813,450.51 813,450.51 813,450.51 813,450.51 813,450.54 4,880,703.09

240,000.00 205,592.97 169,121.52 130,461.78 89,482.45 46,044.37 880,703.09

573,450.51 607,857.54 644,328.99 682,988.73 723,968.06 767,406.17 4,000,000.00

Calcule el valor de los pagos y elabore una tabla de amortizacin para saldar un adeudo de $4,000,000.00 con un inters de 36% onvertible bimestralmente, si la deuda debe ser saldada al cabo de un ao, haciendo pagos bimestrales que comienzan dentro de 2 meses.

La suma de los pagos semestrales es igual a la suma de los intereses ms la suma de las amortizaciones El saldo, es igual al saldo anterior mas los intererses menos el pago La amortizacin es igual al pago menos los intereses

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Fondo de Amortizacin
Ejemplo Prctico de Fondo de Amortizacin Una empresa obtiene un prstamo por $700,000.00 que debe liquidar al cabo de 6 aos. El Consejo de administracin,

decide que se hagan reservas anuales iguales con el objeto de

pagar la deuda en el momento de su vencimiento. Si el dinero del fondo se puede invertir de manera que produzca 16% de

inters, Cunto se deber depositar en el fondo para acumular

$700,000.00 al cabo de 6 aos?

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Fondo de Amortizacin

Ejemplos Prcticos de Fondo de Amortizacin

-n Datos: R= ? M= 700,000 i= 0.16 n= 6

M=R

1-(1+i) - 1 i
R= 77,972.91

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Fondo de Amortizacin Excel

Fecha Fin del ao 1 Fin del ao 2 Fin del ao 3 Fin del ao 4 Fin del ao 5 Fin del ao 6 Totales Depsito por periodo 77,972.71 77,972.71 77,972.71 77,972.71 77,972.71 77,974.50 467,838.05 Intereses 12,475.63 26,947.37 43,734.58 63,207.75 85,796.62 232,161.95 Total que se suma al fondo 90,448.34 104,920.08 121,707.29 141,180.46 163,771.12 622,027.29 Saldo 77,972.71 168,421.05 273,341.13 395,048.42 536,228.88 700,000.00

Una empresa debe pagar dentro de 6 aos la cantidad de $700,000.00. Para asegurar el pago, el consejo de administracin decide que se hagan reservas anuales con iguales con el objeto de pagar la deuda en el momento de su vencimiento. Si el dinero puede invertir de manera que produzca 16% de inters Cunto se deber depositar en el fondo para acumular $700,000.00 al cabo de 6 aos

PAGO ANUAL

-$77,972.91

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Fondo de Amortizacin
Ejercicio
Fecha Fin del mes 1 Fin del mes 2 Fin del mes 3 Fin del mes 4 Fin del mes 5 Fin del mes 6 Totales Depsito por periodo 65427.56 65427.56 65427.56 65427.56 65427.56 65427.58 392,565.38 Intereses 490.71 985.09 1483.19 1985.02 2490.61 7,434.62 Total que se suma al fondo 65,918.27 66,412.65 66,910.75 67,412.58 67,918.19 334,572.44 Saldo 65,427.56 131,345.83 197,758.48 264,669.23 332,081.81 400,000.00

Una empresa debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $400,000.00. Para asegurar el pago, el contralor propone, dado que hay liquidez en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos mensuales a una cuenta que paga 9% convertible mensualmente. De cuanto deben ser los depositos? PAGO MENSUAL (Valor futuro) -$65,427.56

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Fondo de Amortizacin
Resumiendo: La amortizacin se refiere a la extincin, mediante pagos peridicos, de una deuda actual. Los fondos de amortizacin son acumulacin de pagos peridicos para liquidar una deuda futura.

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Bibliografa
Daz Mata Alfredo, Aguilera Gmez Vctor M. Matemticas Financieras.(303-352) 2008, Mc Graw Hill. Meza Orozco Jhonny de J. Matemticas financiera aplicadas (25-89) 2007, Ecoediciones.

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