Apostila - Guia de Fundos PDF

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O que so Fundos de Investimentos?

Principais Conceitos
Cotas
Taxas de Remunerao
Polticas de Investimentos
Estratgia de Investimentos
Indicadores de Investimentos

Operaes

Riscos

Tributao
Compensao de Imposto de Renda entre Fundos

Classificao de Fundos de Investimentos
A nova classificao de Fundos do InvestShop.com

1 Fundos Referenciados
1.1 Referenciados DI
1.2 Referenciados Cmbio
1.3 Referenciados Outros

2 - Fundos de Renda Fixa
2.1 - Renda Fixa
2.2 - Renda Fixa Crdito
2.3 - Renda Fixa Multi-ndices
2.4 - Renda Fixa Alavancados

3 - Fundos Balanceados

4 - Fundos Multimercados
4.1 - Sem alavancagem, sem renda varivel
4.2 - Sem alavancagem, com renda varivel
4.3 - Com alavancagem, sem renda varivel
4.4 - Com alavancagem, com renda varivel

5 - Fundos Capital Protegido

6 - Fundos de Investimento no Exterior (FIEX)

7 - Fundos de Aes
7.1 - Fundos de Aes Indexados
7.2 - Fundos de Aes Ativos
7.3 - Fundos de Aes Setoriais
7.4 - Fundos de Aes Outros
7.5 - Fundos de Aes Fechados

8 - Fundos de Investimento Imobilirio

9 - Fundos Mtuos de Privatizao - FMPs

10 - Fundos Off Shore

11 - Fundos de Previdncia

Referncia

Guia de Fundos

O que so fundos de investimento?

Existe um consenso entre os profissionais da rea financeira de que muito
melhor para um investidor diversificar sua carteira entre vrias aes e ttulos a apostar
tudo em um s investimento. Ao diversificar, perdas em uma aplicao sero
compensadas por ganho em outras. Montar uma carteira individual fica muitas vezes caro
para um pequeno investidor. Saber o que comprar no momento certo um trabalho que
demanda tempo e experincia. Os administradores de fundos buscam facilitar essa tarefa.
Os fundos so compostos por vrios aplicadores que, juntos, detm maior poder
de compra. Assim, podem investir em vrios ativos financeiros, diversificando o portflio.
No ato da aplicao em um fundo, o cliente compra um certo nmero de cotas. O valor
das cotas pode variar dia a dia, conforme as alteraes nos valores dos ativos que
compem a carteira do fundo.
Ao aplicar em fundos de investimentos, voc ter seu dinheiro administrado por
profissionais especializados que buscam conciliar retorno com risco de uma carteira. No
InvestShop.com voc poder investir em diversos fundos.

Principais Conceitos

Cotas
Apropriao/Proviso: Reconhecimento de despesas do fundo que no foram pagas
mas que j foram abatidas das despesas do valor da cota e, conseqentemente, do
patrimnio lquido do fundo.
Patrimnio Lquido: Conjunto dos ativos de um fundo, descontadas as despesas
inerentes administrao do fundo e as taxas de administrao e performance.
Data de Cotizao: A data em que os recursos so convertidos em cotas, no caso de
uma aplicao, e cotas so convertidas em reais, no caso de um resgate.
D0, D1 etc: O nmero aps o "D" representa o dia em que feita a converso das cotas
em reais ou dos reais em cotas. Por exemplo, uma aplicao em D0 significa que a
converso ocorre no prprio dia da solicitao. Um resgate em D1 significa que a
converso das cotas em reais ocorre no dia til seguinte ao da solicitao do resgate.

Taxas de Remunerao

Os administradores/gestores dos fundos de investimento so remunerados atravs
da cobrana de duas taxas, que so descontadas diretamente do valor da cota.
Taxa de Administrao: Taxa cobrada pela instituio financeira pela administrao de
um fundo de investimento. Como se trata da remunerao do servio prestado pela
instituio, fica a critrio dela estabelecer o valor percentual dessa taxa, que, no entanto
est pr-estabelecida no regulamento do fundo. Todo fundo de investimento tem uma
taxa de administrao. Fundos diferentes tm taxas diferentes.

Taxa de Performance: Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da
rentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variao de um determinado ndice
previamente estabelecido. Ex.: se a taxa de performance de 25% sobre o IGP-M,
significa que este percentual ser cobrado sobre os rendimentos que ultrapassarem a
variao do IGP-M no perodo.
Poltica de Investimentos

Na administrao de recursos, poltica de investimentos a definio das regras e
forma de atuao de como determinado fundo seria administrado.
Alavancagem: Conceito que define o grau de utilizao de recursos de terceiros para
aumentar as possibilidades de lucro, aumentando conseqentemente o grau de risco da
operao. No mercado financeiro tambm utilizada a expresso equivalente em ingls -
financial leverage. No caso de uma empresa, quanto maior seu grau de endividamento
maior a sua alavancagem. No caso do mercado financeiro, um exemplo comprar um
lote de aes pagando somente parte de seu valor nos mercados de opes, termo e
futuro. Se ocorrer uma valorizao desses papis, o investidor extremamente
beneficiado, pois a quantia inicialmente investida reduzida e seu retorno bem mais
acentuado. O inverso verdadeiro: se ocorrer uma desvalorizao desses papis, o valor
das opes compradas ser drasticamente reduzido.
Alocao: Distribuio dos recursos de um fundo entre diversos ativos e mercados, com
objetivos principais de diluio de riscos e diversificao de port lio visando a uma maior
rentabilidade da carteira.
f
Composio da Carteira: A composio da carteira a materializao da poltica e das
estratgias de investimento de um fundo. importante para o quotista conhecer a
composio da carteira do fundo no qual investe, para que possa avaliar a qualidade dos
ativos e da administrao do fundo, a conformidade da atuao do administrador com
relao estratgia e a poltica de investimentos pr-estabelecida e os riscos do fundo.

Estratgias de Investimento
Administrao Ativa: Tipo de estratgia para se administrar um fundo de investimento,
na qual o administrador do fundo constitui uma carteira, mas no necessariamente
investe em aes representativas de um ndice qualquer. O administrador compra e
vende aes tentando obter uma rentabilidade que supere a do ndice estabelecido como
referncia. A diferena com a administrao passiva, que na ativa no h a rplica da
carteira do ndice, este sendo tomado apenas como um referencial cuja administrao
ativa tenta atingir e/ou superar.
Administrao Passiva: Tipo de estratgia para se administrar um fundo de
investimento, na qual o administrador do fundo investe em aes buscando replicar a
carteira de um ndice previamente definido. Desta maneira, o retorno do fundo
corresponder aproximadamente ao retorno do ndice escolhido. A diferena com
administrao ativa, que na passiva h a rplica da carteira do ndice.
Indicadores de Desempenho

Volatilidade: Grau mdio de variao das cotaes de um ttulo ou fundo de
investimento, em um determinado perodo de tempo. Alta volatilidade significa que o

valor da cota apresenta forte variao. A volatilidade um dos indicadores de risco mais
utilizados pelo mercado.
ndice de Sharpe: ndice utilizado pelos profissionais do mercado financeiro, que
relaciona o retorno e o risco envolvido em determinado investimento, na tentativa de
melhor qualific-lo. Quanto maior o retorno e menor o risco do investimento, melhor ser
o ndice de Sharpe. Quando comparamos os ndices de Sharpe de vrios fundos, o mais
alto o melhor.
Desvio-padro: Indicador que mostra a disperso da rentabilidade de um fundo, a partir
dos pontos mximo e mnimo atingidos.
CDI: Sigla de Certificado de Depsito Interbancrio. Assim como o CDB, esta uma
modalidade de aplicao que pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto varivel.
No entanto este certificado negociado exclusivamente entre bancos. Essas transaes
so fechadas por meio eletrnico e registradas nos computadores das instituies
envolvidas e nos terminais do CETIP. As maiorias das operaes so negociadas por um
dia. A taxa mdia diria do CDI de um dia utilizada como referencial para o custo do
dinheiro (juros). Por este motivo, esta taxa tambm utilizada como referencial para
avaliar a rentabilidade das aplicaes em fundos de investimento.
Operaes
Swap: Jargo utilizado no mercado financeiro para um contrato de troca, seja ele de
moedas, commodities ou ativos financeiros. Ex: se voc tiver um ativo que rende uma
taxa pr-fixada, por meio de um contrato de swap, pode troc-lo por um ativo que renda
variao cambial mais um cupom. Geralmente, usado pelos investidores como
instrumento de proteo contra riscos de mercado.
Hedge: Um movimento de proteo ou estratgia para diminuir o nvel de risco de uma
determinada posio. Trata-se de uma operao financeira que pode ser realizada de
diversas maneiras (por exemplo, atravs de opes ou derivativos) para proteger uma
determinada posio contra indesejveis variaes futuras, por exemplo, fazendo um
investimento de igual valor, mas em outro mercado. Os profissionais do mercado
financeiro usam muito a expresso "fazer um hedge" ou "hedgear" significando que esto
tomando medidas preventivas para diminuir um determinado risco presente ou futuro.

"Hedgear" uma posio significa que no se pode ganhar o mximo durante todo o tempo
em todos os investimentos, por isso, quando se "faz um hedge" est se abrindo mo de
uma probabilidade de ganho total (e seu conseqente risco) em prol de um menor risco,
com ganho menor.
Riscos
Os dois tipos principais de risco a que um fundo de investimentos se expe so o
risco de mercado e o risco de crdito.

Risco de Mercado: O risco de mercado est relacionado probabilidade de variao do
valor dos ativos que compem a carteira de investimentos do fundo, em funo de
alteraes dos diversos fatores que influenciam um determinado mercado. Por exemplo, a
rentabilidade dos fundos DI podem variar de acordo com alteraes nas taxas bsicas de
juros ou da inflao.

Risco de Crdito: Este tipo de risco est associado probabilidade de um ttulo, parte
integrante da carteira de investimentos do fundo, no ser honrado por seu emissor ou
sofrer um atraso em seu pagamento. Nesse caso, com a perda de valor desse ttulo, a
rentabilidade da carteira diminui. Por exemplo, quando um fundo possui em sua carteira
uma debnture e a empresa emissora atrasa o pagamento de uma parcela dos juros
devidos, a rentabilidade do fundo fica comprometida.
H ainda um terceiro risco importante, que seria o risco de liquidez: a dificuldade
na venda de ttulos de uma carteira por falta de recursos ou interesse do mercado em
adquir-los.
Tributao
Imposto de Renda (IR):
- Fundos de Renda Fixa - So tributados alquota de 20%. Existem duas formas
bsicas de cobrana, dependendo de haver ou no prazo de carncia.

Fundos sem prazo de carncia: o IR cobrado no ltimo dia til de cada ms ou
no resgate.
Fundos com prazo de carncia: a cobrana feita apenas nos vencimentos da
carncia.

- Fundos de Renda Varivel - Ao resgatar seus investimentos em Fundos de Aes os
quotistas sero tributados pelo imposto de renda, s seguintes alquotas:

10% (dez por cento), nos ganhos obtidos at 31/12/2001;
20% (vinte por cento), a partir de 02/01/2002.
Assim sendo, os rendimentos obtidos em 2001 ou anteriormente sero tributados no
resgate alquota de 10%. J os ganhos registrados a partir de janeiro/2002 sero
tributados no resgate alquota de 20%.
Acompanhe os exemplos abaixo:
Aplicao
20/09/2001
Saldo em
31/12/2001
Valor
resgatado
Resgate Total - Imposto a pagar
Rendimento
em 2001
IR
alquota
10%
Rendimento
em 2002
IR
alquota
20%
R$ 1.000,00 R$ 1.100,00 R$ 1.050,00 R$ 50,00 R$ 5,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 1.000,00 R$ 900,00 R$ 910,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 1.000,00 R$ 1.100,00 R$ 1.200,00 R$ 100,00 R$ 10,00 R$ 100,00 R$ 20,00
R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.200,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 40,00
R$ 1.000,00 R$ 900,00 R$ 1.100,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 100,00 R$ 20,00

CPMF: O fato gerador da cobrana da CPMF o dbito em conta corrente do valor que
aplicado em um fundo. A alquota de 0,38%.

IOF: Os fundos de renda fixa com liquidez diria sofrem a incidncia de IOF (Imposto
sobre Operaes Financeiras) de acordo com uma tabela regressiva, at o 29 dia da
aplicao, estando isentos a partir do 30 dia. O IOF incide sobre o ganho da aplicao.

Tabela Regressiva do IOF
N de dias decorridos aps a
aplicao
% de IOF incidente sobre o rendimento
acumulado
1 96
2 93
3 90
4 86
5 83
6 80
7 76
8 73
9 70
10 66
11 63
12 60
13 56
14 53
15 50
16 46
17 43
18 40
19 36
20 33
21 30
22 26
23 23
24 20
25 16
26 13
27 10
28 6
29 3
30 0

Compensao de Imposto de Renda entre Fundos

a possibilidade de os clientes que possuem fundos de investimento
compensarem eventuais perdas com ganhos obtidos no mesmo fundo ou em outros
fundos, otimizando, assim, o IR pago. Isso possvel desde que o fundo seja do mesmo
administrador e tributado mesma alquota.

Antes da compensao de IR entre fundos

Fundo DI (R$) Fundo de Aes (R$)
Investimento 200.000,00 20.000,00
Rendimento 30.000,00 (2.000,00)
Valor Resgate 230.000,00 18.000,00
Recolhimento IR 6.000,00 -
Resgate Lquido 224.000,00 18.000,00
Perda a compensar (2.000,00)*
Resgate Total Lquido 242.000,00

*Esta perda no Fundo de Aes s seria compensada se o cliente voltasse a investir no
mesmo fundo e obtivesse rentabilidade positiva.

A partir de 01/04/2002
Fundo DI (R$) Fundo de Aes (R$)
Investimento 200.000,00 20.000,00
Rendimento 30.000,00 (2.000,00)
Valor Resgate 230.000,00 18.000,00
Perda compensada (2.000,00)*
Recolhimento IR 5.600,00**
Resgate Lquido 224.400,00 18.000,00
Resgate Total Lquido 242.400,00

*Nesse caso a perda no fundo de aes compensada com um abatimento no IR pago no
Fundo DI

**Rendimento fundo DI Perda fundo de Aes = Base de Clculo para o IR
R$ 30.000,00 - R$ 2.000,00 = R$ 28.000,00

Classificao de Fundos de Investimentos

A nova classificao de fundos do InvestShop.com

Para acompanhar as mudanas que vm ocorrendo na indstria de fundos, e, ao
mesmo tempo, criar facilidades para os usurios, o InvestShop.com tomou como base a
nova classificao de fundos definida pela Anbid (Associao Nacional de Bancos de

Investimento). A reclassificao segmenta os fundos de acordo com seus respectivos
perfis de risco, potencial de retorno e objetivo de investimento.

Classe Subclasse Principais Riscos
DI Indexador referncia
Cmbio Indexador referncia
Referenciados
Outros Indexador referncia
Renda Fixa Pr
Renda Fixa Crdito Pr + Crdito
Renda fixa Multi-ndices Pr + Crdito + Indexadores
Renda Fixa
Renda fixa Alavancados
Pr + Crdito + Indexadores +
Alavancagem
Balanceados - Diversas classes de ativos
Sem Renda Varivel e
Sem Alavancagem
Diversas classes de ativos, exceto bolsa
Sem Renda Varivel e
Com Alavancagem
Diversas classes de ativos, exceto bolsa +
Alavancagem
Com Renda Varivel e
Sem Alavancagem
Diversas classes de ativos,
Multimercados
Com Renda Varivel e
Com Alavancagem
Diversas classes de ativos + Alavancagem
Capital Protegido - -
Investimento no
Exterior
- Ttulos da dvida externa
IBOVESPA Indexador referncia
Aes Indexados
IBX Indexador referncia
IBOVESPA sem
Alavancagem
Indexador referncia
IBOVESPA com
Alavancagem
Indexador referncia + Alavancagem
IBX sem Alavancagem Indexador referncia
IBX com Alavancagem Indexador referncia + Alavancagem
Aes Ativos
IBA
Indexador referncia, no admite
alavancagem
Telecomunicaes Exposio Setorial
Aes setoriais
Energia Exposio Setorial
Sem Alavancagem
Aes outros
Com Alavancagem
Aes Fechados - -
Investimento
Imobilirio
- -

1 - Fundos Referenciados

Os fundos de investimento financeiro podem ser identificados como referenciados
em indicadores de desempenho, desde que atendam, cumulativamente, s seguintes
condies:
I - tenham, no mnimo, 80% de seu patrimnio lquido representado, isolada ou
cumulativamente, por:

a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil;
b) ttulos e valores mobilirios de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria
baixo risco de crdito ou equivalente, com certificao por agencia de classificao de
risco localizada no Pas;

II - estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja
composta por ativos financeiros e/ou modalidades operacionais de forma a acompanhar,
direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho ("benchmark")
escolhido;

III - restrinjam sua atuao nos mercados de derivativos realizao de operaes com o
objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas.

1.1 - Referenciados DI

Pelo menos 95% dos recursos dos fundos DI so aplicados em ttulos que tm por
objetivo acompanhar o mais prximo possvel a variao dos Certificados de Depsito
Interbancrio (CDI) e a taxa Selic. Os fundos DI so boa opo para os investidores de
perfil conservador.

1.2 - Referenciados Cmbio

Procuram acompanhar o mais prximo possvel a variao das taxas oficiais de
cmbio entre o Real e o dlar norte-americano, estando sujeitos tambm s oscilaes
das taxas de juros domsticas (Brasil) sobre o dlar.

1.3 - Referenciados Outros

Buscam acompanhar qualquer parmetro de performance que no os dos mercados
de cmbio (variao do dlar) ou de juros de curto prazo (CDI). Para isso, ir investir em
qualquer classe de ativos com o objetivo de acompanhar as variaes do parmetro de
performance escolhido.

OBS: Para efeito desta classificao da Anbid, esta classe de fundos deve incluir os
produtos que tm como objetivo explcito reproduzir as variaes de algum parmetro de
performance tambm explicitado (por exemplo: IGPM + 12). Reparem que o objetivo no
superar o parmetro e sim reproduzi-lo o mais fielmente possvel.

2.1 - Renda Fixa

Buscam retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa (tambm podem
ser includos ttulos sintetizados atravs de uso de derivativos). Ficam fora dessa
categoria estratgias que impliquem em risco de ndices de preo (IGPM, por exemplo),
de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes). Estes fundos enquadram-se como
"no referenciados", conforme definido no inciso I do artigo 2 da circular 2958.

Apesar de todos os fundos classificados nesta categoria enquadrarem-se como
"no referenciados", nem todos os "no referenciados" podem ser enquadrados na
categoria de "renda fixa", sendo esta mais restritiva no que se refere poltica de
investimento do fundo.
Incluem-se nesta categoria, por exemplo, os tradicionais fundos de renda fixa com
risco de taxa de juros (prefixados), com ativos de baixo risco de crdito e sem
alavancagem. Vale lembrar que um fundo considerado alavancado sempre que existir
possibilidade diferente de zero - de perda superior ao patrimnio do fundo,
desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo.

2.2 - Renda Fixa Crdito

Busca retorno no mercado de juros domstico, investindo em ttulos de renda fixa
de qualquer espectro de risco de crdito, excluindo-se estratgias que impliquem em risco
de ndices de preo, de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes, opes etc), no
sendo admitida alavancagem da carteira. Esses fundos no se enquadram nos artigos 2 e
4 da circular 2958.
Diferencia-se do Fundo de Renda Fixa apenas pela possibilidade de investimentos
com risco de crdito acima do limite previsto na legislao dos "no referenciados".

2.3 - Renda Fixa Multi-ndices

Busca retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer
espectro de risco de crdito, incluindo-se estratgias que impliquem em risco de ndices
de preo. Incluem-se nesta categoria os fundos de renda fixa com risco de indexadores
(fundos IGPM, etc) sem alavancagem, entre outros. So vedados investimentos que
impliquem em risco de renda varivel (aes) e de dlar.

2.4 - Renda Fixa Alavancados

Buscam retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer
espectro de risco de crdito, incluindo-se estratgias que impliquem em risco de ndices
de preo, excluindo-se, porm investimentos que impliquem em risco de oscilaes de
moeda estrangeira e de renda varivel (aes etc). Diferenciam-se dos fundos de renda
fixa multi-ndices apenas pela possibilidade de fazer alavancagem.

3 - Fundos Balanceados

Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central ou
pela CVM que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas
classes de ativos (renda fixa, aes, cmbio, por exemplo).
Procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado e
atravs de deslocamentos tticos entre as classes de ativos ou estratgia explcita de
rebalanceamento de curto prazo, no se utilizando de alavancagem.

Obs.: Estes fundos devem ter explicitado o mix de ativos com o qual devem ser
comparados (asset allocation benchmark) ou intervalos de alocao (intervalo inferior a
um genrico ou legal) predefinidos entre as diversas classes de ativos. Sendo assim,
esses fundos no podem ser comparados a indicador de desempenho que reflita apenas
uma classe de ativos (por exemplo: 100% CDI).


4.1 - Sem alavancagem, sem renda varivel

Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central que
busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos,
exceto renda varivel. Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de
investimento diversificado, no se utilizando de alavancagem.

4.2 - Sem alavancagem, com renda varivel

classes de ativos (renda fixa, cmbio, por exemplo), incluindo renda varivel (aes,
etc.).
Procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado e
no se utilizam de alavancagem. Estes fundos no tm explicitado o mix de ativos com o
qual devem ser comparados (asset allocation benchmark) e podem, inclusive, ser
comparados a parmetro de desempenho que reflita apenas uma classe de ativos (por
exemplo: 100% CDI).

4.3 - Com alavancagem, sem renda varivel

Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central que
busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos,
exceto renda varivel. Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de
investimento diversificado, podendo inclusive se utilizar de alavancagem.

4.4 - Com alavancagem, com renda varivel

classes de ativos (renda fixa, cmbio, por exemplo) incluindo renda varivel (aes, etc.).
Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento
diversificado, podendo tambm se utilizar de estratgias que impliquem em alavancagem
dos recursos.

5 - Fundos Capital Protegido

Buscam retorno em mercados de risco procurando proteger parcial ou totalmente
o capital.

6 - Fundos de Investimento no Exterior (FIEX)

So fundos que tm como objetivo investir preponderantemente em ttulos
representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio.

7 - Fundos de Aes

7.1 - Fundos de Aes Indexados

So chamados fundos de aes passivos porque tm suas carteiras atreladas a um
benchmark, com o objetivo de acompanhar o comportamento deste ndice. A carteira
desses fundos, portanto, bem parecida com a composio do ndice escolhido
(Ibovespa, IBA ou IBX). Como todos os fundos de aes, so recomendados para

investidores dispostos a correr riscos em busca de maior rentabilidade.

7.1.1 - Ibovespa - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cujo
objetivo de investimento replicar o comportamento do Ibovespa.

7.1.2 - IBX - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM, cujo objetivo de
investimento replicar o comportamento do IBX.

7.2 - Fundos de Aes Ativos

Procuram perseguir rentabilidade superior ao benchmark indicado, que, na maioria
dos casos, o Ibovespa, mas pode ser tambm o IBA ou o IBX. Os administradores
normalmente mencionam no regulamento o mecanismo que ser utilizado para perseguir
tal rentabilidade.
Fundos ativos so indicados para investidores que querem rendimentos superiores
ao do mercado de aes. Dentre os fundos ativos, podemos ter opes com maior ou
menor grau de risco. Como todos os fundos de aes, so recomendados para
investidores dispostos a correr riscos em busca de maior rentabilidade.

7.2.1 - Ibovespa - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que
possuem estratgia explcita de superar o Ibovespa.

7.2.2 - Ibovespa com alavancagem - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela
CVM, que possuem estratgia explcita de superar o Ibovespa. Esses fundos podem
realizar operaes que impliquem em alavancagem do patrimnio.

7.2.3 - IBX - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que possuem
estratgia explcita de superar o IBX.

7.2.4 - IBX com alavancagem - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM,
que possuem estratgia explcita de superar o IBX. Esses fundos podem realizar
operaes que impliquem em alavancagem do patrimnio.

7.2.5 - IBA - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que possuem
estratgia explcita de superar o IBA. No admitem alavancagem.

7.3 - Fundos de Aes Setoriais

Esto classificados nas seguintes categorias:

7.3.1 - Telecomunicaes - Fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM,
cuja estratgia investir em aes do setor de telecomunicaes.

7.3.2 - Energia - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cuja
estratgia investir em aes do setor de energia.

7.4 - Fundos de Aes Outros

7.4.1 - Sem alavancagem - Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos
que no se enquadrem em nenhum dos segmentos (7.1, 7.2, 7.3 e seus subsegmentos).

7.4.2 - Com alavancagem - Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos
que no se enquadrem em nenhum dos segmentos (7.1, 7.2, 7.3 e seus subsegmentos).

7.5 - Fundos de Aes Fechados

So fundos registrados na CVM e estatutariamente fechados. Ou seja: fecham um
grupo de cotistas (investidores) que firmam compromisso de permanecerem no fundo por
perodo de tempo previamente estabelecido, no qual o fundo no emitir cotas nem
comprar cotas. Com isso, o cotista que optar por sair do fundo ter que colocar outro no
seu lugar.

8 - Fundos de Investimento Imobilirio

Os Fundos Imobilirios so formados por grupos de investidores, com o objetivo
de aplicar recursos no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios ou em imveis
prontos. Do patrimnio de um fundo podem participar um ou mais imveis, parte de
imveis, direitos a eles relativos etc.
A quota de um fundo imobilirio valor mobilirio, conforme estabelece o artigo
3 da Lei 8.668/93. So formados por grupos de investidores, com o objetivo de aplicar
recursos, solidariamente, no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios ou em
imveis prontos.

9 - Fundos Mtuos de Privatizao FMPs

Os FMPs so fundos de investimento que tm por objetivo permitir a aquisio de
aes de uma determinada empresa utilizando os recursos do FGTS, somente durante o
perodo de uma Oferta Pblica de Aes. Existem hoje Fundos Mtuos de Privatizao -
FGTS compostos por aes da Petrobrs e da Companhia Vale do Rio Doce.

10 - Fundos Off Shore

Fundos que so criados em outros pases, seguindo a legislao local, embora
possam receber investimentos de brasileiros. A Anbid mantm para estes fundos a antiga
classificao: renda fixa, renda varivel e misto.

11 - Fundos de Previdncia

Nesta categoria incluem-se os FAPIs e PGBLs. Ser utilizada a classificao
especfica destes fundos. Mais informaes no Guia de Previdncia.

Referncia:

www.investshop.com.br

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