Seleo de Projetos por Anlise Financeira

Em muitos casos o fator mais decisivo para a implementao ou no de um

projeto o fator financeiro, dessa forma existem diferentes mtodos de
seleo de projetos que levam em conta esse fator, os mtodos
apresentados abaixo so exemplos de tcnicas de seleo que levam em
conta exclusivamente fatores financeiros
Pa!bac" #$empo de %etorno&
Pa!bac" o termo em in'l(s que representa o tempo de retorno de um
investimento em um projeto, o clculo de Pa!bac" um clculo simples,
significa em quanto tempo o investimento retornado.
Pode ser associado ao risco, pois quanto mais tempo demorar
para se ter o investimento de volta, maior o risco assumido.
Entretanto, esse mtodo isolado no informa se o projeto
vivel. Sua maior vantagem a facilidade do clculo.
Como desvantagens podemos citar a no atualizao do valor
do din!eiro no tempo e a desconsiderao dos flu"os de cai"a
posteriores ao pr#prio payback.
o )alor Presente *+quido #)P*&, seu resultado em valores monetrios
$%&', considera o valor do din!eiro no tempo e indica se o retorno
financeiro do projeto supera ou no o retorno e"igido pelo proprietrio,
que identificado pela (a"a )*nima de +tratividade $()+' ou (a"a
%equerida de %etorno $(%%'. Seu clculo atravs da f#rmula,
( )

n
t
i
FC
t
t
0
1
VPL
o + regra -sica de anlise do resultado do .P/ a seguinte,
.P/ 0 1 Projeto .ivel
.P/ 2 1 Projeto .ivel
.P/ 3 1 Projeto 4nvivel
o $axa -nterna de %etorno #$-%&, assim como no clculo do .P/, sua
metodologia tra-al!a com os flu"os de cai"a atualizados. Seu resultado
dado em percentual $5' e representa e"atamente o retorno gerado
pelo projeto.
o + (4% a ta"a que zera o resultado do .P/, ou seja, o retorno e"ato do
projeto, nem mais nem menos. Portanto, sua f#rmula ,
( )

n
t
TIR
FC
t
t
0
1
0
o 6este caso, comparamos a (4% com a ()+, em outras palavras,
comparamos o retorno do projeto com o retorno e"igido pelo
proprietrio.
o + regra -sica de anlise do resultado da (4% a seguinte,
(4% 0 ()+ Projeto .ivel
(4% 2 ()+ Projeto .ivel
(4% 3 ()+ Projeto 4nvivel
o $axa -nterna de %etorno .odificada #$-%/.&, a idia da (4%7) a
mesma que a da (4%, ou seja, verificar se o retorno do projeto supera
ou no a renta-ilidade e"igida. Entretanto, a (4% pode apresentar
pro-lemas de clculo e, portanto, a (4%7) -usca superar tais
o-stculos.
o Sua f#rmula a seguinte,
100 1
1
M TIR x
n
II
VF
1
1
1
]
1

,
_

o Em que, .8 2 flu"os de cai"a positivos capitalizados at o 9ltimo ano,
pela ta"a de mercado:
44 2 flu"os de cai"a negativos descontados at o ano 1, pela
ta"a m*nima de atratividade.
o + regra -sica de anlise do resultado da (4% a seguinte,
(4%7) 0 ()+ Projeto .ivel
(4%7) 2 ()+ Projeto .ivel
(4%7) 3 ()+ Projeto 4nvivel
SE*E012 3E P%24E$2S,
Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano :
.alores $%&' $;<.;11,' =>.=;; ?1.=@A, ?A.>B1, AA.?CA, ?>.B;?,
()+ 2 =15
Exemplo de Fluxo de ;aixa ;alculado,
Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano :
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