VIVO ACELERA CRESCIMENTO E EXPANDE LIDERANA NESTE TRIMESTRE COM

AUMENTO CONSISTENTE NA RECEITA LQUIDA DE SERVIOS E EBITDA, E

INCREMENTO DE MARKET SHARE PELO 4 TRIMESTRE CONSECUTIVO.
28 de julho de 2010 A Vivo Participaes S.A. anuncia hoje seus resultados consolidados do segundo
trimestre de 2010 (2T10). As informaes operacionais e financeiras da Companhia so apresentadas em de
Reais, conforme a legislao societria. As comparaes referem-se ao segundo trimestre de 2009 (2T09),
exceto quando indicado de outra forma.
DESTAQUES DO PERODO

idade e

Atratividade dos
servios impulsiona
liderana pelo 4
trimestre.
consecutivo.

Acelerao do
crescimento de
receitas.

Incremento de
rentabilidade mesmo
com forte
desempenho
comercial.

anual, sendo 25,5% no segmento ps-pago);

Market share de 30,24% (34,67% no segmento ps-pago);

Aumento anual de 10,7% na Receita Lquida de Servios somando R$

4.129,8 milhes, com destaque para o incremento do ARPU sainte;

Crescimento anual de 71,8% na Receita de dados e SVAs que j

responde por 19,4% da receita lquida de servios (Receita de internet
cresceu 121,4%);

Margem EBITDA de 30,5% no trimestre (+0,4 p.p. vs 1T10;+0,2 p.p. vs

2T09)

O EBITDA foi 10,6% maior quando comparado com o 2T09, atingindo R$

1.342,7 milhes no trimestre;
Lucro lquido de R$ 236,0 milhes no 2T10, com crescimento de 29,9%
em relao ao obtido no 2T09;

Preparando as bases
para garantir a
liderana no longo
prazo.

2.028 mil novos acessos no trimestre (41,3% no segmento ps-pago);

Share de adies lquidas atingiu 33,7% (61,6% no segmento ps-pago);
A base da Vivo totalizou 55.977 mil acessos, (19,6% de crescimento

Expanso da cobertura 3G de 600 municpios para mais de 2.800 (85% da

populao) at 2011;

Fluxo de caixa no acumulado de 2010, atingiu R$ 1.629,2 milhes;

Endividamento lquido no 2T10 no valor de R$ 3.355,3 milhes (menor

28,5% em relao ao 2T09).

DESTAQUES
Consolidado
Consolidado

R$ milhes
Receita Operacional Lquida
Receita lquida dos servios
Receita lquida de vendas de mercadorias
Total dos Custos Operacionais
EBITDA
Margem EBITDA (%)
Depreciao e Amortizao
EBIT
Resultado do Perodo
Investimentos
Investimento como % da receita lquida
Acessos (Mil)
Adies Lquidas

Consolidado

Consolidado

Acumulado em:
2010
2009

2 T 10

1 T 10

2 T 09

4.401,6
4.129,8
271,8
(3.058,9)
1.342,7
30,5%
(840,2)
502,5
236,0
489,2
11,1%

4.233,2
3.929,5
303,7
(2.959,5)
1.273,7
30,1%
(871,3)
402,4
191,9
328,7
7,8%

4,0%
5,1%
-10,5%
3,4%
5,4%
0,4 p.p.
-3,6%
24,9%
23,0%
48,8%
3,3 p.p.

4.006,6
3.729,4
277,2
(2.792,9)
1.213,7
30,3%
(811,0)
402,7
181,7
595,1
14,9%

9,9%
10,7%
-1,9%
9,5%
10,6%
0,2 p.p.
3,6%
24,8%
29,9%
-17,8%
-3,8 p.p.

8.634,8
8.059,3
575,5
(6.018,4)
2.616,4
30,3%
(1.711,5)
904,9
427,9
817,9
9,5%

8.047,0
7.442,3
604,7
(5.606,4)
2.440,6
30,3%
(1.606,2)
834,4
314,7
1.117,3
13,9%

7,3%
8,3%
-4,8%
7,3%
7,2%
0,0 p.p.
6,6%
8,4%
36,0%
-26,8%
-4,4 p.p.

55.977
2.028

53.949
2.205

3,8%
-8,0%

46.819
1.178

19,6%
72,2%

55.977
4.233

46.819
1.874

19,6%
125,9%

Base para apresentao dos resultados

Os totais esto sujeitos a diferenas devido ao arredondamento. As informaes relativas ao ano de 2009 foram elaboradas de forma
consolidada e, em razo dos efeitos da adoo de todos os pronunciamentos do CPC, sempre que aplicvel, alguns valores divulgados no
2T09 foram reclassificados para a comparabilidade dos perodos. A adoo dessas prticas caminha para a apresentao das demonstraes
em full IFRS. De forma a facilitar a adequao dos modelos, informaes sobre os ajustes e impactos das novas prticas contbeis do 1T09,
2T09, 3T09 e 4T09 podem ser encontradas no Anexo I deste relatrio.

DESTAQUES OPERACIONAIS
DESEMPENHO OPERACIONAL CONSOLIDADO - VIVO
2 T 10
Total de acessos (mil)

55.977

1 T 10
53.949

3,8%

2 T 09
46.819

19,6%

2010
55.977

2009
46.819

19,6%

Ps-pago

11.351

10.513

8,0%

9.044

25,5%

11.351

9.044

25,5%

Pr-pago

44.626

43.436

2,7%

37.775

18,1%

44.626

37.775

18,1%

30,24%

29,33%

4.233

1.874

Market Share (*)

30,24%

30,12%

Adies lquidas (mil)

2.028

2.205

Market Share de adies lquidas (*)

33,7%

42,8%

-9,1 p.p.

19,8%

13,9 p.p.

38,3%

20,0%

18,3 p.p.

Penetrao do mercado

95,9%

92,9%

3,0 p.p.

83,6%

12,3 p.p.

95,9%

83,6%

12,3 p.p.

SAC (R$)

0,12 p.p.
-8,0%

29,33%
1.178

125,9%

Churn mensal

2,6%

2,5%

ARPU (em R$/ms)

25,0

24,8

0,8%

27,0

-7,4%

24,9

27,1

-8,1%

ARPU Entrante

9,4

9,9

-5,1%

10,9

-13,8%

9,6

11,2

-14,3%

15,6

14,9

4,7%

16,1

-3,1%

15,3

16,0

-4,4%

114

116

-1,7%

80

42,5%

115

78

47,4%

0,1 p.p.

2,7%

-15,5%

0,91 p.p.

69

ARPU Sainte

84

72,2%

71

MOU Total (minutos)

2,9%

0,91 p.p.

-0,1 p.p.

70

92

-23,9%

2,6%

2,6%

0,0 p.p.

MOU Entrante

24

25

-4,0%

27

-11,1%

24

28

-14,3%

MOU Sainte

90

91

-1,1%

53

69,8%

91

51

78,4%

13.266

12.656

4,8%

8.250

60,8%

13.266

8.250

60,8%

Empregados
(*) fonte Anatel

Incremento de
market share
reflete a alta
atratividade da
marca e dos
servios da
Vivo no
mercado.

Crescente
venda de
acessos
internet 3G e
novos planos
ps-pagos
Vivo Voc
produzem
melhora no mix.

A Vivo apresentou um incremento de 19,6% no total de acessos quando

comparado ao 2T09 e chegou ao final do trimestre com 55.977 mil acessos.
Destes, aproximadamente 50 milhes so na tecnologia GSM/WCDMA.

O total de adies lquidas de 2.028 mil acessos no perodo representa um

incremento de 72,2% no comparativo anual, com share de ganho lquido de 33,7%.
Das adies lquidas, 41,3% foram de acessos ps-pagos.

A liderana em ganho de mercado no acumulado do ano reflete a alta atratividade

da Vivo. Fatores como a fora da marca Vivo, a maior rede de lojas prprias do
Pas, a liderana incontestvel em cobertura e qualidade da rede 3G e um portflio
de planos e promoes em dados e voz que refletem a melhor relao custobenefcio do mercado, foram determinantes para o sucesso da atividade comercial
do perodo.

A Vivo refora assim sua liderana, com market share de 30,24%: incremento de
quase 1 ponto percentual frente a junho de 2009.

A base de clientes ps-pagos apresentou incremento de 25,5% no comparativo

anual, com share de adies lquidas de 61,6%. Esse impulso advm das vendas
do plano Vivo Voc, que permite o uso de dados e voz de forma customizada, e da
crescente comercializao de acesso internet 3G, por meio de smartphones e
modens. O market share de acessos ps-pagos da Vivo atingiu 34,67%.

Ps-pago

Blended

Eficincia na
atrao de
novos clientes.

Satisfao da
base mantm
Churn sob
controle.

ARPU reverte
tendncia de
queda e
apresenta
incremento no
trimestre.

O SAC de R$ 71 no 2T10 2,9% maior que o registrado no trimestre anterior,

reflexo do maior mix de clientes ps-pagos e de dados nas altas, cujos
subsdios e comissionamento so maiores. Quando comparado com o 2T09, o
SAC registra reduo de 15,5%, resultado principalmente das altas somente
com SIM Cards, ou seja, sem aquisio de aparelho. Vale lembrar que desde o
1T10 os gastos com comodato de pessoa jurdica e taxa Fistel de instalao
tambm passaram a ser considerados no clculo do SAC.
O foco na satisfao da base de clientes e os contnuos esforos de fidelizao
e reteno por meio do programa de pontos, principalmente para a troca de
aparelhos, contriburam para a reduo de 0,1 ponto percentual do churn no
trimestre em relao ao ano anterior. O Churn de 2,6% registrado no trimestre
demonstra o controle desse indicador e reafirma a nossa posio como a
melhor opo entre as operadoras de telefonia mvel.
O ARPU de R$ 25,0 no trimestre registra aumento de 0,8% em relao ao 1T10
como resultado da maior atividade apresentada pela base de clientes, que
consome mais servios de voz e dados. O crescimento do volume de recargas e
a adoo, cada vez maior, de servios de dados 3G e messaging prova disso.
Quando comparado com o 2T09, o ARPU apresenta reduo de 7,4%
decorrente do efeito de diluio provocado principalmente por mltiplos SIM
Cards no mercado. Essa reduo confirma a tendncia de arrefecimento na
queda do ARPU apresentada no 1T10, conforme demonstrado.

Evoluo do ARPU Blended

4T 09/08

1T 10/09

2T 10/09

Evoluo do ARPU Sainte

4T 09/08

1T 10/09

2T 10/09

-3,1%
-7,4%
-10,3%

-7,2%

-5,7%

-9,2%

O ARPU Sainte no 2T10 apresenta reduo de 3,1% em relao ao 2T09 e

incremento de 4,7% em relao ao 1T10, decorrente do maior consumo, recarga
e uso de dados. J o ARPU Entrante decresceu 13,8% na comparao do 2T10
com o mesmo perodo do ano anterior, principalmente em funo da crescente
substituio do trfego fixo pelo mvel em consequncia da penetrao do
servio de telefonia mvel no Brasil.
Deve ser ressaltada a evoluo do ARPU de dados, com crescimento de 44,1%
em relao ao 2T09, principalmente pela maior utilizao do Vivo Internet,
maior penetrao de servios de SMS e utilizao do SMS em promoes
massivas em programas de televiso.
O MOU Blended de 114 minutos no 2T10 apresenta aumento de 42,5% em
relao ao 2T09 e reduo de 1,7% em relao ao 1T10. No MOU Sainte, o
incremento foi de 69,8%. O crescimento em relao ao mesmo perodo do ano
anterior est relacionado a um nvel maior de utilizao do celular, estimulado
desde o quarto trimestre de 2009 com campanhas como a Recarregue e
Ganhe e com os planos Vivo Voc, que visam aumentar o hbito de utilizao.
A reduo trimestral em 2010 deve-se, principalmente, a mudanas efetivadas
nas campanhas de pr-pago em novembro de 2009 e abril de 2010, tornando-as
mais racionais em termos de concesso de bnus, com maior rentabilizao dos
resultados.

 Nesse sentido, o trfego total cresceu 70,1% no 2T10 quando comparado com
o 2T09 e 1,9% em relao ao 1T10, ressaltando-se o aumento de 104,5% e
2,3%, respectivamente, do trfego sainte, fruto da continuidade da disseminao
do conceito de comunidade e da maior base de clientes.

Campanhas de
incentivo ao uso
trazem resultados
expressivos:
aumento de 104%
no trfego sainte.

RECEITA OPERACIONAL
RECEITA
RECEITAOPERACIONAL
OPERACIONALLQUIDA
LQUIDA- -VIVO
VIVO

Consolidado

R$ milhes
Franquia e Utilizao
Uso de rede
Dados e SVAs
SMS + MMS
Internet
Outras Receitas de Dados e SVAs
Outros servios
Receita de servios de telecom
Venda de aparelhos celulares
Receita lquida total

2 T 10
1.805,9
1.490,3
802,1
280,7
424,9
96,5
31,5
4.129,8
271,8
4.401,6

Consolidado

%
6,0%
-1,0%
16,8%
28,1%
16,0%
-4,8%
-8,2%
5,1%
-10,5%
4,0%

1 T 10
1.703,0
1.505,2
687,0
219,2
366,4
101,4
34,3
3.929,5
303,7
4.233,2

Consolidado
Acumulado em:

Consolidado

2 T 09
1.760,2
1.462,9
467,0
186,2
191,9
88,9
39,3
3.729,4
277,2
4.006,6

%
2,6%
1,9%
71,8%
50,8%
121,4%
8,5%
-19,8%
10,7%
-1,9%
9,9%

2010
3.508,9
2.995,5
1.489,1
499,9
791,3
197,9
65,8
8.059,3
575,5
8.634,8

2009
3.457,1
2.981,4
919,7
395,1
358,6
166,0
84,1
7.442,3
604,7
8.047,0

%
1,5%
0,5%
61,9%
26,5%
120,7%
19,2%
-21,8%
8,3%
-4,8%
7,3%

Receita Lquida de Servios

2T10

1T10
Franquia e
utilizao
43,3%

Franquia e
utilizao
43,7%
Uso de rede
36,1%

Uso de rede
38,3%

Dados e SVAs
19,4%

Dados e SVAs
17,5%

Outros
servios
0,8%

Outros
servios
0,9%

Crescimento de
10,7% da receita
lquida de
servios.

A receita lquida total teve alta de 9,9% em relao ao 2T09. Essa variao
decorre do crescimento em quase todas as linhas de receita de servios
impulsionadas pelo aumento da base de clientes, maior atividade em termos de
consumo de minutos e especialmente pela intensificao do uso de Dados e SVAs.
Dessa forma, as receitas de servios no trimestre cresceram 10,7% em relao ao
mesmo perodo do ano anterior, acelerando o crescimento de 5,8% obtido no 1T10
em relao ao 1T09 e compensando amplamente a reduo na receita de venda de
aparelhos.
O item receita de franquia e utilizao avanou 2,6% em relao ao 2T09 e 6,0%
em relao ao 1T10 em funo do alto crescimento da base nos ltimos trimestres,
melhora no mix de clientes e maior atividade da base pr-paga, expressa no
aumento no volume de recargas e, consequentemente, maior consumo de voz.

Interessante observar que devido s alteraes feitas no final de 2009 e, novamente,

no segundo trimestre, tornando mais racionais as campanhas de voz, a rentabilidade
bruta desses servios, representada pela receita de voz excludos os custos de
interconexo, apresentou incremento no trimestre.

ReceitadeVozmenosCustodeInterconexo(R$mil)
1.155
1.036

1.031

4T09

1T10

2T10

Devido ao crescimento do trfego mvel-mvel, as receitas de uso de rede

(interconexo) diminuram 1% na evoluo trimestral e tiveram crescimento de
1,9% na evoluo anual, reduzindo a dependncia de receitas de interconexo,
quando se considera o crescimento das outras.
Crescimento
anual de 72%
nas receitas de
dados e de 121%
nas receitas
obtidas com
internet mvel.

A receita de dados e SVAs registrou crescimento de 71,8% e de 16,8% em

relao ao 2T09 e 1T10, respectivamente, representando, no 2T10, 19,4% da
Receita Lquida de Servios. O principal impulsionador segue sendo o aumento
expressivo do nmero de clientes em planos 3G (+142% ano a ano) como
consequncia da liderana da Vivo em termos de cobertura e qualidade da rede
3G, alm do aumento na penetrao e utilizao de servios de messaging como
fruto da venda crescente de pacotes de SMS.
As receitas de Internet Mvel cresceram 121,4% na comparao com o 2T09 e 16%
em relao ao 1T10, representando no 2T10, 53% da receita de dados, obtida por
meio do incentivo utilizao desse servio com uso de smartphones e placas. A
receita obtida com SMS + MMS aumentou 50,8% quando comparada ao 2T09.

CUSTOS OPERACIONAIS
CUSTOS
CUSTOSOPERACIONAIS
OPERACIONAIS- -VIVO
VIVO
Consolidado
Consolidado

R$ milhes
Pessoal
Custo dos servios prestados
Meios de conexo
Interconexo
Aluguis/Seguros/Condomnios
Fistel e outras taxas e contribuies
Servios de terceiros
Outros
Custo de mercadorias vendidas
Comercializao dos servios
Proviso para devedores duvidosos
Servios de terceiros
Doaes
Outros
Despesas gerais e administrativas
Servios de terceiros
Outros
Outras receitas (despesas) operacionais
Receitas operacionais
Despesas operacionais
Outras receitas (despesas) operacionais
Total dos custos antes deprec./amort.
Depreciao e amortizao
Total dos custos operacionais

tima alocao
dos recursos e
melhoria dos
processos
contriburam
para maior
rentabilidade.

2 T 10
(266,2)
(1.307,4)
(84,4)
(650,8)
(92,0)
(285,7)
(181,3)
(13,2)
(394,0)
(953,8)
(36,3)
(780,9)
(84,4)
(52,2)
(167,2)
(136,3)
(30,9)
29,7
88,3
(58,7)
0,1
(3.058,9)
(840,2)
(3.899,1)

Consolidado

1 T 10
(243,7)
(1.313,3)
(84,4)
(671,9)
(96,3)
(284,0)
(169,6)
(7,1)
(433,2)
(846,0)
(42,4)
(650,2)
(109,4)
(44,0)
(154,0)
(123,0)
(31,0)
30,7
86,2
(61,4)
5,9
(2.959,5)
(871,3)
(3.830,8)

%
9,2%
-0,4%
0,0%
-3,1%
-4,5%
0,6%
6,9%
85,9%
-9,0%
12,7%
-14,4%
20,1%
-22,9%
18,6%
8,6%
10,8%
-0,3%
-3,3%
2,4%
-4,4%
-98,3%
3,4%
-3,6%
1,8%

Consolidado

2 T 09
(214,4)
(1.113,3)
(76,5)
(558,2)
(88,7)
(227,4)
(154,3)
(8,2)
(448,7)
(896,7)
(65,2)
(657,6)
(116,4)
(57,5)
(132,7)
(113,0)
(19,7)
12,9
68,1
(64,3)
9,1
(2.792,9)
(811,0)
(3.603,9)

%
24,2%
17,4%
10,3%
16,6%
3,7%
25,6%
17,5%
61,0%
-12,2%
6,4%
-44,3%
18,8%
-27,5%
-9,2%
26,0%
20,6%
56,9%
130,2%
29,7%
-8,7%
-98,9%
9,5%
3,6%
8,2%

Acumulado em:

2010
(509,9)
(2.620,7)
(168,8)
(1.322,7)
(188,3)
(569,7)
(350,9)
(20,3)
(827,2)
(1.799,8)
(78,7)
(1.431,1)
(193,8)
(96,2)
(321,2)
(259,3)
(61,9)
60,4
174,5
(120,1)
6,0
(6.018,4)
(1.711,5)
(7.729,9)

2009
(424,8)
(2.196,9)
(156,5)
(1.105,7)
(172,1)
(445,7)
(288,8)
(28,1)
(1.060,8)
(1.660,1)
(142,8)
(1.196,8)
(216,5)
(104,0)
(294,1)
(237,9)
(56,2)
30,3
131,4
(129,5)
28,4
(5.606,4)
(1.606,2)
(7.212,6)

%
20,0%
19,3%
7,9%
19,6%
9,4%
27,8%
21,5%
-27,8%
-22,0%
8,4%
-44,9%
19,6%
-10,5%
-7,5%
9,2%
9,0%
10,1%
99,3%
32,8%
-7,3%
-78,9%
7,3%
6,6%
7,2%

O total dos custos operacionais, excluindo os gastos com depreciao e

amortizao, atingiu R$ 3.058,9 milhes no 2T10, aumento de 9,5% na comparao
com 2T09. Contribuiu para essa variao a maior atividade comercial apurada no
perodo, observada no aumento de 19,6% do parque de acessos, superior ao
crescimento apresentado nos custos, bem como o incremento de despesas
relacionadas s maiores receitas de servios. O controle dos custos administrveis
foi o principal responsvel pelo crescimento inferior dos gastos em relao
atividade comercial. Quando comparados com o 1T10, os custos operacionais
apresentam aumento de 3,4%.

O custo de pessoal no 2T10 aumentou 24,2% e 9,2% na comparao com o 2T09 e

1T10, respectivamente. Essa evoluo decorre da incorporao, a partir de setembro
de 2009, de profissionais que prestam atendimento em nossas lojas prprias,
reduzindo, em contrapartida, os custos com mo-de-obra terceirizada. Esse
movimento produz equipes mais engajadas e melhor qualidade no atendimento. O
projeto foi concludo em junho de 2010 com a incorporao dos profissionais das
lojas da Regio Nordeste, totalizando assim 5.271 profissionais internalizados desde
setembro de 2009.
Reduo no
custo de
Interconexo no
2T10 em relao
ao 1T10.

O custo dos servios prestados no 2T10 foi 17,4% maior que o do 2T09, refletindo
o incremento de 16,6% nos custos com interconexo e de 25,6% nos custos
referentes Taxa Fistel e outros impostos em funo do crescimento da receita, do
parque e maior volume de ativaes (aumento anual de 27,8%). Quando comparado
com o 1T10, foi 0,4% menor, em funo da reduo em alguns componentes,
especialmente interconexo pela mudana no mix de trfego, compensando o
aumento em servios de terceiros e outros.
O custo das mercadorias vendidas recuou 12,2% na comparao entre o 2T10 e o
2T09 e 9,0% em relao ao 1T10. Justificam essa queda a maior participao das
vendas somente com SIM Cards e uma poltica restritiva de concesso de subsdios,
que atrela o nvel de gasto rentabilidade esperada de cada cliente.
No 2T10, as despesas comerciais apresentam aumento de 6,4% em relao ao
2T09. A atividade comercial ocorrida no trimestre elevou as despesas com servios
de terceiros, especialmente comissionamento, em funo do crescimento de
acessos do segmento ps-pago e de dados, alm do incremento nos gastos com
publicidade e propaganda relacionados s campanhas do perodo. A reduo no
custo com mo-de-obra terceirizada nas lojas prprias compensou parcialmente
esse crescimento. Na comparao com o 1T10, o comportamento nas despesas
comerciais semelhante nas movimentaes entre linhas ao apresentado na
variao ano a ano, sendo impactado pelos mesmos fatores.
A Proviso para Devedores Duvidosos (PDD) do 2T10 diminuiu 44,3% em relao
ao 2T09. O valor de R$ 36,3 milhes corresponde a 0,6% da receita bruta total,
menor que o apresentado no 2T09 (1,2%). Em relao ao 1T10, a reduo foi de 0,1
ponto percentual. Isso se deve intensificao das aes de crdito, visando uma
melhor qualidade dos clientes que entram na base, e s aes de cobrana com
foco nas faixas de recuperao mais recentes.
As despesas gerais e administrativas no 2T10 cresceram 26,0% no comparativo
anual em funo do incremento dos gastos com servios de terceiros, especialmente
servios bancrios, decorrente da maior base de clientes ps-pagos e volume de
recargas, alm de documentao para integrao da Telemig. Em relao ao
trimestre anterior houve aumento de 8,6% devido a incremento nos gastos com
servios de terceiros em auditoria e servios jurdicos.
Outras Receitas/Despesas Operacionais apresentaram receita de R$ 29,7
milhes. A comparao com o 2T09 mostra aumento das receitas, especialmente em
aluguel de meios de conexo e multas. Quando comparada com o 1T10, apresenta
queda de 3,3%. Essa variao decorre da reduo da receita com multas.

EBITDA
Incremento na
Margem EBITDA
no 2T10, que
atinge 30,5%
mesmo face
maior atividade
comercial.

O EBITDA (resultado antes de juros, impostos, depreciaes e amortizaes) no

2T10 foi de R$ 1.342,7 milhes, um aumento de 10,6% em relao ao 2T09, com
Margem EBITDA de 30,5%. Quando comparado com o 1T10, apresenta aumento de
5,4%. O aumento anual no EBITDA do 2T10 reflete a continuidade do crescimento
da receita de servios, especialmente em receita de dados, que atingiu 19,4% da
receita lquida de servios, conjugada com um eficiente controle dos custos de
subsdio atrelado rentabilidade esperada e melhoria contnua dos processos.

Composio da Variao Anual do EBITDA

R$ milhes

+71,8%

+1,7%

+24,2%

60

(52)

335

+17,4%

-12,2%

+6,4%

55

(57)

+14,8%

(194)

1.214

(18)

1.343

+10,6%

2T09

Voz e
outros

Dados
e SVAs

Pessoal

Servios Mercadorias Comerciali Outros

Prestados Vendidas
zao de
Servios

Receitas

2T10

Custos

DEPRECIAO E AMORTIZAO
A rubrica depreciao e amortizao cresceu 3,6% no 2T10 na comparao com o
2T09, decorrente dos investimentos efetuados no perodo. Quando comparado com
1T10, os custos com depreciao e amortizao apresentam reduo de 3,6%.

RESULTADO FINANCEIRO
RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS - VIVO

Consolidado

R$ milhes
Receitas Financeiras
Juros Aplicaes Financeiras
Outras Receitas com Operaes Financeiras
(-) Pis e Cofins
Despesas Financeiras
Despesas Financeiras
Variaes Monetrias e Cambiais
Efeito Lei 11.638/07
Receitas (Despesas) Financeiras Lquidas

Queda de 17,1%
nas despesas
financeiras
lquidas quando
comparadas
com o 2T09.

2 T 10
39,9
20,0
21,5
(1,6)
(141,0)
(128,9)
(14,0)
1,9
(101,1)

Consolidado

1 T 10
109,2
25,4
83,8
0,0
(167,5)
(161,9)
(6,4)
0,8
(58,3)

%
-63,5%
-21,3%
-74,3%
n.d.
-15,8%
-20,4%
118,8%
137,5%
73,4%

Consolidado

2 T 09
52,2
45,8
15,8
(9,4)
(174,1)
(193,3)
23,5
(4,3)
(121,9)

%
-23,6%
-56,3%
36,1%
-83,0%
-19,0%
-33,3%
n.d.
n.d.
-17,1%

Consolidado
Acumulado

2010
149,1
45,4
105,3
(1,6)
(308,5)
(290,8)
(20,4)
2,7
(159,4)

2009
137,7
109,9
37,2
(9,4)
(424,4)
(429,4)
22,9
(17,9)
(286,7)

%
8,3%
-58,7%
183,1%
-83,0%
-27,3%
-32,3%
n.d.
n.d.
-44,4%

No 2T10, as despesas financeiras lquidas da Vivo diminuram R$ 20,8 milhes

quando comparadas com o 2T09, devido principalmente ao menor nvel de
endividamento (R$ 4.588,4 no 2T10 e R$ 6.511,1 no 2T09) e custo da dvida. Entre
as principais amortizaes do perodo, est a dvida das licenas 3G junto Anatel
(quitadas integralmente em out/09) que, no 2T09, gerou um custo de carregamento
de R$ 35,2 milhes. Esse valor, somado ao custo do restante da dvida no perodo,
gerou um custo adicional de R$ 74,0 milhes no 2T09 em relao ao 2T10. Em
contrapartida, temos uma reduo na receita financeira de 23,6% no 2T10, relativa
ao menor caixa mdio aplicado.

A despesa financeira lquida da Vivo aumentou R$ 42,8 milhes no comparativo do

2T10 com o 1T10. Em grande parte, essa variao explicada pelo reconhecimento,
no 1T10, de atualizao de ativos de depsitos judiciais e passivos de contingncias,
impactando positivamente a receita, e pela elevao das taxas de juros (CDI) no
2T10 (CDI efetivo no 2T10 de 2,22% e no 1T10 de 2,02%).
Quando comparamos o resultado financeiro acumulado de 2010 com 2009, temos
uma reduo de 44,4% na despesa financeira lquida, devido principalmente ao
menor custo de carregamento da dvida decorrente da menor taxa de juros praticada
no perodo (CDI efetivo no 1S10 de 4,28% e no 1S09 de 5,35%) e do pr-pagamento
das licenas 3G realizado em out/09. Alm desses dois efeitos positivos, verificamos
uma reduo no endividamento lquido devido gerao de caixa no perodo.

LUCRO LQUIDO E DIVIDENDOS

Lucro lquido de
R$ 236,0 milhes
no 2T10.

O Lucro Lquido consolidado de R$ 236,0 milhes no 2T10 representa aumento de

29,9% em relao ao 2T09 e de 23,0% na comparao com o 1T10, refletindo a
melhor performance operacional. No acumulado do ano, esse crescimento de
36%. A Vivo continua focada no crescimento com rentabilidade, como se pode
observar na sequncia de resultados positivos nos ltimos trimestres.

Evoluo do EBITDA at o Lucro Lquido

R$ milhes

1.343

(840)

503

EBITDA

Distribuio de
100,8% do lucro
lquido de 2009,
excluindo
reserva legal.

D&A

EBIT

(101)

Net
Financial
Income

(165)

Taxes

236
Net Income

A Vivo efetuou em 19 de abril de 2010 o pagamento dos 50% referentes aos

dividendos declarados com base no balano de encerramento do exerccio de 2009
aos possuidores de aes ordinrias e preferenciais. O valor total composto por
juros sobre o capital prprio no valor de R$ 104.135.762,30, com reteno de 15%
de imposto de renda na fonte, resultando em juros lquidos de R$ 88.515.397,96.
Esses juros, imputados aos dividendos na forma do artigo 9 da Lei 9.249/95,
acrescidos no valor de R$ 730.364.262,13, totalizam um dividendo de R$
2,049299159273 por ao, no montante total lquido de R$ 818.879.660,08. O valor
lquido disponibilizado para pagamento nessa data foi de R$ 409.439.830,04.
O pagamento dos 50% restantes est programado para o dia 25 de outubro de
2010.

ENDIVIDAMENTO
EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS - VIVO
MOEDA
Credores (R$ milhes)

R$

Operaes Estruturadas (1)

Debntures
Resoluo 2770(***)
Lei 4131(****)
Nota de Crdito Comercial
Outros
Efeito Lei 11.638/07
Custo de Emisso
Total

649,2
1.443,3
114,0
1,1
(3,8)
2.203,8

Taxas do cmbio utilizadas

URTJLP *

UMBND **

US$

Yen
29,0
-

Total

1.305,7
1.305,7

3,1
3,1

664,5
99,3
271,2
0,2
11,6
1.046,8

2.622,5
1.443,3
128,3
271,2
114,0
0,2
12,7
(3,8)
4.588,4

29,0

1,00000

1,974080

0,035363

1,801500

0,020380

Cronograma de pagamento
2010
Aps 2010

179,2
2.024,6

168,7
1.137,0

1,4
1,7

384,3
662,5

29,0

733,6
3.854,8

Total

2.203,8

1.305,7

3,1

1.046,8

29,0

4.588,4

ENDIVIDAMENTO LQUIDO - VIVO

Curto Prazo
Longo Prazo

30/jun/10
992,4
3.596,0

Consolidado
31/mar/10
1.202,3
3.600,9

30/jun/09
1.819,6
4.691,5

Total do endividamento
Caixa e Aplicaes
Derivativos

4.588,4
(1.209,3)
(23,8)

4.803,2
(858,1)
(7,5)

6.511,1
(1.796,1)
(22,4)

3.355,3

3.937,6

4.692,6

Dvida Lquida

(1) - Operaes Estruturadas junto aos bancos de fomento para investimento: Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social (BNDES), Banco do Nordeste (BNB) e Banco
Europeu de Investimentos (BEI).
(*) Unidade de Referncia da Taxa de Juros de Longo Prazo do BNDES.
(**) A UMBND uma unidade monetria preparada pelo BNDES, composta por uma cesta de moedas estrangeiras,
cuja principal o dolar americano, razo pela qual a sociedade e suas controladas a consideram como US$.
(***) Resoluo que trata de captao em moeda estrangeira efetuada por Bancos no Exterior e repassada internamente a Companhia na mesma moeda
(****) Lei que trata de captao em moeda estrangeira efetuada pela Companhia diretamente com Bancos no Exterior

Liberao de
R$ 99,7MM
referente ao
Programa PSI
do BNDES.

A Companhia encerrou o 2T10 com uma dvida de R$ 4.588,4 milhes (R$ 4.803,2
milhes no 1T10), sendo 23,5% denominada em moeda estrangeira (UMBND, US$
e YEN). Do total de emprstimos 99,9% esto cobertos por operaes de proteo
cambial (hedge). O endividamento no 2T10 foi compensado pelos recursos
disponveis em caixa e aplicaes financeiras (R$ 1.209,3 milhes) e pelos ativos e
passivos de derivativos (R$ 23,8 milhes a receber), resultando em uma dvida
lquida de R$ 3.355,3 milhes (R$ 4.692,6 milhes, em 30 de junho de 2009).

Endividamento

R$milhes

8.000
7.000

Jun09

29,5%

6.000
28%

5.000

Jun09

Jun10

4.000

Jun10

3.000
2.000

22%

CurtoPrazo
LongoPrazo

28,5%
72%
78%

1.000
0

Dv.Bruta

Dv.Lquida

Dv.Lquida

Dv.Bruta

Em relao ao 2T09 a queda do endividamento lquido, no montante de R$ 1.337,3

10

milhes. deve-se gerao de caixa, aliada ao menor custo de carregamento da

dvida. No 2T10 a Vivo finalizou o processo de repactuao das debntures da 2
emisso / 2 srie, no montante de R$ 800,0 milhes. O valor total repactuado foi
de R$ 340,2 milhes. A diferena no valor de R$ 459,8 milhes foi resgatada pela
Companhia no perodo. Ainda no 2T10, ocorreu a liberao de parte da linha de
financiamento indireto junto ao BNDES, no montante de R$ 99,7 milhes, referente
ao programa de sustentao do investimento (PSI). Essa nova linha visa financiar
a aquisio de mquinas e equipamentos novos de fabricao nacional,
credenciados pelo BNDES (finamizados), alm de uma captao de curto prazo no
exterior no valor de US$ 150,0 milhes.
Reduo
da dvida
Queda de
bruta
dena
6,3%
no
14,8%
dvida
1T10
em
relao
liquida no
aotrimestre.
4T09.

No 2T10 a dvida bruta apresentou queda de 4,5% quando comparada com o 1T10.
Na mesma comparao, a dvida lquida da Vivo diminuiu R$ 582,3 milhes,
decorrente da consistente gerao de caixa operacional no perodo, parcialmente
reduzida pelo maior pagamento de JSCP/Dividendos, ocorrido em abril (2T10).

INVESTIMENTOS (CAPEX)
CAPEX - VIVO
Consolidado Consolidado Consolidado

R$ milhes

2 T 10

1 T 10

2 T 09

Rede
Tecnologia/Sist. Informao
Produtos e Servios, Canais, Administrativo e outros
Total

264,4
119,7
105,1
489,2

214,6
29,2
84,9
328,7

397,9
73,1
124,1
595,1

Percentual da Receita Lquida

11,1%

Vivo Internet
Brasil, expanso
da cobertura 3G
para mais de
2.800 municpios
at 2011.

7,8%

14,9%

Consolidado
Acumulado

2010
479,0
148,9
190,0
817,9
9,5%

2009
762,1
126,8
228,4
1.117,3
13,9%

O CAPEX do 2T10 representa um percentual de 11,1% sobre a receita lquida. Os

investimentos neste trimestre foram destinados principalmente a: aumento da
cobertura das redes para suportar a demanda em voz e dados, ampliao da
capacidade nas regies onde exista demanda e em tecnologia para suportar esse
crescimento. No 2T10, o CAPEX totalizou R$ 489,2 milhes, menor que o
apresentado no mesmo perodo do ano anterior pelas diferentes sazonalidades dos
projetos nos perodos. No acumulado de 2010, o total investido foi de R$ 817,9
milhes.

11

FLUXO DE CAIXA
DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA INDIRETO (CONSOLIDADO)
R$ milhes

Gerao de caixa operacional

Caixa aplicado nas atividades de investimentos

1T10
392,8

843,6

2T09
1.372,1

(275,5)

(451,0)

175,5

(536,1)

1.019,1

Fluxo de caixa aps atividades de investimentos

960,9

(58,2)

Caixa aplicado nas atividades de financiamento

(610,7)

(394,5)

Fluxo de caixa aps atividades de financiamento

350,2

Saldo inicial de caixa e equivalentes

Saldo final de caixa e equivalentes

Gerao de
caixa
operacional de
R$ 1.236,4
milhes no 2T10.

Variao R$
2T10X1T10

2T10
1.236,4

805,9
1.156,1

(216,2)

(452,7)

802,9

1.258,6
805,9

(452,7)
350,2

Variao R$
2T10X2T09

(135,7)

2010
1.629,2

2009
2.111,5

260,6

(726,5)

(1.264,8)

836,0

124,9

(864,5)

253,8

(28,5)
1.737,3
1.708,8

378,7
(931,4)
(552,7)

902,7
(1.005,2)
(102,5)
1.258,6
1.156,1

846,7
(1.320,8)
(474,1)
2.182,9
1.708,8

Variao R$
2010X2009

(482,3)
538,3
56,0
315,6
371,6
(924,3)
(552,7)

No comparativo com o 2T09, o caixa aps atividades de investimentos foi R$ 124,9

milhes superior, devido reduo de R$ 260,6 milhes no caixa aplicado nas
atividades de investimentos. O fluxo de caixa aps as atividades de financiamento no
2T10 foi R$ 378,7 milhes superior ao 2T09, devido reduo no volume de
pagamentos de emprstimos e hedges correspondentes.
No comparativo com 1T10, ocorreu um aumento no fluxo de caixa aps atividades de
investimentos de R$ 1.019,1 milhes devido, principalmente, ao incremento de R$
843,6 milhes no caixa gerado pelas atividades operacionais e, explicado, pelo
desembolso da TFF (Taxa de Fiscalizao e Funcionamento) paga anualmente
Anatel, que ocorreu no ms de maro.
Apesar do maior incremento no fluxo de caixa aps atividade de investimento,
gerao de fluxo de caixa aps atividades de financiamento foi R$ 802,9 milhes
superior do trimestre anterior, ocasionadas, principalmente, pelo maior volume de
amortizao de dvidas vencidas no perodo.
Os nmeros aqui citados fazem parte do quadro Demonstrao do Fluxo de Caixa
Indireto apresentado na pgina 17.

12

MERCADO DE CAPITAIS
Incorporao da
Telemig Celular
S/A.

Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 01 de junho de 2010, foi aprovada

a incorporao da Telemig Celular S.A., concluindo o processo de reestruturao
societria iniciado em 2008. Com a aprovao e incluso no objeto social do
Estatuto Social da Vivo Participaes da atividade de prestao de servio de
telefonia mvel celular, a partir da aprovao, a Vivo Participaes passou a ser a
operadora do Servio Mvel Pessoal (SMP) no Estado de Minas Gerais.

T0,01%

PortugalTelecom
SGPSS.A.
T100%

TelefnicaS.A.
T50,00%

T50,00%
T49,99%

Estrutura
Societria
resumida aps
incorporao da
Telemig Celular.

PTMveis
SGPSS.A.

GrupoControlador

ON=%AesOrdinrias
PN=%AesPreferenciais
T=%Total

ON88,91%
PN44,05%
T59,42%

VIVOPARTICIPAESS.A.

ON11,09%
PN55,52%
T40,30%

Outrosacionistas

ON100%
PNn/a

VIVOS.A.

COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL DA VIVO PARTICIPAES S.A. EM 30/06/2010

ACIONISTAS
Brasilcel,N.V.
PortelcomParticipaesS.A.
TBSCelularParticipaesLTDA
SubTotalControlador
AesemTesouraria
Outrosacionistas
TOTAL

Ordinrias

Preferenciais

38,4% 91.087.513
52.731.031
34,6%
52.116.302 38,0%
24.669.191
9,4%
12,5%
17.204.638
291.449
0,1%
122.051.971 88,9% 116.048.153 44,1%
0
0,0%
1.123.725
0,4%
15.217.217 11,1% 146.272.761 55,5%
137.269.188 100,0% 263.444.639 100,0%

13

TOTAL
143.818.544 35,9%
76.785.493 19,2%
17.496.087
4,4%
238.100.124 59,4%
1.123.725
0,3%
161.489.978 40,3%
400.713.827 100,0%

Comportamento
do mercado
acionrio.

O ndice da Bolsa de Valores de So Paulo (Ibovespa) encerrou o 2T10 cotado a

60.936 pontos, acumulando perda de 11,16% no ano. As aes da Vivo estiveram
presentes em 100% dos preges realizados no trimestre, demonstrando a liquidez
dos papis, tendo sido cotadas em 30 de junho a R$ 86,00 as aes ordinrias, R$
46,40 as aes preferenciais e US$ 25,92 as ADRs.
No final do trimestre, o valor de mercado da Vivo era de R$ 24 bilhes.
Evoluo das Aes
Base 100 = 31/03/201
200
180
160

Grupo
Controlador
59,4%

Free Float
40,3%

140
120
100

Aes em
Tesouraria
0,3%

80
60

VIVO3

Oferta de
aquisio da
participao de
50% detida pela
PT na Brasilcel
efetuada pela
Telefonica.

VIVO4

IBOV

No dia 10 de maio a Portugal Telecom SGPS S.A. (PT) comunicou ter recebido da
Telefnica S.A. (Telefonica) uma oferta no solicitada para a aquisio de sua
participao de 50% na Brasilcel pelo valor de 5,7 bilhes de Euros. Vlida at o dia
06 de junho, essa oferta foi rejeitada pelo Conselho de Administrao da PT.
Em 01 de junho, a PT informou ter recebido uma nova proposta firme e incondicional
da Telefonica, aumentando o valor da oferta para 6,5 bilhes de Euros, com duas
alternativas, uma de venda total imediata e outra de venda diferida ao longo de trs
anos. Essa oferta era vlida at o dia 30 de junho, e poderia ter sido prorrogada,
caso o Conselho de Administrao deliberasse submet-la apreciao da
Assembleia Geral de Acionistas. O Conselho de Administrao da PT, entendendo
que a oferta no refletia o valor estratgico para a Telefonica, deliberou solicitar a
convocao de uma Assembleia Geral para que os acionistas da PT pudessem se
manifestar a respeito.
Em 29 de junho, a PT comunicou ter recebido da Telefonica uma reviso no valor da
oferta, agora aumentado para 7,15 bilhes de Euros, vlido at 02 de julho,
mantendo-se inalteradas as demais condies. Essa oferta foi apreciada na
Assembleia Geral realizada em 30 de junho. Nessa assembleia, dos 62,9% dos
acionistas presentes com direito a voto, 73,9% votaram pela aceitao da oferta.
Mesmo com a aceitao da oferta pela maioria dos acionistas da Portugal Telecom,
esta foi vetada pelo Governo Portugus atravs das aes A (Golden Share).
Aps a celebrao desta Assemblia Geral de Acionistas no dia 30 de Junho de
2010, a Telefonica comunicou Portugal Telecom que estendeu o prazo da oferta
at o dia 16 de julho de 2010.
No dia 08 de Julho de 2010 o Tribunal de Justia da Unio Europia declarou ilegal
o direito de veto, atravs da Golden Share, outorgado ao Governo Portugus nos
estatutos sociais da Portugal Telecom.
Em 17 de julho de 2010 a Telefonica informou que, ao no ter sido aceita a oferta
dentro do prazo, a mesma expirou s 23:59 horas do dia 16 de Julho de 2010.

14

DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO - VIVO PARTICIPAES S.A.

R$ milhes
Receita Bruta
Receita de servios
Dedues - Impostos e outros
Receita de aparelhos
Dedues - Impostos e outros
Receita Lquida
Receita de servios
Franquia e Utilizao
Uso de Rede
Dados e SVAs
SMS + MMS
Internet
Outras Receitas de Dados e SVAs
Outros servios
Receita de aparelhos
Custos Operacionais
Pessoal
Custo dos Servios Prestados
Meios de conexo
Interconexo
Aluguis/Seguros/Condomnios
Fistel e outras taxas e contribuies
Servios de terceiros
Outros
Custo das Mercadorias Vendidas
Despesas de Comercializao dos Servios
Proviso para devedores duvidosos
Servios de terceiros
Doaes
Outros
Despesas Gerais e Administrativas
Servios de terceiros
Outros
Outras Receitas (Despesas) Operacionais
Receitas operacionais
Despesas operacionais
Outras receitas (despesas) operacionais
EBITDA
Margem EBITDA %
Depreciao e Amortizaes
EBIT
Resultado financeiro lquido
Receitas Financeiras
Juros Aplicaes Financeiras
Outras Receitas com Operaes Financeiras
(-) Pis e Cofins
Despesas Financeiras
Despesas Financeiras
Variaes Monetrias e Cambiais
Efeitos aplicao CPCs
Impostos
Participao dos minoritrios (societrio)
Resultado do Perodo

Acumulado em:
2010
2009
12.312,6
11.127,6
10.941,1
9.794,8
(2.881,8)
(2.352,5)
1.371,5
1.332,8
(796,0)
(728,1)

1 T 10
6.003,5
5.294,3
(1.364,8)
709,2
(405,5)

%
5,1%
6,7%
11,2%
-6,6%
-3,7%

2 T 09
5.512,5
4.887,1
(1.157,7)
625,4
(348,2)

%
14,5%
15,5%
31,0%
5,9%
12,1%

4.401,6
4.129,8
1.805,9
1.490,3
802,1
280,7
424,9
96,5
31,5
271,8

4.233,2
3.929,5
1.703,0
1.505,2
687,0
219,2
366,4
101,4
34,3
303,7

4,0%
5,1%
6,0%
-1,0%
16,8%
28,1%
16,0%
-4,8%
-8,2%
-10,5%

4.006,6
3.729,4
1.760,2
1.462,9
467,0
186,2
191,9
88,9
39,3
277,2

9,9%
10,7%
2,6%
1,9%
71,8%
50,8%
121,4%
8,5%
-19,8%
-1,9%

8.634,8
8.059,3
3.508,9
2.995,5
1.489,1
499,9
791,3
197,9
65,8
575,5

8.047,0
7.442,3
3.457,1
2.981,4
919,7
395,1
358,6
166,0
84,1
604,7

7,3%
8,3%
1,5%
0,5%
61,9%
26,5%
120,7%
19,2%
-21,8%
-4,8%

(3.058,9)
(266,2)

(2.959,5)
(243,7)

3,4%
9,2%

(2.792,9)
(214,4)

9,5%
24,2%

(6.018,4)
(509,9)

(5.606,4)
(424,8)

7,3%
20,0%

(1.307,4)
(84,4)
(650,8)
(92,0)
(285,7)
(181,3)
(13,2)
(394,0)

(1.313,3)
(84,4)
(671,9)
(96,3)
(284,0)
(169,6)
(7,1)
(433,2)

-0,4%
0,0%
-3,1%
-4,5%
0,6%
6,9%
85,9%
-9,0%

(1.113,3)
(76,5)
(558,2)
(88,7)
(227,4)
(154,3)
(8,2)
(448,7)

17,4%
10,3%
16,6%
3,7%
25,6%
17,5%
61,0%
-12,2%

(2.620,7)
(168,8)
(1.322,7)
(188,3)
(569,7)
(350,9)
(20,3)
(827,2)

(2.196,9)
(156,5)
(1.105,7)
(172,1)
(445,7)
(288,8)
(28,1)
(1.060,8)

19,3%
7,9%
19,6%
9,4%
27,8%
21,5%
-27,8%
-22,0%

(953,8)
(36,3)
(780,9)
(84,4)
(52,2)
(167,2)
(136,3)
(30,9)
29,7
88,3
(58,7)
0,1

(846,0)
(42,4)
(650,2)
(109,4)
(44,0)
(154,0)
(123,0)
(31,0)
30,7
86,2
(61,4)
5,9

12,7%
-14,4%
20,1%
-22,9%
18,6%
8,6%
10,8%
-0,3%
-3,3%
2,4%
-4,4%
-98,3%

(896,7)
(65,2)
(657,6)
(116,4)
(57,5)
(132,7)
(113,0)
(19,7)
12,9
68,1
(64,3)
9,1

6,4%
-44,3%
18,8%
-27,5%
-9,2%
26,0%
20,6%
56,9%
130,2%
29,7%
-8,7%
-98,9%

(1.799,8)
(78,7)
(1.431,1)
(193,8)
(96,2)
(321,2)
(259,3)
(61,9)
60,4
174,5
(120,1)
6,0

(1.660,1)
(142,8)
(1.196,8)
(216,5)
(104,0)
(294,1)
(237,9)
(56,2)
30,3
131,4
(129,5)
28,4

8,4%
-44,9%
19,6%
-10,5%
-7,5%
9,2%
9,0%
10,1%
99,3%
32,8%
-7,3%
-78,9%

1.342,7
30,5%

1.273,7
30,1%

5,4%
0,4 p.p.

1.213,7
30,3%

10,6%
0,2 p.p.

2.616,4
30,3%

2.440,6
30,3%

7,2%
0,0 p.p.

(840,2)

(871,3)

-3,6%

(811,0)

3,6%

(1.711,5)

(1.606,2)

6,6%

502,5

402,4

24,9%

402,7

24,8%

(101,1)
39,9
20,0
21,5
(1,6)
(141,0)
(128,9)
(14,0)
1,9
(165,4)
0,0

(58,3)
109,2
25,4
83,8
0,0
(167,5)
(161,9)
(6,4)
0,8
(152,2)
0,0

73,4%
-63,5%
-21,3%
-74,3%
n.d.
-15,8%
-20,4%
118,8%
137,5%
8,7%
n.d.

(121,9)
52,2
45,8
15,8
(9,4)
(174,1)
(193,3)
23,5
(4,3)
(85,3)
(13,8)

236,0

191,9

23,0%

181,7

2 T 10
6.309,1
5.646,8
(1.517,0)
662,3
(390,5)

15

-17,1%
-23,6%
-56,3%
36,1%
-83,0%
-19,0%
-33,3%
n.d.
n.d.
93,9%
-100,0%
29,9%

%
10,6%
11,7%
22,5%
2,9%
9,3%

904,9

834,4

8,4%

(159,4)
149,1
45,4
105,3
(1,6)
(308,5)
(290,8)
(20,4)
2,7
(317,6)
0,0

(286,7)
137,7
109,9
37,2
(9,4)
(424,4)
(429,4)
22,9
(17,9)
(205,6)
(27,4)

-44,4%
8,3%
-58,7%
183,1%
-83,0%
-27,3%
-32,3%
n.d.
n.d.
54,5%
n.d.

427,9

314,7

36,0%

BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO DA VIVO

R$ milhes
ATIVO

30/jun/10

31/dez/09

6.337,1
1.156,1
36,8
2.546,1
398,3
1.298,5
234,2
5,2
504,4
157,5

6.003,0
1.258,6
39,2
2.546,8
423,6
1.186,2
200,9
14,7
162,0
171,0

5,6%
-8,1%
-6,1%
0,0%
-6,0%
9,5%
16,6%
-64,6%
211,4%
-7,9%

No Circulante
Realizvel a Longo Prazo:
Aplicaes financeiras em garantia
Tributos diferidos e a recuperar
Depsitos e bloqueios judiciais
Operaes com derivativos
Despesas antecipadas
Outros ativos
Investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel, lquido

14.279,9

15.124,8

-5,6%

53,2
3.461,6
842,3
157,6
25,3
3,0
0,1
5.699,6
4.037,2

51,3
3.670,1
609,0
137,1
23,4
3,0
0,1
6.408,5
4.222,3

3,7%
-5,7%
38,3%
15,0%
8,1%
0,0%
0,0%
-11,1%
-4,4%

Total do Ativo

20.617,0

21.127,8

-2,4%

Circulante
Pessoal, encargos e beneficios
Fornecedores e contas a pagar
Impostos, taxas e contribuies
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Juros sobre o capital prprio e dividendos
Proviso para contingncias
Operaes com derivativos
Outras obrigaes

6.521,0
164,9
2.853,5
1.096,5
962,7
29,7
441,0
125,8
38,0
808,9

6.451,5
161,3
3.053,6
953,4
688,4
266,3
322,4
134,2
31,0
840,9

1,1%
2,2%
-6,6%
15,0%
39,8%
-88,8%
36,8%
-6,3%
22,6%
-3,8%

No Circulante
Exigvel a longo prazo:
Impostos, taxas e contribuies
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Proviso para contingncias
Operaes com derivativos
Outras obrigaes

5.021,4

5.417,6

-7,3%

920,1
2.185,1
1.410,9
159,1
101,1
245,1

765,0
2.306,6
1.863,2
143,9
131,4
207,5

20,3%
-5,3%
-24,3%
10,6%
-23,1%
18,1%

Patrimnio Lquido

9.074,6

9.258,7

-2,0%

20.617,0

21.127,8

-2,4%

Circulante
Caixa e Equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras em garantia
Contas a receber, lquida
Estoques
Tributos a recuperar
Depsitos e bloqueios judiciais
Operaes com derivativos
Despesas antecipadas
Outros ativos

PASSIVO

Total do Passivo e do Patrimnio Lquido

16

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA INDIRETO (CONSOLIDADO)

R$ milhes

FLUXO DE CAIXA PROVENIENTE DAS OPERAES

2T10

Lucro lquido do perodo

1T10

2T09

Acumulado em
2010

Acumulado em
2009

236,0

191,9

181,7

427,9

314,7

840,2
(2,5)
(10,3)
(0,7)
(56,8)
(14,4)
23,8
29,0
6,8
36,3
30,8
6,7
105,4
(0,3)

871,3
0,3
(3,8)
(2,4)
31,3
(21,0)
97,4
28,0
(23,3)
42,4
32,4
4,7
43,9
(0,1)

13,8
811,0
(13,5)
(16,3)
257,9
2,4
(222,9)
7,7
65,2
34,1
(8,2)
47,7
0,6

1.711,5
(2,2)
(14,1)
(3,1)
(25,5)
(35,4)
121,2
57,0
(16,5)
78,7
63,2
11,4
149,3
(0,4)

27,4
1.606,2
2,0
0,4
(5,7)
(0,8)
(65,5)
363,3
63,8
(280,8)
11,2
142,8
69,8
(11,3)
106,2
1,2

Aumento nos ativos operacionais

Contas a receber
Estoques
Tributos diferidos e a recuperar
Outros ativos circulantes e no circulantes

(28,0)
(85,9)
(88,3)
173,4

(49,9)
125,3
33,8
(692,5)

(19,1)
75,3
(165,4)
138,1

(77,9)
39,4
(54,5)
(519,1)

100,2
363,5
48,4
(254,9)

Reduo nos passivos operacionais

Pessoal, encargos e benefcios sociais
Fornecedores e contas a pagar
Juros sobre emprstimos, financiamentos e debntures
Impostos, taxas e contribuies
Provises para contingncias
Outros passivos circulantes e no circulantes

8,8
(30,1)
(34,6)
101,5
(29,4)
19,0

(5,3)
(233,1)
(25,0)
28,8
(31,2)
(51,1)

23,8
101,0
(27,0)
125,4
(33,1)
(8,1)

3,5
(263,2)
(59,6)
130,3
(60,6)
(32,1)

(29,8)
(447,7)
81,4
23,7
(58,9)
(59,3)

Ajustes para reconciliar o lucro lquido (prejuzo) do perodo com os recursos

provenientes de atividades operacionais
Participaes minoritrias
Depreciao e amortizao
Perdas (ganhos ) em investimentos
Custo residual de ativo imobilizado baixado
Baixas e provises (reverses) para perdas em estoques, lquidas
Provises para desmobilizao de ativos
Provises (reverses) para fornecedores
Perdas (ganhos) em contratos a termo e de swaps
Provises (reverses) para impostos e contribuies
Perdas em emprstimos, financiamentos e debntures
Variaes monetrias e cambiais
Provises para crditos de liquidao duvidosa
Provises para contingncias
Provises (reverses) para programa de fidelizao
Imposto de renda direfido
Planos de benefcios ps-emprego

Caixa gerado pelas atividades operacionais

1.236,4

392,8

1.372,1

1.629,2

2.111,5

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adies ao imobilizado e intangvel
Recebimentos por subscrio de aumento de capital por acionistas minoritrios
Recursos provenientes da alienao de imobilizado
Caixa aplicado nas atividades de investimentos

(276,6)
1,1
(275,5)

(452,6)
1,6
(451,0)

(537,7)
1,6
(536,1)

(729,2)
2,7
(726,5)

(1.275,8)
8,8
2,2
(1.264,8)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Captaes de emprstimos, financiamentos e debntures
Pagamentos de emprstimos, financiamentos e debntures
Recebimentos (pagamentos) de contratos a termo e de swaps
Pagamentos de dividendos e juros sobre o capital prprio
Recebimento (pagamentos) de grupamento de aes, lquido
Caixa aplicado nas atividades de financiamento

361,9
(551,7)
(4,0)
(416,9)
(610,7)

110,0
(434,2)
6,5
(76,7)
(0,1)
(394,5)

124,6
(1.076,6)
87,9
(0,1)
(0,3)
(864,5)

471,9
(985,9)
2,5
(493,6)
(0,1)
(1.005,2)

334,6
(1.627,2)
95,3
(122,8)
(0,7)
(1.320,8)

350,2

(452,7)

(28,5)

(102,5)

(474,1)

805,9
1.156,1
350,2

1.258,6
805,9
(452,7)

1.737,3
1.708,8
(28,5)

1.258,6
1.156,1
(102,5)

2.182,9
1.708,8
(474,1)

AUMENTO NAS DISPONIBILIDADES

DISPONIBILIDADES
Saldo inicial
Saldo final

17

ANEXO I
O ano de 2010 foi marcado pela adoo das normas contbeis, decorrentes dos novos CPCs emitidos em
2009 e aprovados pela CVM no mesmo ano atravs de deliberaes. Dentre esses procedimentos, destacamse os abaixo, que resultaram em alteraes nas demonstraes financeiras da Companhia:
Impactos na receita:
Variaes na Receita Lquida
R$ mil
Receita de servios antes dos ajustes
Receita multielementos
Roaming
Programa de Pontos
ICMS
Receita de servios depois dos ajustes

1T09

2T09

3T09

4T09

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Consolidado

3.669.730
25.208
13.938
3.998

3.629.919
27.876
15.502
56.120

3.788.738
36.806
18.206
69.545

3.712.874

3.729.417

3.913.295

3.917.308
45.467
28.143
(70)
68.785
4.059.633

350.389
(22.912)
327.477

305.785
(28.598)
277.187

298.675
(37.001)
261.674

402.642
(47.105)
355.537

4.020.119
4.040.351

3.935.704
4.006.604

4.087.413
4.174.969

4.319.950
4.415.170

Receita de mercadorias antes dos ajustes

Receita multielementos
Receita de mercadorias depois dos ajustes
Receita operacional lquida antes dos ajustes
Receita operacional lquida depois dos ajustes

Impactos nos custos dos servios prestados e mercadorias vendidas:

Variaes no Custo
R$ mil

1T09

2T09

3T09

4T09

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Custo dos servios prestados antes dos ajustes

Fistel
Roaming
Swap infra-estrutura
Depreciao JOA
Reclassificao despesas recuperadas
Custo dos servios prestados depois dos
ajustes

(1.664.357)
22.887
(13.938)
(1.300)
133
10.213
(1.646.362)

(1.680.524)
13.316
(15.502)
2.511
781
4.474
(1.686.104)

(1.675.530)
(6.861)
(18.206)
931
931
4.520
(1.694.215)

(1.920.158)
(33.639)
(28.143)
3.970
1.025
50.307
(1.926.638)

Custo de mercadorias vendidas antes dos

ajustes
Reclassificao despesas recuperadas
recuperao PIS/COFINS sobre mercadorias
Custo de mercadorias vendidas depois dos
ajustes

(613.131)

(450.974)

(455.115)

(491.781)

1.043
(612.088)

2.215
(448.759)

3.342
(451.773)

2.651
(489.130)

(2.277.488)
(2.258.450)

(2.131.498)
(2.134.863)

(2.130.645)
(2.145.988)

(2.411.939)
(2.415.768)

2T09

3T09

4T09

Consolidado
(989.005)

Consolidado
(1.126.399)

Consolidado

Consolidado

794

1.137
1.235

(1.085.673)
6.588
332

(1.336.345)
70
6.557

(988.211)

(1.124.027)

(1.078.753)

(1.329.718)

Custo total antes dos ajustes

Custo total depois dos ajustes

Impactos nas despesas com vendas:

Variaes nas despesas com vendas
R$ mil
Despesas com vendas antes dos ajustes
Programa de Fidelidade
Itens extraordinrios
Despesas com vendas depois dos ajustes

1T09

18

Impactos nas despesas administrativas:

Variaes nas despesas administrativas
R$ mil

1T09

2T09

3T09

4T09

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Despesas administrativas antes dos ajustes

Itens extraordinrios

(348.966)
811

(341.081)
3.985

(354.380)
(2.898)

(288.763)
1.848

Despesas administrativas depois dos ajustes

(348.155)

(337.096)

(357.278)

(286.915)

Impactos nas outras receitas (despesas) operacionais:

Variaes em outras receitas( despesas)
operacionais
R$ mil

1T09

2T09

3T09

4T09

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Consolidado

4.720

50.106

96.679

114.834

(17.693)

(68.430)

(83.355)

(109.675)

(12.973)

(18.324)

13.324

5.159

Outras receitas (despesas) antes dos

ajustes
Itens extraordinrios
Outras receitas
ajustes

(despesas)

depois

dos

Impactos no resultado financeiro:

Variaes no resultado financeiro
R$ mil

1T09

2T09

3T09

4T09

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Consolidado

Resultado financeiro antes dos ajustes

Juros sobre obras em andamento

(149.143)
(15.742)

(110.327)
(11.440)

(90.828)
(7.179)

(136.931)
(5.452)

Resultado financeiro depois dos ajustes

(133.401)

(121.767)

(98.007)

(131.479)

Impactos no EBITDA:
Como resultado de todos os ajustes mencionados acima, o EBITDA divulgado referente ao ano de 2009
apresentou os seguintes impactos: aumento de R$ 23.049 mil no 1T09 e de R$ 15.841 mil no 2T09. Em
relao ao 3T09 e 4T09, houve uma reduo de R$ 8.051 mil e R$ 24.742, respectivamente.

Mais detalhes dos efeitos dos ajustes da aplicao dos CPCs 15 a 40 e alterao de prticas contbeis
podem ser encontradas na nota 2.b das Notas Explicativas nas demonstraes financeiras do perodo
findo em 30 de junho de 2010.

19

TELECONFERNCIA 2T10
Em portugus
Data: 28 de julho de 2010 (quarta-feira)
Horrio: 9:00 (horrio de Braslia) e 08:00 (horrio de Nova Iorque)
Nmero de Telefone: (55 11) 2188-0155
Cdigo da Teleconferncia: VIVO
Webcast: www.vivo.com.br/ri
O replay da teleconferncia pode ser acessado, at o dia 05 de agosto de 2010, pelo telefone (55 11)
2188-0155 cdigo: Vivo ou em nosso site.

Em Ingls
Data: 28 de julho de 2010 (quarta-feira)
Horrio: 11:00 (horrio de Braslia) e 10:00 (horrio de Nova Iorque)
Nmero de Telefone: +1 (412) 858-4600
Cdigo da Teleconferncia: Vivo
Webcast: www.vivo.com.br/ir
O replay da teleconferncia pode ser acessado, at o dia 05 de agosto de 2010, pelo telefone +1 (412)
317-0088 cdigo: 442569# ou em nosso site.

VIVO Relaes com Investidores

Cristiane Barretto Sales
Carlos Raimar Schoeninger
Luis Carlos Plaster
Janaina So Felicio
Av Chucri Zaidan, 860 Morumbi SP 04583-110
Telefone: +55 11 7420-1172
e-mail: ri@vivo.com.br
Informaes disponveis no website: http://www.vivo.com.br/ri

O presente comunicado de imprensa contm previses acerca de eventos futuros. Tais previses no constituem
fatos ocorridos no passado e refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Os termos
antecipa, acredita, estima, espera, prev, pretende, planeja, projeta, objetiva, bem como outros
termos similares, visam identificar tais previses as quais evidentemente envolvem riscos ou incertezas previstas
ou no pela Companhia. Portanto, os resultados futuros das operaes da Companhia podem diferir das atuais
expectativas e o leitor no deve se basear exclusivamente nas posies aqui realizadas. Estas previses emitem a
opinio unicamente na data em que so feitas e a Companhia no se obriga a atualiz-las luz de novas
informaes ou de seus desdobramentos futuros.

20

GLOSSRIO
Indicadores operacionais:

Termos Financeiros:

Adies brutas = total de novos clientes adquiridos no perodo.

Adies lquidas = adies brutas baixas de clientes.
ARPU (Average Revenue Per User) = Receita mdia por usurio por
ms Receita lquida de servios por ms/ mdia mensal de clientes
do perodo
ARPU ps-pago = ARPU dos usurios do servio ps-pago.
ARPU pr-pago = ARPU dos usurios do servio pr-pago.
ARPU Blended = ARPU da base total de clientes (pr-pagos + pspagos).
Barreira de Entrada = valor do aparelho mais barato oferecido.
Clientes = nmero de linhas mveis em servio.
Churn rate = taxa percentual que mede o nmero de clientes
desligados da base de clientes durante um determinado perodo de
tempo, em relao ao nmero mdio de clientes ativos no mesmo
perodo = n de baixas do perodo/ ((clientes do incio do perodo +
clientes ao final do perodo)/2)
Market share (participao do mercado estimado) = n de clientes da
Companhia / n de clientes da rea de atuao.
Market share de adies lquidas = participao adies lquidas
estimadas na rea de atuao.
MOU (minutes of use) = mdia do perodo, em minutos, do trfego
por cliente = (total de minutos originados + minutos entrantes) / mdia
mensal de clientes do perodo.
MOU ps-pago = MOU dos usurios do servio ps-pago.
MOU pr-pago = MOU dos usurios do servio pr-pago.
Penetrao do mercado = n de clientes da Companhia + n de
clientes estimado das concorrentes / cada 100 habitantes da rea de
atuao da Companhia.
Produtividade = nmero de clientes / empregados prprios.
Right Planning = Programa de adequao de perfil.
SAC (custo de aquisio por cliente) = (70% despesas c/ marketing +
custos da rede de distribuio + subsdios de aparelhos + comodato
PJ + Fistel) / adies brutas.
VC = valor devido pelo Usurio, por unidade de tempo, pela
realizao de comunicao.
VC1 = valor devido pelo Usurio, por unidade de tempo, pela
realizao de chamada destinada a Cdigo de Acesso do STFC
associado rea geogrfica interna rea de Registro de origem da
chamada..
VC2 = valor devido pelo Usurio, por unidade de tempo, pela
realizao de chamada de longa distncia nacional para fora da rea
de registro onde est localizado e dentro da rea de numerao
primria
VC3 = valor devido pelo Usurio, por unidade de tempo, pela
realizao de chamada de longa distncia nacional para fora da rea
de registro onde est localizado e fora da rea de numerao
primria.
VUM = valor que remunera uma Prestadora de SMP, por unidade de
tempo, pelo uso de sua rede (tarifa de interconexo).
Bill & Keep parcial = modalidade de remunerao pelo uso de rede
local entre as operadoras de SMP que s ocorre quando o trfego
entre elas exceder 55%, o que causa impacto na receita e custo de
interconexo. Deixou de ser aplicada em julho de 2006.

CAPEX (capital expenditure) = investimento de capital.

Capital de giro = Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante
Operacional.
Dvida lquida = Dvida bruta caixa aplicaes financeiras ttulos
operaes ativas com derivativos + operaes passivas com derivativos.
Dvida / EBITDA = ndice que avalia a capacidade da Companhia de
pagar sua dvida com gerao de caixa operacional no perodo de um
ano.
EBIT = Resultado operacional antes de juros e impostos.
EBITDA = Resultado operacional antes de juros, impostos, depreciao
e amortizao.
Endividamento = Dvida lquida/(Dvida lquida + PL) ndice que mede
a alavancagem financeira da Companhia.
Fluxo de caixa operacional = EBITDA CAPEX.
IST = ndice de Servios de Telecomunicaes.
Margem EBITDA = EBITDA/ Receita Operacional Lquida.
PDD (proviso para devedores duvidosos) = conceito contbil que mede
a proviso feita para a contas de contas a receber com valores vencidos
h mais de 90 dias. Inclui tambm uma parcela referente a clientes com
negociao.
PL = patrimnio lquido.
Subsdio = (receita lquida de mercadorias custo de mercadorias
vendidas + descontos dados por fornecedores) / adies brutas.
Tecnologia e Servios
1xRTT (1x Radio Transmission Technology) = tecnologia CDMA 2000 1x
que, segundo a UIT (Unio Internacional de Telecomunicaes), e de
acordo com as regras do IMT-2000, Tecnologia 3G (Terceira
Gerao).
CDMA (Code Division Mutiple Access) Acesso Mltiplo por Diviso de
Cdigo = tecnologia de interface area para redes celulares baseadas
em espalhamento espectral do sinal de rdio e diviso de canais no
domnio dos cdigos.
CDMA 2000 1xEV-DO = Tecnologia de acesso da 3 Gerao com
velocidade de transmisso de dados de at 2,4 megabits por segundo.
CSP = Cdigo de Seleo de Prestadora.
SMP = Servios Mvel Pessoal.
SMS (Short Message Service) = Servio de mensagens curtas de texto
para aparelhos celulares, possibilitando o envio e recebimento de
mensagens alfanumricas.
WAP (Wireless Application Protocol) = um protocolo aberto e
padronizado iniciado em 1997, que permite o acesso a servidores
Internet atravs de equipamento especfico, gateway WAP no operador
e terminais com browser WAP dos clientes. O WAP suporta linguagem
especfica (WML) e aplicaes no telefone (WML script).
ZAP = Servio que permite acesso rpido internet sem fio, atravs do
computador, notebook ou palmtop.
GSM (Global System for Mobile) = Sistema Global para Comunicao
mvel, usado para transmisso de voz e dados, constituindo-se em um
sistema comutado que divide em perodos de tempo cada um dos canais
de transmisso.

21