orboleta como Defesa

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EV 08, 2002

Financiamento Bsico

FEV 08, 2002 Comprar uma opo mais cara financiando a compra com a venda da outra mais barata.

Exemplo:

PETRG36 +1000 PETRG38 -1000

Comprar um quilo de PETRG36 e financiar parte do valor da compra vendendo um quilo de PETRG38.

Tem que sempre comear comprando uma e vendendo outra, Financiando sempre.

Muitas vezes o mercado oferece oportunidades com excelentes taxas para o perodo at o vencimento e para ganhar basta que o mercado no caia muito.

O primeiro passo para uma operao uma Base.

Quanto menor a srie melhor a Base.

Mas para no arriscar muito dinheiro compramos a nossa Base vendendo uma de srie mais alta. Exemplos:

Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G36 Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G38

Quanto mais baixo melhor se puder financiar 32 e 34 melhor, mas, dificil e mais caro, a maior parte das vezes a taxa no compensa.

O que a Taxa?

Se considerarmos o financiamento acima:

PETRG36 +1000 PETRG38 -1000

O valor mximo deste financiamento de 2000 e o custo dele (exemplo) de 1790. Podemos ganhar ento 210. (exclui dos clculos taxas e impostos apenas para exemplificar).

210/1790 = 11,7%

Temos uma taxa de 11,7% em 21 dias e para ganhar esta taxa basta que Petrobras no caia abaixo de 38 (no momento deste exemplo ela estava 41).

Logo, apesar de parecer uma operao cara, voc pode ganhar 12% em trs semanas se Petrobrs no cair mais de 7% nestas trs semanas.

Voc paga caro por uma operao com uma grande chance de ganhar.

OBS: Voc precisa uma boa taxa de corretagem, pois muitas vezes ter de ir para o exerccio o que ir levar boa parte do seu lucro se voc no tiver um bom acordo de corretagem.

Estando financiado podemos reverter zerando a operao. O resultado vai depender dos spreads

da compra e venda. Exemplo: quem comprou 40 e vendeu 42 no spread 1,02. (pagou 1020 pelo financiamento) OBS: No tem sentido falar no preo de cada opo, estamos operando a diferena entre elas.

Se reverter vende 40 e compra 42, no spread 1,30.

Se o vencimento for acima de 42 no final do vencimento fcil reverter entre 1,80 e 1,90 e ganhar bem mais.

Um Financiamento serve de base para uma Reverso em Sries Maiores

Numa reverso 42, 44 (vender 42 e comprar 44)por exemplo o mximo que voce perde 2,000.

Acontece que o seu financiamento original lhe garante 2,000 em qualquer vencimento acima de 42.

Assim o que acontece no vencimento 42 ou acima voce perde apenas o que botou. Ento sua operao ficaria assim:

Comprado em 1000 de H40 (2,40) Vendido em 2000 de H42 (1,38) Comprado em 1000 de H44 (0,69)

uma borboleta e custaria 330,00 mais taxas o que um custo bem baixo. E leia-se assim:

+1000 PETRH40 2000 PETRH42 +1000 PETRH44 A faixa de retorno desta borboleta : 40,5 41 41,5 42 42,5 43 43,5

500,00 1.000,00 1.500,00 2.000,00 1.500,00 1.000,00 500,00

Donde se deve deduzir o custo da borboleta (330,00) para se chegar ao resultado lquido.

Que a fora esteja com vocs por Predador

(ATENO) Leia isto com ateno antes de operar. Risco : R$2000,00 para cada 1000 na venda mostraremos abaixo estratgias para diminuir e at eliminar este risco, mas s faa a a operao se tiver R$2000,00 em caixa para cada 1000 que voc vende. Esta operao deve ser desmontada antes do vencimento das opes, de qualquer forma, em qualquer situao de lucro ou prejuzo. Levar para muito perto

do vencimento, aumenta muito o risco e no vale a pena. Outra coisa a se considerar que no se pode deixar o preo da ponta vendida passar a ser muito maior que o dobro da ponta comprada. Deve-se stopar a operao quando o spread entre as duas ficar maior do que o que voc deseja perder com a operao.