ndice

1. Economia
a. Introduo b. Microeconomia c. Macroeconomia d. Economia do Brasil

2 2 2 2 3 5 5 6 8 9 10 12 13 15 16 18 20 21 22 22 22 25 26 27 29 29 30 32 35 37 38 43 45 46 47 50 50 52

2. Seminrios I Bimestre
a. PIB/PNB e PEA b. Indicadores Econmicos (IPCA, IPC, FIPE, IGP, INPC, TJLP, TR e UFIR) c. Banco Central do Brasil d. BNDES e Suas Atividades e. Bosla de Valores f. Bolsa de Mercadorias e Futuro

g. Inflao, Deflao, Desinflao e Hiperinflao h. Balana Comercial e Balana de Pagamentos i. j. Atividade Bancria (Selic, Spred e Taxa de Juros) COPOM, CMN e CADE

k. Aes e Subtipos l. LEASING, FINAME e PROGER

3. Economia Internacional
a. Externalidade b. Crises Mundiais c. Organizaes Internacionais (UNU, OMC e BIRD) d. Blocos Econmicos (Mercosul, NAFTA, Pacto Andino, APEC e Unio Europia) e. O Papel dos BRICs na economia Mundial

4. Seminrios II Bimestre
a. Teoria do Valor b. Fatores de Produo c. Conceitos de Produo e Tipos de Empresa d. Setor Produtivo Primrio e. Setor Produtivo Secundrio f. Setor Produtivo Tercirio

g. Funo Economica do Governo h. Comportamento do Mercado: Oferta e Procura i. j. Sistemas Concorrenciais Importao e Exportao

k. Globalizao da Economia l. Meios de Pagamento

5. Bibliografia

Economia Introduo Economia a cincia social que estuda a produo, distribuio e consumo de bens e servios. O termo economia vem do grego oikos (casa) e nomos (costume ou lei) ou tambm gerir, administrar: da "regras da casa" (lar) e "administraao da casa". Uma definio que captura muito da cincia econmica moderna a de Lionel Robbins em um ensaio de 1932: "a cincia que estuda as formas de comportamento humano resultantes da relao existente entre as ilimitadas necessidades a satisfazer e os recursos que, embora escassos, se prestam a usos alternativos." Escassez significa que os recursos disponveis so insuficientes para satisfazer todas as necessidades e desejos. Estando ausentes a escassez dos recursos e a possibilidade de fazer usos alternativos desses recursos, no haver problema econmico. A disciplina assim definida envolve portanto o estudo das escolhas uma vez que so afetadas por incentivos e recursos. As reas da cincia econmica podem ser divididas e classificadas de vrias formas e em vrios tipos, inclusive: microeconomia e macroeconomia economia positiva ("o que ") e economia normativa ("o que deveria ser") economia ortodoxa e economia heterodoxa campos e categorias mais amplas dentro da economia.

Um dos usos da economia explicar como as economias, como sistemas econmicos, funcionam e quais so as relaes entre agentes econmicos na sociedade em geral. Mtodos de anlise econmica tem sido cada vez mais aplicados em campos de estudo que envolvem pessoas que tomam decises em um contexto social, como crime, educao, a famlia, sade, direito, poltica, religio, instituies sociais, e guerra. Microeconomia A Microeconomia definida como um problema de alocao de recursos escassos em relao a uma srie possivel de fins. Os desdobramentos lgicos desse problema levam ao estudo do comportamento econmico individual de consumidores, e firmas bem como a distribuio da produo e rendimento entre eles. A Microeconomia considerada a base da moderna teoria econmica, estudando suas relaes fundamentais. As famlias so consideradas fornecedores de trabalho e capital, e demandantes de bens de consumo. As firmas so consideradas demandantes de trabalho e fatores de produo e fornecedoras de produtos. Os consumidores maximizam a utilidade a partir de um oramento determinado. As firmas maximizam lucro a partir de custos e receitas possveis. A microeconomia procura analisar o mercado e outros tipos de mecanismos que estabelecem preos relativos entre os produtos e servios, alocando de modos alternativos os recursos dos quais dispe determinados indivduos organizados numa sociedade. A microeconomia preocupa-se em explicar como gerado o preo dos produtos finais e dos fatores de produo num equilbrio, geralmente perfeitamente competitivo. Divide-se em: Teoria do Consumidor: Estuda as preferncias do consumidor analisando o seu comportamento, as suas escolhas, as restries quanto a valores e a demanda de mercado. A partir dessa teoria se determina a curva de demanda. Teoria da Firma: Estuda a estrutura econmica de organizaes cujo objetivo maximizar lucros. Organizaes que para isso compram fatores de produo e vendem o produto desses fatores de produo para os consumidores. Estuda estruturas de mercado tanto competitivas quanto monopolisticas. A partir dessa teoria se determina a curva de oferta. Teoria da Produo: Estuda o processo de transformao de fatores adquiridos pela empresa em produtos finais para a venda no mercado. Estuda as relaes entre as variaes dos fatores de produo e suas conseqncia no produto final. Determina as curvas de custo, que so utilizadas pelas firmas para determinar o volume timo de oferta.

Macroeconomia Macroeconomia uma das divises da cincia Economia dedicada ao estudo, medida e observao de uma economia regional ou nacional como um todo. A macroeconomia um dos dois pilares do estudo da economia, sendo o outro a microeconomia. Os estudos macroeconmicos tiveram seu incio a partir da quebra da bolsa de Nova Iorque em 1929, sendo a primeira grande obra literria macroeconmica o livro Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda do economista britnico John Maynard Keynes. A Macroeconomia concentra-se no estudo do comportamento agregado de uma economia, ou seja, das principais tendncias (a partir de processos microeconmicos) da economia no que concerne principalmente produo, gerao de renda, ao uso de

recursos, ao comportamento dos preos, e ao comrcio exterior. Os objetivos da macroeconomia so principalmente: o crescimento da produo e consumo, o pleno emprego, a estabilidade de preos, o controle inflacionrio e uma balana comercial favorvel. Um conceito fundamental macroeconomia o de sistema econmico, ou seja, uma organizao que envolva recursos produtivos. A estrutura macroeconmica se compe de cinco mercados: Mercado de Bens e Servios: determina o nvel de produo agregad a bem como o nvel de preos. Mercado de Trabalho: admite a existncia de um tipo de mo -de-obra independente de caractersticas, determinando a taxa de salrios e o nvel de emprego. Mercado Monetrio: analisa a demanda da moeda e a oferta da mesma pelo Banco Central que determina a taxa de juros. Mercado de Ttulos: analisa os agentes econmicos superavitrios que possuem um nvel de gastos inferior a sua renda e dificitrios que possuem gastos superiores ao seu nvel de renda. Mercado de Divisas: depende das exportaes e de entradas de capitais financeiros determinada pelo volume de importaes e sada de capital financeiro. Economia do Brasil A economia do Brasil tem um mercado livre e exportador. Medido por paridade de poder de compra , seu produto interno bruto proximo de 2 trilhes de dlares (R$ 2.817,9 bilhes), fazendo-lhe a oitava maior economia do mundo 2 3 em 2010 segundo o FMI , (e stima maior economia segundo o Banco Mundial ), fazendo-a segunda maior das Amricas, atrs apenas dos Estados Unidos da Amrica. 4 O Brasil possui uma economia slida, construda nos ltimos anos, aps a crise de confiana que o pas sofreu em 2002, a inflao controlada, as exportaes sobem e a economia cresce em ritmo moderado. Em 2007, o PIB 5 brasileiro a preo de mercado apresentou crescimento de 5,7% em relao ao ano de 2006 de acordo com o IBGE . O Brasil considerado uma das futuras potncias do mundo junto Rssia, ndia e China. Desde a crise em 2002 os fundamentos macroeconmicos do pas melhoraram. O real vem se valorizando fortemente frente ao dlar desde 2004, o risco pas tambm vem renovando suas mnimas histricas desde o comeo de 2007. Apesar de sua estabilidade macroeconmica que reduziu as taxas de inflao e de juros e aumentou a renda per capita, diferenas remanescem ainda entre a populao urbana e rural, os estados do norte e do sul, os pobres e os ricos. Alguns dos desafios dos governos incluem a necessidade de promover melhor infra-estrutura, modernizar o sistema de impostos, as leis de trabalho e reduzir a desigualdade de renda. 6 7 A economia contm uma indstria e agricultura mista, que so cada vez mais dominadas pelo setor de servios. As recentes administraes expandiram a competio em portos martimos, estradas de ferro, em telecomunicaes, em gerao de eletricidade, em distribuio do gs natural e em aeroportos (embora a crise rea tenha atormentado o pas) com o alvo de promover o melhoramento da infra-estrutura. O Brasil comeou voltar-se para as exportaes em 2004, e mesmo com um real valorizado atingiu em 2007 exportaes de US$ 160,649 bilhes (+16,6%), importaes de US$ 120,610 bilhes (+32%) e um saldo comercial de US$ 40,039 bilhes. 1 Em economia a Paridade do Poder de Compra (PPC) ou Paridade do poder aquisitivo (PPA), um mtodo alternativo taxa de cmbio para se calcular o poder de compra de dois pases. A PPC mede quanto que uma determinada moeda pode comprar em termos internacionais (normalmente dlar), j que bens e servios tm diferentes preos de um pas para outro, ou seja, relaciona o poder aquisitivo de tal pessoa com o custo de vida do local, se ele consegue comprar tudo que necessita com seu salrio. A PPC necessria porque a comparao dos produtos internos brutos (PIB) em uma moeda comum no descreve com preciso as diferenas em prosperidade material. A PPC, ao revs, leva em conta tanto as diferenas de rendimentos como tambm as diferenas no custo de vida. Isto complicado porque os preos no flutuam num nvel uniforme; na verdade, a diferena nos preos dos alimentos pode ser maior que a dos preos de habitao ou a dos preos de entretenimento. Ademais, os padres de compra e at mesmo os bens disponveis para compra so diferentes de pas para pas, portanto uma cesta constante de bens no pode ser utilizada para comparar preos em diferentes pases. As diferenas entre a PPC e a taxa de cmbio real podem ser significativas. Por exemplo, o PIB per capita na China cerca de USD 1.400, enquanto que, com base na PPC, ele passa a USD 6.200. Na outra ponta, o PIB per capita nominal do Japo cerca de USD 37.600, mas o valor em PPC de apenas USD 31.400. Medir o padro de vida de um pas apenas com a taxa de cmbio pode ser ilusrio. Por exemplo: se o valor do peso mexicano cai em comparao com o dlar americano, o PIB mexicano medido em dlares tambm cair. Mas a variao da taxa de cmbio apenas resultado do comrcio internacional e do mercado financeiro - isto no quer dizer que os mexicanos ficaram efetivamente mais pobres, desde que os salrios e os preos em pesos permaneam estveis. 2 O Fundo Monetrio Internacional (FMI) uma organizao internacional que pretende assegurar o bom funcionamento do sistema financeiro mundial pelo monitoramento das taxas de cmbio e da balana de pagamentos,
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atravs de assistncia tcnica e financeira. Sua sede em Washington, DC, Estados Unidos da Amrica. O FMI se auto-proclama como uma organizao de 184 pases, trabalhando por uma cooperao monetria global, assegurar estabilidade financeira, facilitar o comrcio internacional, promover altos nveis de emprego e desenvolvimento econmico sustentvel, alm de reduzir a pobreza. O FMI foi criado em 1945 e tem como objetivo bsico zelar pela estabilidade do sistema monetrio internacional, notadamente atravs da promoo da cooperao e da consulta em assuntos monetrios entre os seus 184 pases membros. Com exceo de Coria do Norte, Cuba, Liechtenstein, Andorra, Mnaco, Tuvalu e Nauru, todos os membros da ONU fazem parte do FMI. Juntamente com o BIRD, o FMI emergiu das Conferncias de Bretton Woods como um dos pilares da ordem econmica internacional do ps-Guerra. O FMI objetiva evitar que desequilbrios nos balanos de pagamentos e nos sistemas cambiais dos pases membros possam prejudicar a expanso do comrcio e dos fluxos de capitais internacionais. O Fundo favorece a progressiva eliminao das restries cambiais nos pases membros e concede recursos temporariamente para evitar ou remediar desequilbrios no balano de pagamentos. Alm disso, o FMI planeja e monitora programas de ajustes estruturais e oferece assistncia tcnica e treinamento para os pases membros. 3 O Banco Mundial uma agncia do sistema das Naes Unidas, fundada a 1 de Julho de 1944 por uma conferncia de representantes de 44 governos em Bretton Woods, New Hampshire, EUA. composto por 184 pases membros e a sua sede em Washington DC, EUA. A sua misso inicial era financiar a reconstruo dos pases devastados durante a Segunda Guerra Mundial. Atualmente, sua misso principal a luta contra a pobreza, atravs de financiamento e emprstimos aos pases em desenvolvimento. Seu funcionamento garantido por quotizaes definidas e reguladas pelos pases membros. 4 Crise de confiana corresponde a um sentimento coletivo de insegurana com relao ao futuro, gerando crenas ou expectativas de um acontecimento de natureza poltica ou econmica. Esse sentimento coletivo pode, por si mesmo, precipitar tal acontecimento ou, pelo menos, aumentar a probabilidade de que este venha ocorrer, como uma profecia auto-realizvel, conforme descrito por Robert K. Merton. A histria fornece alguns exemplos em que a deteriorao do estado de confiana, notadamente no contexto de bolhas especulativas, acabou por gerar pnico e desorganizao dos mercados, colapso de instituies financeiras, contaminando toda a economia, e dando lugar a perodos de recesso, mais ou menos longos, ou mesmo de depresso. Alguns episdios notveis de pnico bancrio ocorreram: durante a Grande Depresso (anos 1930), nos Estados Unidos ; durante a crise econmica argentina (1998-2002) ; o corralito foi utilizado pelo ministro da economia para deter o fenmeno; em setembro de 2007, uma mini corida bancria envolveu a instituio britnica de crdito hipotecrio Northern Rock, no contexto da crise dos subprimes. em julho de 2008, a falncia do banco IndyMac (Califrnia) provocou uma corrida dos depositantes aos guichs de caixa.

As decises sobre a realizao de investimento produtivo dependem das previses acerca dos lucros futuros e do estado de confiana nessas previses ou expectativas. A formao de expectativas e a constituio de um certo "estado de confiana" resultam da observao emprica dos mercados e da psicologia dos negcios. Com base no chamado "estado de expectativas" os agentes iro basear suas decises. 5 O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, mais conhecido por sua sigla IBGE, uma fundao pblica da administrao federal brasileira criada em 1934 e instalada em 1936 com o nome de Instituto Nacional de Estatstica; seu fundador e grande incentivador foi o estatstico Mrio Augusto Teixeira de Freitas. O nome atual data de 1938. A sede do IBGE est localizada na cidade do Rio de Janeiro, estado do Rio. O IBGE tem atribuies ligadas s geocincias e estatsticas sociais, demogrficas e econmicas, o que inclui realizar censos e organizar as informaes obtidas nesses censos, para suprir rgos das esferas governamentais federal, estadual e municipal, e para outras instituies e o pblico em geral. 6 Indstria toda atividade humana que, atravs do trabalho, transforma matria-prima em outros produtos, que em seguida podem ser, ou no, comercializados. De acordo com a tecnologia empregada na produo e a quantidade de capital necessria, a atividade industrial pode ser artesanal, manufatureira ou fabril. O processo de produo industrial tambm conhecido como setor secundrio, em oposio agricultura (setor primrio) e ao comrcio e servios (setor tercirio), de acordo com a posio que cada atividade normalmente est na cadeia de produo e consumo. Hoje em dia o processo industrial capitaneado pelas multinacionais. Tambm se pode usar o termo indstria, genericamente, para qualquer grupo de empresas que compartilham um mtodo comum de gerar dividendos, embora no sejam necessariamente do segundo sector, tais como a indstria de Marcos Malheiros, a indstria bancria ou mesmo a agroindstria. Indstria de bens de produo ou indstria de base : toda indstria que trabalha com matria-prima bruta transformando-a em matria-prima para outras indstrias. Exemplo: indstria siderrgica e petroqumica.

Indstria de bens intermedirios ou de bens de capital(tipo de indstria de base) : Transforma matria-prima bruta em outro tipo de matria-prima e so aquelas que produzem mquinas para outras indstrias.Ex.:fbricas de tornos(Equipa indstrias mecnicas). Indstria de bens de consumo : aquela que produz produtos, voltado ao grande mercado consumidor (populao em geral). Ex: Indstria txtil, Indstria alimentar. A indstria de bens de consumo aparece como indstria leve. 7 Agricultura o conjunto de tcnicas utilizadas para cultivar plantas com o objectivo de obter alimentos, fibras, energia, matria-prima para roupas, construes, medicamentos, ferramentas, ou apenas para contemplao esttica. A quem trabalha na agricultura chama-se agricultor. O termo fazendeiro se aplica ao proprietrio de terras rurais onde, normalmente, praticada a agricultura, a pecuria ou ambos. O prefixo agro tem origem no verbete latino agru que significa "terra cultivada ou cultivvel". A cincia que estuda as caractersticas das plantas e dos solos para melhorar as tcnicas agrcolas a agronomia. SEMINRIOS I BIMESTRE 1 Produto interno bruto (PIB) O produto interno bruto (PIB) representa a soma (em valores monetrios) de todos os bens e servios finais produzidos numa determinada regio (quer seja, pases, estados, cidades), durante um perodo determinado (ms, trimestre, ano, etc). O PIB um dos indicadores mais utilizados na macroeconomia com o objetivo de mensurar a atividade econmica de uma regio. Na contagem do PIB, considera-se apenas bens e servios finais, excluindo da 1 conta todos os bens de consumo de intermedirio (insumos). Isso feito com o intuito de evitar o problema da dupla contagem, quando valores gerados na cadeia de produo aparecem contados duas vezes na soma do PIB. PIB e PNB (produto nacional bruto) O PIB difere do produto nacional bruto (PNB) basicamente pela renda lquida enviada ao exterior (RLEE): ela desconsiderada no clculo do PIB, e considerada no clculo do PNB, inclusive porque o PNB gerado a partir da soma do PIB mais entradas e sadas de capital. Esta renda representa a diferena entre recursos enviados ao exterior (pagamento de fatores de produo internacionais alocados no pas) e os recursos recebidos do exterior a partir de fatores de produo que, sendo do pas considerado, encontram-se em atividade em outros pases. Assim (e simplificadamente), caso um pas possua empresas atuando em outros pases, mas proba a instalao de transnacionais no seu territrio, ter uma renda lquida enviada ao exterior negativa. O pas exemplificado ter um PNB maior que o PIB. No caso brasileiro, o PNB menor que o PIB, uma vez que a RLEE positiva (ou seja, enviase mais recursos ao exterior do que se recebe). O Produto Nacional Bruto (PNB) uma expresso monetria dos bens e servios produzidos por fatores de produo nacionais, independentemente do territrio econmico. A 2 metodologia utilizada pelo Banco Mundial para medir o PNB dos pases baseada no mtodo de converso monetria Atlas, que atenua as flutuaes cambiais ao utilizar uma mdia dos ltimos 3 anos. Populao em Idade Ativa (PIA) uma classificao etria que compreende o conjunto de todas as pessoas teoricamente aptas a exercer uma atividade econmica. No Brasil, a PIA composta por toda populao com 10 ou mais anos de idade e subdivide-se em Populao Economicamente Ativa e a Populao no Economicamente Ativa. Populao Economicamente Ativa (PEA): compreende o potencial de mo-de-obra com que pode contar o setor produtivo, isto , a populao ocupada e a populao desocupada. o Populao Ocupada: aquelas pessoas que trabalham, incluindo: Empregados - pessoas que trabalham para um empregador ou mais, cumprindo uma jornada de trabalho, recebendo em contrapartida uma remunerao em dinheiro ou outra forma de pagamento (moradia, alimentao, vesturio, etc.). Incluem-se entre as pessoas empregadas aquelas que prestam servio militar obrigatrio e os clrigos. Os empregados so classificados segundo a existncia ou no de carteira de trabalho assinada. Conta Prpria - aqueles que exploram uma atividade econmica ou exercem uma profisso ou ofcio e no tm empregados. Empregadores - aqueles que exploram uma atividade econmica ou exercem uma profisso ou ofcio, com um ou mais empregados. No Remunerados - pessoas que exercem uma ocupao econmica, sem remunerao, pelo menos 15 horas na semana, ajudando a um membro da unidade domiciliar em sua atividade econmica, ou ajudando a instituies religiosas, beneficentes ou cooperativas, ou, ainda, como aprendiz ou estagirio. o Populao Desocupada: pessoas que no tm trabalho, mas esto dispostas a trabalhar, e que, para isso, tomam alguma providncia efetiva (consultando pessoas, jornais, etc.).

Populao no Economicamente Ativa (PNEA) ou Populao Economicamente Inativa (PEI): so as pessoas no classificadas como ocupadas ou desocupadas, ou seja, pessoas incapacitadas para o trabalho ou que desistiram de buscar trabalho ou no querem mesmo trabalhar. Inclui os incapacitados, os estudantes e as pessoas que cuidam de afazeres domsticos. Inclui tambm os "desalentados" - pessoas em idade ativa que j no buscam trabalho, uma vez que j o fizeram e no obtiveram sucesso. O IBGE considera desalentado aquele que est desempregado e h mais de um ms no busca emprego.

O conjunto de pessoas com menos de 10 anos de idade corresponde Populao em Idade Economicamente No-Ativa (PINA). Apesar da proibio legal, o trabalho infantil considerado pelo IBGE para o clculo da PEA, a partir de 10 anos de idade, por ser uma prtica ainda explorada. 1 Bens de consumo intermedirio so bens que so consumidos na produo de outros bens, como os bens de consumo durveis. Exemplo: placa de televiso usada para fabricar uma TV. O acar destinado a uma fbrica de balas no ser mais um bem de consumo alimento e sim um bem de consumo intermedirio, pois ser utilizado para a produo de balas. 2 O Banco Mundial uma agncia do sistema das Naes Unidas, fundada a 1 de Julho de 1944 por uma conferncia de representantes de 44 governos em Bretton Woods, New Hampshire, EUA. composto por 184 pases membros e a sua sede em Washington DC, EUA. sua misso inicial era financiar a reconstruo dos pases devastados durante a Segunda Guerra Mundial. Atualmente, sua misso principal a luta contra a pobreza, atravs de financiamento e emprstimos aos pases em desenvolvimento. Seu funcionamento garantido por quotizaes definidas e reguladas pelos pases membros. Indicadores Econmicos Entende-se por indicador o elemento que permite o acompanhamento de um fenmeno em observao. Alguns indicadores econmicos, baseados em variveis conhecidas, so construdos (tais como o consumo industrial de energia eltrica, venda de eletrodomsticos e de autoveculos, etc.), e seu comportamento passa a identificar o comportamento provvel da atividade econmica. Evidncias desse tipo so utilizadas como "termmetros" pelos mentores da poltica econmica para mudana e redirecionamento dos instrumentos de poltica. A previso oramentria de recursos requer a construo ou adoo de indicadores que possibilitem acompanhar oscilaes de curto prazo das variveis que afetam o comportamento das receitas. IGP ndice Geral de Preos, calculado pela Fundao Getulio Vargas (doravante FGV). uma mdia ponderada do ndice de preos no atacado (IPA), com peso 6; de preos ao consumidor (IPC) no Rio de Janeiro e So Paulo, com peso 3; e do custo da construo civil (INCC), com peso 1. Usado em contratos de prazo mais longo, como aluguel. IPA ndice de Preos por Atacado, calculado pela FGV, com base na variao dos preos no mercado atacadista. Este ndice calculado para trs intervalos diferentes e compe os demais ndices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e [1] IGP-10) com um peso de 60% . IGP-DI ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna, da FGV, ndice que tenta refletir as variaes mensais de preos, pesquisados do dia 01 ao ltimo dia do ms corrente. Ele formado pelo IPA (ndice de Preos por Atacado), IPC (ndice de Preos ao Consumidor) e INCC (ndice Nacional do Custo da Construo), com pesos de 60%, 30% e 10%, respectivamente. O ndice apura as variaes de preos de matrias-primas agrcolas e industriais no atacado e de bens e servios finais no consumo. IGP-M ndice Geral de Preos do Mercado, tambm produzido pela FGV, com metodologia igual utilizada no clculo do IGP-DI. A principal diferena que, enquanto este abrange o ms fechado, o IGP-M pesquisado entre os dias 21 de um ms e 20 do ms seguinte.

Foi criado por solicitao de entidades do setor financeiro que, diante das mudanas freqentes promovidas pelo governo nos ndices oficiais de inflao na dcada de 80, desejavam um ndice com mais credibilidade e independncia. O contrato de prestao de servios entre essas entidades e a FGV foi celebrado em maio de 1989. IGP-10 ndice Geral de Preos 10, tambm da FGV, elaborado com a mesma metodologia do IGP e do IGP-M, mudando apenas o perodo de coleta de preos: entre o dia 11 de um ms e o dia 10 do ms seguinte. IPC-RJ ndice preos ao Consumidor - Rio de Janeiro, ndice que considera a variao dos preos na cidade do Rio de Janeiro, calculado mensalmente pela FGV e que toma por base os gastos de famlias com renda de um a 33 salrios mnimos. IPC-Fipe ndice de Preos ao Consumidor da Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas, ndice da Universidade de So Paulo (USP), pesquisado no municpio de So Paulo, que tenta refletir o custo de vida de famlias com renda de 1 a 20 salrios mnimos, divulga tambm taxas quadrissemanais.No clculo so utilizados sete grupos de despesas: habitao (32,79%), alimentao (22,73%), transportes (16,03%), despesas pessoais (12,30%), sade (7,08%), vesturio (5,29%) e educao (3,78%).O IPC/FIPE mede a variao de preos para o consumidor na cidade de So Paulo com base nos gastos de quem ganha de um a vinte salrios mnimos. Os grupos de despesas esto compostos de acordo com o POF (Pesquisas de Oramentos Familiares) em constante atualizao. A estrutura de ponderao atual restrita a assinantes e pode ser verificada no portal da FIPE aps a assinatura semestral. De maneira geral a ponderao similar ao INPC/IBGE e IPCA/IBGE. O perodo de pesquisa das variaes de preos ocorre a partir do primeiro ao ltimo dia de cada ms. A publicao dos ndices ocorre normalmente no perodo de dez a vinte do ms subseqente. A FIPE divulga tambm as variaes de preos das ltimas quatro semanas imediatamente anteriores. Deste modo este ndice "evita" sustos e indica tendncias fortes das variaes de preos principalmente da camada de renda da populao analisada. A FIPE divulga o IPC desde Fevereiro de 1939. O ndice de Preos ao Consumidor do Municpio de So Paulo o mais tradicional indicador da evoluo do custo de vida das famlias paulistanas e um dos mais antigos do Brasil. Comeou a ser calculado em janeiro de 1939 pela Diviso de Estatstica e Documentao da Prefeitura do Municpio de So Paulo. Em 1968, a responsabilidade do clculo foi transferida para o Instituto de Pesquisas Econmicas da USP e, posteriormente em 1973, com a criao da FIPE, para esta instituio. IPC-IEPE O ndice de Preos ao Consumidor do Centro de Estudos e Pesquisas Econmicas da UFRGS pesquisado no municpio de Porto Alegre, com 281 itens com grande frequncia de compra. O IPC/FIPE mede a variao de preos para o consumidor na cidade de So Paulo com base nos gastos de quem ganha de um a vinte salrios mnimos. Os grupos de despesas esto compostos de acordo com o POF (Pesquisas de Oramentos Familiares) em constante atualizao. A estrutura de ponderao atual restrita a assinantes e pode ser verificada no portal da FIPE http://www.fipe.com.br aps a assinatura semestral. De maneira geral a ponderao similar ao INPC/IBGE e IPCA/IBGE. O perodo de pesquisa das variaes de preos ocorre a partir do primeiro ao ltimo dia de cada ms. A publicao dos ndices ocorre normalmente no perodo de dez a vinte do ms subseqente. A FIPE divulga tambm as variaes de preos das ltimas quatro semanas imediatamente anteriores. Deste modo este ndice "evita" sustos e indica tendncias fortes das variaes de preos principalmente da camada de renda da populao analisada. A FIPE divulga o IPC desde Fevereiro de 1939. O ndice de Preos ao Consumidor do Municpio de So Paulo o mais tradicional indicador da evoluo do custo de vida das famlias paulistanas e um dos mais antigos do Brasil. Comeou a ser calculado em janeiro de 1939 pela Diviso de Estatstica e Documentao da Prefeitura do Municpio de So Paulo. Em 1968, a responsabilidade do clculo foi transferida para o Instituto de Pesquisas Econmicas da USP e, posteriormente em 1973, com a criao da FIPE, para esta instituio. ICV-DIEESE ndice do Custo de Vida, publicado pelo DIEESE (Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Socioeconmicos), tambm medido na cidade de So Paulo e que reflete o custo de vida de famlias com renda mdia de R$ 2.800 (h ainda ndices para a baixa renda e a intermediria). INPC

ndice Nacional de Preos ao Consumidor, mdia do custo de vida nas 9 principais regies metropolitanas do pas para famlias com renda de 1 at 6 salrios mnimos, medido pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica). Compe-se do cruzamento de dois parmetros: a pesquisa de preos de nove regies de produo econmica, cruzada com a pesquisa de oramento familiar, (POF) que abrange famlias com renda de 1 (um) a 6 (seis) salrios mnimos. IPCA ndice de Preos ao Consumidor Amplo, tambm do IBGE, calculado desde 1980, semelhante ao INPC, porm refletindo o custo de vida para famlias com renda mensal de 1 a 40 salrios mnimos. A pesquisa feita nas mesmas 9 regies metropolitanas, tendo sido escolhido como alvo das metas de inflao ("inflation targeting") no Brasil. FIPE A Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas - FIPE um rgo de apoio institucional ao Departamento de Economia da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade (FEA) da Universidade de So Paulo (USP). Entre outros trabalhos realizados, o instituto responsvel pela elaborao do ndice de Preos ao Consumidor (IPC), que mede a inflao das famlias paulistanas com renda de 1 a 20 salrios mnimos. TR TAXA REFERENCIAL - Sigla para a ltima Taxa Referencial do Sistema do Lote de Juros. A TR foi criada no Plano Collor II, pelo funcionrio de primeiro escalo Eliseu Drummond, brao direto da Ministra da Fazenda Zlia Cardoso de Mello, com a inteno de ser uma taxa bsica referencial dos juros a serem praticados no ms. Em 1990 foi usada como ndice econmico de correo monetria, o que gerou protestos e aes na Justia. Durante a fase mais aguda da Inflao Brasileira, havia ainda a TRD - Taxa Referencial Diria. Atualmente utilizada no clculo do rendimento de vrios investimentos, tais como ttulos pblicos, caderneta de poupana. E tambm em outras operaes, tais como emprstimos do SFH (Sistema Financeiro da Habitao), pagamentos a prazo e seguros em geral. A metodologia de clculo da TR tem como base a taxa mdia mensal ponderada ajustada dos CDBs prefixados das 30 instituies financeiras selecionadas, sendo eliminadas as duas de menor e as duas de maior taxa mdia. A base de clculo da TR o dia de referncia, sendo calculada no dia til posterior. Sobre a mdia apurada das taxas dos CDBs aplicado um redutor que varia mensalmente. UFIR Unidade Fiscal de Referncia (UFIR) um fator de correo do valor dos impostos. O valor da UFIR reajustado regularmente. A UFIR ficou extinta a partir de 27/10/2000 (arts. 29, 3, e 37 da MP n 2.095-70/2000). TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo : A TJLP calculada com base em dois parmetros: uma meta de inflao calculada pro rata para os doze meses seguintes ao primeiro ms de vigncia da taxa, inclusive, baseada nas metas anuais fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional; e um prmio de risco. A TJLP divulgada trimestralmente pelo Banco Central do Brasil at o ltimo dia til do trimestre imediatamente anterior ao de sua vigncia para as posies de 1 de janeiro, 1 de abril, 1 de julho e 1 de outubro, sendo expressa em percentual ao ano. Banco Central do Brasil O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo 2 vinculado ao Ministrio da Fazenda do Brasil. Assim como os outros bancos centrais do mundo, o brasileiro a autoridade monetria principal do pas, tendo recebido esta competncia de trs instituies diferentes: a 3 4 5 Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), o Banco do Brasil (BB) e o Tesouro Nacional . O Banco Central foi criado em 31 de dezembro de 1964, com a promulgao da Lei n 4.595. Histria Antes da criao do Banco Central, o papel de autoridade monetria era desempenhado pela Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), pelo Banco do Brasil e pelo Tesouro Nacional. A SUMOC, criada em 1945 com a finalidade de exercer o controle monetrio e preparar a organizao de um banco central, tinha a responsabilidade de fixar os percentuais de reservas obrigatrias dos bancos comerciais, as taxas do redesconto e da assistncia financeira de liquidez, bem como os juros sobre depsitos bancrios. Alm disso, supervisionava a atuao dos bancos comerciais, orientava a poltica cambial e representava o Pas junto a organismos internacionais. O Banco do
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Brasil desempenhava as funes de banco do governo, mediante o controle das operaes de comrcio exterior, o recebimento dos depsitos compulsrios e voluntrios dos bancos comerciais e a execuo de operaes de cmbio em nome de empresas pblicas e do Tesouro Nacional, de acordo com as normas estabelecidas pela SUMOC e pelo Banco de Crdito Agrcola, Comercial e Industrial. O Tesouro Nacional era o rgo emissor de papel-moeda. Aps a criao do Banco Central buscou-se dotar a instituio de mecanismos voltados para o desempenho do papel de "banco dos bancos". Em 1985 foi promovido o reordenamento financeiro governamental com a separao das contas e das funes do Banco Central, Banco do Brasil e Tesouro Nacional. Em 1986 foi extinta a conta movimento e o fornecimento de recursos do Banco Central ao Banco do Brasil passou a ser claramente identificado nos oramentos das duas instituies, eliminando-se os suprimentos automticos que prejudicavam a atuao do Banco Central. O processo de reordenamento financeiro governamental se estendeu at 1988, quando as funes de autoridade monetria foram transferidas progressivamente do Banco do Brasil para o Banco Central, enquanto as atividades atpicas exercidas por esse ltimo, como as relacionadas ao fomento e administrao da dvida pblica federal, foram transferidas para o Tesouro Nacional. A Constituio Federal de 1988 estabeleceu dispositivos importantes para a atuao do Banco Central, dentre os quais destacam-se o exerccio exclusivo da competncia da Unio para emitir moeda e a exigncia de aprovao prvia pelo Senado Federal, em votao secreta, aps argio pblica, dos nomes indicados pelo Presidente da Repblica para os cargos de presidente e diretores da instituio. Alm disso, vedou ao Banco Central a concesso direta ou indireta de emprstimos ao Tesouro Nacional. A Constituio de 1988 prev ainda, em seu artigo 192, a elaborao de Lei Complementar do Sistema Financeiro Nacional, que dever substituir a Lei 4.595/64 e redefinir as atribuies e estrutura do Banco Central do Brasil. A intituio do Banco Central desempenha hoje papel crucial na poltica econmica do pas, e portanto guarda relevante valor na organizao financeira do pas, sendo assim toda sua organizao para o intuito de melhor aplicabilidade das normas e funes econmicas. Competncias de competncia exclusiva do Banco Central do Brasil: emitir papel moeda e moeda metlica executar servios de meio circulante receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais realizar operaes de redesconto e emprstimos de assistncia liquidez s instituies financeiras regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais autorizar, normatizar, fiscalizar e intervir nas instituies financeiras controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial

1 O sistema financeiro nacional do Brasil formado por um conjunto de instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no mercado nacional e orientado por trs rgos normativos, o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar (CGPC). 2 O Ministrio da Fazenda o rgo que na estrutura administrativa da Repblica Federativa do Brasil cuida basicamente da formulao e execuo da poltica econmica. Seu cargo mximo atualmente chama-se ministro da Fazenda, mas j teve outras denominaes. 3 A Superintendncia da Moeda e do Crdito - SUMOC foi a autoridade monetria anterior a criao do Banco Central do Brasil. Com a sua criao, o novo rgo veio a se juntar ao Banco do Brasil (BB), cuja algumas de suas funes que cabia ao Banco, foram repassadas a esse rgo, o Tesouro Nacional e a Caixa de Amortizao. Foi extinto em 31.03.1965, quando o Banco Central do Brasil (BACEN) comeou as suas atividades. 4 O Banco do Brasil S.A. (BB) uma instituio financeira brasileira, constituda na forma de sociedade de economia mista, com participao da Unio em 70% da aes. 5 No Brasil, o Tesouro Nacional o caixa do Governo, ou seja, o rgo pblico responsvel pelo gerenciamento da dvida pblica do pas. Para esse efeito, capta recursos do mercado financeiro via emisso primria de ttulos para execuo e financiamento das dvidas internas do governo. BNDES e Suas Atividades O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, ex-autarquia brasileira, criada pela Lei n 1.628, de 20 de junho de 1952, foi enquadrado como uma empresa pblica federal, com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio, pela Lei n 5.662, de 21 de junho de 1971. O BNDES um rgo vinculado ao

Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do Brasil. Desta ao resultam a melhoria da competitividade da economia brasileira e a elevao da qualidade de vida da sua populao. Desde a sua fundao, em 20 de junho de 1952, o BNDES vem financiando os grandes empreendimentos industriais e de infra-estrutura tendo marcante posio no apoio aos investimentos na agricultura, no comrcio e servio e nas micro, pequenas e mdias empresas, e aos investimentos sociais, direcionados para a educao e sade, agricultura familiar, saneamento bsico e ambiental e transporte coletivo de massa. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes brasileiras. Contribui, tambm, para o fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e desenvolvimento do mercado de capitais. O BNDES conta com duas subsidirias integrais, a FINAME (Agncia Especial de Financiamento Industrial) e a BNDESPAR (BNDES Participaes), criadas com o objetivo, respectivamente, de financiar a comercializao de mquinas e equipamentos e de possibilitar a subscrio de valores mobilirios no mercado de capitais brasileiro. As trs empresas, juntas, compreendem o chamado "Sistema BNDES". O BNDES e o novo modelo econmico Em uma economia na qual o crdito privado abundante e as empresas teoricamente sobreviveriam sem o crdito barato do governo, alguns economistas questionam o papel do BNDES. Outros defendem um novo posicionamento dos bancos estatais, com modificaes no atual sistema, para continuar suportando o crescimento do pas. Suprindo a demanda por crdito Na rea de infraestrutura, numa estimativa muito conservadora, o banco dever liberar 30 bilhes de reais em 2009, alm dos 25 bilhes de reais para novos projetos da Petrobrs. Em fevereiro de 2009, o banco aprovou um financiamento para a construo da Usina Hidreltrica de Jirau, no valor de 7,2 bilhes de reais, valor recorde para financiamento de um nico projeto. 1 O Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior foi criado pela lei n 3.782 de 22 de julho de 1960 durante o governo do presidente Juscelino Kubitschek. Durante o governo do presidente Fernando Collor de Mello foi extinto e suas atribuies divididas em outros ministrios. Foi recriado no governo do presidente Itamar Franco. reas de competncia poltica de desenvolvimento da indstria, do comrcio e dos servios propriedade intelectual e transferncia de tecnologia metrologia, normalizao e qualidade industrial polticas de comrcio exterior regulamentao e execuo dos programas e atividades relativas ao comrcio exterior aplicao dos mecanismos de defesa comercial participao em negociaes internacionais relativas ao comrcio exterior formulao da poltica de apoio microempresa, empresa de pequeno porte e artesanato execuo das atividades de registro do comrcio

Bolsa de valores A bolsa de valores o mercado organizado onde se negociam aes de empresas de capital aberto (pblicas ou 1 privadas) e outros instrumentos financeiros como opes e debntures . Pode ser na forma de uma associao civil 2 sem fins lucrativos, que mantm o local ou o sistema de negociao eletrnico adequado realizao de transaes de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, mas, o mais usual hoje em dia e que as Bolsas de Valores atuem como S/A`s visando lucro atravs de seus servios. Seu patrimnio, no caso das associaes civis, representado por ttulos pertencentes s sociedades corretoras que a compem; no caso das S/A's este patrimnio composto por aes. A bolsa deve preservar elevados padres ticos de negociao, divulgando - com rapidez, amplitude e detalhes - as operaes executadas. Embora existam entidades que s operam com prego eletrnico (como a norte-americana Nasdaq ), em sua maioria as bolsas de valores dispem de um prego fsico, onde so realizadas as negociaes. As bolsas tm o dever de repassar aos investidores (atravs de revistas, boletins e meios eletrnicos) informaes sobre seus
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negcios dirios, comunicados relevantes de empresas abertas, dados de mercado e tudo o mais que contribua para a transparncia das operaes. No Brasil, a atividade das bolsas fiscalizada pela Comisso de Valores 4 Mobilirios (CVM). 1 Debnture um ttulo de crdito representativo de emprstimo que uma companhia faz junto a terceiros e que assegura a seus detentores direito contra a emissora, nas condies constantes da escritura de emisso. Para emitir uma debnture uma empresa tem que ter uma escritura de emisso, onde esto descritos todos os direitos conferidos pelos ttulos, suas garantias e demais clusulas e condies da emisso e suas caractersticas. A expresso inglesa derivada debnture geralmente mais empregada no Brasil do que a sua correspondente francesa obligation, tambm adotada na legislao brasileira (como obrigaes). Debntures so valores mobilirios emitidos pelas sociedades annimas, representativas de emprstimos contrados pelas mesmas, cada ttulo dando, ao debenturista, idnticos direitos de crdito contra as sociedades, estabelecidos na escritura de emisso. A captao de recursos pela sociedade atravs de debntures gera um lanamento contbil em seu ativo (caixa) e outro em seu passivo (circulante e/ou exigvel a longo prazo). A finalidade desse tipo de financiamento a de satisfazer, de maneira mais econmica, as necessidades financeiras das sociedades por aes, evitando, com isso, os contra-tempos das constantes e caras operaes de curto prazo, junto ao mercado financeiro. Dessa forma, as sociedades por aes tm sua disposio as facilidades necessrias para captao de recursos junto ao pblico, a prazos longos e juros mais baixos, com atualizao monetria e resgates a prazo fixo ou mediante sorteio, conforme suas necessidades para melhor adequar o seu fluxo de caixa. Assim, uma vez identificada a necessidade de captao de recursos financeiros de terceiros, para concretizao de investimentos e para o cumprimento de obrigaes assumidas anteriormente, a administrao da empresa levar ao Conselho de Administrao ou Assembleia Geral proposta para que seja contrado emprstimo pblico, normalmente a longo prazo, mediante a emisso de debntures. O Conselho ou a Assembleia, obedecendo ao que dispuserem os estatutos, estabelecer as caractersticas do emprstimo, fixando as condies de emisso, tais como: montante, nmero de debntures, prazo, data de emisso, juros, desgio, amortizaes ou resgates programados, conversibilidade ou no em aes, atualizao monetria, e tudo o mais que se fizer necessrio, deliberando a respeito. Uma vez aprovada a emisso de debntures, cabe administrao da sociedade praticar todos os atos necessrios para a efetivao do emprstimo, mediante a colocao dos ttulos junto ao pblico, de forma a satisfazer as suas necessidades de recursos. Os debenturistas tem proteo legal por meio da escritura de emisso e do agente fiducirio. A escritura de emisso um documento legal que especifica as condies sob as quais a debnture foi emitida, os direitos dos possuidores e os deveres da emitente. Trata-se de documento extenso contendo clusulas padronizadas, restritivas e referentes garantia. Da escritura constam, entre outras, as seguintes condies: montante da emisso; quantidade de ttulos e o valor nominal unitrio; forma; condies de conversibilidade; espcie; data de emisso; data de vencimento; remunerao; juros; prmio; clusula de aquisio facultativa e/ou resgate antecipado facultativo; condies de amortizao. O agente fiducirio uma terceira parte envolvida na escritura de emisso, tendo como responsabilidade assegurar que a emitente cumpra as clusulas contratuais. 2 A modalidade licitatria chamada prego eletrnico, utilizada pelo governo brasileiro para realizar contratos administrativos de bens e servios comuns, independente do valor estimado, foi criada atravs da lei federal 10.520/2002. Esta lei tambm criou o chamado "prego presencial", que obrigava os contendentes comparecerem negociao, liderada por um pregoeiro devidamente designado pelo rgo da administrao pblica licitante. O prego eletrnico foi criado visando, basicamente, aumentar a quantidade de participantes e baratear o processo licitatrio. Na administrao pblica, o prego eletrnico iniciou-se pela ANATEL (Agncia Nacional de Telecomunicaes), em 1998. As agncias reguladoras possuem autonomia para efetuar sua regulamentao nos processos licitatrios, desde que no firam os princpios constitucionais. um mtodo que amplia a disputa licitatria, permitindo a participao de vrias empresas de diversos estados, na medida em que dispensa a presena dos contendentes. Se trata de uma modalidade gil, transparente e que possibilita uma negociao eficaz entre os licitantes. Igualmente tornou mais eficiente e barato o processo licitatrio, tendo simplificado significativamente muitas das etapas mais burocrticas que tornavam morosa a contratao com a administrao pblica. 3 O NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations ) uma Bolsa de valores eletrnica, constituda por um conjunto de corretores conectados por um sistema informtico. Esta bolsa lista mais de 3.200 aes de diferentes empresas (este nmero j superou 5.000 no ano de 2000), em sua maioria de pequena e mdia capitalizao. Caracteriza-se por compreender as empresas de alta tecnologia em eletrnica, informtica, telecomunicaes, biotecnologia, etc. O nome NASDAQ procede de National Association of Securities Dealers Automated Quotation System (Sistema Eletrnico de Cotao da Associao Nacional de Intermedirios de Valores), o organismo responsvel do mercado no regulado nos EUA. Tem sua origem na petio do Congresso dos Estados Unidos comisso que regula a bolsa (SEC) de que realizara um estudo sobre a segurana dos mercados. A elaborao deste relatrio detectou que os mercados no regulados eram pouco transparentes. A SEC props sua automatizao e de a surgiu o Nasdaq, cuja primeira sesso foi o 8 de fevereiro de 1971. O processo de abertura de capital na Nasdaq bem mais simples e barato que na NYSE, razo pela qual empresas no muito grandes fazem seu lanamento inicial de aes (IPO - initial public offering) na NASDAQ. Entre 1997 e 2000, impulsionou 1649 empresas pblicas e no processo gerou 316,5 bilhes de dlares. Depois de uma profunda reestruturao em 2000, Nasdaq converteu-se numa empresa com fins de lucro e totalmente regida por acionistas, com aes de sua emisso

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negociadas em sua prpria bolsa. Hoje em dia, continua incrementando sua capacidade no volume de transaes, sendo capaz de transacionar 6 bilhes de aes num dia. Em nmero de aes transacionadas e em nmero de negcios atualmente a maior bolsa de valores do planeta. A sede do NASDAQ est alojada no edifcio de Times Square nmero 4, em Nova Iorque e converteu-se curiosamente numa atrao turstica para os visitantes que vo cidade. 4 A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda do Brasil, instituda pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976, alterada pela Lei n 6.422, de 8 de junho de 1977, Lei n 9.457, de 5 de maio de 1997, Lei n 10.303, de 31 de outubro de 2001, Decreto n 3.995, de 31 de outubro de 2001, Lei n 10.411, de 26 de fevereiro de 2002, na gesto do presidente Ernesto Geisel, e juntamente com a Lei das Sociedades por Aes (Lei 6.404/76) disciplinaram o funcionamento do mercado de valores mobilirios e a atuao de seus protagonistas. A CVM tem poderes para disciplinar, normalizar e fiscalizar a atuao dos diversos integrantes do mercado. Seu poder de normalizar abrange todas as matrias referentes ao mercado de valores mobilirios. Responsabilidades Cabe a CVM, entre outras, disciplinar as seguintes matrias: Registro de companhias abertas; Registro de distribuies de valores mobilirios; Credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores mobilirios; Organizao, funcionamento e operaes das bolsas de valores; Negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios; Administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios; Suspenso ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizaes; Suspenso de emisso, distribuio ou negociao de determinado valor mobilirio ou decretar recesso de bolsa de valores;

De acordo com a lei que a criou, a Comisso de Valores Mobilirios exercer suas funes, a fim de: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco; proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas controladores de companhias ou de administradores de carteira de valores mobilirios; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao destinadas a criar condies artificiais de demanda, oferta ou preo de valores mobilirios negociados no mercado; assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e as companhias que os tenham emitido; assegurar a observncia de prticas comerciais eqitativas no mercado de valores mobilirios; estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias abertas.

A Lei tambm atribui CVM competncia para apurar, julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado. Diante de qualquer suspeita a CVM pode iniciar um inqurito administrativo, atravs do qual, recolhe informaes, toma depoimentos e rene provas com vistas a identificar claramente o responsvel por prticas ilegais, oferecendo-lhe, a partir da acusao, amplo direito de defesa. Bolsa de Mercadorias e Futuros Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) era a maior bolsa brasileira at sua fuso com a Bovespa originando a 2 3 4 BM&F Bovespa . Eram negociados contratos de mercadorias (principalmente commodities ) e derivativos , a vista 5 ou para pagamento futuro. Localizava-se na cidade de So Paulo, e operava principalmente com taxa de cmbio , taxa de juros, caf, acar, soja, gado bovino, milho e ouro. uma sociedade mercantil criada por empresas, corretoras de valores e bancos em geral. Mas, diferentemente da Bovespa, no negocia ativos mercantis societrios (aes). 1 A Bolsa de Valores de So Paulo - Bovespa era a bolsa oficial do Brasil, at iniciar um processo de fuso com a BM&F que culminou na criao de uma nova instituio, denominada BM&FBovespa no dia 8 de maio de 2008. Sua sede localiza-se no centro da cidade de So Paulo e seu principal ndice econmico o IBOVESPA. 2 A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de So Paulo (BM&FBovespa S.A.) a bolsa oficial do Brasil. Sediada em So Paulo, a BM&FBovespa a segunda maior bolsa de valores das Amricas e a terceira maior do
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mundo. Em 8 de maio de 2008, a Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) e a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) fundiram-se, dando origem a uma nova instituio batizada de BM&FBOVESPA. A BM&FBovespa est ligada a todos as bolsas de valores brasileiras, incluindo a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ), onde so negociados apenas ttulos. O indicador de referncia da BM&FBovespa o Ibovespa. Havia 450 empresas negociadas na BM&FBovespa em 30 de abril de 2008. Em 20 de maio de 2008, o ndice de Ibovespa atingiu seu dcimo recorde consecutivo, fechando em 73.516 pontos, com um volume cujos ttulos so negociados a 4,2 milhes de dlares. 3 Commodity um termo de lngua inglesa que, como o seu plural commodities, significa mercadoria, utilizado nas transaes comerciais de produtos de origem primria nas bolsas de mercadorias. Usada como referncia aos produtos de base em estado bruto (matrias-primas) ou com pequeno grau de industrializao, de qualidade quase uniforme, produzidos em grandes quantidades e por diferentes produtores. Estes produtos "in natura", cultivados ou de extrao mineral, podem ser estocados por determinado perodo sem perda significativa de qualidade. 4 Derivativo um contrato definido entre duas partes no qual se definem pagamentos futuros baseados no comportamento dos preos de um ativo de mercado (normalmente as chamadas commodities). Em resumo, podemos dizer que um derivativo um contrato cujo valor deriva de um outro ativo. O que se denomina por derivativo pode ser negociado em uma srie de mercados, quais sejam: a. Mercado a termo: Mercado a termo a compra ou a venda, em mercado, de uma determinada quantidade de aes, a um preo fixado, para liquidao em prazo determinado, a contar da data de sua realizao em prego, resultando em um contrato entre as partes. b. Mercado futuro: O Mercado Futuro constitudo por contratos em que as partes - compradora e vendedora - se comprometem a comprar ou vender determinada quantidade e qualidade de um ativo financeiro ou ativo real (bens tangveis). Trata-se de contratos padronizados para liquidao fsica ou financeira, em uma data no futuro. c. Mercado de opes: Mercado de opes o mercado onde se negociam opes, que so instrumentos financeiros utilizados no mercado financeiro. Uma opo confere, ao titular, o direito (e no obrigao) de comprar ou de vender um determinado ativo (ao, ttulo ou bem qualquer) por um valor determinado. d. Mercado de swaps: O Mercado de Swaps constitudo por contratos em que as partes permutam um ndice de rentabilidade por outro, com a inteno de estabelecer um hedge, ligar posies ativas (recebimentos) com posies passivas (dvidas), equalizar preos, efetuar arbritagem ou at alavancar sua posio ao risco. 5 Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em unidades monetrias de outra moeda. A taxa de cmbio pode ser definida em termos directos (ao incerto) ou em termos indirectos (ao certo). A taxa de cmbio est definida em termos directos quando exprime o preo de uma unidade monetria estrangeira em unidades monetrias de moeda nacional (exemplo: a taxa de cmbio USD/EUR est definida de forma directa para os habitantes da zona euro; ou est definida de forma indirecta para os habitantes dos EUA). Inflao, Deflao, Desinflao e Hiperinflao Em economia, inflao a queda do valor de mercado ou poder de compra do dinheiro. Isso equivalente ao aumento no nvel geral de preos. Inflao o oposto de deflao. Inflao zero, ou muito baixa, uma situao chamada de estabilidade de preos. Em alguns contextos, a palavra inflao utilizada para significar um aumento no suprimento de dinheiro e a expanso monetria, o que s vezes visto como a causa do aumento de preos; alguns economistas (como os da Escola austraca) preferem o primeiro significado, em vez de definir inflao pelo aumento de preos. Assim, por exemplo, alguns estudiosos da dcada de 1920 nos EUA referem-se a inflao, ainda que os preos no estivessem aumentando naquele perodo. Mas de um modo geral, a palavra inflao usada como aumento de preos, a menos que um significado alternativo seja expressamente especificado. Outra distino tambm se faz quando analisam-se os efeitos internos e externos da inflao: externamente, a inflao se traduz mais por uma desvalorizao da moeda local frente a outras, e internamente ela se exprime mais no aumento do volume de dinheiro e aumento dos preos. Um exemplo clssico de inflao foi o aumento de preos no Imprio Romano, causado pela desvalorizao dos denrios que, antes confeccionados em ouro puro, passaram a ser fabricados com todo tipo de impurezas. O imperador Diocleciano, ao invs de perceber essa causa, j que a cincia econmica ainda no existia, culpou a avareza dos mercadores pela alta dos preos, promulgando em 301 um edito que punia com a morte qualquer um que praticasse preos acima dos fixados. A inflao pode ser contrastada com a reflao, que ou um aumento de preos de um estado deflacionado, ou alternativamente, uma reduo na taxa de deflao (ou seja, situaes em que o nvel geral de preos est caindo em uma taxa decrescente). Um termo relacionado desinflao, que uma reduo na taxa de inflao, mas no o suficiente para causar deflao. O papel da inflao na economia

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Um efeito da inflao de pequena escala que se torna mais difcil renegociar alguns preos, e particularmente contratos e salrios, para valores mais baixos -- ento com o aumento geral de preos mais fcil para que os preos relativos se ajustem. Muitos valores so bastante inelsticos para baixo, e tendem a subir; logo, os esforos para manter uma taxa zero de inflao (nvel constante de preos) iro punir outros setores com queda de preos, lucros e empregos. Por conta disso alguns economistas e executivos vem essa inflao suave como um mecanismo de "lubrificao" do comrcio. Segundo algumas escolas de economia, esforos para manter uma estabilidade completa de preos podem tambm levar deflao (queda constante de preos), que podem ser bastante destrutiva, estimulando falncias, concordatas e finalmente a recesso, que o "descontrole" ou "descomando", da economia, alertado por Keynes, em sua obra que foi editada finalmente em 1936, conhecida desde ento por todos os economistas do "Mundo das Cincias Econmicas". Muitos na comunidade financeira lembram do "risco escondido" da inflao como um incentivo essencial para o investimento, ao invs da simples poupana, riqueza acumulada. A inflao, desta perspectiva, vista como a expresso no mercado do valor temporal do dinheiro ou mais precisamente moeda, no chamado "economs(linguagem da do mundo da cincia econmica). Ou seja, se um real hoje mais valioso que um real daqui a um ano, devido desvalorizao dos meios de produo, fonte desse real, ento, deve haver uma desvalorizao tambm do real na economia como um todo, no futuro. Desta perspectiva, a inflao representa a incerteza ou sobre - valorizao de "algo" que na verdade no existe, ou seja sobre o valor ou "renda, composta da e na moeda no e do futuro". Segundo os economistas da Escola austraca, a inflao (no sentido clssico), provoca efeitos sobre a estrutura de produo da economia. Numa re - acomodao, no que seria uma forma de dessa forma se fazer algo para socialmente se posicionasse redistribuindo rendas e causando uma desproporcionalidade sem rejeio, em relao ao volume de demanda para os vrios setores da economia, o que Keynes, concorda, j que os preos no mudam todos juntos(ceteris parebus); e sim cada um com diferente intensidade economtrica. No caso de inflao monetria, da moeda, em si, em que a moeda injetada no mercado de crdito(que a moeda); o que acaba por se tornar em investimentos ineficientes aos que so criados, e o que leva finalmente, s crises econmicas. A inflao, entretanto, alm destas conseqncias tem vrios outros efeitos crescentemente negativos na economia. Efeitos que se relacionam com o "abatimento" de atividade econmica prvia. Desde que a inflao geralmente resultado de polticas erradas, governamentais; segundo Keynes, para aumentar a disponibilidade de moeda, pois a moeda TEM QUE SER REAL, dessa forma, a contribuio do governo para um ambiente inflacionrio vista como uma variao para mais ou para menos na chamada "taxa sobre a moeda em circulao", o "JURO", como controle ou COMANDO. Com o aumento ou diminuio da inflao; aumenta ou diminui, desse peso, sobre o dinheiro em circulao -- isso por sua vez promove um aumento da velocidade, na frmula de Keynes(vide obra}, de circulao do dinheiro, mais precisamente ou econometricamente moeda, o que por sua vez refora para mais ou para menos o processo inflacionrio (veja teoria quantitativa da moeda) de Keynes, em um ciclo virtuoso ou vicioso, que pode levar hiperinflao ou ao equilbrio. A crescente incerteza pode desestimular o investimento e a poupana. Redistribuio o Haver redistribuio da renda, que se transfere progressivamente daqueles com rendas fixas (locatrios, por exemplo) para aqueles com rendas mais flexveis. o De modo similar ser beneficiado o indivduo que emprestou dinheiro ou moeda, a uma taxa fixa, pois a poltica, como vimos acima dinmica, e ser prejudicado, na figura do emprestador, que foi surpreendido pela inflao, muitas vezes se suicida, como em 1929. Comrcio exterior: se a taxa de inflao for maior do que a praticada em outros pases, uma tarifa fixa de comrcio ser solapada pelo enfraquecimento da posio do pas na balana comercial. Aumento dos custos relativos a maior velocidade de circulao do dinheiro ou mais precisamente moeda(o exemplo simples das pessoas que precisaro ir mais ao banco). Tambm devem ser considerados os custos, para empresas, da mudana continuada de preos (por exemplo, restaurantes que precisam constantemente refazer seus cardpios, ou cestas de aplicao financeira com vistas ao mundo real e no financeiro, com sua "ciranda"). hiperinflao: ou "ciranda"(vide processo hiperinflacionrio da Nova Repblica Brasileira(1985- 1995), onde, se a inflao ficar totalmente fora de controle, interfere pesadamente no funcionamento normal da economia; prejudicando sua capacidade REAL da oferta de bens.

Numa economia em que alguns setores so "indexados" ou "REALIZADOS ou CORRIGIDOS, quanto inflao e outros no, ... - a inflao age como uma redistribuio em sentido dos setores indexados(O REAL, que verdadeiramente est crescendo) e afastando-se dos setores no-indexados(os FALSOS, super valorizados, uma vez que a Economia se apresenta INVERTIDA, procure entender usando Clculo Matemtico, em quadrantes diferentes de desenvolvimento Econmico). Por conta destes efeitos nefastos(em quadrantes diferentes, usando-se Matemtica e o Clculo da Econometria), os bancos centrais costumam definir a estabilidade de preos como um objetivo primordial de suas polticas, com uma inflao perceptvel, mas baixa, como ideal. Por outro lado, segundo alguns economistas de formao heterodoxa, tais como Celso Furtado, a inflao no um fenmeno meramente monetrio: sua raiz est na questo distributiva, como Keynes tambm afirma, entre os grupos sociais de uma economia. Isto , a inflao de preos o meio pelo qual os grupos sociais ligados s atividades produtivas dispem para ampliar a sua apropriao do acrscimo de renda criado no processo de crescimento econmico, levando a economia para novos equilbrios distributivos entre esses grupos. Conforme o argumento de Furtado, se a inflao

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fosse um efeito meramente monetrio e neutro em relao ao lado real da economia (o lado da produo de bens e servios), sem afetar a distribuio de renda, o aumento generalizado de preos deveria ocorrer de forma proporcionalmente simtrico para todos os setores da economia e no o que empiricamente comprovado, defendendo a teoria de Keynes. Deflao Deflao a reduo do nvel geral de preos, de forma persistente (vrios meses consecutivos) e aplicada generalidade dos produtos. A deflao conduz criao de expectativas de uma inflao negativa a mdio prazo. A deflao pode ser gerada pela baixa procura de determinados produtos ou servios, ou pela maior oferta, menor demanda (procura) e pelo volume de moeda em circulao. No se deve confundir deflao com desinflao, que a reduo do ritmo de alta de preos num processo inflacionrio. Quando a inflao cai do patamar de 10% ao ms para o de 5%, por exemplo, pode-se dizer que houve desinflao. Deflao quando os preos mdios recuam, ou seja, a taxa torna-se negativa. As empresas reduzem preos como nica alternativa de venda e podem ir falncia devido s perdas decorrentes da venda abaixo do custo. Em suma, a deflao um crescimento negativo dos preos mdios. Os preos acabam caindo sempre que sobram mercadorias por falta de consumidores. Como as empresas no conseguem vender como antes, mesmo a preos menores, o faturamento e o lucro tambm acabam reduzidos. Para no ficar no prejuzo, elas so obrigadas a diminuir o ritmo da produo e a demitir funcionrios. Com o desemprego alto, ningum costuma gastar alm da conta. Por isso, a oferta de servios e os estoques crescem. Resultado: excesso de bens e preos menores que os de perodos anteriores. O processo de deflao ainda pode ser iniciado, ou agravado, pela baixa oferta de moeda. Quer dizer, falta dinheiro em circulao, seja por causa dos juros altos, que tornam o crdito proibitivo, seja pela falta de investimentos. Essa bola de neve costuma afetar todos os setores da economia, do agricultor aos fabricantes de eletrodomsticos, alm de abalar a prpria estrutura social. Exemplo 1. 2. 3. 4. . Mesmo com preos reduzidos, a fbrica de automveis no consegue vender seu produto . Com a queda nas vendas, a fbrica demite trabalhadores . Sem receber, o trabalhador deixa de trocar sua TV por um modelo mais novo . Cai a venda de TVs. As lojas baixam os preos e baixa tambm a comisso dos vendedores, que deixam de comer fora. 5. . Na tentativa de atrair clientes, o dono do restaurante faz sucessivas promoes. Mesmo assim, seu rendimento cai e ele adia a troca de carro 6. . Cai a venda de carros, logo o dono stand deixa de poder fazer viagens de famlia, deixando de usufruir dos servios das agncias de viagens. 7. . E assim sucessivamente. Desinflao Desinflao a desacelerao do ritmo de crescimento dos preos. Isso quer dizer que uma queda aqui, outra acol, no caracteriza um processo deflacionrio, mas sim de desinflao. No caso de desinflao, somente uma queda ocasional ou descontnua do ndice de inflao, talvez em razo de ter subido muito. Hiperinflao Em economia, hiperinflao uma inflao acima dos nveis adequados e fora de controle. O que ocorre um encarecimento rpido dos produtos, recesso e desvalorizao acentuada da moeda. O caso clssico conhecido a crise econmica alem de 1923. Alguns especialistas tambm costumam dar esta classificao para a inflao brasileira poucos dias antes da vigncia do Plano Collor. A maior hiperinflao do mundo foi registrada na Hungria, logo aps a Segunda Guerra Mundial, quando sua moeda era o peng. Em 2008, a Economia do Zimbabwe vive um surto hiperinflacionrio que ameaa ser maior e mais desastroso do que o registrado na Hungria do ps-guerra. Balana Comercial e Balana de Pagamentos Balana comercial o nome da conta do Balano de pagamentos onde se registram os valores das importaes e exportaes entre os pases. Quando as exportaes so maiores que as importaes registra-se um supervit na balana, e quando as importaes so maiores que as exportaes registra-se um dficit. Quando o saldo da balana comercial apresenta negativo, o governo para equilibr-la tem que recorrer as reservas cambiais de dlares que o Estado tem em caixa ou recorrer a emprstimos de banqueiros do exterior, este um fato gerador da dvida externa. Supervit

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Supervit quando a balana comercial apresenta saldo positivo pois os valores em dlares das importaes, foram menores do que exportaes, ou seja, as exportaes proporcionaram maior entrada de dinheiro no pais, (exceto dinheiro de especulaes), neste caso se diz-se Balana comercial favorvel. Dficit Dficit quando o saldo da balana comercial negativo, o valor em dlares das exportaes menor do que o das importaes, nesse caso diz-se Balana comercial desfavorvel. Dvida interna A divida interna a dvida contrada em moeda nacional pelo governo com as pessoas fsicas e jurdicas residentes no pas. Dvida externa Dvida externa a somatria dos dbitos de um pas, resultantes de emprstimos e financiamentos contrados no exterior pelo prprio governo, por empresas estatais ou privadas. Balana de Pagamentos Balano de pagamentos um instrumento da contabilidade social referente descrio das relaes comerciais de um pas com o resto do mundo. Ele registra o total de dinheiro que entra e sai de um pas, na forma de importaes e exportaes de produtos, servios, capital financeiro, bem como transferncias comerciais. Existem duas contas nas quais se resume as transaes econmicas de um pas: a conta corrente, que registra as entradas e sadas devidas ao comrcio de bens e servios, bem como pagamentos de transferncia; e a conta de capital, que registra as transaes de fundos, emprstimos e transferncias.

A soma das duas contas fornece a balana global de pagamentos. Importncia O registro das transaes de um pas com o resto do mundo denominado balano de pagamentos(balana corrente+balana financeira+balana de capital). A explicao do balano de pagamentos (sic), e o diagnstico do seu significado, o tema principal da economia internacional. Ele emerge de uma diversidade de contextos especficos: discutindo os movimentos internacionais de capital [...], relacionando as transaes internacionais contabilidade da renda nacional [...] e discutindo virtualmente todos os aspectos da poltica monetria internacional [...]. Assim como o problema do protecionismo, o balano de pagamentos tornou-se uma questo central para os Estados Unidos, porque o pas tem apresentado dfice comercial todos os anos, desde 1982. Atividade Bancria Um banco a instituio financeira que aceita depsitos e concede emprstimos. O banco tem por funes depositar capital em formas de poupana, emprestar dinheiro, financiar automveis e casas, trocar moedas internacionais, realizar pagamentos etc. Tipos de bancos Banco Comercial - Instituies de crdito caracterizadas pela captao de fundos, atravs de operaes passivas como os depsitos ordem, a prazo e com pr-aviso, os depsitos de poupana, os certificados de depsitos e os fundos de investimentos, e pela cedncia de fundos (crdito bancrio), atravs de operaes activas de curto, mdio e longo prazos, podendo estas ser de carcter comercial (letras) ou financeiro (relao cliente/banco); finalmente, pela prestao de servios (proveitos), como as garantias bancrias, a venda de moeda, pagamentos peridicos, guarda de valores e custdia de ttulos. Banco de Investimento - Instituies que auxiliam pessoas fsicas ou jurdicas a alocar seu capital nos mais diversos tipos de investimento, como por exemplo no mercado financeiro ou na BMF. Banco de Desenvolvimento

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Banco Misto (p. ex.: grande parte das instituies bancrias do Brasil so mistas, sendo Bancos de Crdito e de Poupana )

Selic O termo Selic pode referir-se a: Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - sistema informatizado destinado ao registro, custdia e liquidao de ttulos pblicos. 2 Taxa SELIC - taxa de financiamento no mercado interbancrio.
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1 Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - SELIC, criado em 1979, um sistema informatizado destinado ao registro, custdia e liquidao de ttulos pblicos federais, bem como de ttulos pblicos estaduais e municipais emitidos at 1992. Somente as instituies credenciadas no mercado financeiro tm acesso ao SELIC, o qual opera em tempo real, permitindo que os negcios tenham liquidao imediata. Os operadores das instituies envolvidas em uma transao com esses ttulos, aps acertarem os negcios, transferem estas operaes, via terminal, ao SELIC. O sistema imediatamente transfere o registro do ttulo para o comprador e faz o crdito na conta do vendedor do ttulo. Ambas as partes tm certeza da validade da operao efetuada. Na verdade os ttulos so escriturais mantidos por um super computador, sendo administrado pelo DEMAB (Departamento de Operaes de Mercado Aberto do Banco Central). Os principais ttulos pblicos federais negociados no SELIC so: Letra Financeira do Tesouro, Letra do Tesouro Nacional, Nota do Tesouro Nacional, Bnus do Banco Central, Letras do Banco Central, Notas do Banco Central, entre outros. 2 A taxa SELIC um ndice pelo qual as taxas de juros cobradas pelo mercados se balizam. a taxa bsica utilizada como referncia pela poltica monetria. A taxa overnight do Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (SELIC), expressa na forma anual, a taxa mdia ponderada pelo volume das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e realizadas no SELIC, na forma de operaes compromissadas. divulgada pelo Comit de Poltica Monetria (Copom). Conforme o Banco Central do Brasil o conceito de taxa Selic : a taxa apurada no Selic, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou em cmaras de compensao e liquidao de ativos, na forma de operaes compromissadas. Esclarecemos que, neste caso, as operaes compromissadas so operaes de venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor, concomitante com compromisso de revenda assumido pelo comprador, para liquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies financeiras habilitadas, tais como bancos, caixas econmicas, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios. Spread Spread refere-se diferena entre o preo de compra(procura) e venda(oferta) da mesma ao, ttulo ou transao monetria. Por exemplo, se comprarmos uma ao na bolsa de valores a 10 centavos e a vendermos a 1 real, temos um spread de 0,90 centavos. Grande parte do lucro obtido pelos corretores de ttulos advm desta diferena. "O spread bancrio, diferena entre a taxa de juros que as instituies financeiras pagam na captao do dinheiro e a que cobram dos clientes. Anualmente, a Fiesp faz um ranking de competitividade, conhecido como IC. Um dos itens que o compem justamente o spread bancrio. No estudo a entidade usou dados do Fundo Monetrio Internacional (FMI) relativos a 2007. Os nmeros mostram que o Brasil liderava o levantamento, com spread mdio de 25,3 pontos porcentuais. Em um distante segundo lugar estava a Colmbia, com 7,4 pontos, seguida pela Frana, com 7 pontos." Taxa de Juros Segundo a economia, Taxa de juro o chamado custo do dinheiro, o que cobrado para emprest-lo, basicamente. A taxa de juros bsica de uma economia fixada pelo Banco Central do pas, atravs de ttulos do Governo (e no atravs de decretos, por exemplo). Essa taxa, entretanto, difere da taxa de juros corrente nos bancos e financiadoras, por exemplo. Essas instituies cobram uma diferena para essa taxa, basicamente condicionada ao risco que tm em emprestar dinheiro. Como o Governo o mais confivel pagador que um pas pode ter (se assim no o for, o pas est em forte crise econmica), emprestar para outros representa um risco maior (pode ser um pouco maior ou muito maior). Alm disso, o emprstimo estar condicionado a impostos, seguros, entre outras taxas. Baixar muito as taxas de juros pode provocar, dependendo da situao do pas, inflao. Grosso modo, a reduo das taxas provoca um aumento do consumo, j que fica mais fcil financiar bens. Assim, se um pas no est preparado para esse aumento de demanda, os bens podem escassear e provocar um aumento de preos. Em Economia, uma regra bsica : quanto mais difcil de encontrar um produto, mais seu preo tende a subir. A taxa de juros funo da oferta de moeda em relao demanda, que controlada pelo governo atravs da emisso de ttulos. O governo, ao vender ttulos aumenta a oferta de ttulos no mercado, diminuindo o preo destes, o que acaba por aumentar a demanda por

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esses ttulos que, ao serem vendidos, retiram moeda da economia, aumentando a taxa de juros. De forma inversa, ao comprar ttulos o governo diminui a oferta de ttulos no mercado e eleva o preo destes, aumentando a oferta de moeda na economia e por conseqncia baixando a taxa de juros. O aumento da taxa de juros ou a queda da taxa de juros tem impacto na economia na medida em que interfere na expectativa de lucro dos empresrios atravs da demanda agregada. COPOM, CMN e CADE O Comit de Poltica Monetria (Copom) um rgo criado pelo Banco Central em 20 de junho de 1996, por meio da circular 2.698, e tem como objetivo estabelecer as diretrizes da poltica monetria e de definir a taxa bsica de juros. Ainda, tem a competncia especfica de manipular a liquidez econmica, por meio dos instrumentos de poltica monetria. O Copom composto pelos oito membros da Diretoria Colegiada do Banco Central e presidido pelo presidente da autoridade monetria Tambm integram o grupo de discusses os chefes de departamentos, consultores, o secretrio-executivo da diretoria, o coordenador do grupo de comunicao institucional e o assessor de Imprensa. 1 Poltica monetria a atuao de autoridades monetrias sobre a quantidade de moeda em circulao, de crdito e das taxas de juros controlando a liquidez global do sistema econmico. A Poltica Monetria age diretamente sobre o controle da quantidade de dinheiro em circulao, visando defender poder de compra da moeda. Tal prtica pode ser expansionista ou restritiva. Em uma poltica monetria restritiva, quantidade de dinheiro em circulao diminuda, ou mantida estvel, com o objetivo de desaquecer a economia evitar o aumento dos preos. Em uma poltica monetria expansionista, a quantidade de dinheiro em circulao aumentada, com o objetivo de aquecer a demanda e incentivar o crescimento econmico. Cabe ressaltar que poltica monetria expansionista visa criar condies para o crescimento econmico, porm no o determina. Para fazer poltica monetria, o governo dispe de cinco instrumentos bsicos: Emisso de papel-moeda Depsito compulsrio (percentual sobre os depsitos que os bancos comerciais devem reter junto ao Banco Central) Compra e venda de ttulos da dvida pblica Redescontos (Emprstimos do Banco Central aos bancos comerciais) Regulamentao sobre crdito e taxas de juros. o a e a

Vejamos como cada um desses instrumentos utilizado: Incentivo/Restrio ao Crdito: por ter efeito direto sobre determinados setores da economia, o incentivo ou a restrio ao crdito so utilizados pelo governo como instrumentos de desenvolvimento microeconmico. Assim, se o governo deseja expandir o agronegcio, cria incentivos para a concesso de crditos aos produtores rurais. Se deseja restringir o consumo de determinado segmento de produtos, cria instrumentos que restrinjam o acesso ao crdito para compra de produtos desse segmento. Por no ser gerenciado pelo Banco Central, este deve levar em conta os efeitos produzidos pelo incentivo ou pela restrio ao crdito na quantidade de dinheiro em circulao, para poder calibrar a utilizao dos outros instrumentos no cumprimento dos seus objetivos. Compra/Venda de Ttulos Pblicos: atravs da compra e da venda de ttulos pblicos, o Banco Central afeta diretamente a quantidade de dinheiro em circulao. Ao comprar ttulos do pblico, o banco central promove poltica monetria expansionista, pois entrega dinheiro em troca dos ttulos. Ao contrrio, para enxugar a liquidez do sistema, o banco central pode vender ttulos de sua carteira prpria, entregando papis e recebendo dinheiro, que tirado de circulao. Depsitos Compulsrios: parte dos depsitos efetuados pelos clientes no bancrios nos bancos comerciais deve ser recolhido ao Banco Central, compulsoriamente. Esse instrumento tem o objetivo de diminuir o poder que os bancos comerciais possuem de multiplicar o dinheiro em circulao atravs dos emprstimos, possibilitando ao Banco Central manter o controle da quantidade de dinheiro em circulao. Taxa do Redesconto: taxa exigida pelo Banco Central para cobrir os eventuais "buracos" nos caixas dos bancos comerciais. Se a taxa baixa e o prazo longo, os bancos podem se expor a riscos maiores, aumentando os emprstimos e, por conseqncia, a quantidade de dinheiro em circulao. Se a taxa alta e o prazo curto, os bancos precisam exigir riscos menores, diminuindo os emprstimos e, por conseqncia, a quantidade de dinheiro em circulao. Taxa de Juros: na teoria, a taxa de juros tem efeito direto sobre a poupana, influenciando a remunerao do capital, e sobre os investimentos, influenciando o custo do capital. Assim, se o objetivo uma poltica

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monetria restritiva, a elevao da taxa de juros ir diminuir a quantidade de dinheiro em circulao, ao estimular a poupana e elevar os custos dos investimentos. Ao contrrio, para estimular o consumo e os investimentos, as taxas de juros devem ser mais baixas. CMN O Conselho Monetrio Nacional (CMN) um conselho, criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964 com poder deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional responsvel por expedir normas e diretrizes gerais para seu bom funcionamento. Existem vrias comisses que suportam o CMN. Foram criadas para poderem epecificar suas reunies de forma otimiza-las. Exemplos destas so: Comisso de crdito rural, comisso do endividamento pblico e a comisso de normas e organizao do SFN. interessante observar que essas comisses foram criadas para otimizar, melhorar, especificar e regulamentar (normatizar) setores de responsabilidade do CMN, mas so subordinados a ele. Provavelmente a comisso mais importante a comisso tcnica da moeda e do crdito cuja responsabilidade de regulamentar eficazmente a medida provisria 542. Composio constitudo pelos seguintes membros: Ministro de Estado da Fazenda (presidente do conselho): Guido Mantega Ministro de Estado do Planejamento, Oramento e Gesto: Paulo Bernardo Presidente do Banco Central do Brasil: Henrique Meirelles Os servios de secretaria do CMN so exercidos pelo Banco Central

Seus integrantes so nomeados diretamente pela funo que exercem, ou seja, o presidente do CMN sempre ser o Ministro de Estado da Fazenda. Se este destituido de sua funo, automaticamente deixa de ser o presidente do CMN. Competncias Ao CMN compete: Estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia Regular as condies de constituio, funcionamento e fiscalizao das instituies financeiras Disciplinar os instrumentos de poltica monetria e cambial

Objetivos De acordo com o artigo 3, que refere-se a poltica do Conselho Monetrio Nacional, este ter como objetivo: CADE O Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE) uma autarquia federal brasileira que tem como objetivo orientar, fiscalizar, prevenir e apurar abusos do poder econmico, exercendo papel tutelador da preveno e Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, as depresses econmicas e outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas, quer privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e externa Autorizar emisses de papel moeda Aprovar oramentos monetrios preparados pelo Banco Central do Brasil

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represso do mesmo. O CADE tem o papel de julgar sobre matria concorrencial os processos encaminhados pela Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia e a Secretaria de Acompanhamento Econmico do Ministrio da Fazenda. Desempenha os papis preventivo, repressivo e educativo, dentro do mercado brasileiro. So instituies com funes semelhantes e equivalentes quelas do CADE, em outros pases, o Federal Trade Commission (FTC) nos Estados Unidos da Amrica, a Office of Fair Trade (OFT) no Reino Unido, a Australian Competition and Consumer Commission (ACCC) na Austrlia. Esses rgos, diferentemente do CADE, tambm tutelam os direitos do Consumidores. A Direo-Geral de Concorrncia da Comisso Europia responsvel pela defesa da concorrncia Comunitria. Ao CADE cabem trs papis: Preventivo: anlise dos atos de concentrao (fuso, incorporao, ciso e associao) entre agentes econmicos, ou seja, impor obrigaes de fazer, no - fazer, determinar alienaes e alterao nos contratos dos agentes; Repressivo: anlise de condutas Concorrncia (gesto |anticoncorrenciais, ou seja, reprimir prticas infrativas ordem econmica, tais como cartis, vendas casadas, preos predatrios, acordos de exclusividade, dentre outras; Educativo: papel pedaggico, com palestras, cursos, seminrios.

formado por um Plenrio composto por um presidente e seis conselheiros (com mais de 30 anos, com notrio saber jurdico e econmico e reputao ilibada), indicados pelo Presidente, aprovados e sabatinados pelo Senado, para um mandato de dois anos (havendo a possibilidade de uma reconduo, por igual perodo) e, portanto, s podem ser destitudos em condies muito especiais. Esta regra fornece autonomia aos membros do Plenrio do CADE, o que fundamental para assegurar a tutela dos direitos difusos da concorrncia de forma tcnica e imparcial. Tambm possui sua prpria Procuradoria. Assim como os Conselheiros do CADE, o Procurador-Geral tambm indicado pelo Presidente e sabatinado e aprovado pelo Senado para um mandato de dois anos, renovvel por mais dois. O CADE julga atos de concentrao, processos de conduta, e manifesta-se acerca de consultas. No caso de ausncia de um Conselheiro e quando ocorre empate nas decises, o Presidente possui um voto de qualidade, ou seja, vale por dois, para desempatar o julgamento. Na ausncia do Presidente, ele ser substitudo pelo Conselheiro mais antigo ou mais idoso, nessa ordem. O qurum mnimo para o Conselho decidir de cinco integrantes. A Lei n 8.884, de 11 de junho de 1994, que dispe sobre a preveno e a represso s infraes contra a ordem econmica e d outras providncias, transformou o Conselho Administrativo de Defesa Econmica em Autarquia. Aes e Sub Tipos Aes (tambm chamadas simplesmente de "Papis") , que seria uma unidade de ttulos emitidos por sociedades annimas. Quando as aes so emitidas por companhias abertas ou assemelhadas, so negociados em bolsa de valores ou no mercado de balco. As aes representam a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, o resultado da diviso do capital social em partes iguais, sendo o capital social o investimento dos donos na empresa, ou seja, o patrimnio da empresa, esse dinheiro compra mquinas, paga funcionrios etc. O capital social, assim, a prpria empresa. Como a negociao diria, o preo das aes flutua: se h muitos compradores, o preo tende a subir; do contrrio, ou seja, quando h muitos investidores vendendo essas aes, o preo cai, a lei da oferta e da procura. De certa forma, o mercado de aes concretiza o sonho de muitas pessoas que desejam o prprio negcio, mas no tm capital ou condies para ir adiante. Mesmo com pouco dinheiro, podem-se fazer bons negcios comprando aes de grandes empresas. O investidor torna-se scio da empresa da qual adquiriu aes e os poderes a ele atribudos so limitados pelo tipo de ao que comprou e tambm pela quantidade de aes que possui. Existem dois tipos de ao: Ordinrias Nominativas (ON) - Ao que proporciona participao nos resultados econmicos de uma empresa. Confere a seu titular o direito de voto em assemblia. No do direito preferencial a dividendos. Preferenciais Nominativas (PN) - Ao que oferece a seu detentor prioridades no recebimento de dividendos e/ou, no caso de dissoluo da empresa, no reembolso de capital. Em geral no concede direito a voto em assemblia. Podem existir em uma mesma empresa mais de um tipo de aes PN, geralmente denominadas PNA e PNB.

Uma Ao Endossvel uma ao nominativa que pode ser transferida mediante simples endosso no verso. De acordo com o tipo de registro podem ser classificadas como:

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Nominativas : Cautela ou certificado que apresenta o nome do acionista, cuja transferncia feita com a entrega da cautela e a averbao do termo, em livro prprio da sociedade emitente e identificada pelo acionista. Escriturais : no so representadas por cautela ou certificado. Funciona como uma conta corrente, na qual os valores so lanados a dbito ou a crdito dos acionistas. No h movimentao fsica de documentos. As aes negociadas no Brasil na Bovespa e no mercado de balco organizado so deste tipo. Ao portador : Sem identificao de propriedade. So de quem apresentar as aes. Desde 1990 o Brasil no possui mais aes dessa forma, como forma de coibir o uso desses papis na lavagem de dinheiro.

Pela liquidez do papel: Primeira linha ou blue chips : grande volume negociado, grande nmero de vendedores e compradores; Segunda linha : aes menos negociadas.

Pelo tipo de mercado que so vendidos: Mercado Integral (Lote padro): Lote de ttulos que apresentam mltiplos da quantidade estabelecida como lote padro. Essa quantidade de ttulos prefixada pelas bolsas de valores. Quando um investidor opera comprando ou vendendo em mltiplos do lote padro, sua ordem cai no Mercado Integral, onde estar [1] disponvel para investidores de maior porte, que tambm esto operando dentro do lote padro. Mercado fracionrio (Lote fracionrio): Lote de ttulos que apresenta uma quantidade de aes inferior ao lote-padro estabelecido. Quando um investidor opera comprando ou vendendo em quantidades abaixo do lote padro, sua ordem cai em um mercado paralelo chamado de Mercado Fracionrio, onde estar disponvel somente para investidores de pequeno porte, os quais tambm esto operando abaixo do lote padro.

LEASING, FINAME e PROGER Locao financeira ou arrendamento mercantil (em ingls: leasing) um contrato atravs do qual a arrendadora ou locadora (a empresa que se dedica explorao de leasing) adquire um bem escolhido por seu cliente (o arrendatrio, ou locatrio) para, em seguida, alug-lo a este ltimo, por um prazo determinado. Ao trmino do contrato o arrendatrio pode optar por renov-lo por mais um perodo, por devolver o bem arrendado arrendadora (que pode exigir do arrendatrio, no contrato, a garantia de um valor residual) ou dela adquirir o bem, pelo valor de mercado ou por um valor residual previamente definido no contrato. O cliente deste tipo de crdito, , tipicamente, uma empresa, podendo, no entanto, ser, tambm, contratado por pessoa fsica. Existem 3 formas de Leasing: Financeiro; Operacional; Leasing back.

O Leasing Operacional a arrendadora que arca com os custos de manuteno dos equipamentos, arrendataria pode desfazer o contrato bastando apenas esperar o periodo minimo de 90 dias do incio do contrato como determina o Banco Central e aviso prvio a empresa ou pessoa fsica contratante. O Leasing Financeiro se assemelha a um aluguel, com a diferena que se pode comprar o bem no final do prazo pr-determinado por um preo j estabelecido. O Leasing Back ocorre quando uma empresa necessita de capital de giro. Ela vende seus bens a uma empresa que aluga de volta os mesmos. FINAME uma linha de crdito do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, que uma autarquia do governo federal brasileiro. Tem por objetivo o financiamento da produo e comercializao de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional. PROGER Quem quer crescer precisa de crdito. Por acreditar nisso o Governo Brasileiro lanou o PROGER - Programa de Gerao de Emprego e Renda que visa auxiliar pequenos e mdios empresrios, alm de profissionais liberais e produtores rurais e ter crdito nomercado, com taxas competitivas que possam gerar o flego necessrio para crescer. Dificuldades As baixas taxas de juros tornam o PROGER bastante atrativo. Tal fato, leva a procura deste capital empresas ou

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pessoas que no precisam do mesmo, tornando-se assim meros especuladores. Isso fez com que o governo dificultasse ao mximo a liberao deste crdito afim de este chegue a quem realmente precisa. Essa dificuldade leva muitas empresas e profissionais a desistir do PROGER, que atualmente o melhor canal de crdito do mercado. Soluo Para solucionar esse impasse, nosso site criou uma assessoria especializada em liberar esses crditos a empresrios que precisam dele. So 10 passos fundamentais que tornam o crdito acessvel em sua conta em at 90 dias. No cobrado taxas de inscrio e nenhum valor pago antecipadamente. Nosso ganho vir de uma pequena porcentagem sobre o crdito que for liberado a sua empresa. Economia Internacional O estudo da Economia Internacional envolve todos os aspectos ligados a atividade econmica entre as naes. Suas regras de funcionamento, aspectos legais, trocas monetrias, fluxos de mercadorias e servios, etc. Com o fenmeno da globalizao cada vez mais a interao e interdependncia entre as naes torna premente o perfeito funcionamento destas relaes e, neste sentido, a soluo comumente adotada a criao de organismos inter e supra nacionais que intercedam no sentido de equilibrar estas relaes e promover o desenvolvimento de todos os participantes. Externalidades Externalidades, tambm chamadas economias (ou deseconomias) externas, so efeitos positivos ou negativos - em termos de custos ou de benefcios - gerados pelas atividades de produo ou consumo exercidas por um agente econmico e que atingem os demais agentes, sem que estes tenham oportunidade de impedi-los ou a obrigao de pag-los. Portanto, externalidades referem-se ao impacto de uma deciso sobre aqueles que no participaram dessa deciso. A externalidade pode ser negativa, quando gera custos para os demais agentes - a exemplo, de uma fbrica que polui o ar, afectando a comunidade prxima. Pode ser positiva, quando os demais agentes, involuntariamente, se beneficiam, a exemplo dos investimentos governamentais em infra-estrutura e equipamentos pblicos. Normalmente, cabe ao Estado criar ou estimular a instalao de atividades que constituam externalidades positivas, e impedir ou inibir a gerao de externalidades negativas. Isto pode ser feito atravs de instrumentos tais como taxao e sanes legais ou, inversamente, renncia fiscal e concesso de subsdios conforme o caso. Crises Mundiais Globalizao Financeira e Poltica Fiscal Em uma economia fechada, se um governo eleva seu dficit oramentrio ele ter que pagar maiores taxas de juros para persuadir investidores domsticos a adquirirem mais ttulos. Uma vez que os governos tenham acesso s poupanas internacionais, eles podero tomar emprestado mais barato, porque mesmo uma elevao pequena das taxas de juros ir atrair imediatamente um maior volume de fundos do exterior. Assim, os custos domsticos do endividamento se reduzem. No por coincidncia que as dvidas pblicas dos pases industriais elevaram-se fortemente, assim como subiram as taxas reais de juros nas ltimas duas dcadas, com a progressiva integrao dos mercados de capitais. Desde 1974, a dvida pblica lquida total dos pases da OECD elevou-se de 15% para 40% do PIB. Contraditoriamente, apesar de os economistas falarem na rgida disciplina dos mercados globalizados, estes mercados, na realidade, encorajaram os governos a uma maior irresponsabilidade fiscal. Tal o caso dos Estados Unidos nos anos 80, ao financiar enormes dficits com poupanas externas para evitar os custos internos do processo, ou seja, maior inflao. Entretanto, a evidncia atual demonstra que, muitas vezes, quando se inverte a percepo do mercado, este passa a demandar maiores prmios para compensar os riscos de inadimplncia ou de inflaes mais elevadas. A globalizao criou tambm uma outra restrio capacidade de os governos elevarem impostos, particularmente sobre os negcios. Empresas multinacionais com estratgias de investimento globais podem rapidamente deslocar sua produo para pases com regimes tributrios mais atraentes. Assim, se um governo pretende reduzir seus dficits oramentrios, ele ter que atuar mais sobre os gastos pblicos. Este processo levanta uma questo: os governos perderam seu poder de realizar polticas fiscais compensatrias? Na realidade, o efeito de uma poltica fiscal expansionista depender de como as pessoas encaram a sustentabilidade dessa poltica. O impacto no produto est relacionado ao efeito desse estmulo nos retornos dos ttulos. Se a dvida pblica de um pas j elevada e crescente, mesmo um aumento modesto no endividamento pode levar a uma rpida elevao dos juros, diminuindo o efeito daquele estmulo inicial sobre a demanda. O ponto fundamental, portanto, a credibilidade. Mesmos as polticas de estabilizao automtica, caracterizadas por um comportamento expansionista nas recesses e vice-versa no crescimento, bastante utilizadas para reduzir os efeitos dos ciclos econmicos, podem no funcionar se os mercados financeiros no acreditarem na possibilidade de reverso da elevao dos dficits no prximo ciclo. Assim, eles demandaro maiores taxas de juros. Pases como o Canad e a Itlia viram se obrigados a apertar sua poltica fiscal, anulando os estabilizadores automticos, por causa das preocupaes do mercado com suas dvidas crescentes. Esta uma situao em que uma reduo do dficit pode

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at ser expansionista, se os mercados financeiros realmente acreditarem que os cortes oramentrios sero feitos, porque os detentores de ttulos demandaro um prmio de risco menor do governo. Esta experincia foi identificada na Dinamarca e na Irlanda nos anos 80. O tamanho ideal para a dvida pblica uma coisa que ningum consegue identificar. Nos principais pases industriais, h hoje um certo desconforto quanto ao estoque de dvida, quando se levam em conta as futuras obrigaes relacionadas a penses do sistema previdencirio estatal, medida em que a populao envelhece. De qualquer maneira, o enfraquecimento da poltica fiscal est mais ligado a uma perda de credibilidade dos governos do que, necessariamente, aos operadores dos mercados de ttulos. Mecanismos de Interveno As constantes instabilidades a que esto sujeitos os mercados no tm causas claramente identificveis em uma primeira anlise. Entretanto, muitos dos casos recentes de instabilidade financeira foram gerados por desequilbrios macroeconmicos, distores microeconmicas nos mercados financeiros - como subsdios a tomadores favorecidos politicamente - e superviso governamental inadequada dos mercados financeiros. A evidncia demonstra que as grandes flutuaes nos mercados financeiros so, geralmente, os sintomas, no as causas, dos problemas econmicos. A despeito disto, os mercados de cmbio muitas vezes apresentam alta volatilidade e grandes desalinhamentos. Uma questo relevante saber se existem formas de interveno governamental para que os mercados funcionem melhor. Muitos economistas acreditam que sim. H, basicamente, trs tipos de orientaes para buscar melhorar o funcionamento do mercado: interveno nas taxas de cmbio, coordenao internacional de polticas e controle de capitais. As intervenes cambiais partem do princpio de que os governos deveriam interferir mais nos mercados de moedas para reduzir a volatilidade e prevenir os desalinhamentos. H, inclusive, sugestes para que o FMI crie um fundo de interveno para ajudar governos a resistir a ataques especulativos. As intervenes cambiais podem ser de duas formas: A primeira delas, onde se permite que seja afetada a oferta de moeda, denominada no esterilizada e tende a alterar a taxa de juros, no dando aos governos nenhum controle monetrio adicional. O segundo tipo, denominado esterilizada, ocorre quando as alteraes na oferta de moeda so contrabalanadas por operaes de mercado aberto, realizadas pelo banco central. Neste caso, como a oferta de moeda no se altera, os efeitos sobre a taxa de cmbio tendem a no ser permanentes. Apesar disto, muitos economistas consideram que este tipo de interveno, em certas circunstncias, pode ser uma arma poderosa. Atualmente, a maioria das intervenes so do tipo esterilizado. Os economistas tm-se tornado mais convencidos de que as intervenes esterilizadas so mais potentes do que convencionalmente se imaginava. Em agosto de 1995, uma interveno conjunta de vrios bancos centrais ajudou a manter a cotao do dlar por um perodo. Mesmo assim, este tipo de instrumento normalmente utilizado em ltima instncia, quando as moedas atingem nveis extremos. As intervenes funcionam bem porque mandam sinais oficiais ao mercado das futuras taxas de cmbio e intenes de poltica monetria, estimulando os operadores a modificarem suas expectativas. Isto particularmente verdadeiro em situaes de desorganizao do mercado e na existncia de bolhas especulativas. Ocorre que nenhuma interveno poder funcionar se os fundamentos econmicos estiverem errados. A rigor, uma interveno cambial no pode controlar o mercado por muito tempo, a no ser que seja reforada por mudanas na poltica monetria. Se os mercados interpretarem a interveno como uma forma de protelar uma elevao nas taxas de juros, mais provvel que ela enfraquea a moeda, ao invs de refor-la. A segunda forma de atuao mais adotada a coordenao internacional de polticas. Este recurso foi muito popular na dcada de oitenta, mas no se mostrou muito eficaz. A rigor, a cooperao internacional no campo monetrio uma coisa boa, mas difcil de sustentar. Em geral, h grandes entraves polticos, porque os governos no desejam subordinar suas polticas econmicas nacionais a metas internacionais. Algum acordo em relao a mudanas nas taxas de juros ainda possvel, mas no que tange a polticas fiscais, quase invivel. No de se espantar que os dois maiores tumultos cambiais dos ltimos tempos foram nos Estados Unidos dos anos 80 e na Alemanha ps-unificao, ambos com fundamentos nas polticas fiscais daqueles pases. Outra dificuldade que ningum pode precisar qual deveria ser o nvel correto das paridades cambiais. No h razo pela qual os governos sejam melhores juzes nesta questo do que os prprios mercados. Assim, mesmo que houvesse a possibilidade de as trs maiores economias entrarem em acordo sobre suas polticas cambiais, para manter suas moedas no interior de bandas de variao, estas ainda estariam sujeitas a ataques especulativos, medida em que as taxas se aproximassem dos limites da banda. A rigor, em um mundo com alta mobilidade de capitais, no existe situao confortvel entre taxas de cmbio flutuantes e taxas de cmbio permanentemente fixas. Os sistemas de bandas tendem a ser instveis, como demonstrou o colapso do sistema de taxas variveis dentro de limites estabelecidos pelo sistema cambial europeu, em 1992 e 1993, mesmo com os pases envolvidos estando comprometidos com polticas monetrias consistentes com suas taxas de cmbio. Os sistemas de cmbio fixo dos Tigres Asiticos desmoronaram-se aps a seqncia de ataques especulativos, em 1997. Nestes casos, os ataques especulativos no se iniciam por desequilbrios nos fundamentos econmicos, como normalmente ocorre, mas porque os mercados acreditam que o ataque causar um afrouxamento da poltica monetria e se provam certos, em um esquema de profecias autorealizveis. No caso do colapso europeu, os especuladores, na realidade, estavam reagindo a divergncias macroeconmicas provocadas pela elevao de taxas de juros requerida pelo Bundesbank, para controlar a inflao potencial gerada pela reunificao alem. Como o resto da Europa estava em recesso e com alto nvel de desemprego, o mercado apostou que os compromissos de elevao das taxas de juros no seriam mantidos por Frana e Inglaterra, e foraram um ataque, que acabou se tornando auto-realizvel, isto , gerando o efeito esperado que motivou o ataque. Uma concluso a que possvel chegar, aps uma anlise dos diversos episdios de ataques especulativos, que a maior mobilidade de capitais gerada pela globalizao aumenta o espao para ataques auto-realizveis sobre moedas, como se comprovou com a

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Tailndia e a Indonsia anos mais tarde. Esta maior fragilidade, j observada a partir do colapso do sistema de bandas europeu, motivou iniciativas no sentido de que os governos retomassem instrumentos de controles de capitais para desencorajar os especuladores. Com as inovaes financeiras e os modernos meios de comunicao, restries como as que se utilizava no passado, entretanto, so virtualmente impossveis de se implementar. Os defensores dos controles de capitais tm algo mais sofisticado em mente. Ao invs de tentar banir a especulao, com proibies de emprstimos para estrangeiros ou de que indivduos possam ter ativos e contas bancrias em moedas estrangeiras, imaginam-se formas de elevar o custo de especular. O principal instrumento um imposto que seria implantado a uma alquota baixa - 0,5%, por exemplo - sobre todas as transaes com moeda estrangeira. Isto, em tese, desincentivaria a especulao e os mercados se focalizariam nos fundamentos econmicos de longo-prazo. Um dos maiores defensores desta idia de um imposto de transao o governo francs. Sob o ponto de vista econmico, no entanto, poucos consideram um instrumento como este desejvel, assim como muitos no acreditam que possa vir a funcionar. O maior problema que, se no for adotada esta soluo com uma abrangncia mundial, os mercados integrados, tradicionalmente inovadores, teriam muitas formas de evitar o tributo. Alm disso, sua funo de estabilizar as moedas duvidosa. Com o desincentivo s transaes, a liquidez do mercado seria reduzida, podendo levar a uma maior volatilidade. A eficincia dos mercados financeiros tambm seria afetada, elevando o custo de capital. O tributo desincentivaria os fluxos especulativos, mas tambm os movimentos de capitais considerados positivos para a economia, como os crditos comerciais e as operaes de hedging associadas ao comrcio e aos investimentos diretos. H, no entanto, espao para os controles de capitais em alguns pases em desenvolvimento, com o objetivo de moderar os influxos de capitais de curto prazo. Esses movimentos, quando exagerados, podem causar grandes problemas para as economias emergentes, elevando as taxas de cmbio a nveis no competitivos ou dando combustvel para a inflao, seja pela elevao da oferta de moeda, seja pela presso no endividamento pblico. Entretanto, as recomendaes so de que os controles sejam temporrios, mesmo porque eles perdem a efetividade ao longo do tempo. Nos pases desenvolvidos, a evidncia demonstra que tais controles no funcionam, particularmente para o bloqueio da sada de capitais. Portugal, Espanha e Irlanda no foram capazes de evitar a desvalorizao de suas moedas, mesmo com a adoo destes controles. O mesmo podese dizer da Malsia, com a centralizao cambial adotada aps a crise dos pases asiticos. A concluso que nenhum destes instrumentos de interveno parece ser efetivo para os fins aos quais se prope. Outro ponto importante que as crises financeiras, na grande maioria dos casos, refletem desequilbrios macroeconmicos. Se os ajustes necessrios so protelados por meio desses mecanismos de interveno, mais cedo ou mais tardem a correo do mercado vir, muitas vezes sob formas bem mais dolorosas. H grande espao tambm para uma atuao no sentido de estimular maior transparncia de informaes e controles de risco. Um arcabouo regulatrio e de superviso dos mercados financeiros bem engendrado, portanto, fundamental para estimular um melhor funcionamento do sistema, mas seu bom desempenho tambm depender da consistncia das polticas econmicas adotadas. Crises Recentes A partir de 1997, o mundo submergiu por mais de dois anos em uma seqncia de crises, em que pases vinham caindo como peas de domin. Inicialmente, foi a Tailndia, ainda no primeiro semestre de 1997, passando para a Indonsia, a Coria do Sul e Hong Kong. Depois de uma pausa, atingiu de cheio a Rssia e, finalmente, o Brasil. Embora estes tenham sido os epicentros, os efeitos da crise foram sentidos em todo o mundo, incluindo a segunda maior economia do planeta, o Japo. Apesar de poder-se distinguir perodos mais agudos, sua origem e natureza so claras: a fragilidade econmica e institucional de pases despreparados para a abertura ao fluxo de capitais externos. Em suma, a enxurrada de capitais externos, assim como criou os sonhos, tambm os destruiu. Mais do que buscar viles para a crise, preciso compreender sua natureza, tarefa que ainda cria muitas divergncias entre especialistas. As causas so tantas e esto to interligadas que lanam dvidas sobre todas as teorias apresentadas. Alguns atribuem a crise ao capitalismo clientelista e fraquezas fundamentais dos pases asiticos. Outros apontam para a volatilidade dos fluxos de capital internacional e de todo o sistema econmico global. Outros, ainda, dizem que os culpados so os Estados Unidos e o Fundo Monetrio Internacional, ou ento a venalidade e a incompetncia dos governos da Rssia, Indonsia ou de outros pases. Ainda cabe muita discusso entre os economistas sobre quais fatores levaram crise foram inevitveis, quais foram substanciais e quais foram superficiais. Alm disso, h uma impresso crescente de que no exista nenhuma boa resposta vista e que talvez a crise seja o preo do desenvolvimento econmico. A crescente prosperidade que se tem visto no mundo parece ter tornado irrefrevel a tendncia de aumento progressivo no fluxo de capitais entre os pases. Algumas das principais causas da crise parecem ser, de fato, a prpria natureza humana. O fator psicolgico vem aumentando o seu grau de importncia na explicao para a velocidade de propagao das crises, em uma espcie de sentimento de manada que varre os mercados com otimismo ou pessimismo exagerados. Neste contexto, o papel dos reguladores parece secundrio. Em momentos de insanidade h pouco o que se possa fazer. De maneira geral, os regulamentadores do mercado esto sempre defasados das inovaes e os movimentos de defesa nas ondas pessimistas se tornam no somente imprevisveis, como irrefreveis. O fato que, mesmo aps a crise, a recuperao dos pases asiticos parece tambm ter sido mais rpida, ainda que a um alto custo no curto prazo. Alguns diriam que estes so percalos naturais do sistema econmico e que a crise purifica e renova as energias da economia, preparandoa para novo salto. Qualquer que seja a explicao, fica a dvida sobre se haver final feliz ao cabo de cada crise e sobre o que poder acontecer se esta tambm se propagar pelas economias dos chamados pases desenvolvidos. Outra constatao assustadora a de que ainda no existem mecanismos para conter o desastre. Os governos dos pases

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desenvolvidos no captaram os sinais da catstrofe e a interveno dos organismos internacionais se mostrou canhestra. Uma atuao preventiva parece incompatvel com o esprito que move o mercado, a busca do lucro a riscos calculados. De fato, sempre haver quem se atraia para boas oportunidades, correndo maiores riscos. A dificuldade reside no fato de que qualquer indcio de risco acima do calculado assusta os investidores, que tendem a agir freneticamente. Neste contexto, o papel dos organismos internacionais, que seria o de dar garantias ao mercado sobre o pas em questo, j no mais pode ser exercido e a nica soluo passa a ser a injeo de recursos pblicos, j que ningum mais pode ser convencido a colaborar. Na ordem natural das coisas, quando os ricos sofrem prejuzo, os pobres perdem o emprego. A ao preventiva regulatria, que impediria a ao imprudente das instituies financeiras que acabam alavancando demasiadamente os recursos financeiros, sem respaldo na economia real, criando as denominadas bolhas, acaba esbarrando nas dificuldades de fiscalizao e monitorao, no conflito de interesses e na inexistncia de organismos que possam interferir, de fato, na soberania econmica das naes. A viso simplista de tentar reverter a globalizao, fechar fronteiras, proibir operaes com derivativos, tributar as transaes financeiras, entre outras, pode ter o efeito de elevar ainda mais a instabilidade, prejudicando, novamente, as naes menos desenvolvidas. Organizaes internacionais ONU (Organizao das Naes Unidas) A Organizao das Naes Unidas (ONU) foi fundada oficialmente a 24 de Outubro de 1945 em So Francisco, Califrnia, por 51 pases, logo aps o fim da Segunda Guerra Mundial. A primeira Assembleia Geral celebrou-se a 10 de Janeiro de 1946 (em Westminster Central Hall, localizada em Londres). A sua sede atual na cidade de Nova Iorque. A precursora das Naes Unidas foi a Sociedade de Naes (tambm conhecida como "Liga das Naes"), organizao concebida em circunstncias similares durante a Primeira Guerra Mundial e estabelecida em 1919, em conformidade com o Tratado de Versalhes, "para promover a cooperao internacional e conseguir a paz e a segurana".Em 2006 a ONU tem representao de 192 Estados-Membros - cada um dos pases soberanos internacionalmente reconhecidos, exceto a Santa S, que tem qualidade de observadora, e pases sem reconhecimento pleno (como Taiwan, que territrio reclamado pela China, mas de reconhecimento soberano por outros pases). Um dos feitos mais destacveis da ONU a proclamao da Declarao Universal dos Direitos Humanos, em 1948. Objetivos Manter a paz mundial Proteger os Direitos Humanos Promover o desenvolvimento econmico e social das naes Estimular a autonomia dos povos dependentes Reforar os laos entre todos os estados soberanos

OMC (Organizao Mundial do Comrcio) A Organizao Mundial do Comrcio (OMC) uma organizao internacional que trata das regras sobre o comrcio entre as naes. Os membros da OMC negociam e assinam acordos que depois so ratificados pelo parlamento de cada nao e passam a regular o comrcio internacional. Em ingls denominada World Trade Organization (WTO) e possui 153 membros. A sede da OMC em Genebra, na Sua. Funes da OMC Suas funes so: gerenciar os acordos que compem o sistema multilateral de comrcio servir de frum para comrcio internacional (firmar acordos internacionais) supervisionar a adoo dos acordos e implementao destes organizao(verificar as polticas comerciais nacionais).

acordos

pelos

membros

da

Outra funo muito importante na OMC o Sistema de resoluo de Controvrsias da OMC, o que a destaca entre outras instituies internacionais. Este mecanismo foi criado para solucionar os conflitos gerados pela aplicao dos acordos sobre o comrcio internacional entre os membros da OMC. As negociaes na OMC so feitas em Rodadas, hoje, ocorre a Rodada de Doha (Agenda de Desenvolvimento de Doha - Doha Development Agenda) iniciada em 2001. Alm disso, a OMC realiza Conferncias Ministeriais a cada dois anos. Existe um Conselho Geral que implementa as decises alcanadas na Conferncia e responsvel pela administrao diria. A Conferncia

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Ministerial escolhe um diretor geral com o mandato de quatro anos, atualmente o Diretor geral Pascal Lamy, que tomou posse em 1 de Setembro de 2005. BIRD (Banco Mundial) O Banco Mundial uma agncia do sistema das Naes Unidas, fundada a 1 de Julho de 1944 por uma conferncia de representantes de 44 governos em Bretton Woods, New Hampshire, EUA. composto por 184 pases membros e a sua sede em Washington DC, EUA. Misso A sua misso inicial era financiar a reconstruo dos pases devastados durante a Segunda Guerra Mundial. Atualmente, sua misso principal a luta contra a pobreza, atravs de financiamento e emprstimos aos pases em desenvolvimento. Seu funcionamento garantido por quotizaes definidas e reguladas pelos pases membros. Blocos Econmicos A globalizao, acarreta, como tendncia comercial natural, a formao de blocos econmicos. Estes blocos so criados tendo como objetivo principal facilitar o comrcio entre os pases membros, adotando medidas, dentre as quais podemos destacar: Reduo ou iseno de impostos ou de tarifas alfandegrias; Facilitao de procedimentos burocrticos; Facilitao do trfego de mercadorias e servios;

Em tese, o comrcio entre os pases constituintes de um bloco econmico aumenta e gera crescimento econmico para todos eles. Geralmente estes blocos so formados por pases vizinhos ou que possuam afinidades culturais ou comerciais. Esta a nova tendncia mundial, pois cada vez mais o comrcio entre blocos econmicos cresce. Economistas afirmam que ficar de fora de um bloco econmico viver isolado do mundo comercial. Alguns exemplos de blocos econnimos so: Unio Europia, Nafta e Mercosul. NAFTA Fazem parte do NAFTA ( Acordo de Livre Comrcio do Norte ) os seguintes pases : Estados Unidos da Amrica, Mxico e Canad. Comeou a funcionar no incio de 1994 e oferece aos pases membros vantagens no acesso aos mercados dos pases. Estabeleceu o fim das barreiras alfandegrias, regras comerciais em comum, proteo comercial e padres e leis financeiras. No uma zona de livre comrcio, porm reduziu tarifas de aproximadamente 20 mil produtos. Mercosul O Mercosul (Mercado Comum do Sul) foi oficialmente estabelecido em maro de 1991. formado pelos seguintes pases da Amrica do Sul: Brasil, Paraguai, Uruguai, Argentina. Futuramente, estuda-se a entrada de novos membros, como o Chile e a Bolvia. A adeso da Venezuela ao bloco ainda falta ser ratificada pelo parlamento do Paraguai e pelo congresso nacional brasileiro. O objetivo principal do Mercosul eliminar as barreiras comerciais entre os pases, aumentando o comrcio entre eles. Outro objetivo estabelecer tarifa zero entre os pases e num futuro prximo, uma moeda nica. Pacto Andino Outro bloco econmico da Amrica do Sul formado por: Bolvia, Colmbia, Equador e Peru . Foi criado no ano de 1969 para integrar economicamente os pases membros. As relaes comerciais entre os pases membros chegam a valores importantes, embora os Estados Unidos da Amrica ainda seja o principal parceiro econmico do bloco. APEC A APEC (Cooperao Econmica da sia e do Pacfico) foi criada em 1993 na Conferncia de Seattle. Integram este bloco econmico os seguintes pases: Estados Unidos da Amrica, Japo, China, Formosa (Taiwan), Coria do Sul, Hong Kong, Cingapura, Malsia, Tailndia, Indonsia, Brunei, Filipinas, Austrlia, Nova Zelndia, Papua-Nova Guin, Canad, Mxico e Chile. Somadas a produo industrial de todos os pases, chega-se a metade de toda produo mundial. Quando estiver em pleno funcionamento, ser o maior bloco econmico do mundo.

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Unio Europia A Unio Europia (UE) foi oficializada no ano de 1992, atravs do Tratado de Maastricht. Este bloco formado pelos seguintes pases : Alemanha, Frana, Reino Unido, Irlanda, Holanda (Pases Baixos), Blgica, Dinamarca, Itlia, Espanha, Portugal, Luxemburgo, Grcia, ustria, Finlndia e Sucia. Este bloco possui uma moeda nica que o Euro, um sistema financeiro e bancrio comum. Os cidados dos pases membros so tambm cidados da Unio Europia e, portanto, podem circular e estabelecer residncia livremente pelos pases da Unio Europia. A Unio Europia tambm possui polticas trabalhistas, de defesa, de combate ao crime e de imigrao em comum. A UE possui os seguintes rgos : Comisso Europia, Parlamento Europeu e Conselho de Ministros. O papel dos Brics na economia mundial No plano demogrfico, se trata dos dois pases mais populosos do planeta e de dois outros de populaes considerveis. A China representa, sozinha, mais de um quinto da populao mundial, seguida de perto pela ndia (17,5%) e, bem mais longe, pelo Brasil (2,9%) e pela Rssia (2,2%). Mesmo dispondo de grandes territrios dos 17 milhes de km2 da Rssia, aos 3,2 da ndia, passando pelos 9,3 da China e pelos 8,5 do Brasil , os Bric diferem entre si, no que se refere a recursos naturais, graus de industrializao e capacidade de impacto na economia mundial. importante registrar essas diferenas, pois que a fora de um conceito unificador pode fazer com que similitudes indevidas sejam traadas quanto ao papel dos quatro pases na economia mundial, da redundando concluses arriscadas quanto sua presena na evoluo futura dessa economia. Talvez se devesse, para corresponder ao peso efetivo de cada um, inverter a ordem normalmente admitida por essa sigla atraente: Cirb. Comecemos, pois, pela China. Trata-se da mais antiga civilizao contnua da histria, no exatamente pela linearidade poltica, mas sim pela continuidade cultural. Sua histria contempornea , no entanto, trgica, feita de decadncia econmica, instabilidade poltica, humilhao militar e retrocessos sociais expressos em uma degradao profunda do tecido social, quando as loucuras econmicas de Mao Ts-tung levaram o pas a uma hecatombe humana, criando uma lacuna demogrfica de dezenas de milhes de pessoas. A ndia a segunda civilizao contnua mais antiga do mundo, valendo as aspas pela diversidade de culturas e etnias. No h propriamente unidade cultural e sua histria poltica s parece fazer sentido com base na unidade temporria introduzida por invases estrangeiras, em especial o Imprio mongol, seguido pela dominao de uma companhia de comrcio inglesa, depois convertida em supremacia britnica sobre povos muito distintos entre si. A ndia moderna uma inveno do Imprio britnico. A Rssia tambm antiga, dotada de tradies culturais que a identificam como unidade cultural desde a Idade Mdia, quando deslocamentos de brbaros deram origem a uma nao eslava em processo de homogeneizao, a caminho de uma formao nacional, que passou a existir quando Pedro, o Grande, submeteu as autoridades feudais e consolidou seu poder sobre um territrio indefinido, sob a forma de um Estado incipiente, baseado no conceito de absolutismo imperial. Esse Estado se estendeu ao longo dos sculos XVIII a XX, at atingir o mximo de sua extenso e poderio j sob o domnio dos czares soviticos. O imprio sovitico representou um paradoxo na trajetria da grande Rssia, posto que lhe deu a segurana nacional a que sempre aspirou aquele Estado, ao mesmo tempo em que criou um sistema econmico irracional, o que determinou sua crise estrutural e derrocada estrondosa. O Brasil, finalmente, uma tpica criao colonial, com a lenta constituio de uma economia bem sucedida, no quadro de uma construo estatal mais precoce. O Brasil teve um Estado unificado antes de ter uma economia integrada. O Estado foi o elemento indutor da construo de uma economia industrial, bastante moderna para os padres dos pases perifricos. Trata-se de um pas contente com sua geografia e tranqilo quanto ao relacionamento regional. Esse contexto de paz regional pelo menos desde o final da Guerra do Paraguai e de ausncia de reais ameaas externas definem o Brasil em sua singularidade geopoltica e deve ser considerado com um ativo positivo no seu processo de insero regional e internacional. A trajetria dos Bric nos ltimos dois sculos foi desigual, para no dizer divergente. Suas relaes recprocas ao longo do ltimo meio sculo foram, alis, marginais, com exceo, talvez, da URSS e da China, na fase da construo do socialismo neste ltimo pas. A interao dos Bric com a economia mundial seguiu uma trajetria errtica, com alguma convergncia nas ltimas duas dcadas, processo complementado por maior interao recproca. Os Bric, tomados individualmente, retrocederam em sua participao nos fluxos mundiais de capitais, comrcio, investimentos e tecnologia nos dois sculos que levam da primeira revoluo industrial oitava dcada do sculo XX, retomando, a partir da, uma interao mais intensa com a economia global. Esse retrocesso ocorreu por decises prprias revolues socialistas na Rssia e na China, adoo do planejamento estatal na ndia , ou de forma involuntria, em virtude de crises, seguidas de introverso estatizante, como no caso brasileiro (a crise de 1929 e a depresso dos anos 1930 como fatores de estmulo industrializao nacional). No perodo de construo de uma nova ordem econmica internacional, no segundo ps-guerra, tanto a URSS como a China, se auto-excluram das instituies tpicas do sistema mundial capitalista FMI, BIRD, GATT enquanto o Brasil e a ndia aderiam de modo relutante, e marginal, a essas entidades capitalistas. O Brasil foi ativo nesses rgos da interdependncia capitalista, mais como cliente do que como responsvel por processos decisrios que, at h pouco, passaram ao largo de sua capacidade de atuao. Mais do que qualquer outro Bric, ele preservou estruturas de mercado e um estilo capitalista de gesto econmica em sintonia com o padro formal de organizao econmica do capitalismo. O outro Bric capitalista do perodo da Guerra Fria, a ndia, foi muito mais estatizante, burocratizado e atrasado do que o Brasil e seu recente impulso modernizador se deveu bem

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mais dispora econmica nos EUA do que a transformaes internas prpria ndia. A China foi um desastre econmico, no s pela sua decadncia na poca da guerra civil e da invaso japonesa, mas tambm pelos planos da era maosta (Grande Salto Para a Frente e Revoluo Cultural). Basta dizer que, possuindo um produto nacional bruto equivalente, grosso modo, a quase um tero do PIB mundial at o final do sculo XVIII, ela regrediu a menos de 5% do PIB global nos anos 1960, recuperando parte do que tinha perdido s nos 2000. Quanto Rssia, ademais de diminuda depois da imploso da URSS, suas estatsticas da era socialista so pouco confiveis para o estabelecimento de uma srie relevante de seu desempenho ao longo do sculo XX, quando ela sofreu imensos desastres materiais e humanos. A CIA superestimou a produo industrial e a capacidade tecnolgica dessa enorme aldeia Potemkim, que viveu uma mentira institucionalizada ao longo de sete dcadas. A reincorporao dos Bric ao mainstream da economia mundial, a partir da oitava dcada do sculo XX, foi diferenciada. O Brasil, a rigor, nunca dele se afastou, mas exibia, at meados dos anos 1980, quase 95% de nacionalizao na oferta interna, por fora de um protecionismo renitente. A ndia levou mais longe o capitalismo de Estado, o que, junto com um planejamento extensivo, foi responsvel por dcadas de crescimento reduzido e de baixa modernizao. Foi a China, na verdade, quem deu a partida para a grande transformao na diviso mundial do trabalho, ao iniciar, com as reformas da era Deng Xiao-Ping, uma rpida reconfigurao na geografia mundial dos investimentos diretos. A Rssia operou uma reconverso a um capitalismo mafioso nos anos 1990, passando a contar mais como fornecedor de matrias-primas energticas do que como participante ativo da economia mundial. O Brasil passou a ser um grande provedor de commodities alimentcias e minerais, a ndia consolidou sua presena nas tecnologias de informao, ao passo que a China industrial assumiu a liderana nos produtos de consumo de massa, com dominncia dos bens eletrnicos. Todos se beneficiaram de vantagens ricardianas, com nfase em mo-de-obra no caso chins, tecnologia no modelo indiano e recursos naturais para o Brasil e a Rssia. E para onde caminham os Bric, nas prximas dcadas? Certamente no em direo ao mesmo destino, ainda que o trao comum de suas trajetrias seja uma crescente adeso, incontornvel, economia mundial. O estudo da Goldman Sachs aposta que esse G4 ultrapassar, conjuntamente, o PIB do atual G7 em 2035, sendo que a China ultrapassar a todos, individualmente, at 2040. Os componentes dessa ultrapassagem so muito diversos, com uma provvel exploso tecnolgica da China, uma continuidade extrativa no caso da Rssia, uma enorme competitividade agrcola para o Brasil e de servios de internet e de tecnologia da informao para a ndia, o que j ocorre atualmente. Ainda que a massa atmica conjunta dos Bric possa superar o peso do at ual G7, eles permanecero, em termos per capita, abaixo dos indicadores atuais de bem estar e de produtividade dos pases avanados. Relaes dos BRICs com a economia Mundial Transformaes econmicas so sempre o resultado de uma combinao de fatores, alguns estruturais, outros derivados de decises polticas. A Rssia e a China afundaram no caos destruidor de suas economias socialistas pela fora carismtica de lderes eficientes na organizao partidria mas ineptos na capacidade de apreender o modo de funcionamento de uma moderna economia de mercado. No primeiro caso, a transio ao capitalismo continuou errtica, mas a China conheceu uma combinao de autoritarismo poltico e de firme conduo para um regime de mercado, vindo a constituir um exemplo nico na histria mundial de crescimento sustentado, com transformaes estruturais de enorme impacto social. No caso do Brasil e da ndia, as transformaes foram menos o resultado de processos dirigidos de retorno aos mercados, ou de revolues pelo alto, e bem mais a ao das foras profundas de regimes semi -capitalistas finalmente liberados em suas energias criadoras pela abertura econmica e a liberalizao comercial. O problema bsico do Brasil era o de romper com a retro-alimentao inflacionria e o estrangulamento cambial, processo conduzido a termo mesmo em meio a turbulncias financeiras que ameaaram o xito do ajuste entre a segunda metade dos anos 1990 e o incio dos 2000. No caso da ndia, se tratava de romper com o dinossauro estatal da economia planejada e do protecionismo exacerbado, o que foi feito de modo tardio, mas facilitado pela existncia de uma dispora econmica de alta qualidade nas principais economias desenvolvidas, dispora que tambm existe, embora com outras caractersticas, na experincia histrica chinesa. A rigor, a China parece reproduzir, com maior velocidade adaptativa e uma imensa ambio de recuperar rapidamente as dcadas perdidas de socialismo doentio, a experincia japonesa da Revoluo Meiji mandar seus filhos aprender com os lderes cientficos e tecnolgicos do capitalismo avanado e, sobretudo, o milagre japons do ps-Segunda Guerra, com muita cpia e adaptao do know-how ocidental e um cuidado extremo em fabricar os mesmos produtos com novos desenhos e marcas prprias. De todos os Bric, a nica economia emergente que parece destinada a converter-se, efetivamente, em economia dominante, ademais de potncia tecnolgica e militar, muito embora ela ainda esteja muito longe de igualar, para os seus cidados muitos deles ainda sditos de um regime autoritrio , os nveis de bemestar individual das populaes dos pases do capitalismo avanado. A Rssia, amputada de territrios, recursos naturais e humanos em dimenses importantes, no parece prxima de recuperar a relevncia estratgica e poltica alcanada no ponto mximo de sua expanso geopoltica do final dos anos 1970. Ainda que detentora de formidvel arsenal nuclear e de certa capacidade de projeo militar, ela no ter condies de desafiar efetivamente os dois gigantes da economia mundial de meados do presente sculo. Ela depende de recursos finitos e mesmo sua demografia declinante. No que se refere ndia, ela pode dominar com competncia os servios eletrnicos que ela j oferece de maneira competitiva, mas ter de absorver na economia de mercado centenas de milhes de camponeses que ainda vegetam numa economia ancestral. O Brasil tem pela frente, durante uma gerao aproximadamente, a chance de beneficiar-se do

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chamado bnus demogrfico ou seja, a melhor relao possvel entre populao ativa e dependentes econmicos , oportunidade que ser provavelmente perdida, em grande medida devido baixa qualificao tcnica e educacional da populao, o que reduz bastante os ganhos de produtividade. Essas deficincias no devem impedir os Bric de se tornarem relevantes: eles o sero pelo grande peso demogrfico e enquanto mercados de consumo em expanso com exceo da Rssia , mas no provvel que alcancem o nvel de excelncia tecnolgica j logrado por quase todos os pases do bloco avanado do capitalismo mundial. A exceo, mais uma vez, deve ser a China, que reproduzir o desempenho tecnolgico de Taiwan e da Coria do Sul com rapidez surpreendente. No plano da liberalizao dos movimentos de capitais e da abertura comercial, as polticas dos Bric so tambm muito diversas, embora tendentes adoo de um padro mais propcio sua integrao internacional, o que contrasta com as formas historicamente restritivas que todos eles exibiam at menos de uma gerao atrs. As rupturas mais importantes ocorreram, obviamente, com os dois gigantes socialistas, uma vez que o Brasil e a ndia se situavam nos limites de um capitalismo marcado pela presena avassaladora do Estado. Estes dois ltimos foram membros fundadores do GATT e estiveram presentes, desde cedo, nas instituies de Bretton Woods, sem necessariamente acatar de bom grado suas prescries de poltica econmica. A China e a Rssia ingressaram no FMI e no BIRD to pronto superaram suas restries ideolgicas s duas entidades-smbolo do mundo capitalista, mas o processo foi mais complicado na esfera comercial. A China levou 14 anos para ser admitida no GATT, fazendo-o apenas s vsperas do incio da Rodada Doha (2001), mantendo ainda vrias prticas no conformes ao padro normal de relacionamento comercial. A Rssia, a despeito de politicamente admitida no G7 desde os anos 1990 e de ter sido reconhecida como economia de mercado desde o G7 de Kananaskis (2002), no conseguiu cumprir os requisitos para ingressar no sistema multilateral de comrcio, nem parece perto de ingressar na OCDE. O recente retorno a uma poltica externa musculosa pode deix -la ainda mais longe dessas organizaes. Brasil e ndia mantiveram, durante vrias dcadas, o padro tpico da poltica desenvolvimentista preconizada por economistas keynesianos como Raul Prebisch ou Gunnar Myrdal, com muitas restries cambiais, protecionismo comercial e medidas discriminatrias contra o capital estrangeiro, polticas que comearam a ser mudadas no final dos anos 1980 e incio dos 1990. Eles ainda mantm uma poltica comercial defensiva na rea industrial, mas, graas sua qualificao em TICs, a ndia tem operado abertura no setor de servios, ao passo que o Brasil se mostra mais ofensivo no combate s polticas subvencionistas na rea agrcola (o que deveria incluir, alm dos protecionistas conhecidos, tambm os aliados do Brasil no G20: China e ndia). As polticas cambial, comercial e do capital estrangeiro mantidas pelos Bric so to variadas quanto suas formas de insero internacional, mas os resultados acabam se refletindo nas transaes correntes. O Brasil saiu de uma situao bastante frgil, na segunda metade dos anos 1990 e incio dos 2000 o que o levou a buscar financiamento preventivo por meio de trs acordos com o FMI (1998, 2001 e 2002) , para uma posio de relativo conforto no plano externo, com reservas internacionais superiores dvida externa. Com seus enormes saldos comerciais, a China caminha para novos recordes de reservas em divisas e deve se manter como exportadora dinmica no futuro previsvel. Os saldos da Rssia so tambm crescentes ou confortveis, mas sua posio estrutural apresenta fragilidades, dada a dependncia do petrleo e do gs. Os dficits da ndia, por sua vez, a despeito de crescentes, tm apresentado proporo administrvel para sua economia tambm em expanso. SEMINRIOS II BIMESTRE Teoria do Valor O valor econmico objeto de estudo da cincia econmica e suas origens remontam a chamada economia poltica clssica, desde Adam Smith e David Ricardo. Karl Marx foi o autor que sistematizou a teoria do valor da mercadoria 1 2 ao defini-la como sendo portadora, simultaneamente, de valor de uso e valor de troca , cuja determinao do ltimo se encontra no tempo de trabalho socialmente necessrio para produzir a mercadoria. Assim ele criou a 3 chamado teoria do valor-trabalho, ou lei do valor , que posteriormente foi contestada pela economia marginalista que props e teoria do valor utilidade, isto , a tese segundo a qual seria a utilidade da mercadoria (utilidade marginal) que determinaria o seu valor monetrio. Marx j havia notado que Aristteles foi um dos primeiros a discutir a questo do valor da mercadoria, mas foram os economistas clssicos que desenvolveram uma concepo mais sistematizada e completa do valor da mercadoria, devido ao momento histrico em que produziram suas teses, a poca do capitalismo, no qual a produo de mercadorias se generaliza, transformando at mesmo a fora de trabalho em uma mercadoria. No bojo de sua teoria do valor-trabalho, Marx desenvolve sua principal teoria econmica, que a da explorao do trabalhador pelo capitalista atravs da mais-valia. Vrias outras contribuies, seja revendo ou discutindo a teoria de Marx, foram realizadas em torno da questo do valor da mercadoria. 1 Marx, em O capital, conceitua valor de uso de acordo com sua utilidade: " a utilidade de uma coisa que lhe d um valor de uso, mas essa no surge no ar. determinada pelas qualidades fsicas da mercadoria e no existe sem isso". Diferentemente do valor de troca, pode-se dizer que o valor de uso tem uma relao qualitativa, enquanto o valor de troca tem relao quantitativa.

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2 O valor de troca medido pelo tempo de trabalho socialmente necessrio, ou seja, o tempo padro, para produzir uma mercadoria, o que possibilitar a troca por exemplo, de uma mesa por um travesseiro (diferentes quanto ao seu valor de uso) desde que o tempo de trabalho social desses produtos tenha sido o mesmo (equivalentes quanto ao seu valor de troca). Nos processos de troca de mercadorias, podemos observar produtos qualitativamente distintos, ou seja, com utilidades diferentes, sendo trocados; o valor de troca normalmente no percebido. 3 A lei do valor a lei econmica da produo mercantil que condiciona a produo e troca de cada mercadoria de acordo com o seu gasto socialmente necessrio de trabalho. A lei do valor a lei do equilbrio espontneo da sociedade mercantil-capitalista. Segundo, E. Preobrazhenski, no livro Nova Econmica, "numa sociedade que no possui centros diretores de uma regulao planificada, chega-se, graas ao direta ou indireta desta lei, a tudo que necessrio para um funcionamento relativamente normal de todo o sistema de produo". A lei do valor acaba por realizar: - a diviso das foras produtivas entre os diferentes ramos da economia, que compreende a distribuio dos homens e dos meios de produo; - a diviso do resultado da produo anual da sociedade entre operrios e capitalistas; - a repartio da mais-valia entre os diferentes ramos ou regies para fins da reproduo ampliada; - a distribuio desta mais-valia entre as diferentes classes exploradoras; - o progresso tcnico; - a vitria das formas econmicas evoludas sobre as formas ultrapassadas e a subordinao das ltimas s primeiras. Fatores de Produo Em economia, Recursos ou Fatores de Produo so os elementos bsicos utilizados na produo de bens e servios, conforme definiu a Escola Clssica dos Economistas dos sculos XVIII e XIX. A primeira escola cientfica da Economia, conhecida por Fisiocratas, elegeu a Terra como o nico recurso responsvel pela gerao de riquezas. Adam Smith e seus seguidores se inspiraram nesses estudos mas buscaram aperfeio-lo e preferiram partir de um conjunto de trs recursos fundamentais: Terra: Em seu significado econmico, este recurso constitudo pelo conjunto dos elementos da natureza utilizados [1] no processamento da produo . No obstante seja denominado como fator terra, ele no inclui apenas a disponibilidade total de terras disponveis para a agricultura e a produo animal mas tambm para a agricultura utilizada com o conjunto dos elementos naturais que se encontram no: Solo e no subsolo; Lenis de gua subterrneos; mananciais; Riachos; Ribeires; Rios e quedas d'gua; Lagos; Mares e Oceanos; Vegetao e recursos da Flora; Fauna; Clima e pluviosidade e Recursos extra-planetrios (como o Sol e o espao sideral). Trabalho: O trabalho um fator econmico. Usualmente os economistas medem o trabalho em termos de horas dedicadas (tempo), salrio ou eficincia. Antecedendo a idia de Aristteles, o pensador grego Hesodo, defendia que: a luta e a conquista deveriam fundar-se na justia e no trabalho. O trabalho agradava aos deuses (criava recursos e considerao social), fazia os homens independentes e afamados. A alma, ao desejar riquezas, nos impulsiona ao trabalho. Da at o conceito de trabalho moderno como um processo que tem como objetivo lucrar [1] produzindo algo ou vendendo-o, como o define Arnaldo Sussekind , vai um longo caminho. As concepes mais simples do que seja o trabalho tm por defeito a sua naturalizao, ou seja, elas o retiram do seu contexto propriamente histrico e o definem genericamente como gasto de energia ou como ao de transformao da natureza. Tais concepes acabam por compreender que, nas sociedades mais complexas, o trabalho se tornou apenas mais carregado de contedo tecnolgico. Ou seja, a histria vista como um crescente linear de mais tcnica, conhecimento e cincia e menos trabalho e esforo. E os homens na histria seriam meros resultados de foras que agem acima deles prprios, como somatrio de suas aes individuais. Nas concepes mais complexas do trabalho, o seu contedo material parte de um processo social maior, de uma histria que contrape os homens e seus interesses e lhes condiciona o fazer - de uns e outros - de modo bastante diferenciado. O trabalho de "um Aristteles" pensando sobre o trabalho, a virtude, a riqueza, pesquisando e ensinando, tem muito pouco a ver com o de um agricultor de sua poca. Assim como, para que e para quem os homens trabalham, se eles so obrigados a trabalharem para outros ou se eles o fazem livremente, se trabalham em troca de algo especfico ou de uma cota, parte da riqueza geral criada (como ocorre nas sociedades mercantis onde todos produzem para o mercado), ir variar no tempo e mo espao.

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Uma definio mais complexa do trabalho dada por aqueles que acreditam que este um elemento definidor do prprio ser do homem ou sua dimenso ontolgica. Ontologicamente falando, o trabalho seria definidor do ser uma vez que ger as condies reais de sua possibilidade de existncia. Ou, dito de outro modo, o trabalho se inseriria numa relao de mediao entre o sujeito e o objeto do seu carecimento. Essa definio tem por mrito justamente no se esgotar dentro da naturalidade do ser, pois mudam ao longo da histria os objetos do careciemnto humano tanto quanto os modos destes serem satisfeitos. Enfim, o conceito de trabalho um conceito histrico, ao longo da histria que vo se colocando novas determinaes para este conceito. Assim, a forma como os homens se organizam para produzir difere de poca para pca e tanto o modo geral como eles se articulam como os contedos especficos dos diferentes trabalhos iro mudar e exigir novas nomeaes. Assim que, no mundo moderno, dizer que o trabalho trabalho assalariado, acrescentando-lhe assim um qualitativo, dizer o principal do trabalho num certo tempo e lugar. dizer que, apenas nas sociedades mercantis desenvolvidas, que se transformam no apenas os produtos do trabalho em mercadorias, mas o prprio trabalho. Se explicita assim o que o trabalho no interior das unidades produtivas, na sociedade como um todo e no conjunto das prprias concepes que fazem dele os indivduos a participantes. A proposio do modo de organizao do trabalho como sendo a base para a organizao da sociedade em seu conjunto (poder, religio, saber, etc.) provem de uma leitura materialista-histrica da realidade, de base marxista (Karl Marx). Trata-se esta da crtica filosfica ao idealismo alemo de Hegel e outros que no levavam em considerao o trabalho em geral, mas o trabalho da razo em particular, para a compreenso da lgica de desenvolvimento da histria. Essa concepo do trabalho como elemento fundante da histria crtica tambm da economia poltica inglesa (Smith e Ricardo). Nestes, o trabalho aparece como elemento importante por trs dos preos das mercadorias mas no como base daquela organizao social que nos torna produtores mercantis. H pois mais de um debate em torno do conceito de trabalho, e este cresceu na medida em que este se tornou, na modernidade, objeto da reflexo da economia, da sociologia, da antropologia, da psicologia, da administrao, entre outras discilinas acadmicas. Hoje, j passados os tempos chamados da modernidade, coincidentes com o surgimento do modo de produo capitalista, do trabalho assalariado, da democracia burguesa, do individualismo, que nos fizeram acostumar com uma certa compreenso do que fosse o trabalho e o seu/nosso mundo, muitas so as transformaes que atingem a ambos. No rastro dessas transformaes, muitos autores chegam a anunciar o fim do trabalho (Offe), ou pelo menos do emprego (Rifkim), ou o surgimento do trabalho autnomo e do tempo livre em lugar daquele feito para outrem (Gorz), ou o surgimento de um trabalho tido como "imaterial" (Negri), entre tantas novas determinaes. Capital: Capital um termo utilizado de maneira semelhante na economia, nas finanas e na contabilidade. Em finanas e contabilidade, capital geralmente uma referncia riqueza financeira, especialmente naquela necessria para iniciar ou manter um negcio. Inicialmente, assume-se aqui que outros estilos de capital, por exemplo capital fsico, podem ser adquiridos com dinheiro ou capital financeiro, portanto, no contexto aqui colocado, h pouca necessidade de uma anlise adicional em relao ao ltimo. A partir deste momento, a palavra "capital" tem o significado de "capital real", relativo bem ou aos meios de produo. O problema da agregao do capital e a "controvrsia do capital" no sero tratados aqui. Geralmente, a teoria tradicional via o capital como itens fsicos, ferramentas, construes e veculos que so usados no processo de produo. Outros economistas vislumbraram formas mais amplas de capital. Por exemplo, o investimento em conhecimento e educao pode ser visto como a construo do "capital humano". Algumas teorias utilizam os termos capital intelectual e capital do conhecimento que levam certas questes e controvrsias. Em geral, o capital intelectual aquele que produz um novo "direito sobre propriedade intelectual". Porm, qualquer um pode obter propriedade intelectual patentiando o trabalho de outro. As classificaes do capital que foram usadas em vrias teorias econmicas incluem: Capital financeiro, que representa obrigaes, liquidado comercialmente como dinheiro e de propriedade de entidades legais. uma forma de ttulo de posse comercializado em mercados financeiros. O seu valor no baseado na acumulao de dinheiro investido, mas na percepo do mercado nos ganhos futuros e no risco embutido. Capital natural inerente a sistemas ecolgicos e protegido por comunidades para suportar a vida, com por exemplo, um rio que fornece gua s fazendas. Capital de infra-estrutura o sistema no natural de suporte s atividades humanas (por exemplo, vestimenta, moradias, estradas, computadores) que minimizam a necessidade por seguridade social, instruo e recursos naturais. (Como a maioria deste capital manufaturado, ele remete ao antigo termo capital manufaturado, mas alguns destes bens surgem da interao com o capital natural, portanto faz mais sentido descrev-lo nos termos do processo de apreciao/depreciao, em contraposio sua origem: muito do capital natural cresce enquanto o capital de infraetrutura deve ser construdo e instalado.) Capital humano surge do investimento em educao e conhecimento. A teoria do desenvolvimento humano reconhece que ele composto de elementos relacionados a aspectos sociais e criativos. o Capital social o valor dos relacionamentos de confiana entre os indivduos e a economia. o Capital individual inerente s pessoas e protegido por sociedades.

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Apesar de ainda ser possvel calcular a idia de capital humano do ponto de vista macro economico como salrio, ele raramente (ou simplesmente no ) usado no planejamenteo do investimento. O capital humano, visto de maneiras diferentes por aqueles que acreditam que ele fruto do investimento ou por aqueles que acreditam que ele vtima da explorao. Obras diversas descreveram os termos capital natural e social capital. Estes termos refletem um consenso que a natureza e sociedade funcionam de maneira similar. Em particular, eles podem ser utilizados na produo de outros bens, no so consumidos durante o processo de produo e podem ser melhorados (seno criados) pelo esforo humano. Tambm existe literatura sobre o capital intelectual e a propriedade intelectual. Porm, cada vez mais se diferencia o significado de capital de investimento dos instrumentos para recuperao de direitos de patente, copyright e trademark. Com o advento das grandes corporaes, a Organizao passou a ser considerada um quarto fator de produo, para fins de se explicar a acumulao de Capital ou aumento da Riqueza. 5 Ms Sobre a Organizao h muitas controvrsias. Em geral segue-se a escola americana, com fatores que Chiavenato chama de Recursos Administrativos, que formam a teoria conhecida como 5Ms. So os seguintes: Recursos materiais ou fsicos (tradicional Natureza), em ingls "Materials and Machinery"; Recursos financeiros (tradicional Capital), em ingls " Money"; Recursos humanos (tradicional Trabalho), em ingls "Man"; Recursos mercadolgicos, em ingls "Marketing"; Recursos administrativos, em ingls "Management".

Assim, os recursos da Organizao se dividem em Administrao e Marketing. Para concepes alternativas desse aspecto sobre Organizao, vide Aziendalismo e Capital intelectual. Conceitos de Produo e Tipos de Empresas Produo Economicamente, produo a atividade da combinao dos factores de produo que tm como finalidade satisfazer as necessidades do ser humano. Quando polia a pedra a fim de transform-la em um utenslio mais eficaz, o homem pr-histrico estava executando uma atividade de produo. Nesse primeiro estgio, as ferramentas e os utenslios eram utilizados exclusivamente por quem os produzia, ou seja, inexistia o comrcio, mesmo que de troca ou escambo. Produo implica no processo que disponibiliza uma oferta de um produto para o mercado. Pode ser classificada em: Produo de Bens Tangveis e dividido em quatro partes: o indstria, o agricultura, o pecuria e o extrativismo, e ainda Produo de Servios: o ato de uma empresa que envolve a preparao e execuo de um servio para o cliente.
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1 Produo de Bens Econmicos a produo de bens materiais com valor econmico. Pode ser bens de consumo, quando destinado ao consumo das famlias, e bens de produo, quando destinado ao aumento da capacidade de produo. a. Indstria toda atividade humana que, atravs do trabalho, transforma matria-prima em outros produtos, que em seguida podem ser, ou no, comercializados. De acordo com a tecnologia empregada na produo e a quantidade de capital necessria, a atividade industrial pode ser artesanal, manufatureira ou fabril. O processo de produo industrial tambm conhecido como setor secundrio, em oposio agricultura (setor primrio) e ao comrcio e servios (setor tercirio), de acordo com a posio que cada atividade normalmente est na cadeia de produo e consumo. Hoje em dia o processo industrial capitaneado pelas multinacionais. Tambm se pode usar o termo indstria, genericamente, para qualquer grupo de empresas que compartilham um mtodo comum de gerar dividendos, embora no sejam necessariamente do segundo sector, tais como a indstria de Marcos Malheiros, a indstria bancria ou mesmo a agroindstria. b. Agricultura o conjunto de tcnicas utilizadas para cultivar plantas com o objectivo de obter alimentos, fibras, energia, matria-prima para roupas, construes, medicamentos, ferramentas, ou apenas para contemplao esttica. A quem trabalha na agricultura chama-se agricultor. O termo fazendeiro se aplica ao proprietrio de terras rurais onde, normalmente, praticada a agricultura, a pecuria ou ambos. O prefixo agro tem origem no verbete

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latino agru que significa "terra cultivada ou cultivvel". A cincia que estuda as caractersticas das plantas e dos solos para melhorar as tcnicas agrcolas a agronomia. c. Pecuria a arte ou o conjunto de processos tcnicos usados na domesticao e criao de animais com objetivos econmicos, feita no campo. Assim, a pecuria uma parte especfica da agricultura. No Brasil, os pioneiros da pecuria foram os senhores da Casa da Torre de Garcia dvila, utilizando como vaqueiros, muitas vezes, mo-de-obra indgena. Entretanto, com uma grande seca no Nordeste e a descoberta de minerais preciosos em Minas Gerais no final do sculo XVIII, o plo pecuarista no Brasil transferiu-se para as regies Sudeste e Sul, mais especificamente So Paulo e Rio Grande do Sul. Atualmente a produo pecuria de bovinos partilhada principalmente pelo Centro-Oeste, Sudeste e Sul, cabendo ao Nordeste o predomnio sobre as criaes de caprinos e muares. Os ovinos se concentram no Sul, assim como os sunos e aves, no Sudeste e no Sul. Desde o incio do sculo XX, no entanto, o principal centro pecuarista do Brasil o estado de Mato Grosso do Sul, o maior exportador de carne bovina do planeta. Quanto distribuio da produo agropastoril pelo territrio nacional, as regies Sul e Sudeste concentram a maior parte dela, embora o Centro-Oeste esteja experimentando uma participao mais expressiva, no decorrer dos ltimos anos. Tambm o Nordeste necessita ser lembrado, pois a regio conta com aquilo que se convencionou chamar de 'ilhas de modernidade". d. Extrativismo significa resumidamente todas as atividades de coleta de produtos naturais, sejam estes produtos de origem animal, vegetal ou mineral. a mais antiga atividade humana, antecedendo a agricultura, a pecuria e a indstria. Praticada mundialmente atravs dos tempos por todas as sociedades. At o incio do sculo XIX o conceito de extrativismo baseava-se nas idias dos Naturalistas, nas grandes descobertas cientficas, nas grandes viagens, enfim, na "me natureza" e na riqueza nela contida, pensamento que foi reforado pela Revoluo Industrial e pelas teorias de Karl Marx, onde tudo era produto e que os recursos naturais passaram a ser chamados de matriasprimas, tidas como inesgotveis e seu consumo controlvel pelo homem. J no sculo XX com o avano das tecnologias e do crescimento populacional, o homem comeou a perceber que esta matria-prima oriunda dos recursos naturais eram esgotveis. Desta maneira surgiram novas idias com relao a sustentabilidade dos ecossistemas, as quais foram colocadas em prtica atravs dos chamados projetos de desenvolvimento sustentvel. Assim, um novo perfil sobre as atividades extrativistas no mundo comeou a ser delineado e as aes do homem com relao ao extrativismo sofreram profundas alteraes, o que inicialmente tinha apenas um carter ideolgico passou prtica e as aes de sustentabilidade tornaram-se perceptveis. Empresa Uma empresa um conjunto organizado de meios com vista a exercer uma actividade particular, pblica, ou de economia mista, que produz e oferece bens e/ou servios, com o objetivo de atender a alguma necessidade humana. O lucro, na viso moderna das empresas privadas, consequncia do processo produtivo e o retorno esperado pelos investidores. As empresas de titularidade do Poder Pblico tm a finalidade de obter rentabilidade social. As empresas podem ser individuais ou coletivas, dependendo do nmero de scios que as compem. Categorias de empresas A concepo de uma empresa, seja ela grande ou pequena, com ou sem fins lucrativos, no se torna possvel sem a adoo de uma srie de princpios administrativos que iro engendrar a organizao e o conseqente desenvolvimento da empresa. Segundo a Teoria Sistemica, esses princpios administrativos so dados por quatro fatores: Planejamento, Organizao Coordenao Controle.

Ainda segundo essa Teoria, tambm chamada de Organicista porque aplica nas Cincias Sociais algumas teorias das Cincias Biolgicas (tomando como referncia a relao Clula-Tecido-rgo-Sistema-Organismo), o conceito de Administrao pode ser dado pelo ato ou efeito de organizar, de criar organismos, que compreendem um conjunto de rgos constituindo uma empresa. A racionalizao, importante fator de organizao, toda ao reformadora que visa a substituir processos rotineiros e arcaicos por mtodos baseados em raciocnios sistemticos. Hoje, porm, a palavra organizao comumente substituda pelo termo Organizao e Mtodo (O&M). A organizao pode ainda ser divida em duas fases: Economia Rudimentar: consumo reduzido, baixa produo, artesanal, falta de organizao. Economia Evoluda: aumento do consumo, produo empresarial, desenvolvimento da organizao.

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 inegvel a contribuio das organizaes militares no enriquecimento do processo organizacional, como a pesquisa operacional e o PERT. Dentre os diversos tipos de empresa, temos a de produo, construtora e a de servios. As empresas ainda podem ser classificadas quanto : Objetivos (comerciais, industriais, de prestao de servios). Tamanho (grande, mdia, pequena, micro). Estrutura: (individuais, coletivas, pblicas, mistas). Volume de Trabalho Interno (simples, complexas). Organizao (Linear ou Militar, Funcional, Estado Maior ou Staff).

"Produzir" o ato de transformar recursos materiais em bens de consumo pela atividade comercial. "Desperdcio" a perda de materiais por negligencia, impercia ou imprudncia do agente administrativo. O desperdcio pode ser causado por tipos de origem, fator material, humano ou racional. Pelo setor econmico Dependendo do tipo de prestao da empresa, tem-se as seguintes categorias: Setor primrio, correspondendo agricultura; Setor secundrio, correspondendo indstria; Setor tercirio, correspondendo ao setor de servios.

Pelo nmero de proprietrios O proprietrio da empresa pode ser apenas uma pessoa, caso das empresas individuais, como podem ser mais de uma, formando sociedades. Existem as seguintes modalidades nas legislaes portuguesa e brasileira: Empresa em nome individual Sociedade por quotas Empresa de Responsabilidade Limitada, (Ltda ou Lda - terminao no nome da empresa) Sociedade Annima, (SA - terminao no nome da empresa) Cooperativas, (CRL - terminao no nome da empresa) Em Comandita,

Pelo tamanho A empresa pode ser ainda categorizada pelo seu tamanho, de acordo com um ou uma srie de critrios, como o nmero de empregados, volume de negcios, etc. Uma forma rpida para traduzir genericamente este compndio de critrios dizer que a empresa pode ser: Micro Empreendedor Individual Microempresa Macroempresa Empresa de pequeno porte Empresa de mdio porte Empresa de grande porte

Pelo fim fim lucrativo fim no lucrativo

Essa diviso, parte da antiga conceituao de Empresa, uma associao organizada ou empreendimento ou ainda uma firma ou pessoa jurdica que explora uma determinada atividade com objetivo de lucro. Todavia, deve-se levar em conta uma nota em relao a uma certa confuso sobre o que uma empresa sem fim lucrativo. Uma empresa ao declarar que ter lucros no um fim em si prprio, no implica que a empresa no crie lucros, mas antes que esses lucros no iro ser redistribudos pelos dono(s) da empresa. A empresa pode aplicar esses lucros para poder suportar os custos da sua actividade, e o restante (o chamado lucro) poder muito bem ser aplicado na expanso da sua actividade (alargamento), aumentos de eficincia (melhoria da qualidade de funcionamento), ou ainda como

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tambm tem sido muito praticado: praticar um preo igual ao custo. Esta uma das razes muito apontadas para falncia financeira deste tipo de empresas, pois no incorporam o custo de inovao e de eficincia. Setor Produtivo primrio Agricultura no Brasil A agricultura , historicamente, umas das principais bases da economia brasileira, desde os primrdios da colonizao at o sculo XXI, evoluindo das extensas monoculturas para a diversificao da produo. Inicialmente produtora de cana-de-acar, passando pelo caf, a agricultura brasileira apresenta-se como uma das maiores exportadoras do mundo em diversas espcies de cereais, frutas, gros, etc. Desde o Estado Novo, com Getlio Vargas, cunhou-se a expresso que diz ser o "Brasil, celeiro do mundo" - acentuando a vocao agrcola do pas. Apesar disto, a agricultura brasileira apresenta problemas e desafios, que vo da reforma agrria s queimadas; do xodo rural ao financiamento da produo; da rede escoadora viabilizao econmica da agricultura familiar: envolvendo questes polticas, sociais, ambientais, tecnolgicas e econmicas. Diversificao agrcola: anos 1960 a 1990 Durante o regime militar foi criada em 1973 a EMBRAPA (Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria), com o objetivo de diversificar a produo agrcola. O rgo foi responsvel pelo desenvolvimento de novos cultivares, adaptados s condies peculiares das diversas regies do pas. Teve incio a expanso das fronteiras agrcolas para o cerrado, e latifndios monocultores com a produo em escala semi-industrial de soja, algodo e feijo. Em 1960 eram quatro os principais produtos agrcolas exportados; no comeo da dcada de 1990 estes passaram a dezenove. O avano nestes trinta anos incluiu o beneficiamento: nos anos 60 os produtos no-beneficiados eram oitenta e quatro por cento do total exportado, taxa que caiu a vinte por cento, no comeo da dcada de 90. As polticas de fomento agrcola incluam crditos subsidiados, perdo de dvidas bancrias, e subsdios exportao (que, em alguns casos, chegou a cinquenta por cento do valor do produto). Mecanizao: os anos 90 A partir de 1994, com a estabilizao monetria do Plano Real, o modelo agrcola brasileiro passou por uma radical mudana: o Estado diminuiu sua participao e o mercado passou a financiar a agricultura que, assim, viu fortalecida a cadeia do agronegcio, desde a substituio da mo-de-obra por mquinas (houve uma reduo da populao rural brasileira, que caiu de vinte e um milhes e setecentas mil, em 1985, para dezessete milhes e novecentas mil pessoas em 1995), passando pela liberao do comrcio exterior (diminuio das taxas de importao dos insumos), e outras medidas que foraram os produtores brasileiros a se adaptarem s prticas de mercado globalizado. O aumento da produtividade, a mecanizao (com reduo dos custos) e profissionalizao marcam esse perodo. Questes fundirias Desde suas origens o Brasil possuiu uma grande concentrao de terras, primeiro no sistema conhecido por sesmarias. Os custos elevados da produo agrcola na Colnia e Imprio contribuiu para a formao de grandes latifndios e no pas nunca houve uma grande reforma agrria. Dos cerca de trinta e um milhes de brasileiros que vivem na faixa de pobreza, mais da metade est na zona rural. Nos ltimos vinte e cinco anos do sculo XX cerca de trinta milhes de moradores do campo abandonaram ou perderam suas terras, criando um dficit de cerca de quatro milhes e oitocentas mil famlias sem terra. Neste tempo, a grande maioria dos recursos de financiamento foi dirigido para as oligarquias e grandes proprietrios, atendendo ao modelo de explorao intensiva das propriedades, formao de grandes monoculturas e reas de pastagens, que com o esgotamento da chamada revoluo verde, acabou por revelar uma srie de problemas como o uso excessivo de agrotxicos, irrigao e desmatamento descontrolados, agresso cultura nativa, dentre outros. Com a redemocratizao, o pas teve, entre 1985 e 1988 quase nove mil conflitos sociais no meio rural, com o assassinato de 1.167 pessoas por questes fundirias. Neste perodo teve incio um confronto que gerou, de um lado, os sindicatos, movimentos sociais e a Igreja Catlica (ento no pas orientada pela chamada "opo preferencial pelos pobres", com as comisses pastorais) e, do outro, os grandes proprietrios, reunidos na Unio Democrtica Ruralista - a UDR - cujo representante maior era Ronaldo Caiado. A mais famosa vtima desses conflitos foi o sindicalista Chico Mendes, no Acre, em 1988. Os conflitos atingiram seu pice em 1996 com o chamado Massacre de Eldorado dos Carajs, no Par, quando o ento governador Almir Gabriel ordenou a desocupao de uma estrada ocupado por sem-terras. A chacina da decorrente - dezenove mortos e cinquenta e um feridos - exps ainda mais o problema agrrio no pas, e o desrespeito aos direitos humanos vivido. Em 1998 os movimentos sociais na luta pela terra provocaram cerca de quinhentas ocupaes de fazendas que consideravam improdutivas. Como reao s invases, o Presidente FHC editou a Medida Provisria 2.027-38, que continha a proibio de destinar para a reforma agrria toda terra que fosse ocupada.

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Ranking geral do pas agricultura brasileira, no ano de 2005, ocupava o primeiro lugar na produo e exportao de acar (42% da produo mundial), etanol (51%), caf (26%), suco de laranja (80%) e tabaco (29%); segundo maior produtor e exportador de soja em gros (35% da produo mundial) e soja em farelo (25%); no milho era o quarto maior produtor, e terceiro maior exportador (com 35% da produo), segundo dados da USDAs Foreign Agricultural Service and Global Trade Information Services data. Produo de cereais, leguminosas e oleaginosas De acordo com a estimativa da safra realizada mensalmente pelo IBGE, em fevereiro de 2009 a produo nacional foi de 135,3 milhes de toneladas, com uma rea plantada de 47,4 milhes de hectares, distribudos entre cereais (ex.: arroz e milho), leguminosas (ex.: feijo e ervilha) e oleaginosas (ex.: soja e girassol). Arroz, milho e soja, as trs principais culturas produzidas, respondem sozinhas por 81,3% de toda a rea plantada no pas. Os principais estados produtores de gros so Mato Grosso (19,5%), Paran (19,4%) e Rio Grande do Sul (16,5%), que somados respondem por mais da metade da produo nacional. Escoamento da produo O transporte das safras um dos problemas estruturais enfrentados pela agricultura, no Brasil. No Brasil no existe uma poltica de armazenamento da safra nas propriedades. A maioria do transporte feito em rodovias, a grande parte em ms condies de trfego, atravs de caminhes. O custo do transporte, em geral recaindo sobre o produtor, elevado e no obedece aos princpios de logstica. Na safra 2008/2009, por exemplo, a Federao da Agricultura e Pecuria de Gois (FAEG) denunciava o estado precrio das estradas da regio Centro-Oeste, algumas com problemas desde 2005 e, a despeito de solicitaes s entidades governamentais, nada havia sido feito. A despeito disto, o governo federal elaborou, em 2006, um Plano Nacional de Logstica e Transportes, destinado a proporcionar um melhor escoamento da produo. A falta de investimentos no setor, entretanto, continua a ser o principal problema na logstica de escoamento. Agronegcio no Brasil A participao do agronegcio na economia do Brasil muito expressiva, pois representa cerca de um tero de tudo que produzido no pas, razo pela qual o setor mais importante de sua economia. O IBGE divulgou dados referentes a 2004 que mostram a importncia do Agronegcio, na economia brasileira: O setor respondeu por 34% do PIB nacional Foi responsvel por 37% dos empregos Importou o equivalente a R$ 4,8 bilhes, e exportou R$ 39 bilhes. Dentro do saldo total do comrcio exterior brasileiro (de R$ 36,6 bilhes), o saldo dos negcios agrcolas corresponde a 93% (ou R$ 34 bilhes). O restante da economia nacional responde por apenas 7% (R$ 2,6 bilhes). Nos anos de 2000 a 2005, o saldo das exportaes do setor cresceu 159%, em um crescimento mdio de 21% ao ano.

Segundo o site da Ministrio da Agricultura, nos ltimos anos, poucos pases tiveram um crescimento to expressivo no comrcio internacional do agronegcio quanto o Brasil. Em dez anos as exportaes do setor saltaram de US$ 15,94 bilhes (1993), com um supervit de US$ 11,7 bilhes, para aproximadamente o dobro. O faturamento com as vendas externas de produtos agropecurios tambm dobraram no saldo comercial, levando a Conferncia das Naes Unidas para o Comrcio e Desenvolvimento (Unctad) a prever que o Brasil ser o maior produtor mundial de alimentos. Extrativismo no Brasil No Brasil a extrao de produtos nativos da biodiversidade uma atividade constante na histria. Vem atravessando os ciclos econmicos, encontrando pocas em que se constitua como principal atividade regional, como no perodo em que prevaleceu a extrao das denominadas "drogas do serto", borracha, madeira, castanha, metais preciosos, cacau, entre outros produtos. Esta atividade ainda continua a ser a base econmica de muitas famlias no pas mesmo no seculo XXI. Apesar de enfrentar crises de preo, ocasionadas pela concorrncia com outros produtos, o extrativismo se constitui numa importante atividade econmica, empregando contingentes populacionais expressivos. Mas a despeito da quantidade de pessoas que retiram sua subsistncia da extrao de produtos da floresta, o extrativismo uma atividade que ainda recebe pouco apoio dos rgos pblicos e estmulos econmicos/fiscais insuficientes para seu pleno desenvolvimento. Cada regio no Brasil possui tens muito caractersticos do

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extrativismo. Na regio Norte o Buriti, Murici, o Cupuau, o Babau, so fontes de renda de muitas comunidades. No Brasil as atividades extrativistas tm sido uma constante, desde o perodo colonial quando se praticava o extrativismo da madeira e de minrios principalmente do ouro nas regies Norte, Centro-Oeste e Sudeste do pas. J no sculo XIX o extrativismo continuou intenso na regio Norte do Brasil, a qual possua grande diversidade de madeiras e plantas medicinais, estendendo-se at a regio Sudoeste do pas a qual possui, at hoje, grandes reas cultivadas com o cacaueiro e a seringueira. J no sculo XX, antes da Segunda Guerra Mundial, na regio Amaznica, comeou a prtica de extrativismo da borracha e da castanha, e no Ps-guerra intensificou-se a extrao de madeira. O extrativismo mineral tem sido incrementado nesta regio a partir dos anos 60, especialmente atravs de minerais como o ouro, ferro e bauxita e outros minrios. Setor Produtivo Secundrio O setor secundrio o setor da economia que transforma produtos naturais produzidos pelo setor primrio em 1 2 produtos de consumo , ou em mquinas industriais (produtos a serem utilizados por outros estabelecimentos do setor secundrio). Geralmente apresenta porcentagens bastante relevantes nas sociedades desenvolvidas. nesse 3 setor, que podemos dizer que a matria-prima transformada em um produto manufaturado. A indstria e a construo civil so, portanto, atividades desse setor. Existe grande utilizao do factor capital. 1 O consumo est no Setor da Cincia Econmica que se ocupa da aquisio de bens que podem ser bens de consumo e bens de capital e servios. Por definio, a utilizao, aplicao, uso ou gasto de um bem ou servio por um indivduo ou uma empresa. Constitui-se na fase final do processo produtivo, precedido pelas etapas da fabricao, armazenagem, embalagem, distribuio e comercializao. Bem de consumo um bem que destina-se a satisfazer as necessidades de consumo de um indivduo. Exemplificando, so bens de consumo alimentos, roupas, cadeiras, televises etc. No so bens de consumo maquinrios destinados a auxiliar na produo de outros bens. Podemos dividir os bens de consumo por tipo: Bens Durveis, Bens de consumo No Durveis e Servios. So conhecidos como bens de produo ou bens de capital, os equipamentos e instalaes ou seja: bens ou servios necessrios produo de outros bens ou servios . Uma determinada tecnologia utiliza uma determinada combinao dos factores produtivos para a produo de bens e servios. Quanto intensidade da utilizao dos factores produtivos, a agricultura e a indstria podem ser de capital intensivo (utilizam mais intensivamente o capital) e trabalho intensivo, que utilizam intensivamento o trabalho ou mo-de-obra. O setor tercirio ou sector tercirio tambm conhecido como servios, no contexto da economia, envolve a comercializao de produtos em geral, e o oferecimento de servios comerciais, pessoais ou comunitrios, a terceiros. 2 Mquina todo o dispositivo mecnico ou orgnico que executa ou ajuda no desempenho das tarefas, precisando para isto de uma fonte de energia. A diferena preliminar entre ferramentas simples e mecanismos ou mquinas simples uma fonte de energia e uma operao um tanto independente. O termo mquina aplica-se geralmente a um conjunto de peas que operam-se juntas para executar o trabalho. Geralmente estes dispositivos diminuem a intensidade de uma fora aplicada, alterando o sentido da fora ou transformando um tipo de movimento ou de energia em outro. A ineficincia de uma mquina o grau ou a porcentagem a que uma mquina no realiza o trabalho que poderia fazer sem as limitaes da frico (atrito). As mquinas podem ser divididas em automticas e no-automticas (ou manuais): Mquinas no automticas: Estas mquinas tambm so chamadas de manuais. So todas as mquinas que precisam da energia permanente do operador para executar o trabalho. Um bom exemplo disso uma furadeira manual, em que o operador tem que girar continuamente uma manivela para que ela execute o trabalho. Mquinas automticas: So aquelas onde a energia provm de uma fonte externa, como energia eltrica, trmica, entre outras. Uma furadeira eltrica em que o operador tem que somente apertar um boto para que a mesma execute o trabalho uma mquina automtica. Com isso, pode-se dizer tambm que as mquinas automticas no precisam da energia permanente do operador, mas podem precisar do controle permanente do operador, que no caso da furadeira apertar um boto. As mquinas automticas podem ainda ser dividas entre mquinas automticas programveis e mquinas automticas no programveis: A mquina automtica no programvel executa sempre o mesmo trabalho ao receber energia. A mquina automtica programvel tem como caracterstica o fato de que o seu trabalho depende de instrues dadas pelo operador. Pode-se citar como exemplo de mquina automtica programvel uma mquina que realiza seu trabalho conforme a posio de chaves. Pode-se ainda introduzir instrues em uma mquina automtica programvel por meio de um computador ou outro tipo de processador eletrnico, como um microcontrolador ligado a um teclado matricial. Uma mquina automtica com um controle de tempo por meio de um temporizador no pode ser considerada uma mquina automtica programvel, pois ela no muda seu trabalho conforme o ajuste do temporizador, muda apenas o perodo em que executa o trabalho. Tambm no pode ser considerada uma mquina automtica programvel uma mquina automtica que possua um controle de intensidade que o usurio pode ajustar, pois assim ela tambm continua executando o mesmo trabalho apenas com uma intensidade diferente e seu trabalho no depende de programa algum.

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3 Matria-prima o nome dado a um material que sirva de entrada para um sistema de produo qualquer. No campo da produo artstica, o conceito de matria-prima engloba desde o material concreto para a produo de uma pintura, por exemplo canvas, madeira e tinta, at o objeto sobre o qual o artista se inspira para pintar suas telas. J na rea farmacutica, as matrias-primas so materiais animais, vegetais ou minerais com alguma propriedade farmacolgica, ou de interesse mdico para preveno/cura de doenas. Matria prima aquilo que da a origem para tudo que vem a partir dele(a). Setor Produtivo Tercirio Turismo O turismo no Brasil uma atividade econmica importante em vrias regies do pas. Com 5,2 milhes de visitantes estrangeiros em 2008 , o Brasil o principal destino do mercado turstico internacional na Amrica do Sul, e ocupa o segundo lugar na Amrica Latina em termos de fluxo de turistas internacionais. Os gastos dos turistas estrangeiros em visita ao Brasil alcanaram 5,8 bilhes de dlares em 2008, 16,8% a mais do que em 2007 e o pas abarcou 3,5% do fluxo turstico internacional no continente americano em 2007. Em 2005, o turismo contribuiu com 3,2% das receitas nacionais advindas da exportao de bens e servios, responsvel pela criao de 7% dos empregos diretos e indiretos na economia brasileira. Em 2006, estima-se que 1,87 milho de pessoas foram empregadas no setor, com 768 mil empregos formais (41%) e 1,1 milho de ocupaes informais (59%). O turismo domstico representa uma parcela fundamental do setor; contabilizando 51 milhes de viagens em 2005, a receita direta gerada pelo turismo interno foi de 21,8 bilhes de dlares 5,6 vezes mais que as receitas originadas pelos turistas estrangeiros em 2005. O produto turstico brasileiro caracteriza-se por oferecer tanto ao turista brasileiro quanto ao estrangeiro uma gama diversificada de opes, com destaque aos atrativos naturais, aventura e histrico-cultural. Nos ltimos anos, o governo tem concentrado esforos em polticas pblicas para desenvolver o turismo brasileiro, procurando baratear o deslocamento interno, desenvolvendo infra-estrutura turstica e capacitando mo de obra para o setor, alm de aumentar consideravelmente a divulgao do pas no exterior. So notveis a procura pela Amaznia na Regio Norte, o litoral no Nordeste, o Pantanal e o Planalto Central no Centro-Oeste. O turismo histrico em Minas Gerais, as praias do Rio de Janeiro e os negcios em So Paulo dividem o interesse no Sudeste, e os pampas e o clima frio no Sul do pas. Na classificao do ndice de Competitividade em Viagens e Turismo (TTCI pela sigla em ingls) de 2009, que mensura os fatores preponderantes consolidao de negcios no setor turstico de cada pas, o Brasil alcanou o 45 lugar mundial, sendo o segundo colocado entre pases da Amrica Latina e o quinto no continente [8] americano . As vantagens competitivas do Brasil para desenvolver empreendimentos tursticos consolidaram-se na rea de recursos humanos, e nos aspectos culturais e naturais, nos quais o pas classificou-se, em 2009, no quarto lugar mundial, com maior destaque para indicadores relativos a recursos naturais e culturais, dado que, considerando-se somente seus recursos naturais, o Brasil posiciona-se no segundo lugar do ranking mundial. O relatrio do TTCI tambm aponta que as principais deficincias do setor turstico brasileiro esto a competitividade de sus preos (91 lugar), na infra-estrutura do transporte terrestre (110 lugar), e na segurana pblica (130 lugar dos 133 pases avaliados). O Brasil de acordo com a International Congress & Convention Association (ICCA), ocupa o primeiro lugar entre os pases Latinos que mais recebem eventos internacionais o segundo do Continente Americano e o 7 lugar a nvel mundial, depois de 1 Estados Unidos, 2 Alemanha, 3 Espanha, 4 Frana, 5 Reino Unido, 6 Itlia. Turismo internacional Segundo nmeros da Organizao Mundial do Turismo, os esforos no sentido de desenvolver a atividade no Brasil tm surtido o resultado esperado. Nos ltimos anos, conforme mostra a tabela abaixo, os nmeros foram recordes na srie histrica para o pas e o turismo brasileiro cresceu em 2004 e 2005 mais do que os principais pases no ranking da OMT. Porm, em 2006, foi registrada uma queda, mantendo-se quase constante o fluxo de turistas internacionais ao decorrer de 2007 e de 2008. Entretanto, as receitas do turismo internacional continuam crescendo, passando de 3,9 bilhes de dlares em 2005 para 4,9 bilhes em 2007 e 5,7 bilhes em 2008. Estes resultados foram considerados uma grande conquista para o setor, principalmente, em virtude da forte valorizao do cmbio do Real perante o Dlar americano que aconteceu at agosto de 2008, o que fazia do Brasil um destino mais caro para os estrangeiros; dos problemas causados pela crise area nos aeroportos brasileiros; e da crise financeira da Varig, considerada responsvel pela desistncia estimada de perto de 400 mil turistas estrangeiros em 2006. Embora as receitas advindas do turismo internacional continuem batendo recordes, o nmero de turistas brasileiros no exterior tem crescido significativamente nos ltimos anos, provocando um balano negativo quando comparadas as receitas do turismo internacional com as despesas dos brasileiros fora do pas. A despesa cambial turstica aumentou de US$ 5,764 bilhes em 2006, para US$ 8,211 bilhes em 2007 (+42,45%), o que representou um dficit em 2007 de US$ 3,258 bilhes, contra US$ 1,448 bilho em 2006, ou seja: um aumento de 125% no ltimo ano. Esta tendncia crescente tem se mantido desde 2003 e devida ao fato dos brasileiros estarem aproveitando a valorizao do real para viajar e realizar maiores gastos no exterior. A proporo de brasileiros que realizou viagens internacionais em 2006 foi de 3,9% da populao.

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Turismo domstico O turismo domstico representa uma parcela fundamental do turismo brasileiro. Com 51 milhes de viagens em 2005, gerou quase dez vezes mais viagens que o turismo internacional receptivo e receitas diretas 5,6 vezes superiores que as advindas do mercado turstico internacional. Em 2005, os principais estados receptores foram So Paulo (27,7%), Minas Gerais (10,8%), Rio de Janeiro (8,4%), Bahia (7,4%) e Santa Catarina (7,2%). Os trs [6] principais estados de origem foram So Paulo (35,7%), Minas Gerais (13,6%) e Rio de Janeiro (8,2%). Em termos de receita gerada, os principais estados so So Paulo (16,4%) e Bahia (11,7%). Os trs principais motivos de viagem em 2005 foram visitar amigos e parentes (53,1%), sol e praia (40,8%), e turismo cultural (12,5%). Ao contrrio do turismo internacional, os principais meios de transporte utilizados em 2005 para viajar foram: carro (45,7%), nibus de linha (25,5%), avio (12,1%), nibus de excurso ou fretado (7,9%) e carona (5,2%). Outra diferena marcante o tipo de hospedagem. 60,2% dos turistas domsticos hospedaram-se em casas de amigos ou parentes, seguidos por hotel, pousadas ou resorts (25,1%) e imvel alugado (6,4%). Como diferencial, o imvel alugado representa uma importante alternativa de hospedagem apenas nas viagens com destino s regies Sudeste e Sul. Estas caractersticas do turismo domstico explicam porque em 2005 o gasto mdio dos brasileiros foi de apenas 429 dlares em comparao com a mdia de 860 dlares dos turistas internacionais. Comrcio exterior Os maiores parceiros do Brasil no comrcio exterior so os membros da Unio Europeia, os Estados Unidos da Amrica, os membros do Mercosul e a Repblica Popular da China. O Brasil a 10 maior economia mundial, de acordo com os critrios de Produto Interno Bruto diretamente convertido a dlares dos Estados Unidos, e est entre as 7 maiores economias mundiais em critrios de "purchasing power parity". Em Outubro de 2007 foi divulgada uma pesquisa da ONU, em que mostra os melhores pases para se investir do mundo. O Brasil ficou em 5 lugar, atrs apenas da China, ndia, Estados Unidos e Rssia. O primeiro produto que moveu a economia do Brasil foi o acar, durante o perodo de colnia, seguindo pelo ouro na regio de Minas Gerais. J independente, um novo ciclo econmico surgiu, agora com o caf. Esse momento foi fundamental para o desenvolvimento do Estado de So Paulo, que acabou por tornar-se o mais rico do pas. Apesar de ter tido ao longo da dcada de 1990 um salto qualitativo na produo de bens agrcolas, alcanando a liderana mundial em diversos produtos, com reformas comandadas pelo governo federal, a pauta de exportao brasileira foi diversificada, com uma enorme incluso de bens de alto valor agregado como jias, avies, automveis e peas de vesturio. Em 2004 o Brasil comeou a crescer, acompanhando a economia mundial. Isto se deve a uma poltica econmica adotada pelo estado. Ainda assim, as taxas de juros e a poltica tributria so consideradas abusivas. No final de 2004 o PIB cresceu 5,7%, a indstria cresceu na faixa de 8% e as exportaes superaram todas as expectativas. Atualmente o pas est entre os 20 maiores exportadores do mundo, com US$ 160,6 bilhes (em 2007) vendidos entre produtos e servios a outros pases. Os principais produtos de exportao e importao, e seus principais pases de destino e principais pases de origem em 2007. E durante 2008: produtos do exportao e produtos do importao e os destinos do exportao e seus origens do importao. O Brasil visto pelo mundo como um pas 1 com muito potencial assim como a ndia, Rssia e China . A poltica externa adotada pelo Brasil prioriza a aliana entre pases em desenvolvimento para negociar com os pases ricos. O Brasil, assim como a Argentina e a 2 Venezuela vm mantendo o projeto da ALCA em discusso, apesar das presses dos EUA. Existem tambm iniciativas de integrao na Amrica do Sul, cooperao na economia e nas reas sociais. 1 BRIC um acrnimo criado em novembro de 2001, pelo economista Jim O'Neill, chefe de pesquisa em economia global do grupo financeiro Goldman Sachs, para designar, no relatrio "Building Better Global Economic Brics", os quatro principais pases emergentes do mundo, Brasil, Rssia, ndia e China. Usando as ltimas projees demogrficas e modelos de acumulao de capital e aumento de produtividade, o Goldman Sachs mapeou as economias dos pases BRICs at 2050. A concluso do relatrio que esse grupo de pases pode tornar-se a maior fora na economia mundial, superando as economias dos pases do G6 (Estados Unidos, Japo, Alemanha, Reino Unido, Frana e Itlia) em termos de valor do PIB (em dlares americanos). Alm da importncia econmica, os BRIC tenderiam a aumentar sua influncia poltica e militar sobre o resto do mundo. O estudo ressalta, no entanto, que cada um dos quatro enfrenta desafios diferentes para manter o crescimento na faixa desejvel. Por isso, existe uma boa probabilidade das previses no se concretizarem, por polticas inadequadas, simplesmente por m sorte ou ainda por erros nas projees e falhas do prprio modelo matemtico adotado. Mas se os BRICs chegarem pelo menos perto das previses, as implicaes para a economia mundial sero grandes e mudanas podem ocorrer mais rapidamente do que se imagina. De acordo com o estudo, o grupo dever concentrar mais de 40% da populao mundial e um PIB de mais de 85 trilhes de dlares. Atualmente os BRICs no formam um bloco poltico (como a Unio Europeia), nem uma aliana de comrcio formal (como o Mercosul e a ALCA), e muito menos uma aliana militar (como a OTAN), mas constituram uma aliana atravs de vrios tratados de comrcio e cooperao assinados em 2002. A Rssia uma nao transcontinental cujo territrio ocupa uma vasta rea da sia e da Europa. o maior pas do mundo por extenso, com uma superfcie de 17.075.400 quilmetros quadrados, possuindo mais da oitava parte das

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terras firmes do planeta. Esta repblica semipresidencialista, formada por 83 subdivises, o nono pas por populao a ter 142.000.000 habitantes,mas possui uma baixa densidade populacional. Se estende por todo o norte da sia e por cerca de 40% da Europa (principalmente Europa Oriental,sendo um pas transcontinental. Atravessa 11 zonas horrias mostrando uma grande variedade de paisagens e relevos. O pas tem as maiores reservas de recursos minerais e energticos do mundo apesar de no exportar,e considerada a maior superpotncia energtica. Possui as maiores reservas de recursos florestais e a quarta parte de gua doce no congelada do mundo. A ndia um pas federal sul asitico que ocupa a maior parte do subcontinente indiano e ainda as ilhas Laquedivas e Andamo e Nicobar. Limita ao oeste e norte com o Paquisto, ao norte com cadeias montanhosas da Himalaia, Repblica Popular da China, o Nepal e o Buto, a leste com Mianmar, ao sul e a leste com o Bangladesh e a Baa de Bengala, ao sul com o Estreito de Palk, defronte a ilha do Ceilo (Sri Lanka), com o oceano ndico e o mar das Laquedivas, e a oeste com o mar Arbico. Sua costa litornea atinge 7.517 km. o segundo pas mais populoso do mundo, com mais de um bilho, cento e cinquenta milhes de habitantes, e o stimo maior por rea. O nome oficial do pas Repblica da ndia, e sua capital Nova Dlhi. A Repblica Popular da China o terceiro maior pas do mundo em rea (ou o quarto, dependendo de como se contabilizem algumas reas disputadas com outros pases) e o mais populoso do planeta, ocupando uma parte considervel da sia oriental. Suas fronteiras ao Norte so com o Quirguisto, com o Cazaquisto, com a Monglia e com a Rssia, a Leste com a Coreia do Norte, com o mar Amarelo (do outro lado do qual se encontra a Coreia do Sul), com o mar da China Oriental e com o estreito de Taiwan, que a separa de Taiwan (pas que reivindica), a Sul com o mar da China Meridional, com o Vietname, com o Laos, com Myanmar, com a ndia, com o Buto e com o Nepal e a Oeste com o Paquisto, o Afeganisto e o Tadjiquisto. Com uma populao de mais de 1,32 bilho de habitantes (a maior do planeta), a China ocupa uma superfcie de 9.640.821 km (ou 9.676.801 km, se includo o territrio de Taiwan, que a Repblica Popular da China reivindica). Sua capital Pequim. 2 A rea de Livre Comrcio das Amricas (ALCA) um acordo comercial idealizado pelos Estados Unidos. Este acordo foi proposto para todos os pases da Amrica, exceto Cuba, segundo o qual seriam gradualmente derrubadas as barreiras ao comrcio entre os estados-membros e prev a iseno de tarifas alfandegrias para quase todos os itens de comrcio entre os pases associados. Este acordo foi delineado na Cpula das Amricas realizada em Miami, EUA, em 9 de Dezembro de 1994. O projeto resultado da tendncia, no contexto da globalizao, onde os pases procuram estreitar as relaes comerciais por meio de uma integrao mais efetiva, onde as trocas comerciais possam acontecer de forma menos burocrtica e com maiores incentivos. A ALCA seria composta por 34 pases americanos, na prtica os mesmos que integram a Organizao dos Estados Americanos, exceto Cuba (os EUA alegam que o pas da Amrica central pratica atos de desrespeito aos direitos humanos, no democrata e pratica crimes polticos e humanitrios). Cuba apresenta uma populao de aproximadamente 12 milhes de habitantes e um PIB superior a US$ 50 bilhes. Mercado financeiro Na base do sistema financeiro brasileiro est o Conselho Monetrio Nacional , que controlado pelo governo 3 federal. O mais importante agente o Banco Central do Brasil , que define a taxa de juros e pode influenciar o cmbio por aes de open market. A principal bolsa de valores do Brasil a BM&FBovespa, que movimenta ttulos e outros papis das 316 empresas brasileiras de capital aberto. O maior banco do Brasil o do governo federal Banco do Brasil. O maior banco privado o Ita Unibanco Holding S.A que tambm considerado o maior banco do hemisfrio Sul com ativos em mais de US$ 324 bilhes ou R$ 799,72 bilhes, Um novo marco para o sistema bancrio brasileiro. 1 O sistema financeiro nacional do Brasil formado por um conjunto de instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no mercado nacional e orientado por trs rgos normativos, o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar (CGPC). A formao do sistema financeiro teve seu incio com a vinda da Famlia Real portuguesa, em 1808, quando foi criado o Banco do Brasil. Com o tempo novas instituies foram surgindo, como a Inspetoria Geral dos Bancos (1920), a Cmara de Compensao do Rio de Janeiro (1921) e de So Paulo (1932), dentre outros bancos e instituies privadas e as Caixas Econmicas fortalecendo o Sistema. Composio do sistema financeiro brasileiro A. Conselho Monetrio Nacional (CMN): um conselho, criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964 com poder deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional responsvel por expedir normas e diretrizes gerais para seu bom funcionamento. Existem vrias comisses que suportam o CMN. Foram criadas para poderem epecificar suas reunies de forma otimiza-las. Exemplos destas so: Comisso de crdito rural, comisso do endividamento
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pblico e a comisso de normas e organizao do SFN. interessante observar que essas comisses foram criadas para otimizar, melhorar, especificar e regulamentar (normatizar) setores de responsabilidade do CMN, mas so subordinados a ele. Provavelmente a comisso mais importante a comisso tcnica da moeda e do crdito cuja responsabilidade de regulamentar eficazmente a medida provisria 542. Banco Central do Brasil (Bacen): O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministrio da Fazenda do Brasil. Assim como os outros bancos centrais do mundo, o brasileiro a autoridade monetria principal do pas, tendo recebido esta competncia de trs instituies diferentes: a Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), o Banco do Brasil (BB) e o Tesouro Nacional. O Banco Central foi criado em 31 de dezembro de 1964, com a promulgao da Lei n 4.595. o Operadores o Outras instituies e intermedirios financeiras e administradores de recursos de terceiros A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda do Brasil, instituda pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976, alterada pela Lei n 6.422, de 8 de junho de 1977, Lei n 9.457, de 5 de maio de 1997, Lei n 10.303, de 31 de outubro de 2001, Decreto n 3.995, de 31 de outubro de 2001, Lei n 10.411, de 26 de fevereiro de 2002, na gesto do presidente Ernesto Geisel, e juntamente com a Lei das Sociedades por Aes (Lei 6.404/76) disciplinaram o funcionamento do mercado de valores mobilirios e a atuao de seus protagonistas. A CVM tem poderes para disciplinar, normalizar e fiscalizar a atuao dos diversos integrantes do mercado. Seu poder de normalizar abrange todas as matrias referentes ao mercado de valores mobilirios. o Bolsas de Mercadorias e Futuros o Bolsas de Valores

B. Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP): o rgo normativo das atividades de seguros no Brasil, vinculado ao Ministrio da Fazenda. O CNSP foi criado pelo Decreto-Lei n 73, de 21 de novembro de 1966, diploma que institucionalizou, tambm, o Sistema Nacional de Seguros Privados, do qual o rgo de cpula. A principal atribuio do Conselho, na poca da sua criao, era a de fixar as diretrizes e normas da poltica governamental para os segmentos de Seguros Privados e Capitalizao. Posteriormente, com o advento da Lei n 6.435, de 15 de julho de 1977, as suas atribuies se estenderam Previdncia Privada, no mbito das entidades abertas. Conforme disposto no Art. 1 da Lei n 8.392, de 30 de dezembro de 1991, o CNSP teve o prazo da vigncia para funcionar como rgo Colegiado, prorrogado at data de promulgao da Lei Complementar de que trata o Art. 192 da Constituio Federal. C.Conselho de Gesto da Previdncia Complementar (CGPC): um rgo do Ministrio da Previdncia Social, subordinado ao Conselho de Gesto da Previdncia Complementar, responsvel pela fiscalizao dos fundos de penso. Cabe a SPC, dispor sobre as diretrizes bsicas para o Sistema de Previdncia Complementar brasileiro; harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia privada com as polticas de desenvolvimento social e econmico-financeira do governo; supervisionar, coordenar, orientar e controlar as atividades relacionadas com a Previdncia Complementar Fechada; analisar e definir os pedidos de autorizao para constituio, funcionamento, fuso, incorporao, agrupamento, transferncia de controle e reforma dos estatutos das entidades fechadas da previdncia privada e; fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdncia privada, quanto ao cumprimento da legislao e normas em vigor e aplicar as penalidades cabveis.A SPC responsvel pela superviso do oitavo maior sistema de previdncia complementar do mundo, com aproximadamente 420 bilhes de reais em investimentos, administrados por cerca 370 Empresas Fechadas de Previdncia Complementar, da qual se beneficiam mais de 6,5 milhes de brasileiros, segundo dados de 2008. 2 O Conselho Monetrio Nacional (CMN) um conselho, criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964 com poder deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional responsvel por expedir normas e diretrizes gerais para seu bom funcionamento. Existem vrias comisses que suportam o CMN. Foram criadas para poderem epecificar suas reunies de forma otimiza-las. Exemplos destas so: Comisso de crdito rural, comisso do endividamento pblico e a comisso de normas e organizao do SFN. interessante observar que essas comisses foram criadas para otimizar, melhorar, especificar e regulamentar (normatizar) setores de responsabilidade do CMN, mas so subordinados a ele. Provavelmente a comisso mais importante a comisso tcnica da moeda e do crdito cuja responsabilidade de regulamentar eficazmente a medida provisria 542. constitudo pelos seguintes membros: Ministro de Estado da Fazenda (presidente do conselho): Guido Mantega Ministro de Estado do Planejamento, Oramento e Gesto: Paulo Bernardo Presidente do Banco Central do Brasil: Henrique Meirelles Os servios de secretaria do CMN so exercidos pelo Banco Central

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Seus integrantes so nomeados diretamente pela funo que exercem, ou seja, o presidente do CMN sempre ser o Ministro de Estado da Fazenda. Se este destituido de sua funo, automaticamente deixa de ser o presidente do CMN. Ao CMN compete: Estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia Regular as condies de constituio, funcionamento e fiscalizao das instituies financeiras Disciplinar os instrumentos de poltica monetria e cambial

3 O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministrio da Fazenda do Brasil. Assim como os outros bancos centrais do mundo, o brasileiro a autoridade monetria principal do pas, tendo recebido esta competncia de trs instituies diferentes: a Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), o Banco do Brasil (BB) e o Tesouro Nacional. O Banco Central foi criado em 31 de dezembro de 1964, com a promulgao da Lei n 4.595. Antes da criao do Banco Central, o papel de autoridade monetria era desempenhado pela Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), pelo Banco do Brasil e pelo Tesouro Nacional. A SUMOC, criada em 1945 com a finalidade de exercer o controle monetrio e preparar a organizao de um banco central, tinha a responsabilidade de fixar os percentuais de reservas obrigatrias dos bancos comerciais, as taxas do redesconto e da assistncia financeira de liquidez, bem como os juros sobre depsitos bancrios. Alm disso, supervisionava a atuao dos bancos comerciais, orientava a poltica cambial e representava o Pas junto a organismos internacionais. O Banco do Brasil desempenhava as funes de banco do governo, mediante o controle das operaes de comrcio exterior, o recebimento dos depsitos compulsrios e voluntrios dos bancos comerciais e a execuo de operaes de cmbio em nome de empresas pblicas e do Tesouro Nacional, de acordo com as normas estabelecidas pela SUMOC e pelo Banco de Crdito Agrcola, Comercial e Industrial. O Tesouro Nacional era o rgo emissor de papel-moeda. Aps a criao do Banco Central buscou-se dotar a instituio de mecanismos voltados para o desempenho do papel de "banco dos bancos". Em 1985 foi promovido o reordenamento financeiro governamental com a separao das contas e das funes do Banco Central, Banco do Brasil e Tesouro Nacional. Em 1986 foi extinta a conta movimento e o fornecimento de recursos do Banco Central ao Banco do Brasil passou a ser claramente identificado nos oramentos das duas instituies, eliminando-se os suprimentos automticos que prejudicavam a atuao do Banco Central. O processo de reordenamento financeiro governamental se estendeu at 1988, quando as funes de autoridade monetria foram transferidas progressivamente do Banco do Brasil para o Banco Central, enquanto as atividades atpicas exercidas por esse ltimo, como as relacionadas ao fomento e administrao da dvida pblica federal, foram transferidas para o Tesouro Nacional. A Constituio Federal de 1988 estabeleceu dispositivos importantes para a atuao do Banco Central, dentre os quais destacam-se o exerccio exclusivo da competncia da Unio para emitir moeda e a exigncia de aprovao prvia pelo Senado Federal, em votao secreta, aps argio pblica, dos nomes indicados pelo Presidente da Repblica para os cargos de presidente e diretores da instituio. Alm disso, vedou ao Banco Central a concesso direta ou indireta de emprstimos ao Tesouro Nacional. A Constituio de 1988 prev ainda, em seu artigo 192, a elaborao de Lei Complementar do Sistema Financeiro Nacional, que dever substituir a Lei 4.595/64 e redefinir as atribuies e estrutura do Banco Central do Brasil. A intituio do Banco Central desempenha hoje papel crucial na poltica econmica do pas, e portanto guarda relevante valor na organizao financeira do pas, sendo assim toda sua organizao para o intuito de melhor aplicabilidade das normas e funes econmicas. de competncia exclusiva do Banco Central do Brasil: emitir papel moeda e moeda metlica executar servios de meio circulante receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais realizar operaes de redesconto e emprstimos de assistncia liquidez s instituies financeiras regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais autorizar, normatizar, fiscalizar e intervir nas instituies financeiras controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial

Debnture um ttulo de crdito representativo de emprstimo que uma companhia faz junto a terceiros e que assegura a seus detentores direito contra a emissora, nas condies constantes da escritura de emisso. Para emitir uma debnture uma empresa tem que ter uma escritura de emisso, onde esto descritos todos os direitos

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conferidos pelos ttulos, suas garantias e demais clusulas e condies da emisso e suas caractersticas. A expresso inglesa derivada debnture geralmente mais empregada no Brasil do que a sua correspondente francesa obligation, tambm adotada na legislao brasileira (como obrigaes). Debntures so valores mobilirios emitidos pelas sociedades annimas, representativas de emprstimos contrados pelas mesmas, cada ttulo dando, ao debenturista, idnticos direitos de crdito contra as sociedades, estabelecidos na escritura de emisso. A captao de recursos pela sociedade atravs de debntures gera um lanamento contbil em seu ativo (caixa) e outro em seu passivo (circulante e/ou exigvel a longo prazo). A finalidade desse tipo de financiamento a de satisfazer, de maneira mais econmica, as necessidades financeiras das sociedades por aes, evitando, com isso, os contra-tempos das constantes e caras operaes de curto prazo, junto ao mercado financeiro. Dessa forma, as sociedades por aes tm sua disposio as facilidades necessrias para captao de recursos junto ao pblico, a prazos longos e juros mais baixos, com atualizao monetria e resgates a prazo fixo ou mediante sorteio, conforme suas necessidades para melhor adequar o seu fluxo de caixa. Assim, uma vez identificada a necessidade de captao de recursos financeiros de terceiros, para concretizao de investimentos e para o cumprimento de obrigaes assumidas anteriormente, a administrao da empresa levar ao Conselho de Administrao ou Assembleia Geral proposta para que seja contrado emprstimo pblico, normalmente a longo prazo, mediante a emisso de debntures. O Conselho ou a Assembleia, obedecendo ao que dispuserem os estatutos, estabelecer as caractersticas do emprstimo, fixando as condies de emisso, tais como: montante, nmero de debntures, prazo, data de emisso, juros, desgio, amortizaes ou resgates programados, conversibilidade ou no em aes, atualizao monetria, e tudo o mais que se fizer necessrio, deliberando a respeito. Uma vez aprovada a emisso de debntures, cabe administrao da sociedade praticar todos os atos necessrios para a efetivao do emprstimo, mediante a colocao dos ttulos junto ao pblico, de forma a satisfazer as suas necessidades de recursos. Os debenturistas tem proteo legal por meio da escritura de emisso e do agente fiducirio. A escritura de emisso um documento legal que especifica as condies sob as quais a debnture foi emitida, os direitos dos possuidores e os deveres da emitente. Trata-se de documento extenso contendo clusulas padronizadas, restritivas e referentes garantia. Da escritura constam, entre outras, as seguintes condies: montante da emisso; quantidade de ttulos e o valor nominal unitrio; forma; condies de conversibilidade; espcie; data de emisso; data de vencimento; remunerao; juros; prmio; clusula de aquisio facultativa e/ou resgate antecipado facultativo; condies de amortizao. O agente fiducirio uma terceira parte envolvida na escritura de emisso, tendo como responsabilidade assegurar que a emitente cumpra as clusulas contratuais. Governana corporativa o conjunto de processos, costumes, polticas, leis, regulamentos e instituies que regulam a maneira como uma empresa dirigida, administrada ou controlada. O termo inclui tambm o estudo sobre as relaes entre os diversos atores envolvidos (os stakeholders) e os objetivos pelos quais a empresa se orienta. Os principais atores tipicamente so os acionistas, a alta administrao e o conselho de administrao. Outros participantes da governana corporativa incluem os funcionrios, fornecedores, clientes, bancos e outros credores, instituies reguladoras (como a CVM, o Banco Central, etc.), o meio-ambiente e a comunidade em geral. Stakeholder (em portugus, parte interessada ou interveniente), um termo usado em administrao que referese a qualquer pessoa ou entidade que afeta ou afetada pelas atividades de uma empresa. Funes Economicas do Governo O governo "a organizao, que a autoridade governante de uma unidade poltica", "o poder de regrar uma sociedade poltica" e o aparato pelo qual o corpo governante funciona e exerce autoridade. Governo no implica necessariamente a existncia de estado como no caso dos Trobriandeses estudados por Bronislaw Malinowski. Estados de tamanhos variados podem ter vrios nveis de governo: local, regional e nacional. O governo usualmente utilizado para desiginar a instncia mxima de administrao executiva, geralmente reconhecida como a liderana de um Estado ou uma nao. Normalmente chama-se o governo ou gabinete ao conjunto dos dirigentes executivos do Estado, ou ministros (por isso, tambm se chama Conselho de Ministros). Porem, existem pases como o Reino Unido que tem Chefe de Estado e Chefe de Governo respectivamente a Rainha Elizabeth II e o Primeiro Ministro Gordon Brown. Neste caso a rainha chefe de estado de diversos pases membros da Commonwealth. A forma ou regime de governo pode ser Repblica ou Monarquia, e o sistema de governo pode ser Parlamentarismo, Presidencialismo, Constitucionalismo ou Absolutismo. Uma nao sem Governo classificado como anrquico. Ver mais em Poltica. Pode-se dizer que forma de governo um conceito que se refere maneira como se d a instituio do poder na sociedade e como se d a relao entre governantes e governados. Sistema de governo, por outro lado, no se confunde com a forma de governo, pois este termo diz respeito ao modo como se relacionam os poderes. Tipos de governo

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Anarquismo - ausncia ou falta de governo Democracia - poder exercido pelo povo. Pode ser dividida ainda em democracia representativa onde o povo delega seus poderes por meio de eleies; democracia direta onde o povo exerce diretamente o poder. Despotismo - governo de um lder reconhecido pela populao como salvador carismtico. Ditadura - governo de um lder reconhecido pela populao como repressor Monarquia - governo baseado na herana nobilirquica Oligarquia - governo de um pequeno grupo poltico que compartilha interesse ou relaes familiares. Plutocracia - governo de pessoas ricas. Teocracia - governo de um estado religioso ou orientado por valores exclusivo de uma religio.

Poder executivo o poder do Estado que, nos moldes da constituio de um pas, possui a atribuio de governar o povo e administrar os interesses pblicos, cumprindo fielmente as ordenaes legais. O executivo pode assumir diferentes faces, conforme o local em que esteja instalado. No presidencialismo, o lder do poder executivo, denominado Presidente, escolhido pelo povo, para mandatos regulares, acumulando a funo de chefe de estado e chefe de governo. J no sistema parlamentarista, o executivo depende do apoio direto ou indireto do parlamento para ser constitudo e para governar. Este apoio costuma ser expresso por meio de um voto de confiana. No h, neste sistema de governo, uma separao ntida entre os poderes executivo e legislativo, ao contrrio do que ocorre no presidencialismo. O parlamentarismo distingue os papis de chefe de estado e chefe de governo, ao contrrio do presidencialismo, onde os dois papis so exercidos pela mesma pessoa. No parlamentarismo, o chefe de estado normalmente no detm poderes polticos de muita importncia, desempenhando um papel principalmente cerimonial como smbolo da continuidade do Estado. Nas repblicas parlamentaristas, o chefe de estado eleito pelo voto popular ou nomeado pelo parlamento, por prazo determinado (geralmente com o ttulo de Presidente da Repblica); nas monarquias parlamentaristas, o chefe de estado o monarca, geralmente um cargo hereditrio. J o chefe de governo, com o ttulo de primeiro-ministro (ou, em alguns casos, presidente do governo ou chanceler), efetivamente conduz os negcios do governo, em coordenao com os demais ministros membros do gabinete. H tambm o semipresidencialismo, que uma forma de governo onde o Presidente cuida das relaes exteriores, e o PrimeiroMinistro das relaes internas, sempre sob observao do Presidente. Convm destacar que, alm do nvel nacional, encontramos o executivo distribudo no nvel regional (Governadores de Estados) e no municipal (Prefeitos). Poder legislativo (tambm legislatura) o poder do Estado ao qual, segundo o princpio da separao dos poderes, atribuda a funo legislativa. Por poder do Estado compreende-se um rgo ou um grupo de rgos pertencentes ao prprio Estado porm independentes dos outros poderes. Nos Estados modernos o poder legislativo formado por: um parlamento a nvel nacional; parlamentos dos estados federados, nas federaes; eventuais rgos anlogos ao parlamento, de regies e outras entidades territoriais s quais se reconhece autonomia legislativa.

O poder executivo (representado, por exemplo, pelo Presidente da Repblica) fica encarregado de sancionar ou vetar o projeto de lei. No sistema de trs poderes proposto por Montesquieu, o poder legislativo representado pelos legisladores, homens que devem elaborar as leis que regulam o Estado. O poder legislativo na maioria das repblicas e monarquias constitudo por um congresso, parlamento, assemblias ou cmaras. O objetivo do poder legislativo elaborar normas de direito de abrangncia geral ou individual que so aplicadas a toda sociedade, objetivando a satisfao dos grupos de presso; a administrao pblica; em causa prpria e distender a sociedade. Em regimes ditatoriais o poder legislativo exercido pelo prprio ditador ou por cmara legislativa nomeada por ele. Entre as funes elementares do poder legislativo est a de fiscalizar o poder executivo, votar leis oramentrias, e, em situaes especficas, julgar determinadas pessoas, como o Presidente da Repblica ou os prprios membros da assemblia. Poder judicirio ou judicial um dos trs poderes do Estado moderno na diviso preconizada por Montesquieu em sua teoria da separao dos poderes. exercido pelos juzes e possui a capacidade e a prerrogativa de julgar, de acordo com as regras constitucionais e leis criadas pelo poder legislativo em determinado pas. Em geral, os rgos judicirios brasileiros exercem dois papis. O primeiro, do ponto de vista histrico, a funo jurisdicional, tambm chamada jurisdio. Trata-se da obrigao e da prerrogativa de compor os conflitos de interesses em cada caso concreto, atravs de um processo judicial, com a aplicao de normas gerais e abstratas. O segundo papel o controle de constitucionalidade. Tendo em vista que as normas jurdicas s so vlidas se se conformarem Constituio Federal, a ordem jurdica brasileira estabeleceu um mtodo para evitar que atos legislativos e administrativos contrariem regras ou princpios constitucionais. A Constituio Federal adota, para o controle da constitucionalidade, dois sistemas: 1) difuso -- todos os rgos do Poder Judicirio podem exerc-lo e suas decises a esse respeito so vlidas apenas para o caso concreto que apreciam; 2) concentrado -- em alguns casos, os ocupantes de certos cargos pblicos detm a prerrogativa de arguir a inconstitucionalidade de lei ou ato normativo, federal ou estadual, perante o Supremo Tribunal Federal, por meio de ao direta de inconstitucionalidade. Nesse
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caso, a deciso favorvel ataca a lei ou ato normativo em tese. Analogamente, h outros agentes pblicos legitimados arguio de inconstitucionalidade de lei ou ato normativo estadual ou municipal, em face de dispositivos da Constituio Estadual, perante o respectivo Tribunal de Justia. Dessa forma, o sistema de controle de constitucionalidade brasileiro hbrido, ou seja, combina elementos originados na doutrina estadunidense (controle difuso) com outros inspirados no direito europeu continental (controle concentrado). Comportamento do Mercado: Oferta e Procura Em um sentido amplo, oferta uma denominao genrica para indicar o que disponibilizado ao mercado , 2 3 independente da sua natureza, sendo utilizada para substituir a expresso " produto" ou "servio" e tambm englobar os outros elementos que so objeto das aes de marketing. Como parmetro para o estabelecimento dos preos dos produtos pelo mercado, a oferta possui um peso inversamente proporcional (quanto maior a oferta, menor 4 o preo). A oferta influenciada diretamente pela demanda do produto. Num sentido popular, oferta indica uma condio de venda especial (promoo de vendas) na qual o valor percebido pelo cliente maximizado. 1 Designa-se por mercado o local no qual agentes econmicos procedem troca de bens por uma unidade monetria ou por outros bens. Os mercados tendem a equilibrar-se pela lei da oferta e da procura. Existem tanto mercados genricos como especializados, onde apenas uma mercadoria trocada. Os mercados funcionam ao agrupar muitos vendedores interessados e ao facilitar que os compradores potenciais os encontrem. Uma economia que depende primariamente das interaes entre compradores e vendedores para alocar recursos conhecida como economia de mercado. 2 Produto, em economia, um conjunto de atributos, tangveis ou intangveis, constitudo atravs do processo de produo, para atendimento de necessidades reais ou simblicas, e que pode ser negociado no mercado, mediante um determinado valor de troca, quando ento se converte em mercadoria. Em Marketing, produto algo que pode ser oferecido em um mercado para satisfazer a um desejo ou necessidade. Contudo muito mais do que apenas um objeto fsico. o pacote completo de benefcios ou satisfao que os compradores percebem que eles obtero se adquirirem o produto. a soma de todos os atributos fsicos, psicolgicos, simblicos e de servio. 3 O setor tercirio tambm conhecido como servios, no contexto da economia, envolve a comercializao de produtos em geral, e o oferecimento de servios comerciais, pessoais ou comunitrios, a terceiros. 4 Em economia, Demanda ou Procura ou "" demandada"" a quantidade de um bem ou servio que os consumidores desejam adquirir por um preo definido em um dado mercado, durante uma unidade de tempo. A demanda pode ser interpretada como procura, mas nem sempre como consumo, uma vez que possvel demandar (desejar) e no consumir (adquirir) um bem ou servio. A quantidade de um bem que os compradores desejam e podem comprar chamada de quantidade demandada. A quantidade demandada depende de variveis que influenciam a escolha do consumidor pela compra ou no de um bem ou servio: o seu preo, o preo dos outros bens substitutos ou complementares, a renda do consumidor e o gosto ou preferncia do indivduo. Para estudar a influncia dessas variveis, considera-se separadamente a influncia de cada uma nas decises do consumidor (condio coeteris paribus). Lei da Oferta e da Procura Em economia, a Lei da Oferta e Procura , tambm chamada de Lei da Oferta e da Demanda a lei que estabelece a relao entre a demanda de um produto - isto , a procura - e a quantidade que oferecida, a oferta. A partir dela, possvel descrever o comportamento preponderante dos consumidores na aquisio de bens e servios em determinados perodos, em funo de quantidades e preos. Nos perodos em que a oferta de um determinado produto excede muito procura, seu preo tende a cair. J em perodos nos quais a demanda passa a superar a oferta, a tendncia o aumento do preo. A estabilizao da relao entre a oferta e a procura leva, em primeira anlise, a uma estabilizao do preo. Uma possvel concorrncia, por exemplo, pode desequilibrar essas relaes, provocando alteraes de preo. Ao contrrio do que pode parecer a princpio, o comportamento da sociedade no influenciado apenas pelos preos. O preo de um produto pode ser um estmulo positivo ou negativo para que os consumidores adquiram os servios que necessitam, mas no o nico. Existem outros elementos a serem considerados nesta equao, entre eles: Os desejos e necessidades das pessoas; O poder de compra; A disponibilidade dos servios - concorrncia; A capacidade das empresas de produzirem determinadas mercadorias com o nvel tecnolgico desejado.
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Da mesma forma que a oferta exerce uma influncia sobre a procura dos consumidores, a freqncia com que as pessoas buscam determinados produtos tambm pode aumentar e diminuir os preos dos bens e servios.

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Sistemas Concorrenciais A Microeconomia explica tambm as prticas de mercado, sendo estas dividivas em: Monoplio , Oligoplio , 3 5 6 Concorrncia Perfeita e Concorrncia Monopolstica4, Monopsnio e Oligopsnio . 1 Monoplio: como se denomina uma situao de concorrncia imperfeita, em que uma empresa detm o mercado de um determinado produto ou servio, impondo preos aos que comercializam. Monoplios podem surgir devido a caractersticas particulares de mercado, ou devido a regulamentao governamental, o monoplio coercivo, e criam uma particularidade economica, em que a curva de demanda do bem fica negativamente inclinada, na medida em que a demanda da firma e a demanda do mercado so as mesmas. Monoplio h somente um vendedor no mercado para um bem sem substituto e h barreiras na entrada de empresas que mencionem vender o mesmo bem ou um bem substituto, protegendo o monopolista da concorrncia. Tal como no caso de concorrncia perfeita os exemplos de monoplio na sua forma pura so raros, mas a teoria do monoplio elucida o comportamento de empresas que se aproximam de condicoes de monoplio puro. Ter o poder de monoplio significa simplesmente o vendedor ter algum controle sobre o preo do produto, sem uma curva de oferta. A fonte bsica de monoplio a presena de barreiras de entrada, de onde se destacam: Economias de escala: Empresas novas tendem a entrar em mercados a nveis de produo menores do que empresas estabelecidas. Se a indstria caracterizada por economias de escala (custos mdios decrescem com o aumento no volume de produo), os custos mdios da empresa nova sero mais altos do que os custos mdios de uma empresa estabelecida. Proteo Legal: Protees legais, como direito autoral e patente, garantem ao seu detentor exclusividade no mercado. As leis das patentes no EUA permitem a um inventor o direito de usar a inveno por um perodo de 17 anos, perodo no qual o dono da patente est protegido da concorrncia. Propriedade exclusiva de matria-prima: Empresas estabelecidas podem estar protegidas da entrada de novas empresas , pelo seu controle das matrias-primas, ou outros recursos-chaves para produo. Lobby poltico: Por influncia poltica surgem as condies de um monoplio.
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2 Na economia, oligoplio (do grego oligos, poucos + polens, vender) uma forma evoluda de monoplio, no qual um grupo de empresas promove o domnio de determinada oferta de produtos e/ou servios, como empresas de minerao, alumnio, ao, construtores automveis, cimentos, laboratrios farmacuticos, aviao, comunicao e bancos. Existem quatro formas bsicas de oligoplio: Cartel: um acordo explcito ou implcito entre concorrentes para, principalmente, fixao de preos ou cotas de produo, diviso de clientes e de mercados de atuao. Cartis normalmente ocorrem em mercados oligopolsticos, nos quais existe um pequeno nmero de ofertantes, e normalmente envolve produtos homogneos. O objetivo do cartel , por meio da ao coordenada entre concorrentes, eliminar a concorrncia, com conseqente aumento de preos, aumento do lucro de seus membros e reduo de bemestar para o consumidor. Cartis so considerados a mais grave leso concorrncia e prejudicam consumidores ao aumentar preos e restringir oferta, tornando os bens e servios mais caros ou indisponveis. Truste: o resultado tpico do capitalismo que forma um oligoplio na qual leva a fuso e incorporao de empresas envolvidas de um mesmo setor de atividades a abrirem mo de sua independncia legal para constituir uma nica organizao, com o intuito de dominar determinada oferta de produtos e/ou servios. Pode-se definir truste tambm como uma organizao empresarial de grande poder de presso no mercado. Truste a expresso utilizada para designar as empresas ou grupos que, sob uma mesma orientao, mas sem perder a autonomia, se renem com o objetivo de dominar o mercado e suprimir a livre concorrncia e tambem sao grandes grupos ou empresas que controlam todas as etapas da produo, desde a retirada de matria-prima da natureza at a distribuio das mercadorias. Holding: Uma sociedade gestora de participaes sociais (conhecida em ingls por holding) forma de sociedade criada com o objetivo de administrar um grupo delas (conglomerado). Na holding, essa empresa criada para administrar possui a maioria das aes ou quotas das empresas componentes de determinado grupo de empresas. Essa forma de sociedade muito utilizada por mdias e grandes corporaes e normalmente visa melhorar a estrutura de capital da empresa ou como parte de alguma parceria com outras empresas. Conglomerado: Em economia, conglomerado uma forma de oligoplio na qual vrias empresas que atuam em setores diversos se unem para tentar dominar determinada oferta de produtos e/ou servios, sendo em geral administradas por uma holding. Um exemplo so as grandes corporaes que dominam desde a extrao da matria-prima como o transporte de seu produto j industrializado, ou seja, um truste. Um exemplo de conglomerado a empresa Mitsubishi, que fabrica desde carros at canetas.

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Designa-se por oligoplio a situao de um mercado com um nmero reduzido de empresas, de tal forma que cada uma tem que considerar os comportamentos e as reaces das outras quando toma decises de mercado. As causas tpicas do aparecimento de mercados oligopolistas so a escala mnima de eficincia e caractersticas da procura. Em tais mercados existe ainda alguma concorrncia, mas as quantidades produzidas so menores e os preos maiores do que nos mercados concorrenciais (ainda que relativamente ao monoplio as quantidades sejam superiores e os preos menores). Tipicamente, nos mercados oligopolistas a concorrncia incide em caractersticas dos produtos distintas do preo (p. ex., qualidade, imagem, fidelizao, etc.). 3 Mercado de concorrncia Perfeita caracterizado pela existncia de um grande nmero de pequenos compradores e vendedores; o produto transacionado homogneo; h livre entrada de empresas no mercado; perfeita transparncia para os vendedores e para os compradores de tudo que ocorre no mercado; perfeita mobilidade dos insumos produtivos. 4 Em economia, a concorrncia monopolista uma estrutura de mercado em que so produzidos bens diferentes, entretanto, com substitutos prximos passveis de concorrncia. Trata-se de uma estrutura de mercado intermediria entre a concorrncia perfeita e o monoplio, mas que no se confunde com o oligoplio pelas seguintes caractersticas: - Nmero relativamente grande de empresas com certo poder concorrencial, porm com segmentos de mercados e produtos diferenciados, seja por caractersticas fsicas, embalagem ou prestao de servios complementares, como por exemplo, ps-venda; - Margem de manobra para fixao dos preos no muito ampla, uma vez que existem produtos substitutos no mercado; - Muitos compradores e muitos vendedores; - Consumidores tm as suas preferncias definidas e vendedores tentam diferenciar os seus produtos, daqueles produzidos pelos seus concorrentes directos, ou seja, os bens e servios so heterogneos; - Existem barreiras de entrada, como diferenciao do produto, canais de distribuio (quanto mais controlada a distribuio no atacado e no varejo mais difcil a entrada de novos concorrentes), tecnologias e etc. 5 Em economia, monopsnio uma forma de mercado com apenas um comprador, chamado de monopsonista, e inmeros vendedores. um tipo de competio imperfeita, inverso ao caso do monoplio, onde existe apenas um vendedor e vrios compradores. O termo foi introduzido por Joan Robinson. Um monopsonista tem poder de mercado, devido ao fato de poder influenciar os preos de determinado bem, variando apenas a quantidade comprada. Os seus ganhos dependem da elasticidade da oferta. Esta condio tambm pode ser encontrada em mercados com mais de um comprador. Nesse caso, chamamos o mercado de oligopsnio. Em microeconomia, monopsonistas e oligopsonistas so assumidos como empresas maximizadoras de lucros e levam a falhas de mercado, devido a restrio de quantidade adquirida, que uma situao pior do que o timo de Pareto que existiria em competio perfeita. Tradicionalmente, a microeconomia assumia que tal problema era pouco relevante, ignorando-o ento em seus modelos. Porm, uma exceo importante foi observada no sculo XIX. Nesta poca, havia muitas pequenas cidades com centros de minerao, onde havia apenas um empregador (comprador de fora de trabalho, ou seja, a mineradora) para quase toda a populao (vendedor). Cada vez mais exemplos so encontrados hoje em dia, principalmente no mercado de trabalho. 6 Em economia, oligopsnio uma forma de mercado com poucos compradores, chamados de oligopsonistas, e inmeros vendedores. um tipo de competio imperfeita, inverso ao caso do oligoplio, onde existem apenas alguns vendedores e vrios compradores. Os oligopsonistas tem poder de mercado, devido ao fato de poderem influenciar os preos de determinado bem, variando apenas a quantidade comprada. Os seus ganhos dependem da elasticidade da oferta. Seria uma situao intermediria entre a de monopsnio e a de mercado plenamente competitivo. Em microeconomia, monopsonistas e oligopsonistas so assumidos como empresas maximizadoras de lucros e levam a falhas de mercado, devido a restrio de quantidade adquirida, que uma situao pior do que o timo de Pareto que existiria em competio perfeita. Tradicionalmente, a microeconomia assumia que tal problema era pouco relevante, ignorando-o ento em seus modelos. Porm, foram verificados casos importantes ao longo do tempo. Um exemplo de oligopsnio o mercado de cacau, onde trs firmas (Cargill, Archer Daniels Midland e Callebaut) compram a maior parte dos gros de cacau, geralmente produzidos por pequenos agricultores de pases menos desenvolvidos. Importao e Exportao Os maiores parceiros do Brasil no comrcio exterior so os membros da Unio Europeia , os Estados Unidos da 2 Amrica, os membros do Mercosul e a Repblica Popular da China. O Brasil a 10 maior economia mundial, de acordo com os critrios de Produto Interno Bruto diretamente convertido a dlares dos Estados Unidos, e est entre as 7 maiores economias mundiais em critrios de "purchasing power parity". Em Outubro de 2007 foi divulgada uma pesquisa da ONU, em que mostra os melhores pases para se investir do mundo. O Brasil ficou em 5 lugar, atrs apenas da China, ndia, Estados Unidos e Rssia. O primeiro produto que moveu a economia do Brasil foi o acar, durante o perodo de colnia, seguindo pelo ouro na regio de Minas Gerais. J independente, um novo ciclo
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econmico surgiu, agora com o caf. Esse momento foi fundamental para o desenvolvimento do Estado de So Paulo, que acabou por tornar-se o mais rico do pas. Apesar de ter tido ao longo da dcada de 1990 um salto qualitativo na produo de bens agrcolas, alcanando a liderana mundial em diversos produtos, com reformas comandadas pelo governo federal, a pauta de exportao brasileira foi diversificada, com uma enorme incluso de bens de alto valor agregado como jias, avies, automveis e peas de vesturio. Em 2004 o Brasil comeou a crescer, acompanhando a economia mundial. Isto se deve a uma poltica econmica adotada pelo estado. Ainda assim, as taxas de juros e a poltica tributria so consideradas abusivas. No final de 2004 o PIB cresceu 5,7%, a indstria cresceu na faixa de 8% e as exportaes superaram todas as expectativas. Atualmente o pas est entre os 20 maiores exportadores do mundo, com US$ 160,6 bilhes (em 2007) vendidos 3 4 entre produtos e servios a outros pases. Os principais produtos de exportao e importao , e seus principais pases de destino e principais pases de origem em 2007. E durante 2008: produtos do exportao e produtos do importao e os destinos do exportao e seus origens do importao. O Brasil visto pelo mundo como um pas 5 5 5 com muito potencial assim como a ndia , Rssia e China . A poltica externa adotada pelo Brasil prioriza a aliana entre pases em desenvolvimento para negociar com os pases ricos. O Brasil, assim como a Argentina e a 6 Venezuela vm mantendo o projeto da ALCA em discusso, apesar das presses dos EUA. Existem tambm iniciativas de integrao na Amrica do Sul, cooperao na economia e nas reas sociais. 1 A Unio Europeia (UE), anteriormente designada por Comunidade Econmica Europeia (CEE; no Brasil, Comunidade Econmica Europeia) e Comunidade Europeia (CE), uma unio supranacional econmica e poltica de 27 estados-membros estabelecida aps a assinatura do Tratado de Maastricht em 7 de Fevereiro de 1992 pelos doze primeiros pases da antiga CEE. A Unio Europeia uma formao de um novo tipo de unio entre estados pertencentes Europa. Enquanto instituio, no dispe de personalidade jurdica mas sim competncias prprias, tais como a Poltica Agrcola Comum, as pescas, entre outros. Estas competncias so partilhadas com todos os estados-membros da Unio Europeia. Trata-se de uma organizao que combina o nvel supranacional e o nvel institucional num campo geogrfico restrito com o papel poltico prprio sobre os seus Estados-membros. O Tratado de Paris, assinado em 1951, estabelecendo a Comunidade Europeia do Carvo e do Ao, e os Tratados de Roma, assinados em 1957, instituindo a Comunidade Econmica Europeia e a Comunidade Europeia da Energia Atmica ou Euratom, foram assinados por seis membros fundadores: Alemanha, Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo e Pases Baixos. Depois disto, a UE levou a cabo seis alargamentos sucessivos: em 1973, Dinamarca, Irlanda e Reino Unido; em 1981, Grcia; em 1986, Portugal e Espanha; em 1995, ustria, Finlndia e Sucia; a 1 de Maio de 2004, Repblica Checa, Chipre, Eslovquia, Eslovnia, Estnia, Hungria, Letnia, Litunia, Malta e Polnia; a 1 de Janeiro de 2007, Bulgria e Romnia. Em 1972 e 1994, a Noruega assinou tambm tratados de adeso Unio Europeia. No entanto, nas duas ocasies, atravs de referendos, a populao norueguesa rejeitou a adeso do seu pas. populao helvtica foi tambm proposta a adeso do pas Unio, mas foi rejeitada atravs de referendo popular em 2001. A Crocia, a Turquia, a Repblica da Macednia e a Islndia so os estados candidatos adeso UE. As negociaes com os trs primeiros pases iniciaram-se oficialmente em Outubro de 2005 mas ainda no h uma data de adeso definida - o processo pode estender-se por vrios anos, sobretudo no que concerne Turquia, contra a qual h forte oposio da Frana e da ustria. Quanto Islndia, formalizou em Julho de 2009 a sua candidatura, e caso as negociaes sejam bem-sucedidasm ir realizar-se um referendo para que a adeso se possa efetivar. 2 O Mercosul, como conhecido o Mercado Comum do Sul (em espanhol: Mercado Comn del Sur, Mercosur) a unio aduaneira (livre comrcio intrazona e poltica comercial comum) de cinco pases da Amrica do Sul. Em sua formao original o bloco era composto por quatro pases: Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai. Desde 2006, a Venezuela depende de aprovao dos congressos nacionais para que sua entrada seja aprovada. As discusses para a constituio de um mercado econmico regional para a Amrica Latina remontam ao tratado que estabeleceu a Associao Latino-Americana de Livre Comrcio (ALALC) desde a dcada de 1960. Esse organismo foi sucedido pela Associao Latino-Americana de Integrao na dcada de 1980. poca, a Argentina e o Brasil fizeram progressos na matria, assinando a Declarao de Iguau (1985), que estabelecia uma comisso bilateral, qual se seguiram uma srie de acordos comerciais no ano seguinte. O Tratado de Integrao, Cooperao e Desenvolvimento, assinado entre ambos os pases em 1988, fixou como meta o estabelecimento de um mercado comum, ao qual outros pases latino-americanos poderiam se unir. Com a adeso do Paraguai e do Uruguai, os quatro pases se tornaram signatrios do Tratado de Assuno (1991), que estabelecia o Mercado Comum do Sul, uma aliana comercial visando a dinamizar a economia regional, movimentando entre si mercadorias, pessoas, fora de trabalho e capitais. Inicialmente foi estabelecida uma zona de livre comrcio, em que os pases signatrios no tributariam ou restringiriam as importaes um do outro. A partir de 1 de janeiro de 1995, esta zona converteu-se em unio aduaneira, na qual todos os signatrios poderiam cobrar as mesmas quotas nas importaes dos demais pases (tarifa externa comum). No ano seguinte, a Bolvia e o Chile adquiriram o status de associados. O Chile encontra-se em processo de aquisio do status de associado pleno depois de resolver alguns problemas territoriais com a Argentina. Outras naes latino-americanas manifestaram interesse em entrar para o grupo, mas, at o momento, somente a Venezuela levou adiante sua candidatura, embora sua incorporao ao Mercosul ainda dependa da aprovao dos congressos nacionais do bloco. Em 2004, entrou em vigor o Protocolo de Olivos (2002), que criou o Tribunal Arbitral Permanente de Reviso do Mercosul, com sede na cidade de Assuno (Paraguai). Uma

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das fontes de insegurana jurdica nesse bloco de integrao era a falta de um tribunal permanente. Muitos sulamericanos veem o Mercosul como uma arma contra a influncia dos Estados Unidos na regio, tanto na forma da rea de Livre Comrcio das Amricas quanto na de tratados bilaterais. Uma prova disso a criao da Universidade do Mercosul, que vai priorizar a integrao regional no modelo de educao. 3 Exportao a sada de bens, produtos e servios alm das fronteiras do pas de origem. Esta operao pode envolver pagamento (cobertura cambial), como venda de produtos, ou no, como nas doaes. A exportao pode ser caracterizada como 'direta' e 'indireta'. A exportao direta ocorre quando a prpria empresa faz a exportao, sem a utilizao de intermedirios no processo de introduo do produto no mercado-alvo. Exportao indireta tratase de uma alternativa disponvel para empresas que desejam iniciar seu processo de internacionalizao, porm no possuem experincia suficiente para faz-lo de forma independente. Esta forma de provimento do mercado internacional adotada normalmente por companhias de pequeno ou mdio porte, e pode ocorrer atravs de: uma comercial exportadora; uma "trading company": sociedade annima, com capital mnimo integralizado de 1 milho de Reais, cujo papel no s comprar produtos para exportar, mas assessorar uma empresa que deseja exportar seus produtos, mediante pagamento de comisso; uma cooperativa (setor rural); um consrcio de exportao: espcie de cooperativa que pressupe a criao de uma marca sob a qual o produto ser comercializado no(s) mercado(s)-alvo, no sendo necessrio a criao de uma nova personalidade jurdica.As condies so oficializadas em uma reunio, cuja ata deve ser registrada em cartrio. Os custos so rateados entre as empresas participantes.

Roteiro bsico para exportar produtos Identificar possveis compradores no mercado externo; Enquadrar a exportao s normas nacionais e internacionais; Registrar e credenciar a sua empresa como exportadora junto ao DECEX/SECEX e Secretaria da Receita Federal; Contatar o possvel comprador e apresentar a empresa e o produto; Preparar o preo FOB ou FCA como bsico (ou pelo INCOTERM que o importador solicitar); Definir condies de preo, forma de pagamento, entrega, embalagem, etc; Emitir e enviar a fatura Pro Forma para o importador analisar e confirmar negcio; Receber a formalizao do negcio [pedido de compra (Purchase Order)] por parte do importador; Registrar a Exportao no SISCOMEX (Sistema Integrado de Comrcio Exterior); Produo da mercadoria para entregar no prazo; Contratar empresa para o transporte internacional; Efetuar ou contratar despachante aduaneiro para cumprir os transmites de despacho; Emitir documentos fiscais, comerciais e financeiros; Fechar o cambio de exportao com o banco autorizador (Banco Negociador); Acompanhar a chegada da mercadoria no destino; Receber o pagamento atravs do Banco Negociador no Brasil.

4 Importao o processo comercial e fiscal que consiste em trazer um bem, que pode ser um produto ou um servio, do exterior para o pas de referncia. O procedimento deve ser efetuado via nacionalizao do produto ou servio, que ocorre a partir de procedimentos burocrticos ligados Receita do pas de destino, bem como da alfndega, durante o descarregamento e entrega, que pode se dar por via transporte areo, transporte martimo, transporte rodovirio ou transporte ferrovirio. Quando mais de um tipo de transporte utilizado para entrega, chamamos de transporte multimodal. Roteiro bsico para importar produtos Identificar as melhores condies comerciais em funo dos vrios vendedores disponveis; Verificar se a importao permitida ou se possui alguma exigncia de ordem administrativa; Levantamento do custo da importao; Viabilidade da importao ou no; Negociar a operao; Verificar se o produto e/ou servio est pronto para ser embarcado pelo exportador no exterior; Autorizar o embarque do produto e/ou servio; Receber documentos e envi-los ao despachante para que o mesmo avalie e inicie o processo de despacho aduaneiro de importao (nacionalizao);

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Providenciar a internalizao do produto e/ou servio (Registro da operao de importao no SISCOMEX Sistema Integrado de Comrcio Exterior); Receber o produto e/ou servio; Pagar a importao e fechar o cmbio.

Globalizao da Economia e Meios de Pagamento A globalizao um dos processos de aprofundamento da integrao econmica, social, cultural, poltica, com o barateamento dos meios de transporte e comunicao dos pases do mundo no final do sculo XX e incio do sculo XXI. um fenmeno gerado pela necessidade da dinmica do capitalismo de formar uma aldeia global que permita maiores mercados para os pases centrais (ditos desenvolvidos) cujos mercados internos j esto saturados. O processo de Globalizao diz respeito forma como os pases interagem e aproximam pessoas, ou seja, interliga o mundo, levando em considerao aspectos econmicos, sociais, culturais e polticos. Com isso, gerando a fase da expanso capitalista, onde possvel realizar transaes financeiras, expandir seu negcio at ento restrito ao seu mercado de atuao para mercados distantes e emergentes, sem necessariamente um investimento alto de capital financeiro, pois a comunicao no mundo globalizado permite tal expanso, porm, obtm-se como conseqncia o aumento acirrado da concorrncia. A globalizao um fenmeno capitalista e complexo que comeou na poca dos Descobrimentos e que se desenvolveu a partir da Revoluo Industrial. Mas o seu contedo passou despercebido por muito tempo, e hoje muitos economistas analisam a globalizao como resultado do ps Segunda Guerra Mundial, ou como resultado da Revoluo Tecnolgica. Sua origem pode ser traada do perodo mercantilista iniciado aproximadamente no sculo XV e durando at o sculo XVIII, com a queda dos custos de transporte martimo, e aumento da complexidade das relaes polticas europias durante o perodo. Este perodo viu grande aumento no fluxo de fora de trabalho entre os pases e continentes, particularmente nas novas colnias europias. J em meio Segunda Guerra Mundial surgiu, em 1941, um dos primeiros sintomas da globalizao das comunicaes: o pacote cultural-ideolgico dos Estados Unidos incluia vrias edies dirias de O Reprter Esso , uma sntese noticiosa de cinco minutos rigidamente cronometrados, a primeira de carter global, transmitido em 14 pases do continente americano por 59 estaes de rdio, constituindo-se na mais ampla rede radiofnica mundial. tido como incio da globalizao moderna o fim da Segunda Guerra mundial, e a vontade de impedir que uma mostruosidade como ela ocorresse novamente no futuro, sendo que as naes vitoriosas da guerra e as devastadas potncias do eixo chegaram a concluso que era de suma importncia para o futuro da humanidade a criao de mecanismos diplomticos e comerciais para aproximar cada vez mais as naes uma das outras. Deste consenso nasceu as Naes Unidas, e comeou a surgir o conceito de bloco econmico pouco aps isso com a fundao da Comunidade Europia do Carvo e do Ao - CECA. A necessidade de expandir seus mercados levou as naes a aos poucos comearem a se abrir para produtos de outros pases, marcando o crescimento da ideologia econmica do liberalismo. Atualmente os grandes beneficirios da globalizao so os grandes pases emergentes, especialmente o BRIC, com grandes economias de exportao, grande mercado interno e cada vez maior presena mundial. Antes do BRIC, outros pases fizeram uso da globalizao e economias voltadas a exportao para obter rpido crescimento e chegar ao primeiro mundo, como os tigres asiticos na dcada de 1980 e Japo na dcada de 1970. Enquanto Paul Singer v a expanso comercial e martima europia como um caminho pelo qual o capitalismo se desenvolveu assim como a globalizao, Maria da Conceio Tavares aposta o seu surgimento na acentuao do mercado financeiro, com o surgimento de novos produtos financeiros. Meios de Pagamentos O pagamento ou adimplemento, no Direito Civil, uma das formas de extino de uma obrigao, caracterizandose pelo cumprimento voluntrio desta pelo devedor, geralmente pela entrega de dinheiro ao credor. Feito o pagamento, a obrigao solucionada ( solutio) e o devedor liberado da obrigao. Tais obrigaes podem ser pessoais ou de crdito e se configuram atravs de conceitos cientficos utilizados pela cincia tais como: novao, sub-rogao, transao, compensao e outros. Elementos do pagamento O pagamento , geralmente, dividido em trs partes: 1. vnculo obrigacional: essencial ao pagamento; se no h vnculo entre os sujeitos, no h pagamento; 2. sujeito ativo:o credor; 3. sujeito passivo: o devedor; Carlos Roberto Gonalves aponta, ainda, a inteno de solver a dvida ( animus solvendi), e o efetivo cumprimento da prestao como requisitos de validade do pagamento. No pagamento ocorre a inverso dos sujeitos obrigacionais. O

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devedor, sujeito passivo da obrigao, passa a ser sujeito ativo no pagamento, pois vem dele o ato de pagar. O mesmo vale inversamente para o credor. Natureza jurdica A natureza jurdica do pagamento controversa entre os doutrinadores de Direito Civil: o pagamento pode ser definido tanto como um ato jurdico, sem contedo negocial, como tambm como um negcio jurdico (unilateral ou bilateral); , portanto, necessria a anlise do caso concreto para que se extraia a essncia de sua natureza jurdica. Objeto do pagamento O Cdigo Civil brasileiro adotou o princpio do nominalismo ao estabelecer que o credor no obrigado a receber prestao diversa da que lhe devida, ainda que mais valiosa. H duas espcies de dvida: a) em dinheiro - quando o objeto da prestao o prprio dinheiro; e b) de valor - quando o dinheiro no o objeto em si, mas apenas representa o valor da prestao ( o caso da obrigao de prestar alimentos, por exemplo). Pagamento pode ser: O pagamento como forma de soluo de uma obrigao jurdica; Instrumentos de pagamento; Balana de pagamentos; Pagamento por consignao; Pagamento com sub-rogao; Pagamento electrnico.

Os instrumentos de pagamento so classificados em ordens de dbito e ordens de crdito. Na ordem de dbito, o comando do pagamento iniciado pelo beneficirio, na ordem de crdito pelo pagador. o Exemplo: o cheque, cujo processo de liquidao iniciado pelo beneficirio. Na ordem de crdito,o pagamento iniciado pelo pagador. o Exemplos: a Transferncia Eletrnica Disponvel (TED), o Documento de Crdito (DOC) e o Bloqueto de Cobrana Bancrio.

Balano de pagamentos um instrumento da contabilidade social referente descrio das relaes comerciais de um pas com o resto do mundo. Ele registra o total de dinheiro que entra e sai de um pas, na forma de importaes e exportaes de produtos, servios, capital financeiro, bem como transferncias comerciais. Existem duas contas nas quais se resume as transaes econmicas de um pas: a conta corrente, que registra as entradas e sadas devidas ao comrcio de bens e servios, bem como pagamentos de transferncia; e a conta de capital, que registra as transaes de fundos, emprstimos e transferncias. No Direito das obrigaes, o pagamento por consignao ou consignao em pagamento o meio pelo qual o devedor extinguir a sua obrigao perante o credor, no caso de este recusar-se a receber o pagamento, no tomar a iniciativa de receb-lo ou ainda quando seu paradeiro for desconhecido. A consignao um direito do devedor, podendo este acion-la judicialmente quando, por exemplo, o credor locatrio recusar-se a receber o aluguel no intuito de propor uma ao de despejo.

No Direito das obrigaes, o pagamento com sub-rogao um instrumento jurdico utilizado para se efetuar o pagamento de uma dvida, substituindo-se o sujeito da obrigao, mas sem extingui-la, visto que a dvida ser considerada extinta somente em face do antigo credor, mas permanecendo os direitos obrigacionais do novo titular do crdito. O termo "sub-rogao" significa, no direito, substituio. Nessa modalidade de pagamento, um terceiro, que no o prprio devedor, efetua o pagamento da obrigao. Nesse caso, a obrigao no se extingue, mas somente tem o seu credor originrio substitudo, passando automaticamente a este terceiro (sub-rogado) todas as garantias e direitos do primeiro. O devedor, que antes pagaria ao originrio, dever realizar o pagamento ao subrogado, sem prejuzo algum para si.

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ECONOMIA

II SEM 2009

Prof Silvio Ribeiro (silvioadm@mail.fpte.br) Prof Luiz Antnio Cabaas (cabanas@unilins.edu.br)

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