PEDRO NORBERTO

JUROS COMPOSTOS
Da capitalizao simples, sabemos que o rendimento se d de forma linear ou proporcional. A base de clculo sempre o capital inicial. No regime composto de capitalizao, dizemos que o rendimento se d de forma exponencial . Os juros do per odo, so calculados com base num capital, formando um montante, que ser a no!a base de clculo para o per odo seguinte. "#ama$se per odo de capitalizao o instante de tempo o qual a aplicao rende juros. %endo o tempo de aplicao igual a & anos, por e'emplo, e os juros capitalizados mensalmente, teremos &( per odos de capitalizao) para uma capitalizao bimestral, a quantidade de per odos ser igual a *&) se a capitalizao for semestral, ser ( , e assim sucessi!amente. +,+-./O0 Na aplicao de 12 *.333,33 durante 4 meses, 5 ta'a de &6 a.m., temos, contada uma capitalizao mensal, 4 per odos de capitalizao, ou seja, a aplicao inicial !ai render 4 !ezes. Obser!ando o crescimento do capital a cada per odo de capitalizao, temos0 1 perodo: *336 *3&6 12 *.333 - 7 12 *.3&3,33 8esta a no!a base de clculo para o per odo seguinte9 -ON;AN;+ 7 12 *.3(3,(3 7 12 *.3<*,&* 7 12 *.3=&,(> 7 12 *.*3(,3=

2 perodo: 3 perodo: 4 perodo: 5 perodo:

"A.:;A/ 12 *.3&3,33 *,3& 12 *.3(3,(3 *,3& 12 *.3<*,&* *,3& 12 *.3=&,(> *,3&

.ortanto, o montante ao final dos 4 meses ser 12 *.*3(,3=. No clculo, ti!emos 12 *.333 *,3& *,3& *,3& *,3& *,3& 7 12 *.333 8*,3&94 7 12 *.333 *,*3(3= 7 12 *.*3(,3= Obser!amos o fator 8*,3&9 4. +ssa pot?ncia pode ser calculada com calculadoras cient ficas ou com au' lio das tabelas financeiras. @eneralizando, o clculo do montante a juros compostos ser dado pela e'presso abai'o, na qual capital, i a ta'a de juros e n a quantidade de capitalizaAes.

M o montante, C o

M = C (1 + i)n
"omparando o clculo composto 8e'ponencial9 com o clculo simples 8linear9, !emos no clculo simples0 "A.:;A/ 12 *.333,33 3,3& 12 *.333,33 3,3& 12 *.333,33 3,3& 12 *.333,33 3,3& 12 *.333,33 3,3& BC1O% 7 12 &3,33 7 12 &3,33 7 12 &3,33 7 12 &3,33 7 12 &3,33 -ON;AN;+ - 7 12 *.3&3,33 - 7 12 *.3(3,33 - 7 12 *.3<3,33 - 7 12 *.3=3,33 - 7 12 *.*33,33

.ortanto, o montante simples, ao final dos 4 meses ser 12 *.*33,33. Obser!amos que ao final do primeiro per odo de capitalizao, os juros compostos e os juros simples, apresentam !alores iguais. A partir da , o rendimento composto passa a superar o simples. EXEMPLOS RESOLVIDOS 1) "alcular o montante, ao final de um ano de aplicao, do capital 12 <33,33, 5 ta'a composta de (6 ao m?s. Resoluo 0
MATEMTICA FINANCEIRA

**

PEDRO NORBERTO

A capitalizao mensal, portanto, no tempo de aplicao considerado teremos *& capitalizaAes. " 7 12 <33 i 7 (6 7 3,3( n 7 *& - 7 " 8* D i9n - 7 <33 8* D 3,3(9*& - 7 <33 8*,3(9*& - 7 <33 *,<3*3> - 7 12 E<3,<& O fator 8*,3(9*& pode ser calculado com au' lio das tabelas financeiras, para n 7 *& e i 7 (6.

(1 + i)n
n i
9 10 11 2% 1,19509 1,21899 1,24337 1,26824 1,29361 3% 1,30477 1,34392 1,38423 1,42576 1,46853

4%
1,42331 1,48024 1,53945

5% 1,55133 1,62889 1,71034 1,79586 1,88565

12
13

1,60103
1,66507

2) O capital 12 433,33 foi aplicado durante = meses 5 ta'a de 46 ao m?s. Fual o !alor dos juros compostos produzidosG Resoluo0 " 7 12 433 i 7 46 7 3,34 n 7 = 8as capitalizaAes so mensais9 - 7 " 8* D i9n - 7 433 8*,349= - 7 12 H>=,H> O !alor dos juros ser0 B 7 H>=,H> I 433 B 7 12 &>=,H> 3) Fual a aplicao inicial que, empregada por * ano e seis meses, 5 ta'a de juros compostos de >6 ao trimestre, se torna igual a 12 (HH,<&G Resoluo0 - 7 12 (HH,<& i 7 >6 7 3,3> n 7 < 8as capitalizaAes so trimestrais9 - 7 " 8* D i9n (HH,<& 7 " 8*,3>9< (HH,<& "7 *,*E(34 " 7 12 (33,33

TAXA NOMINAL E TAXA EFETIVA

J comum em algumas situaAes, a apresentao da ta'a em uma unidade de tempo diferente da unidade do per odo de capitalizao. .or e'emplo, uma ta'a anual sendo a capitalizao dos juros feita mensalmente. +ssa ta'a anual e c#amada nominal. TAXA NOMINAL: quando sua unidade de tempo difere da unidade do per odo de capitalizao. TAXA EFETIVA: quando sua unidade de tempo coincide com a unidade do per odo de capitalizao. A ;A,A NO-:NA/ no utilizada nos clculos e sim a ;A,A +K+;:LA. .or con!eno, a passagem da ;A,A NO-:NA/ para ;A,A +K+;:LA ser feita de forma proporcional. +,+-./O%0 Dada uma ta'a de ><6 ao ano, com capitalizao mensal. ;emos que ><6 a.a. a ta'a nominal) a ta'a efeti!a portanto, ><6 *& 7 >6 ao m?s. .ara a ta'a de *46 ao semestre, com capitalizao mensal, temos que *46 ao semestre a ta'a nominal) a ta'a efeti!a ser *46 < 7 &,46 ao m?s.
MATEMTICA FINANCEIRA

*&

PEDRO NORBERTO

TAXAS EQUIVALENTES
B sabemos que duas ta'as so equi!alentes quando aplicadas a um mesmo capital, durante o mesmo per odo de tempo, produzem o mesmo rendimento. Na capitalizao simples, duas ta'as proporcionais so tambm equi!alentes. Na capitalizao composta, no. No regime de juros compostos, uma aplicao que paga *36 a.m. representa o rendimento, em um trimestre, de0 Atribuindo um capital 12 *33, temos0 - 7 *338*,*9> - 7 *3 *,>>* - 7 12 *>>,*3. .ortanto o rendimento no trimestre foi de >>,*6. /ogo, *36 ao m?s equi!alente a >>,*6 ao trimestre. Ambas podem ser utilizadas nos problemas) so efeti!as. .odemos generalizar o clculo da equi!al?ncia entre ta'as assim0 +qui!al?ncia entre ANO e MS0 * D ia 7 8* D im912

D ia 7 8* D it94 +qui!al?ncia entre SEMESTRE e MS0 8* D im9< 7 * D is

+qui!al?ncia entre ANO e TRIMESTRE0 * Observamos que o lado da igualdade que contm a menor das unidades de tempo envolvidas, fica elevado ao expoente igual a quantas vezes a menor unidade cabe na maior. EXEMPLOS RESOLVIDOS 1) "alcular o montante gerado a partir de 12 *.433,33, quando aplicado 5 ta'a de <36 ao ano com capitalizao mensal, durante * ano. Resoluo 0 Obser!amos que <36 ao ano uma ta'a nominal) a capitalizao ensal. A ta'a efeti!a , portanto, <36 *& 7 46 ao m?s. " 7 12 *.433 i 7 46 7 3,34 n 7 *& - 7 " 8* D i9n - 7 *.433 8*,349*& - 7 *.433 *,HE4=< - 7 12 &.<E>,H= 2) Aplicando 12 =33,33 5 ta'a de juros de *&6 ao ano, com capitalizao bimestral, durante um ano e meio, qual o !alor do montanteG Resoluo 0 Obser!amos que *&6 ao ano uma ta'a nominal) a capitalizao !i es"ral. A ta'a efeti!a , portanto, *&6 < 7 &6 ao bimestre. " 7 12 =33 i 7 &6 7 3,3& n7E - 7 " 8* D i9n - 7 =33 8*,3&9E - 7 =33 *,*E43E - 7 12 E4<,3H 3) Cm capital, apMs 4 anos de in!estimento, 5 ta'a de *&6 ao ano, capitalizada semestralmente, ele!a$se a 12 *.E<E,E>. Fual o !alor desse capitalG Obser!amos que *&6 ao ano uma ta'a nominal) a capitalizao se es"ral. A ta'a efeti!a , portanto, *&6 & 7 <6 ao semestre. - 7 12 *.E<E,E> i 7 <6 7 3,3< n 7 *3 " 7 - 8* D i9$n " 7 *.E<E,E> 8*,3<9$*3 " 7 *.E<E,E> 3,44=>E MATEMTICA FINANCEIRA *>

PEDRO NORBERTO

" 7 12 *.*33,33 4) Fual a ta'a anual equi!alente a0 a9 >6 ao m?s) b9 >36 ao semestre com capitalizao bimestral Resoluo0 a9 ia 7 G) im 7 >6 .ara a equi!al?ncia entre ANO e -N%, temos0

* D ia 7 8* D im912
* D ia 7 8*,3>912 * D ia 7 *,(&4H< ia 7 *,(&4H< $ * ia 7 3,(&4H< 7 (&,4H6 b9 >36 ao semestre uma ta'a nominal) a capitalizao bimestral. A ta'a efeti!a , portanto, >36 > 7 *36 ao bimestre. .ara a equi!al?ncia entre ANO e O:-+%;1+, temos0

* D ia 7 8* D ib9
* D ia 7 8*,*9< * D ia 7 *,HH*4< ia 7 *,HH*4< $ * ia 7 3,HH*4< 7 HH,*46 5) A ta'a efeti!a semestral de EH,>=6 equi!alente a que ta'a mensalG Resoluo0 .ara a equi!al?ncia entre -N% e %+-+%;1+, temos0

8* D im9 7 * D is
8* D im9 7 *,EH>= im 7 *&6

DESCONTO RACIONAL COMPOSTO

"alcular o desconto racional composto sobre um !alor nominal #, obtendo o respecti!o !alor atual obter o capital C, de um montante M, a juros compostos. +nto, por analogia

$, o mesmo que

CAPITAL MONTANTE
%e para o clculo do montante composto dizemos que compostos, !amos dizer que0

VALOR ATUAL VALOR NOMINAL M = C (1 + i)n , ento, para o clculo do !alor atual racional
ou ainda

# = $ (1 + i)n $ 7

81+i 9 n

$=

1 ( 1D i ) n

$ = # (1 + i)%n

MATEMTICA FINANCEIRA

*(

PEDRO NORBERTO

EXEMPLOS RESOLVIDOS 1) Cm t tulo de 12 *.333,33 descontado > meses antes do !encimento, 5 ta'a racional composta de *36 ao m?s. Fual o !alor atualG Resoluo 0 N 7 12 *.333 n7> i 7 *36 7 3,* %ubstituindo os dados do problema em A 7 A 7 N 8* D i9$n A 7 N 8*,*9$> A 7 *.333 3,H4*>* A 7 12 H4*,>* 2) 1esgata$se um t tulo por 12 *.<(4,(*, com ( meses de anteced?ncia. Fual o !alor nominal do t tulo, sendo a ta'a de <36 ao ano com capitalizao mensal, e o critrio do desconto racional compostoG Resoluo 0 A 7 12 *.<(4,(* n7( i 7 46 7 3,34 %ubstituindo os dados em A 7 A7
N 8* +i9 n N 8*,349 ( N 8* +i9 n N 8* +i9 n

ou A 7 N 8* D i9$n , temos0

, temos0

*.<(4,(* 7 *.<(4,(* 7

N *,&*44* N 7 12 &.333,33

MATEMTICA FINANCEIRA

*4