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LIDER NACIONAL EM CONCURSOS PBLICOS .

APRESENTA ,

As finanas pblicas brasileiras

entre 1981 e 1994
O movimento das contas pblicas no perodo
O perodo foi caracterizado por intensas divergncias entre ortodoxos e estruturalistas.
Enquanto os primeiros defendiam o ajuste fiscal acima de tudo, os demais no davam
importncia ao dficit, e buscavam o combater apenas a inrcia inflacionria. Quando
foi feito o primeiro acordo com o FMI, tivemos a implementao de polticas
econmicas de cunho ortodoxo. Essas no alcanaram xito na busca pela estabilidade e
os tericos que defendiam essa linha de pensamento perderam sua credibilidade.
Tivemos ento a implementao de diversos planos econmicos elaborados por
economistas heterodoxos os quais no tinham grande preocupao com o dficit fiscal
brasileiro. Todos eles - o Plano Cruzado, Bresser, Vero, Collor I e Collor II - no
obtiveram sucessos duradouros na busca pela estabilizao.
Com isso surgiu hiptese de que a chave estaria na combinao de elementos ortodoxos
e heterodoxos, ou seja, no ajuste fiscal e na desindexao da economia, dentre outras
medias.
Nos primeiros quatro anos da dcada de 80 observou-se considerveis dficits fiscais,
situao a qual foi se agravando ainda mais at o final dessa mesma dcada. A partir de
1990 o desequilbrio fiscal manteve-se modesto durante 4 anos consecutivos.
Diante da ineficincia da NFSP nominal em medir os resultados das contas pblicas, o
governo conseguiu convencer o FMI a utilizar a NFSP operacional, excluindo a inflao
anual do termmetro do dficit pblico. Esse indicador, mesmo operacional, s deixou
de ser "contaminado pela inflao quando, a partir dos anos 90, passou a ser corrigido
mensalmente. Nesse momento foram tambm solucionados outros problemas relativos a
irregularidade de dados divulgados e defasagem das informaes.
O "problema da transferncia"
A partir do incio da dcada de 80 ficou mais difcil para o Brasil manter a "rolagem da
dvida externa" ficando obrigado a fazer um ajustamento externo. Optou-se assim por
uma maxidesvalorizao cambial objetivando forar saldos positivos na balana
comercial e obter recursos suficientes para honrar seus compromissos. Foi nesse
contexto que surgiu o "problema da transferncia" com 2 componentes principais:
Como a balana comercial (X-M) alcanou os saldos desejados mas o produto (Y) no
se elevou, logicamente deveria ter ocorrido uma reduo no consumo (C) ou nos gastos

governamentais (G) pois Y = C + G + I + (X-M). Obviamente, os investimentos (I)

que apresentaram decrescentes;
Como a dvida externa era essencialmente pblica e o supervit comercial era privado,
houve a necessidade de emisso de ttulos pblicos. Assim, o ajuste externo causou um
desajuste interno pois, apesar de termos conseguido recursos via balana comercial, no
optou-se pela transferncia interna de recursos atravs de um ajuste fsical.
O diagnstico errado
No incio da "Nova Repblica" os estruturalistas dominavam as atitudes
governamentais. Segundo eles, o dficit pblico no era o problema mais importante a
ser resolvido pois grande parcela do mesmo era originada de investimentos, o que
deveria ser excludo do clculo e, alm do mais, poder-se-ia financi-lo a qualquer
momento, atravs da emisso de ttulos pblicos.
Fragilidade poltica e mudanas institucionais
O fim do ciclo militar no Brasil surgiu de uma aliana entre o PMDB (Tancredo Neves)
e a Frente Liberal (Jos Sarney). Com a morte do presidente eleito, Sarney foi quem
assumiu a funo mas no pde desempenh-la de forma satisfatria pois no contou
com o apoio dos deputados e senadores pemedebistas.
O que elevou ainda mais a fragilidade poltica do governo Sarney foi a ecloso de
demandas populares por investimentos e gastos pblicos, demandas essas que eram
anteriormente sufocadas pelo regime autoritrio.
Com a implementao de diversas alteraes na legislao a partir de 1985 e com a
promulgao da Constituio Federal de 1988, vieram diversas mudanas institucionais.
Do ponto de vista das finanas pblicas, destacamos alguns pontos positivos como a
extino da conta-movimento do Banco do Brasil, a incorporao do oramento
monetrio ao OGU (Oramento Geral da Unio) , a extino das funes de fomento do
Banco Central, a criao da STN (Secretaria do Tesouro Nacional), a incorporao das
despesas com pagamentos de juros da dvida ao OGU, e alguns pontos negativos, como
a elevao do repasse de verbas a estados e municpios, a sobrecarga do sistema
previdencirio e uma elevao no volume de receitas vinculadas. Esse ltimo ponto
destacado provocou a reduo na margem de manobra do poder executivo no que tange
a alocao de recursos.
Todos esses fatores somados aos impactos da crise externa e a ao dos heterodoxos
(keynesianos) contriburam para uma elevao no dficit j a partir de 1987, quando
passou-se a observar uma combinao de nveis de arrecadao constantes e gastos
pblicos crescentes.
A partir do governo de Fernando Collor o Brasil experimentou uma grande abertura
econmica acompanhada de um processo de privatizao. Naquele momento, observouse que embora a inflao provesse recursos para o governo atravs da "senhoriagem",
essa mesma inflao depreciava o valor dos tributos e, portanto, a prpria receita
pblica. Esse fenmeno foi chamado "efeito-Tanzi". Ele foi amenizado no Brasil
atravs de uma profunda indexao das obrigaes tributrias.

Outro efeito que a inflao exercia sobre as contas era o de que os recursos pblicos
eram solicitados autoridade em um momento e liberados em um momento seguinte.
Em termos reais os recursos liberados eram inferiores aos solicitados, traduzindo o que
ficou conhecido como "efeito-Bacha".