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4T18
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Sexta-feira, 15 de março de 2019
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Valid apresenta EBITDA Ajustado de R$ 305 milhões em

2018, crescimento de 24,0% em relação a 2017 e atinge
R$ 100 milhões de Lucro Líquido.
Rio de Janeiro, 14 de março de 2019 – A Valid (B³: VLID3 - ON) anuncia hoje os resultados do quarto trimestre de 2018 (4T18) e
ano de 2018. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em base consolidada, de acordo com as normas
internacionais de relatório financeiro IFRS.

Receita Líquida

• No acumulado do ano, apresentamos um crescimento de 10,2% na comparação com 2017

(R$ 1,7 bilhões vs. R$ 1,6 bilhões). No 4T18, a Receita Líquida totalizou R$ 447,3 milhões, 8,6%
superior aos R$ 411,9 milhões apresentados no 4T17.

• No acumulado do ano, as receitas vindas do exterior totalizaram U$S 222,7 milhões contra
U$S 221,3 milhões em 2017.

EBITDA¹

• Apresentamos um EBITDA1 de R$ 305 milhões em 2018, 24% superior ao ano de 2017. No 4T18,
atingimos R$ 73,8 milhões, 11,6% superior ao 4T17.

• A operação no Brasil totalizou R$ 233,7 milhões contra R$ 181 milhões no acumulado de 2017, um
crescimento de 29% e representou, respectivamente, 76,7% e 73,7% do EBITDA1 total da companhia.

Lucro Líquido

• No acumulado do ano apresentamos um Lucro Líquido de R$ 100,1 milhões contra R$ 27,7 milhões
em 2017, um crescimento de 261,4%. No 4T18, esta linha totalizou R$ 43,1 milhões contra
R$ 1,1 milhões no 4T17.

Mudança de Escriturador

• A partir do dia 01 de fevereiro 2019, o Banco do Brasil S.A. passou a prestar serviços de escrituração
e custódia de ações de emissão da companhia, em substituição ao Banco Bradesco S.A. (“Bradesco”).

¹ EBITDA Ajustado, para mais detalhes, vide página 15

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Prezados,

Encerramos 2018 com um crescimento de 24% no EBITDA e 10,2% na Receita Líquida vs. 2017. Na mesma
comparação com o ano anterior, o 4T18 teve um aumento de 11,6% e 8,6% nesses indicadores e queda de
9,0% e 6,6% quando comparamos com o 3T18, já esperado em função da sazonalidade entre os períodos.
Como falamos ao longo de 2018, esse resultado foi fruto da estabilidade dos mercados e da implementação
das ações de eficiência conforme temos reportado.

Durante o ano de 2018 vimos o Governo brasileiro iniciar diversas discussões sobre alternativas para
desburocratizar e melhorar a vida do cidadão, como mudança do prazo de renovação CNH e definição do
novo substrato para emissão da carteira. Nesse sentido, estamos alinhados com esse objetivo e prontos para
auxiliar nesse processo, inclusive com novas tecnologias que se façam necessárias.

Além das iniciativas destacadas no 3T18 de Rastreabilidade, Agro, IoT e Valid Bio, na divisão de Meios de
Pagamentos, em linha com a evolução e necessidade da transformação digital dos nossos clientes, e na
abertura de “Novas Avenidas” para a Valid, desenvolvemos uma solução modular de serviços e tecnologias
que permitem a transformação digital de bancos e instituições financeiras. Dessa forma, estamos prontos
para atender aos clientes que querem migrar para o mundo digital.

Outra “Avenida” iniciada em 2018 que gostaríamos de destacar é focada em soluções para Smart Cities
(utilização de tecnologia para melhorar a qualidade de vida do cidadão). Em nosso portfólio já contamos com
soluções para modernização da gestão administrativa (Sistema Integrado para Gestão Municipal).

Dentro desse escopo, em 2018 vencemos a licitação em São Caetano,SP para prover a solução completa de
Cadastro Unificado do Cidadão, utilizando coleta biométrica de dados e gestão do sistema unificado de
serviços e do sistema de informações geográficas com objetivo de auxiliar na arrecadação correta do IPTU.
Nossas soluções para Smart Cities são replicáveis para outros países que atuamos, e nesse sentido,
anunciamos também em 2018 o novo contrato em Providence, no estado de Rhode Island, nos EUA.

Nos EUA, de acordo com nossa estratégia de ganho de Market Share, vencemos a licitação para prover a
carteira de motorista no estado de Vermont, estará 100% operacional a partir do início de 2º semestre de
2019, consolidando ainda mais nossa posição.

No segmento Mobile, num cenário de estabilidade de volume global, tivemos um aumento de Market Share
de 0,8 p.p. (7,7% em 2017 para 8,5% em 2018), com aumento principalmente nas regiões do sudeste asiático
e na América Latina. Anunciamos também no dia 20 de fevereiro no Mobile World Congress, a parceria
estabelecida com a China Unicon, onde homologamos nossa plataforma de personalização e garantia de
conectividade para utilização do E-UICC (Sim Card embutido). Essa parceria nos permite estar ainda mais
presente no mercado com maior potencial de crescimento global para os modelos de IOT.
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É importante salientar que essas “Avenidas” trarão impacto no resultado a partir de 2020 e que em 2019, as
alavancas de crescimento continuam baseadas na estabilidade dos negócios tradicionais e ações de ganho
de eficiência.

Encerramos 2018 apresentando retomada forte de geração de caixa operacional, no montante de

R$ 200,7 milhões, contra R$ 81,9 milhões em 2017 e, ao longo de 2018, foram deliberados R$52,4 milhões em
Juros sobre capital próprio, representando um payout de 55,2%.

Agradecemos novamente pela confiança depositada em nosso corpo executivo e em nosso time de
colaboradores, que seguem comprometidos com a entrega desses objetivos.
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Resultados Consolidados (R$ milhões)

4T17 4T18 Var. % 2017 2018 Var. % 3T18 Var. %
Receita operacional líquida 411,9 447,3 8,6% 1.574,4 1.734,3 10,2% 478,9 -6,6%
Custos -320,0 -347,3 8,5% - 1.220,9 - 1.311,1 7,4% -359,3 -3,3%
Resultado bruto 91,9 100,0 8,8% 353,5 423,2 19,7% 119,6 -16,4%
Receitas (despesas) operacionais
Despesas com vendas -27,1 -28,6 5,5% -115,2 -135,6 17,7% -44,1 -35,1%
Despesas administrativas -23,4 -23,6 0,9% -88,1 -86,3 -2,0% -21,3 10,8%
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas -10,9 -16,9 55,0% -54,9 -46,0 -16,2% -4,7 259,6%
Resultado de equivalência patrimonial -1,3 -0,6 -53,8% -1,6 -2,7 68,8% -0,8 -25,0%
Lucro operacional 29,2 30,3 3,8% 93,7 152,6 62,9% 48,7 -37,8%
Resultado financeiro
Receitas financeiras 20,2 37,6 86,1% 74,1 88,4 19,3% 12,3 205,7%
Despesas financeiras -25,5 -32,0 25,5% -103,4 -114,6 10,8% -25,6 25,0%
Lucro (prejuízo) antes do IR e CSLL 23,9 35,9 50,2% 64,4 126,4 96,3% 35,4 1,4%
Imposto de renda e contribuição social
Correntes -6,3 2,6 -141,3% -27,3 -29,9 9,5% -11,5 -122,6%
Diferidos -16,6 3,6 -121,7% -9,3 3,6 N/A 0,3 1100,0%
Lucro (prejuízo) do periodo 1,0 42,1 4110,0% 27,8 100,1 260,1% 24,2 74,0%
Lucro Atribuível a:
Proprietários da Companhia 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4% 23,8 81,1%
Participações não controladoras -0,1 -1,0 900,0% 0,1 0,0 -100,0% 0,4 N/A
Reconciliação do EBITDA RS milhões
Lucro Líquido do período 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4% 23,8 81,1%
(+) Particpaçãoes dos não controladores -0,1 -1,0 900,0% 0,1 0,0 -100,0% 0,4 N/A
(+) IR e contr social 22,9 -6,2 -127,1% 36,6 26,3 -28,1% 11,2 -155,4%
(+) desp/rec financeira 5,3 -5,6 -205,7% 29,2 26,2 -10,3% 13,3 -142,1%
(+/-) depre e amortz 29,0 29,0 0,0% 113,0 117,1 3,6% 28,0 3,6%
EBITDA 58,2 59,3 1,9% 206,6 269,7 30,5% 76,7 -22,7%
(+) Outras (receitas) desp oper 10,9 16,9 55,0% 54,9 46,0 -16,2% 4,7 259,6%
(+) deprec e amortz -4,3 -3,0 -30,2% -17,2 -13,4 -22,1% -1,1 167,3%
(+/-) Equivalência patrimonial Minoritários 1,3 0,6 -53,8% 1,6 2,7 68,8% 0,8 -25,0%
EBITDA Ajustado 66,1 73,8 11,6% 245,9 305,0 24,0% 81,1 -9,0%
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• RECEITA LÍQUIDA
A Receita Líquida total da Companhia atingiu R$ 1.734,3 milhões no acumulado de 2018, um crescimento de
10,2% na comparação com 2017. No trimestre, a Receita totalizou R$ 447,3 milhões vs. R$ 411,9 milhões no
4T17, um crescimento de 8,6% na comparação entre os períodos. Encerramos o ano com crescimento dentro
de todas as nossas linhas de negócios na comparação com o 2017.

A receita da operação no Brasil totalizou R$ 915,2 milhões no acumulado de 2018 vs. R$ 866,9 milhões no
em 2017, um crescimento de 5,6% na comparação entre os períodos. No 4T18, registramos um crescimento
de 7,8%, impulsionado pelo crescimento da receita na divisão de Meios de Pagamento. No acumulado do
ano, as operações fora do Brasil apresentaram, em U$S, um crescimento de 0,6% na comparação com 2017.

• LUCRO LÍQUIDO
No acumulado do ano apresentamos um Lucro Líquido de R$ 100,1 milhões contra R$ 27,7 milhões em 2017,
um crescimento de 261,4%, mesmo com o impacto negativo de R$ 9,9 milhões da provisão para perda sobre
crédito realizada no 3T18.

No 4T18 do ano apresentamos um Lucro Líquido de R$ 43,1 milhões, um crescimento de 3818,2% contra
R$ 1,1 milhões no mesmo período de 2017. É importante evidenciar que devido à reforma tributária nos
Estados Unidos que reduziu a alíquota de imposto de renda federal de 35% para 21% no país, o Lucro Líquido
no 4T17 teve o impacto negativo no valor de US$ 3,85 milhões (R$ 12,4 milhões).

A linha de outras despesas e receitas operacionais totalizou R$ 46,0 milhões em 2018 vs. R$ 54,9 em 2017,
onde os principais gastos no ano foram R$ 23,7 milhões em despesas com projetos com foco em redução de
custos, amortização da mais valia referentes a aquisição da Valid AS no montante de R$ 8,8 milhões que
continuará impactando o Lucro Líquido da Companhia em US$ 134 mil/mês e R$ 6,4 milhões com outros
serviços.

Em outubro de 2018, obtivemos êxito referente à contestação judicial das obrigações relativas ao efeito de
diferenças de correção monetária de balanço do ano de 1989 (“Plano Verão”) no cálculo do imposto de renda
e contribuição social. O referido crédito, atualizado pelos índices de correção monetária reconhecidos pelos
tribunais, corresponde a aproximadamente R$ 31,1 milhões (contabilizados como impostos a recuperar no
ativo da Companhia e no resultado segregados entre R$ 7,4 milhões de redução de imposto de renda do ano
de 2018 e R$ 23,7 milhões de receita financeira relativo a atualização monetária do crédito apurado), antes
dos tributos incidentes, impactando o lucro líquido em aproximadamente R$ 21,9 milhões.

Abaixo, apresentamos o Resultado Financeiro do trimestre e ano de 2018:

Resultado Financeiro (R$ mil) 4T18 4T17 2018 2017

Aplicação Financeira 2.726 2.915 14.584 19.289
Desreconhecimento de Passivo Financeiro 0 0 0 8.800
Empréstimos, financiamentos e debêntures -13.985 -7.298 -53.043 -36.227
Juros e Variação Cambial -6.114 -192 -6.157 -14.124
Restituição de Impostos 23.695 0 23.695 0
Outros -677 -749 -5.293 -7.061
Total 5.645 -5.324 -26.214 -29.323
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• EBITDA
Apresentamos crescimento sólido de EBITDA ao longo do ano de 2018 e, assim, no acumulado do ano
atingimos um EBITDA de R$ 305 milhões, 24% superior na comparação com 2017 e margem EBITDA de 17,6%,
2,0 p.p acima do ano de 2017, refletindo os esforços da Companhia na redução de custos com melhores
margens dentro de todas as nossas divisões de negócios.

Devido a sazonalidade do período, o resultado do 4T18 apresenta uma queda de 9,0% quando comparado ao
3T18, porém apresentamos um crescimento de 11,6% na comparação com o mesmo período de 2017,
totalizando R$ 73,8 milhões contra R$ 66,1 milhões.

Abaixo, apresentamos a evolução do EBITDA nos últimos 4 anos:

EBITDA Consolidado (R$ MM)

307
279 10

246 305

18,1% 18,2%

15,9%
17,6%

15,6%

2015 2016 2017 2018

EBITDA (R$) PDD Margem EBITDA Margem ex PDD

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RESULTADOS

R$ milhões 4T17 4T18 Variação 2017 2018 Variação 3T18 Variação

Receita 146,6 155,4 6,0% 584,0 635,3 8,8% 170,0 -8,6%

ID (R$) 125,9 132,6 5,3% 501,9 542,5 8,1% 142,4 -6,9%

Certificadora (R$) 20,6 22,8 10,7% 82,1 92,8 13,0% 27,6 -17,4%

EBITDA 44,3 50,0 12,9% 172,9 201,1 16,3% 51,6 -3,1%

Margem EBITDA 30,2% 32,2% 2,0 p.p. 29,6% 31,7% 2,1 p.p. 30,3% 1,9 p.p.

Volume ID (milhões) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3% 6,8 -5,9%

Volume Certificados (mil) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1% 183,6 -13,2%

A divisão de Identificação encerrou o ano apresentando uma excelente performance com um crescimento de
Receita de 8,8% quando comparada ao ano de 2017. O EBITDA atingiu R$ 201,1 milhões no acumulado do ano,
16,3% acima quando comparado ao mesmo período de 2017. Em linha com o esperado para a divisão,
apresentamos margem de 31,7% no ano.

Devido a sazonalidade do período pelo menor número de dias úteis, o volume total de documentos emitidos
de carteiras de motorista e identidade no 4T18 reduziu em 5,9% na comparação com o 3T18, porém apresenta
um aumento de 4,9% contra o 4T17 e 7,3% no acumulado do ano.

Ao longo de 2018, comunicamos a assinatura de novos contratos de Identificação no Brasil e Estados Unidos.

Assinamos o contrato com o estado de Vermont, nos Estados Unidos, para emissão das carteiras de habilitação
e identidade e, dentro do portfólio da Valid para as iniciativas relacionadas a Smart Cities, vamos emitir a
solução da carteira municipal para as cidades de Providence, no estado de Rhode Island, e São Caetano do Sul,
em São Paulo.
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4T 2018
RESULTADOS

R$ milhões 4T17 4T18 Var. % 2017 2018 Var. % 3T18 Var. %

Receita 100,2 103,9 3,7% 359,4 386,0 7,4% 109,1 -4,8%

EBITDA 17,8 13,9 -21,9% 62,2 46,6 -25,1% 9,9 40,4%

Margem EBITDA 17,8% 13,4% -4,4 p.p. 17,3% 12,1% -5,2 p.p. 9,1% 4,3 p.p.

Volume (milhões) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4% 84,5 -3,2%

US$ milhões 4T17 4T18 Var. % 2017 2018 Var. % 3T18 Var. %

Receita 30,8 27,3 -11,4% 112,4 105,2 -6,4% 27,6 -1,1%

EBITDA 5,5 3,7 -32,7% 19,4 12,6 -35,1% 2,4 54,2%

Passamos a apresentar o resultado da divisão consolidado em US$ (Brasil e exterior).

A divisão de Mobile apresentou no acumulado do ano um crescimento de 7,4% de Receita, totalizando

R$ 386,0 milhões contra R$ 359,4 milhões no acumulado e 2017. No 4T18, a Receita Líquida apresentou um
crescimento de 3,7%, saindo de R$ 100,2 milhões no 4T17 para R$ 103,9 milhões.

O EBITDA da divisão apresentou uma redução de 25,1% no acumulado do ano, resultado foi impactado
principalmente pela necessidade de realização de uma provisão para perda sobre crédito de clientes no 3T18
no montante de US$ 2,6 milhões equivalente a R$ 9,9 milhões. O principal motivo foi a dificuldade de um
cliente em remeter divisas no curto prazo, porém, continuaremos com esforços para recebimento desse valor.
Dessa forma, a divisão apresentou no ano margem EBITDA de 12,1%, que, excluindo o montante provisionado,
teria atingido 14,6%, refletindo a composição na diversificação do mix de vendas por regiões já esperada para
a atual dinâmica global da divisão.

Analisando o resultado da divisão em US$, consolidamos uma Receita Líquida de US$ 105,2 milhões, 6,4%
abaixo do acumulado de 2017. O EBITDA atingiu US$ 12,6 milhões no acumulado de 2018 vs. US$ 19,4 milhões
em 2017, queda de 35,1% na comparação entre os anos, principalmente impactado pela provisão realizada no
montante de US$ 2,6 milhões e o total de aproximadamente US$ 2,5 milhões referentes aos gastos para o início
das operações na China e da área de soluções e serviços (embedded SIM).

Embora o volume em 2018 de SIM Cards tenha apresentado queda de 3,4% na comparação com 2017, tivemos
um aumento de Market Share de 0,8 p.p. (7,7% em 2017 para 8,5% em 2018), com aumento principalmente
nas regiões do sudeste asiático e na América Latina.
 RESULTADOS
RESULTADOS 4T 2018

R$ milhões 4T17 4T18 Var. % 2017 2018 Var. % 3T18 Var. %

Receita 165,1 188,0 13,9% 631,0 713,0 13,0% 199,7 -5,9%

EBITDA 4,0 10,0 150,0% 10,8 57,3 430,6% 19,6 -49,0%

Margem EBITDA 2,4% 5,3% 2,9 p.p. 1,7% 8,0% 6,3 p.p. 9,8% -4,5 p.p.

Volume LATAM (milhões) 30,0 36,0 20,0% 128,4 143,8 12,0% 41,5 -13,3%

Volume EUA (milhões) 63,6 56,8 -10,7% 221,5 209,6 -5,4% 50,8 11,8%

A estabilização dos mercados nos quais atuamos aliada aos projetos de aumento de eficiência que
trabalhamos até o final de 2017, resultou em um ano de recuperação consistente e gradual dos resultados da
divisão de Meios de Pagamentos. Assim, encerramos o ano com crescimento de 13,0% da Receita Líquida,
EBITDA 430,6% superior e uma margem EBITDA 6,3 p.p. acima da apresentada em 2017.

No 4T18, apresentamos um crescimento de 13,9% da Receita Líquida contra o 4T17 (R$ 188,0 milhões vs.
R$ 165,1 milhões). O trimestre totalizou um EBITDA de R$ 10,0 milhões, 150% acima do apresentado no 4T17.
Na comparação com o 3T18 observamos uma redução de 49%, explicada principalmente pela forte
sazonalidade apresentada na operação nos Estados Unidos, com um mix de menor valor agregado já esperada
para este período todos os anos.
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Apresentamos no ano de 2018 uma geração de caixa operacional positiva no montante de R$ 200,7 milhões,
contra R$ 81,9 milhões em 2017.

Durante o ano de 2018, tivemos um gasto de R$ 75,7 milhões em CAPEX contra R$ 46,5 milhões no mesmo
período em 2017.

Em atividades de financiamento, foram gastos o total de R$ 145,7 milhões no período, sendo as principais
movimentações as destacadas abaixo:

• Captação de debêntures (7ª emissão): R$ 357,1 milhões líquidos de custo de estruturação da emissão;
• Captação de empréstimo: R$ 78,6 milhões;
• Pagamento de dividendos: R$ 10,6 milhões;
• Pagamento de juros sobre capital próprio: R$ 20,5 milhões
• Pagamento de leasing, debêntures, financiamentos e empréstimos: R$ 493,0 milhões; e
• Pagamentos de juros sobre financiamento, empréstimos e debêntures: R$ 53,1 milhões.

78,6
357,1 -4,2

200,7

296,9 -493,0 -31,1 18,0 21,6 311,6

-75,7
-53,1 -3,5 -0,7

Caixa Inicial Caixa Líquido Debêntures Empréstimos Ações em Leasing, Dividendos e CAPEX Dívida (Juros) Títulos e Efeitos das Aquisição Outros Caixa Final
Gerado Tesouraria debêntures, fin JSCP (líquidos Valores mudanças de Agrótopus
e emp de imposto) Mobiliários câmbio em
caixa e
equivalente de
caixa em moeda
estrangeira
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4T 2018
RESULTADOS

Abaixo, apresentamos a composição atual da dívida da Companhia e ratificamos que no ano de 2018 os
indicadores financeiros da Companhia ficaram abaixo dos Covenants:

PERFIL DA DÍVIDA

Dívida Bruta (R$ MM) R$ 830,8

Caixa* (R$ MM) R$ 311,6
Dívida Líquida (R$ MM) R$ 519,2
COVENANTS FINANCEIROS

Dívida Líquida/EBITDA** 1,6x

EBITDA/Despesas Financeiras Líquidas*** 12,0x

*Considerando títulos de valores mobiliários de CP

**Dívida líquida dividida pelo EBITDA menor ou igual a três;
***EBITDA dividido pelas despesas financeiras líquidas maior ou igual a 1,75

Empréstimos, Financiamentos e Leasing:

Descrição Empréstimos (a) Empréstimos (a) Empréstimos (a) Empréstimos (a)

Tomador Valid USA Valid USA Valid USA Valid USA

Valor total US$52.500 mil US$10.000 mil US$10.000 mil US$10.000 mil
Data de vencimento nov/18 abr/19 out/19 jan/20
Remuneração 2,64% a.a. Libor + 2,70% a.a. Libor + 2,65% a.a. Libor + 2,70% a.a.
Garantia Valid S.A. Valid S.A. Valid S.A. Valid S.A.
Amortização do principal Semestrais (a partir de nov/14) Semestrais (a partir de abr/16) Trimestral (a partir dez/15) Semestral (a partir jan/17)
Pagamento de juros Semestrais (a partir de maio/13) Semestrais (a partir de out/14) Trimestral (a partir dez/14) Semestral (a partir jul/15)
R$ 0,00 R$ 4.873.515,66 R$ 19.374.998,31 R$ 16.974.013,02
U$ 0,00 U$ 1.257.488,30 U$ 4.999.999,56 U$ 4.380.616,55

Descrição Empréstimos (a) Empréstimos (a) Empréstimos (a) Empréstimos (a)

Tomador Valid USA Valid Espanha Valid Espanha Valid Espanha

Valor total US$17.000 mil US$50.000 mil US$50.000 mil EUR13.000 mil
Data de vencimento jun/19 mai/22 mai/22 nov/19
Remuneração Libor 3 meses +2,65% a.a. 5,55% a.a. 6,55% a.a 1,60%
Garantia Valid S.A. Valid S.A Valid S.A. Valid S.A.
Amortização do principal Semestral a partir dez/16 Semestral a partir de maio 18 Semestral a partir maio/19 Anual
Pagamento de juros Trimestrais partir de set/16 Semestral a partir de nov/17 Semestral a partir de nov/17 Anual
R$ 19.484.810,14 151.197.640,12 194.634.325,94 58.173.656,58
U$ U$ 5.028.597,64 U$ 39.020.759,81 U$ 50.230.805,69
EUR EUR 13.105.127,00

Descrição Leasing (c) Leasing (c)

Tomador Valid USA Valid USA

Valor total US$2.153 mil US$854 mil
Data de vencimento mai/22 jun/21

Remuneração 5,42% a.a. 5,80% a.a.

Garantia Equipamentos Equipamentos
Amortização do principal Mensais Mensais

Pagamento de juros Mensais Mensais

R$ R$ 5.113.306,52 R$ 1.752.378,30
U$ U$ 1.319.631,08 U$ 452.250
 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

Debêntures:

Debêntures (d) 7ª emissão-24/05/2018

Reunião do Conselho de Administração em
Data da aprovação
21/05/2018
36.000,00 debêntures simples não conversíveis
Quantidade
em ações
Valor nominal unitário R$10.000
Valor total R$360.000.000
Espécie e série Espécie quirografária de série única
Data de vencimento jun/23
Remuneração 115,0% da Taxa média DI acumulada
Garantia Sem garantia real
Amortização do principal 4 Parcela anuais (a partir de jun/20)
Semestral, a partir de dez/18
Pagamento de juros
N/A
“Rating ” pela Moody’s
R$360.000.000

Atualmente, a dívida atrelada ao dólar americano corresponde a 56,8% do total. Abaixo, apresentamos o
cronograma de amortização da dívida consolidada e também da dívida em R$ e US$ na posição em 31/12/2018:

212,1
198,8
190,3

139,7

90,0

2019 2020 2021 2022 2023

Dívida total consolidada em R$ + juros apropriados até 31/12

90,0 90,0 90,0 90,0 54,9

28,1 25,9

12,8

-0,8
2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022

Dívida atrelada a R$ Dívida atrelada a US$

 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

• DIVIDENDOS E JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO

Mantemos o compromisso de distribuir pelo menos 50% do nosso Lucro Líquido ajustado, sem que isto
comprometa nossa política de crescimento também através de aquisições e desenvolvimento de novos
negócios.

Em Assembleia Geral Ordinária realizada em 26 de abril de 2018, foi aprovado o pagamento de dividendos no
montante de R$ 10,6 milhões, complementares aos R$ 14,1 milhões distribuídos em 24 de novembro de 2017,
referentes ao exercício de 2017. Distribuímos, portanto, o valor de R$ 24,7 milhões em dividendos referentes
ao Lucro Líquido de R$ 27,7 milhões do ano passado.

Ao longo de 2018 e início de 2019 fizemos dois pagamentos de juros sobre capital próprio: (i) 11/10/18 no
montante de R$16,6 milhões, equivalente ao valor bruto de R$ 0,235294118 por ação e (ii) 10/01/19 no
montante total de R$ 41,4 milhões, equivalente ao valor bruto de R$ 0,588235294 por ação.

EVENTO DATA EXERCÍCIO POSIÇÃO ACIONÁRIA DATA PAGAMENTO VALOR BRUTO POR AÇÃO R$ VALOR BRUTO R$

Dividendos 08/11/2017 2017 14/11/2017 24/11/2017 0,200000 14.102.535,00

Dividendos 26/04/2018 2017 26/04/2018 18/05/2018 0,150213 10.576.901,25
JCP 21/09/2018 2018 26/09/2018 11/10/2018 0,235290 16.565.774,59
JCP 11/12/2018 2018 14/12/2018 10/01/2019 0,588230 41.414.436,47

• PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES

Encerramos o ano de 2018 com 820.458 ações mantidas em tesouraria. Desta forma, as ações mantidas em
tesouraria representam 1,15% do total das ações em circulação. 524.000 destas ações foram compradas no
âmbito do Plano de Recompra de 2017, vigorado em 2 de fevereiro de 2017 e finalizado em 1º de fevereiro
de 2018. Em 6 de março de 2018, a Companhia abriu um novo programa de recompra que se estenderá por 18
meses, com término em 6 de setembro de 2019 e com um teto de recompra de até 1.000.000 de ações durante
este período.

• DESEMPENHO DAS AÇÕES

As ações da Valid (VLID3) estão listadas no Novo Mercado da B3 desde abril de 2006. No dia 28 de dezembro
de 2018, os papéis fecharam cotados a R$ 18,00, o equivalente a um valor de mercado de R$ 1,3 bilhão para a
Companhia.
O volume financeiro médio diário no ano foi de R$ 10,0 milhões, vs. R$ 10,8 milhões em 2017. O gráfico abaixo
demonstra o desempenho das ações da Valid no ano:
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
28/12/17
04/01/18
11/01/18
18/01/18
25/01/18
01/02/18
08/02/18
15/02/18
22/02/18
01/03/18
08/03/18
15/03/18
22/03/18
29/03/18
05/04/18
12/04/18
19/04/18
26/04/18
03/05/18
10/05/18
17/05/18
24/05/18
31/05/18
07/06/18
14/06/18
21/06/18
28/06/18
05/07/18
12/07/18
19/07/18
26/07/18
02/08/18
09/08/18
16/08/18
23/08/18
30/08/18
06/09/18
13/09/18
20/09/18
27/09/18
04/10/18
11/10/18
18/10/18
25/10/18
01/11/18
08/11/18
15/11/18
22/11/18
29/11/18
06/12/18
13/12/18
20/12/18
27/12/18

VLID3 SMLL IBX 100 IBOV INDEX

3% 8% 15% 15%
RESULTADOS
 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

RELEASE DE RESULTADOS 4T 17 4T 18 Var.% 2017 2018 Var.%

Resultados financeiros (R$ milhões)

Receita líquida 411,9 447,3 8,6% 1.574,4 1.734,3 10,2%

EBITDA Ajustado ¹ 66,1 73,8 11,6% 245,9 305,0 24,0%

Margem EBITDA Ajustado 16,0% 16,5% 0,5p.p. 15,6% 17,6% 2,0p.p.

Lucro Líquido do Período 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4%

Margem líquida 0,3% 9,6% 9,3p.p. 1,8% 5,8% 4,0p.p.

Volume de Vendas
Identificação (em milhões) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3%
Certificadora (em milhares) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1%
Telecom (em milhões) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4%
Meios de pagamento (em milhões) 93,6 92,8 -0,9% 349,9 353,3 1,0%

Reconciliação do EBITDA (R$ milhões)

Lucro líquido do período 1,1 43,1 27,7 100,1
(+) Participações dos não Controladores -0,1 -1,0 0,1 0,0
(+) Imposto de renda e contribuição social 22,9 -6,2 36,6 26,3
(+) Despesas/(receitas) financeiras 5,3 -5,6 29,2 26,2
(+) Depreciação e amortização 29,0 29,0 113,0 117,1
EBITDA 58,2 59,3 206,6 269,7
(+) Outras (receitas) Despesas operacionais 10,9 16,9 54,9 46,0
(+) Depreciação e amortização ³ -4,3 -3,0 -17,2 -13,4
(+/-) Equivalência patrimonial do minoritário 1,3 0,6 1,6 2,7
(+) Despesas não recorrentes 0,0 0,0 0,0 0,0
EBITDA AJUSTADO 66,1 73,8 245,9 305,0

Identificação (R$ milhões)

Receita líquida 146,6 155,4 6,0% 584,0 635,3 8,8%
Receita líquida Identificação 125,9 132,6 5,3% 501,9 542,5 8,1%
Receita líquida Certificadora 20,6 22,8 10,7% 82,1 92,8 13,0%
% da Receita
EBITDA líquida
não recorrente 35,6% 34,7% -0,9p.p. 37,1% 36,6% -0,5p.p.
EBITDA Ajustado 44,3 50,0 12,9% 172,9 201,1 16,3%
Margem EBITDA 30,2% 32,2% 2,0p.p. 29,6% 31,7% 2,1p.p.
% do EBITDA total 67,0% 67,7% 0,7p.p. 70,3% 65,9% -4,4p.p.
Volume de vendas
Volume Identificação (em milhões) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3%
Volume Certificadora (em milhares) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1%

Mobile (R$ milhões)

Receita líquida 100,2 103,9 3,7% 359,4 386,0 7,4%
% da Receita líquida 24,3% 23,2% -1,1p.p. 22,8% 22,3% -0,5p.p.
EBITDA Ajustado 17,8 13,9 -21,9% 62,2 46,6 -25,1%
Margem EBITDA² 17,8% 13,4% -4,4p.p. 17,3% 12,1% -5,2p.p.
% do EBITDA total 26,9% 18,8% -8,1p.p. 25,3% 15,3% -10,0p.p.
Volume de vendas (em milhões) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4%
Valor do ebtida minoritário

Meios de Pagamento (R$ milhões)

Receita líquida 165,1 188,0 13,9% 631,0 713,0 13,0%
% da Receita líquida 40,1% 42,0% 1,9p.p. 40,1% 41,1% 1,0p.p.
EBITDA Ajustado 4,0 10,0 150,0% 10,8 57,3 430,6%
Margem EBITDA 2,4% 5,3% 2,9p.p. 1,7% 8,0% 6,3p.p.
% do EBITDA total 6,1% 13,5% 7,4p.p. 4,4% 18,8% 14,4p.p.
Volume de vendas (em milhões) 93,6 92,8 -0,9% 349,9 353,4 1,0%

1O EBITDA e o EBITDA Ajustado não são medidas de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS, ou US GAAP, tampouco devem ser considerados isoladamente, ou
como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. De acordo com a Instrução CVM nº 527, de 4
de outubro de 2012, o cálculo do EBITDA não pode excluir quaisquer itens não recorrentes, não operacionais ou de operações descontinuadas e é obtido pelo resultado líquido do período, acrescido dos
tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. O EBITDA Ajustado é utilizado por nós como medida adicional de
desempenho de nossas operações e não deve ser utilizado em substituição aos nossos resultados. O “EBITDA Ajustado” corresponde ao EBITDA ajustado por meio da eliminação dos efeitos de Outras
(receitas) Despesas operacionais, Depreciação e amortização da administração, Efeitos de depreciação, amortização, despesas e impostos sobre equivalência patrimonial da CUBIC e Outras despesas não
recorrentes. Outras empresas podem calcular o EBITDA Ajustado de maneira diferente da nossa. O EBITDA Ajustado, dessa forma, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da
nossa lucratividade, em razão de não considerar determinados custos e despesas decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar, de maneira significativa, os nossos lucros.

³ Depreciação da Administração.
 RESULTADOS

RESULTADOS 4T 2018

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS TRIMESTRAIS

(Em R$ milhões)

CONTROLADORA CONSOLIDADO
4T17 4T18 4T17 4T18

Receita de venda de bens e/ou serviços 161,4 175,5 411,9 447,3

Receita bruta de venda e/ou serviços 187,1 203,0 443,9 479,7

Impostos e devoluções (25,6) (27,5) (32,0) (32,4)

Custo dos bens e/ou serviços vendidos (130,7) (135,7) (320,0) (347,3)

Lucro Bruto 30,7 39,8 91,9 100,0

Despesas com vendas (8,9) (5,2) (27,1) (28,6)

Despesas gerais e administrativas (2,1) (7,8) (23,4) (23,6)

Outras receitas (despesas) operacionais (2,1) (5,3) (10,9) (16,9)

Resultado de equivalência patrimonial (6,3) (5,3) (1,3) (0,6)

Lucro antes do resultado financeiro e resultado 11,3 16,2 29,2 30,3

Receitas financeiras 2,7 26,6 20,2 37,6

Despesas financeiras (7,6) (7,1) (25,5) (32,0)

Lucro antes dos tributos sobre o lucro 6,4 35,7 23,9 35,9

Imposto de renda e contribuição social correntes (3,9) 9,7 (6,3) 2,6

Imposto de renda e contribuição social diferidos (1,4) (2,3) (16,6) 3,6

Lucro líquido do período 1,1 43,1 1,0 42,1

Resultado atribuível a

Acionistas controladores 1,1 43,1 1,1 43,1

Acionistas não controladores - - (0,1) (1,0)

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ACUMULADOS

(Em R$ milhões)

CONTROLADORA CONSOLIDADO
dez-17 dez-18 dez-17 dez-18

Receita de venda de bens e/ou serviços 657,7 689,1 1.574,4 1.734,3

Receita bruta de venda e/ou serviços 761,4 792,1 1.703,8 1.874,0

Impostos e devoluções (103,6) (102,9) (129,3) (139,7)

Custo dos bens e/ou serviços vendidos (532,6) (523,0) (1220,9) (1311,1)

Lucro Bruto 125,1 166,1 353,5 423,2

Despesas com vendas (32,9) (33,6) (115,2) (135,6)

Despesas gerais e administrativas (31,3) (32,4) (88,1) (86,3)

Outras receitas (despesas) operacionais (20,0) (9,5) (54,9) (46,0)

Resultado de equivalência patrimonial 10,7 8,5 (1,6) (2,7)

Lucro antes do resultado financeiro e resultado 51,6 99,1 93,7 152,6

Receitas financeiras 25,1 36,9 74,1 88,4

Despesas financeiras (41,4) (29,2) (103,4) (114,6)

Lucro antes dos tributos sobre o lucro 35,3 106,8 64,4 126,4

Imposto de renda e contribuição social correntes (5,1) (3,4) (27,3) (29,9)

Imposto de renda e contribuição social diferidos (2,5) (3,4) (9,3) 3,6

Lucro líquido do período 27,7 100,0 27,8 100,1

Resultado atribuível a

Acionistas controladores 27,7 100,0 27,7 100,1

Acionistas não controladores - - 0,1 -

 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA

(Em R$ milhões)

CONTROLADORA CONSOLIDADO
4T17 4T18 4T17 4T18

Fluxo de caixa das atividades operacionais

Caixa gerado nas operações 30,8 34,7 60,2 59,0

Lucro antes dos tributos sobre o lucro 6,4 35,7 23,9 35,9
Conciliação do lucro antes dos tributos sobre o lucro com o caixa gerado nas
atividades operacionais
Depreciação 9,4 8,7 17,2 18,2
Baixa de itens de ativos imobilizado 0,1 3,6 (0,1) 3,4
Amortização 1,5 1,3 11,8 10,8
Atualização de depósito Judiciais (0,4) (0,4) (0,6) (0,5)
Provisão para obsolescência de imobilizado - 1,6 (1,5) 1,6
Opções de outorgas reconhecidas 0,7 0,7 0,7 0,7
Provisão para perda de estoque - - 0,1 (2,7)
Provisões (0,1) 0,5 (1,2) 0,4
Provisão para perdas sobre créditos 0,7 (4,8) 0,1 (5,9)
Equivalência patrimonial 6,3 5,4 1,4 0,7
Despesa de juros sobre debêntures e empréstimos e financiamentos 6,6 6,4 12,5 13,7
Variação cambial de empréstimos, adiantamentos e leasing - - (5,1) 0,4
Juros e variação cambial sobre mútuos - - - (1,2)
Outras variações cambiais (0,4) (0,3) 1,0 7,2
Expurgo de correção monetária ocorrido em Janeiro de 1989 (Plano verão) - (23,7) - (23,7)
Variações nos ativos e passivos 17,6 (7,6) 27,4 (4,2)

Contas a receber de clientes 16,4 (6,7) 41,0 14,4

Impostos a recuperar (2,7) (7,0) (0,5) (8,0)
Estoques 0,1 (3,2) 6,1 7,4
Depósitos judiciais - 1,1 - 1,1
Outras contas a receber 4,3 2,6 (5,0) 4,9
Fornecedores 6,0 (3,2) (0,8) (16,4)
Salários, provisões e encargos sociais a recolher (6,8) (3,2) (7,9) (7,6)
Impostos, taxas e contribuições a recolher 2,0 14,0 (3,9) 12,0
Adiantamento de clientes e outras contas a pagar 0,2 (0,6) 4,9 (6,3)
Pagamento para riscos trabalhistas, civeis e tributários 0,1 - (1,3) (0,1)
Pagamento de IR e CSLL (2,0) (1,4) (5,2) (5,6)

Caixa gerado pelas atividades operacionais 48,4 27,1 87,6 54,8

Fluxo de caixa de atividades de investimentos

Aquisição de imobilizado (3,6) (7,5) (15,5) (17,6)

Aquisição de intangível (0,7) (6,4) (8,9) (9,5)
Títulos e valores mobiliários (0,4) (0,3) (16,2) (0,4)
Aumento de capital em controladas - (18,8) - -
Outros Investimentos avaliados a custo 0,6 - 0,6 -
Dividendos e juros sobre o capital próprio recebidos 20,0 15,0 - -
Aquisição da Tress, líquido do caixa adquirido - - - 0,1
Aquisição da Agrótopus, líquido do caixa adquirido - - - (3,5)

Caixa líquido gerado atividades investimentos 15,9 (18,0) (40,0) (30,9)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Dividendos pagos (14,1) - (14,1) -
Juros sobre capital próprio pagos - (20,5) - (20,5)
Pagamento Leasing (1,8) - (2,6) (0,6)
Pagamento de juros sobre financiamentos - - (0,1) -
Pagamento de financiamentos - - (1,7) -
Pagamento de Empréstimos - - (11,4) (81,8)
Pagamento de juros sobre empréstimos - - (10,7) (12,7)
Captação de financiamento - - - -
Captação de empréstimos - - (1,6) 67,5
Captação de debêntures - - - -
Pagamento de debêntures - - - -
Pagamento de juros sobre debêntures (15,6) (13,0) (15,6) (13,0)

Caixa consumido atividades de financiamento (31,5) (33,5) (57,8) (61,1)

Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa 32,8 (24,4) (10,2) (37,2)

Saldos do caixa e equivalentes de caixa

Saldos do caixa e equivalênte de caixa no início do exercício 133,0 223,4 308,4 347,6
Efeitos de mudanças de câmbio sobre saldo de caixa e equivalente de caixa - - (1,3) 1,2
mantido em moeda estrangeira
Saldos do caixa e equivalente de caixa no fim do exercício 165,8 199,0 296,9 311,6

Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa 32,8 (24,4) (10,2) (37,2)

 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA

(Em R$ milhões)

CONTROLADORA CONSOLIDADO
dez-17 dez-18 dez-17 dez-18

Fluxo de caixa das atividades operacionais

Caixa gerado nas operações 94,8 144,8 218,2 290,1

Lucro antes dos tributos sobre o lucro 35,3 106,8 64,4 126,4
Conciliação do lucro antes dos tributos sobre o lucro com o caixa gerado nas
atividades operacionais
Depreciação 37,2 36,4 67,5 71,3
Baixa de itens de ativos imobilizado 5,5 4,0 5,7 4,8
Amortização 6,3 5,6 45,5 45,8
Atualização de depósito Judiciais (2,0) (2,8) (2,3) (3,0)
Provisão para obsolescência de imobilizado (5,4) 1,6 (7,6) 1,4
Opções de outorgas reconhecidas 1,4 2,8 1,4 2,9
Provisão para perda de estoque - - 1,0 (1,4)
Provisões (0,4) 0,6 0,6 (0,5)
Provisão para perdas sobre créditos (1,2) (5,1) (1,2) 4,3
Equivalência patrimonial (10,7) (8,4) 1,7 2,7
Desreconhecimento de passivo financeiro (8,8) - (8,8) -
Despesa de juros sobre debêntures, empréstimos e financiamentos 38,2 27,0 59,4 54,2
Variação cambial de adiantamentos e leasing 0,2 - (22,7) (0,8)
Juros e variação cambial sobre mútuos - - - (3,4)
Outras variações cambiais (0,8) - 13,6 9,1
Expurgo de correção monetária ocorrido em Janeiro de 1989 (Plano verão) - (23,7) - (23,7)

Variações nos ativos e passivos (26,6) (36,7) (136,3) (89,4)

Contas a receber (24,9) (21,5) (35,0) (32,1)
Impostos a recuperar (6,4) (5,5) (11,3) (16,0)
Estoques 14,3 (11,3) 9,2 (17,0)
Depósitos judiciais 1,9 1,9 1,7 3,1
Outras contas a receber 4,2 0,2 (23,0) 10,1
Fornecedores (14,9) (5,6) (33,7) (14,3)
Salários, provisões e encargos sociais a recolher 1,1 3,7 (3,3) (5,7)
Impostos, taxas e contribuições a recolher 3,7 12,9 (6,1) 10,1
Adiantamento de clientes e outras contas a pagar (1,5) 0,6 (10,3) 5,7
Pagamento para riscos trabalhistas, civeis e tributários (1,2) (1,8) (3,0) (2,6)
Pagamento de IR e CSLL (2,9) (10,3) (21,5) (30,7)

Caixa gerado pelas atividades operacionais 68,2 108,1 81,9 200,7

Fluxo de caixa das atividades de investimentos

Aquisição de imobilizado (11,0) (25,5) (25,2) (43,5)
Aquisição de intangível (2,6) (10,5) (21,3) (32,2)
Títulos e valores mobiliarios (0,4) (1,1) (10,4) 18,0
Aumento de capital em controladas (1,4) (22,2) - -
Dividendos e juros sobre o capital proprio recebidos 20,0 15,0 - -
Aquisição de participação societária CUBIC - - (37,1) -
Aquisição da Tress, líquido do caixa adquirido - - - (0,7)
Aquisição da Agrótopus, Líquido de caixa adquirido - - - (3,5)
Caixa aplicado (gerado) nas atividades de investimentos 4,6 (44,3) (94,0) (61,9)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Dividendos pagos (24,9) (10,6) (24,9) (10,6)
Juros sobre capital próprio pagos (13,2) (20,5) (13,2) (20,5)
Ações em tesouraria (11,7) (4,2) (11,7) (4,2)
Pagamento leasing (6,4) (1,8) (9,4) (5,1)
Pagamento de juros sobre financiamento - - (0,6) (0,2)
Pagamento financiamentos - - (6,8) (5,1)
Pagamento de empréstimos - - (231,2) (158,2)
Pagamento de juros sobre empréstimos - - (21,7) (26,9)
Captação de empréstimos - - 330,4 78,6
Captação de debêntures - 357,1 - 357,1
Pagamento de debêntures (62,5) (324,6) (62,5) (324,6)
Pagamento de juros sobre debêntures (40,8) (26,0) (40,8) (26,0)
Caixa consumido nas atividades de financiamento (159,5) (30,6) (92,4) (145,7)

Aumento (redução) do caixa e equivalente de caixa (86,7) 33,2 (104,5) (6,9)

Saldos do caixa e equivalentes de caixa

Saldos de caixa e equivalente de caixa no início do exercício 252,5 165,8 394,8 296,9
Efeitos das mudanças de câmbio sobre saldo de caixa e equivalente de caixa
mantido em moeda estrangeira - - 6,6 21,6
Saldos do caixa e equivalente de caixa no fim do exercício 165,8 199,0 296,9 311,6

Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa (86,7) 33,2 (104,5) (6,9)

 RESULTADOS
4T 2018
RESULTADOS

BALANÇO PATRIMONIAL
(em R$ milhões)
Controladora Consolidado
Dez 2017 Dez 2018 Dez 2017 Dez 18
Ativo
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 165,8 199,0 296,9 311,6
Títulos e valores mobiliários - - 16,7 -
Contas a receber de clientes 121,3 147,5 335,1 368,0
Créditos com partes relacionadas 7,7 2,9 - -
Impostos a recuperar 11,8 42,1 51,5 95,8
Estoques 47,6 58,9 118,3 145,9
Outras ativos circulantes 4,7 5,0 40,2 40,3
358,9 455,4 858,7 961,6

Ativo disponível para Venda 0,8 0,8 0,8 0,8

Total do ativo circulante 359,7 456,2 859,5 962,4

Não Circulante
102,8 99,9 179,3 148,6
Contas a receber de clientes 13,0 13,2 18,1 15,6
Títulos e valores mobiliários 0,7 1,8 0,7 1,8
Depósitos judiciais 31,5 32,5 38,3 38,6
Impostos a recuperar 21,8 20,7 22,5 21,4
Imposto de renda e contribuição social diferidos 34,7 31,3 61,3 68,5
Outras contas a receber 1,1 0,4 38,4 2,7

Investimentos 727,3 810,0 39,0 42,8

Imobilizado 185,3 171,8 364,3 365,5
Intangível 24,4 29,2 617,7 727,9

1.039,8 1.110,9 1.200,3 1.284,8

Total do ativo 1.399,5 1.567,1 2.059,8 2.247,2

Controladora Consolidado
Dez 2017 Dez 2018 Dez 17 Dez 2018
Passivo
Circulante
Fornecedores 28,7 29,1 99,7 108,9
Débitos com partes relacionadas 4,9 1,8 - -
Empréstimos, financiamentos, debêntures e leasing a pagar 127,8 1,2 255,9 213,4
Salários, provisões e encargos sociais a recolher 37,0 41,6 63,9 61,4
Impostos, taxas e contribuições a recolher 6,6 10,8 11,3 18,7
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar - 37,4 - 37,4
Adiantamento de clientes e outras contas a pagar 2,7 3,4 17,4 26,0

207,7 125,3 448,2 465,8

Não Circulante
Empréstimos, financiamentos,debêntures e leasing a pagar 199,6 357,9 549,6 617,4
Provisões 13,2 12,0 17,4 15,0
Imposto de renda e contribuição social diferidos - - 36,8 36,3
Outras contas a pagar - - 17,1 24,3
212,8 369,9 620,9 693,0

Total do Passivo 420,5 495,2 1.069,1 1.158,8

Patimônio líquido
Capital social 904,5 904,5 904,5 904,5
Reservas de capital e ações em tesouraria (2,3) (4,5) (2,3) (4,5)
Reservas de lucros 137,5 180,7 137,5 180,7
Ajustes acumulados de conversão (71,3) (8,8) (71,3) (8,8)
Proposta de distribuição de dividendos adicionais 10,6 - 10,6 -
979,0 1.071,9 979,0 1.071,9

Participação não controladoras - - 11,7 16,5

Total do patrimônio líquido 979,0 1.071,9 990,7 1.088,4

Total do passivo e patrimônio líquido 1.399,5 1.567,1 2.059,8 2.247,2

RESULTADOS
 RESULTADOS

EARNINGS
RELEASE
4Q18
CONFERENCE CALL IN ENGLISH
Friday, March 15th, 2019
11:30 a.m. (BRT)
10:30 a.m. (US ET)/2:30 p.m. (London)
Connecting Number:
+1 (412) 317-6346
Code: Valid
Webcast: click here
 RESULTS
4Q 2018
RESULTADOS

Valid records Adjusted EBITDA of R$ 305 million in 2018, a

24.0% growth compared to 2017, achieving R$ 100 million in
Net Income.
Rio de Janeiro, March 14th, 2019 – Valid (B³: VLID3 - ON) announces today its results for the fourth quarter of 2018 (4Q18) and the year
of 2018. The financial and operating information below is presented on a consolidated basis in accordance with the International Financial
Reporting Standards (IFRS).

Net Revenue

• In 2018, Net Revenue increased by 10.2% compared to 2017 (R$ 1.7 billion vs. R$ 1.6 billion). In 4Q18, Net
Revenue totaled R$ 447.3 million, 8.6% higher than the R$ 411.9 million recorded in 4Q17.

• In the annual comparison, Net Revenue from foreign operations totaled U$S 222.7 million in 2018 vs.
U$S 221.3 million in 2017.

EBITDA¹

• We recorded EBITDA1 of R$ 305 million in 2018, 24% higher than 2017. In 4Q18, EBITDA reached
R$ 73.8 million, a 11.6% increase compared to 4Q17.

• The operation in Brazil recorded an EBITDA of R$ 233.7 million in 2018 compared to R$ 181.0 million in
2017, a 29% increase and accounting for 76.7% and 73.7% of the company’s total EBITDA1, respectively.

Net Income

• In 2018, we recorded a Net Income of R$ 100.1 million compared to R$ 27.7 million in 2017, a growth of
261.4%. In 4Q18, Net Income reached R$ 43.1 million compared to R$ 1.1 million in 4QT17.

Change in Custodian

• As of February 1st, 2019, Banco do Brasil S.A. began providing bookkeeping and custody services for the
shares issued by the company, replacing Banco Bradesco S.A. ("Bradesco").

¹ Adjusted EBITDA, for details see page 15.

 RESULTS
4Q 2018
RESULTADOS

Dear Sirs,

We ended 2018 with a 24% growth in EBITDA and a 10.2% growth in Net Revenue compared to 2017. In 4Q18,
we recorded increases of 11.6% and 8.6% in these indicators, respectively, which were 9.0% and 6.6% lower
compared to 3Q18, a result that was already expected due to the seasonality between both periods. These results
were due to market stability and the implementation of efficiency actions as reported throughout 2018.

During 2018, we witnessed the Brazilian Government initiate several discussions on alternatives that can reduce
bureaucracy and improve the lives of its citizens, including extending the renewal term for drivers’ licenses and
defining a new substrate for issuing these cards. In this sense, we are aligned with this objective and ready to
assist in this process including new technologies that might be necessary.

In addition to the initiatives we discussed in 3Q18 for Track & Trace, Agro, IoT and Valid Bio, we continued seeking
the opening of “New Avenues” for Valid and, in line with our clients’ evolution and digital transformation needs,
we developed a modular solution of services and technology in the Payments segment that allows digital
transformation for banks and financial institutions. Therefore, we are ready to serve clients who wish to migrate
to the digital world.

We highlight another “Avenue” initiated in 2018, which is focused on Smart Cities solutions (the use of technology
to improve the quality of life of the population). In our portfolio, we already have solutions for the modernization
of administrative management (Integrated Municipal Management System).

Within this scope, in 2018 we won a bid in the city of São Caetano, São Paulo to provide a complete solution for
the city’s Unified User Registration, which includes biometric data collection and a unified management system
for geographic information aimed at assisting in the correct billing of property taxes (IPTU). Our Smart Cities
solutions are replicable to other countries we operate, and in this sense, we also announced in 2018 a new
contract in the city of Providence, Rhode Island (USA).

In the USA, aligned with our strategy to increase Market Share, we won a bid to provide driver licenses in the state
of Vermont, which will be 100% operational starting in 2H19, thus further consolidating our market position.

In the Mobile segment, within the context of a stable global volume, we increased our Market Share by 0.8 p.p.
(from 7.7% in 2017 to 8.5% in 2018), with gains mainly in the Southeast Asia and Latin America regions. We also
announced at the Mobile World Congress, held on February 20th, 2019, a partnership with China Unicon, where
we approved our personalization platform that guarantees connectivity for users of the E-UICC (a built-in Sim
Card). This partnership will allow us to be even more present in the market with the greatest global growth
potential for IoT models.

It is important to note that these “Avenues” will have an impact on results starting in 2020 and in 2019, the growth
levers continue based on the stability of our traditional operations and actions aimed at efficiency gains.
 RESULTS
4Q 2018
RESULTADOS

We ended 2018 with a strong recovery in cash generation, in the amount of R$ 200.7 million, compared to
R$ 81.9 million in 2017 and, throughout 2018, we deliberated the payment of R$ 52.4 million in Interest on Equity,
representing a payout ratio of 55.2%.

We would like to thank you once again for the confidence placed on our Executive Board and employees, who
continue committed to delivering these objectives.

.
 RESULTS

RESULTADOS
4Q 2018

Consolidated Results (R$ million)

4Q17 4Q18 Chg. % 2017 2018 Chg. % 3Q18 Chg. %
Net Sales Revenue 411,9 447,3 8,6% 1574,4 1734,3 10,2% 478,9 -6,6%
Costs of goods and/or services sold -320,0 -347,3 8,5% -1220,9 -1311,1 7,4% -359,3 -3,3%
Gross Profit 91,9 100,0 8,8% 353,5 423,2 19,7% 119,6 -16,4%
Operating Revenues (Expenses)
Selling expenses -27,1 -28,6 5,5% -115,2 -135,6 17,7% -44,1 -35,1%
General and administrative expenses -23,4 -23,6 0,9% -88,1 -86,3 -2,0% -21,3 10,8%
Other operating income (expenses) -10,9 -16,9 55,0% -54,9 -46,0 -16,2% -4,7 259,6%
Equity pickup -1,3 -0,6 -53,8% -1,6 -2,7 68,8% -0,8 -25,0%
Income before finance income (costs) 29,2 30,3 3,8% 93,7 152,6 62,9% 48,7 -37,8%
Finance Result
Finance income 20,2 37,6 86,1% 74,1 88,4 19,3% 12,3 205,7%
Finance costs -25,5 -32,0 25,5% -103,4 -114,6 10,8% -25,6 25,0%
Income (loss) before income taxes 23,9 35,9 50,2% 64,4 126,4 96,3% 35,4 1,4%
Income and social contribution taxes
Current income and social contribution taxes -6,3 2,6 -141,3% -27,3 -29,9 9,5% -11,5 -122,6%
Deferred income and social contribution taxes -16,6 3,6 -121,7% -9,3 3,6 N/A 0,3 1100,0%
Net income (loss) for the period 1,0 42,1 4110,0% 27,8 100,1 260,1% 24,2 74,0%
Income (loss) attributable to:
Controlling interest 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4% 23,8 81,1%
Noncontrolling interest -0,1 -1,0 900,0% 0,1 0,0 -100,0% 0,4 N/A
EBITDA Reconciliation (R$ million)
Income (loss) before taxes on income 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4% 23,8 81,1%
(+) Noncontrolling interest -0,1 -1,0 900,0% 0,1 0,0 -100,0% 0,4 N/A
(+) Income tax and social contribuition 22,9 -6,2 -127,1% 36,6 26,3 -28,1% 11,2 -155,4%
(+) Financial revenues / (expenses) 5,3 -5,6 -205,7% 29,2 26,2 -10,3% 13,3 -142,1%
(+/-) Depreciation and amortization 29,0 29,0 0,0% 113,0 117,1 3,6% 28,0 3,6%
EBITDA 58,2 59,3 1,9% 206,6 269,7 30,5% 76,7 -22,7%
(+) Others (income) operating expenses 10,9 16,9 55,0% 54,9 46,0 -16,2% 4,7 259,6%
(+) Depreciation and amortization -4,3 -3,0 -30,2% -17,2 -13,4 -22,1% -1,1 167,3%
(+/-) Equity pickup - Minoritary 1,3 0,6 -53,8% 1,6 2,7 68,8% 0,8 -25,0%
Adjusted EBITDA 66,1 73,8 11,6% 245,9 305,0 24,0% 81,1 -9,0%
 RESULTS

RESULTADOS
4Q 2018

• NET REVENUE
The Company’s Net Revenue reached R$ 1,734.3 million in 2018, an increase of 10.2% in the annual comparison
with 2017. In the quarter, Revenue totaled R$ 447.3 million vs. R$ 411.9 million in 4Q17, an increase of 8.6%
between periods. We ended the year with growth in all our business lines when compared to 2017.

Revenue from domestic operations totaled R$ 915.2 million in 2018 vs. R$ 866.9 million in 2017, a 5.6% growth
between such periods. In 4Q18, we recorded a 7.8% growth, driven by a revenue increase in the Payments
division. In the accumulated for the year, the foreign operations recorded, in US dollars, a growth of 0.6%
compared to 2017.

• NET INCOME
In 2018, we recorded a Net Income of R$ 100.1 million compared to R$ 27.7 million in 2017, an increase of 261.4%
despite the negative impact of R$ 9.9 million from the allowance for doubtful debts in 3Q18.

In 4Q18, our Net Income reached R$ 43.1 million, an increase by 3,818.2% vs. the R$ 1.1 million recorded in the
same period of 2017. It is important to note that due to the United States Tax Reform, which reduced the federal
income tax rate from 35% to 21% in the country, our Net Income in 4Q17 was negatively impacted in the amount
of US$ 3.85 million (R$ 12.4 million).

Other operating income (expenses) totaled R$ 46.0 million in 2018 vs. R$ 54.9 million in 2017, in which the main
costs for the year, in the amount of R$ 23.1 million, were related to projects focused on cost reduction, the
amortization of goodwill relating to the acquisition of Valid AS, in the amount of R$ 8.8 million, which will continue
to impact the Company’s Net Income by US$ 134 thousand/month and R$ 6.4 million with other services.

In October 2018, we were successful regarding the legal challenge to the obligation to calculate the income tax
and social contribution on the effect of differences in the monetary restatement of the balance sheet for the year
1989 ("Plano Verão"). Said credit, restated by the monetary correction indexes recognized by the courts,
corresponds to approximately R$ 31.1 million (recorded as recoverable taxes on the Company's assets and on the
segregated result between R$ 7.4 million of income tax reduction for the year 2018 and R$ 23.7 million in financial
income related to monetary restatement of the loan), before taxes, impacting net income of approximately
R$ 21.9 million.
Below is a breakdown of the Financial Result for the quarter and 2018:

Finance Result (R$ 000) 4Q18 4Q17 2018 2017

Finance Investment 2.726 2.915 14.584 19.289
Derecognition of Financial Liabilities 0 0 0 8.800
Loans, financing and debentures -13.985 -7.298 -53.043 -36.227
Exchange Rate Variation and Interest -6.114 -192 -6.157 -14.124
Tax Refund 23.695 0 23.695 0
Others -677 -749 -5.293 -7.061
Total 5.645 -5.324 -26.214 -29.323
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

• EBITDA
We recorded a solid growth in EBITDA throughout 2018, achieving a total EBITDA of R$ 305 million in the year, 24%
higher compared to 2017 and EBITDA margin of 17.6%, 2.0 p.p. higher than in 2017, reflecting the Company’s efforts
in reducing costs and improving margins in all its business lines.

Due to the period’s seasonality, in 4Q18 we recorded a 9.0% reduction in EBITDA compared to 3Q18, however
EBITDA increased by 11.6% in the comparison with the same period in 2017, totaling R$ 73.8 million versus
R$ 66.1 million.

Below is the EBITDA evolution over the past 4 years:

Consolidated EBITDA (R$ MM)

10
307
279
305
18,1% 246
18,2%

17,6%
15,9% 15,6%

2015 2016 2017 2018

EBITDA (R$) PDD EBITDA Margin (%) Margem ex PDD

 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

R$ million 4Q17 4Q18 Chg. % 2017 2018 Chg. % 3Q18 Chg. %

Net Revenue 146,6 155,4 6,0% 584,0 635,3 8,8% 170 -8,6%

ID (R$) 125,9 132,6 5,3% 501,9 542,5 8,1% 142,40 -6,9%

Digital Certification (R$) 20,6 22,8 10,7% 82,1 92,8 13,0% 27,6 -17,4%

EBITDA 44,3 50 12,9% 172,9 201,1 16,3% 51,6 -3,1%

EBITDA Margin 30,2% 32,2% 2,0 p.p. 29,6% 31,7% 2,1 p.p. 30,3% 1,9 p.p.

Volume ID (millions) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3% 6,8 -5,9%

Volume of Certificates (thousands) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1% 183,6 -13,2%

The Identification division ended the year with an excellent performance and a Revenue growth of 8.8% compared
to 2017. EBITDA reached R$ 201.1 million in 2018, 16.3% higher than the same period in 2017. In line with the
expectations for the division, EBITDA margin was 31.7% in 2018.

Due to the seasonality of the period for the number of business days, the total volume of driver licenses and identity
cards issued in 4Q18 fell by 5.9% vs. 3Q18 but increased by 4.9% compared to 4Q17 and increased by 7.3% in 2018.

Throughout 2018, we announced new contracts for the Identification division in Brazil and the United States.

We signed a service contract with the state of Vermont (USA) for the issuance of driver licenses and identity cards
and, as part of Valid’s initiatives related to its Smart Cities portfolio, we will provide a solution for municipal cards
in the cities of Providence (state of Rhode Island) and São Caetano do Sul (state of São Paulo).
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

R$ million 4Q17 4Q18 Chg. % 2017 2018 Chg. % 3Q18 Chg. %

Net Revenue 100,2 103,9 3,7% 359,4 386 7,4% 109,1 -4,8%

EBITDA 17,8 13,9 -21,9% 62,2 46,6 -25,1% 9,9 40,4%

EBITDA Margin 17,8% 13,4% -4,4 p.p. 17,3% 12,1% -5,2 p.p. 9,1% 4,3 p.p.

Volume (million) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4% 84,5 -3,2%

US$ million 4Q17 4Q18 Chg. % 2017 2018 Chg. % 3Q18 Chg. %

Net Revenue 30,8 27,3 -11,4% 112,4 105,2 -6,4% 27,6 -1,1%

EBITDA 5,5 3,7 -32,7% 19,4 12,6 -35,1% 2,4 54,2%

The consolidated results of the division is presented in USD (Brazil and overseas).

In the annual comparison, the Mobile division recorded a 7.4% growth in Net Revenue, totaling R$ 386.0 million vs.
R$ 359.4 million in 2017. In 4Q18, Net Revenue increased by 3.7%, from R$ 100.2 million in 4Q17 to
R$ 103.9 million.

The division’s EBITDA fell by 25.1% in 2018, which was mainly impacted by the need to recognize allowance for
doubtful debts in 3Q18, in the amount of US$ 2.6 million (equivalent to R$ 9.9 million). The main reason was the
difficulty faced by a customer in the remittance of foreign currency in the short term, however, we will continue to
undertake our efforts to receive such amounts. Accordingly, the division recorded an EBITDA margin of 12.1%,
which, excluding the accrued amount, would have reached 14.6%, reflecting the diversification of sales mix by
region, which was already expected for the division’s global dynamics.

When analyzing the division’s results in US$, we recorded a consolidated Net Revenue of US$105.2 million, 6.4%
lower than 2017. In the annual comparison, EBITDA reached US$12.6 million vs. US$19.4 million in 2017, down by
35.1% between both periods, mainly impacted by the recorded allowance in the amount of US$ 2.6 million and the
amount of US$ 2.5 million related to expenses to start our operations in China and the area of solutions and services
(embedded SIM).

Although the volume in SIM Cards fell by 3.4% in 2018 vs. 2017, we increased our Market Share by 0.8 p.p. (7.7% in
2017 and 8.5% in 2018), with higher volumes mainly in the Southeast Asia and Latin America regions.
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

R$ million 4Q17 4Q18 Chg. % 2017 2018 Chg. % 3Q18 Chg. %

Net Revenue 165,1 188 13,9% 631 713 13,0% 199,7 -5,9%

EBITDA 4,0 10,0 150,0% 10,8 57,3 430,6% 19,6 -49,0%

EBITDA Margin 2,4% 5,3% 2,9 p.p. 1,7% 8,0% 6,3 p.p. 9,8% -4,5 p.p.

Volume LATAM (million) 30,0 36,0 20,0% 128,4 143,8 12,0% 41,5 -13,3%

Volume US (million) 63,6 56,8 -10,7% 221,5 209,6 -5,4% 50,8 11,8%

The stabilization of the markets in which we operate, jointly with the projects focused on increasing efficiency in
which we worked on until the end of 2017 resulted, over the course of one year, in the consistent and gradual
recovery of results for the Payment division. Thus, we ended the year with a 13.0% growth in Net Revenue, an
EBITDA 430.6% higher and an EBITDA margin 6.3 p.p. higher than the amount recorded in 2017.

In 4Q18, we recorded a 13.9% growth in Net Revenue compared to 4Q17 (R$ 188.0 million vs. R$ 165.1 million). In
the quarter, EBITDA totaled R$ 10.0 million, 150% higher than in 4Q17. Compared to 3Q18, a reduction by 49% was
recorded, mainly explained by the strong seasonality in the operation in the United States, with a lower added
value mix which is already expected for this period every year.
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

In 2018, we recorded a positive operating cash flow of R$ 200.7 million, vs. R$ 81.9 million in 2017.

During the year, we had expenses in the amount of R$ 75.7 million in CAPEX vs. R$ 46.5 million in 2017.

Costs on financing activities totaled R$ 145.7 million for the year, in which we highlight the following key events:

• Debentures (7th issuance): R$ 357.1 million, net of issuance structuring costs;

• Loans: R$ 78.6 million;
• Payment of Dividends: R$ 10.6 million;
• Payment of Interest on Equity: R$ 20.5 million;
• Payment of Leasing, Debentures, Financing and Loans: R$ 493.0 million; and
• Payment of Interest on Financing, Loans and Debentures: R$ 53.1 million.

78,6
357,1
-4,2

200,7

296,9 18,0 21,6

-493,0 -31,1 311,6
-75,7 -3,5
-53,1 -0,7

Opening Cash Net Cash Flow Debentures Loans Treasury Stock Payment of Dividends and CAPEX Debt (Interest) Marketable Effects of Equity interest Other Closing Cash
Balance Leasing, Interest on Securities exchange rate acquisiton of Balance
Debentures, Equity (net of changes in cash Agrotopus
Loans and taxes) and cash
financing equivalents in
foreign currency
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

The current breakdown of the Company's debt is shown below, and we confirm that during 2018 the Company’s
financial indicators were below the Covenants:

DEBT PROFILE
Gross Debt (R$ MM) R$ 830,8
Cash* (R$ MM) R$ 311,6
Net Debt (R$ MM) R$ 519,2

FINANCIAL COVENANTS
Net Debt/EBITDA** 1,6x
EBITDA/Financial Expenses*** 12,0x

*Considering short-term marketable securities

**Net Debt/EBITDA less than or equal to three
***EBITDA/Financial Expenses greater than or equal to 1.75

Loans, Financing and Leasing:

Descripition Loan (a) Loan (a) Loan (a) Loan (a)

Recipient Valid USA Valid USA Valid USA Valid USA

Total amount US$52.500 thousand US$10.000 thousand US$10.000 thousand US$10.000 thousand
Maturity nov/18 Apr-19 Oct-19 jan/20
Remuneration 2,64% per year Libor + 2,70% a.a. Libor + 2,65% per year Libor + 2,70% per year
Guarantee Valid S.A. Valid S.A. Valid S.A. Valid S.A.
Amortization of principal Semi-annual as of Nov/14 Semi-annual as of Apr/16 Quaterly as of Dec/15) Semi-annual as of jan/17)
Payment of interest Semi-annual as of May/13 Semi-annual as of Oct/14 Quaterly as of Dec/14) Semi-annual as of jul/15)
R$ 0,00 R$ 4.873.515,66 R$ 19.374.998,31 R$ 16.974.013,02
U$ 0,00 U$ 1.257.488,30 U$ 4.999.999,56 U$ 4.380.616,55

Descripition Loan (a) Loan (a) Loan (a) Loan (a)

Recipient Valid USA Valid Espanha Valid Espanha Valid Espanha

Total amount US$17.000 thousand US$50.000 thousand US$50.000 thousand EUR13.000 thousand
Maturity jun/19 May-22 May-22 nov/19
Remuneration Libor 3 meses +2,65% a.a. 5,55% per year 6,55% per year 1,60%
Guarantee Valid S.A. Valid S.A Valid S.A. Valid S.A.
Amortization of principal Semi-annual as of dec/16 Semi-annual as of may 18 Semi-annual as of may/19 Anunal
Payment of interest Quaterly as of sep/16 Semi-annual as of nov/17 Semi-annual as of nov/17 Annual
R$ 19.484.810,14 151.197.640,12 194.634.325,94 58.173.656,58
U$ U$ 5.028.597,64 U$ 39.020.759,81 U$ 50.230.805,69
EUR EUR 13.105.127,00

Descripition Leasing Payable (c) Leasing Payable (c)

Recipient Valid USA Valid USA

Total amount US$2.153 thousand US$854 thousand
Maturity May-22 Jun-21

Remuneration 5,42% per year 5,80% per year

Guarantee Equipments Equipments
Amortization of principal Monthly Monthly

Payment of interest Monthly Monthly

R$ R$ 5.113.306,52 R$ 1.752.378,30
U$ U$ 1.319.631,08 U$ 452.250
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

Debentures:

Debentures (d) 7th Issue - 05/24/2018

Board of Directors Meeting of
Approval of public offering
05/21/2018
36.000 simple, non-convertible
Quantity
debentures
Unit Value R$10 thousand
Total Value R$360.000 thousand
Type and series Unsecured, in single series
Maturity Jun-23
Remuneration 115.0% average DI accrued
Guarantee No real guarantee
Amortization of principal 4 Annual installments (as of Jun/20)

Payment of Interest Semi-annual as of Dec/18

Moody´s issue rating N/A

R$ 360.000.000,00

Currently, debt pegged to the US dollar corresponds to 56.8% of the total amount. Below, we illustrate the
consolidated debt amortization schedule as well as the debt position in R$ and US$ in 12/31/2018:

212,1
198,8
190,3

139,7

90,0

2019 2020 2021 2022 2023

Total Gross Debt in R$ + accrued interest until 12/31

90,0 90,0 90,0 90,0 54,9

28,1 25,9

12,8

-0,8
2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022
Debt pegged to R$ Debt pegged to US$
 RESULTS

RESULTADOS
4Q 2018

• DIVIDENDS AND INTEREST ON EQUITY

We remain committed to distributing at least 50% of our adjusted Net Income, without jeopardizing our policy of
growth through acquisitions and new businesses’ development.

At the General Shareholders’ Meeting held on April 26th, 2018, the dividends payment was approved in the amount
of R$ 10.6 million, in addition to the R$ 14.1 million distributed on November 24th, 2017, referring to the year of
2017. Therefore, we distributed a total of R$ 24.7 million in dividends referring to the R$ 27.7 million Net Income
recorded in 2018.

Throughout 2018 and at the beginning of 2019 we distributed the following interest on equity: (i) 10/11/18 in the
amount of R$16.6 million, equivalent to a gross amount of R$ 0.235294118 per share and (ii) 01/10/19 in the
amount of R$ 41.4 million, equivalent to a gross amount of R$ 0.588235294 per share.

EVENT DATA YEAR SHAREHOLDING POSITION DATE PAYMENT DATE GROSS AMOUNT PER SHARE R$ GROSS AMOUNT R$

Dividends 11/08/2017 2017 11/14/2017 11/24/2017 0,200000 14.102.535,00

Dividends 04/26/2018 2017 04/26/2018 05/18/2018 0,150213 10.576.901,25
Interest on Equity 9/21/2018 2018 9/26/2018 10/11/2018 0,235290 16.565.774,59
Interest on Equity 12/11/2018 2018 12/14/2018 01/10/2019 0,588230 41.414.436,47

• SHARE BUYBACK PROGRAM

We ended 2018 with 820,458 shares in treasury. Accordingly, shares held in treasury accounted for 1.15% of the
total outstanding shares. Of this amount, 524,000 shares were purchased within the scope of the 2017 Share
Buyback Program, effective from February 2nd, 2017 to February 1st, 2018. On March 6th, 2018, the Company issued
a new buyback program effective for 18 months, through September 6th, 2019, with a limit of up to 1,000,000 shares
during this period.

• SHARE PERFORMANCE
Valid’s shares (VLID3) are listed on the B3 Novo Mercado since April 2006. On December 28th, 2018, its shares closed
at R$ 18.00, equivalent to a market value of R$ 1.3 billion for the Company.
The average daily traded financial volume in 2018 was R$ 10.0 million, vs. R$ 10.8 million in 2017. The chart below
shows Valid’s share performance for the year:

130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
28/12/17
04/01/18
11/01/18
18/01/18
25/01/18
01/02/18
08/02/18
15/02/18
22/02/18
01/03/18
08/03/18
15/03/18
22/03/18
29/03/18
05/04/18
12/04/18
19/04/18
26/04/18
03/05/18
10/05/18
17/05/18
24/05/18
31/05/18
07/06/18
14/06/18
21/06/18
28/06/18
05/07/18
12/07/18
19/07/18
26/07/18
02/08/18
09/08/18
16/08/18
23/08/18
30/08/18
06/09/18
13/09/18
20/09/18
27/09/18
04/10/18
11/10/18
18/10/18
25/10/18
01/11/18
08/11/18
15/11/18
22/11/18
29/11/18
06/12/18
13/12/18
20/12/18
27/12/18

VLID3 SMLL IBX 100 IBOV INDEX

3% 8% 15% 15%
RESULTADOS
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

EARNINGS RELEASE 4Q17 4Q18 Chg.% 2017 2018 Chg.%

Financial Results (R$ million)

Net Revenue 411,9 447,3 8,6% 1.574,4 1.734,3 10,2%

Adjusted EBITDA ¹ 66,1 73,8 11,6% 245,9 305,0 24,0%

Adjusted EBITDA Margin 16,0% 16,5% 0,5p.p. 15,6% 17,6% 2,0p.p.

Net Income 1,1 43,1 3818,2% 27,7 100,1 261,4%

Net Margin 0,3% 9,6% 9,3p.p. 1,8% 5,8% 4,0p.p.

Sales Volume
Identity (million) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3%
Digital Certification (thousands) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1%
Mobile (million) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4%
Payments (million) 93,6 92,8 -0,9% 349,9 353,3 1,0%

EBITDA Reconciliation (R$ million)

Income (loss) before taxes on income 1,1 43,1 27,7 100,1
(+) Noncontrolling Interest -0,1 -1,0 0,1 0,0
(+) Income Tax and Social Contribuition 22,9 -6,2 36,6 26,3
(+) Financial Revenues / (Expenses) 5,3 -5,6 29,2 26,2
(+) Depreciation and amortization 29,0 29,0 113,0 117,1
EBITDA 58,2 59,3 206,6 269,7
(+) Others (income) operating expenses 10,9 16,9 54,9 46,0
(+) Depreciation and amortization ³ -4,3 -3,0 -17,2 -13,4
(+/-) Minoritary EBITDA 1,3 0,6 1,6 2,7
(+) Non-recuring expenses 0,0 0,0 0,0 0,0
ADJUSTED EBITDA 66,1 73,8 245,9 305,0

Identity (R$ million)

Net revenue 146,6 155,4 6,0% 584,0 635,3 8,8%
Identity Net Revenue 125,9 132,6 5,3% 501,9 542,5 8,1%
Digital Certification Net Revenue 20,6 22,8 10,7% 82,1 92,8 13,0%
% of Net revenue
EBITDA não recorrente 35,6% 34,7% -0,9p.p. 37,1% 36,6% -0,5p.p.
Adjusted EBITDA 44,3 50,0 12,9% 172,9 201,1 16,3%
EBITDA Margin 30,2% 32,2% 2,0p.p. 29,6% 31,7% 2,1p.p.
% of total EBITDA 67,0% 67,7% 0,7p.p. 70,3% 65,9% -4,4p.p.
Sales volume
Identity Volume (million) 6,1 6,4 4,9% 24,6 26,4 7,3%
Digital Certification Volume (thousands) 123,2 159,4 29,4% 492,7 611,2 24,1%

Mobile (R$ milhões)

Net revenue 100,2 103,9 3,7% 359,4 386,0 7,4%
% of Net revenue 24,3% 23,2% -1,1p.p. 22,8% 22,3% -0,5p.p.
Adjusted EBITDA 17,8 13,9 -21,9% 62,2 46,6 -25,1%
EBITDA Margin 17,8% 13,4% -4,4p.p. 17,3% 12,1% -5,2p.p.
% of total EBITDA 26,9% 18,8% -8,1p.p. 25,3% 15,3% -10,0p.p.
Sales volumes (million) 107,9 81,8 -24,2% 388,4 375,1 -3,4%

Payments (R$ million)

Net Revenue 165,1 188,0 13,9% 631,0 713,0 13,0%
% of Net revenue 40,1% 42,0% 1,9p.p. 40,1% 41,1% 1,0p.p.
Adjusted EBITDA 4,0 10,0 150,0% 10,8 57,3 430,6%
EBITDA Margin 2,4% 5,3% 2,9p.p. 1,7% 8,0% 6,3p.p.
% of total EBITDA 6,1% 13,5% 7,4p.p. 4,4% 18,8% 14,4p.p.
Sales volume (million) 93,6 92,8 -0,9% 349,9 353,4 1,0%

¹ EBITDA and Adjusted EBITDA are not indicators of financial performance, in accordance with the accounting practices adopted in Brazil, IFRS or US GAAP, neither should they be considered individually
or as an alternative to net income as a measure of operating performance, or an alternative to operating cash flow as an indicator of liquidity. Pursuant to CVM Instruction 527, of October 4, 2012, the
EBITDA calculation may not exclude any non-recurring or non-operational items or items from discontinued operations. It reflects the net result for the period plus income taxes, financial expenses, net
of financial income, and depreciation, amortization and depletion. Adjusted EBITDA is used by the Company as an additional indicator of performance and should not be considered as a substitute for
our results. Adjusted EBITDA corresponds to EBITDA adjusted for the effects from other operating expenses (revenues), the depreciation and amortization of items related to the administrative areas,
the effects from depreciation, amortization, expenses and taxes on equity income related to Multidisplay, and other non-recurring expenses. The calculation of Adjusted EBITDA by other companies may
differ from ours. In this context, Adjusted EBITDA presents limitations as a profitability indicator, as it excludes certain costs and expenses from our business that could significantly affect the company’s
profit.

² Net Income adjusted for deferred liabilities with income tax and social contribution and non-recurring expenses. The Adjusted Net Income is not a measure of the financial performance according to
the Accounting Practices Adopted (GAAP) in Brazil, to IFRS or to US GAAP, neither should be considered singly or as an alternative to the Net Income, as a measure of the operating performance, or as
an alternative to operating cash flows, as a measure of liquidity. The Adjusted Net Income is used by us as an additional measure of the performance of our operations and should not be used to replace
our results. Other companies may calculate their Adjusted Net Income in a different manner. Thus, the Adjusted Net Income has limitations that impair its use as a measure of our profitability, given that
it doesn’t consider certain costs and expenses arising from our business, which could significantly affect our profits.

³ Depreciation of the Administration.

 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

QUARTELY STATEMENTS OF INCOME (R$ million)

COMPANY CONSOLATED
4T17 4T18 4T17 4T18

Revenue from sales and/or services

Revenue from sales and/or services 161,4 175,5 411,9 447,3

Gross revenue from sales and/or services 187,1 203,0 443,9 479,7

Taxes and returns (25,6) (27,5) (32,0) (32,4)

Costs of goods and/or services sold (130,7) (135,7) (320,0) (347,3)

Gross profit 30,7 39,8 91,9 100,0

Selling expenses (8,9) (5,2) (27,1) (28,6)

General and administrative expenses (2,1) (7,8) (23,4) (23,6)

Other operating expenses (2,1) (5,3) (10,9) (16,9)

Equity pickup (6,3) (5,3) (1,3) (0,6)

Income before finance income (costs) 11,3 16,2 29,2 30,3

Finance income 2,7 26,6 20,2 37,6

Finance costs (7,6) (7,1) (25,5) (32,0)

Income (loss) before income taxes 6,4 35,7 23,9 35,9

Current income tax and social contribution taxes (3,9) 9,7 (6,3) 2,6

Deferred income tax and social contribution taxes (1,4) (2,3) (16,6) 3,6

Net income for the period 1,1 43,1 1,0 42,1

Net income for the period 1,1 43,1 1,0 42,1

Income (loss) attributable to:

Controlling shareholders 1,1 43,1 1,1 43,1

Noncontrolling Interest - - (0,1) (1,0)

STATEMENTS OF INCOME (R$ million)

COMPANY CONSOLATED
dez/17 dez/18 dez/17 dez/18

Revenue from sales and/or services

Revenue from sales and/or services 657,7 689,1 1.574,4 1.734,3

Gross revenue from sales and/or services 761,4 792,1 1.703,8 1.874,0

Taxes and returns (103,6) (102,9) (129,3) (139,7)

Costs of goods and/or services sold (532,6) (523,0) (1220,9) (1311,1)

Gross profit 125,1 166,1 353,5 423,2

Selling expenses (32,9) (33,6) (115,2) (135,6)

General and administrative expenses (31,3) (32,4) (88,1) (86,3)

Other operating expenses (20,0) (9,5) (54,9) (46,0)

Equity pickup 10,7 8,5 (1,6) (2,7)

Income before finance income (costs) 51,6 99,1 93,7 152,6

Finance income 25,1 36,9 74,1 88,4

Finance costs (41,4) (29,2) (103,4) (114,6)

Income (loss) before income taxes 35,3 106,8 64,4 126,4

Current income tax and social contribution (5,1) (3,4) (27,3) (29,9)

Deferred income tax and social contribution (2,5) (3,4) (9,3) 3,6

Net income for the period 27,7 100,0 27,8 100,1

Net income for the period 27,7 100,0 27,8 100,1

Outcome attributable to

Controlling shareholders 27,7 100,0 27,7 100,1

Noncontrolling Interest - - 0,1 -
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

QUARTERLY STATEMENTS OF CASH FLOW (R$ million)

COMPANY CONSOLATED
4T17 4T18 4T17 4T18
Cash flows from operating activities
Cash from operations 30,8 34,7 60,2 59,0

Profit (loss) before income tax and social contribution 6,4 35,7 23,9 35,9
Income before income and social contribution taxes,
Reconciliation of income before income and social contribution
taxes with cash provided by operating activities
Depreciation 9,4 8,7 17,2 18,2
Write-off of property, plant and equipament 0,1 3,6 (0,1) 3,4
Amortization 1,5 1,3 11,8 10,8
Restatement of judicial deposits (0,4) (0,4) (0,6) (0,5)
Provision for asset obsolescence - 1,6 (1,5) 1,6
Stock options 0,7 0,7 0,7 0,7
Provision for stock obsolescence - - 0,1 (2,7)
Provisions (0,1) 0,5 (1,2) 0,4
Allowance for doubtful accounts 0,7 (4,8) 0,1 (5,9)
Equity pickup 6,3 5,4 1,4 0,7
Interest expense on debentures, loans and financing 6,6 6,4 12,5 13,7
Interest and exchange differences on advances and leases - - (5,1) 0,4
Interest and exchange differences on intercompany loans - - - (1,2)
Other exchange differences (0,4) (0,3) 1,0 7,2
Monetary correction purge occurred in January 1989 (Summer plan) - (23,7) - (23,7)

Changes in assets and liabilities 17,6 (7,6) 27,4 (4,2)

Account receivable 16,4 (6,7) 41,0 14,4

Taxes recoverable (2,7) (7,0) (0,5) (8,0)
Inventories 0,1 (3,2) 6,1 7,4
Judicial deposits - 1,1 - 1,1
Other account receivables 4,3 2,6 (5,0) 4,9
Trade accounts payable 6,0 (3,2) (0,8) (16,4)
Payroll, provisions and social charges payable (6,8) (3,2) (7,9) (7,6)
Taxes, charges and contributions payable 2,0 14,0 (3,9) 12,0
Advance from customers and other accounts payables 0,2 (0,6) 4,9 (6,3)
Payment of labor, civil and tax contingencies 0,1 - (1,3) (0,1)
Payment of income and social contribution taxes (2,0) (1,4) (5,2) (5,6)

Cash provided by (used in) operating activities 48,4 27,1 87,6 54,8

Cash flows from investing activities

Acquisition of PPE (3,6) (7,5) (15,5) (17,6)
Acquisition of intangible assets (0,7) (6,4) (8,9) (9,5)
Marketable securities (0,4) (0,3) (16,2) (0,4)
Capital increase in subsidiaries - (18,8) - -
Other investments stated at cost 0,6 - 0,6 -
Dividends and interest on equity received 20,0 15,0 - -
Acquisition of Tress with deduction of net cash generated - - - 0,1
Acquisition of Agrótopus - - - (3,5)

Net cash provided by (used in) investing activities 15,9 (18,0) (40,0) (30,9)
Cash flows from financing activities
Dividends paid (14,1) - (14,1) -
Interest on equity paid - (20,5) - (20,5)
Treasury shares - - - -
Lease payment (1,8) - (2,6) (0,6)
Payment of interest on Financing - - (0,1) -
Financing payment - - (1,7) -
Payment of loans - - (11,4) (81,8)
Payment of interest on loans - - (10,7) (12,7)
Loans raised - - (1,6) 67,5
Payment of interest on debentures (15,6) (13,0) (15,6) (13,0)

Cash provided financing activities (31,5) (33,5) (57,8) (61,1)

Increase (decrease) in cash and cash equivalents 32,8 (24,4) (10,2) (37,2)

Cash balances and cash equivalents

Cash and cash equivalents at the beginning of the period 133,0 223,4 308,4 347,6
Effect of changes in exchange rates on cash and cash equivalents held in foreign currency - - (1,3) 1,2
Cash and cash equivalents at the end of the year 165,8 199,0 296,9 311,6

Net increase (decrease) in cash and cash equivalents 32,8 (24,4) (10,2) (37,2)
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

STATEMENTS OF CASH FLOWS (R$ million)

COMPANY CONSOLATED
dez/17 dez/18 dez/17 dez/18

Cash flows from operating activities

Cash from operations 94,8 144,8 218,2 290,1

Profit before income tax and social contribution 35,3 106,8 64,4 126,4
Income before income and social contribution taxes,
Reconciliation of income before income and social contribution
taxes with cash provided by operating activities
Depreciation 37,2 36,4 67,5 71,3
Write-off property, plant and equipament 5,5 4,0 5,7 4,8
Amortization 6,3 5,6 45,5 45,8
Restatement of judicial deposits (2,0) (2,8) (2,3) (3,0)
Provision for PPE obsolescence (5,4) 1,6 (7,6) 1,4
Stock options 1,4 2,8 1,4 2,9
Provision for inventory losses - - 1,0 (1,4)
Provisions (0,4) 0,6 0,6 (0,5)
Allowance for doubtful debts (1,2) (5,1) (1,2) 4,3
Equity pickup (10,7) (8,4) 1,7 2,7
Derecognition of financial liabilities (8,8) - (8,8) -
Interest expense on debentures, loans and financing 38,2 27,0 59,4 54,2
Interest and exchange rate changes on advances and leases 0,2 - (22,7) (0,8)
Interest and exchange differences on intercompany loans - - - (3,4)
Other exchange differences (0,8) - 13,6 9,1
Monetary correction purge occurred in January 1989 (Summer plan) - (23,7) - (23,7)

Changes in assets and liabilities (26,6) (36,7) (136,3) (89,4)

Accounts receivable (24,9) (21,5) (35,0) (32,1)
Taxes recoverable (6,4) (5,5) (11,3) (16,0)
Inventories 14,3 (11,3) 9,2 (17,0)
Judicial deposits 1,9 1,9 1,7 3,1
Other receivables 4,2 0,2 (23,0) 10,1
Trade accounts payable (14,9) (5,6) (33,7) (14,3)
Payroll, provisions and social charge payable 1,1 3,7 (3,3) (5,7)
Taxes, charge and contributions payable 3,7 12,9 (6,1) 10,1
Advance from customers and other accounts payable (1,5) 0,6 (10,3) 5,7
Payment of labor, civil and tax contingencies (1,2) (1,8) (3,0) (2,6)
Payment of income and social contribution taxes (2,9) (10,3) (21,5) (30,7)
Cash provided operating activities 68,2 108,1 81,9 200,7

Cash flows from investing activities

Aquisitions of PPE (11,0) (25,5) (25,2) (43,5)

Aquisitions of intangible assets (2,6) (10,5) (21,3) (32,2)
Marketable securities (0,4) (1,1) (10,4) 18,0
Capital increase in subsidiaries (1,4) (22,2) - -
Dividends and interest on equity received 20,0 15,0 - -
acquisition of equity interest - cubic - - (37,1) -
Acquisition of Tress, with deduction of net cash generated - - - (0,7)
Acquisition of Agrótopus - - - (3,5)
Cash provided by (used) investing activities 4,6 (44,3) (94,0) (61,9)

Cash flows from financing activities

Dividends paid (24,9) (10,6) (24,9) (10,6)
Interest on equity paid (13,2) (20,5) (13,2) (20,5)
treasury shares (11,7) (4,2) (11,7) (4,2)
Lease payment (6,4) (1,8) (9,4) (5,1)
Payment of interest on financing - - (0,6) (0,2)
Financing payment - - (6,8) (5,1)
Repayment of loans - - (231,2) (158,2)
Payment of interest on loans - - (21,7) (26,9)
Loans raised - - 330,4 78,6
Debentures raised - 357,1 - 357,1
Payment of debentures (62,5) (324,6) (62,5) (324,6)
Payment of interest on debentures (40,8) (26,0) (40,8) (26,0)

Cash used in financing activities (159,5) (30,6) (92,4) (145,7)

Decrease in cash and cash equivalents (86,7) 33,2 (104,5) (6,9)

Cash balances and cash equivalents

Cash and cash equivalents at the beginning of period 252,5 165,8 394,8 296,9
Effect of exchanges rate changes on the balance
of cash and cash equivalents held in foreign currency - - 6,6 21,6

Cash and cash equivalents at the end of the year 165,8 199,0 296,9 311,6

Increase (decrease) in cash and cash equivalents (86,7) 33,2 (104,5) (6,9)
 RESULTS

RESULTADOS 4Q 2018

BALANCE SHEETS (In million of reais)

COMPANY CONSOLIDATED
Dez 2017 Dez 2018 Dez 2017 Dez 2018
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents 165,8 199,0 296,9 311,6
Marketable securities - - 16,7 -
Trade accounts receivable 121,3 147,5 335,1 368,0
Receivables from related parties 7,7 2,9 - -
Taxes recoverable 11,8 42,1 51,5 95,8
Inventories 47,6 58,9 118,3 145,9
Other assets 4,7 5,0 40,2 40,3
Subtotal of current assets 358,9 455,4 858,7 961,6

Assets available for sale 0,8 0,8 0,8 0,8

359,7 456,2 859,5 962,4

Noncurrent assents
Long-term assets 102,8 99,9 179,3 148,6

Trade accounts receivable 13,0 13,2 18,1 15,6

Marketable securities 0,7 1,8 0,7 1,8
Judicial deposits 31,5 32,5 38,3 38,6
Taxes recoverable 21,8 20,7 22,5 21,4
Deferred income and social contribution taxes 34,7 31,3 61,3 68,5
Other accounts receivable 1,1 0,4 38,4 2,7

Investments 727,3 810,0 39,0 42,8

Property, plant and equipment 185,3 171,8 364,3 365,5
Intangible assets 24,4 29,2 617,7 727,9

1.039,8 1.110,9 1.200,3 1.284,8

Total Assets 1.399,5 1.567,1 2.059,8 2.247,2

COMPANY CONSOLIDATED
Dez 2017 Dez 2018 Dez 2017 Dez 2018
Liabilities and equity
Current liabilities
Trade accounts payables 28,7 29,1 99,7 108,9
Payables to related parties 4,9 1,8 - -
Loans, financing, debentures and leases payable 127,8 1,2 255,9 213,4
Payroll, provisions and social charge payable 37,0 41,6 63,9 61,4
Taxes, charges and contributions payable 6,6 10,8 11,3 18,7
Dividends and interests on equity payable - 37,4 - 37,4
Advance from customers and other accounts payable 2,7 3,4 17,4 26,0
207,7 125,3 448,2 465,8
Noncurrent liabilities
Loans, financing, debentures and leases payable 199,6 357,9 549,6 617,4
Provisions 13,2 12,0 17,4 15,0
Deferred income and social contribution taxes - - 36,8 36,3
Other accounts payable - - 17,1 24,3
212,8 369,9 620,9 693,0

Total liabilities 420,5 495,2 1.069,1 1.158,8

Equity
Capital 904,5 904,5 904,5 904,5
Capital reserves and treasury shares (2,3) (4,5) (2,3) (4,5)
Income reserves 137,5 180,7 137,5 180,7
Cumulative translation adjustments (71,3) (8,8) (71,3) (8,8)
Proposed additional dividend distribution 10,6 - 10,6 -
profit in the period - 0,0 - 0,0
Equity attributable to controlling shareholdes 979,0 1.071,9 979,0 1.071,9

Noncontrolling Interest - - 11,7 16,5

Total equity 979,0 1.071,9 990,7 1.088,4

Total liabilities and equity 1.399,5 1.567,1 2.059,8 2.247,2

RESULTADOS