Balanço de Pagamentos

Dezembro/2018

28 de janeiro de 2019
 Resumo dos Resultados

• Em dezembro de 2018, o déficit em Transações Correntes foi de US$ 0,8 bilhão,

resultado superior ao observado em dezembro de 2017 (US$ -2,1 bilhões).
• No acumulado dos últimos doze meses, o déficit está em US$ 14,5 bilhões, equivalente a
0,8% do PIB.
• Desagregando o saldo em Transações Correntes no mês, temos:
 a Balança Comercial foi positiva em US$ 6,2 bilhões (ante US$ 4,6 bilhões em
dezembro/17);
 a conta de Serviços foi deficitária em US$ 3,3 bilhões (US$ -3,7 bilhões em
dezembro/17), em função de Aluguel de Equipamentos (US$ -1,6 bilhão) e de
Viagens (US$ -0,9 bilhão);
 a conta de Renda Primária teve déficit de 3,9 bilhões (ante US$ -3,6 bilhões em
dezembro/17);
 as Rendas Secundárias registraram ingressos líquidos de US$ 140 milhões. Em
dezembro do ano anterior o saldo foi de US$ 569 milhões.

2
• A Conta Financeira apresentou déficit (captações líquidas) de US$ 1,4 bilhão, ante déficit
de US$ 2,3 bilhões em dezembro/17.
• Os Investimentos Diretos no País (IDP) apresentaram ingressos líquidos de US$ 9,0 bilhões
no mês (US$ 3,1 bilhões em dezembro/17), sendo entradas de US$ 4,2 bilhões em
Participação no Capital e de US$ 4,8 bilhões em Operações Intercompanhia.
• No acumulado em doze meses, os ingressos líquidos de IDP somam US$ 88,3 bilhões
(4,7% do PIB).
• Os passivos em Investimentos em Carteira apresentaram saídas líquidas de US$ 5,1
bilhões no mês (US$ -3,4 bilhões em dezembro/17), sendo saídas de US$ 3,4 bilhões em
Títulos de Renda Fixa, US$ 1 bilhão em Fundos de Investimento e US$ 0,7 bilhão em
Ações.
• As Reservas Internacionais totalizaram US$ 374,7 bilhões.
• A Dívida Externa Bruta está estimada em US$ 316,2 bilhões (16,8% do PIB).

3
 Resultado do Balanço de Pagamentos
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)
Mês Ac. no Ano Projeção

dez-17 dez-18 2017 2018 2019*

TRANSAÇÕES CORRENTES -2.069 -815 -7.235 -14.511 -11.500

Balança Comercial (bens) 4.642 6.179 64.028 53.587 61.000
Serviços -3.674 -3.273 -33.850 -33.952 -35.600
Renda Primária -3.605 -3.861 -40.045 -36.668 -39.400
Renda Secundária 569 140 2.632 2.522 2.600
CONTA CAPITAL 6 23 379 440 400
CONTA FINANCEIRA – captações líquidas (-): -2.311 -1.368 -443 -9.318 -11.100
Investimento Direto 1.179 -5.252 -50.905 -74.254 -64.000
Investimento Direto no País (IDP) 3.067 8.950 70.258 88.314 70.000
Investimento em Carteira 2.545 5.380 14.042 11.707
Outros Investimentos 857 5.937 30.622 47.548
ERROS E OMISSÕES -248 -576 6.413 4.754
Memo:
Transações correntes (12M)/PIB (%) -0,4 -0,8 -0,6
IDP (12M)/PIB (%) 3,4 4,7 3,6

Observação: para 2019*, projeções do BCB - Relatório de Inflação (Jun/18).

Fonte: BC Elaboração: MF/SPE.

4
 Reservas Internacionais
Valores anuais – US$ milhões

450.000

373.147 373.972 374.715 400.000

358.808 363.551 356.464 365.016
352.012
350.000

288.575 300.000

238.520 250.000
193.783
200.000

150.000

100.000

50.000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

5
 Transações Correntes
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)
Mês Ac. no Ano Projeção

dez-17 dez-18 2017 2018 2019*

TRANSAÇÕES CORRENTES -2.069 -815 -7.235 -14.511 -11.500

Balança comercial (bens) 4.642 6.179 64.028 53.587 61.000

Exportações 17.553 19.495 217.243 239.034 228.000

Importações 12.911 13.316 153.215 185.447 167.000

Serviços -3.674 -3.273 -33.850 -33.952 -35.600

Receitas 3.283 3.076 34.478 34.023

Despesas 6.957 6.349 68.329 67.975

Renda Primária -3.605 -3.861 -40.045 -36.668 -39.400

Receitas 2.175 2.354 23.230 27.453

Despesas 5.780 6.215 63.275 64.121

Renda Secundária 569 140 2.632 2.522 2.600

Receitas 917 556 5.452 5.588

Despesas 348 416 2.820 3.067

Observação: para 2019*, projeções do BCB - Relatório de Inflação (Jun/18).

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

6
 Transações Correntes
(Valores anuais – US$ milhões)

2013 2014 2015 2016 2017 2018

TRANSAÇÕES CORRENTES -79.792 -101.431 -54.472 -24.009 -7.235 -14.511
Balança comercial (bens) 389 -6.629 17.655 45.037 64.028 53.587
Exportações 241.577 224.098 190.077 184.453 217.243 239.034
Importações 241.189 230.727 172.422 139.416 153.215 185.447
Serviços -46.372 -48.107 -36.915 -30.447 -33.850 -33.952
Transportes -9.376 -8.697 -5.664 -3.731 -4.975 -6.154
Viagens -18.554 -18.724 -11.513 -8.473 -13.192 -12.346
Telecomunicação, computação e informações -4.501 -2.224 -1.768 -1.445 -1.673 -2.037
Serviços de propriedade intelectual -4.199 -5.548 -4.669 -4.490 -4.570 -4.098
Aluguel de equipamentos -19.056 -22.629 -21.532 -19.506 -16.838 -15.032
Outros serviços de negócios 8.326 12.651 10.250 9.528 9.602 7.899
Demais 987 -2.937 -2.019 -2.331 -2.204 -2.184
Renda Primária -37.492 -49.420 -37.963 -41.544 -40.045 -36.668
Juros (saldo) -19.324 -21.421 -22.854 -22.929 -24.502 -19.970
Lucros e Dividendos (saldo) -18.679 -28.356 -15.458 -18.905 -15.827 -16.946
Salário e ordenado 511 357 349 290 284 248
Renda Secundária 3.683 2.725 2.751 2.944 2.632 2.522
Memo: Transações Correntes (% do PIB) -3,23 -4,13 -3,03 -1,34 -0,35 -0,77

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

7
 Transações Correntes – Componentes
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

80.000

60.000
53.587
40.000

20.000

0
-14.511
-20.000

-40.000
-33.952

-60.000
-36.668

-80.000

-100.000

-120.000
dez 08 dez 09 dez 10 dez 11 dez 12 dez 13 dez 14 dez 15 dez 16 dez 17 dez 18

Transações Correntes Balança Comercial (bens) Serviços Renda Primária

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

8
 Balança Comercial (bens)
(Valores acumulados em 12 meses – US$ milhões)

270.000

250.000
239.034
230.000

210.000

190.000
185.447
170.000

150.000

130.000

110.000

90.000

70.000
dez/08 dez/09 dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 dez/18

Exportações de Bens Importações de Bens

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

9
 Serviços e Renda Primária
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

-10.000

-20.000

-30.000 -33.952
-36.668
-40.000

-50.000

-60.000

-70.000

-80.000
dez 08 dez 09 dez 10 dez 11 dez 12 dez 13 dez 14 dez 15 dez 16 dez 17 dez 18

Serviços Renda Primária

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

10
 Transações Correntes: Serviços Selecionados
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018
Serviços -3.674 -3.273 -33.850 -33.952

Transportes -526 -471 -4.975 -6.154

Viagens -1.123 -915 -13.192 -12.346

Telecomunicação, computação e informações -213 -188 -1.673 -2.037

Serviços de propriedade intelectual -391 -424 -4.570 -4.098

Aluguel de equipamentos -1.743 -1.589 -16.838 -15.032

Outros serviços de negócios 825 702 9.602 7.899

Demais -502 -388 -2.204 -2.184

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

11
 Serviços Selecionados
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

15.000

10.000
7.899
5.000

-5.000
-6.154
-10.000
-12.346
-15.000 -15.032
-20.000

-25.000

-30.000
dez 08 dez 09 dez 10 dez 11 dez 12 dez 13 dez 14 dez 15 dez 16 dez 17 dez 18

Transportes Viagens Aluguel de Equipamentos Outros serviços de negócio

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

12
 Transações Correntes: Renda Primária
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018
Renda Primária -3.605 -3.861 -40.045 -36.668
Renda de investimento direto -1.720 -2.064 -21.542 -19.836
Renda de investimento em carteira -1.392 -1.518 -15.306 -15.645
Renda de outros investimentos (inclui juros) -875 -945 -7.273 -7.874
Salários e ordenados 34 21 284 248
Memo:

Juros -2.321 -2.401 -24.502 -19.970

Receita 544 893 5.490 7.978
Despesa 2.865 3.294 29.992 27.947
Lucros e dividendos -1.318 -1.481 -15.827 -16.946
Receita 1.589 1.431 17.342 19.107
Despesa 2.907 2.913 33.169 36.054

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

13
 Renda Primária (Juros, Lucros e Dividendos)
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

-5.000 -4.799
-12.148
-15.000 -16.946
-19.970
-25.000

-35.000

-45.000

-55.000

-65.000
dez/08 dez/09 dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 dez/18

Juros Lucros e dividendos L&D (Investimento Direto) L&D (Investimento em Carteira)

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

14
 Contas Capital e Financeira
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018
CONTA CAPITAL 6 23 379 440
CONTA FINANCEIRA -2.311 -1.368 -443 -9.318
Investimento Direto 1.179 -5.252 -50.905 -74.254
Investimentos diretos no exterior 4.246 3.698 19.352 14.060
Investimentos diretos no país 3.067 8.950 70.258 88.314
Investimento em Carteira 2.545 5.380 14.042 11.707
Investimento em carteira (ativos) -847 248 12.371 3.303
Ações e fundos de investimento 727 283 10.002 1.990
Títulos de renda fixa LP e CP -1.574 -35 2.368 1.313
Investimento em carteira (passivos) -3.392 -5.132 -1.671 -8.404
Ações e fundos de investimento 2.755 -1.702 5.674 -5.634
Títulos de renda fixa LP e CP -6.146 -3.430 -7.345 -2.770
Derivativos 563 215 705 2.753
Ativos -504 -1.051 -8.153 -12.079
Passivos -1.067 -1.266 -8.858 -14.832
Outros Investimentos 857 5.937 30.622 47.548
Ativos 2.262 2.591 36.520 49.958
Passivos 1.405 -3.347 5.897 2.410
Ativos de Reserva -7.455 -7.648 5.093 2.928

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

15
 Investimentos Estrangeiros
Valores líquidos anuais – US$ milhões

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Investimento direto no país 75.211 87.714 60.334 73.378 70.258 88.314

Memo: NFE = Déficit em TC - IDP 4.581 13.717 -5.862 -49.369 -63.023 -73.803

Investimento em carteira (passivos) 41.263 44.238 18.677 -19.591 -1.671 -8.404

Ações e fundos de investimento 37.671 7.174 5.602 11.636 5.674 -5.634

Títulos de renda fixa 33.977 17.218 17.627 30.131 -7.345 -2.770

Derivativos (passivos) -387 -9.182 -24.109 -12.905 -8.858 -14.832

Outros investimentos (passivos) 19.046 51.108 20.688 12.026 5.897 2.410

Empréstimos 3.184 40.802 -2.015 -7.340 -8.674 -8.336

Banco Central 0 0 0 0 0 0

Créditos comerciais e adiantamentos (1) 18.878 13.869 23.541 19.717 17.369 12.940

Demais (2) -3.015 -3.563 -838 -350 -2.797 -2.194

(1) Inclui crédito comercial de fornecedores de CP e de LP e crédito comercial de compradores.

(2) Inclui empréstimos de Organismos, Agências, empréstimos diretos de curto prazo, moeda e depósitos e outros passivos.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

16
 Investimento Direto no País (IDP)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018

Investimento direto no país 3.067 8.950 70.258 88.314

Participação no capital (passivos) 6.186 4.178 64.008 55.994

Ingressos 7.273 5.632 70.394 61.166

Saídas 1.087 1.454 6.386 5.173

Operações intercompanhia (passivos) -3.119 4.772 6.249 32.320

Créditos recebidos do exterior 10.344 15.178 68.182 88.163

Amortizações pagas ao exterior 13.464 10.406 61.933 55.843

Necessidade de Financiamento Externo (NFE) -998 -8.135 -63.023 -73.803

NFE = Déficit em transações correntes - IDP

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

17
 Investimento Direto no País
Valores líquidos anuais – US$ milhões

120.000

102.427
92.568 100.000
87.714 88.314
82.390
75.211 73.378 80.000
70.258
60.334
60.000
50.716

40.000
31.481

20.000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

18
 Necessidade de Financiamento Externo
Valores líquidos anuais – US$ milhões

20.000
13.717

4.581 10.000

-5.220 -3.376
-5.862 -10.000
-8.768
-20.000
-20.076
-26.139 -30.000

-40.000

-50.000
-49.369
-60.000
-63.023
-70.000
-73.803
-80.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

19
 Investimento em Carteira (Passivos)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018
Investimentos em carteira (passivos) -3.392 -5.132 -1.671 -8.404

Ações 1.245 -682 2.963 -2.217

No país 1.229 -675 2.582 -4.265

No exterior 16 -7 381 2.048

Fundos de Investimento 1.509 -1.020 2.711 -3.417

Títulos de renda fixa -6.146 -3.430 -7.345 -2.770

No mercado doméstico -5.724 -2.852 -5.066 -4.348

No mercado internacional -422 -578 -2.279 1.579

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

20
 Investimentos (Ativos)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018
Investimentos (Ativos) -2.298 -2.163 65.183 58.171

Investimento direto no exterior 4.246 3.698 19.352 14.060

Investimento em carteira (ativos) -847 248 12.371 3.303

Ações e fundos de investimento 727 283 10.002 1.990

Títulos de renda fixa -1.574 -35 2.368 1.313

Derivativos -504 -1.051 -8.153 -12.079

Outros investimentos (ativos) 2.262 2.591 36.520 49.958

Dos quais: depósitos de bancos 221 -3.142 -8.617 -8.983

Ativos de Reserva -7.455 -7.648 5.093 2.928

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

21
 Posição Internacional de Investimento
Passivo Externo Líquido (% do PIB)

45,00
41,02
40,00

33,43 32,77 35,00

31,44 31,53 31,25 31,41
30,00
28,76 30,00

25,00
20,86
20,00
14,36
15,00

10,00

5,00

0,00
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

22
 Composição do Passivo Externo

100%
10,76 10,54 12,95 12,86 13,64 14,39
16,89 18,08 16,43 15,66 90%
21,07
14,13 13,79
15,23 16,01 14,47 80%
16,60 12,82
17,31 16,07
17,44
18,74 70%

29,73 24,51 23,11 20,35 20,74 20,22 60%

36,38 17,13
22,51 17,00 12,16
50%

40%

30%
47,31 48,02 49,42 47,48 48,03 50,37 50,41 51,30
43,28 45,94
38,73 20%

10%

0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Investimento Direto Ações Títulos de Dívida Outros Passivos

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

23
 Dívida Externa
US$ milhões

2014 2015 2016 2017 2018

Dívida Externa Bruta (DEB)* (US$ milhões) 352.821 334.745 326.297 317.305 316.168
Pública (Part. %) 39,41 39,01 39,92 39,55 40,50
Privado** (Part. %) 60,59 60,99 60,08 60,45 59,50
Curto Prazo (Part. %) 16,38 15,28 17,26 16,16 20,50
Longo Prazo (Part. %) 83,62 84,72 82,74 83,84 79,50
DEB / PIB (12 meses) 14,37 18,64 18,13 15,45 16,81
Reservas Internacionais / Dívida Ext. Bruta (%) 103,0 106,5 111,9 117,9 118,5
Reservas Internacionais/ dívida de curto prazo por vencim. Residual (%) 296,1 309,7 328,6 364,6 354,2
Dívida Ext. Líq. (DEL)*** (US$ milhões) -35.247 -45.494 -60.208 -70.790 -71.857
DEL / PIB (12 meses) -1,4 -2,5 -3,3 -3,4 -3,8
DEL / Exportações (12 m) -13,3 -20,3 -27,6 -28,1 -26,3

(*)
Exclui Empréstimos Intercompanhias.
(**)
Inclui Setor Público Financeiro.
(***)
Dívida Externa Bruta menos Reservas internacionais, Créditos brasileiros no exterior e Haveres de bancos comerciais.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

24
 Taxa de Rolagem
Empréstimos diretos e papéis de curto e longo prazos
(Percentuais mensais e acumulados no ano)

Mês Ac. no Ano

dez-17 dez-18 2017 2018

Taxa de rolagem de Notes e Commercial

Papers de LP e CP e de empréstimos de 90,15 87,26 98,54 92,01
Diretos de LP
600,00 Ac. 12 meses

500,00

400,00

300,00

200,00

100,00 92,01

0,00
dez 08 dez 09 dez 10 dez 11 dez 12 dez 13 dez 14 dez 15 dez 16 dez 17 dez 18

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

25