Contabilidade Avançada
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Prof. Dr. Adriano Rodrigues
Assuntos abordados nesse tópico:
™ Ajuste a valor presente: Fundamentação
™ Ajuste a valor presente: CPC 12
™ Mensuração ao valor justo X Ajuste a valor presente
™ Exemplos práticos
Ajuste a valor presente e 
mensuração ao valor justo
Ajuste a valor presente: Fundamentação
¾ A Lei 11.638/07 passou a exigir o ajuste a valor presente nos 
realizáveis e exigíveis a longo prazo e, no caso de efeito relevante, 
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também nos de curto prazo.
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¾ As normas internacionais do IASB (IAS e IFRS) tratam desse assunto 
em inúmeros documentos. Não existe uma norma específica. 
¾ No Brasil, existe o CPC 12, que tem como base uma pesquisa feita 
junto a todas as normas internacionais.
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Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
¾ Objetivo do CPC 12: ¾ Quem já aprovou o CPC 12?
9 Estabelecer os requisitos básicos a serem observados 
Estabelecer os requisitos básicos a serem observados 9 CVM: Deliberação
ç CVM nº 564/08/
quando da apuração do Ajuste a Valor Presente de  9 CFC: Resolução nº 1.151/09
elementos do ativo e do passivo, especificando  9 ANEEL: Despacho nº 4.722/09
procedimentos para cálculo desses ajustes a valor 
9 ANS: Instrução Normativa Nº 37/09
presente no momento inicial em que tais ativos e passivos 
são reconhecidos, bem como nos balanços subsequentes. 9 ANTT: Comunicado SUREG nº 1/09
9 SUSEP: Circular SUSEP nº 424/11

Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
¾ Valor do dinheiro no tempo: ¾ Taxas de desconto:
9 Ao se aplicar o conceito de valor presente deve‐se
Ao se aplicar o conceito de valor presente, deve se associar 
associar 9 Deve se empregar taxas de desconto que reflitam as 
Deve‐se empregar taxas de desconto que reflitam as
tal procedimento à mensuração de ativos e passivos  melhores avaliações do mercado quanto ao valor do 
levando‐se em consideração o valor do dinheiro no tempo e  dinheiro no tempo e os riscos específicos do ativo e do 
as incertezas a eles associados. passivo em suas datas originais.
9 Deve‐se aplicar a lógica da matemática financeira.  9 Calcular riscos não é simples, mas a teoria de finanças 
oferece modelos que podem ser utilizados para tal fim. 

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Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
¾ Como deve ser definida a taxa de desconto no  9 Em ambos os casos, com taxa explícita ou implícita, é 
necessário utilizar uma taxa de desconto que reflita juros 
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cálculo do valor presente?  compatíveis com a natureza, o prazo e os riscos 
tí i t i
9 Há operações cuja taxa é explícita (por exemplo, descrita  relacionados à transação, levando‐se em consideração, 
e conhecida no contrato da operação) ou implícita (por  ainda, as taxas de mercado praticadas na data inicial da 
exemplo, desconhecida, mas embutida na precificação  transação entre partes conhecedoras do negócio, que 
inicial da operação pela entidade no ato da compra ou da  tenham a intenção de efetuar a transação e em condições 
venda). usuais de mercado. 

Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
¾ Mensuração, contabilização e reversão: ¾ Passivos não contratuais:
9 A quantificação do ajuste a valor presente deve ser realizada  9 Os passivos não contratuais, como, por exemplo, as 
p , ,p p ,
em base exponencial "pro rata die", a partir da origem da  provisões espontâneas para futuros reparos relativos a meio 
transação, sendo os seus efeitos apropriados nas contas a  ambiente quando cessarem as atividades da empresa, 
que se vinculam (isso será explicado nos exemplos). também precisam ser ajustadas a valor presente.
9 As reversões dos ajustes a valor presente dos ativos e  9 Nesse caso, a taxa de desconto só considera o fator tempo e 
passivos monetários qualificáveis devem ser apropriadas  o risco (“juro real”), e não a inflação estimada futura.
como receitas ou despesas financeiras. 

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Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
¾ Efeitos fiscais: ¾ Divulgação: 
9 A taxa de desconto a ser aplicada não deve ser líquida de 
p q 9 Em se tratando de evidenciação em nota explicativa, devem 
Em se tratando de evidenciação em nota explicativa devem
efeitos fiscais, e, sim, antes dos impostos. ser prestadas informações mínimas que permitam que os 
9 No tocante às diferenças temporárias observadas entre a  usuários das demonstrações contábeis obtenham 
base contábil e fiscal de ativos e passivos ajustados a valor  entendimento inequívoco das mensurações a valor presente 
presente, deve seguir as regras contábeis vigentes para  levadas a efeito para ativos e passivos, compreendendo o 
reconhecimento e mensuração de impostos diferidos. seguinte: ...

Ajuste a valor presente: CPC 12 Ajuste a valor presente: CPC 12
a) Descrição pormenorizada do item objeto da mensuração a valor  d) Modelos utilizados para cálculo de riscos e inputs dos modelos.
presente, natureza de seus fluxos de caixa (contratuais ou não) e,  e) Breve descrição do método de alocação dos descontos e do 
se aplicável o seu valor de entrada cotado a mercado
se aplicável, o seu valor de entrada cotado a mercado. procedimento adotado para acomodar mudanças de premissas 
b) Premissas utilizadas pela administração, taxas de juros  da administração.
decompostas por prêmios incorporados e por fatores de risco,  f) Propósito da mensuração a valor presente, se para 
montantes dos fluxos de caixa estimados ou séries de montantes  reconhecimento inicial ou nova medição e motivação da 
dos fluxos de caixa estimados, horizonte temporal estimado ou  administração para levar a efeito tal procedimento.
esperado, expectativas em termos de montante e temporalidade.

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 Mensuração ao valor justo  Mensuração ao valor justo 
X Ajuste a valor presente X Ajuste a valor presente
¾ Valor justo (fair value) ‐ é o valor pelo qual um ativo  ¾ Valor presente (present value) ‐ é a estimativa do 
pode ser negociado, ou um passivo liquidado, entre  valor corrente de um fluxo de caixa futuro, no curso 
partes interessadas, conhecedoras do negócio e  normal das operações da entidade. 
independentes entre si, com a ausência de fatores que 
Observação: Em algumas circunstâncias o valor justo e o 
pressionem para a liquidação da transação ou que 
valor presente podem coincidir. Contudo, valor justo e 
caracterizem uma transação compulsória.
valor presente não são sinônimos.

Mensuração ao valor justo Ajuste a valor presente
™ O objetivo é demonstrar o valor de mercado de  ™O objetivo é efetuar o ajuste para demonstrar o 
determinado ativo ou passivo; ou  valor presente de um fluxo de caixa futuro. 
9OO provável valor que seria o de mercado por comparação a 
provável valor que seria o de mercado por comparação a ¾ Esse fluxo de caixa pode estar representado por ingressos 
Esse fluxo de caixa pode estar representado por ingressos
outros ativos ou passivos que tenham valor de mercado; ou  ou saídas de recursos. Para determinar o valor presente de 
9O provável valor que seria o de mercado por utilização do  um fluxo de caixa, três informações são requeridas: 
ajuste a valor presente dos valores estimados futuros de  9 Valor do fluxo futuro (considerando todos os termos e as 
fluxos de caixa vinculados a esse ativo ou passivo; ou  condições contratados), 
9 Pela utilização de fórmulas econométricas reconhecidas  9 Data do referido fluxo financeiro e 
pelo mercado. 9 Taxa de desconto aplicável à transação.

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 ¾ 1º Exemplo (Parte I): 
EXEMPLOS PRÁTICOS Um entidade efetua uma venda a prazo no valor de 
R$ 26.620,00 para receber o valor em parcela única, 
com vencimento em 3 anos. Caso a venda fosse 
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“Ajuste a valor presente e  efetuada à vista, de acordo com opção disponível, o 
valor da venda teria sido de R$ 20.000,00, o que 
mensuração ao valor justo” equivale a um custo financeiro anual de 10%. 
Verifica‐se que essa taxa é igual à taxa de mercado, 
na data da transação. 

¾ 1º Exemplo (Parte II):  ¾ 1º Exemplo (Parte III): 
No primeiro momento, a transação deve ser  No caso de aplicação da técnica de ajuste a valor presente, 
contabilizada considerando o seu valor presente, cujo  passado o primeiro ano, o reconhecimento da receita 
montante de R$ 20 000 00 deverá ser refletido no 
montante de R$ 20.000,00 deverá ser refletido no financeira deve respeitar a taxa de juros da transação na data
financeira deve respeitar a taxa de juros da transação na data 
contas a receber e nas receitas de vendas (veja a  de sua origem (ou seja, 10% ao ano), independentemente da 
taxa de juros de mercado em períodos subseqüentes. 
contabilização da transação). 
Assim, depois de um ano, o saldo das contas a receber será de 
Nota‐se que, nesse momento, o valor presente da  R$ 22.000,00, independentemente de variações da taxa de 
transação é equivalente a seu valor de mercado ou  juros no mercado (veja a contabilização da transação).
valor justo (fair value). 

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¾ 1º Exemplo (Parte IV):  ¾ Contabilização no momento da venda:
Assim, ao fim de cada um dos três exercícios, a contabilidade  Pela transação de venda:
deverá refletir os seguintes efeitos: D – Contas a receber 26.620
Juros Saldo C Receita bruta de vendas
C – Receita bruta de vendas 26 620
26.620
Ano Valor
(taxa efetiva) atualizado Pelo registro do ajuste a valor presente no momento em que é 
1 20.000,00 2.000,00 22.000,00 realizada a venda:
D – Receita bruta de vendas 6.620
2 22.000,00 2.200,00 24.200,00 C – Receita financeira a apropriar* 6.620
3 24.200,00 2.420,00 26.620,00 *Conta redutora das contas a receber

¾ Contabilização nos anos 1 e 2: ¾ Contabilização no ano 3:
Reconhecimento da receita financeira no ano 1:   Reconhecimento da receita financeira no ano 3:  
D – Receita financeira a apropriar 2.000 D – Receita financeira a apropriar 2.420
C – Receita financeira (DRE)  2.000 C – Receita financeira (DRE)  2.420
Reconhecimento da receita financeira no ano 2:   Recebimento da venda no ano 3:
D – Receita financeira a apropriar 2.200 D – Disponível 26.620
C – Receita financeira (DRE)  2.200 C – Contas a receber 26.620

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 ¾ 1º Exemplo: Valor Justo versus ¾ 1º Exemplo: Valor Justo versus
Valor Presente (Parte I) Valor Presente (Parte II)
A aplicação da técnica de marcação a mercado, 
A aplicação da técnica de marcação a mercado Assim, o valor justo das contas a receber, calculado 
Assim o valor justo das contas a receber calculado
apenas para fins de referência e comparação,  mediante o ajuste a valor presente nessa nova data 
poderia ser ilustrada com uma situação na qual a  e com a atual condição de mercado (15% ao ano), 
taxa de juros saísse de 10% ao ano, no momento  seria inferior ao valor que foi contabilizado, uma vez 
inicial da transação, para 15% ao ano, no fim do  que a taxa de desconto aumentou, pois maior taxa 
primeiro ano.  de desconto leva a um menor valor presente.

¾ 1º Exemplo: Valor Justo versus Valor 
¾ 2º Exemplo (Parte I): 
Presente (Parte III)
Perceba que enquanto o valor presente tem relação com a 
Suponha‐se uma venda de imóvel por $ 10.000 mil, 
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taxa de juros específica intrínseca do contrato, considerando 
d j ífi i t í d t t id d pago com entrada de $ 4 000 mil em dinheiro e 3
pago com entrada de $ 4.000 mil em dinheiro e 3 
as condições na data de sua origem, o valor justo pode sofrer  (três) notas promissórias anuais de $ 2.000 mil 
alterações com o passar do tempo em decorrência de  cada uma, sem juros, efetuada num momento em 
condições do mercado (taxas de juros e outros fatores), que  que a taxa de juros, para o tipo de vendedor e 
apenas devem ser consideradas nos casos em que for  comprador, seja, para ambos, de 18% ao ano:
aplicável o reconhecimento de um saldo pelo seu valor justo.

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¾ 2º Exemplo (Parte II):  ¾ 2º Exemplo (Parte III): 
O vendedor, na transação, registra: O comprador, na transação, registra:
D – Caixa $ 4.000.000 D – Imóveis $
$ 8.348.546
D – Notas Promissórias a Receber     $ 6.000.000 D – Juros a Apropriar* $ 1.651.454
C – Juros a Apropriar* $ 1.651.454 C – Caixa $ 4.000.000
C – Receita de Venda de Imóveis $ 8.348.546 C – Notas Promissórias a Pagar $ 6.000.000
*Conta redutora das Notas Promissórias a Receber *Conta redutora das Notas Promissórias a Pagar

¾ 2º Exemplo (Parte IV): 
Em ambas as Notas Promissórias aparecerão (em um 
no seu ativo; no outro no seu passivo) pelo seu saldo
no seu ativo; no outro, no seu passivo) pelo seu saldo 
líquido constituído do valor nominal diminuído dos 
Juros a Apropriar, e esse saldo irá crescendo pela 
apropriação dos juros ao resultado, até que no 
vencimento essas contas retificadoras zerem.