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A LEI 4728 PARA ESTIMULAR O MERCADO DE CAPITAIS,
TAMBÉM EM 1965, TEVE COMO PILARES
Incentivos para subscrição de novas emissões de ações (Subscrição).
Criação de instituições especializadas para operar em diferentes
segmentos dos mercados financeiros, com a criação de Bancos de
Investimento. O Sistema foi segmentado: bancos comerciais, de
investimento, financeiras, distribuidora de valores mobiliários (DTVM),
corretoras de valores, e agentes autônomos.
Corretoras de Valores foram reestruturadas e permitida a negociação
dos seus títulos de propriedade.
Incentivos para o pagamento de dividendos com redução na tributação
da distribuição.
Debêntures conversíveis foram autorizadas. Mais tarde, foram lançadas
as obrigações conversíveis da UNIPAR (1970) – Marco do mercado.
Títulos da dívida pública com correção monetária foram autorizados.
Foi criado o Decreto Lei 157 (1967) que facultou a pessoas físicas
aplicarem 12% do IR num fundo de investimento especialmente criado ,
administrado por Bancos de Investimento. As emissões de ações
teriam que ser feitas exclusivamente para serem subscritas pelos 5
Fundos.
A LEI 4728
Desdobramentos:
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CRIAÇÃO DE UMA AGÊNCIA PARA O
MERCADO DE CAPITAIS NO BANCO CENTRAL
Industrial de Encaixotamento
Garantia de Enterros e Construções Mortuárias
Companhia Recreativa Suburbana
Protetora das Costureiras
Cia Sanitária
Exploradora Brasileira
Produtora de Selotitro (Até hoje uma incógnita)
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CRIAÇÃO DE UMA AGÊNCIA PARA O
MERCADO DE CAPITAIS NO BANCO CENTRAL
CONSEQUÊNCIA:
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A NOVA FASE
1976
RECONSTRUÇÃO
10
A NOVA FASE
11
A NOVA FASE
12
A NOVA FASE
14
FATOS RELEVANTES NA
CONSTITUIÇÃO DA CVM
30 ANOS
PERCORRIDOS
17
FATOS MARCANTES QUE AFETARAM A
EVOLUÇÃO DO MERCADO DE CAPITAIS
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CONCLUSÕES
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ASPECTOS NEGATIVOS
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ASPECTOS NEGATIVOS
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ASPECTOS NEGATIVOS
Projeto Lei 3741 (Normas Contábeis) ainda não foi votado pelo
Congresso. Está pendente há mais de 9 anos. O primeiro projeto
foi apresentado em 1999.
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ASPECTOS NEGATIVOS
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ASPECTOS POSITIVOS
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ASPECTOS POSITIVOS
800
641
612 597 593 591
600
US$ billhões
505
400
78%
75%
245% 74% 25%
142% 198
200 158
102
148%
42%
81%
0
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Junho 2006
PRINCIPAIS MERCADOS EQUITY INTERNACIONAIS
24,9
24,3
Tamanho de Mercado (US$ bi) 2005
2006(Est)
15,5
12,1
10,5 10,4 10,1
6,7 6,7
6,0
3,6
1,9 2,0
1,1
35 31,307
30
25
20 16,428
13,537 15,680
15
9,152
10 5,662 5,147 2,723
5
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007(*)
35
3 1,3 0 7
30
25
20
13 ,5 3 7
15
9 ,18 0
10
0
19 9 5 19 9 6 19 9 7 19 9 8 19 9 9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
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NEGOCIAÇÕES MÉDIAS DIÁRIAS DA
BOVESPA
1.159
767
667
568
419
293
394 347 410
265 198 272
(*)
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
20
20
20
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* AtéJan-Abr 2007
PARTICIPAÇÃO DE INVESTIDORES EM VALORES
NEGOCIADOS
Investidores Individuais
40,0%
Investidores Institucionais
35,0%
Investidores Estrangeiros
30,0% Instituições Financeiras
25,0% Outros
20,0%
Em Junho de 2006:
15,0%
- América do Norte - 56%
10,0% - Europa - 32%
- América do Sul - 6%
5,0% - Ásia - 2%
- América Central - 2%
0,0% - Oriente Médio - 2%
2005 2006 2007*
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