APIMEC

Rinaldo Campos Soares

Diretor Presidente

Paulo Penido Pinto Marques

Diretor de Finanas e RI Maio de 2004

AGENDA
O CENRIO ATUAL DA SIDERURGIA MUNDIAL TENDNCIAS OBSERVADAS NA SIDERURGIA MUNDIAL O POSICIONAMENTO DO BRASIL E DA USIMINAS NO CONTEXTO DA SIDERURGIA MUNDIAL O DESEMPENHO DA USIMINAS NO 1 TRIMESTRE 2004 MENSAGENS FINAIS

CENRIO ATUAL DA SIDERURGIA MUNDIAL

EVOLUO DA PRODUO MUNDIAL DE AO

Mt
10 20 10 00 80 0 60 0 40 0 20 0 0

Consumo mundial de ao
+2.5% TACM +5.7% TACM +3.6% TACM
+4.4% TACM

1900

1920

1940

1960

1980

2000

2003

-4-

PRODUO MUNDIAL DE AO - 2003

220,1

milhes de toneladas

110,5

90,4 62,7 46,3 44,8

36,9

31,8

31,1
Brasil

26,7
Itlia

China

Japo

EUA

Rssia

Coria

Alemanha Ucrnia ndia

Fonte: International Iron and Steel Institute - IISI

-5-

A INDSTRIA SIDERRGICA AINDA EST BASTANTE FRAGMENTADA

94% 65% Fragmentao 30% 17% 25% 25% 36%

Participao das Cinco Maiores Empresas

80% 60% 70% 50% 48%

Minrio Equipa- Carvo de Ferro mentos Siderrgicos

Ao

C. Civil

Esta- Embala- Automo- Produtos Celulose Ao leiros gens bilstico Qumicos Inox Gases

Alumnio

Fornecedores

Ao

Consumidores

Outros produtos
-6-

Fontes: IBS/ Usinor - Outras Apresentaes Usinor. Nova Iorque,

A TENDNCIA OBSERVADA DE CONSOLIDAO . . .

Volume de produo dos 10 maiores players globais (Mt)
245 195 165 20 211 24 26 27

Participao na produo total dos 10 maiores players globais(%)

1998

1999

2001

2002

1998

1999

2001

2002

Acredita-se que em 2007, as 10 maiores siderrgicas somaro uma capacidade de produo acima de 300 Mt
-7-

Fonte: Usiminas

Custo e Aspectos Ambientais Esto Criando Presso Para Desconstruo

. . . E DE DESLOCAMENTO GRADUAL DA PRODUO PARA PASES EMERGENTES

% da capacidade global de produo

100% 80% 60% 40% 20% 0%
15% 19% 52% 31% 58%
3.3% TACC
(2000-2010)

Principais razes para Principais razes para deslocamento da produo deslocamento da produo Pases em desenvolvimento esto Pases em desenvolvimento esto crescendo mais rpido que os da crescendo mais rpido que os da OECD OECD OECD est terceirizando produo de OECD est terceirizando produo de ao aos pases em desenvolvimento ao aos pases em desenvolvimento (desconstruo) (desconstruo) Competitividade de custos Competitividade de custos Aspectos ambientais Aspectos ambientais

48% 85% 81% 69%

42%

0.2%

Regies-chave Regies-chave

1970 1980 1990 2000 2010

Pases da OECD Pases em desenvolvimento

Brasil Brasil Rssia & Ucrnia Rssia & Ucrnia China China

Fonte: WSD; Anlise BCG -8-

SEIS DESAFIOS PELO MENOS ESTO TRANSFORMANDO A INDSTRIA GLOBAL DO AO Deslocamento geogrfico da produo Globalizao Consolidao regional

Indstria global do ao
Consolidao do complexo exportador da Rssia e Ucrnia

Alianas Globais

Crescimento da China

-9-

TENDNCIAS OBSERVADAS NA SIDERURGIA MUNDIAL

VISO DE LONGO PRAZO DA INDSTRIA SIDERRGICA COM BASE NAS TENDNCIAS OBSERVADAS

Consolidao e surgimento de players globais Desconstruo e deslocamento da produo Emergncia da China Revitalizao da Rssia

- 11 -

DENTRO DESTA TRANSFORMAO, O PAPEL DE CADA REGIO PRODUTORA EST EVOLUINDO (I)
EUA e Europa Continuam Protegidos, Em Processo de Consolidao
Estados Unidos

Custos de produo entre os maiores do mundo ... ... mas sindicatos fortes impedem terceirizao de produo para pases mais baratos Protecionismo deve continuar no mdio prazo (no perodo 2005 a 2010) ... ... com potencial para o mercado virar grande importador de placas apenas no longo prazo Liderando o processo de consolidao, com alta concentrao nos pases individuais Porm, continua com grande excesso de capacidade... ... limitando importaes Empresas-lderes (ex. Arcelor) expandindo presena fora da Europa
- 12 -

Europa

SIDERRGICAS DOS PASES OECD LIDERANDO A CONSOLIDAO E EXPANSO INTERNACIONAL

Alguns Exemplos Arcelor
15+ pases 43 Mt US$21B vendas 105k funcionrios

Ispat
13 pases 32 Mt US$9B vendas 100k funcionrios

Thyssen Krupp

Corus

NKK

- 13 -

DENTRO DESTA TRANSFORMAO, O PAPEL DE CADA REGIO PRODUTORA EST EVOLUINDO (II)
Revitalizao da Rssia/Ucrnia, Emergncia da China
Rssia e Ucrnia

Regio de baixo custo de produo Potencial para liderar desconstruo na Europa Principais empresas aumentando produo aps longo perodo em declnio - Tanto de placas como de produtos de maior valor agregado China como maior produtor e (por ora) importador do mundo e com crescimento expressivo - Oportunidade e ameaa Japo com altos custos e excesso de capacidade sia aumentando papel como regio exportadora, particularmente para os Estados Unidos
- 14 -

sia

CHINA APRESENTA CRESCIMENTO EXPRESSIVO ...

Crescendo Duas Vezes Mais Rpido Que a Indstria do Ao no Mundo

(Mt) 1.200
1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1990

Consumo mundial de ao histrico e previsto

TACC 2002 2010 3,0 % 1.028 Mund

308 +6,2 % -0,2 % +0,7 %

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

China
13 4 EU-15 EUA 110
2010

China j o maior produtor e consumidor de ao no mundo

- 15 -

: WSD Global Steel Product MixApparent Consumption Finished & Semifinished Products 2002; anlise BCG

... E HOJE CHINA O MAIOR IMPORTADOR DE AO

17,9 8,3

Balana comercial de ao (Mt)

4,6
Importadores

1,5 -2,1
Exportadores

-14

-17,6

China

NAFTA

sia UE-15 (resto)

Amrica do Sul

CIS

Japo

As importaes chinesas tm sido um fator importante na recente recuperao de preos

- 16 -

te: ISSB; CRU; WSD; VEDh; Beijing Metal Consulting; China Metals; anlise BCG

O POSICIONAMENTO DO BRASIL E DA USIMINAS NO CONTEXTO DA SIDERURGIA MUNDIAL

O BRASIL TEM CONDIES ESPECIAIS PARA OCUPAR UM PAPEL DE LIDERANA NO FUTURO DA INDSTRIA ...

Abundante minrio de ferro de alta qualidade Usinas com localizao favorvel e tecnologia moderna Custos competitivos Qualidade nos produtos e na gesto ambiental Controle preponderantemente nacional e 100% privatizado Quadros capacitados (operao e gesto)
- 18 -

DESEMPENHO SUPERIOR DA SIDERURGIA BRASILEIRA BASEADO PRINCIPALMENTE NA TIMA COMPETITIVIDADE EM CUSTOS

Brasil com os custos de produo mais baixos do mundo ...
Custo de Produo Bobina Quente 2002
(/t)

... devido a uma srie de fatores Tecnologia e equipamentos modernos Elevada produtividade da mo-de-obra Disponibilidade de minrios de alta qualidade Usinas bem localizadas em relao ao abastecimento de insumos ...

Brasil Brasil

CIS China

sia

Japo

Unio Europia

EUA Capacidade (M t)

... e prximas aos mercados consumidores (com logsticas favorveis)

Gesto moderna e atualidade tecnolgica fazem da siderurgia brasileira uma das mais competitivas do mundo
- 19 -

Fonte: CRU International

MAIORES PRODUTORES DE AO NO BRASIL - 2003

milhes toneladas
Acesita Outros 2% USIMINAS / 6% COSIPA Belgo Mineira 28% 9% CST 16%

CSN 17%

Gerdau 22%

Fonte: IBS - 2004

- 20 -

O SISTEMA USIMINAS O LDER DA AMRICA LATINA EM AOS PLANOS

Capacidade: 9,5 Mt

Receita Lquida 2003: R$ 8,7B *

EBITDA 2003: R$ 3,1B *

Empregos Diretos: 18.000

Linha completa de produtos desde placas at revestidos

Dados Consolidados
- 21 -

E CHEGAMOS A UM SISTEMA COM UMA POSIO SLIDA NO MERCADO

COSIPA DUFER

2003 1991
Estratgia

Novas Oportunidades ... USICENTRO

USIMINAS MECNICA

AO
NOVOS NEGCIOS

80 20

USIPARTS

RIO NEGRO

MRS

USIMINAS
FASAL UNIGAL

SIDERAR SIDOR

USIFAST
- 22 -

NOSSA AGENDA DE CRIAO DE VALOR EST SUPORTADA POR UMA ORGANIZAO COMPROMETIDA E PREPARADA

Agenda de Criao de Valor Compromisso com o Acionista

Mtricas GVA

Planejamento

Gesto

Pessoal capacitado (Mais de 500 pessoas treinadas)

- 23 -

O DESEMPENHO DA USIMINAS NO 1 TRIMESTRE 2004

VENDAS (mil toneladas)

31 de Maro, 2004

Usiminas
4.103
20%

4.182
21%

4.044
21%

4.313
25%

Usiminas + Cosipa
7.722 6.602
1.031
18% 30%

7.710
2.119 4T

8.011

30% 31% 3T 1.822

80%

79%

79%

75%

19% 81%
1T04

2001

2002

2003

2004E

1.939 2T

Cosipa
3.540 2.499
13% 40% 41% 37%

3.666

3.698
82% 2001 70% 2002 69% 1T

1.910
1.830 70% 2004E 28% 72% 1T04

2003

879
87%
20 01

60%
20 02

59%
2 0 03

63%
20E 04

38% 62%
1 4 T0

Mercado Externo

Mercado Interno

- 25 -

PARTICIPAO SETORIAL (%) - MERCADO INTERNO

31 de Maro, 2004

TO TAL Autom obilstico Auto-Peas Tubos Peq. Dim etro Tubos Grande Dim etro Utilidades Dom sticas Eletro-Eletrnicos Construo N aval Construo Civil Em balagens Distribuidores
0%

35% 54% 58% 19%

22% 6% 6% 43% 77%

43% 40% 36% 38%

19%
63%

4%

30% 51% 21% 35% 7% 8% 22%

20%

7% 9% 79% 11%
85%

40%

54%

30%
40% 60%

48% 80% 100%

Usim inas

Cosipa

Outros
- 26 -

Usiminas + Cosipa = 57%

EXPORTAES
31 de Maro, 2004

Usiminas + Cosipa Volume: 2,4 milhes/t. 2003 Espanha

Blgica 2% Argentina 4% Chile 5% Canad 1% Mxico 6% China 34% 2% Outros 7% Estados Unidos 12%

Usiminas + Cosipa Volume: 0,5 milho/t. Espanha 1T04

1% Alemanha 1% Colmbia 4% Argentina 7% Chile 8% Mxico 3% Tailndia 7% Venezuela 1% Outros 5% Estados Unidos 17%

Tailndia 9% Venezuela 1% Coria do Sul 8% Taiwan 9%

China 35%

Coria do Sul 8%

Taiwan 3%
- 27 -

INVESTIMENTOS
(US$ milhes)
Principais Investimentos: USIMINAS Lingotamento Contnuo Nova Laminao a Frio Unigal Aumento de capacidade no Alto Forno #3
737 740

COSIPA Reforma da Laminao a Frio #2 Reforma do Alto Forno #1 Reforma da Laminao a Quente Novo Convertedor e novo Lingotamento Contnuo

212

162 31

500

546

292

525

578

452
111 119 142

469

156 136 94 2001 79 32

36 83 2003

48 94 2004 E

1997

1998

1999

2000

2002

Usiminas

Cosipa
- 28 -

EVOLUO DA DVIDA BRUTA USIMINAS CONSOLIDADO

(R$ milhes)
31 de Maro, 2004

5,1
10.500

5,1

5,6

4,8

5,1

5,7
10.949 8.848

Dvida Total 6,2 3,9

9.535

Dvida Total / Ebitda

2,9

8.789
8.500

2,4

2,4

2,5

2,4

7.465

7.746

7.488

7.869

8.693

7.938 7.907 7.587 7.556

6.500

4.500 3.796 3.809 2.500 3.983 3.529 3.440 3.657

4.420 3.817 3.387 2.956 2.807 2.661

2.386

500 1T01 2T01 3T01 4T01 1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 R$ / US$ 2,1616 2,3049 2,6713 2,3204 2,3236 2,8444 3,8949 3,5333 3,3531 2,8720 2,9234 2,8892 2,9086

Controladora

Outras
- 29 -

EVOLUO DA DVIDA LQUIDA USIMINAS CONSOLIDADO

(R$ milhes)
31 de Maro, 2004

4,6
10.500

4,6

5,1

4,6

4,8

5,5

5,7
10.069

3,6
8.803

2,7
8.061

2,2

8.500

7.992 6.647 7.022 7.038

8.459 7.376

2,2

2,2

2,0

7.367 7.369 6.744 6.330

6.500

4.500

2.500

500 1T01 2T01 3T01 4T01 1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 R$ / US$ 2,1616 2,3049 2,6713 2,3204 2,3236 2,8444 3,8949 3,5333 3,3531 2,8720 2,9234 2,8892 2,9086

Dvida Lquida Total

Dvida Lquida Total / Ebitda

- 30 -

EVOLUO DO EBITDA USIMINAS CONSOLIDADO

(R$ milhes)
31 de Maro, 2004

1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 -

Ebitda

Margem

37% 35% 33% 30% 28% 27% 31% 1.019

45% 42% 36% 33% 889 760 763 660 31%

39% 921

621 443 351 396 356 440 349 506 264 307 293 242 214 282 356 515

448

410

446

571

1T01 2T01 3T01 4T01 1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 US$ mdio 2,0585 2,2333 2,4881 2,4959 2,3220 2,5840 3,3697 3,7141 3,4929 2,9810 2,9326 2,8999 2,8985

Controladora

Outras
- 31 -

VENCIMENTOS DA DVIDA
(US$ milhes)
31 de Maro, 2004

576
321

591
317

528
312

302 162

279
196 85 21 230 160 97 46 19 30 19 140 20

222 33

214 60

187 29

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Unigal
PRAZO
Curto 29%

Usiminas

Cosipa

2010 em diante

MOEDA
Local 26%

US$ 744 mi

Longo 71%

US$ 1.854 mi

Estrangeira 74%
- 32 -

HEDGE
(US$ milhes)
31 de Maro, 2004

Dvida Usiminas + Cosipa + Unigal + Usiminas International

2.531
Moeda Estrangeira

Hedge da Dvida (%)

832
1.860 73% 45%

1.867
100%

260 775
14%

671 Moeda Local 27%

41%
Financiamento Exportaes Ativos no Exterior Swap US$ x CDI Total Hedge

Dvida Total

Nota: Valores de Principal

- 33 -

MENSAGENS FINAIS

A USIMINAS TEM PONTO DE PARTIDA E AGENDA FUTURA EXTREMAMENTE SLIDOS

Lder inconteste em aos planos na Amrica Latina

Acionistas com destacada tradio industrial e interesse de longo prazo em ao e na Usiminas Histria de 40 anos de liderana, cultura de qualidade e transformao Nos ltimos 10 anos, executamos fortes investimentos . . .

- 35 -

A USIMINAS TEM PONTO DE PARTIDA E AGENDA FUTURA EXTREMAMENTE SLIDOS

. . . construindo hoje um sistema slido que atingiu seus

objetivos Liderana Brasileira Fortalecimento da gerao de caixa e da estrutura financeira Forte infra-estrutura logstica Amplo portflio de produtos de qualidade Projeo e destaque no cenrio internacional
- 36 -

A USIMINAS TEM PONTO DE PARTIDA E AGENDA FUTURA EXTREMAMENTE SLIDOS

...

Definimos e estamos executando uma clara Agenda de Criao de Valor Controlando investimentos, reduzindo dvida, valorizando as aes Desenvolvendo estratgias comerciais locais e de exportao Atuando e avanando nas oportunidades de consolidao e internacionalizao

- 37 -

. . . A ESTRATGIA DA USIMINAS APROVEITAR AS TRANSFORMAES DA INDSTRIA

CONSOLIDAO , internacionalizao, desconstruo

A consolidao continuar a ser fonte de valor importante Cosipa j trouxe aprendizado e benefcios expressivos . . . . . . Ainda h outras oportunidades de sinergias no Sistema Estamos preparados e decididos a manter nossa liderana na consolidao no setor avaliando outras oportunidades
- 38 -

. . . A ESTRATGIA DA USIMINAS APROVEITAR AS TRANSFORMAES DA INDSTRIA

Consolidao, INTERNACIONALIZAO, DESCONSTRUO

A Internacionalizao ser de dentro-para-fora e continuar a avanar Aproveitando-se da desconstruo da cadeia siderrgica em alguns pases J temos presena estratgica em Sidor e Siderar Desenvolvemos exportaes de maior valor agregado A mdio prazo, avanaremos em alianas e parcerias internacionais aprendizado e criao de valor A longo prazo, perseguiremos oportunidades de compra de ativos externos
- 39 -

Declaraes contidas neste comunicado relativas s perspectivas dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros, e referncias ao potencial de crescimento da Companhia, constituem meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao seu desempenho futuro. Estas expectativas so altamente dependentes do comportamento do mercado, da situao econmica do Brasil, da indstria e dos mercados internacionais, portanto esto sujeitas a mudanas.

Maiores informaes:

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Bruno Seno Fusaro Luciana Valadares dos Santos brunofusaro@usiminas.com.br lsantos@usiminas.com.br Tel.: 31-3499-8772 Tel.: 31-3499-8619

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- 40 -

Gerncia de Relaes com Investidores:

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- 41 -