1

We n d y R o c o
L e d e s m a
O rb e g o zo
L i m a , 2 2 d e
m a yo d e 2 0 1 4
R E E S T R U C T U R AC I N
P AT R I M O N I AL
(C O N T I N U AC I N )
U n a ve z d e c i d i d a la c o n t i n u a c i n d e a c t i vi d a d e s d e l
c o n c u rs a d o y d e te rm i n a d a la c o m p o s i c i n d e lo s rg a n o s
d e a d m i n i s t ra c i n , la J u n t a d e A c re e d o re s d e b e p ro c u ra r
a p ro b a r u n P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n .
E l p la zo c o n q u e c u e n t a la J u n t a p a ra e s e f i n e s d e
s e s e n t a (6 0 ) d a s h b i le s c o n t a d o s d e s d e q u e s e a d o p t
la d e c i s i n d e re e s t ru c t u ra r a l c o n c u rs a d o . S i t ra n s c u rre
e l c i t a d o p la zo s i n a l c a n za rs e u n P la n , la L e y m a n d a q u e
s e p ro d u zc a u n a li q u i d a c i n i rre ve rs i b le d e l c o n c u rs a d o .
L a a d m i n i s t ra c i n d e l d e u d o r p o d r p re se n t a r a la
J u n t a p a ra e f e c to s d e s u a p ro b a c i n m s d e u n a
p ro p u e s t a d e P la n .
2
P L A N D E R E E S T R U C T U R A C I N :
2
E s u n n e g o c i o ju r d i c o p o r e l c u a l la J u n t a d e A c re e d o re s
e s t a b le c e lo s m e c a n i s m o s p a ra lle va r a c a b o la
re e s t ru c t u ra c i n d e l p a t ri m o n i o d e l c o n c u rs a d o , a
e f e c to s d e e xt i n g u i r la s o b li g a c i o n e s c o n c u rs a le s y
s u p e ra r la c ri s i s p a t ri m o n i a l q u e d i o o ri g e n a l i n i c i o d e l
p ro c e d i m i e n to .
3
Q U E S E L P L A N D E R E E S T R U C T U R A C I N :
C o n t i e n e 2 t i p o s d e c l u s u la s :
1 . - I m pe r a t i va s: S i n o s e i n c lu ye n e n e l d o c u m e n to a p ro b a d o
p o r la J u n t a s e g e n e ra la n u li d a d d e l a c u e rd o a p ro b a to ri o d e
e s te .
2 . - D i sposi t i va s: L a i n c o rp o ra c i n d e e s t a s e s t i p u la c i o n e s
q u e d a a c ri te ri o d e l a d m i n i s t ra d o r q u e p ro p o n e e l P la n y d e
la J u n t a d e A c re e d o re s q u e lo a p ru e b a .
4
E L P L A N D E R E E S T R U C T U R A C I N
3
S o n c l u s u la s i m p e ra t i va s :
C ro n o g ra m a d e p a g o s q u e c o m p re n d a la to t a li d a d d e la s
o b li g a c i o n e s d e l d e u d o r, a s c o m o e l m o d o , m o n to , lu g a r y
f e c h a d e p a g o d e lo s c r d i to s d e c a d a a c re e d o r.
R g i m e n d e p ro vi s i o n e s re s p e c to d e lo s c r d i to s
c o n t i n g e n te s y d e a q u e l lo s q u e h a b i e n d o s i d o i n vo c a d o s
a n te I N D E C O P I n o h a n s i d o re c o n o c i d o s , p e ro s o n m a te ri a
d e re c u rs o a d m i n i s t ra t i vo .
I n d i c a c i n d e q u e a l m e n o s u n 3 0 % d e lo s f o n d o s
d e s t i n a d o s p o r a o a l p a g o d e a c re e n c i a s , s e r a s i g n a d o a
la c a n c e la c i n d e c r d i to s la b o ra le s . E n e s te s u p u e s to , ta le s
f o n d o s s e d i s t ri b u i r n e n p a rte s i g u a le s e n t re to d o s lo s
a c re e d o re s la b o ra le s q u e c u e n te n c o n re c o n o c i m i e n to e n e l
p ro c e d i m i e n to .
5
E L P L A N D E R E E S T R U C T U R A C I N
S o n c l u s u la s d i s p o s i t i va s q u e s e s u e le n u t i li za r:
A c c i o n e s q u e p la n e a e je c u t a r la a d m i n i s t ra c i n .
P ro p u e s t a s re f e ri d a s a la o b te n c i n d e l f i n a n c i a m i e n to
q u e s u s te n te la re e s t ru c t u ra c i n .
P o l t i c a la b o ra l a a d o p t a rs e .
R g i m e n d e i n te re s e s .
P re c i s i n s o b re lo s g a s to s y h o n o ra ri o s d e la
a d m i n i s t ra c i n .
E s t a d o d e f lu jo s d e e f e c t i vo p ro ye c t a d o s p o r u n p e ri o d o
e q u i va le n t e a l p re vi s t o p a ra la c a n c e la c i n d e la s
o b li g a c i o n e s c o n c u rs a le s .
6
E L P L A N D E R E E S T R U C T U R A C I N
4
L a J u n t a d e A c re e d o re s a p ru e b a e l P la n d e
R e e s t ru c t u ra c i n c o n la m a yo r a c a l i f i c a d a (6 6 , 6 % ) q u e
e xi g e la L e y y, e n e l m i s m o a c to , s te e s s u s c ri to p o r e l
P re s i d e n te d e J u n t a e n re p re s e n t a c i n d e l c o le c t i vo d e
a c re e d o re s y p o r lo s a d m i n i s t ra d o re s d e l c o n c u rs a d o .
E l P la n a p ro b a d o p o r la J u n t a o b li g a a l d e u d o r y a to d o s
lo s a c re e d o re s c o m p re n d i d o s e n e l c o n c u rs o , a u n c u a n d o :
a ) S e h a ya n o p u e sto a lo s a cu e rd o s.
b ) N o h a ya n p a rti ci p a d o e n J u n ta .
c) N o h a ya n so li ci ta d o e l re co n o ci m i e n to d e su s cr d i to s.
7
E F E C T O S D E L A A P R O B A C I N D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
L a a p ro b a c i n d e l P la n d e R e e s tru c tu ra ci n n o li b e ra a
lo s te rc e ro s g a ra n te s d e l co n c u rsa d o , s a lvo q u e :
a ) E l a c re e d o r b e n e fi c i a ri o d e la s g a ra n t a s o to rg a d a s
p o r ta le s a g e n te s h u b i e ra vo ta d o a fa vo r d e la
a p ro b a c i n d e l P la n ; o
b ) L o s g a ra n te s h u b i e s e n p re vi s to e l le va n ta m i e n to d e
la s g a ra n t a s o to rg a d a s c o m o e fe c to d e la a p ro b a c i n
d e l P la n d e R e e s tru c tu ra c i n .
8
E F E C T O S D E L A A P R O B A C I N D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
5
R e s o lu c i n N 2 5 6 -9 7 -T D C (2 2 / 1 0 / 9 7 ):
L o s a c u e rd o s a d o p t a d o s e n e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n
re s p e c to a la c u a n t a d e l c a p i t a l y a la ta s a d e i n te r s ,
s u b s i s te n a u n d e s p u s d e la f i n a li za c i n d e la vi g e n c i a d e
d i c h o P la n a c a u s a d e l i n c u m p li m i e n to p o r p a rte d e l d e u d o r,
to d a ve z q u e la e ve n t u a l re d u c c i n d e la d e u d a y/ o d e la
t a s a d e i n te r s , i m p o rt a la re n u n c i a p o r p a rte d e l a c re e d o r
a d i c h a d i f e re n c i a , s a lvo q u e a l a p ro b a rs e e l P la n , o c o n
p o s te ri o ri d a d , la J u n t a e s t a b le zc a a lg o d i s t i n to .
9
E F E C T O S D E L A A P R O B A C I N D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
C o m p le m e n t a n d o e s t a i d e a , la R e s o lu c i n N 2 4 1 -
2 0 0 4 / S C O -I N D E C O P I (2 3 / 0 4 / 2 0 0 4 ) s e a l lo s i g u i e n te :
N o o b s t a n te , la s p a rte s e s t n f a c u lt a d a s a p a c t a r e n
c o n t ra ri o , e s to e s , a e s t a b le c e r q u e e n c a so d e p ro d u c i rs e
u n i n c u m p li m i e n to p o r p a rte d e la d e u d o ra d e l P la n d e
R e e s t ru c t u ra c i n , lo s a c u e rd o s a d o p t a d o s e n e l m i s m o
q u e d e n s i n e f e c to y s e re e s t a b le zc a n la s c o n d i c i o n e s d e
p a g o d e lo s c r d i to s e xi s te n te s c o n a n te ri o ri d a d a l a c u e rd o .
10
E F E C T O S D E L A A P R O B A C I N D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
6
E n e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n p o d r n e s t a b le c e rs e
c l u s u la s d e c a p i t a li za c i n y/ o c o n d o n a c i n d e a c re e n c i a s .
L o s a c u e rd o s d e c a p i t a li za c i n y d e c o n d o n a c i n d e
a c re e n c i a s s u rt i r n e f e c to re s p e c to d e la to t a li d a d d e
a c re e d o re s , e xc e p t u a n d o e l s u p u e s to e s p e c i a l p re vi s to p a ra
e l c a s o d e lo s c r d i to s t ri b u t a ri o s .
S i n p e rju i c i o d e lo i n d i c a d o e n e l p u n to p re c e d e n te , a lo s
a c re e d o re s q u e h u b i e s e n vo t a d o e n c o n t ra , n o h u b i e s e n
a s i s t i d o a la re u n i n d e J u n t a o n o h u b i e se n s o li c i t a d o e l
re c o n o c i m i e n to d e s u s c r d i t o s , le s s e r n o p o n i b le s lo s
a c u e rd o s d e c a p i t a li za c i n o c o n d o n a c i n d e a c re e n c i a s e n
lo s m i s m o s t rm i n o s q u e a lo s a c re e d o re s q u e h a b i e n d o
vo t a d o a f a vo r d e l a c u e rd o re s u lte n m e n o s a f e c t a d o s .
11
C A P I TA L I Z A C I N Y C O N D O N A C I N D E
C R D I T O S D U R A N T E L A
R E E S T R U C T U R A C I N
C u a n d o la J u n t a a c u e rd e la c a p i t a li za c i n d e c r d i to s ,
s e r n e c e s a ri o q u e p re vi a m e n te s e h a ya c i t a d o b a jo s a n c i n
d e n u li d a d a lo s a c c i o n i s t a s , a s o c i a d o s o t i t u la r d e l d e u d o r
p a ra q u e , d e e s t i m a rlo p e rt i n e n te , e je rza n s u d e re c h o d e
s u s c ri p c i n p re f e re n te .
P a ra e f e c to s d e lo i n d i c a d o e n e l p u n to p re c e d e n te s e
d e b e r :
(i )H a b e r i n clu i d o e n e l a vi so d e co n vo ca to ri a a re u n i n d e
J u n ta d e A cre e d o re s u n a ci ta ci n a lo s re fe ri d o s
ti tu la re s d e p a tri m o n i o a fi n d e q u e d e ci d a n si
p a rti ci p a n o n o d e l p ro ce so d e ca p i ta li za ci n ; o
(i i )P re se n ta r d o cu m e n ta ci n fe h a ci e n te e n la q u e co n ste
e xp re sa m e n te la re n u n ci a d e la s ci ta d a s p e rso n a s a
e je rce r su d e re ch o d e su scri p ci n p re fe re n te .
12
C A P I TA L I Z A C I N Y C O N D O N A C I N D E
C R D I T O S D U R A N T E L A
R E E S T R U C T U R A C I N
7
L o s a c c i o n i s t a s o s o c i o s d e la c o n c u rs a d a p o d r n o p t a r
p o r a le ja rs e d e la o rg a n i za c i n d e e lla c u rs a n d o u n a c a rt a
n o t a ri a l a la a d m i n i s t ra c i n d e s i g n a d a p o r la J u n t a d e
A c re e d o re s . S i n e m b a rg o , e l re e m b o ls o d e l va lo r d e la s
a c c i o n e s s lo p o d r h a c e rs e e f e c t i vo lu e g o d e c o n c lu i d o e l
p a g o d e lo s c r d i to s c o n te n i d o s e n e l c ro n o g ra m a d e p a g o s
d e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n , s a lvo p a c t o e n c o n t ra ri o d e la
J u n t a d e A c re e d o re s .
13
D E R E C H O D E S E P A R A C I N D E L O S
A C C I O N I S TA S O S O C I O S
Q u p u e d e n h a c e r lo s a c re e d o re s p a rt c i p e s e n e l p ro c e d i m i e n to
c o n c u rs a l p a ra p re v e n i r o , e n s u c a s o , a fro n ta r e l i n c u m p li m i e n to
d e lo s t rm i n o s d e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n ?
1 . R e u n i rs e e n J u n t a a n te s q u e s e p ro d u zc a e l i n c u m p li m i e n to a
fi n d e m o d i fi c a r y / o a ju s ta r e l c o n te n i d o d e l P la n d e
R e e s t ru c t u ra c i n .
2 . E l p ro p i o P la n p o d r a p re v e r s o lu c i o n e s s u b s i d i a ri a s q u e s e
a p li q u e n a n te la e v e n t u a l fa lt a d e lo g ro d e a lg u n a p ro p u e s t a .
3 . S o li c i t a r a I N D E C O P I q u e d e c la re la d i s o lu c i n y li q u i d a c i n
d e l c o n c u rs a d o e n a p li c a c i n d e l a rt c u lo 6 7 . 4 d e la L G S C .
4 . B s q u e d a d e s o lu c i n d e c o n tro v e rs i a s p o r la v a d e
h e te ro c o m p o s i c i n .
14
I N C U M P L I M I E N T O D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
8
E l a rt c u lo 6 7 . 4 d e la L e y G e n e ra l d e l S i ste m a
C o n c u rs a l e s ta b le c e q u e :
El incumplimiento de los trminos o condiciones
establecidos en el Plan determina la declaracin de
disolucin del deudor por parte de la Comisin, siempre
que tal declaracin haya sido solicitada por un
acreedor a la autoridad concursal.
15
I N C U M P L I M I E N T O D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
L a n o rm a re c i n c i ta d a h a s i d o d e s a rro lla d a
re g la m e n t a ri a m e n te a t ra v s d e la D i re c t i va N 0 0 2 -2 0 0 3 / C C O -
I N D E C O P I (p u b li c a d a e l 2 4 / 0 7 / 0 3 e n E l P e ru a n o ).
E n e l c i ta d o d i s p o s i t i v o s e p re c i s a n c i e rto s e le m e n to s q u e
c o a d yu va n a u n a p o n d e ra d a u t i li za c i n d e l m e c a n i s m o c o n te n i d o
e n e l a rt c u lo 6 7 . 4 d e la L e y G e n e ra l d e l S i s te m a C o n c u rs a l, q u e
e s t a b le c e lo s i g u i e n te :
1 ) L a le g i t i m i d a d p a ra s o li c i t a r a I N D E C O P I q u e d e c la re la
d i s o lu c i n y li q u i d a c i n d e l c o n c u rs a d o re c a e e n c u a lq u i e r
a c re e d o r re c o n o c i d o e n e l p ro c e d i m i e n to , s i n i m p o rt a r la c u a n t a
d e s u s d e re c h o s n i e l p o rc e n t a je q u e re p re s e n te n . . . .
16
INCUMPLIMIENTO DEL PLAN DE
REESTRUCTURACIN
9
. . .
2 ) N o o b s t a n te e llo , u n a c re e d o r n o p o d r i n vo c a r e l
m e c a n i s m o c u a n d o s e a re s p o n s a b le d e l i n c u m p li m i e n t o
a le g a d o , n i c u a n d o e l i n c u m p li m i e n to a l P la n n o le g e n e re
a g ra vi o d i re c to .
3 ) S a lvo p re vi s i n d i s t i n t a e n e l P la n , a n te s d e p e d i r la
d i s o lu c i n , e l a c re e d o r d e b e h a b e r c u rs a d o u n a
c o m u n i c a c i n f e h a c i e n te a l c o n c u rs a d o s o li c i t n d o le q u e e n
u n t rm i n o d e q u i n c e (1 5 ) d a s h b i le s c u m p la o g e s t i o n e e l
c u m p li m i e n t o d e la s o b li g a c i o n e s p a c t a d a s e n e l P la n q u e
n o f u e ro n o p o rt u n a m e n te s a t i s f e c h a s .
. . .
17
I N C U M P L I M I E N T O D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
. . .
4 ) L a C o m i s i n d e b e tra s la d a r a l d e u d o r c o n c u rsa d o la
s o li c i tu d p re s e n ta d a a n te s d e e xp e d i r su
p ro n u n c i a m i e n to , a fi n d e q u e e n u n t rm i n o d e c i n c o
(5 ) d a s h b i le s s te fo rm u le s u d e s c a rg o .
5 ) Ve n c i d o d i c h o p la zo , la C o m i s i n e va lu a r lo s
d o c u m e n to s a p o rta d o s p o r a m b a s p a rte s y d e fi n i r s i
c o rre sp o n d e d e c la ra r la d i s o lu c i n y li q u i d a c i n d e l
d e u d o r.
18
I N C U M P L I M I E N T O D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
10
V a H e te ro c o m p o s i t i va :
E l a rt c u lo 7 3 d e la L e y G e n e ra l d e l S i s te m a C o n c u rs a l
p re v q u e la J u n t a d e b e r a e s t a b le c e r e n e l P la n d e
R e e s t ru c t u ra c i n e l f u e ro ju ri s d i c c i o n a l, s e a ju d i c i a l o
a rb i t ra l, q u e s e e n c a rg a r d e s o lu c i o n a r c u a lq u i e r
c o n t ro v e rs i a q u e p u d i e s e s u rg i r s o b re la e je c u c i n o
i n te rp re t a c i n d e d i c h o i n s t ru m e n to . A f a lt a d e i n d i c a c i n
s e e n te n d e r q u e e llo re c a e e n e l P o d e r J u d i c i a l.
L a a u to ri d a d c o m p e te n te s e r a q u e lla e s t a b le c i d a e n la
lo c a li d a d d o n d e s e d e s a rro lla e l p ro c e d i m i e n to c o n c u rs a l.
L a s o lu c i n d e c o n t ro ve rs i a s d e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n
s e t ra m i t a r n e n la v a d e l p ro c e s o s u m a r s i m o (A rt . 5 4 6 y
s g t s C P C )
19
I N C U M P L I M I E N T O D E L P L A N D E
R E E S T R U C T U R A C I N
N o se o b s e rva a q u e l o rd e n d e p re la c i n p re vi s to e n
e l a rt c u lo 4 2 d e la L e y G e n e ra l d e l S i ste m a C o n cu rs a l,
s a lvo e l c a s o d e d i s tri b u c i n e n tre lo s a cre e d o re s d e l
p ro d u cto d e la tra n sfe re n c i a d e a c ti vo s fi jo s d e l d e u d o r.
20
P A G O D E C R D I T O S D U R A N T E L A
R E E S T R U C T U R A C I N
11
D e a c u e rd o a lo p re v i s to e n e l P re c e d e n te d e O b s e rva n c i a
O b li g a to ri a c o n te n i d o e n la R e s o lu c i n N 0 6 0 8 -2 0 0 5 / T D C -
I N D E C O P I (e m i t i d a e l 3 0 / 0 5 / 0 5 e n e l m a rc o d e l
p ro c e d i m i e n to c o n c u rs a l d e C o rp o ra c i n S te wa rt S . A . C . ):
Para hacer efectivo el derecho de cobro de los crditos
reprogramados en el Plan de Reestructuracin () sus
titulares deben obtener previamente el reconocimiento de
sus crditos por parte de la autoridad concursal ()
L o q u e e s t a b le c e d i c h o p re c e d e n te e s q u e lo s c r d i to s n o
re c o n o c i d o s p o r I N D E C O P I , n o p o d r n s e r p a g a d o s e n t a n to
n o s e a n m a te ri a d e re c o n o c i m i e n to d e c r d i to s .
21
P A G O D E C R D I T O S D U R A N T E L A
R E E S T R U C T U R A C I N
A i n s t a n c i a d e l a d m i n i s t ra d o r o d e a c re e d o re s t i t u la re s d e l
3 0 % d e lo s c r d i to s re c o n o c i d o s , la J u n t a s e p o d r re u n i r
p a ra re -e va lu a r la e f e c t i va v i a b i li d a d d e l d e u d o r y, d e s e r e l
c a s o q u e e s t i m e n q u e c a re zc a d e e lla , d e b e r n va ri a r s u
d e s t i n o h a c i a u n a d i s o lu c i n y li q u i d a c i n . E n t a l c a s o s e
d e b e c o n t a r c o n e l vo to f a vo ra b le d e u n a m a yo r a c a li f i c a d a
d e t i t u la re s d e c r d i to s .
22
C A M B I O E N L A D E C I S I N D E L D E S T I N O D E L
D E U D O R
12
E xi s te n d o s (2 ) f o rm a s d e c o n c lu s i n d e la R e e s t ru c t u ra c i n :
a ) C a m b i o d e d e s t i n o h a c i a u n a d i s o lu c i n y li q u i d a c i n ; y,
b ) C u a n d o la a d m i n i s t ra c i n d e l c o n c u rs a d o d e m u e s t re a la
C o m i s i n q u e s e h a n e xt i n g u i d o lo s c r d i t o s c o n te n i d o s
e n e l P la n d e R e e s t ru c t u ra c i n . E n t a l c a s o , s e d e b e
d e c la ra r la c o n c lu s i n d e l p ro c e d i m i e n t o y la e xt i n c i n
d e la J u n t a ; e n ra z n d e e llo , re a s u m i r s u s f u n c i o n e s la
J u n t a d e A c c i o n i s t a s u o t ro rg a n o e q u i va le n t e ,
q u e d a n d o la a d m i n i s t ra c i n a c a rg o d e q u i e n
c o rre s p o n d a s e g n e s t a t u to s .
23
C O N C L U S I N D E L A R E E S T R U C T U R A C I N