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Barueri, 29 de Abril de 2015 A Cielo S.A. (BM&FBOVESPA: CIEL3 / OTCQX: CIOXY) anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de 2015. As
demonstraes financeiras consolidadas da Companhia so apresentadas de acordo com o padro contbil internacional - IFRS (International Financial
Reporting Standards) emitido pelo IASB (International Accounting Standards Board) e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
DESTAQUES 1T15
Receita operacional lquida totalizou R$2,4 bilhes, aumento de 29,4% em relao ao 1T14, ou R$534,1
milhes, e aumento de 10,5% em relao ao 4T14, ou R$223,1 milhes;
EBITDA de R$1.186,6 milhes, aumento de 18,5% em relao ao 1T14, ou R$185,2 milhes, e aumento de
28,3% em relao ao 4T14, ou R$262,0 milhes;
Margem EBITDA de 50,5%, reduo de 4,6 pontos percentuais em comparao ao 1T14 e aumento de 7,1
pontos percentuais em relao ao 4T14;
Lucro lquido Cielo totalizou R$911,8 milhes, aumento de 13,6% em relao ao 1T14, ou R$109,1 milhes, e
aumento de 13,6% em relao ao 4T14, ou R$108,8 milhes;
Margem de lucro lquido Cielo de 38,8%, reduo de 5,4 pontos percentuais em relao ao 1T14 e aumento de
1,1 pontos percentuais em comparao ao 4T14;
Antecipao de Recebveis atingiu 19,6% sobre o volume financeiro de crdito, aumento de 0,9 ponto percentual
em relao ao 1T14 e aumento de 1,9 ponto percentual em relao ao 4T14;
Receita Gerencial Lquida de Antecipao de Recebveis 1 totalizou R$265,1 milhes, aumento de 38,8% em
relao ao 1T14, ou R$74,1 milhes, e reduo de 1,6% em relao ao 4T14, ou R$4,3 milhes;
Volume financeiro de transaes totalizou R$126,5 bilhes, aumento de 5,8% em relao ao 1T14, ou R$6,9
bilhes; e reduo de 12,1% em relao ao 4T14, ou R$17,4 bilhes;
Finalizao da associao com o Banco do Brasil na criao da Token para fazer a gesto das contas de
pagamento do arranjo Ourocard;
Emisso de debntures privadas em 27 de fevereiro de 2015 no montante de R$3,5 bilhes a 111% do CDI;
Emisso de debntures pblicas em 13 de abril de 2015 no montante de R$4,6 bilhes a 105,8% do CDI e com
uma demanda de mais de R$12 bilhes;
1T15
1T14
4T14
1T15 X 1T14
1T15 X 4T14
119.573,6
143.928,8
5,8%
-12,1%
1.425,0
1.318,3
1.568,5
8,1%
-9,1%
265,1
191,0
269,4
38,8%
-1,6%
19,6%
18,7%
17,7%
0,9 p.p.
1,9 p.p
2.351,8
1.817,7
2.128,7
29,4%
10,5%
EBITDA
1.186,6
1.001,4
924,6
18,5%
50,5%
55,1%
43,4%
% Margem EBITDA
126.539,4
911,8
802,7
803,0
% Margem Lquida
38,8%
44,2%
37,7%
-4,6 p.p.
13,6%
-5,4 p.p
28,3%
7,1 p.p.
13,6%
1,1 p.p
Receita lquida do custo de captao (ver explicao em anlise gerencial da Receita de Antecipao de Recebveis)
RESULTADOS 1T15
1T15
1T14
4T14
1T15 X 1T14
1T15 X 4T14
126.539,4
119.573,6
143.928,8
5,8%
-12,1%
1.425,0
1.318,3
1.568,5
8,1%
-9,1%
75.484,2
73.119,6
84.952,0
3,2%
-11,1%
610,3
591,6
672,5
3,2%
-9,2%
51.055,2
46.453,9
58.976,8
9,9%
-13,4%
814,7
726,7
896,0
12,1%
-9,1%
1.487,0
2.326,8
3.391,8
Cartes de Crdito
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)
Cartes de Dbito
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)
Produto Agro
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)
-36,1%
-56,2%
0,02
0,03
0,05
-37,5%
-55,7%
49.568,2
44.127,2
55.585,0
12,3%
-10,8%
12,1%
-9,1%
814,6
726,7
896,0
RESULTADOS 1T15
1T15
1T14
1.637
1.702
4T14
1.435
1.487
1T15 X 1T14
1.619
1.684
1T15 X 4T14
14,1%
1,1%
14,5%
1,1%
1T15
2.020
63,5%
1T14
1.865
58,1%
4T14
2.023
62,6%
1T15 X 1T14
8,3%
5,4 p.p
1T15 X 4T14
-0,2%
0,9 p.p.
Receita Lquida
1T15 X 1T14
A receita lquida da Cielo e de suas controladas, proveniente da captura, transmisso, processamento e
liquidao financeira das transaes realizadas com cartes de crdito e dbito, da gesto de contas de
pagamento relacionadas ao Arranjo Ourocard, do aluguel de POS, e de outras receitas aumentou 29,4% ou
R$534,1 milhes, para R$2.351,8 milhes no 1T15, comparada com R$1.817,7 milhes no 1T14. O acrscimo
na receita lquida est substancialmente relacionado ao incio das atividades operacionais da Token, em 27 de
fevereiro de 2015, e contnua expanso dos negcios da Cielo e das controladas Me-S e M4U.
1T15 X 4T14
A receita lquida aumentou R$223,1 milhes, ou 10,5%, comparada com R$2.128,7 milhes no 4T14. O
acrscimo na receita lquida est substancialmente relacionado ao incio das atividades operacionais da Token
em 27 de fevereiro de 2015.
(ii)
Acrscimo nos custos em R$113,0 milhes das controladas Merchant e-Solutions, resultado
principalmente da apreciao do dlar, e da M4U;
(iii)
RESULTADOS 1T15
(iv)
Aumento de R$25,0 milhes nos custos vinculados a equipamentos, como suprimentos, instalao,
depreciao, manuteno e ativao de terminais POS, decorrente substancialmente do acrscimo
na base, especialmente com tecnologia wireless, e do aumento da quantidade de transaes
capturadas, quando comparado ao mesmo perodo do exerccio anterior;
(v)
1T15 X 4T14
O custo dos servios prestados aumentou R$87,6 milhes, ou 9,7% quando comparado aos R$905,8 milhes
no 4T14. Esse aumento ocorreu principalmente em decorrncia dos seguintes fatores:
(i)
(ii)
Acrscimo nos custos em R$52,9 milhes das controladas Merchant e-Solutions, resultado da
apreciao do dlar e da contnua expanso dos negcios, e da M4U, decorrente do aumento nas
vendas de crdito de celular;
(iii)
Reduo de R$51,2 milhes referentes a menores gastos com projetos de melhoria e manutenes
do ambiente de TI e operacional, bem como reduo de custos com consultoria para mapeamento
de processos nos sistemas operacionais da companhia;
(iv)
Reduo de R$31,4 milhes nos custos vinculados a equipamentos, como suprimentos, instalao,
manuteno e ativao de terminais POS, decorrente substancialmente da maior demanda dos
estabelecimentos comerciais no 4T14, frente as datas comemorativas de fim de ano;
(v)
Despesas Operacionais
1T15 X 1T14
As despesas operacionais aumentaram R$69,1 milhes, ou 26,6%, para R$328,3 milhes no 1T15,
comparadas com R$259,2 milhes no 1T14. As principais variaes so como seguem:
Despesas de pessoal - As despesas de pessoal aumentaram R$22,8 milhes ou 27,3%, para R$106,5 milhes
no 1T15, comparados com os R$83,7 milhes no 1T14. Essa variao est substancialmente relacionada ao
aumento no quadro de profissionais, ao reajuste definido em Conveno Coletiva de 6,5% e ao incio da
consolidao dos gastos com funcionrios relacionados aos novos servios de gesto de contas de pagamento
da Token.
Despesas gerais e administrativas - As despesas gerais e administrativas, excluindo depreciao,
aumentaram R$36,5 milhes ou 56,3%, para R$101,4 milhes no 1T15, comparadas com os R$64,8 milhes no
1T14. Essa variao ocorreu em razo de maiores gastos com servios profissionais especializados
relacionados a projetos, bem como do aumento dos gastos da controlada Me-S com parceiros comerciais e da
apreciao do dlar mdio no perodo.
RESULTADOS 1T15
Despesas de vendas e marketing - As despesas de vendas e marketing reduziram R$12,3 milhes ou 18,3%,
para R$55,0 milhes no 1T15, comparadas com os R$67,4 milhes no 1T14. Essa variao decorrente
substancialmente de menores gastos incorridos com campanhas e aes de marketing no 1T15.
Equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial aumentou R$0,9 milho ou 35,0%, para
R$3,7 milhes de receita no 1T15, comparadas com R$2,7 milhes no 1T14. O aumento est relacionado ao
melhor resultado lquido das controladas em conjunto Orizon e Paggo no 1T15 quanto comparado ao 1T14.
Outras despesas operacionais lquidas - As outras despesas operacionais lquidas aumentaram R$17,7
milhes ou 46,7%, para R$55,6 milhes no 1T15, comparadas com os R$37,9 milhes no 1T14. A variao
est substancialmente relacionada ao aumento da proviso para perdas com crditos incobrveis no 1T15, bem
como a contratao de bancos de investimentos e advogados para o projeto de criao da Token com o Banco
do Brasil no 1T15.
1T15 X 4T14
As despesas operacionais reduziram R$84,1 milhes, ou 20,4%, comparadas com R$412,4 milhes no 4T14.
As principais variaes so como seguem:
Despesas de pessoal - As despesas de pessoal aumentaram R$ 5,5 milhes ou 5,5%, comparados com os
R$101,0 milhes no 4T14. Essa variao, basicamente, refere-se ao incio da consolidao dos gastos com
funcionrios relacionados aos novos servios de gesto de contas de pagamento da Token.
Despesas gerais e administrativas - As despesas gerais e administrativas, excluindo depreciao, reduziram
R$ 21,0 milhes ou 17,2%, comparadas com os R$122,4 milhes no 4T14. Essa variao est
substancialmente relacionada aos maiores gastos com servios profissionais em projetos e consultorias no
4T14.
Despesas de vendas e marketing - As despesas de vendas e marketing reduziram R$37,9 milhes ou 40,7%,
comparadas com os R$92,9 milhes no 4T14. Essa variao decorrente de maior volume de iniciativas de
vendas, fidelizao de clientes e aes de marketing no 4T14, especialmente relacionada sazonalidade das
vendas de final de ano.
Equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial aumentou R$0,2 milho ou 7,5%,
comparadas com R$3,5 milhes no 4T14. O aumento est relacionado ao melhor resultado lquido das
controladas em conjunto Orizon e Paggo, quando comparado ao 4T14.
Outras despesas operacionais lquidas - As outras despesas operacionais lquidas reduziram R$33,7 milhes
ou 37,7%, comparadas com os R$89,3 milhes no 4T14. A variao est substancialmente relacionada
contratao de bancos de investimentos e advogados para o projeto da criao da Token com o Banco do
Brasil no 4T14.
RESULTADO FINANCEIRO
1T15 X 1T14
O resultado financeiro totalizou R$330,0 milhes no 1T15, um aumento de 9,4% ou R$28,3 milhes em relao
ao 1T14, que obteve um resultado de R$301,7 milhes. As principais variaes so como seguem:
RESULTADOS 1T15
Receitas financeiras - As receitas financeiras aumentaram R$49,5 milhes para R$53,1 milhes no 1T15,
comparadas com os R$3,6 milhes no 1T14. Essa variao decorre do incremento do saldo mdio das
aplicaes financeiras, cujos recursos foram obtidos da emisso das Notas Promissrias em dezembro de
2014, que parcialmente permaneceram aplicados at a criao da Token.
Despesas financeiras. As despesas financeiras aumentaram R$157,1 milhes, para R$188,2 milhes no
1T15, comparadas com os R$31,1 milhes no 1T14. Essa variao decorre substancialmente do aumento do
endividamento mdio com terceiros no trimestre, em decorrncia da emisso das Notas Promissrias e das
Debntures Privadas emitidas em dezembro de 2014 e em fevereiro de 2015, respectivamente.
Resultado com Antecipao de Recebveis.
O volume financeiro de transaes antecipadas no 1T15 totalizou R$ 14,8 bilhes, representando 19,6% do
volume total de crdito e apresentando crescimento de 8,6% em relao ao 1T14.
A receita bruta somou R$ 536,9 milhes, representando um crescimento de 30,9% em relao ao 1T14.
O ajuste a valor presente foi R$12,8 milhes apresentando reduo de 6,6% em relao ao 1T14 e o custo de
captao com terceiros foi R$61,2 milhes no trimestre, 9,1% de reduo em relao ao 1T14. O saldo
antecipado com emissores no final do trimestre era de R$ 3,6 bilhes como pode ser verificado em nosso
balano patrimonial.
Por consequncia, o resultado com antecipao de recebveis aumentou R$133,7 milhes, ou 40,6%, para
R$462,9 milhes no 1T15, comparadas com os R$329,2 milhes no 1T14. O acrscimo se deve
substancialmente ao aumento de spread e de volume financeiro de operaes de Antecipao de Recebveis
no 1T15, alinhado contnua expanso do produto.
Antecipao de Recebveis
% Antecipao sobre Volume Financeiro de Crdito
Volume Financeiro das Antecipaes (R$ milhes)
% Pre Volume Antecipado Crdito Vista
% Volume Antecipado Crdito Parcelado
Prazo Mdio (Dias Corridos)
Prazo Mdio (Dias teis)
Receita Bruta de Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
Despesa de Ajuste a Valor Presente (R$ milhes)
Custo de Captao com Terceiros (R$ milhes)
Resultado com Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
1T15
19,6%
14.787,0
33,8%
66,2%
57,3
38,7
536,9
(12,8)
(61,2)
462,9
1T14
18,7%
13.617,7
26,9%
73,1%
58,4
39,5
410,2
(13,7)
(67,4)
329,2
1T15X1T14
0,9 p.p.
8,6%
6,9 p.p
-6,9 p.p
(1,1)
1,2
30,9%
-6,6%
-9,1%
40,6%
536,9
(271,8)
265,1
410,2
(219,3)
191,0
30,9%
24,0%
38,8%
Anlise Gerencial
Receita Bruta de Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
Custo de Captao Gerencial* (R$ milhes)
Receita Gerencial Lquida (R$ milhes)
*Assumindo o custo de 104% do CDI no Volume Financeiro de Antecipaes
O ticket mdio destas operaes ao longo do 1T15 foi de R$2,5 mil, inferior ao valor do 1T14 de R$3,0 mil.
Na anlise gerencial do negcio de antecipao de recebveis, aplicamos a taxa de 104% do CDI (Certificados
de Depsito Interbancrio) em todo volume antecipado a varejistas no trimestre, o que gera um custo de
captao de R$271,8 milhes no trimestre. Desta forma a receita gerencial liquida fica em R$265,1 milhes no
trimestre, um aumento de 38,8% em relao ao mesmo perodo de 2014.
RESULTADOS 1T15
1T15 X 4T14
O resultado financeiro apresentou uma reduo de 15,7% ou R$61,4 milhes em relao ao 4T14, que obteve
um resultado de R$391,4 milhes. As principais variaes so como seguem:
Receitas financeiras - As receitas financeiras aumentaram R$45,1 milhes, comparadas com os R$8,0
milhes no 4T14. Essa variao decorre do incremento do saldo mdio das aplicaes financeiras, cujos
recursos foram obtidos da emisso das Notas Promissrias em dezembro de 2014, que parcialmente
permaneceram aplicados at a criao da Token.
Despesas financeiras - As despesas financeiras aumentaram R$148,5 milhes no 1T15 comparadas com os
R$39,7 milhes no 4T14. Essa variao decorre substancialmente do aumento do endividamento mdio com
terceiros no trimestre, em decorrncia da emisso das Notas Promissrias e das Debntures Privadas emitidas
em dezembro de 2014 e em fevereiro de 2015, respectivamente.
Resultado com Antecipao de Recebveis.
O volume financeiro de transaes antecipadas no 1T15 apresentou reduo de 1,5% em relao ao 4T14.
A receita bruta ficou 3,9% acima do observado no 4T14. A despesa do ajuste a valor presente reduziu 59,0%,
significativamente abaixo do observado no 4T14. O custo de captao com terceiros apresentou reduo de
1,8% em relao ao 4T14.
Antecipao de Recebveis
% Antecipao sobre Volume Financeiro de Crdito
Volume Financeiro das Antecipaes (R$ milhes)
% Pre Volume Antecipado Crdito Vista
% Volume Antecipado Crdito Parcelado
Prazo Mdio (Dias Corridos)
Prazo Mdio (Dias teis)
Receita Bruta de Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
Despesa de Ajuste a Valor Presente (R$ milhes)
Custo de Captao com Terceiros (R$ milhes)
Resultado com Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
1T15
19,6%
14.787,0
33,8%
66,2%
57,3
38,7
536,9
(12,8)
(61,2)
462,9
4T14
17,7%
15.010,2
31,5%
68,5%
55,8
37,4
516,7
(31,2)
(62,3)
423,1
1T15X4T14
1,9 p.p
-1,5%
2,2 p.p
-2,2 p.p
1,5
(0,8)
3,9%
-59,0%
-1,8%
9,4%
536,9
(271,8)
265,1
516,7
(247,3)
269,4
3,9%
9,9%
-1,6%
Anlise Gerencial
Receita Bruta de Antecipao de Recebveis (R$ milhes)
Custo de Captao Gerencial* (R$ milhes)
Receita Gerencial Lquida (R$ milhes)
*Assumindo o custo de 104% do CDI no Volume Financeiro de Antecipaes
O resultado com antecipao de recebveis aumentou R$39,8 milhes, ou 9,4%, comparado com os R$423,1
milhes no 4T14. O acrscimo se deve substancialmente ao ajuste no preo do produto em funo da elevao
da taxa Selic, alinhado contnua expanso do produto.
O ticket mdio destas operaes ao longo do 1T15 ficou em linha com o 4T14.
RESULTADOS 1T15
Na anlise gerencial do negcio de antecipao de recebveis, aplicamos a taxa de 104% do CDI (Certificados
de Depsito Interbancrio) em todo volume antecipado a varejistas no trimestre o que gera um custo de
captao de R$271,8 milhes no trimestre. Desta forma a receita gerencial liquida fica em R$265,1 milhes no
trimestre, uma reduo de 1,6% em relao ao mesmo perodo de 2014.
EBITDA
O EBITDA totalizou R$ 1.186,6 milhes no 1T15, aumento de 18,5% em relao ao 1T14 e aumento de 28,3%
sobre o 4T14.
EBITDA ( R$ milhes)
Lucro Lquido Cielo
Participao dos acionistas que no a Cielo S.A.
Resultado Financeiro
Imposto de Renda e Contribuio Social
Depreciao e Amortizao
EBITDA
% Margem EBITDA
1T15
911,8
14,3
(330,0)
434,0
156,5
1.186,6
50,5%
1T14
802,7
3,2
(301,7)
394,6
102,6
1.001,4
55,1%
4T14
803,0
2,6
(391,4)
396,2
114,2
924,6
43,4%
1T15 X 1T14
13,6%
346,9%
9,4%
10,0%
52,5%
18,5%
(4,6) p.p.
1T15 X 4T14
13,6%
450,0%
-15,7%
9,5%
37,0%
28,3%
7,1 p.p.
O EBITDA corresponde ao lucro lquido, acrescido do imposto de renda e contribuio social, das despesas de
depreciao e amortizao e do resultado financeiro. Ressalta-se que, para o seu clculo, ao lucro lquido da
Controladora acrescida a participao dos acionistas que no a Cielo S.A. O EBITDA apresenta limitao que
prejudica a sua utilizao como medida da lucratividade em razo de no considerarem determinados custos
decorrentes dos negcios, que poderiam afetar, de maneira significativa, o lucro, tais como despesas
financeiras, tributos, depreciao, despesas de capital e outros encargos relacionados.
O EBITDA no uma medida contbil utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no representa o
fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerada como alternativa ao lucro lquido na
qualidade de indicador de desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de
indicador de liquidez.
No obstante essas consideraes, a Administrao acredita que o EBITDA um parmetro importante para os
investidores, pois fornece informao relevante sobre os resultados operacionais e a rentabilidade.
Neste trimestre, aps a associao com o Banco do Brasil na formao da Token, foi decidido apresentar as
informaes de maneira que o mercado de forma geral possa acompanhar a composio do resultado da Cielo.
Segue abaixo um quadro no qual so apresentadas as informaes para tal acompanhamento sendo que as
mesmas no so auditadas e esto em milhes de reais ou na unidade descrita.
As informaes da Cielo consolidada j foram comentadas neste documento.
RESULTADOS 1T15
Na sequncia apresentamos na tabela 2 as informaes referentes Cielo sem considerar a Token e despesas
incorridas como, por exemplo, despesas financeiras, advogados, bancos de investimento, entre outros.
E finalmente separamos a Cielo Brasil, na tabela 3, e as Outras Controladas, na tabela 4, para que seja
possvel acompanhar nosso soft guidance de evoluo de gasto por transao na Cielo Brasil e tambm para
isolar o impacto de variveis exgenas ao negcio, como a variao da taxa de cmbio que impacta nossa
controlada Merchant e-Solutions.
Neste caso pode-se observar que o gasto por transao na Cielo Brasil foi de R$0,52 e apresentou aumento de
7,9% com relao ao 1T14 e reduo de 12,1% com relao ao 4T14. Com relao s Outras Controladas,
importante lembrar que o impacto da taxa de cmbio foi relevante, sendo que o dlar mdio no 1T15 ficou em
R$ 2,86, um aumento de 21% e de 13% em relao ao 1T14 e 4T14, respectivamente.
Com relao recm-constituda Token, apresentamos a seguir para o ms de maro seu lucro bem como uma
anlise de sua contribuio para Cielo. Na coluna chamada Resultado do Negcio apresentado o lucro lquido
de R$61,6 milhes que no considera a amortizao dos ativos intangveis. Na coluna ao lado o lucro contbil,
considerando a amortizao dos intangveis para um perodo de 30 anos, ficou em R$40,8 milhes.
Com base no lucro contbil feito um estudo da contribuio para Cielo, ou seja, considerado apenas 70% do
lucro lquido, equivalente participao da Cielo na associao, e considerada a despesa financeira incorrida
na Cielo em funo da Token. A contribuio lquida neste caso negativa em R$33 milhes.
RESULTADOS 1T15
Realizando o mesmo estudo, mas excluindo apenas a amortizao (cash basis), como demonstrado na tabela
direita, chegamos a uma contribuio negativa de apenas R$11 milhes.
ENDIVIDAMENTO
Finame
Para a linha de crdito com o BNDES, o montante ao final do 1T15 foi de R$456,0 milhes, a uma taxa mdia
ponderada de encargos financeiros de 4,98% ao ano em 31 de Maro de 2015.
Desempenho dos Bonds
No final do 1T15, a Companhia possua R$2,8 bilhes em principal mais juros a pagar, em funo dos bonds
emitidos em novembro de 2012, uma taxa de 3,75% ao ano, pagos semestralmente. No dia 31 de Maro de
2015 o spread estava em 309 bps (na data da emisso dos bonds o spread estava em 222 bps).
Notas Promissrias
RESULTADOS 1T15
10
Em 29 de Dezembro de 2014, a Companhia emitiu Notas Promissrias com prazo de vigncia de at 180 dias
contados da data da emisso. O valor total da emisso foi de R$4,6 bilhes, composta por 460 Notas
Promissrias, com um valor nominal unitrio de R$10.000. A remunerao das Notas Promissrias contemplar
juros remuneratrios baseados na variao percentual acumulada de 106,50% da taxa mdia diria de juros
dos DI - Depsitos Interfinanceiros de um dia expressa na forma percentual ao ano, base 252 dias teis,
calculada e divulgada pela CETIP. A Remunerao ser paga integralmente em 1 nica parcela na data de
vencimento.
No existem clusulas de covenants financeiros em relao operao financeira de emisso das Notas
Promissrias.
Em 13 de abril de 2015, houve a emisso de 460.000 (quatrocentas e sessenta mil) debntures simples, no
conversveis em aes, em srie nica, da espcie quirografria, todas nominativas e escriturais, da 4 emisso
com prazo de vencimento de 36 meses (amortizao de 1/3 do principal ao ano) contados a partir da data de
emisso, com valor nominal unitrio de R$10.000 na data de Emisso, perfazendo o montante de R$4,6
bilhes, integralmente destinadas ao resgate antecipado das Notas Promissrias emitidas em 29 de dezembro
de 2014, uma remunerao de 105,8% do CDI.
A Remunerao ser paga semestralmente , sempre no dia 13 (treze) do ms de abril e do ms de outubro de
cada ano, em parcelas sucessivas, ocorrendo o primeiro pagamento no dia 13 de outubro de 2015 e o ltimo na
data do vencimento, ressalvadas as hipteses de Vencimento antecipado e da Oferta de resgate antecipado.
Covenants financeiros: Dvida lquida/ Ebitda Ajustado receita de antecipao de recebveis lquida dos
encargos financeiros sobre operaes de antecipaes do fluxo de recebveis com emissores consolidado 3x.
Debentures Privadas
Em 27 de fevereiro de 2015, a Companhia realizou a 1, a 2 e a 3 emisses de debntures simples, em srie
nica, da espcie quirografria, no conversveis em aes para distribuio privada. As trs emisses
totalizam o montante de R$ 3,5 bilhes e estabelecem como data de vencimento o dia 30 de dezembro de
2023, com uma opo de put/call de 05 anos. A remunerao das Debntures Privadas contemplar juros
remuneratrios baseados na variao percentual acumulada de 100,00% a 111,00% da taxa mdia diria de
juros dos DI - Depsitos Interbancrios, conforme tabela abaixo:
1 emisso: R$2,4 bilhes- 111% do CDI
2 emisso: R$0,7 bilho- 100% do CDI at 31.03.2015 e 111% do CDI aps 31.03.2015
3 emisso: R$0,4 bilho- 100% do CDI desde a Data de Integralizao at o dia em que for destitudo o
Comit de Transio ou at o fim do perodo de 9 (nove) anos, contados a partir de data base a ser definida
em aditamento da Escritura.
Os juros remuneratrios sero pagos semestralmente a partir da data de emisso, exceto pelo ltimo perodo
de capitalizao que ser mais curto, pois ter incio em 27 de agosto de 2023 e encerrar com pagamento na
Data de Vencimento, juntamente com o valor principal.
No existem clusulas de covenants financeiros em relao operao financeira de emisso das
Debntures Privadas.
A relao dvida lquida/EBITDA LTM ajustado ao resultado de antecipao de recebveis, em 31/03/2015 era
de 1,8x.
RESULTADOS 1T15
11
MERCADO DE CAPITAIS
Composio Acionria
As aes da Cielo S.A. estrearam na BM&FBovespa no dia 29/06/2009, no Novo Mercado, inicialmente sob o
cdigo VNET3 e, desde o dia 18 de dezembro de 2009, em funo da alterao na razo social da Companhia,
so negociadas sob o novo cdigo CIEL3. As aes da Cielo atualmente so integrantes do ndice Bovespa
(Ibovespa), ndice Brasil Amplo (IBRA), ndice Brasil 50 (IBXL), ndice Brasil 100 (IBXX), ndice Carbono
Eficiente (ICO2), ndice Financeiro (IFNC), ndice de Governana Corporativa Trade (IGCT), ndice de
Governana Corporativa Diferenciada (IGCX), ndice Governana Corporativa Novo Mercado (IGNM) -, ndice
de Sustentabilidade Empresarial (ISEE), ndice Tag Along Diferenciado (ITAG), ndice Mid-Large Cap (MLCX).
Composio Acionria
Acionistas Controladores
Banco Bradesco
Columbus Holding S.A
Tempo Servios LTDA
Banco do Brasil
Mercado- Free- Float
Tesouraria
Total
RESULTADOS 1T15
Aes ordinrias
1.107.609.717
567.109.680
540.499.920
26.609.760
540.500.037
772.507.386
6.560.023
1.886.677.126
%
58,71
30,06
28,65
1,41
28,65
40,95
0,35
100,00
12
O volume mdio dirio negociado no perodo entre janeiro e maro de 2015 totalizou 3,9 milhes de aes, com
um volume mdio dirio de R$163,9 milhes, representando 0,6% do free float. Desde o IPO, o volume mdio
dirio negociado foi de 2,1 milhes de aes, representando um volume mdio dirio negociado de R$ 103,4
milhes, ou 0,4% do free float.
Dividendos
Em reunio do Conselho de Administrao realizada no dia 28 de janeiro de 2015, foi aprovada a distribuio
do saldo dos lucros remanescentes do exerccio social findo de 31 de dezembro de 2014. Os proventos foram
distribudos na forma de dividendos e juros sobre capital prprio, os quais foram pagos aos acionistas na
proporo de suas participaes no capital social da Companhia, ad referendum da Assembleia Geral, no
montante total de R$ 769.679.929,60 (setecentos e sessenta e nove milhes, seiscentos e setenta e nove mil,
novecentos e vinte e nove reais e sessenta centavos), dos quais R$ 66.800.000,00 (sessenta e seis milhes e
oitocentos mil reais) foram distribudos a ttulo de juros sobre capital prprio e sofreram a incidncia de Imposto
RESULTADOS 1T15
13
Reduo de dividendos
Em 10 de abril de 2015, foi realizada a Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria, na qual foi deliberada a
alterao do pargrafo 1 do artigo 29 do Estatuto Social da Companhia para reduo dos dividendos mnimos
obrigatrios anuais previstos dos atuais 50% (cinquenta por cento) para 30% (trinta por cento) do lucro lquido.
A reduo dos dividendos foi decorrente do endividamento assumido pela Companhia em razo da Associao
com o Banco do Brasil, conforme informao divulgada no Fato Relevante datado de 19 de novembro de 2014.
Bonificao
Durante a mesma Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria citada acima tambm foi deliberado o aumento
do capital social dos atuais R$ 2.000.000.000,00 (dois bilhes de reais) para R$ 2.500.000.000,00 (dois bilhes
e quinhentos milhes de reais), ou seja, um aumento de R$ 500.000.000,00 (um bilho de reais), com
bonificao de aes, atribuindo-se aos acionistas, gratuitamente, 1 (uma) nova ao ordinria para cada 5
(cinco) aes ordinrias de que eram titulares na posio final de 10 de abril de 2015, sendo que a partir de 13
de abril 2015, inclusive, as aes foram negociadas ex direito bonificao, com a consequente alterao do
artigo 7 do Estatuto Social da Companhia. Uma vez aprovada a bonificao de aes foram bonificados na
mesma proporo os ADRs American Depositary Receipts, negociados no Mercado de Balco Norte
Americano (OTC).
Aps a bonificao, a Companhia passou a totalizar 1.886.677.126.
CIEL3 - 31/03/2015
Total de Aes ('000)
Preo de Fechamento (R$/Ao)
Mkt. Cap (R$'000)
Free-float ('000)
Free-float (R$ '000)
ADTV(1) (R$'000)
ADTV(1) / Free-float
Proventos(*)(R$'000)
Dividendos/Lucro Lquido
Proventos por ao
1.886.677,13
38,07
71.825.798,19
772.507,39
29.409.356,19
163.870,9
0,56%
1.833.326,40
59,9%
0,97
RESULTADOS 1T15
14
GOVERNANA CORPORATIVA
A governana corporativa um valor para Cielo, a qual tem como uma de suas metas o aperfeioamento
constante deste valor, visando manter o equilbrio adequado na alocao de direitos, poderes, obrigaes e
responsabilidades entre gestores, conselho de administrao e acionistas, a fim de permitir a maximizao da
eficincia na sua operao e a criao de valor no longo prazo. Nesse sentido a Companhia comprometida
com a adoo, de forma voluntria, de prticas que excedem as exigncias da legislao e do segmento do
Novo Mercado da BM&FBovespa no qual est listada. O zelo governana corporativa e aos direitos dos
acionistas, bem como pela prtica de condutas ticas e sustentveis, pode ser exemplificado pela adoo de
prticas como a eleio de um Conselho de Administrao que conta com uma composio de 30% (trinta por
cento) de membros independentes, a criao de uma Secretaria de Governana Corporativa dedicada a
suportar os rgos da Companhia e de suas controladas, o estabelecimento de mecanismos de autoavaliao
do Conselho de Administrao de forma colegiada e individual, a restrio da troca de informaes ao Portal
Eletrnico de Governana Corporativa, e a manuteno de Poltica de Transaes com Partes Relacionadas e
situaes envolvendo Conflito de Interesses, alm de seu Cdigo de tica, que estabelece as normas de
conduta no relacionamento com todas as partes interessadas: colaboradores, clientes, fornecedores,
investidores, rgos reguladores, sociedade e governo.
Para que os interesses de seus administradores estejam alinhados com os interesses de seus acionistas,
especialmente os minoritrios, a monitoria da gesto e desempenho da Cielo atualmente exercida por um
Conselho de Administrao composto por 11 (onze) conselheiros, dos quais 3 (trs) so membros
independentes, por um Conselho Fiscal no permanente composto por 5 (cinco) conselheiros, dos quais 2
(dois) so independentes, por uma Diretoria Executiva composta por 7 membros, alm de Comits e Fruns de
Assessoramento do Conselho de Administrao e da Diretoria Executiva, respectivamente.
O mais alto rgo de governana da Companhia o Conselho de Administrao, totalmente composto por
membros que no exercem funo executiva. Alm do Conselho de Administrao, todos os demais rgos da
administrao da Companhia so responsveis pela efetiva adoo das melhores prticas de governana,
destacando-se, dentre eles, o Comit de Governana Corporativa, cuja principal responsabilidade a de
recomendar as diretrizes da governana da Cielo.
A Cielo possui American Depositary Receipts (ADRs) nvel 1 desde 2011, e est listada no mercado de balco
OTCQX Internacional. A partir de 2014, a Cielo passou tambm a integrar a carteira do ndice de
Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa.
No quesito sustentabilidade, a Companhia mantm prticas estruturadas, tais como a publicao de um
Relatrio de Sustentabilidade auditado e orientado por padres internacionais, a realizao e divulgao de um
Inventrio de Emisses de Gases do Efeito Estufa e a implementao de diversas polticas que abordam
questes importantes como meio ambiente, gesto de pessoas e riscos corporativos, reunidas em um rigoroso
Cdigo de tica compartilhado entre colaboradores e fornecedores. A Cielo ainda conta com um Comit de
Sustentabilidade, institudo em 2013 como rgo de assessoramento do Conselho de Administrao, que tem
como objetivo contribuir para a incluso de temas associados sustentabilidade nos processos de negcio da
Companhia, assegurando seu sucesso em longo prazo, contribuindo para um meio ambiente saudvel, uma
sociedade justa e o desenvolvimento econmico e social do Brasil.
RESULTADOS 1T15
15
1T15
1T14
4T14
2.586.531
1.995.338
2.342.984
1T15 X 1T14
1T15 X 4T14
29,6%
10,4%
(23.628)
(13.633)
(20.585)
73,3%
14,8%
(189.529)
(234.767)
(164.016)
(177.649)
(193.698)
(214.283)
15,6%
32,2%
-2,2%
9,6%
29,4%
10,5%
(850.414)
(142.955)
(993.370)
(565.206)
(94.525)
(659.732)
(801.993)
(103.830)
(905.823)
50,5%
51,2%
50,6%
6,0%
37,7%
9,7%
Pessoal
Gerais e administrativas
Depreciaes e amortizaes
Vendas e Marketing
Equivalncia patrimonial
Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas
(106.490)
(101.370)
(13.493)
(55.041)
3.711
(55.588)
(83.679)
(64.850)
(8.166)
(67.384)
2.749
(37.891)
(100.983)
(122.417)
(10.296)
(92.858)
3.453
(89.295)
27,3%
56,3%
65,2%
-18,3%
35,0%
46,7%
5,5%
-17,2%
31,1%
-40,7%
7,5%
-37,7%
(328.272)
(259.221)
(412.396)
26,6%
-20,4%
EBITDA
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Resultado com antecipao de recebveis
Variao cambial, lquida
RESULTADO FINANCEIRO
LUCRO ANTES DO IR E CSLL
Impostos correntes
Impostos diferidos
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
LUCRO LQUIDO
2.351.764
1.186.571
53.091
(188.250)
462.914
2
329.995
1.360.118
1.817.689
1.001.429
3.630
(31.102)
329.192
(12)
301.707
1.200.444
2.128.700
924.607
7.964
(39.680)
423.074
6
391.364
1.201.845
18,5%
28,3%
1362,6%
505,3%
40,6%
-119,1%
9,4%
566,6%
374,4%
9,4%
-64,7%
-15,7%
13,3%
13,2%
(477.121)
43.169
(433.952)
(410.903)
16.337
(394.566)
(464.292)
68.053
(396.239)
-11,5%
-76,0%
10,0%
2,8%
-36,6%
9,5%
926.166
805.878
805.605
14,9%
15,0%
911.849
802.678
803.008
13,6%
13,6%
14.317
3.200
2.597
347,4%
451,4%
926.166
805.878
805.605
14,9%
15,0%
Atribudo :
Acionistas da Cielo S.A.
Outros Acionistas que no a Cielo S.A.
LUCRO LQUIDO
RESULTADOS 1T15
16
31.03.2015
31.12.2014
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
1.080.587
3.998.721
9.886.524
9.641.389
72
384
1.151
1.514
15.822
10.212
31.770
29.513
11.015.926
13.681.733
793.663
756.733
1.159.283
1.108.475
24.386
20.192
Investimentos
62.578
58.867
726.589
723.915
Depsitos judiciais
Imobilizado
Intangvel:
gio na aquisio de investimentos
1.339.268
1.122.767
Outros intangveis
12.960.850
1.206.992
17.066.617
4.997.941
TOTAL DO ATIVO
28.082.543
18.679.674
31.03.2015
31.12.2014
CIRCULANTE
Contas a pagar a estabelecimentos
1.620.166
1.330.176
3.637.750
2.250.035
Emprstimos e financiamentos
5.051.880
4.833.602
Fornecedores
744.699
700.319
207.855
442.548
54.500
475.801
215.664
235.063
11.532.514
10.267.544
Emprstimos e financiamentos
6.344.171
2.506.140
1.272.757
1.223.633
407.725
344.665
10.666
13.292
8.035.319
4.087.730
2.000.000
2.000.000
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reserva de capital
Aes em tesouraria
Resultados abrangentes
74.673
75.854
(183.397)
(194.478)
Reservas de lucros
7.884
2.995.255
5.969
2.421.765
4.894.415
4.309.110
3.620.295
15.290
8.514.710
4.324.400
28.082.543
18.679.674
RESULTADOS 1T15
17