Como Aumentar Suas Chances

no Mercado de Aes e Opes

Lies do Poker para a Bolsa
Maurcio Bastter Hissa

O Acerto Um Pensamento Leigo

O leigo considera que um mtodo bom
porque o resultado foi bom ou positivo
- Resultados positivos no so a forma correta de avaliar um mtodo.
- Um bom mtodo pode ter alguns maus resultados assim como o
mtodo ruim pode ter bons resultados.
- No longo prazo o bom mtodo ser vencedor e o mau mtodo perdedor.
- Casos analisados isoladamente no tem a menor importncia.

- Uma teoria cientfica nunca pode ser provada verdadeira.

- Uma teoria cientfica apenas pode ser provada falsa.
- Uma teoria que no pode ser falsevel no uma teoria cientfica.
-Karl Popper [1902-1994]

Vencer na Bolsa Os Trs Pilares

Boa Gesto de Risco e de Capital
Mtodo com Esperana Matemtica
Positiva
Um Bom Operador

Cara ou Coroa

Cara

Coroa

Ganha 1 Real

Perde 1 Real

Esperana Matemtica = 0
Mtodo no ruim, s perda de tempo
Gesto de risco OK

Cara ou Coroa

Cara

Coroa

Ganha 1 Real

Perde 0,90

-Esperana Matemtica Positiva de + 0,05 centavos a cada

vez que joga a moeda
-1000 lanamentos / 500 caras (+500 reais) 500 coroas (-450
reais) / 500 450 = 50 reais / 50/1000 = +0,05 centavos
-Bom mtodo no Longo Prazo mas pode perder no incio
-Gesto de risco OK

Cara ou Coroa

Cara

Coroa

Ganha 1 Real

Perde 1,10 Real

-Esperana Matemtica Negativa de (- 0,05 centavos) a cada

vez que joga a moeda
-1000 lanamentos / 500 caras (+500 reais) 500 coroas (-550
reais) / 500 550 = -50 reais / -50/1000 = -0,05 centavos
-Mtodo ruim no Longo Prazo a despeito de poder ganhar
no incio
-Gesto de risco OK

Cara ou Coroa

Cara

Coroa

Ganha 1000 Reais

Perde 900 Reais

-Esperana Matemtica Positiva de + 50 reais a cada vez que joga a moeda

-1000 lanamentos / 500 caras (+500 mil reais) 500 coroas (-450 mil reais) /
500.000 450.000 = 50 mil reais / 50.000/1000 = 50 reais
-Bom mtodo no LP mas pode perder no incio
-Gesto de risco OK se tiver 900 X 10 (9000 reais) para perder sem se abalar

Cara ou Coroa
Cara

Coroa

Ganha 1 Milho de Reais

Perde 900 Mil Reais

- Esperana Matemtica de + 50 mil reais a cada vez que joga a moeda

1000 lanamentos / 500 caras (500 milhes de reais) 500 coroas (-450 milhes de
reais) / 500M 450M = 50 milhes de reais / 50M/1000 = 50 mil reais
-Bom mtodo no LP mas pode perder no incio
-Gesto de risco pssima a no ser que seja um milionrio.
-Precisa ter 900 mil reais X 10 = 9 milhes de reais para perder sem se abalar.
-Pode quebrar antes de entrar no lucro.

Poker
O profissional de Poker vencedor
pode ser resumido em:
Boa Gesto de Risco e de Capital

S entra em jogos que agenta os

blinds e as apostas

Mtodo Bom

Abandona a mo podre
Aposta forte na mo boa

Bom Operador

Sabe a diferena
entre as duas e opera o mtodo no
longo prazo e no mo isoladas

Poker
Cartas

Chances contra
qualquer outra mo

Chances de uma
contra a outra

85,00%

87,50%

34,00%

12,50%

-Mesmo que as chances sejam muito superiores para o AA, o 27 ainda ganha 12,5% das vezes.
-Deve-se apostar forte com AA e se depois do FLOP (3 primeiras cartas) a EM passar a ser
negativa, abandone a mo podre no importa o que apostou antes.
-Se aposta menos com AA, perde menos quando perde mas no LP vai ganhar menos.
-Se ganha menos do que pode com AA, est perdendo dinheiro mesmo que tenha ganho a mo.
-Se aposta com 27 no importa se ganha ou perca, uma aposta sempre ruim pois est
perdendo fichas (dinheiro) no Longo Prazo
- As boas apostas so sempre boas e as ruins sempre ruins, no importando o resultado.

Quatro Tipos de Aposta

Aposta boa que

voc ganha
Lucro grande

Aposta ruim que

voc perde
Prejuzo pequeno

Aposta boa que

voc perde
Lucro pequeno

Aposta ruim que

voc ganha
Prejuzo Enorme

Poker - Pot Odds EM Negativa

Sua Mo

Cartas da Mesa

Aposta / POT

250 / 1000

-Chance de vir a seqncia = 4 (setes) + 4 (damas) = 8 em (52 6) 46 cartas 8/46 = 1/5,75

-Aposta = 250/1000 = 1/4
-O Jogador no vai, desiste, no importa o que ele j colocou no pote.
-Ganha 1000 fichas, 8 em 46 vezes = 8000
-Perde 250 fichas, 38 em 46 vezes = 9500
-Esperana Matemtica Negativa de (8000-9500) -1500/46 = (-32,60 fichas)
-Cada vez que pagar a aposta estar perdendo 32,60 fichas, no importando o resultado da mo.
-Cada vez que desistir estar ganhando 32,60 fichas, no importando o resultado da mo.
-O mtodo ruim ento no se deve ir (apostar). O resultado da mo no faz diferena. Pagar
esta aposta d prejuzo no longo prazo.

Poker - Pot Odds EM Positiva

Sua Mo

Cartas da Mesa

Aposta / POT

100 / 1000

-Chance de vir a seqncia = 4 (setes) + 4 (damas) = 8 em (52 6) 46 cartas 8/46 = 1/5,75

-Aposta = 100/1000 = 1/10
-O Jogador paga a aposta
-Ganha 1000 fichas, 8 em 46 vezes = 8000
-Perde 100 fichas, 38 em 46 vezes = 3800
-Esperana Matemtica Positiva de (8000-3800) 4200/46 = + 91,30 fichas
-Cada vez que ele apostar ele est ganhando 91,30 fichas no importa o resultado da mo.
-Cada vez que ele desistir ele est perdendo 91,30 fichas no importa o resultado da mo.
-O mtodo bom ento deve-se ir (apostar). O resultado da mo no faz diferena. Pagar esta
aposta d lucro no longo prazo.

Poker - Pot Odds EM Positiva

Sua Mo

Cartas da Mesa

Aposta / POT

250 / 1000

-Chance de vir a seqncia = 4 (setes) + 4 (damas) + Chance de vir o flush ( cartas de ouros) 7
4 + 4 + 7 = 15 chances em (52 6) 46 cartas 15/46 = 1/3,06
-Aposta = 250/1000 = 1/4
-O Jogador vai, paga a aposta
-Ganha 1000 fichas, 15 em 46 vezes = 15.000
-Perde 250 fichas, 31 em 46 vezes = 7.750
-Esperana Matemtica Positiva de (15000-7750) 7250/46 = +157,60 fichas
-Cada vez que ele apostar ele est ganhando 157,60 fichas no importa o resultado da mo.
-Cada vez que ele desistir ele est perdendo 157,60 fichas no importa o resultado da mo.
-O mtodo bom ento deve-se ir (apostar). O resultado da mo no faz diferena. Pagar esta
aposta d lucro no longo prazo.

O Que Est no POT No Mais Seu

O que est no POT do mercado, no entra na avaliao de chances da
sua operao.
Se voc comprou 1000 opes por 1,00 e est 0,50 e voc vai avaliar se
deve permanecer no trade, deve-se avaliar as chances a partir de 0,50.
Os 0,50 que voc perdeu no so mais seus e no entram na conta.
O que voc possui so 1000 opes a 0,50 (500 reais). Qualquer anlise
para tomar decises a partir deste momento deve ser tomada baseada
na sua realidade atual e no no preo que voc comprou (fichas que
esto no POT).

No Mercado Trades Isolados no Importam

Ao cai 1,00
Opo deve
cair 0,50
Ao sobe 1,00
Opo deve
subir 0,50

Compra de
1000 opes a
1,00

Compra de
1000 opes a
1,00

STOP a 0,90
Prejuzo de 100
reais

Ganhou 0,40
(400 reais)

Vendeu a 1,10
Lucro de 100
reais

Perdeu 0,40
(400 reais)

No Mercado ndice de Acerto Necessrio

Compra de 1000 opes a 1,00
Subiu

Realiza lucro no 1,25

Ganha 250

Caiu

Stopa no 0,90

Perde 100

-Relao 100 / (100 +250) 350

-100/350 = 1/3,5 ou 2/7
-Para o mtodo ser vencedor precisa ganhar mais do que 2 vezes em 7
-Ganha 2 em 7 = 2 X 250 = 500
-Perde 5 em 7 = 5 X 100 = 500

No Mercado Mtodo com EM Negativa

Compra de 1000 opes a 1,00
Subiu

Realiza lucro no 1,25

Ganha 250

Caiu

Stopa no 0,90

Perde 100

-Se o mtodo acerta 1/5 vezes - EM Negativa

-1 vez em 5 ganha 250 reais
-4 vezes em 5 perde 100 reais = 400 reais
-Perde (250 400 = -150 reais / 5) = (-30 reais)
-Cada vez que voc faz este trade voc perde 30 reais, no importa o resultado do trade.
-Voc pode ter lucro ou prejuzo naquele trade em especial, mas estar diminuindo 30 reais do
seu capital a longo prazo cada vez que fizer este trade.
- O mtodo ruim ento no deve ser utilizado. O resultado do trade no faz diferena. Fazer
este trade d prejuzo no longo prazo.

No Mercado Mtodo com EM Positiva

Compra de 1000 opes a 1,00
Subiu

Realiza lucro no 1,50

Ganha 500

Caiu

Stopa no 0,90

Perde 100

-Necessita acerto maior do que 100/600 ou 1/6 (100 / 100 + 500)

-Se o mtodo acerta 1/5 vezes EM Positiva
-1 vez em 5 ganha 500 reais
-4 vezes em 5 perde 100 reais = 400 reais
-Ganha (500-400 =100 reais / 5) = 20 reais
-Cada vez que faz este trade ganha 20 reais, no importa o resultado do trade.
-Pode ter lucro ou prejuzo naquele trade em especial, mas estar aumentando 20 reais do seu
capital a longo prazo cada vez que fizer este trade.
-Se o mtodo indica este trade e voc no faz, estar perdendo 20 reais no LP.

No Mercado EM Positiva-Operador Ruim

Compra de 1000 opes a 1,00
Subiu

Realiza lucro no 1,50

Ganha 500

Caiu

Stopa no 0,90

Perde 100

-Necessita acerto maior do que 100/600 ou 1/6 (100 / 100 + 500)

-Se o mtodo acerta 1/5 vezes EM Positiva de 20 reais por trade
-Se o operador no stopa duas vezes no 0,90 stopando somente nos 0,80
-1 vez ganha 500
-2 vezes perde 100, 2 vezes perde 200
-500 200 400 = (-100)/5 = (-20 reais) por trade
-O mau operador transformou uma EM positiva de 20 reais por trade em uma EM negativa de 20
reais por trade.

No Mercado Mtodo Muito Exigente

Compra de 1000 opes a 1,00
Subiu

Realiza lucro no 1,10

Ganha 100

Caiu

Stopa no 0,10

Perde 900

-Necessita uma taxa de acerto maior do que 9/10 (900 / 100 + 900)
-Se o mtodo acerta 7/10 vezes - EM Negativa
-7 vezes em 10 ganha 100 reais = 700 reais
-3 vezes em 10 perde 900 reais = 2700 reais
-Perde (700 2700 = -2000reais / 10) = (-200 reais) por trade
-Cada vez que faz este trade perde 200 reais, no importa o resultado do trade.
-Pode ter lucro ou prejuzo naquele trade em especial, mas estar diminuindo 200 reais do seu
capital a longo prazo cada vez que fizer este trade.

No Mercado Compra de P
Compra de 1000 opes a 0,05
Subiu

Realiza lucro no 0,55

Ganha 500

Caiu

No Stopa

Perde 50

-Necessita uma taxa de acerto maior do que 1/11 (50/50 + 500)

-O mtodo acerta 1/15 vezes - EM Negativa
-1 vezes em 15 ganha 500 reais
-14 vezes em 15 perde 50 reais = 700 reais
-Perde (500-700 = -200 reais / 15) = (-13,30 reais) por trade
-Cada vez que faz este trade perde 13,30 reais, no importa o resultado do trade.
-Pode ter lucro ou prejuzo naquele trade em especial, mas estar diminuindo 13,30 reais do seu
capital a longo prazo cada vez que fizer este trade.

No Mercado EM Boa-M Gesto de Risco

Compra de 1.000.000 opes a 1,00
Subiu

Realiza Lucro no 1,50

Ganha 500.000

Caiu

Stopa no 0,90

Perde 100.000

-Necessita acerto maior do que 100/600 ou 1/6 (100 / 100 + 500)

-O mtodo acerta 1/5 vezes EM Positiva
-1 vez em 5 ganha 500.000 reais
-4 vezes em 5 perde 100.000 reais = 400.000 reais
-Ganha (500.000 4000.000 = 100.000 reais / 5) = +20.000 reais por trade
-Cada vez que faz este trade ganha 20.000 reais, no importa o resultado do trade.
-Pode ter lucro ou prejuzo naquele trade em especial, mas estar aumentando 20.000 reais do
seu capital a longo prazo cada vez que fizer este trade.
-Se no tiver no mnimo 1 milho para perder, pode quebrar antes de entrar no lucro.
-Mtodo com boa EM mas provavelmente m gesto de risco.

Avaliar as Chances de Ganho dos Trades

Deve-se desenvolver uma forma de avaliar as chances de ganho
Delta
Volatilidade Histrica
Dados Fundamentalistas
Dirio do Operador
Anlise Tcnica
ETC

No Focar em Operaes Isoladas

Mas no Mtodo no Longo Prazo

Contra um jogador

85%

Contra dois jogadores

74%

Contra trs jogadores

64%

A aposta deve ser forte

Se apostar fraco, mesmo que ganhe esta mo estar perdendo fichas no LP
Se apostar forte mesmo que perca esta mo, estar ganhando fichas no LP

Poker - Pot Odds - Avaliao de Chances

Sua Mo

Cartas da Mesa

Aposta / POT

500 / 2000

-Chance de vir dois ases = 2/47 X 1/46 = Aprox. 1/1000

-1/1000 muito menor que 500/2000 (1/4)
-Esperana matemtica muito negativa
-No importa o que voc colocou antes no pote, deve desistir da jogada
-No se deve lutar por uma m operao ou uma mo ruim, como se fosse a sua vida ou a sua
honra. A cada momento deve-se reavaliar se a mo (ou o trade) ainda bom e vale continuar.
-O que aconteceu antes, o dinheiro (ou fichas) que foram colocados antes, que j foram
perdidos no entra na conta.
-Tinha tudo para ser um suporte, voc comprou, mas caiu...
-Tinha tudo para ser uma mo boa, mas no rolou...

Poker - Pot Odds - Avaliao de Chances

Anlise de um trade
Compra de 1000 opes a 1,00 com stop a 0,60

ndice de Acerto

Relao Ganho / Perda

1/10

1/(10-1) = 1/9
Precisa Ganhar mais de 9 X o que perde
Se perde 0,40 precisa ganhar mais de 3,60 quando ganha

3/10

3/(10-3) = 3/7 = 1/ 2,3

Precisa ganhar mais de 2,3 X o que perde
Se perde 0,40 precisa ganhar mais de 0,92 quando ganha

5/10

5/(10-5) = 5/5 = 1/1

Precisa ganhar mais de 1 X o que perde
Se perde 0,40 precisa ganhar mais de 0,40 quando ganha

7/10

7/(10-7) = 7/3 = 2,3/1

Precisa ganhar 42% do que perde
Se perde 0,40 precisa ganhar mais de 0.40/2,3 (0,17)
quando ganha

Um trade em que voc seja dominado pelas emoes e deixe perder mais do que o
planejado, estraga todo um planejamento. Cada trade isolado no importa

Longo Prazo
Avaliando chance no Longo Prazo do holder
Se tornar scio de boas empresas e reaplicar dividendos
Preo de compra tem pouca importncia
Petrobras PN

Inepar PN

Para aumentar suas chances

de vencer na bolsa necessrio:
Gesto de Risco e de Capital
Mtodo com Esperana Matemtica
Positiva
Ser um Bom Operador

No deixe suas chances de vencer na bolsa

depender de voc receber um:

A sorte no Poker e na Bolsa o instrumento dos perdedores.

O vencedor luta contra a sorte e para que a sorte tenha o menor papel
possvel no seu resultado.

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