Ttulo: Dicas para resoluo de problemas de Fluxos de Caixa

Autor: Guilherme Monteiro de Menezes

Mtodos de Avaliao de Fluxos de Caixa Dicas Importantes

Para resolver questes sobre mtodos de avaliao de fluxos de caixa, deve-se observar os itens abaixo relacionados: 1 - Procure representar graficamente o fluxo (faa a linha do tempo). A representao grfica facilita muito a visualizao dos fluxos e auxilia o raciocnio no desenvolvimento da questo proposta. 2 - Observe a regra bsica da Matemtica Financeira: o prazo e a taxa devem estar sempre na mesma unidade de tempo; em caso de divergncia, utilize a frmula de equivalncia de taxas para converter a taxa. 3 - Considere sempre os fluxos de caixa zerados. Desta forma, todos os perodos sero contemplados, independente de ter ocorrido entrada/sada de caixa. Isso se faz necessrio, porque, apesar de no haver movimentao em um ou mais perodos, os mesmos transcorreram, devendo ser levados em considerao, no momento da descapitalizao dos fluxos. Caso contrrio, os fluxos posteriores seriam considerados em perodos anteriores, comprometendo o resultado final dos clculos. 4 - Verifique e considere qualquer valor residual ao final dos fluxos em anlise (por exemplo, a venda do bem, no final do seu ltimo ano de vida, cujo valor deve ser acrescido ao ltimo fluxo de entradas de caixa, j que ela representa uma entrada). 5 - No caso de os fluxos serem de mesmo valor, em perodos consecutivos, no necessrio repeti-los, insira o seu valor na calculadora, seguido de gCFj; em seguida, insira o n de vezes que o fluxo se repete, seguido de g Nj. 6 - No caso de existir mais de um fluxo, em uma mesma data, deve-se fazer a soma algbrica dos mesmos; por exemplo, um fluxo de entrada de caixa de 1.000, na data 10, e um fluxo de sada de caixa de 200, nessa mesma data, equivale a um fluxo lquido, positivo, ou de entrada de caixa, de 800. 7 - Insira os dados na frmula ou na calculadora HP e calcule o VPL (f NPV) e, com base no resultado, defina se o investimento vivel ou no. Ateno ao inserir a taxa: utilizando a

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calculadora, a taxa dever ser inserida na forma percentual (%); utilizando as frmulas, a taxa dever estar na forma unitria (forma percentual (%) por 100). 8 - Nos clculos da TIR, usando a frmula, s possvel encontr-la utilizando o mtodo de tentativa e erro (ver explicaes do autor Vieira Sobrinho no nosso Livro-Texto Bsico item 5.2 - Taxa Interna de Retorno pginas 172 a 175), o que torna mais trabalhoso o seu clculo, demandando maior tempo na sua soluo. Por esse motivo, recomenda-se a utilizao da calculadora financeira HP na resoluo desse tipo de clculo.

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