Instituio Credenciada pelo MEC Portaria 4.

385/05

Unis - MG Centro Universitrio do Sul de Minas Unidade de Gesto de Ps-graduao GEPS Av. Cel. Jos Alves, 256 - Vila Pinto Varginha - MG - 37010-540

Mantida pela Fundao de Ensino e Pesquisa do Sul de Minas FEPESMIG Varginha/MG

Todos os direitos desta edio reservados ao Unis-MG. proibida a duplicao ou reproduo deste volume, ou parte do mesmo, sob qualquer meio, sem autorizao expressa do Unis-MG.

ALVES, Alessandro Ferreira Guia de Estudo Fundamentos da Educao Administrao Financeira E Oramentria. Varginha: GEPOS- UNIS/MG, 2010. 25 p. 6. Correo Monetria e Aplicaes. I. Ttulo.

Reitor Prof. Ms. Stefano Barra Gazzola

Ace sso aos da dos

Gesto de Ps-graduao Prof. Ms. Guaracy Silva

Design Instrucional e Diagramao Prof. Celso Augusto dos Santos Gomes Rogrio Martins Soares

Ncleo Pedaggico Prof. Ms. Terezinha Nunes Gomes Garcia Prof. Dr. Gleicione Aparecida Dias Bagne de Souza

Reviso Ortogrfica / Gramatical Gisele Silva Ferreira

Autor

Alessandro Ferreira Alves

Possui graduao em Matemtica pela Universidade Federal de Uberlndia (1996) e Mestrado em Matemtica Pura pela Universidade Estadual de Campinas: UNICAMP (1999). Atualmente est em fase final de co Curso de Doutorado tambm pela UNICAMP, no Departamento de Telemtica da FEEC - Faculdade de Engenharia Eltrica e Computao, com previso de trmino para o primeiro semestre de 2011. Atua como professor titular no Centro Universitrio do Sul de Minas: UNIS-MG, desde o ano de 2001, como professor em diversos Cursos de Graduao, bem como Ps-graduao, nas Modalidades Presencial (GEDUP) e a Distncia (GEaD). Alm disso, Coordenador do Curso de Licenciatura Plena em Matemtica na Modalidade a distncia desde o segundo semestre de 2007, bem como, coordenador dos cursos de Ps-graduao MBA em Finanas Corporativas (GEDUP) desde 2007 e MBA em Gesto Empresarial (GEaD) desde o ano de 2008, do Centro Universitrio do Sul de Minas Gerais: UNIS-MG. Alm do mais, coordenou os cursos de Ps-graduao em Matemtica Empresarial (turmas 2004, 2005 e 2006) e Matemtica e Ensino (turmas 2002 e 2003). Atua como professor titular de disciplinas em diversos cursos, como por exemplo, Engenharia Mecnica, Engenharia de Produo, Engenharia Civil, Matemtica, Fsica, Comrcio Exterior, Sistemas de Informao e Cincia da Computao, relacionadas Matemtica, Estatstica e Computao. Alm disso, atua como professor nos Cursos de Ps-graduao do UNIS-MG: MBA em Finanas Corporativas, MBA em Gesto Estratgica e Inteligncia em Negcios, MBA em Gesto Empresarial, MBA em Gesto de TI, MBA em Logstica Empresarial e Ps-graduao em Qualidade e Produtividade, nas disciplinas de Matemtica Financeira, Mtodos Quantitativos, Engenharia Econmica, Simulao de Sistemas Gerenciais e Estatstica Aplicada.. 4

CONES
REALIZE. Determina a existncia de atividade a ser realizada. Este cone indica que h um exerccio, uma tarefa ou uma prtica para ser realizada. Fique atento a ele.

PESQUISE. Indica a exigncia de pesquisa a ser realizada na busca por mais informao.

PENSE. Indica que voc deve refletir sobre o assunto abordado para responder a um questionamento.

CONCLUSO. Todas as concluses, sejam de ideias, partes ou unidades do curso viro precedidas desse cone.

IMPORTANTE. Aponta uma observao significativa. Pode ser encarado como um sinal de alerta que o orienta para prestar ateno informao indicada.

HIPERLINK. Indica um link (ligao), seja ele para outra pgina do mdulo impresso ou endereo de Internet.

EXEMPLO. Esse cone ser usado sempre que houver necessidade de exemplificar um caso, uma situao ou conceito que est sendo descrito ou estudado.

SUGESTO DE LEITURA. Indica textos de referncia utilizados no curso e tambm faz sugestes para leitura complementar.

APLICAO PROFISSIONAL. Indica uma aplicao prtica de uso profissional ligada ao que est sendo estudado.

CHECKLIST ou PROCEDIMENTO. Indica um conjunto de aes para fins de verificao de uma rotina ou um procedimento (passo a passo) para a realizao de uma tarefa.

SAIBA MAIS. Apresenta informaes adicionais sobre o tema abordado de forma a possibilitar a obteno de novas informaes ao que j foi referenciado.

REVENDO. Indica a necessidade de rever conceitos estudados anteriormente.

Sumrio
EMENTA ................................................................................................................................................... 7 META ........................................................................................................................................................ 8 OBJETIVOS DA UNIDADE ................................................................................................................... 8 PR-REQUISITOS .................................................................................................................................. 8
6. Correo Monetria e Aplicaes ................................................................................................ 9 6.1 Aspectos Introdutrios ................................................................................................................. 9 6.2 ndice de Preos ........................................................................................................................ 11 6.3 Principais ndices Agregados de Preos (Medidas de Inflao) ............................................... 14 6.4 Conceito de Correo Monetria ............................................................................................... 17 6.5 Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real ......................................................................... 18 6.6 Resumo da Unidade .................................................................................................................. 24 6.7 Diretrizes para a Prxima Unidade ............................................................................................ 24 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ...................................................................................................... 25

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EMENTA
Regimes de Capitalizao. Sries de Pagamentos. Valor Presente Lquido e Taxa Interna de Retorno. Equivalncia de Fluxos de Caixa. Sistemas de Amortizao. Fluxos de Caixa e Inflao. Mtodos de Anlise de Investimentos.

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META
Nesta sexta Unidade de nosso interesse apresentar os aspectos tericos relacionados a teoria envolvendo a inflao, em verdade, estaremos interessados em entender o processo inflacionrio de forma geral, atravs por exemplo da caracterizao dos ndices de preos praticados no mercado financeiro brasileiro, atravs da implementao numrica na hp 12C.

OBJETIVOS DA UNIDADE
Esperamos que, aps o estudo do contedo desta unidade, voc seja capaz de: Apresentar, interpretar e aplicar a teoria envolvendo a inflao e deflao em problemas simulados; Identificar as principais situaes causadoras do processo inflacionrio; Caracterizar ndices de preos e apresentar os principais ndices agregados de preos; Definir correo monetria, taxas aparente e taxa real; Aplicar todos os aspectos tericos apresentados anteriormente na resoluo de aplicaes cotidianas;

PR-REQUISITOS
Em verdade, para se ter um bom aproveitamento desta unidade, importante voc relembrar alguns tpicos discutidos na parte de Matemtica Elementar (Fundamentos de Matemtica), bem como alguns aspectos discutidos nas Unidades anteriores.

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6. Correo Monetria e Aplicaes e Aplicaes Correo Monetria

6.1

Aspectos Introdutrios
Em ambientes inflacionrios indispensvel, para o correto uso das tcnicas da

Matemtica Financeira, ressaltar, nas vrias taxas de juros nominais praticadas na Economia, o componente devido inflao e aquele declarado como real. A parte real aquela obtida livre das influncias da taxa de depreciao monetria verificada, isto , adicionalmente inflao.

Importante! O processo inflacionrio deve ser entendido como o aumento generalizado dos preos dos bens e servios, num dado perodo, havendo, consequentemente, a perda do poder aquisitivo da moeda.

Algumas situaes que causam inflao: a) Aumento da demanda de um determinado bem, sem que haja condies efetivas de incremento proporcional da produo (inflao de demanda); b) Aumento de custo de produo, repassados aos preos, enquanto a demanda permanece inalterada (inflao de custo); c) Especulao com estoques; d) Excesso de circulao de moeda.

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Aumento da demanda de um determinado bem, sem que haja condies efetivas de incremento proporcional da produo (inflao de demanda).

Aumento de custo de produo, repassados aos preos, enquanto a demanda permanece inalterada (inflao de custo).

Inflao

Especulao com estoques.

Excesso de circulao de moeda.

Figura 01: Causas do processo inflacionrio.

Importante! Por deflao entendemos um processo pelo qual existe diminuio dos preos, num dado intervalo de tempo.

Por exemplo, vamos admitir que a inflao num dado perodo foi de 5%, ento, a queda do poder de compra de

0,05 = 4,76%. Portanto, ao final do perodo, podem ser 1,05

consumidos 95,24% dos bens e servios originalmente consumveis. Para um salrio de R$1.000,00, o reajuste para manter inalterado o poder de compra deve atingir 5%, passando para R$1.000,00 x 1,05 = R$1.050,00. Se for atribudo um reajuste salarial de 6%, o salrio passar a ser de R$1.060,00, o que representa um reajuste adicional inflao de R$10,00, ou seja:

1060 1 = 0,95% 1050

Se for atribuda uma correo de 3% , haver uma perda real no poder aquisitivo de 1,90%, ou seja:

10

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1030 1 = 1,90% 1050

Quando se diz que a inflao mensal foi de 3%, isso no significa que todos os produtos subiram 3%, mas, sim, que a mdia ponderada dos aumentos foi de 3%. Desta forma, alguns produtos podem ter subido 2,5%, outros 4%, por exemplo. O valor da inflao medido atravs de ndices. Um ndice representa a medida com que os preos de um produto (ou de um conjunto de produtos) e/ou servios variam durante um perodo analisado. Como dependem dos elementos escolhidos para compor este conjunto, ndices diferentes fornecem valores distintos de inflao (por exemplo, rea geogrfica pesquisada). A seguir, veremos como se pode medir a variao de preos de um nico produto durante certo perodo.

6.2

ndice de Preos
Consideremos que um produto apresente um preo P 0 na data base (data zero) e

tenha um preo P t no instante t. Define-se o ndice de preos desse produto entre os instantes 0 e t, indicado por I, ao nmero:

I=

Pt P0

(I)

A variao percentual de preos (em relao data base) o nmero j, tal que

j =

Pt P0

P0

=I1

(II)

ou seja, a variao percentual de preos de um produto, em relao poca base, o ndice de preos menos 1. 11

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Para n + 1 instantes de tempo: 0, t 1 , t 2 , ..., t n , temos

I=

Pt1 P0

Pt2 Pt1

Pt3 Pt2

x ... x

Ptn Ptn 1

Ptn P0

(III)

A variao percentual de preos entre os instantes 0 e t n , indicado por j dado por

j = [(1+ j 1 ).(1+ j 2 )....(1+ j n )] 1

(IV)

O preo de um produto, em maro de 2007, era de R$5,97 e, em abril de 2007, de $6,75. Calcular o ndice de preos e a variao percentual de preos desse produto.

Soluo Vamos resolver de dois modos diferentes, como segue.

1 Modo: Usando as frmulas acima. De acordo com os dados do problema, temos que: Preo em maro de 2007 = P 0 = R$5,97 Preo em abril de 2007 = P t = R$6,75 Pela frmula (I), segue que: I= E j = 1,1307 1 = 0,1307
Pt 6,75 = = 1,1307 P0 5,97

ou j = 13,07%

12

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2 Modo: Usando a calculadora HP 12C.

Teclas <f> <REG> <f> 4 5.97 <ENTER> 6.75 < 100 < > <+> %> Visor 0,00 0,0000 13,07 1,1307 Observao Limpa os registradores Para trabalhar com quatro casas decimais Variao percentual ndice de preos

Em janeiro, fevereiro e maro de 2007, o preo de um produto sofreu 3 aumentos, de 1,95%, 1,58% e 2,24%, respectivamente. Qual o percentual acumulado de aumento no trimestre?

Soluo Vamos resolver de dois modos diferentes, como segue. 1 Modo: Usando as frmulas descritas nos aspectos tericos. Pela frmula (IV), segue que:
j = [(1+ 0,0195).(1 +0,0158)....(1+0,0224)] 1 = [(1,0195).(1,0158).(1,0224)] 1

j = 1,0588 1 = 0,0588 ou j = 5,88% 2 Modo: Usando a calculadora HP 12C.

Teclas <f> <REG> <f> 4 Visor 0,00 0,0000 Observao Limpa os registradores Para trabalhar com quatro casas decimais 1 + o aumento de janeiro (forma unitria) 1 + o aumento de janeiro e fevereiro (forma unitria) ndice de preos no trimestre Percentual acumulado de aumento no trimestre

1.0195 <ENTER>

1,0195

1.0158 <x>

1,0356

1.0224 <x>

1,0588

1 <> 100 <x>

5,88

13

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Um produto custava, em maio de 2006, R$57,50; em junho de 2006, R$64,35; em julho de 2006, R$67,24; em agosto de 2006, R$69,40. Qual o ndice de preos deste produto nos 4 meses? E a variao percentual?

Soluo Novamente, vamos resolver de dois modos diferentes. 1 Modo: Usando diretamente as frmulas citadas anteriormente. De acordo com o enunciado do problema, temos que: Preo em maio de 2006 = P 0 = R$57,50 Preo em junho de 2006 = P 1 = R$64,35 Preo em julho de 2006 = P 2 = R$67,24 Preo em agosto de 2006 = P 3 = R$69,40 Utilizando a frmula (III), obteremos: I= Ou seja, j = 1,2070 1 = 0,2070 ou j = 20,70% 2 Modo: Usando a calculadora HP 12C.
Teclas <f> <REG> 57.50 <ENTER> 69.40 < %> 100 < > 1 <+> Visor 0,00 20,70 Observao Limpa os registradores Variao percentual nos 4 meses ndice de preos nos 4 meses

69,40 = 1,2070 57,50

1,2070

6.3 Principais ndices Agregados de Preos (Medidas de Inflao)

Os ndices agregados de preos so mdias ponderadas de ndices de preos de grandes quantidades de produtos existentes. No Brasil so utilizados vrios ndices de preos, sendo originrios de amostragens e calculados segundo certos critrios, elaborados por diferentes instituies de pesquisas. Os principais so os seguintes: 14

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ndice de Preos por Atacado IPA calculado mensalmente pela Fundao Getlio Vargas (FGV). O objetivo medir as variaes de preos de produtos, em transaes feitas no atacado, com dados coletados em todo o pas e publicado mensalmente na revista Conjuntura Econmica; ndice de Custo de Vida ICV objetiva medir variaes de preos de produtos de consumo, de famlias com caractersticas bem definidas. Em So Paulo calculado pela Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas da USP (FIPE) e pelo Departamento Instersindical de Estatsticas e Estudos Scio-Econmicos

(DIEESE); no Rio de Janeiro, pela FGV; ndice de Construo Civil ICC acompanha apenas a evoluo dos preos de materiais, equipamentos e de obra empregados na construo civil; ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna IGP DI calculado pela FGV e publicado mensalmente na revista Conjuntura Econmica. At novembro de 1985 era conhecido como ndice oficial da inflao no Brasil; ndice Nacional de Preos ao Consumidor INPC calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE); ndice de Preos ao Consumidor Amplo IPCA calculado pelo IBGE; ndice de Reajuste de Valores Fiscais IRVF; ndice de Cesta Bsica ICB; ndice Geral de Preos de Mercado IGP-M;

ndice de Preos por Atacado (IPA)

ndice de Custo de Vida (ICV)

ndice de Construo Civil (ICC)

ndice Geral de Preos (IGP)

ndice Geral de Preos ao Consumidor (INPC)

ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA)

ndice de Reajuste de Valores Fiscais (IRVF)

ndice de Cesta Bsica (ICB)

ndice Geral de Preos de Mercado (IGP-M)

15

Figura 02: Principais ndices de preos do mercado brasileiro.

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Relacionaremos a seguir os valores do IPCA, referentes aos meses de maio a dezembro de 1999.

Ms Maio IPC A em 1.513,0 reais 8 Fonte: IBGE. Calcular:

Jun. 1.515,9 5

Jul. 1.532,4 7

Ago. 1.541,0 5

Set. 1.545,8 3

Out. 1.564,2 3

Nov. 1.579,0 9

Dez. 1.588,5 6

a) A inflao do segundo semestre de 1999; b) A inflao de outubro a dezembro de 1999; c) A inflao de novembro de 1999; d) A inflao do terceiro trimestre de 1999. Soluo a) Usando a frmula (II), vem que:
IPCADez . IPCA Jun. 1.588,56 1 = 4,79% 1.515,95

Se decidirmos resolver na HP 12C, temos que: 1515.95 <ENTER> 1588.56 < %> igual a 4,79%. Portanto, os preos neste perodo cresceram 1,0479 vezes (= 1 + 0,0479). b) Analogamente, temos que:
IPCADez . IPCASet . 1.588,56 1 = 2,76% 1.545,83

Usando a HP 12C, temos que: 1545.83 <ENTER> 1588.56 < %> igual a 2,76%. c) Resolvendo diretamente na HP 12C, temos que: 1564.23 <ENTER> 1579.09 < %> igual a 0,95%. d) Resolvendo na HP 12C, temos que: 1515.95 <ENTER> 1545.83 < %> igual a 1,97%. Consideremos os valores do INPC divulgados abaixo. Com base nestes, pede-se:

16

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a) Calcular a taxa de inflao, medida pelo INPC, para os seguintes perodos de 1999: Ms de dezembro; Primeiro semestre; Ano.

b) Um imvel que custava R$50.000,00 em janeiro de 1999. Quanto deve valer em dezembro de 1999 se for corrigido pela variao do INPC. c) Admitindo que o proprietrio tenha vendido este imvel em dezembro de 1999 por R$60.000,00 calcular o lucro auferido nesta operao.
Meses INPC em reais Dezembro/98 1.465,06 Junho/99 1.521,65 Novembro/99 1.576,88 Dezembro/99 1.588,55

Fonte: IBGE. Soluo: Resolvendo pela HP 12C, temos que: a) Taxa de inflao Inflao de dezembro: 1576.88 <ENTER> 1588.55 < %> igual a 0,74%. Inflao do primeiro semestre: 1465.06 <STO> 1 1521.65 < %> igual a 3,86%. Inflao do ano de 1999: <RCL> 1 1588.55 < %> igual a 8,43%. b) Valor corrigido do imvel Com o valor da inflao do ano de 1999 no visor de sua calculadora, efetuar as seguintes operaes: 100 < > 1 <+> 50000 <x> cujo resultado ser igual a 54.214,50. Ou simplesmente 50000 <ENTER> 1588.55 <ENTER> 1465.06 < > <x> igual a 54.214,50 <STO> 2. c) O lucro auferido ser: 60000 <ENTER> <RCL> 2 < > igual a 5.785,50.

6.4

Conceito de Correo Monetria

A correo monetria um dispositivo que visa corrigir os efeitos distorcidos da

inflao sobre os ativos financeiros. Foi introduzida no Brasil em outubro de 1964, com a criao das Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional (ORTN), as quais foram 17

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extintas em fevereiro de 1986, pelo Decreto-lei n 0 2.284, quando passaram a denominarem-se Obrigaes do Tesouro Nacional (OTN). Atualmente, a referncia de correo monetria utilizada pelo Governo a Taxa Referencial (TR) e a Unidade Fiscal de Referncia (UFIR). No mercado financeiro, a utilizao da correo monetria, como mtodo de corrigir os efeitos distorcidos da inflao, assumiu duas formas: a) Correo pr-fixada: baseia-se numa taxa de inflao esperada ou antecipada para o futuro; Exemplos: operaes de Crdito Direto ao Consumidor (CDC) e CDB; b) Correo ps-fixada: a correo monetria fica em aberto e os valores s sero conhecidos com o decorrer do tempo, medida que os ndices oficiais do governo forem publicados mensalmente (TR, UFIR, IGPM, etc.). Exemplos: financiamento a longo prazo, CDB e caderneta de poupana.

Correo Monetria

Correo Prfixada Correo Ps-fixada

Figura 03: Formas de correo monetria.

6.5 Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real

A expresso nominal, no mercado financeiro, diz respeito ao valor em unidades monetrias ou taxa de juro escrita em um contrato qualquer (ou ttulo de crdito). Por exemplo, se uma duplicata for emitida por R$5.000,00, dizemos que o seu valor nominal de R$5.000,00 porque esse o valor que est escrito no ttulo. Similarmente, 18

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se em um ttulo de crdito constar que o mesmo paga juro de 3,5% ao ms, essa a taxa nominal. A partir do que foi colocado, podemos conceituar taxa de juro nominal e taxa de juro real, a saber: Taxa nominal: calculada com base no valor nominal do emprstimo (ou da aplicao); Taxa real: calculada com base no valor efetivamente emprestado (ou aplicado), corrigido pela inflao do perodo (desde o dia do emprstimo at o dia de seu vencimento). Vamos ilustrar tais definies atravs de exemplos. Certa empresa obtm um emprstimo de R$80.000,00 para ser liquidado por R$84.400,00 ao final de um ms. Calcular a taxa nominal desta operao.

Soluo
Juros Pagos 84.400 80.000 = Capital Inicial 80.000

Taxa Nominal =

4.400 = 6% 80.000

Usando os valores do Exemplo 01 e supondo que nesse mesmo perodo a taxa de inflao de 1,4%, calcular o juro real e a taxa real mensal.

Soluo O juro real a diferena entre o valor de resgate e o capital inicial corrigido pela inflao do perodo e o capital inicial corrigido o capital inicial adicionado da correo monetria do perodo. Logo, temos que: Correo Monetria = 1,4% x R$80.000,00 = R$1.120,00 Capital Inicial Corrigido = R$80.000,00 + R$1.120,00 = R$81.120,00 Juro Real = R$84.400 R$81.120,00 = R$3.280,00 Taxa Real =
Juro Re al 3.280,00 = = 4,04% Capital Inicial Corrigido 81.120,00

19

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Resolvendo na HP 12C, temos que:

Teclas <f> <REG> 80000 <ENTER> 1.4 <%> <+> <STO> 1 84400 <RCL> 1 <> <RCL> 1 < > 100 <x> Visor 0,00 1.120,00 81.120,00 3.280,00 4,04 Observao Limpa os registradores Valor da correo monetria Valor do capital inicial corrigido Valor do juro real Taxa Real de juro mensal (%)

Definio! Por taxa aparente (chamada nominal nas transaes financeiras e comerciais) entende-se aquela que vigora nas operaes correntes no mercado financeiro.

Observao! Nesta unidade, usaremos a expresso taxa aparente para diferenci-la da taxa nominal (taxa com mais de um perodo de capitalizao), conforme apresentamos na discusso sobre taxas anteriormente.

Quando temos um processo inflacionrio, devemos distinguir, na taxa aparente, um componente devido inflao e outra parcela da taxa de juros realmente paga ou recebida, a qual se refere ao ganho de capital. Consideremos a seguinte nomenclatura: i = taxa aparente r = taxa real j = taxa de inflao fcil provarmos que:

1 + i = (1 + r).(1 + j)

(V)

20

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Ou seja,

1+r=

1 i 1 j

(VI)

Notemos que:

Se i > j ento r > 0; Se i = j ento r = 0; Se i < j ento r < 0.

A taxa aparente de juros para aplicaes financeiras em um banco de 3,5% ao ms. Se a inflao for de 2,5% ao ms, que remunerao real recebe o cliente?

Soluo

De acordo com o problema, temos os seguintes dados: i = 3,5% ao ms = 0,035 a.m. j = 2,5% ao ms = 0,025 a.m. r=?

Pela frmula (VI), temos que: 1+r=

1 0,035 1,035 = = 1,0098 ou r = 0,98% ao ms 1 0,025 1,025

Na HP 12C, temos:
Teclas <f> <REG> 1.035 <ENTER> 1.025 < > 1 <> 100 <x> Visor 0,00 1,03 0,98 Observao Limpa os registradores 1 + a taxa aparente (na forma unitria) Remunerao real do cliente (em %)

21

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Ou
Teclas 102.5 <ENTER> 103.5 < %> Visor 0,98 Observao Remunerao real do cliente (em %)

Uma pessoa adquiriu um bem no valor de R$350,00 em uma loja, para pagar em 30 dias, por R$369,25. Sabendo-se que a inflao daquele ms foi de 1,75%, qual a taxa real mensal cobrada pela loja? Soluo De acordo com o problema, temos os seguintes dados: PV = 2.000,00 J = 142,45 n = 2 meses j = 1,29% ao ms = 0,0129 a.m. i=? r=? Resolvendo na HP 12C, temos que:
Teclas <f> <REG> 2000 <PV> <ENTER> 142,45 <+> <CHS> <FV> 2 <n> Visor 0,00 2.000,00 -2.142,45 2,00 Observao Limpa os registradores Valor aplicado Montante em 2 meses Prazo da aplicao em meses Taxa aparente mensal (em %) 1 + a taxa aparente mensal (forma unitria) Taxa de juros real mensal ganha (em %)

<i>

3,50

100 < > 1 <+>

1,03

1.3584 < > 1 <> 100 <x>

1,51

22

Administrao Financeira E Oramentria

Um carro vendido por R$18.000,00 vista ou em 24 prestaes mensais iguais e sucessivas, vencendo, a primeira, daqui a um ms. Qual o valor das prestaes mensais, se a taxa de juros real for de 4,5% ao ano e a inflao de 8% ao ano? Soluo

De acordo com o problema, temos os seguintes dados: PV = 18.000,00 n = 24 meses j = 8% ao ano r = 4,5% ao ano i=? PMT = ?

Resolvendo diretamente na HP 12C, temos que:

Teclas <f> <REG> 1.045 <ENTER> Visor 0,00 1,04 Observao Limpa os registradores 1 + a taxa de juros real anual (forma unitria) 1 + a taxa de inflao (forma unitria) Taxa aparente mensal (em %) Nmero de prestaes mensais Preo a vista do carro Valor das prestaes mensais

8 <ENTER> 100 < > 1 <+>

1,08

<x> 12 <1/x> <y x > 1 <> 100 <x> <i> 24 <n>

1,01

24,00

18000 <CVS> <PV> <PMT>

18.000,00 848,66

Calcular a variao real do poder aquisitivo de um assalariado que obtm, em determinado ms, um reajuste salarial de 3,75%, admitindo que a inflao do perodo tenha atingido: a) 2,5%; b) 4,25%.

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Soluo

Dados do problema: i = 3,75% ao ms.

a) j = 2,5% ao ms
Teclas <f> <REG> 1.0375 <STO> 1 Visor 0,00 1,04 Observao Limpa os registradores 1 + a taxa aparente mensao (forma unitria) Variao real mensal do poder aquisitivo (em %)

1.025 < > 1 <> 100 <x>

1,22

b) j = 4,25% ao ms
Teclas <RCL> 1 1.0425 < > 1 <> 100 <x> Visor 1,04 0,48 Observao 1 + a taxa aparente mensal (forma unitria) Variao real (perda) mensal do poder aquisitivo (em %)

6.6

Resumo da Unidade
Nesta Unidade do guia de estudos, apresentamos os conceitos associados ao

processo inflacionrio, bem como implementamos numericamente na HP 12C o clculo dos principais ndices de Preos praticados no mercado financeiro brasileiro.

6.7

Diretrizes para a Prxima Unidade

A partir do momento que apresentamos os principais conceitos relacionados a

inflao, na ltima Unidade do nosso guia de estudos estaremos apresentando a parte de outros mtodos e critrios para a avaliao de investimentos de capital.

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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
Para maiores informaes com relao ao assunto tratado nesta Unidade, cada um de vocs pode se pautar nos livros referenciados abaixo.

Bibliografia Bsica MATHIAS, W. Franco, GOMES, Jos M. Matemtica Financeira. 2a ed. So Paulo: Atlas, 1993. PUCCINI, A. L. Matemtica financeira: objetiva e aplicada. Rio de Janeiro: Livros Tcnicos Cientficos, 1993. POLO, E. F. Engenharia das operaes financeiras pela HP- 12C. So Paulo: Atlas, 1996. FILHO, Nelson Casarotto & KOPITTKE, Bruno H. Anlise de Investimentos. 9 Edio. So Paulo: Editora Atlas, 2000. SAMANEZ, C. P. Matemtica Financeira: Aplicaes Anlise de Investimentos. So Paulo: Prentice Hall, 2001.
a

Bibliografia Complementar FERNANDES,P. E. Engenharia das Operaes Financeiras. So Paulo: Atlas, 1995. HALFELD, M. Como Administrar seu Dinheiro. So Paulo: Fundamento Educacional, 2001. HAZZAN, S.; POMPEO, J. N. Matemtica Financeira. So Paulo: Saraiva, 2001. MANNARINO, R. Introduo Engenharia Econmica. Rio de Janeiro: Campus, 1991.

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