1

LIGHT SESA - 3 Trimestre de 2008

Apresentao dos resultados do 3 trimestre de 2007
Os resultados referentes ao 3 trimestre e ao perodo de 9 meses encerrado em setembro de 2007
esto apresentados neste release pro forma, desconsiderando as reverses de provises realizadas no
2 e 3 trimestres, dado que tais provises foram reconstitudas no resultado do 4 trimestre daquele
mesmo ano, no apresentando ento impacto no resultado do ano de 2007.
As provises revertidas no 2 e 3 trimestres de 2007 tiveram efeito sobre as seguintes contas de
resultado naquele perodo: Receita Lquida (aumento de R$ 163,0 milhes no 2 trimestre); EBITDA
(aumento de R$ 163,0 milhes no 2 trimestre); Despesas Financeiras (reduo de R$ 132,5 milhes
no 2 trimestre e de R$ 106,8 milhes no 3 trimestre); IR/ CS (reduo de R$ 100,4 milhes no 2
trimestre e de R$ 36,3 milhes no 3 trimestre); e Lucro Lquido (aumento de R$ 195,0 milhes no 2
trimestre e de R$ 70,5 milhes no 3 trimestre). No 4 trimestre tais reverses foram reconstitudas.
Alm do ajuste em relao s reverses de provises, os nmeros do 2 e 3 trimestres de 2007
tambm foram recalculados para refletir o efeito da Lei 11.638, sobre o resultado daquele perodo,
segundo a Deliberao CVM n 506/06.
Para mais informaes ver Anexo V deste release.

Desempenho Operacional
Distribuio
O consumo total de energia na rea de concesso da Light
(clientes cativos + livres) durante o 3T08 foi de 5.718
GWh, apresentando um aumento de 3,3% em relao ao
3T07, em funo do crescimento de 3,7% no mercado
cativo, em conjunto com o aumento de 2,2% no consumo
de clientes livres no mesmo perodo. O consumo total do
acumulado do ano de 2008 foi de 17.816 GWh, em linha
com o consumo registrado no mesmo perodo de 2007.
Mercado Cativo
O consumo faturado no mercado cativo,
durante o 3T08, apresentou um aumento de
3,7% se comparado ao mesmo perodo do
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
Mercado Total (Cativo + Livre)
4.190 4.344
1.345
1.374
5.535
5.718
3T07 3T08
Cativo Livres
3,7%
2,2%
3,3%
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
1.613
485
1.315
777
4.190
1.714
477
1.379
774
4.344
Residencial Industrial Comercial Outros Total
6,3% -1,8% 4,9% -0,4% 3,7%
3T07 3T08


2
ano anterior, resultado principalmente do crescimento do consumo faturado das classes residencial e
comercial. O aumento no consumo dessas classes foi influenciado principalmente pelo maior nmero de
dias de faturamento na baixa tenso, representando 2,6 dias a mais que no mesmo trimestre do ano
anterior. O ms de agosto apresentou temperatura 0,9C acima da mdia histrica desse ms,
impactando positivamente o consumo faturado, apesar da temperatura mdia do perodo ter sido 0,5C
abaixo da temperatura mdia registrada no mesmo trimestre do ano anterior. Neste trimestre houve a
migrao de um cliente comercial para mercado livre, com consumo trimestral de aproximadamente 9
GWh.
Na classe industrial, a reduo de 1,8% foi influenciada pela interrupo do faturamento da Energia
Plus
1
, em funo da no-disponibilidade de energia excedente, resultando em um faturamento 40 GWh
menor desse produto, que foi parcialmente compensado pela volta de um cliente para o mercado
cativo, agregando consumo aproximado de 22 GWh neste trimestre. Tambm contribuiu para esse
resultado, os 2,2 dias a menos no calendrio de faturamento de alta tenso, gerando impacto de
aproximadamente 11 GWh no trimestre.
No acumulado do ano de 2008, o consumo faturado do mercado cativo totalizou 13.695 GWh, em linha
com o faturado no mesmo perodo de 2007.
Uso da Rede
O uso da rede (TUSD), correspondeu a 2.071 GWh neste trimestre,
1,3% acima do 3T07. Tal crescimento decorre do aumento de 2,2%
no consumo de clientes livres, em especial dos clientes dos setores
de minerao e siderurgia, alm da migrao de 1 cliente vindo do
mercado cativo. O fluxo de energia suprida s concessionrias que
fazem fronteira com a Light apresentou reduo de 0,3% entre os
perodos.
No acumulado do ano de 2008, o uso da rede totalizou 6.071 GWh, 1,5% acima da energia
transportada no 9M07.

Balano Energtico

1
Energia Plus um pacote de energia oferecido aos grandes clientes com capacidade de gerao
prpria durante o horrio de ponta.
Transporte de Energia Eltrica (GWh)
Clientes Livres + Concessionrias
1.345
1.374
699
2.044
697
2.071
Livre Concessionria Total
3T07 3T08
2,2%
-0,3%
1,3%


3
Residencial
222,0 5.563,0
CCEAR Energia Industrial
Light Energia Faturada 1.386,9
231,3 Carga Prpria 13.695,1
Light Comercial
18.612,5 4.363,9
4.288,8 Demais
18.956,2 4.917,3 2.381,4
9.254,4 Perdas Rede
Bsica
Ajuste (0,0)
4.768,3
191,5
(*)
Outros = Compra no Spot - Venda no Spot.
PROINFA
OUTROS(*)
(CCEE)
BALANO ENERGTICO DE DISTRIBUIO - GWh
NORTE FLU
(CCEE)
E.Requerida
(CCEE)
LEILES
(CCEE)
343,8
ITAIPU
(CCEE)
Posio: janeiro a setembro de 2008
Diferenas


Perdas de Energia Eltrica
As perdas totais da Light sobre a carga fio totalizaram
20,47%, apresentando reduo de 0,21 p.p. com relao
ao final de 2007, sendo que as perdas no-tcnicas, foco
da atuao operacional da Companhia, mantiveram a
trajetria declinante observada nos ltimos perodos,
tendo reduzido 0,3 p.p. sobre a carga fio de dezembro de
2007.
No segundo ciclo de reviso tarifria, vlido a partir de 07 de novembro de 2008, o patamar regulatrio
das perdas totais foi definido provisoriamente em 19,15% sobre a carga fio, sendo o nvel de perda
no-tcnica estabelecido em 13,04%. Na primeira reviso tarifria peridica da Light, o patamar das
perdas totais regulatrias era de 15,97%, sendo o nvel de perda no-tcnica de 10,87%. O aumento
do percentual de perdas regulatrias reflete o reconhecimento da complexidade social verificada na
rea de concesso da Light, reduzindo, portanto, a diferena entre a perda real e a perda reconhecida
na tarifa. A definio da meta de perdas atravs de uma metodologia regulatria, juntamente com o
reconhecimento de custos operacionais e o compromisso da realizao de investimentos necessrios ao
combate foram importantes avanos do segundo ciclo de revises tarifrias.
Evoluo das Perdas Light
12 meses
6
.
7
9
6
6
.
7
9
1
6
.
8
1
9
6
.
8
5
6
6
.
7
4
0
14,67% 14,74% 14,68% 14,57% 14,44%
20,47% 20,54% 20,68% 20,64% 20,56%
set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08
Perdas (GWh) Perdas CFio % Perdas No-tcnicas % CFio


4
O nmero de normalizaes (remoo das fraudes com
regularizao dos equipamentos de medio) apresentou reduo de
9% na comparao entre os perodos. Apesar disso, a inteligncia foi
aprimorada, principalmente atravs da utilizao de software de
identificao e controle de inspees, tornando o processo de
recuperao de energia mais eficiente, agregando maior retorno s
aes. Como resultado, a negociao dos dbitos de clientes com
fraude constatada, obteve no acumulado do ano de 2008, um
incremento de 59% na energia recuperada (faturamento da
diferena entre a energia faturada e a estimativa do consumo para o
perodo em fraude), em relao ao mesmo perodo de 2007.
De forma complementar ao processo convencional de combate s
perdas, a Companhia vem investindo em novas tecnologias de
medio e proteo da rede de distribuio para o combate s
perdas. Um exemplo o processo de instalao de medidores
eletrnicos, individuais e centralizados, com comunicao direta com
o Centro de Controle da Medio (CCM), que j totalizavam mais de 43 mil at o fechamento do
trimestre, sendo que o planejado instalar 70 mil medidores at o final do ano e mais cem mil no ano
de 2009. O CCM iniciou sua operao em junho deste ano, e responsvel pelo gerenciamento
automatizado dos processos de leitura, corte, religao e a identificao de irregularidades ou fraudes
na medio. O sistema de medio individualizada aplicado a reas bem urbanizadas, enquanto a
medio centralizada se concentra primordialmente a reas de baixa urbanizao, e conjugado com a
substituio da rede por cabos multiplexados e o nivelamento da baixa com a alta tenso, evitando
assim o acesso rede atravs de ligaes diretas. At setembro foram instalados mais de 120 km de
rede com tecnologia de cabos multiplexados.
O resultado das aes de combate s perdas sentido ao longo de doze meses, dado que o indicador
de perda uma mdia mvel neste perodo, e uma vez que uma ao de recuperao de energia
realizada, o faturamento do cliente ser normalizado a partir do ms subseqente ao. Somente
aps doze meses, o resultado da ao ter sido incorporado por completo no indicador de perdas sobre
a carga fio. A Companhia realizou diversos testes pilotos, obtendo excelentes resultados, estimulando a
continuidade do investimento nesses projetos.
Clientes Normalizados
Recuperao de Energia
GWh
60.570
55.0+5
9M07 9M0S
53,9
85,9
9M07 9M0S
+59 %
-9%


5

Inadimplncia
Assim como no trimestre anterior, a
arrecadao do 3 trimestre de 2008
superou novamente a marca de 100%
do total faturado, registrando uma taxa
de 100,2%, devido, em parte,
arrecadao de dbitos de exerccios
anteriores. Nos ltimos 12 meses a
taxa de arrecadao ficou em 99,1% do
faturamento comercial, mantendo alto
o patamar de recebimentos. Este ndice
reflete as aes de combate
inadimplncia, tanto com atuao junto
aos grandes clientes como no avano do percentual
de arrecadao do mercado de varejo.
A constituio de proviso para devedores duvidosos
no 3T08 representou 4,7% da receita bruta de
faturamento de energia, totalizando R$ 81,0 milhes,
um aumento de 2,2 p.p. em relao ao
provisionamento realizado no 3T07. Este crescimento
explicado pelo ajuste realizado no clculo da
proviso sobre saldos vencidos de parcelamentos, no
montante de R$ 42,1 milhes, sendo que destes, aproximadamente R$ 34,5 milhes so no
recorrentes. Desconsiderando o ajuste no recorrente da proviso, a PDD representou 2,7% do
faturamento bruto de energia neste trimestre. No resultado acumulado do ano, j desconsiderando a
constituio no recorrente, a PDD foi R$ 19,7 milhes menor que a realizada em 2007, resultado da
evoluo na arrecadao que vem sendo verificada desde 2007, conquistada principalmente com a
regularizao no pagamento de contas do poder pblico e grandes clientes.
No segundo ciclo de reviso tarifria peridica da Light, o patamar regulatrio de inadimplncia foi
redefinido, provisoriamente, para 0,90% da receita bruta de distribuio, percentual superior ao nvel
definido na primeira reviso tarifria, de apenas 0,50% da receita lquida (sem ICMS) de distribuio.
Esta alterao representa um avano nessa questo, uma vez que diminui a defasagem entre a
inadimplncia real e a reconhecida na tarifa.
R$ MM 3T08 3T07 9M08 9M07
Faturamento 1.830 1.811 5.712 5.934
Arrecadao 1.834 1.798 5.667 5.916
Taxa de arrecadao 100,2% 99,3% 99,2% 99,7%
Taxa de arrecadao
mdia mvel 12 meses
94,1%
95,6%
96,5%
98,5%
99,4% 99,4%
98,8%
99,1%
dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08
PDD/ROB (Fornecimento Faturado)
4,7%
2,7%
2,6%
2,5%
3T07 2T08 3T08
R$ MM 9M07 9M08 Variao
PDD 184,2 186,3 2,1
Ajuste no-recorrente (21,7)
PDD 184,2 164,6 (19,7)


6

Qualidade Operacional
Em 2008, a Companhia continua com seu programa de investimentos para melhoria da qualidade e
aumento de capacidade da rede de distribuio, com o total de R$ 64 milhes realizados at setembro.
J foram substitudos 625km de redes convencionais por rede spacer-cable (permitem que os cabos
fiquem mais prximos uns dos outros, ainda que prximos a galhos de rvores, evitando o risco de
curto-circuito, resultando na diminuio das interrupes do fornecimento de energia eltrica),
instaladas 341 chaves telecomandadas, e realizadas 1.362 intervenes em linhas areas previstas no
Plano de Manuteno.
Os ndices de qualidade do fornecimento da Light, nos ltimos 12 meses, pioraram em comparao
com o mesmo perodo do ano anterior. Isto se deu principalmente em funo do aumento significativo
do nmero de desligamentos programados. Tal medida necessria devido ao pesado investimento na
modernizao das redes de distribuio, que deu continuidade ao plano de substituio de redes
convencionais por redes compactas (spacer cable).
Visando regularizao dos indicadores de continuidade referentes aos anos 2005 e 2006, a Light e a
Aneel celebraram em maio de 2008, Termo de Ajuste de Conduta - TAC com vigncia at dezembro de
2008, no valor de R$ 3,7 milhes, revertido em melhorias no sistema de distribuio. Apesar do
incremento nos indicadores de qualidade, no ocorreu nenhuma violao dos padres estabelecidos
pela Aneel para os conjuntos de consumidores.






DEC / FEC - 12 Meses
6,41
8,26
11,52
7,06
6,24
8,38
FEC
DEC
3T08 3T07 3T06
DEC-Durao Equivalente de Interrupo por Consumidor (h)
FEC - Freqncia Equivalente de Interrupo por Consumidor (n)


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Desempenho Financeiro

Receita Lquida
A Receita Lquida da Light SESA foi de R$ 1.228,6 milhes no 3T08, apresentando um aumento de
11,2% em relao ao mesmo perodo de 2007. Esse resultado foi ocasionado pelo aumento do
consumo faturado, alm da melhora de mix de consumo do mercado cativo, em funo do crescimento
de 6,3% da classe residencial, de maior tarifa. Esses efeitos mais do que compensaram a reduo das
vendas de energia no mercado spot, em funo da menor disponibilidade de energia excedente como
resultado da recotizao de Itaipu. Alm disso, houve aumento de 13,2% na receita pelo uso da rede,
explicado principalmente pelo faturamento retroativo relativo ao transporte de uma usina ligada a rede
da Light, no perodo de julho de 2004 a agosto de 2008, em funo de acordo judicial alcanado neste
trimestre, com impacto de aproximadamente R$ 10,2 milhes.
A receita lquida de distribuio acumulada nos nove meses de 2008 totalizou R$ 3.697,4 milhes,
3,3% acima da receita lquida registrada no mesmo perodo de 2007, apesar do mercado estvel entre
os perodos.

Custos e Despesas

No 3T08, a Light SESA manteve em linha seus custos e despesas, com destaque para reduo de 6,3%
nos custos e despesas gerenciveis. Nos nove primeiros meses do ano, o aumento dos custos e
despesas foi de 0,8%, apenas em funo do aumento de 1,9% nos custos no-gerenciveis.



Custos e Despesas (R$ MM) 3T08 3T07 (%) 9M08 9M07 Var. %
Custos e Despesas No Gerenciveis (711,5) (692,2) 2,8% (2.220,9) (2.179,7) 1,9%
Energia Comprada (Inclui Encargos) (672,8) (682,4) -1,4% (2.166,6) (2.133,2) 1,6%
CVA (35,0) (6,1) 471,2% (43,2) (35,5) 21,7%
Outros (Custos Obrigatrios) (3,7) (3,7) -0,1% (11,1) (11,1) 0,0%
Custos e Despesas Gerenciveis (276,2) (294,7) -6,3% (868,3) (883,4) -1,7%
PMSO (127,9) (145,6) -12,2% (380,9) (413,7) -7,9%
Pessoal (45,2) (65,5) -31,0% (147,9) (193,8) -23,7%
Material (3,2) (3,2) -0,4% (10,3) (10,7) -3,9%
Servio de Terceiros (67,0) (66,9) 0,1% (186,2) (180,4) 3,2%
Outros (12,5) (10,0) 25,0% (36,6) (28,8) 27,0%
Provises (74,7) (61,0) 22,5% (262,1) (237,4) 10,4%
Depreciao e Amortizao (73,6) (88,1) -16,4% (225,2) (232,3) -3,0%
Custos Totais (987,6) (986,9) 0,1% (3.089,1) (3.063,1) 0,8%


8
Custos e Despesas No-Gerenciveis
No 3 trimestre de 2008, os custos e despesas no-gerenciveis foram de R$ 711,5 milhes,
apresentando um aumento de 2,8% em relao ao mesmo perodo de 2007, principalmente em funo
do aumento da CVA e dos encargos de uso da rede.
A energia comprada mais encargos da rede no 3 trimestre de 2008 (excluindo o efeito da CVA)
totalizou R$ 672,8 milhes, 1,4% abaixo do valor realizado no mesmo perodo de 2007. Tal reduo
resultado fundamentalmente da queda de 6% no custo mdio de aquisio da energia de Itaipu, devido
recotizao da energia fornecida a Companhia, que diminuiu o fator demanda de energia e tambm
pela desvalorizao do dlar entre os perodos, em
conjunto com a reduo de 5,9% no custo de energia
comprada da Norte Flu (que tambm foi impactado
positivamente pela desvalorizao do dlar), que mais do
que compensaram o aumento do custo de energia das
demais fontes. Juntas, Itaipu e Norte Flu representaram
49% do volume de energia comprada no trimestre. O
custo mdio de compra de energia no 3T08 foi de R$
91,8/MWh, 2,1% menor que o realizado no mesmo perodo
de 2007.
Energia Comprada - R$ MM
3 Trimestre
682 673
29% 30%
19%
29%
35%
26%
1%
17% 15%
3T07 3T08
NORTE FLU ITAIPU LEILES SPOT OUTROS
Energia Comprada - GWh
3 Trimestre
6.262
25% 26%
33%
23%
38%
48%
3% 3%
6.345
3T07 3T08
NORTE FLU ITAIPU LEILES OUTROS


9
A CVA lquida de compra de energia e encargos no 3T08 foi negativa em R$ 35,0 milhes. Este valor
inclui uma CVA de encargos do uso da rede positiva em R$30,6 milhes e uma CVA energia negativa
de R$66,6 milhes, resultante do: (i) preo mdio menor da energia que o estimado no ltimo reajuste
tarifrio, que impactou na formao de passivo da CVA energia, e (ii) pela maior amortizao negativa
de CVA Energia (ativo), que configura entrada de caixa para a Companhia. A CVA no 3T07 foi negativa
em R$ 6,1 milhes.
No acumulado de 2008, os custos e despesas no-gerenciveis totalizaram R$ 2.220,9 milhes, 1,9%
acima do valor realizado no mesmo perodo do ano anterior 2007.





Custos e Despesas Gerenciveis
Os custos e despesas gerenciveis, representadas pelos custos e despesas com pessoal, material,
servios de terceiros, provises, depreciao e outros, foram de R$ 276,2 milhes no 3T08,
representando uma queda de 6,3% em relao ao mesmo perodo de 2007.
Os custos e despesas de PMSO (pessoal, material, servios e outros) foram de R$ 127,9 milhes no
trimestre, 12,2% menores que os R$ 145,6 milhes contabilizados no mesmo perodo de 2007.
Destaca-se a reduo de 31,0% na conta de pessoal, equivalente a R$ 20,3 milhes, decorrente: (i) da
otimizao nos custos de pessoal, englobando remunerao, benefcios, encargos e PLR, com impacto
de aproximadamente R$11,5 milhes; e (ii) do aumento do volume de investimentos e correspondente
capitalizao do custo de pessoal.
As provises (PDD
2
, Proviso para Contingncias e Outras) no 3T08, apresentaram um aumento de
22,5% em relao ao mesmo perodo de 2007, principalmente pela constituio de proviso no
recorrente referente a ajuste no clculo da proviso sobre saldos vencidos de parcelamentos,
perfazendo um montante de R$ 34,5 milhes. A PDD representou 4,7% da receita bruta de
faturamento de energia no 3T08, desconsiderando o ajuste no-recorrente da proviso, a PDD
representou 2,7% neste trimestre, contra 2,5% no mesmo perodo de 2007.

2 Com relaao as provisoes, cabe observar que o reconhecimento tarifario equivale apenas a uma pequena parcela
dos valores reais incorridos pela Light
R$ Milhes 3T08 3T07 9M08 9M07
CVA Formao 13,8 10,8 76,2 19,4
Energia (18,8) 10,7 (13,3) 19,4
Transporte Itaipu 1,1 (0,2) 1,1 (0,2)
Encargos 31,6 0,3 88,4 0,3
Amortizaes CVA's (48,8) (17,0) (119,4) (54,9)
Energia (47,8) (11,6) (117,3) (37,6)
Transporte Itaipu (0,1) (0,2) (0,0) (0,5)
Encargos (0,9) (5,2) (2,1) (16,8)
CVA Lquida (35,0) (6,1) (43,2) (35,5)


10
A depreciao e amortizao entre os perodos apresentou queda de 16,4%, explicada pela
amortizao do sistema SAP-CCS, no valor de R$ 20 milhes ao ano, a partir de julho de 2007. Em
2007 este valor foi amortizado durante o segundo semestre do ano, e em 2008 esta amortizao est
diluda ao longo dos 9 meses.
De janeiro a setembro de 2008 os custos e despesas operacionais gerenciveis totalizaram R$ 868,3
milhes, 1,7% menor que o acumulado 9 meses de 2007. O PMSO foi 7,9% menor que nos primeiros
meses de 2007, com destaque para a reduo de 23,7% nos custos com pessoal.
EBITDA
O EBITDA no 3 trimestre totalizou R$ 314,6 milhes, 52,8% acima do auferido no mesmo perodo de
2007. Esse resultado se deve principalmente ao aumento do consumo faturado, alm da melhora de
mix de consumo do mercado cativo, em funo do crescimento de 6,3% da classe residencial, de maior
tarifa, e tambm pela reduo de R$ 12,2 milhes nos custos de PMSO, conforme detalhado no item
custos gerenciveis. A margem EBITDA do trimestre foi de 25,6%, 7,0 p.p. superior do 3T07.
No acumulado do ano, o EBITDA foi de R$ 833,4 milhes, 11,4% maior que o realizado no mesmo
perodo de 2007, apresentando uma margem de 22,5%.
Resultado Financeiro Consolidado
O Resultado Financeiro do trimestre foi negativo em R$ 356,1 milhes, comparado a um resultado
financeiro negativo de R$ 81,8 milhes no mesmo perodo do exerccio anterior, demonstrando uma
piora significativa entre os perodos. A receita financeira aumetou em de 6,5%, impactada
principalmente pela alta na taxa de juros.
A despesa financeira elevou-se em R$437,9 milhes, decorrente principalmente da valorizao do dlar
entre os perodos, que impactou negativamente o saldo do endividamento em moeda estrangeira com
a LIR em aproximadamente R$241,7 milhes.
Resultado Financeiro - R$ MM 3T08 3T07 (%) 9M08 9M07 (%)
Receitas Financeiras 81,4 76,4 6,5% 240,1 208,4 15,2%
Juros sobre Aplicaes Financeiras 18,1 10,9 66,3% 41,0 29,2 40,7%
Variao Monetria 7,6 33,1 -77,0% 34,2 95,3 -64,1%
Resultado Swap 2,9 14,4 -80,1% 4,5 14,6 -69,4%
Outras Receitas Financeiras 52,9 18,1 192,8% 160,4 69,3 131,5%
Despesas Financeiras (437,5) 5,3 8291,1% (178,0) (54,7) -225,6%
Juros s/ Emprest. e Financiamentos (102,5) (100,2) - (280,4) (365,2) 23,2%
Variao Monetria e Cambial (296,1) 81,0 - (177,3) 260,6 -
Braslight (38,2) (29,5) -29,5% (122,8) (66,4) -84,9%
Resultado Swap 6,5 (38,2) 116,9% (2,2) (85,7) -97,5%
Outras Despesas Financeiras (7,2) 92,2 107,8% 404,7 202,1 100,3%
Sub-total (356,1) 81,8 - 62,1 153,7 -59,6%
Reverso Proviso de PIS/ COFINS - - - 432,4 - -
Total (356,1) 81,8
-
494,4 153,7 221,7%


11
Endividamento
A dvida bruta da Companhia em 30 de setembro de 2008, de R$ 2.175,4 milhes, aumentou 9,8% em
relao posio 30 de junho de 2008, como resultado principalmente do terceiro e quarto desembolso
no valor total de R$ 90,7 milhes da linha do FINEM, destinado ao programa de investimentos da
empresa, e tambm em funo da captao de recursos no valor de R$ 80 milhes.
A dvida lquida de R$ 1.420,0 milhes foi reduzida em 12,2% em comparao a junho de 2008, como
resultado do aumento do caixa em 108,4%, totalizando R$ 755,4 milhes no fechamento do trimestre,
em decorrncia da forte gerao de caixa, alm dos recursos advindos do BNDES e operao de
mercado.
O prazo mdio de vencimento da dvida de 4,9 anos. O custo mdio est em 14,0% a.a., para dvida
denominada em moeda local e de US$ +5,3% a.a. para dvida denominada em moeda estrangeira,
tendo o custo em moeda nacional aumentado em 1,1 p.p., se comparado posio de junho de 2008,
devido ao aumento da taxa Selic no perodo. A dvida em moeda estrangeira foi reduzida em 1 p.p.,
reflexo do corte da taxa Libor ocorrido no trimestre A exposio dvida em moeda estrangeira
representava 7,1% do endividamento total em 30 de setembro de 2008, sendo que a empresa realiza
operaes de hedge para o fluxo de caixa vincendo nos prximos 24 meses, atravs do instrumento
swap sem caixa com instituies financeiras de primeira linha.
Lucro Lquido
A Light registrou lucro lquido de R$ 198,3 milhes neste trimestre, 89,8% maior que o lucro registrado
no 3T07, em funo do crescimento no resultado operacional da Companhia, conforme descrito
anteriormente.
R$ MM Curto Prazo % Longo Prazo % Total %
Moeda Nacional 168,1 7,7% 1.853,1 85,2% 2.021,2 92,9%
Debntures 1a. Emisso 15,9 0,7% 7,7 0,4% 23,6 1,1%
Debntures 4a. Emisso 0,0 0,0% 0,7 0,0% 0,7 0,0%
BNDES FINEM (CAPEX) 37,7 1,7% 360,8 16,6% 398,5 18,3%
Debntures 5a. Emisso 46,8 2,2% 950,0 43,7% 996,8 45,8%
CCB Bradesco 53,7 2,5% 450,0 20,7% 503,7 23,2%
Capital de Giro - ABN Amro 1,0 0,0% 80,0 3,7% 81,0 3,7%
"Swap" de operaes financeiras 4,8 0,2% 4,8 0,2%
Outros 8,2 0,4% 3,9 0,2% 12,2 0,6%
Moeda Estrangeira 29,3 1,3% 124,8 5,7% 154,1 7,1%
Tesouro Nacional 22,5 1,0% 119,7 5,5% 142,2 6,5%
Financiamento importao 5,4 0,2% 4,2 0,2% 9,6 0,4%
BNDES Fin. Importao 1,5 0,1% 0,9 0,0% 2,4 0,1%
Dvida Bruta 197,4 9,1% 1.977,9 90,9% 2.175,4 100,0%
Caixa 755,4
Dvida Lquida (a) 1.420,0
Braslight (b) 954,0 954,0
Ativo Regulatrio Lquido (c) 259,0 85,1 344,1
Dvida Lquida Ajustada (a+b-c) 2.029,9


12
O lucro lquido acumulado no ano de 2008 montou a R$ 628,2 milhes, em comparao a R$ 534,8
milhes, 17,5% acima do lucro do 9M07.
Investimentos
Foram investidos no 3T08 R$ 133,8 milhes e no acumulado do ano R$ 365,8 milhes em aquisies e
benfeitorias do imobilizado. No acumulado 9 meses, destacam-se os investimentos direcionados ao
desenvolvimento de redes de distribuio, que envolvem principalmente novas ligaes, aumento de
capacidade, e manuteno corretiva, no montante de R$ 124,0 milhes; melhoria de qualidade
(otimizao de estrutura e manuteno preventiva) no valor de R$ 50,8 milhes; e aes de combate a
perdas com CAPEX de R$ 119,6 milhes.