Operadora: Boa tarde, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bemvindos teleconferncia da JBS S.A.

., para discusso dos resultados, referentes ao segundo trimestre de 2009. Esto presentes hoje conosco: o senhor Joesley Mendona Batista, diretorpresidente, e o senhor Jeremiah OCallaghan, diretor de relaes com investidores. Informamos a todos os participantes que esta teleconferncia e os slides esto sendo transmitidos pela Internet, atravs do site www.jbs.com.br/ri, e que a apresentao, est disponvel para download na seo "relaes com investidores". Informamos tambm, que os participantes estaro apenas ouvindo a teleconferncia durante a apresentao da empresa. E, em seguida, iniciaremos a seo de perguntas e respostas para analistas e investidores. Logo aps esta seo, abriremos o espao para os jornalistas, quando novas instrues sero fornecidas. Antes de prosseguir, gostaramos de esclarecer que eventuais declaraes que possam ser feitas durante esta teleconferncia, relativas s perspectivas de negcios da companhia, projees e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenas e premissas da diretoria da JBS S.A., bem como as informaes atualmente disponveis para a companhia. Consideraes futuras no so garantias de desempenho. Envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstncias que podem, ou no, ocorrer. As condies econmicas gerais, condies da indstria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da empresa, e podem conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais consideraes futuras. Agora, gostaria de passar a palavra ao senhor Joesley, CEO. Por favor, senhor Joesley, pode prosseguir.

Jeremiah: No sei se Joesley est podendo falar agora. A princpio, eu vou iniciar a apresentao e passarei a palavra ao Joesley no final da apresentao para as consideraes dele e para poder atender as perguntas que vm em seguida. Eu queria iniciar hoje tarde, pedindo desculpas pelo transtorno havido hoje de manh. Houve um problema com o sistema telefnico aqui em So Paulo, e no foi possvel ns fazermos essa conferncia na hora em que foi marcada. Tivemos que remarcar para esse horrio. Espero que no tenha havido muitos transtornos para vocs que esto nos ouvindo. Antes de iniciar, eu tambm queria registrar a presena do senhor Z Mineiro (Jos Batista Sobrinho), nosso conselheiro, e tambm do Doutor Pratini de Moraes, tambm nosso conselheiro, que tambm esto

participando do call, alm do senhor Joesley Mendona Batista e do senhor Wesley Mendona Batista. com satisfao que ns iniciamos essa apresentao, apresentando os nmeros do segundo trimestre de 2009. Trimestre, este, que demonstrou a recuperao at um certo ponto das economias e dos mercados da carne. Ns vejamos uma tendncia de retorno normal, depois de um perodo de dificuldade na segunda metade do ano passado e no incio deste ano. E os nossos nmeros demonstram, at um certo ponto, essa melhora. Iniciaremos conversando um pouco sobre nossa estratgia, passaremos a falar um pouco sobre um panorama do mercado, e em seguida passaremos os destaques do segundo trimestre de 2009. Falaremos um pouco sobre os resultados consolidados, o senhor Joesley vai fazer as consideraes finais antes de iniciar a seo de perguntas e respostas. Para vocs que tm acesso nossa apresentao, eu vou mencionar os nmeros das pginas sobre as quais ns estamos falando, para poder nos acompanhar. Vamos iniciar na pgina 4, que demonstra as fases de desenvolvimento da JBS ao longo dos ltimos anos. No perodo de 2005 e 2006, ns fizemos um trabalho de fortalecimento da empresa do ponto de vista financeiro. Numa oportunidade que existiu em 2007 e 2008, fizemos um trabalho de internacionalizao da companhia, indo primeiro para os Estados Unidos e para a Austrlia, atravs da aquisio da empresa Swift, em 2007, e fazendo as aquisies da SmithField Beef, da Tasman na Austrlia, do complexo de confinamentos nos Estados Unidos, conhecido hoje como JBS Five Rivers. A partir deste ano de 2009, iniciamos uma nova fase, que pretendemos concluir ao longo deste ano e do ano que vem, que a fase da criao de uma plataforma de vendas e distribuio global. Ns estamos implantando um planejamento feito nos ltimos tempos, que termos um sistema de distribuio mais perto dos nossos clientes, termos um contato de vendas mais perto dos consumidores, podermos customizar ainda mais nossos produtos. Tanto no setor de Food Service, atravs do posicionamento, como tambm para o pequeno varejo e outros pequenos pontos de vendas atravs de uma embalagem mais reduzida e mais customizada para o perfil dos clientes que temos em cada uma dessas camadas. Isto no somente nos pases onde temos bases de produo, e tambm nos pases, nos muitos pases, por onde ns exportamos e onde temos volumes grandes, produtos, e uma base de cliente bastante diversificada. Pases como o Mxico, o Canad, os pases da sia, tambm a Europa e, eventualmente, em pases da frica e do Oriente Mdio tambm. Na pgina 5, ns temos um pouco da explicao das etapas. Inicialmente, de vendas e distribuio. Mais adiante, a agregao de valor atravs da reembalagem e customizao do produto. E, numa etapa mais adiante, em utilizar as nossas marcas e identificar o produto customizado nossa marca. Na pgina 6, ns temos alguns nmeros sobre o mercado global. Basicamente temos os principais pases produtores, consumidores, exportadores e importadores. Gostamos de destacar este slide porque demonstra o trabalho feito pela JBS para estar nos pases de maior

importncia estratgica no setor da carne bovina: os Estados Unidos, o maior produtor; Brasil, o segundo maior produtor; Europa, terceiro maior. Ns estamos em posies fortes nesses mercados, e esses trs blocos representam mais de 50% da produo global. Os pases consumidores, novamente, ns vejamos os Estados Unidos com uma posio de destaque, a Europa tambm e o Brasil, novamente representando metade do mundo em termos de consumo. Apesar de haver bastante comrcio entre os blocos, so os trs blocos mais importantes. No queremos excluir a Austrlia que no um pas to expressivo em termos de volume, mas um grande pas em termos de exportao. E ns podemos ver no quadro de exportao que a Austrlia o segundo maior exportador, atrs apenas do Brasil, enquanto que os Estados Unidos o terceiro maior exportador e o primeiro em termos de importao. Portanto, demonstrando as oportunidades de comrcio que existem dentro dos blocos aonde a JBS tem bases de produo e/ou escritrios de venda ou de apresentao. Na pgina 7, temos um grfico produzido recentemente pela FAO, onde ns temos o consumo de carnes (falando sobre carne bovina, suna e de aves tambm), o consumo recomendado que de 80 Kg per capita e hoje, no mundo, consome-se um pouco mais do que a metade desse per capita. Isso nos d uma ideia do quanto que h do potencial do crescimento de demanda, particularmente, na medida em que ns vejamos a melhora da renda per capita nos pases em desenvolvimento, aonde ns temos o maior crescimento populacional que, alis, na pgina seguinte, na pgina 8, ns podemos observar uma projeo feita pela ONU, que vai at 2050, demonstrando que todo o crescimento populacional no mundo vai ser dos pases em desenvolvimento. E so esses pases que ns estamos observando uma melhora de renda e, portanto, grande potencial do aumento de demanda por protenas e do aumento do consumo da carne. Falando mais especificamente dos grandes mercados, e iniciando com o mercado dos Estados Unidos, e olhando o slide n 9 (para quem estiver acompanhando os slides), ns vejamos uma tendncia de recuperao das exportaes americanas, iniciada em 2004, depois do caso da vaca -louca, que hoje est quase de volta ao normal que existia anterior a essa crise de 2003/2004, com as exportaes crescendo ano a ano, e trimestre sobre trimestre. S para ter uma idia, as exportaes da JBS e USC, nos Estados Unidos: Este ano, ns exportamos US$ 300 milhes no primeiro trimestre, e isso pulou para US$ 345 milhes no segundo trimestre. Um aumento de 15% trimestre sobre trimestre. Isto nos d uma idia de como que esse mercado que est crescendo e do quanto, tambm, o comrcio global est se recuperando depois da crise financeira e da crise de crdito. Na pgina 10, temos um pouco mais detalhamentos das exportaes americanas, sobre o qual acabamos de comentar, atualizados at Maio, os nmeros deste ano e os nmeros oficiais do USDA. Na pgina 11, temos o panorama do mercado europeu. Um mercado onde a produo vem diminuindo, e as oportunidades de exportar para aquele destino so bastantes, se no fossem as barreiras que dificultam o acesso quele mercado. Mesmo assim, as exportaes vm crescendo, ora carne In Natura, ora carnes industrializadas. As carnes industrializadas, todas da

America Latina, e as carnes In Natura da Austrlia, s vezes dos Estados Unidos, e tambm aqui do Brasil e da Argentina. Novamente, s para dar um pouco da perspectiva quanto ao papel da JBS nessas exportaes, ns, JBS (a empresa Global), exportou US$ 141 milhes para a Europa no primeiro trimestre, e isso j saltou para US$ 176 milhes no segundo trimestre. Novamente demonstrando a tendncia sobre o qual ns mencionamos. O mercado Russo. Temos um panorama do mercado Russo na pgina 12. Este o maior mercado importador de carne bovina. E, portanto, ns gostamos de sempre comentar e atualizar os nmeros sobre aquele mercado, que, a princpio, sofreu bastante no perodo da crise, mas vem se recuperando pela dependncia que tem de produtos importados . E, novamente para dar uma idia, JBS exportou para a Rssia, no primeiro trimestre de 2009, mercadorias no valor de US$ 75 milhes. Isso j pulou para acima de US$ 82 milhes no segundo trimestre. E, ns vejamos com isso, a recuperao deste mercado que, alis, vem, e continua nessa tendncia de voltar a importar volumes parecidos com os quais importava antes da crise. Na pgina 13, um pouco sobre o Brasil. interessante ver o quanto as exportaes brasileiras cresceram na ltima dcada e, mesmo com uma diminuio da produo, por uma questo cclica do rebanho brasileiro nos ltimos dezoito meses (dois anos), e a conseqente diminuio das exportaes, ns vejamos que estamos num patamar de volume, no Brasil, muito alm do que ns estvamos acostumados h poucos anos atrs. O Brasil a origem de, mais ou menos, (hum quarto) de toda a carne tradeado internacionalmente hoje. E a tendncia de isso aumentar para algo ao redor de 1/3 (hum tero), nos prximos anos. 1/3 (Hum tero) de toda a carne exportada teria origem no Brasil nos prximos anos, com a recuperao do rebanho brasileiro. E as exportaes brasileira, como ns podemos ver na pgina 14, tambm vm se recuperando. Novamente para dar uma idia, a JBS Brasil exportou mercadorias no valor de US$ 226 milhes no primeiro trimestre, e isso saltou para US$ 310 milhes no segundo trimestre, novamente demonstrando a recuperao dos mercados. Terminando estas questes de anlise de mercado, ns queramos agora falar mais especificamente sobre os destaques deste segundo trimestre de 2009, e, na pgina 15, ns listamos alguns dos destaques, iniciando com o destaque do lucro lquido desses quase RS$ 173 milhes no trimestre. O crescimento da receita lquida, de 30% praticamente, ano sobre ano, segundo trimestre de 2008 contra segundo trimestre de 2009. O aumento, tambm, da EBITDA, de 30% em relao ao mesmo perodo do ano passado, e de 81,5% em relao ao perodo logo anterior (1 trimestre de 2009). Tambm queremos destacar um ganho de participao no mercado de market-share, no Brasil, bastante significativo, isso ns vamos ver (de forma grfica) em nosso press-release que ns mandamos CVM, onde se pode observar que JBS tem algo ao redor de 18% do market-share no Brasil, hoje. Tambm queremos destacar essa implementao do sistema de distribuio e de vendas globais de uma maneira bastante pulverizado para chegar mais perto de nossos clientes.

Outra questo que vimos, importante nesse trimestre, foi a nossa habilidade de gerar fluxo e caixa operacional positivo/significativo. Ns tivemos um CAPEX, um dispndio de manuteno de quase R$ 300 milhes, e, mesmo assim, ns tivemos uma gerao de caixa operacional acima de R$ 311 milhes no perodo. Ns tambm vamos falar, daqui a pouco, sobre a questo da eficincia da utilizao do nosso capital de giro atravs da diminuio dos prazos, do financiamento do nosso estoque. Tambm importante, ns lembrarmos que agregamos mais 5 (cinco) unidades de produo no Brasil, no final do trimestre. E essas cinco unidades representam um aumento da nossa capacidade de abate no Brasil, na ordem de 20%. E, por ltimo, ns no podemos deixar de destacar as informaes publicadas recentemente sobre nosso pedido do nosso registro no SEC, o CVM dos Estados Unidos, para uma eventual IPO nos Estados Unidos, e um programa correspondente a recibos de aes BDRs no Brasil, correspondentes a esse IPO. Sobre os nmeros consolidados do trimestre, nossa receita permaneceu praticamente igual, em Reais, em relao ao primeiro trimestre. Mas, se ns fizssemos um exerccio de cmbio, e utilizarmos o primeiro cmbio (do primeiro trimestre), no segundo trimestre de 2009, isso daria um aumento da receita na ordem de 11,5%. Creio que isso seja bastante relevante mencionar, que a questo da valorizao do Real, faz com que ns no consigamos observar o quanto que cresceu a receita da JBS no segundo trimestre. Na questo de EBITDA e da Margem EBITDA, ns observamos um aumento de 88,5% trimestre sobre trimestre, indo de uma margem de 2.3% a 4.1%, alcanando R$ 384 milhes, no segundo trimestre. E isso est quebrado por unidade de negcio e em moeda local na pgina seguinte, pgina 17. JBS USC, incluindo Austrlia, um salto na receita de US$ 2,7bi para US$ 2,9 bilhes. E um aumento na EBITDA de quase US$ 105 milhes. Tambm na carne suna, um aumento de US$ 526 milhes para US$ 545 milhes, e uma recuperao substancial da margem de US$ 7,5 milhes para quase US$ 25 milhes. De 1.4% para 4.5% de margem. INALCA, JBS na Itlia - Europa, se recuperou bastante, tambm no perodo, tendo uma EBITDA de 6,6 milhes - 1 Milho a mais que o trimestre anterior, Chegando casa de quase 5% de margem, novamente. E, no MERCOSUL, h tambm um salto na receita, indo para R$ 1,7 Bilho, com uma margem, tambm, na casa de 5%. Na questo do perfil da dvida da JBS, vejamos que, apesar da sazonalidade, do aumento de produo e do aumento do consumo que existe entre o primeiro e o segundo trimestre, e, portanto, a principio, a necessidade do aumento do capital de giro, ns mantivemos nossa alavancagem, praticamente estvel. Foi de 2.5 para 2.6 vezes, trimestre sobre trimestre. importante, tambm, destacar o fato que ns estamos ajustando o perfil de nossa dvida para ter mais dvidas de longo prazo. O ano passado, de 50% de dvidas de curto prazo, hoje essa dvida de abaixo de 40%. Isso ns podemos observar na pgina 18. E, na pgina 19, h um detalhamento um pouco maior sobre as disponibilidades. Ns temos disponvel: no somente a disponibilidade de caixa, mas tambm as linhas de crdito rotatrias, que ns temos em

bancos no exterior, que so totalmente livres e desimpedidos, que, portanto, representam disponibilidade tambm. Essas linhas, que esto nos Estados Unidos e na Austrlia, representam algo prximo de US$ 560 milhes, ou R$ 1,1 Bilho praticamente. Ento, ns vejamos, liquidez total da empresa na casa de R$ 3,4 Bilhes no dia 30/06/2009. Ns mencionamos, como destaque, a questo do fluxo de caixa operacional, e isso est demonstrado na pgina 20, onde ns demonstramos um fluxo de caixa operacional positivo de quase R$ 312 Milhes. Isso independente de termos tido um investimento em CAPEX, tambm beirando R$ 300 Milhes. Na pgina 21, a questo da reduo do perodo de necessidade de capital de giro de 53 para 37 dias do primeiro para o segundo trimestre de 2009, ns acreditamos que isso seja bastante importante. Um trabalho bem feito pela equipe, e algo nico no mercado. Acreditamos que temos um controle bastante rigoroso sobre este quesito e que isso uma das questes que faz da JBS uma empresa diferenciada. Nas pginas seguintes temos um pouco da distribuio da receita por unidade de negcio para entender a fonte da receita da empresa. A carne bovina nos Estados Unidos representando mais que 50%; Brasil representando 16%; carne suna nos Estados Unidos 13%; Austrlia (que faz parte da JBS USC), 11%; e depois temos Itlia com 4% e Argentina com 2%. Dessa receita, um pouco mais que (hum quarto) exportado, de qualquer um dos pases onde produzimos, e o resto consumido no mercado domstico aonde produzido. Novamente, s para lembrar, no primeiro trimestre de 2009, somente 22% era exportado, e isso cresceu para 26%, agora no segundo trimestre. Mais uma vez indicando a recuperao dos mercados internacionais. Essas exportaes, que somaram US$ 1,16 Bilhes no perodo (segundo trimestre) ns vejamos, na pgina 23, os principais destinos. Mercados importantes, mercados maduros, que indica uma continuidade e pouca variao de volumes. Mercados como Japo, Europa, os Estados Unidos mesmo, Mxico, Rssia, tambm frica e Oriente Mdio - que um destino cada vez mais importante para produtos carnes. Isso fecha a nossa apresentao, e eu queria, agora, passar a palavra ao senhor Joesley Mendona Batista para traar as consideraes finais antes da seo de perguntas e respostas. Obrigado a todos.

Joesley: Joesley quem est falando. Boa tarde. Novamente, desculpe pelo transtorno do call, que era para ser hoje, s 10:00 AM, mas por questes da telefonia no foi possvel. Ns encerramos aqui o segundo trimestre, ao nosso entendimento, com resultados bastante positivos. Estados Unidos, com toda a questo da crise mundial, toda a questo da crise financeira que era o centro dos acontecimentos, ns conseguimos manter a operao de forma rentvel,

mesmo no perodo de Low-Season, no incio do segundo trimestre, onde inicia o High-Season tivemos margens positivas. Gostaria de salientar que, no Brasil, ns seguimos nosso plano de expanso, conforme havamos, desde o ano de 2008, prevendo que em 2009 teramos oportunidade de expandir, arrendando 5 (cinco) novas unidades, e que j esto sendo postas em marcha; passamos a 18% de market-share; no abate... (Ns) A JBS seguiu consolidando as suas operaes na Austrlia, nos Estados Unidos, ou seja, quando a gente analisa as margens, os resultados, ns tivemos consistncia nos resultados. Completamos, aqui, 2 (dois) anos de aquisio da Swift&Co, que foi adquirida em Julho de 2007, ou seja, comprovamos no s um turn-around, mas tambm uma consistncia na conduo. Isso prova que, o que a gente vem falando, que, principalmente, os ganhos vieram da eficincia do negcio, no do mercado. Pois, se tivessem vindo do mercado, agora, em pocas de crise, teramos voltado ao lado negativo da operao, e isso no aconteceu. Seguimos muito cuidadosos com aquela questo da sade financeira da empresa, seguimos com baixa alavancagem. A gente observa que mesmo aps entrarmos no High-Season nos Estados Unidos, o nosso leverage (nossa alavancagem financeira) segue em torno de 2.5/2.6 vezes, e se segue nesse ritmo. Ao final do ano de 2009, ns estaremos menos alavancados do que o ano de 2008. Ns estamos considerando acompanhando a melhoria no mercado internacional que a fase de Stand-By, a fase onde a crise estava em seu momento mais agudo, ns temos entendido que isso tem passado. Ns nos mantivemos com o management-in-place, tacando a operao. E, agora, viramos uma pgina, voltamos a olhar uma possibilidade de manter a empresa no caminho que sempre teve ao longo dos anos, que um caminho que a empresa se expande de forma orgnica, se expande atravs de aquisies. Voltamos, agora, a olhar novas oportunidades. A empresa segue com no s baixa alavancagem -, mas tambm com um caixa bastante alto, com uma disponibilidade tambm alta para possveis oportunidades. Basicamente, ns voltamos a olhar oportunidades nos pases onde j operamos, que a Amrica do Sul, Amrica do Norte e Europa. No estamos pensando em iniciar nada em novos pases. Baseados nisso, ns fizemos o filling na Sec, em relao a abrir o capital da empresa JBS USC, mais Austrlia, baseado no plano de construo expanso da plataforma de distribuio global, aps termos feito isso no lado da produo. Isso tem, basicamente, como foco expandir margens na carne bovina, visto que na carne bovina ns no temos mais espao mais para crescer em vendas, ento nosso foco passa a ser expandir em margens, ou seja, ns olhamos agora duas frentes: expandir margens da carne bovina, e talvez expandir em alguma outra protena (talvez o mais lgico seria o porco, que a gente j vem trabalhando nos Estados Unidos. Eu queria reforar aqui que, de tudo o que eu estou falando, ns no temos nenhuma negociao, nenhum bidding offer, ns no estamos envolvidos efetivamente em nenhum commitment, nenhum compromisso firme. O que

eu estou falando aqui que ns estamos voltando a considerar as possibilidades de expanso. O que h de fato, de concreto, o IPO que fizemos o filling na SEC j h quase 30 (trinta) dias, e o uso dos recursos seria para expanso da distribuio. Mas esse um sumrio, daqui, do que tm sido nossos pensamentos, nossos planos. Vamos abrir, a, para perguntas e respostas. Ns estamos com o Jeremiah e nossa equipe no Brasil. Eu estou falando aqui de Buenos Aires, fazendo o call com toda a nossa equipe aqui, que tambm nos acompanha. Tem o Wesley e sua equipe, a, o Andr (management) nos Estados Unidos, tambm. Prontos para estarmos conversando e tentando tornar produtivo esse call. Eu gostaria de abrir, ento, para as perguntas e respostas. Obrigado.

Operadora: Muito obrigada. Antes de iniciar a seo de perguntas e respostas, somente para analistas e investidores, gostaria de lembrar que para fazer perguntas, basta digitar "asterisco 1' (*+1). Pedimos tambm a gentileza de se limitarem a apenas uma pergunta por vez. Por favor, aguarde enquanto recolhemos as perguntas.

Nossa primeira pergunta vem do senhor Carlos Albano, do Citibank. Senhor Carlos, por favor, sua pergunta...?

Carlos Albano: Oi, boa tarde a todos. Joesley, primeira pergunta: eu queria entender um pouquinho melhor o resultado financeiro desse trimestre. Eu fiquei um pouco surpreendido com o resultado negativo de $33 milhes, dado que boa parte da dvida da empresa em dlar. Ento, eu s queria entender: esse resultado negativo, eu vi l na abertura que ele veio, basicamente, de um prejuzo com derivativos de R$ 490 milhes, e isso basicamente hedge da sua dvida em Dlar pra Real, se toda dvida est hedgeada, ou tem alguma outra perda, algum outro prejuzo que vocs tiveram com algum outro derivativo que est a no meio tambm?

Joesley: Albano, boa tarde. Na JBS, ns no oscilamos entre nossa poltica. A mesma coisa que nos protegeu de no perder dinheiro na alta do dlar, seguimos a mesma poltica: Toda nossa dvida hedgeada. Eu acho que tem um equvoco da sua parte, em considerar prejuzo de 400 milhes, onde

isso se trata de um olhar s de uma perna. Voc tem que fazer o combinado das duas, onde d o NET do resultado. Seguimos a mesma poltica de trabalhar 100% hedgeado, e no entendemos que nosso papel aqui adivinhar se o dlar vai subir ou vai cair. Ns somos uma empresa em que operamos, trabalhamos com carne, abate e distribuio de produtos.

Carlos: T, obrigado.

Operadora: Nossa prxima pergunta vem do senhor Gabriel de Lima, do Banco Santander. Senhor Gabriel, por favor...?

Gabriel: Boa tarde. Boa tarde, Joesley. O que me chamou a ateno, no resultado do segundo tri, foi o ganho de eficincia de vocs via capital de giro. Eu queria entender melhor o que est por trs deste ganho, quais foram as medidas tomadas para se obter esse ganho de eficincia, que para entender se isso sustentvel ao longo do tempo. E tambm gostaria de saber se isso aplicvel a outros pases: como que est funcionando a dinmica de capital de giro, por exemplo, nos Estados Unidos, se um ganho como esse aplicvel a uma aquisio recente como a SmithField.

Joesley: Gabriel, voc est tocando num ponto bastante relevante, que ns temos. Esse ganho foi basicamente na eficincia operacional. Ns fizemos vrios movimentos no management nosso no Brasil. Desde Janeiro, ns temos melhorado bastante eficincia. Voc v um pouco do resultado a j melhorando as margens, voc v os estoques reduzindo. Na verdade, ns estamos... Quando voc olha em dias, a operao americana bastante mais eficiente do que a brasileira. E ns estamos a nvel global caminhando nesse sentido. Ns estamos, realmente, otimizando bastante. A pergunta se sustentvel?. sim! Isso no veio de nenhuma operao financeira, isso no veio de nenhuma securitizao de recebveis ou Factoring, ou coisas desse tipo. No uma questo contbil. uma questo operacional. Realmente sustentvel, e ns temos promovido esse movimento. Eu estou aqui na Argentina, por exemplo, a gente vai ver - aqui na Argentina - o mesmo movimento. E ns estamos implementando novas rotinas operacionais que Tm nos dado grandes importncias.

Gabriel: Entendi. Ficou claro. S mais uma perguntinha: no nvel de capacidade que vocs operaram no segundo trimestre, qual foi a utilizao de capacidade, Joesley, aqui no Brasil?

Joesley: Ns estamos expandindo a nossa capacidade. Ns pegamos 5 (cinco) novas plantas. Se ns no considerarmos essas 5 (cinco) novas plantas, ns j estamos perto dos 80% de capacidade, novamente.

Gabriel: T. E as novas plantas passaram a capacidade de 18,9 mil cabeas/dia para 23 mil cabeas/dia. Adicionaram 5 Mil cabeas/dia de capacidade. Correto?

Joesley: isso.

Gabriel: T legal.

Operadora: Lembrando que, para fazer perguntas, basta digitar *+1 da tecla do seu telefone. Nossa prxima pergunta vem do senhor Jlia Rizzo, do Ita. Senhora Jlia, por favor...?

Jlia: Boa tarde, e obrigada por pegar minha pergunta. Eu tenho duas, na verdade. A primeira seria em relao a: se voc poderia dar um update para a gente da questo do PIS/COFINS no mercado interno, aqui no Brasil. E tambm a questo do crdito do IPI, que ficou de ser votado. Eu no tenho nenhuma notcia recente sobre o assunto. Como que seria o impacto disso para vocs? A segunda pergunta, seria uma perspectiva, em relao aos Estados Unidos: Eu vejo aqui que o crescimento de abates tem sido bem expressivo,

e desde o final do ano, tem crescido sequencialmente. Eu no sei se eu estou fazendo a conta certa, mas j esto usando treze semanas, e sete dias por semana. J est quase 23 mil cabeas/dia. Para os prximos trimestres, at o final do ano: possvel continuar crescendo o abate? Eu devo olhar o terceiro trimestre de 2008 como referncia, ou esse ano um ano um pouco atpico?

Joesley: Primeiro PIS/COFINS: O PIS/COFINS foi um movimento feito pela Associao dos Frigorficos do mercado local, para isentar a carne de PIS/COFINS para venda do mercado interno. Eu no acompanhei muito de perto isso. Quem est mais liderando esse movimento o pessoal do mercado interno, que vende mais (evidentemente) no mercado interno. O que eu ouvi dizer que eles teriam tido uma reunio com o governo, e que estavam entrando num entendimento, que a ideia seria: toda a venda no mercado interno no teria PIS/COFINS, e a compra do boi, ao invs de ter 60% de crdito, passa a ter 50%. A nveis prticos, como se voc pegar toda a venda do mercado interno e melhorar o resultado em 5%.

Jlia: Mas ainda no est valendo, no ?! Isso j est em prtica, Joesley?

Joesley: No, no, no. No est valendo, no.

Jlia: Ainda no est valendo?

Joesley: No. Parece que o governo (eu no entendo bem disso) tem que soltar uma medida provisria, ou algo assim. Sobre Crdito-Prmio de IPI, o Senado. At 1980, tinha um crdito de 15% sobre todas as exportaes que se fazia. Isso, por algum motivo, no teve mais. Tiveram empresas que seguiram se aproveitando disso. Outras no. Outras seguiram compensando contra dbito. E, em algum momento, a Receita parou de considerar esse Crdito. Gerou-se um monte de aes na Justia. Em termos prticos, tem um projeto a que passou no Senado, e que aprovaram a reconsiderar esse Crdito. At 2002.

Essa mesma Lei foi para o Congresso Nacional dos Deputados, e parece que aprovaram tambm. E, agora, est sujeito ao Presidente da Repblica vetar ou no. Mas hoje, quinta-feira. Se eu no me engano, hoje ou amanh, por esses dias, est acontecendo um julgamento importante (ou j teve, talvez) na Justia, sobre o mesmo tema. Ento, um assunto que parece que est indo para uma soluo. No sei se para funcionar ou no funcionar isso.

Jlia: No seu entendimento, a JBS teria algum ganho expressivo, ou no?

Joesley: Ento, n?! (Risos) Todos os exportadores vo ter um ganho importante. Para a JBS, se sair esse crdito, bom. Sobre os Estados Unidos, eu no sei que conta que voc fez a, no, Jlia. Sobre... sete dias...

Jlia: Treze semanas, e sete dias.

Joesley: No. L segue trabalhando. L segue trabalhando de segunda a sexta. Os volumes seguem, mais ou menos, em linha com o que era. Estamos abatendo l em torno de 28 mil cabeas/dia, ou algo assim.

Jlia: T.

Joesley: Eu no sei qual a conta que voc fez a, mas l seguem os volumes. Os volumes no tm crescido. isso.

Jlia:

E, para frente, o que eu posso esperar em termos de resultados? O terceiro tri geralmente o mais forte. Pelo menos no ano passado foi, n?!

Joesley: Terceiro tri que o High-Season dos Estados Unidos, n?! Ento, provavelmente, ns teremos um terceiro trimestre melhor do que o segundo.

Jlia: Equivalente ao terceiro do ano passado, ou esse ano um ano um pouco mais difcil, por causa da crise?

Joesley: Se eu contar, eu tenho que te matar, Jlia. Eu no posso te contar.

Jlia: T bom, obrigada.

(risos)

Operadora: Nossa prxima pergunta, vem do senhor Albano, do Citibank. Senhor Albano, por favor...?

Carlos: Oi, obrigado por mais uma pergunta. Em relao ao CAPEX dessa vez, Joesley. O nmero tambm veio no mesmo patamar do primeiro trimestre, R$ 250 milhes. Eu lembro que no comeo do ano, at o final do ano passado, a gente falava at que o CAPEX do ano passado era, se eu no me engano, R$ 600 milhes/ano em alguma coisa perto de 1% ou 1,5% da Receita Lquida de CAPEX para o ano, de manuteno. E, at o primeiro semestre, vocs j fizeram 560, mais ou menos. Esse CAPEX, quando acima de 1,5% da Receita Lquida, ele est indo aonde? Ele j era para a montagem dessa plataforma de distribuio, essa nova estratgia que vocs esto colocando? D para voc dar uma ideia de quanto a gente tem a mais de CAPEX, a, at o final do ano. Se vai chegar at R$ 1 Bilho, para 2009, e se d para dar uma ideia do que ser o CAPEX para 2010.

Joesley: A empresa deve fechar um faturamento em torno de R$ 40 bilhes. Vamos separar: CAPEX de Manuteno; CAPEX de Investimento. Ns temos feito investimento nessas novas plantas, que pegamos, essas 5 (cinco) novas plantas. Vamos terminar nossas obras no Brasil. Temos feito algumas expanses com vista melhoria em rendimento de yield, nos Estados Unidos. Reformando as desossas, arrumando as reas de subprodutos nos Estados Unidos. Temos feito algumas melhorias na Austrlia, mais em relao melhoria de eficincia, realmente. Sem contar porque esse um plano... No Brasil ns estamos j investindo nessa parte da expanso da distribuio, sem dvidas -, realmente, o plano que o do IPO, vai estar mais ou menos em linha com o que voc falou. Voc pode considerar que isso vai ter sido metade em manuteno, metade vai ser em pequenas melhorias. 2% do faturamento: 1% de manuteno, 1% de melhorias em rendimentos, em yield, eficincia. Vale lembrar que isso globalmente, t Albano?! Obrigado.

Carlos: As novas unidades, a, as 5 (cinco) que vocs arrendaram, elas devem entrar em operao quando?

Joesley: At dia 15 de Setembro, creio que estaro as 5 (cinco) iniciadas. Tem uma curva, evidentemente, onde vai se aumentando os abates, n?! E, eu creio que, at o final do ano/incio do... at o primeiro trimestre. Ns vamos entrar o segundo trimestre de 2010, possivelmente. Quero crer que vamos entrar o segundo trimestre de 2010 plena capacidade dessas novas unidades.

Carlos: T ok. Obrigado.

Operadora: Gostaria de lembrar que, para fazer uma pergunta, basta digitar *+1. Pedimos, tambm, a gentileza de se limitarem a apenas uma pergunta por vez. Um momento, enquanto coletamos as perguntas. Nossa prxima pergunta vem do senhor Luis Fernando, da PANE. Senhor Luis Fernando, por favor, a sua pergunta...?

Luis Fernando: Ol Joesley, boa tarde. A minha pergunta com relao unidade da Argentina. Vocs ainda esto trabalhando com margens negativas na Argentina? Mas, primeiro eu gostaria de saber, quando que vocs esperam reverter essa margem negativa da Argentina? E, dado que um mercado interno to tradicional, no futuro vocs esperam aumentar a capacidade da Argentina?

Joesley: Luis, parece que voc do interior, n?! Voc tem um sotaque.

Luis Fernando: Eu sou. Do Mato Grosso.

(risos)

Joesley: T bom. No. Na Argentina, ns temos feito aqui algumas mudanas. Ns vamos ter, ainda, um terceiro trimestre de ajuste. Do quarto trimestre para frente j vai estar resolvido. Ns fizemos vrias mudanas aqui no management. Praticamente mudamos todo o management. Estamos terminando. Amanh, sexta-feira, ns vamos estar anunciando como vai ficar toda a nova estrutura. Eu estou at aqui, na Argentina, fazendo esse call daqui, da Argentina. No tem pensamento de expanso de capacidade por aqui, por enquanto.

Luis: T bom, obrigado.

Operadora: A seo de perguntas e respostas para investidores e analistas est encerrada. Gostaria de passar a palavra para o senhor Joesley, para suas consideraes finais.

Joesley:

Gostaria de agradecer a todos. Novamente pedir desculpas, a, pelo atraso do call. Agradecer toda a diretoria nossa, o empenho. Por mais um trimestre. Parabenizar a todos, porque, no meu entendimento, ns tivemos um segundo trimestre de bastante sucesso, virando a pgina da crise. E nos preparando para seguir o processo de crescimento e expanso atravs de aquisies, expanso orgnica. Eu quero ressaltar, para que no haja dvidas, como sempre fizemos. Qualquer movimento que viemos a fazer, ser com a devida estrutura de capital, ser com management organizado, para garantir a melhoria de eficincia contnua. E seguimos, aqui, no firme propsito de manter essa empresa como viemos conduzindo h anos, mantendo essa empresa cada dia mais competitiva, cada dia mais eficiente. Zelando pelos nossos clientes, produtos. E cuidando, para que a gente construa, realmente, uma empresa sustentvel e perene ao longo do tempo. Gostaria de agradecer a todos, e desejar a todos uma boa tarde. Muito obrigado.

Operadora: O Conference-Call da JBS est encerrado. Agradecemos a participao de todos, e tenham uma tima tarde. Obrigada.