Economia - Glossrio Os Estudantes de Economia da UCB preparou para voc um glossrio bastante amplo com as palavras tcnicas e os "jarges"

utilizados na economia de uma forma geral. Os verbetes encontram-se em ordem alfabtica, para facilitar a sua busca. Se voc tiver alguma dvida e/ou sugesto utilize o e-mail na base desta pgina. Aes - Ttulos que indicam a participao do possuidor na propriedade de uma determinada companhia e lhe do direito a parte dos lucros. O tipo e o nmero de aes adquiridas definem a extenso da participao na propriedade.Quando uma empresa precisa de recursos, procura uma corretora de valores credenciada na bolsa, que divide o capital da empresa em fraes. Quando uma empresa passa por esse processo, est abrindo seu capital e ganha a denominao legal de sociedade annima. Em relao aos direitos que conferem, as aes se dividem em dois tipos: ordinrias e preferenciais. As ordinrias do direito a voto nas decises administrativas importantes, como eleio de diretoria. Mas representam risco maior. De fato, esses acionistas s recebem os dividendos depois dos portadores de aes preferenciais. Estes tm prioridade na distribuio de lucros. Em compensao, no tm direito a voto nas assemblias de acionistas. O poder de um acionista de influir na administrao ou de receber dividendos, ou as duas coisas, est relacionado soma de dinheiro investida na empresa e, portanto, ao nmero e tipo de aes que possui. Acionista - o proprietrio de aes de uma empresa. H dois tipos de acionistas: o majoritrio e o minoritrio. O majoritrio aquele que possui pelo menos metade das aes de uma companhia e mais uma ao. quem detm o controle da companhia. O minoritrio possui cotas pequenas de aes sem direito a voto. Aes de segunda linha - Papis que no despertam muito interesse nos investidores, porque so considerados investimentos mais arriscados. Em geral, so aes baratas e o retorno pode ser um lucro vantajoso ou um prejuzo monumental. gio - Diferena entre o que vale e o que se paga por determinado bem ou produto. Se essa diferena for positiva existe gio, se for negativa, desgio. Alavancagem - Relao entre o capital de uma empresa e a quantia que ela toma emprestado no mercado. Quanto mais alavancada, mais endividada est a empresa e, portanto, h mais risco de ter problemas financeiros. American Depositary Receipts (ADR) - Certificados que representam aes de companhias sediadas fora dos Estados Unidos. So emitidos por bancos norte-americanos. Vrias empresas brasileiras usam as ADRs como mecanismo para captar recursos no exterior fugindo das altas taxas de juros dos emprstimos em seu prprio pas. Amortizao - Reduo gradual de uma dvida por meio de pagamentos peridicos combinados entre o credor e o devedor. Emprstimos bancrios e hipotecas so, em geral, pagos dessa forma. ncora Cambial - Recurso utilizado pelo governo para brecar a cotao de uma moeda em relao ao dlar, por exemplo. Isso acontece ao se fixar o valor da moeda na taxa cambial. Este foi o instrumento utilizado pela equipe econmica brasileira at 1999, quando US$ 1 passou a valer R$ 1,21, taxa definida para a converso. O objetivo era segurar a inflao. Arbitragem - Operao em que se compram mercadorias numa praa (especialmente commodities e moedas estrangeiras) para vender em outra por um preo mais alto. Onde h aumento de demanda por mercadorias ou moedas o preo tende a subir, ocorrendo o inverso nos locais onde o preo mais elevado. H, ento, um equilbrio forado no mercado. Ataque Especulativo - Venda ostensiva de moedas feita por investidores que pretendem forar o governo a promover uma desvalorizao. Foi o que aconteceu no Brasil no incio de 1999, quando o governo adotou o cmbio livre. Ativos - Bens, crditos ou valores que formam o patrimnio de uma empresa. Os trs principais tipos de ativos so: o circulante, o fixo e o financeiro. O ativo circulante o dinheiro que a companhia tem em caixa, ou qualquer outra coisa que possa ser transformada em dinheiro vivo imediatamente. O ativo fixo tudo o que a empresa no tem inteno de vender no curto prazo, como prdios, mveis, mquinas e equipamentos. Ativo financeiro so as aplicaes feitas no mercado financeiro. A entram ttulos de renda fixa pblicos e privados, caderneta de poupana, aes, ouro, moedas estrangeiras, entre outros. B2B - "Business to Business". O comrcio de B2B o comrcio eletrnico feito diretamente entre empresas, via Internet, com reduo de custos e conseqente maior margem nas vendas e menor custo nas compras. B2C - "Business to Consumers". O chamado B2C o comrcio eletrnico efetuado diretamente entre a empresa produtora e o consumidor final. Em geral o consumidor adquire os produtos a preo mais competitivo pois evita o "atravessador". Balana Comercial - Resultado das exportaes e importaes realizadas por um Pas. Quando as exportaes so maiores que as importaes registra-se um supervit na balana. O contrrio significa dficit. Balano - Informaes econmico-financeiras que uma empresa apresenta ao mercado com determinada periodicidade. Entram nesta lista bens, crditos, dvidas e compromissos da companhia.

Quem negocia aes na Bolsa de Valores obrigado a publicar o balano para que sirva de referncia a investidores na hora de decidir comprar papis daquela empresa. Balano de pagamentos - Consiste no registro de todas as transaes realizadas entre os residentes de um pas e os residentes de outros pases durante determinado perodo de tempo (usualmente, um ano). O Balano de pagamentos pode ser preliminarmente dividido em duas grandes contas: Transaes Correntes (que inclui a Balana Comercial e o Balano de Servios) e a conta de Capital. Banco Central (BC ou Bacen) - Autoridade monetria do Pas responsvel pela execuo da poltica financeira do governo. Cuida ainda da emisso de moedas, fiscaliza e controla a atividade de todos os bancos no Pas. Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) - rgo internacional que visa ajudar pases subdesenvolvidos e em desenvolvimento na Amrica Latina. A organizao foi criada em 1959 e est sediada em Washington, nos Estados Unidos. Banco Mundial - Nome pelo qual o Banco Internacional de Reconstruo e Desenvolvimento (BIRD) conhecido. rgo internacional ligado a ONU, a instituio foi criada para ajudar pases subdesenvolvidos e em desenvolvimento. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) - Empresa pblica federal vinculada ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior que tem como objetivo financiar empreendimentos para o desenvolvimento do Brasil. Base Monetria - o total de moeda do Pas. Inclui, alm das cdulas e moedas em circulao, os depsitos a vista e a prazo, ttulos, poupana, entre outros. Benchmark - Do ingls, ponto de referncia ou termo de comparao. o indicador usado para comparar a rentabilidade entre investimentos, produtos, servios e taxas. Um exemplo: as taxas de juro dos ttulos de 90 dias do Tesouro americano servem como benchmark para todas as taxas de juro dos EUA. Bens - Tudo aquilo que tem utilidade, com ou sem valor econmico. O ar, por exemplo, um bem livre, mas o minrio de ferro um bem econmico, porque escasso e depende do trabalho humano para ser obtido. Os bens econmicos se dividem em cinco grupos principais. So eles: bens de capital ou de produo (mquinas e equipamentos); bens de consumo (brinquedos, um par de sapatos aqueles que podem ser comprados pelas pessoas depois de um processo de produo ou industrializao); bens de consumo durvel (mquina de lavar roupa, imvel que s so trocados aps perodos longos de uso); bens de consumo semi-durvel (carro, roupa os que precisam ser trocados periodicamente); bens de consumo no-durvel (alimentos). Blue-chips - So as aes de primeira linha, papis de empresas que tm facilidade de negoci-los e que, por isso, so consideradas as mais seguras do mercado. Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) - Sediada em So Paulo, ela realiza dois tipos de negcios: a vista ou futuro. Quem paga a vista movimenta um mercado em que so fechados contratos de compra e venda de commodities, principalmente mercadorias agropecurias (gado, caf, acar, feijo e soja) e o ouro. Nas negociaes futuras entram os contratos de dlar, boi gordo, o ndice Bovespa, juros, e a maioria das commodities. Quem recorre a esses mercados geralmente tem um objetivo: proteger-se de flutuaes nos preos dos produtos ou mercadorias. Bolsa de Valores - Local onde se negociam ttulos emitidos por empresas privadas ou estatais. O ttulo d ao portador o direito de propriedade sobre uma quantia em dinheiro, pela qual responde o emissor do documento. Tais operaes servem para as empresas captarem recursos dos quais no dispem. As bolsas de valores tm origem nas feiras de mercadorias da Antiguidade. Na forma atual surgem em 1487, quando criada em Bruges, na Blgica, a primeira bolsa. Elas facilitam o desenvolvimento econmico da poca, sobretudo por permitir a mobilizao de grandes somas de capitais, essenciais para o financiamento das expedies colonizadoras. As bolsas de valores funcionam como uma associao, um clube, cujos scios so as corretoras de valores. Elas representam os interesses das empresas e negociam em nome delas. As bolsas negociam aes e debntures. onde as transaes acontecem. S participam dele operadores de corretoras credenciadas que negociam verbalmente os contratos. A oferta e a procura determinam o preo pelo qual um ttulo negociado. Assim que se fecha um contrato, os operadores registram a transao em terminais. A informao vai para um telo que indica a posio dos ttulos. Existem dois tipos de contrato: vista e a termo. No primeiro caso, o comprador tem de pagar em trs dias. No contrato a termo, paga em parcelas mensais em at 180 dias. Dentro do prego, as aes so classificadas da seguinte maneira: as aes mais negociadas e com maior valor so chamadas de bluechips ou de primeira linha. As aes de grandes empresas ou instituies financeiras so as de segunda linha nobre. As de segunda linha dizem respeito s empresas de mdio e grande porte. E as de terceira linha correspondem a aes de empresas de pequeno porte. So negociadas somente a longo prazo, o que lhes confere pouca liquidez. No final do prego apura-se um ndice que representa o volume de negcios e a tendncia geral do mercado - de queda ou valorizao. Esse ndice calculado com base no comportamento das principais

aes negociadas na bolsa, geralmente bluechips. Para cada ao conferido um peso, determinado pelo volume de negcios daquele ttulo. A comparao das transaes naquele dia com o peso (revisto em perodos regulares) d um determinado nmero de pontos. Comparados aos do dia anterior, resultam numa variao porcentual que traduz o comportamento da bolsa. No Brasil h duas bolsas de valores importantes: em So Paulo (BOVESPA) e no Rio de Janeiro. Nelas, a maior parte dos negcios se concentra em poucas aes, aspecto tpico de mercados emergentes. Bnus - Gratificao dada aos funcionrios de uma empresa aps um determinado perodo (normalmente um ano) que costuma ser proporcional aos resultados obtidos pela empresa naquele perodo. O termo vale ainda para aes distribudas gratuitamente aos scios quando a empresa aumenta seu capital. Tambm se refere aos ttulos da dvida pblica emitidos em srie ao portador e com vencimento em data predeterminada, usados pelo governo adiantar receitas e pagar dbitos fiscais. Brazilian Depositary Recepts (BDR) - Ttulos emitidos por bancos nacionais de empresas estrangeiras interessadas em fazer negcios ou captar investimentos no Pas. Break Even Point - Ponto de equilbrio, em portugus. o empate entre despesas e receitas de uma empresa. Receita maior que a despesa significa que a companhia tem lucro. Abaixo, prejuzo. O termo tambm se aplica a cotaes de aes e outros ativos. Com cotaes superiores ao break even point o investidor ganha; com valores inferiores, perde. Cade - rgo do governo criado em 1965 com a finalidade de defender a livre concorrncia, encarregando-se de prevenir e repreender abusos de poder econmico como, por exemplo, a formao de cartis. Caderneta de poupana - Contas bancrias especiais, criadas a partir de 1966, cujos depsitos recebem correo monetria e juros definidos em 6% ao ano. Caixa 2 - Expresso que define o dinheiro no registrado que entra em uma empresa e que, por isso, pode ser utilizado sem que sobre ele incidam impostos. Esta prtica enquadrada judicialmente como crime por sonegao de impostos. Cmbio - Operao financeira de venda, troca ou compra de valores em moedas de outros pases. um elemento do sistema monetrio internacional, regulamentado durante a Conferncia de Bretton Woods (New Hampshire, EUA, 1944), com o objetivo de facilitar as transaes entre pases. A partir desta Conferncia, todas as moedas passam a ter o dlar americano como padro em substituio ao ouro. At 1976, o valor das moedas, baseado nas reservas de dlar, varia no mximo 2,25%. Com os Acordos da Jamaica (1976), a comunidade internacional abandona este sistema e legaliza as taxas de cmbio (preo de uma moeda em relao a outra) flutuantes.Taxa de cmbio a medida pela qual a moeda de um pas pode ser convertida em moeda de outro pas de modo a viabilizar transaes comerciais ou financeiras. Em geral, usa-se como referncia cotar uma moeda em relao ao dlar norte-americano, porm tambm so utilizados o marco alemo (especialmente na Europa) e o iene - japons (na sia). Variaes na taxa de cmbio - A taxa de cmbio de um pas, como qualquer preo da economia, varia em funo da oferta e da procura. Cmbio flutuante - o sistema em que as operaes de compra e venda de moedas funcionam sem controle sistemtico do governo. Neste caso, o valor das moedas estrangeiras flutua de acordo com o interesse e com a oferta e a procura no mercado. Capital - o dinheiro investido em atividades em que existe possibilidade de perdas. Normalmente estes investimentos so feitos por empresas ou instituies privadas. As empresas de capital aberto so aquelas sociedades annimas autorizadas a vender aes nas bolsas de valores. Capitalizao - Aumento do patrimnio de uma empresa com a injeo de dinheiro novo. H basicamente duas formas disso acontecer: pela emisso de aes ou ttulos (que so vendidos, e o dinheiro resultante incorporado ao capital da empresa) ou pela venda de parte da companhia a um novo scio. Carteira - Valor que uma pessoa fsica ou jurdica possui em um tipo de investimento. Quem aplica em Bolsa, por exemplo, tem uma carteira de aes. Cartel - O termo usado normalmente para definir grupos empresariais que se unem para controlar a oferta de determinado produto e obter preos mais altos. Para fazer isso, esses grupos impedem que novas empresas atuem no setor. Quando isso acontece, eles passam a praticar preos artificialmente baixos, at que o novo concorrente no consiga mais vender seus produtos e acabe quebrando. Casa da Moeda - Instituio que fabrica moedas e imprime cdulas no Brasil sob determinao do Banco Central. Ela detm ainda o monoplio sobre a impresso de passaportes e selos postais. CDB (Certificado de Depsito Bancrio) - Documento que comprova que seu proprietrio tem um depsito bancrio na instituio financeira emissora. Pode ser comprado e vendido e rende juros.

CDI - Taxa mdia dos emprstimos feitos entre os bancos. Esses emprstimos so registrados por uma instituio chamada Cetip (Central de Custdia e Liquidao de Ttulos Privados). CEO - Iniciais da expresso em ingls chief executive officer, que significa o diretor-presidente de uma companhia ou seu diretor-executivo mais importante e com maiores poderes. Cesta de moedas - Recurso usado como ndice de variao de ativos financeiros para evitar variaes bruscas de uma nica moeda. Na prtica, estabelece-se um conjunto de moedas de diferentes pases (geralmente desenvolvidos) que entram na cesta. Determina-se ento uma mdia ponderada para cada uma delas e o resultado uma espcie de moeda internacional que corresponde aos direitos de saque no FMI. A medida foi adotada pela primeira vez em 1971, com a desvalorizao do dlar americano e est sendo implantada pela Argentina. Circuit-Break - Artifcio de segurana acionado nas bolsas de valores para interromper o prego. Na Bovespa isso acontece quando o ndice Bovespa (ibovespa) cai em 10%. Soa-se ento uma sirene que pra as negociaes durante meia hora. O sistema volta a funcionar se a queda persistir e chegar a 15%. City - A City uma regio, no centro de Londres, que concentra as principais instituies financeiras do pas e onde se situa tambm o banco central ingls (o Bank of England). CMN (Conselho Monetrio Nacional) - Formado por rgos pblicos e entidades privadas, ele atua como uma espcie de fiscal da poltica econmica. Faz parte de suas atribuies corrigir surtos de inflao ou deflao, fixar normas para a poltica cambial, coordenar as polticas de crdito, monetria, fiscal, oramentria e a dvida pblica (interna e externa). Tambm fixa normas da poltica cambial, aprova oramentos monetrios, limita as taxas de juros e disciplina o crdito. Cofins - Taxa cobrada pelo governo federal equivalente a 3% da receita bruta mensal das empresas. Os recursos so destinados Previdncia Social. Comisso Nacional de Bolsas de Valores (CNBV) - Entidade civil brasileira que rene todas as Bolsas de Valores do Pas. Commodity - Termo usado em transaes comerciais internacionais para designar um tipo de mercadoria em estado bruto ou com um grau muito pequeno de industrializao. As principais commodities so produtos agrcolas (como caf, soja e acar) ou minrios (cobre, ao e ouro, entre outros). Concordata - Recurso jurdico que permite a uma empresa incapaz de quitar seus dbitos em prazos pr-determinados continuar em funcionamento. Contas pblicas - Total de receitas e gastos de todas as esferas do poder. Entram nesta conta o Produto Interno Bruto (PIB), a renda nacional, o consumo, os gastos do governo, os impostos recebidos pelo Tesouro, as transaes com o exterior e o capital consolidado. Os valores so apresentados em termos correntes e tambm corrigidos pela inflao acumulada no perodo do clculo. Conversibilidade - a possibilidade de converter a moeda de um pas por outra, estrangeira. o que acontece na Argentina, onde a conversibilidade lei: qualquer pessoa pode trocar um peso, a moeda local, por um dlar. No Brasil isso no acontece. Copom - Conselho ligado ao Banco Central que se rene duas vezes por ms para definir a taxa de juros bsica da economia aquela que remunera os ttulos do governo, e que serve de referncia para os bancos fixarem as suas taxas de juros. Inspirado no modelo americano, o Copom foi criado em 1996, com o objetivo de proporcionar maior transparncia ao processo decisrio. Core inflation - Em ingls significa ncleo da inflao. um ndice calculado pela Fundao Getlio Vargas com base no IPC-DI, um dos ndices que mostram a evoluo dos preos ao consumidor. O core inflation considerado um ndice puro porque desconta dos preos de alguns produtos a sazonalidade. Alguns produtos, como alimentos e vesturio, sobem ou no dependendo da poca do ano. Esta variao de preo no considerada no core inflation. Neste ndice s entram variaes de preos determinadas pela lei de oferta e procura. Por isso o ndice considerado puro pelos economistas. Correo monetria - o reajuste peridico de certos preos na economia pelo valor da inflao passada, com o objetivo de compensar a perda do poder aquisitivo da moeda. Corretagem - o ato de intermediar uma transao entre comprador e vendedor de ttulos, aes, imveis e outras mercadorias

Cota - Frao com que cada scio participa do capital de determinada empresa de responsabilidade limitada. Cotao - Preo de cada um dos ttulos, aes, moedas estrangeiras ou mercadorias negociadas na Bolsa da Valores ou na Bolsa de Mercados e Futuros. CPMF (Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira) - Imposto cobrado pelo governo federal e que incide sobre movimentaes financeiras de pessoas ou empresas. O percentual de 0,38% sobre todos os saques feitos em conta corrente. por isso que ele foi apelidado de imposto do cheque. Crdito Internacional - Transaes financeiras entre bancos, empresas e governos de pases diferentes, pelas quais uma parte empresta dinheiro mediante compromisso de restituio. A origem dos recursos pode ser um governo, organismos internacionais, como o Fundo Monetrio Internacional (FMI) e Banco Mundial, e bancos ou instituies privadas. Currency Board - Mtodo de administrao monetria em que um pas s pode emitir moeda quando possui reservas em igual valor de moeda estrangeira. um sistema que parte da idia da conversibilidade ou seja, da possibilidade de trocar moeda nacional por dlar ou outra moeda forte. Custo Brasil - Nome genrico dado srie de custos ou despesas que incidem sobre a produo, tornando difcil ou desvantajoso para o exportador colocar seus produtos no mercado internacional ou competir com importados no Brasil. Entram nesta lista custos que vo desde os encargos sociais e o excesso de impostos cobrados sobre os produtos at a falta de estradas para transportar as mercadorias, por exemplo. CVM (Comisso de Valores Mobilirios) - Criada em 1976 para, juntamente com o Conselho Monetrio Nacional, estabelecer as normas e diretrizes de funcionamento do mercado de valores, tem, sob sua jurisdio as Bolsas de Valores e sociedades corretoras, os bancos de investimento, as sociedades distribuidoras , as companhias abertas, agentes autnomos de investimento e as carteiras de depsito de valores mobilirios, fundos e sociedades de investimento, auditores independentes, consultores e analistas mobilirios. Day-trade - Operao em que uma corretora compra e venda determinado ativo (ouro, por exemplo) em mesma quantidade e no mesmo dia. O objetivo obter ganhos, j que no h alterao na posio de investimento da corretora. Dealer - Instituies financeiras autorizadas pelo BC a participar de leiles informais de cmbio e ttulos pblicos. So escolhidos entre os bancos mais ativos no mercado e tm a responsabilidade de informar os demais bancos sobre o leilo, sob pena de descredenciamento. Debntures - A debnture um ttulo emitido para obteno de emprstimos a longo prazo. Ao contrrio das aes, representa uma dvida da empresa, garantida pela hipoteca de seu patrimnio. utilizada por companhias que auferem lucros regularmente e possuem patrimnio slido. Default - Termo de origem francesa que significa calote de uma dvida. Dficit - Resultado de uma conta em que as despesas so sempre maiores que as receitas. Ou seja, sai mais dinheiro que entra. Quando h esse desequilbrio nas contas pblicas, dizemos que h um dficit pblico. Esse, pode ser dficit (pblico) primrio que no inclui gastos com juros das dvidas interna e externa ou nominal que leva em conta as despesas com juros das duas dvidas. Deflao - o oposto de inflao, a queda no ndice de preos. Mas nem sempre isso bom. Com deflaes sucessivas, um pas mergulha em recesso porque h queda no consumo. As empresas, ento, baixam seus preos para tentar reverter a situao. Se isso no ocorre, pode haver demisses e reduo nos investimentos. Demanda - Nome dado s necessidades ou desejo de consumo, individual ou coletivo, de bens e servios. A relao entre oferta e demanda um dos fatores determinantes de preos no mercado. Se a oferta for maior que a demanda, por exemplo, o preo tende a cair. J, se a oferta no der conta da demanda, o preo tende a aumentar. Derivativos - Operaes feitas no mercado financeiro em que o valor das transaes deriva do comportamento futuro de outros mercados, como o de aes ou de juros, por exemplo. H portanto, um alto risco nessas aplicaes, uma vez que o grau de incerteza que envolve essas previses sempre muito alto. Mas tambm os ganhos podem ser exorbitantes. H trs tipos de derivativos: futuros que servem para proteger o investidor das flutuaes nos preos normais mercadorias negociadas pelo seu preo de entrega no futuro (dias, meses, anos). Opes muito usada no mercado de commodities e mercado futuro de aes contratos que reservam ao seu possuidor o direito de comprar ou vender mercadorias ou ttulo em uma data futura e a um preo pr-determinado. Swaps do ingls, troca, permuta contrato que permite trocar em uma data futura pr-determinada, um investimento por outro. Dessa forma, possvel fazer um swap de aes por opes, por exemplo.

Desemprego - Situao em que pessoas pertencentes a populao economicamente ativa e que se encontram sem emprego formal, com registro em carteira. Dvida externa - Dvida externa a somatria dos dbitos de um pas, resultantes de emprstimos e financiamentos contrados no exterior pelo prprio governo, por empresas estatais ou privadas. Esses recursos podem ser provenientes de governos, entidades financeiras internacionais (FMI, Banco Mundial, etc.), bancos ou empresas privadas. Dvida interna - Total de dbitos assumidos pelo governo junto s pessoas fsicas e jurdicas residentes no pas. Quando as despesas do governo superam a receita, h necessidade de dinheiro para cobrir o dficit. Para enfrentar essa situao, o governo tem trs opes: emisso de papelmoeda, aumento da tributao e lanamento de ttulos. Dividendo - Valor pago, quase sempre em dinheiro, aos acionistas de uma empresa, quando reparte parte dos seus lucros. Isso acontece, em geral, uma vez por ano. Dolarizao - Substituio total das moedas de um pas pelo dlar americano. Foi o que fez o Equador em fevereiro de 2000, e a Guatemala, no incio de maio de 2001. Dow Jones - ndice que mostra a variao das 30 aes mais negociadas na Bolsa de Nova York. Dumping - Venda de produtos a preos inferiores ao valor gasto para produzi-los, com a finalidade de eliminar os concorrentes do mercado. E-Card - Carto virtual utilizado apenas para compras feitas pela Internet. Economia clssica - A cincia econmica consolidada com a escola clssica. O marco fundamental a obra Uma Investigao sobre a Natureza e Causas da Riqueza das Naes (1776), do escocs Adam Smith (1723-1790). Aps a morte de Smith, trs nomes aperfeioam e ampliam suas idias: o francs Jean-Baptiste Say (1767-1832) e os ingleses Thomas Malthus (1766-1834) e David Ricardo (17721823). O pensamento clssico se desenvolve na segunda metade do sculo XVIII e no sculo XIX. Desse modo centra suas reflexes nas transformaes do processo produtivo, trazidas pela Revoluo Industrial. Adam Smith afirma que no a prata ou o ouro que determina a prosperidade de uma nao, mas sim o trabalho humano. Em conseqncia, qualquer mudana que aprimore as foras produtivas enriquece uma nao. A principal delas - alm da mecanizao - a diviso social do trabalho, amplamente estudada por ele. A escola tambm aborda as causas das crises econmicas, as implicaes do crescimento populacional e a acumulao de capital. Os clssicos defendem o liberalismo e elaboram o conceito de racionalidade econmica, no qual o indivduo deve satisfazer suas necessidades sem se preocupar com o bem-estar coletivo. Essa busca egosta e competitiva, no entanto, estaria na origem de todo o bem pblico porque qualquer interveno nessas leis naturais do comportamento humano bloquearia o desenvolvimento das foras produtivas. Usando a metfora econmica de Smith, os homens, conduzidos por uma "mo invisvel", acabam promovendo um fim que no era intencional. Economia Neoclssica - A escola surge no fim do sculo XIX com o austraco Carl Menger (1840-1921), o ingls William Stanley Jevons (1835-1882) e o francs Lon Walras (1834-1910). Posteriormente se destacam o ingls Alfred Marshall (1842-1924), o austraco Knut Wicksell (1851-1926), o italiano Vilfredo Pareto (1848-1923) e o norte-americano Irving Fisher (1867-1947). Os neoclssicos negam a teoria clssica do valor-trabalho. Amparados pelas idias do filsofo ingls Jeremy Bentham (1748-1832), criador do utilitarismo, eles afirmam que o valor de um produto uma grandeza subjetiva: relaciona-se com a utilidade que ele tem para cada um. Essa utilidade, por sua vez, depende da quantidade do bem de que o indivduo dispe. Nos desertos, por exemplo, a gua um produto valioso, ao passo que em regies chuvosas o valor cai consideravelmente. Dessa maneira, o preo das mercadorias e dos servios passa a ser definido pelo equilbrio entre a oferta e a procura. Essa lei do mercado, para os neoclssicos, conduz estabilidade econmica. Equity - o capital livre de uma empresa ou de uma pessoa, ou seja, seu patrimnio lquido. Escola Keynesiana - Conjunto de teorias que derivam das idias do ingls John Maynard Keynes (18831946). A obra Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda (1936) revoluciona o pensamento econmico da poca, ento dominado pelos neoclssicos. A enorme repercusso do seu trabalho tambm se deve ao momento histrico de seu lanamento: a grande depresso econmica dos anos 30. Keynes contesta as hipteses neoclssicas de que as foras do mercado conduzem ao equilbrio econmico. Mostra que possvel, em uma economia de mercado, a permanncia de longas crises, marcadas pela recesso e pelo desemprego. Segundo o autor, elas ocorrem quando o investimento na economia relativamente reduzido, no sendo suficiente para garantir o pleno emprego da fora de trabalho existente. Para super-las, recomenda o aumento do gasto pblico, com o objetivo de suprir a deficincia de demanda do setor privado. As obras estatais, por exemplo, criam novos postos de trabalho, diminuindo o desemprego. Especulao - Operao financeira feita no mercado com o objetivo de obter ganho rpido. Um especulador, em geral, compra ttulos ou commodities que esto com o preo em baixa para vende-los

em alta. Mas como difcil prever o comportamento do mercado, pode-se ganhar fortunas ou registrar perdas estrondosas. Exportao - Vendas de bens e servios de um pas em outro. uma importante ferramenta de poltica econmica porque com as exportaes superando as importaes h saldo na balana comercial. Ou seja: dlares em caixa. Factoring - Atividade em que empresas especializadas compram ttulos (duplicatas, promissrias e at cheques pr-datados) com desconto. Pagam esses ttulos a vista, o que gera, nas empresas que detinham esses documentos, dinheiro em caixa. Falncia - Sentena judicial decretada pela falta de pagamento aos credores. Pode ser voluntria ou involuntria, como resultado de aes dos credores da empresa. Faturamento - Valor total recebido com a venda de produtos ou servios de uma empresa. Entram ainda nesta conta os ganhos obtidos com aplicaes financeiras ou venda de ativos. diferente de receita Federal Reserve Bank (Fed) - o Banco Central americano. Fisiocracia - No sculo XVIII, o francs Franois Quesnay (1694-1774) funda a escola fisiocrata, que contesta o pensamento mercantilista. Outro representante o francs Anne Robert Jacques Turgot (1727-1781), autor de Reflexes sobre a Formao e a Distribuio da Riqueza (1766). Os fisiocratas defendem as sociedades agrcolas porque, para eles, a terra a nica fonte de riqueza de uma nao. A indstria e o comrcio so necessrios, porm produtivos por se limitar a transformar uma coisa em outra ou a transferir de lugar mercadorias preexistentes. O estudo Quadro Econmico (1756), de Quesnay, a primeira anlise do equilbrio global da economia. Nele, o autor demonstra como a renda gerada na agricultura redistribuda na comunidade. Ao contrrio dos mercantilistas, os fisiocratas rejeitam a interferncia do governo nas atividades que seguem leis naturais da economia oferta e procura. A expresso laissez-faire, laissez-passer (deixar fazer, deixar passar), que se converte na mxima do liberalismo, nasce com os fisiocratas. Fluxo de Caixa - Movimentao do caixa de uma empresa resultante de pagamento ou recebimento de dinheiro. Franchising - Mtodo de comercializao em que se paga uma quantia em dinheiro durante determinado perodo pelo uso de uma marca, passando-se a operar de acordo com um padro estabelecido de funcionamento. o sistema de venda das lanchonetes McDonalds, por exemplo. Cada uma das lojas chamada de franquia. Franquia - Livre entrada (ou sada) de mercadorias em um pas, sem pagamento de impostos ou controle alfandegrio. Fundo de investimento - uma espcie de condomnio de investidores que funciona da seguinte maneira: o dinheiro entregue a um profissional que ir administr-lo. Cabe a ele encontrar os investimentos disponveis no mercado (aes, ttulos, entre outros) que podem oferecer a melhor rentabilidade bolada que ir aplicar. Fundo Monetrio Internacional (FMI) - Agncia especializada das Organizaes das Naes Unidas (ONU) criada em 1944 para promover a cooperao financeira entre os pases-membros. Cada um deles tem direito cota de saques durante o ano e existe ainda um esquema paralelo de ajuda a pases em dificuldades financeiras. Globalizao - Processo de integrao econmica mundial que acontece com a abertura do comrcio internacional. Significa um avano do capitalismo, um mecanismo que busca a reduo de custos e o aumento da produtividade na fabricao de mercadorias. H dois ingredientes fundamentais para a consolidao desse fenmeno: a queda de barreiras alfandegrias entre os pases e a revoluo tecnolgica, em particular no campo da informao (computador, telefone, televisor e internet). A combinao desses fatores provoca drsticas mudanas no processo produtivo, liderado por empresas transnacionais, e na forma como so feitos os investimentos mundiais. Hedge - Em ingls significa resguardar-se, safar-se. No mercado financeiro o termo define a operao de venda de contratos na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) como soja, caf, ouro, dlar e at juros. Como difcil saber o comportamento do preo dos produtos agrcolas no futuro, por exemplo, os produtores costumam fechar contratos com preos pr-definidos. Assim, se l na frente o preo da saca de caf ou soja estiver abaixo daquele acertado na data do fechamento do contrato, garantem um lucro mnimo ao invs de registrarem perdas. Esta lgica a mesma para negcios feitos com o dlar ou juros ou demais tipos de ativos negociados na BM&F. Hiperinflao - Diz-se hiperinflao quando os preos aumentam tanto e to rpido que todos gastam o dinheiro assim que o recebem. Essa velocidade no consumo se d devido ao temor de que o dinheiro perca seu valor. A partir da, a confiana da populao na estabilidade da moeda destruda e buscase investir em moedas estrangeiras, ouro, imveis. Nos anos 20, a Alemanha chegou a registrar o caso mais famoso de hiperinflao do mundo: 1 trilho por cento entre agosto de 1922 e novembro de 1923. No Brasil, a hiperinflao registrada foi mais amena, mesmo assim, chegou a bater os 80% em

um nico ms (maro de 1990). Holding - Empresa que possui a maioria das aes de outras empresas e que as controla por isso. As multinacionais so exemplo, porque costumam controlar suas subsidirias espalhadas pelo mundo a partir de uma holding. Home broker - Servio eletrnico oferecido por algumas corretoras e que permite comprar e vender aes ou fazer outras aplicaes pela Internet. Ibovespa - ndice que mostra a variao das aes mais negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo. o mais usado porque reflete o resultado do prego. IBX - ndice que espelha o comportamento das 100 aes mais negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa). Imposto de Renda (IR) - Tributo cobrado sobre os rendimentos recebidos durante o perodo de um ano. Criado em 1922, cobrado de pessoas fsicas e jurdicas com taxas proporcionais ao patrimnio e rendimentos. Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS) - Imposto embutido nos preos de mercadorias e servios. O percentual varia conforme o produto (ou servio) e o Estado, que tem autonomia para defini-lo. Para alter-lo a situao diferente. preciso ter a aprovao do Conselho de Poltica Fazendria (Confaz), um colegiado composto pelos secretrios da Fazenda de todos os Estados. Inadimplncia - Situao em que uma pessoa ou empresa deixa de cumprir um contrato, particularmente no que se refere a prazos de pagamentos. Indexao - Mecanismo de poltica econmica que atrela rendimentos monetrios a ndices fixados pelo governo. uma forma de conter a desvalorizao de salrios, penses e alugueis quando h inflao. Com a estabilizao do Real, a indexao foi parcialmente eliminada no Brasil. ndice de Sharpe - ndice que relaciona o risco oferecido por uma aplicao e o prmio que ela paga ao investidor. ndices Financeiros - Valores numricos utilizados para o clculo de um determinado produto, setor ou da inflao entre um ms e outro e calculados por institutos de pesquisas, fundaes especializadas, departamentos sindicais e rgos governamentais, tomando-se por base determinados produtos ou servios. Para saber tudo sobre cada ndice financeiro brasileiro atualizado, seu histrico e ainda a composio de cada um deles, clique aqui e visite cada seo especfica. ndice Geral de Preos (IGP) - ndice de inflao calculado pela Fundao Getlio Vargas (FGV) que leva em conta trs outros ndices: ndice de Preos por Atacado (IPA), ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e pelo ndice Nacional de Custo da Construo Civil (INCC). Inflao - A inflao usualmente conceituada como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos, que resulta em perda ininterrupta do poder aquisitivo da moeda. Altas espordicas e localizadas em alguns preos, portanto, no podem ser qualificadas como um processo inflacionrio. A inflao medida por meio de ndices calculados por entidades governamentais ou privadas. (Clique aqui para ler sobre os ndices financeiros brasileiros e suas respectivas cotaes). Inflation targeting - um sistema de administrao monetria em que o governo define uma meta para o ndice de inflao em um determinado perodo. No Brasil este modelo vigora desde 1999 e definiu a meta de inflao em 6% ao ano, com uma tolerncia de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo. Ou seja: ela deve ficar entre 4% e 8% ao ano. INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor) - ndice de inflao apurado pelo IBGE em dez regies metropolitanas do Pas. Inside information - Termo em ingls usado no mercado financeiro para definir informaes sigilosas sobre empresas e instituies com aes negociadas nas Bolsas de Valores. Quem obtm essas informaes privilegiadas pode obter lucros ao manipul-las. A prtica criminosa e h penas severas previstas em lei. Investimento estrangeiro - O investimento estrangeiro consiste na aquisio de empresas, equipamentos, instalaes, estoques ou interesses financeiros de um pas por empresas, governos ou indivduos de outros pases. O investimento de capital estrangeiro pode ser direto ou indireto .O investimento estrangeiro direto aquele aplicado na participao acionria de empresas j existentes ou na criao de novas empresas.O investimento estrangeiro indireto assume a forma de emprstimos e financiamentos a longo prazo.Os investimentos privados no exterior visam, principalmente, a obteno de lucro maior ou com facilidades fiscais, a busca de variaes de cmbio favorveis ou por temor de mudanas polticas ou fiscais no pas de origem.O investimento governamental realizado por razes polticas, diplomticas ou militares, independente de possveis rendimentos econmicos, mas pode ter a funo de equilibrar, a longo prazo, o balano de pagamentos do pas de origem. IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) - Imposto pago por pessoas fsicas e jurdicas quando fazem emprstimos, recebem valores de um seguro e compram ou vendem moeda estrangeira, ttulos

ou ouro. IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) - Criado em 1966, incide na produo de mercadorias no Pas. Este imposto ento embutido no preo do produto e pago pelo consumidor na hora da compra. A alquota varivel. Artigos considerados suprfluos (como cigarros e bebidas) tm imposto mais alto. Para gneros de primeira necessidade, o IPI menor. Produtos de exportao esto isentos. IPO (Inicial Public Offering) - Em portugus, Oferta Pblica Inicial. a etapa inicial antes de uma empresa vender aes nos Estados Unidos. Joint Venture - Em ingls esta expresso significa " unio de risco". Ela usada para definir uma associao, ou fuso, de empresas que pretendem ampliar mais sua participao no mercado. Nos ltimos anos esta foi a maneira encontrada por companhias estrangeiras que se uniam s nacionais para entrar no mercado brasileiro. Juros - Juro a remunerao que o tomador de um emprstimo tem que pagar ao proprietrio do capital emprestado. O juro pode ser simples ou composto. O juro simples quando calculado sobre o montante do capital. composto quando o juro vencido e no pago somado ao capital emprestado, formando um montante sobre o qual calculado o juro seguinte (capitalando) e assim sucessivamente. O juro composto sempre maior do que o juro simples na medida em que calculado sobre um montante cada vez maior. Juro nominal o juro correspondente a um emprstimo ou financiamento, incluindo a correo monetria do montante emprestado. Quando a inflao zero, inexistindo a correo monetria, o juro nominal equivalente ao juro real. Juro real o juro cobrado ou pago sobre emprstimo ou financiamento sem contar a correo monetria do montante emprestado. Os juros flutuantes (ou variveis), ao contrrio dos juros fixos, pagos por todo o perodo do emprstimo, segundo taxa preestabelecida em contrato, trazem surpresas aos devedores, pois podem elevar-se acentuadamente antes do final do pagamento de um emprstimo, onerando o servio da dvida. Lastro - Garantia de que as cdulas e moedas que circulam na praa tm, de fato, valor. Um exemplo: no passado, o lastro das moedas em circulao eram barras de ouro que ficavam depositadas nos cofres do governo. Market share - Expresso em ingls que significa participao no mercado. a fatia das vendas de um produto que cada fabricante detm. Um exmeplo: se o mercado brasileiro de biscoitos de 5 bilhes de unidades vendidas e um dos fabricantes participa com 3 bilhes de unidades, ento ele tem um market share de 60% e lder deste mercado. Marxismo - Seu principal expoente o alemo Karl Heinrich Marx (1818-1883), cujas idias - expostas em Contribuio Crtica da Economia Poltica (1857) e em O Capital (1867-1869) - exercem influncia em vrias reas das cincias humanas. Tambm determinante a colaborao de Friedrich Engels (1820-1895). Com o tempo, o marxismo recebe importantes contribuies, como a de Lnin, que, alm de lder e terico da Revoluo Russa, escreve O Imperialismo, Etapa Superior do Capitalismo (1916). A teoria econmica marxista procura explicar como o modo de produo capitalista propicia a acumulao contnua de capital. A resposta est na confeco das mercadorias. Elas resultam da combinao de meios de produo (ferramentas, mquinas e matria-prima) e do trabalho humano. No marxismo, a quantidade de trabalho socialmente necessria para produzir uma mercadoria o que determina seu valor. A ampliao do capital ocorre porque o trabalho produz valores superiores ao dos salrios (fora de trabalho). A esse diferencial Marx d o nome de "mais-valia", conceito fundamental de sua teoria por ser considerado a fonte dos lucros e da acumulao capitalista. Maxidesvalorizao - Desvalorizao drstica de uma moeda. Mercado de balco - o onde so negociadas aes de empresas que no tm autorizao para operar na Bolsa de Valores. As operaes de compra e venda so, ento, fechadas por telefone ou por um sistema eletrnico de negociao. Mercado de capitais - Rede formada pelas Bolsas de Valores e instituies financeiras (bancos, corretoras e seguradoras) que negociam papis (aes e ttulos) a longo prazo. Sua funo direcionar recursos para financiamentos ao comrcio, indstria e at para o governo. Est, portanto, relacionado ao crescimento econmico do Pas. Mercado Financeiro - Setor da economia responsvel pela captao de recursos entre investidores para financiar atividades produtivas ou simplesmente gerar lucros para quem empresta dinheiro. Tanto o governo quanto as instituies privadas podem fazer a captao. Mas, em geral, ela acontece nas diversas bolsas de valores, corretoras, bancos e seguradoras. O gerenciamento dessa prtica regulado pelo governo dos pases por meio de uma rede de instituies, em que se destaca o banco central. dele que partem as regras de poltica monetria, que define a taxa de juros a ser paga a quem empresta dinheiro, e de poltica cambial, que fixa as regras para estabelecer a cotao da moeda local em relao s demais, em particular o dlar. Mercado monetrio - Conjunto formado por bancos comerciais e empresas financeiras de crdito que tambm participam do mercado de capitais. A diferena que operam no curto ou curtssimo prazo. Mercantilismo - Conjunto de princpios que orienta os Estados europeus para a expanso comercial ocorrida entre os sculos XV e XVII. Seus expoentes so os ingleses Thomas Mun (1571-1641) e Josiah Child (1630-1699), os franceses Barthlemy de Laffemas (1545-1612), Jean-Baptiste Colbert (1619-

1683) e Antoine de Montchrestien (1575-1621) e, o italiano Antonio Serra. A riqueza de uma nao, segundo os mercantilistas, provm de suas reservas de metais preciosos, em especial o ouro e a prata - moedas correntes na poca. O Estado, portanto, deve acumular reservas pela descoberta de novas jazidas de minrio ou pela obteno de supervit comercial (exportando mais do que importando). Mercosul - O Mercado Comum do Cone Sul um acordo comercial assinado por Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai em 1991. H ainda dois membros associados: o Chile (desde 1996) e a Bolvia (desde 1997). Ambos negociam a entrada no bloco econmico, que pretende fixar tarifas externas comuns para todos esses pases e eliminar barreiras alfandegrias. Merval - ndice que reflete a variao das aes na Bolsa de Valores de Buenos Aires, na Argentina. Moeda - Unidade de valor-padro utilizada como instrumento de troca por uma comunidade. o meio pelo qual os preos so expressos, as dvidas liquidadas, as mercadorias e os servios pagos e a poupana efetuada. A moeda corrente o dinheiro oficial de um pas para todos os tipos de transao. Como o controle da moeda vital no apenas para o equilbrio da economia de um pas mas tambm para as relaes comerciais entre naes, criado um sistema monetrio internacional. Monoplio - Situao em que uma empresa domina sozinha a produo ou comrcio de uma matriaprima, produto ou servio e que, por isso, pode estabelecer o preo vontade. Moratria - Prorrogao do prazo concedido para pagamento de uma dvida, obtida em acordo entre o devedor e o credor. Nas relaes comerciais internacionais, a palavra usada para definir a declarao unilateral de um pas de que ele no pagar sua dvida no prazo determinado. Nasdaq - Criada nos Estados Unidos, em 1971, a National Association of Security Dealers Automated Quotation System foi a primeira bolsa do mundo a negociar exclusivamente aes de empresas de Internet, informtica e tecnologia. Como as operaes de compra e venda so feitas por meio de computadores no mercado de balco, a Nasdaq ficou conhecida como a bolsa eletrnica. Neoliberalismo - A expresso usada para designar as polticas econmicas com nfase no livre mercado que vm sendo adotadas pela maioria dos pases. Atualmente, uma das principais expresses do neoliberalismo so as medidas estabelecidas no chamado Consenso de Washington, encontro realizado no incio dos anos 90. Elas enfatizam a abertura da economia por meio da liberalizao financeira e comercial e da eliminao de barreiras aos investimentos estrangeiros diretos; a estabilizao econmica obtida pela disciplina fiscal, pela reforma tributria, pela estabilidade da taxa de cmbio e pelo redirecionamento dos gastos do Estado, dando prioridade sade, educao e infra-estrutura; e a diminuio da participao do Estado na economia para permitir maior autonomia ao setor privado, ocorrida por meio dos programas de privatizao e da desregulamentao, por exemplo, do preo de alguns produtos antes controlados pelo Estado. No neoliberalismo, o papel do Estado restringe-se a disciplinar o mercado com o objetivo de combater os excessos da livre concorrncia e, dessa forma, garantir sua sobrevivncia. Nikkey - ndice da Bolsa de Valores de Tquio, que reflete o preo das 225 aes mais negociadas no mercado japons. NTN (Nota do Tesouro Nacional) - Ttulo com juros ps-fixados e valor nominal, emitido pelo governo para o financiamento da dvida do Tesouro. Nyse (New York Stock Exchange) - a Bolsa de Valores de Nova York, a maior e mais importante Bolsa de Valores do mundo. Localizada na Wall Street, Nova York, ali so negociados ttulos e aes das principais empresas dos Estados Unidos e do mundo. O ndice que mostra a evoluo desses negcios o Dow Jones. Oligoplio - Grupo de empresas que detm o controle de determinado mercado, seja ele o fornecimento de um produto, servio ou matria-prima. Alguns economistas acreditam que esta prtica nociva porque, dominando um mercado, essas empresas limitariam custos de produo e ditariam o preo dos produtos para aumentar a margem de lucro. Mas, recentemente, h uma tendncia em se defender o contrrio. Com a formao de vrios conglomerados concorrentes, seria possvel garantir preo estvel, inibindo a formao de cartis. Oligopsnio - Grupo formado de pequenos compradores que tm condies de negociar em condies privilegiadas, definindo o preo vendido por seus fornecedores. OMC (Organizao Mundial do Comrcio) - rgo internacional criado em 1995 para regulamentar o livre comrcio entre os seus pases-membros. Enquanto isso no acontece, ela trata de administrar tratados bilaterais, estabelecer fruns de negociao comercial, mediar disputas e monitorar polticas comerciais nacionais. Oramento da Unio - Planejamento anual feito pelo governo federal para calcular as quantias que devem entrar e sair dos cofres pblicos. da que saem recursos para financiar obras e pagar funcionrios, por exemplo. Esta conta sempre apresentada como projeto ao Congresso Nacional, onde pode ser aprovada na ntegra ou receber emendas (os deputados e senadores podem mudar o destino de verbas ou cortar gastos previstos). Depois de aprovado, segue para sano do presidente

da Repblica e vira lei. O oramento sempre tem validade para o ano seguinte de sua aprovao. Overnight - Operaes de troca de dinheiro por um dia, para resgate no primeiro dia til seguinte. No mercado comum usar a abreviao over para este tipo de operao. Parasos fiscais - Pequenos pases onde os impostos so muito baixos ou inexistentes, o que atrai multinacionais. Para fugir da alta tributao em seu pas de origem, elas acabam instalando suas filiais nesses parasos. Outro atrativo a garantia absoluta de sigilo bancrio. por isso que muitas pessoas depositam ali o dinheiro obtido em operaes ilegais. So parasos fiscais: Bahamas, Libria, Ilhas Cayman, Luxemburgo e Sua. Passivos - Conjunto das dvidas e obrigaes de uma empresa. o oposto do ativo. Patrimnio - Conjunto dos bens de uma pessoa ou empresa administrados de forma a dar lucro ou gerar renda. No caso de uma empresa, o patrimnio a diferena entre o que a companhia tem (ativo) e suas dvidas (passivo). Se o resultado positivo, obtm-se o patrimnio lquido. Se for negativo, o passivo lquido. Penhor - Entrega de bens mveis (jias, por exemplo) a um credor como garantia de pagamento da dvida. Em casos de o devedor no quitar seus dbitos na data prevista, o credor toma posse do bem penhorado. diferente de penhora. Penhora - Apreenso judicial de bens de um devedor no valor equivalente ao total de sua dvida. Isso pode acontecer se ele no quitar sua dvida no prazo acertado com o credor. Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL) - Produto de previdncia privada que serve para complementar a renda de aposentados pelo Instituto Nacional de Securidade Social (INSS). Quem compra um plano desses paga uma mensalidade calculada sobre o valor final do benefcio que pretendem receber. Esse dinheiro aplicado em fundo de investimento e a bolada vai crescendo ao longo dos anos. Em geral, os participantes contribuem durante 30 anos. Quem compra um PGBL consegue abater 12% no imposto de renda anual at comear a receber o benefcio. possvel sacar o dinheiro a qualquer momento, mas paga-se imposto de renda na hora do saque (varia entre 15% e 27,5%). Mas, ao contrrio, das demais aplicaes do mercado financeiro, o governo no cobra imposto sobre os rendimentos dos PGBLs. O que torna esses planos mais atrativos que os demais vendidos pelas seguradoras o fato de que todos os lucros obtidos nas aplicaes financeiras so repassados aos clientes. Apesar disso, no h a garantia mnima de retorno dada pelos planos tradicionais, que repassam 75% dos lucros obtidos mais a correo da inflao. Ou seja, enquanto os planos tradicionais garantem um mnimo mesmo se as aplicaes derem prejuzo, no PGBL essa garantia no existe, mas todos os lucros obtidos so repassados ao segurado. Como praticamente impossvel de registrarem prejuzo, os planos PGBL esto chamando a ateno. PIB - Sigla de "Produto Interno Bruto", principal indicador da atividade econmica. o valor de todos os bens e servios produzidos dentro das fronteiras de um pas, independentemente da nacionalidade do produtor. Existem dois tipos: o PIB total expresso em valores do ano analisado; o PIB real a "traduo" dos resultados para valores atuais, descontando-se a inflao e a variao da taxa de cmbio (uma vez que geralmente expressa em dlares norte-americanos). PNB - Sigla de "Produto Nacional Bruto", que a expresso em valor monetrio de todos os bens e servios produzidos com recursos de um pas, empregados dentro ou fora do territrio nacional, pertencentes a pessoas ou empresas. Ao contrrio do PIB, inclui o resultado de empresas no exterior e desconta os investimentos de capital estrangeiro dentro do territrio nacional. Na prtica, a diferena entre PIB e PNB representa o tamanho da renda enviada ao exterior ou recebida dele. Quando o PNB inferior ao PIB, o pas remete mais renda do que recebe. Se a relao for inversa, o pas recebe mais renda que envia. Populao economicamente ativa (PEA) - Parcela da populao disponvel para o trabalho assalariado. No quer dizer, necessariamente, que todas as pessoas nesta situao estejam empregadas, mas que estejam na faixa etria considerada com aptido para exercer uma funo remunerada. Precatrios - Dvidas do prprio Estado cujo pagamento determinado pela Justia. Ou seja: no h mais chances de question-las nos tribunais. Se ainda assim no forem pagas, o Supremo Tribunal Federal (STF) pode decretar interveno federal no Estado devedor. A lei garante que, para quitar os dbitos, possvel emitir ttulos correspondentes ao valor da dvida. Entretanto, valendo-se desta lei, alguns Estados emitiram papis de forma irregular desviando os recursos. As operaes, feitas entre 1994 e 1996, ficaram conhecidas como o "escndalo dos precatrios". Prego - Sesso em que se efetuam negcios em uma Bolsa de Valores. Funciona da seguinte maneira: os operadores das diversas corretoras anunciam em voz alta quais so as aes que eles querem comprar ou vender, e a que preo. Os negcios so fechados assim, aos gritos na sala do prego, e formalizados no final do dia. Previdncia privada - Sistema de penso administrado por instituies financeiras e que tem como finalidade complementar a aposentadoria paga pela previdncia pblica oficial.

Prime rate - Taxa de juros cobrada por bancos norte-americanos de clientes preferenciais (como grandes corporaes) que tm chances remotas de dar um calote. Privatizao - Processo de venda em leilo de uma estatal para uma companhia ou consrcio de empresas do setor privado. Procon - Instituies de proteo e defesa do consumidor, encarregadas de defender as pessoas contra o abuso econmico. Rating - Avaliao que expressa principalmente o risco oferecido por fundos de investimento, empresas ou pases. Ele expresso em uma espcie de nota calculada por diversas agncias especializadas. O rating serve de referncia aos investidores na hora de decidir onde aplicar seus recursos. Recesso - uma fase em que a atividade econmica se encontra em contrao. Os principais indicadores de que um pas est em recesso so queda da produo, aumento do desemprego, diminuio das taxas de lucro e crescimento do nmero de falncias e concordatas. Renda fixa - So ttulos cujo rendimento est previamente definido. Esse rendimento pode ser prfixado ou ps-fixado. Entre os investimentos de renda fixa esto os Certificados de Depsito Bancrio (CDBs), cadernetas de poupana e a maioria dos ttulos pblicos. Renda per Capita - A renda per capita representa quanto cada habitante receberia se o valor do produto nacional bruto (PNB) de um pas fosse distribudo igualmente entre todos sem considerar a concentrao de riquezas.A renda per capita, obtida a partir da diviso da renda total de um pas pela populao, um indicador usado para medir o grau de desenvolvimento de uma nao. Rentabilidade - a taxa que indica o retorno de um investimento. Calcula-se dividindo o lucro obtido pelo valor do investimento inicial. Reservas - Recursos que um pas tem disponveis para gastar imediatamente, caso tenha urgncia. So usadas, principalmente, para cobrir dficits nas contas internacionais, como o pagamento de juros de dvidas, e garantir a estabilidade da moeda, evitando ataques especulativos, por exemplo. Resgate - Saque em dinheiro dos dividendos pagos por um lote de aes ou fundo de investimento, depois de um perodo de aplicao. Ao sacar, o investidor est vendendo seus papis ou suas cotas em um fundo. Risco - Possibilidade de um investidor ganhar ou perder dinheiro. Para compens-la, pagam-se juros com o objetivo de oferecer lucros. Quanto maior o risco, maior a rentabilidade. O investidor somente deve aplicar seu dinheiro num investimento quando conseguir entender o nvel de risco que est assumindo. No cenrio internacional, avalia-se tambm a chance de um pas mudar sua poltica a ponto de interferir nos pagamentos a credores estrangeiros. Este risco est embutido na taxa de juros cobrada por emprstimos estrangeiros Royalty (Royalties) - Porcentagem definida sobre as vendas de um produto, marca, patente, processo de produo ou uma obra original pelos direitos de sua explorao comercial. S&P500 - ndice calculado pela consultoria americana Standard&Poors que reflete o desempenho de 500 maiores empresas industriais norte-americanas. Securitizao - Operao que, na prtica, significa trocar uma dvida por outra. Muito usada por pases com dvidas externas, consiste na emisso de ttulos em valor correspondente ao da dvida que est para vencer. Esses papis so lanados no mercado e quem os compra ter a garantia de receber em longo ou mdio prazo seu dinheiro de volta corrigido com uma taxa de juros vantajosa. O dinheiro obtido com esta operao ento usado para quitar a dvida que bate porta. Seguridade Social - Conjunto de polticas governamentais de auxlio ou proteo a desempregados, aposentados, invlidos ou pessoas impossibilitadas de gerar renda. Divide-se em dois setores: a previdncia e a assistncia social. A primeira voltada para o pagamento de benefcios aos trabalhadores que se aposentam depois de dcadas de contribuio. Assiste tambm os pensionistas, aqueles que, por motivos especiais, recebem ajuda mensal, mesmo sem ter contribudo. A cobertura engloba, em geral, acidentes de trabalho, afastamento por doena, seguro-sade e segurodesemprego. A assistncia social se estende a toda a populao, inclusive a quem no paga impostos, oferecendo auxlio, como a renda para idosos, cuidados com sade (tratamento mdico, hospitalizao e compra de medicamentos), e, em determinadas naes, ajuda financeira a pessoas incapazes de garantir a prpria subsistncia. Selic - Sigla de Sistema Especial de Liquidao e Custdia. um sistema computadorizado do Banco Central onde so registradas todas as operaes de dbitos e crditos feitas apenas entre bancos e demais instituies financeiras credenciadas. Seu funcionamento parecido com o sistema de compensao de cheques s que para ttulos pblicos. por meio dessas trocas que o governo consegue dinheiro emprestado dos bancos. Pelo Selic, portanto, possvel calcular a mdia dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestam dinheiro. Essa mdia, que a Taxa Over-Selic, serve de referncia para o clculo de todas as outras taxas de juros do Pas. Por isso ela tambm

chamada de taxa de juro bsico. Sociedade annima - Empresa cujo capital dividido em aes (negociadas ou no nas Bolsas de Valores). Quem tem o maior nmero de aes responsvel pela sua administrao. Spread - Taxa cobrada pelas instituies financeiras em emprstimos ou financiamentos internacionais. Ela varia de acordo com o risco da operao. Um exemplo: se um pas pede emprstimo e h chances de no honrar seus compromissos, o spread alto. Quanto maior o risco, maior a taxa. Subscrio - Preferncia garantida aos acionistas de uma empresa na hora de comprar novos papis da companhia emitidos para aumentar o seu capital. Em geral, o preo das aes mais baixo. Taxa de Juros Real - Taxa obtida subtraindo-se o ndice de inflao de determinado perodo da taxa de juros nominal. Ela reflete a correo monetria necessria para compensar a desvalorizao da moeda. Um exemplo: se a taxa de inflao de 9% ao ano e no mesmo perodo os juros nominais so de 8%, ento o resultado uma taxa de juros real negativa. Isso significa que esta taxa no suficiente para compensar a desvalorizao da moeda. Teorias econmicas - A cincia econmica visa entender como as sociedades utilizam seus recursos materiais e humanos para produzir e distribuir bens e servios que atendam s necessidades dos indivduos. As principais teorias econmicas so mercantilismo, fisiocracia, economia clssica, marxismo, economia neoclssica e escola keynesiana. Ttulos Pblicos (ou ttulos da dvida pblica) - Emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional, so papis vendidos no mercado para captar recursos financeiros e financiar a dvida pblica federal, estadual e municipal. Em troca, pagam taxas de remunerao. TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo) - a taxa usada para corrigir emprstimos feitos junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) por empresas com projetos industriais. TR (Taxa Referencial de Juros) - aquela que serve de referncia nas transaes financeiras realizadas no pas. calculada pelo Banco Central baseado em juros pagos pelos Certificados de Depsitos Bancrios (CDBs) das trinta maiores instituies financeiras. Ufir (Unidade Fiscal de Referncia) - um ndice usado para atualizao monetria de tributos e multas. Unio Europia (UE) - Bloco econmico formado por 15 pases europeus. Em sua rea de abrangncia no existe apenas uma unio aduaneira. Os cidados desses pases tm direito de livre acesso a qualquer pas, sem restries. Existe, inclusive, a moeda nica (o euro). Apesar de no ser usado ainda como forma de pagamento, serve de referncia para operaes do mercado financeiro e contratos comerciais. Fazem parte do bloco os seguintes pases: Alemanha, Blgica, Frana, Holanda, Itlia, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Espanha, Grcia, Portugal, ustria, Finlndia e Sucia. Valor - Atributo que confere a qualquer produto a qualidade de bem econmico. Valor de mercado - Tambm definido como valor venal, representa o valor com que determinado produto pode ser comercializado, de acordo com a lei de oferta e procura. Por isso, no tem a ver com o valor real de um produto que incorpora, inclusive, os custos de fabricao. Vis - Termo que designa tendncia. No Brasil passou a ser utilizado nas reunies do Copom (Conselho de Poltica Monetria). Uma vez por ms o comit divulga a taxa bsica de juros (Selic) e seu respectivo vis, que pode ser de alta ou baixa. Neste caso, o vis indica o que pode acontecer com a taxa no ms seguinte. Volatilidade - a intensidade e freqncia de variao de preos de um ativo financeiro ou de ndices de uma Bolsa de Valores. Wall Street - Nome da rua de Nova York onde se concentram a Bolsa de Valores, vrias Bolsas de Mercadorias e a sede das mais importantes instituies financeiras dos Estados Unidos. Fale conosco: economistas@pop.com.br