Dinheiro

seguro
Os nossos conselhos
para cuidar das suas
poupanças
 ÍNDICE

O que fazer com o meu dinheiro? 4

Que produtos lhe interessam? 6
Como reclamar 16
As nossas poupanças estão seguras? 20
Glossário 23
DECO PROTESTE, Lda. • Av. Eng. Arantes e Oliveira, 13, 1.º B • 1900-221 LISBOA • Tel. 808 200 146 – 218 410 801 •
www.deco.proteste.pt

coordenação editorial Ilustrações projecto gráfico

João Mendes Lluís Cadafach Carlos Alcátara

impressão ISBN Depósito legal tiragem

Artes Gráficas GRUPO 978-989-8045-31-7 288405/09 15 000 exemplares
C/ Nicolás Morales, 40
28019 MADRID - ESPANHA

Esta publicação, no seu todo ou em parte, não pode ser reproduzida ou transmitida por qualquer forma ou processo, electrónico,
mecânico ou fotográfico, incluindo fotocópia, xerocópia ou gravação, sem autorização prévia e escrita da editora.
 O que fazer com
o meu dinheiro?
“Finalmente consegui juntar um pé-de-meia, mas não sei o que
fazer com ele.” Esta frase soa-lhe, certamente, familiar.

Nas próximas páginas, delineamos algumas regras básicas para o

ajudar a desenvolver as suas próprias estratégias de investimento.
Mesmo assim, encontrar as opções que mais lhe convêm dependerá de vários
factores: não é a mesma coisa poupar para a reforma ou a
pensar nas férias que terá de pagar daqui a uns meses.
As rentabilidades oferecidas pelos diferentes
produtos, o risco que se aceita assumir ou o horizonte
temporal da aplicação são alguns dos factores
a ter em conta neste complexo caminho.

 A SUA ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO

O nosso primeiro conselho, e talvez o mais
importante, é que mantenha uma reserva
de liquidez, isto é, que guarde algum
dinheiro que possa levantar a qualquer
momento, sem nenhuma penalização, para
fazer face a eventuais imprevistos, como,
DINHEIRO SEGURO
quados para este fim, como os depósitos
a prazo, os certificados de aforro ou os
fundos de investimento de tesouraria.
Retirada esta reserva de liquidez, o resto do
dinheiro já pode ser destinado a outro tipo

por exemplo, uma avaria no automóvel, de aplicações financeiras. Nesse momento,

umas obras inesperadas, uma situação de
desemprego, etc. Mas que importância
deve “reservar”? Isso dependerá da sua
situação pessoal. Uma quantia aproximada
poderia ser o equivalente a 3 a 6 vezes o
seu rendimento mensal habitual. O mais
importante é que esta “reserva de liquidez”
esteja disponível sempre que dela necessite,
com rapidez e sem que implique nenhum
gasto adicional, e que, além disso, seja
o mais rentável possível. Quer isto dizer
que esse dinheiro também não deve estar
“parado”. Há produtos financeiros ade-
a questão a colocar é: qual é o seu hori-
zonte temporal de investimento? Clarifi-
cando um pouco mais: acha que vai neces-
sitar do dinheiro nos próximos 5 anos? Quer
saber com certeza quanto renderá? Sabe
exactamente quando vai precisar dele? Se
não tiver necessidade de mexer no dinheiro
pelo menos nos 5 anos seguintes, poderá
aceder a aplicações potencialmente mais
interessantes, em termos de rentabilidade.
Assim, a composição da sua carteira
dependerá do seu horizonte de investimento
(quanto tempo vai manter o dinheiro apli-
cado) e do risco que está disposto a assumir
(tem um perfil conservador ou audacioso?).
Analisadas todas estas questões, resta-lhe
saber como distribuir as suas poupanças
entre as várias alternativas de investi-
mento possíveis. Não se esqueça de que
é conveniente diversificar os investimentos:
não aplique todo o dinheiro apenas num
produto financeiro, por muito atractivo que
lhe pareça.

O NOSSO CONSELHO
No contexto actual de crise económico-financeira, aconselhamo-lo a ser muito selectivo
nos seus investimentos, sem perder de vista o elevado risco dos mercados que se vive
neste momento. Lembre-se de que uma prudente e sábia diversificação entre depósitos,
fundos, acções e até imobiliário é a melhor forma de tirar o maior proveito das suas
poupanças sem correr riscos desnecessários.

QUERO INVESTIR

TENHO UMA RESERVA PARA OS IMPREVISTOS? 

Mantenha-a em produtos Crie-a e mantenha-a com

de baixo risco e fáceis
de resgatar. Invista o
resto do dinheiro de
acordo com o horizonte
temporal do investimento
produtos de baixo risco e
SIM NÃO
de fácil resgate: depósitos a
prazo, certificados de aforro
o seu prazo de investimento é de… e fundos de tesouraria euro

DINHEIRO SEGURO
MENOS DE MAIS DE
5 ANOS 5 ANOS

Depósitos a prazo, Está disposto a correr

certificados de algum risco para obter um
aforro, fundos de rendimento superior?
tesouraria euro

SIM NÃO

Carteira de Seguros de
fundos de acções capitalização
e obrigações; com garantia de
investimento capital; Obrigações
directo em acções do Tesouro
 Que produtos
lhe interessam?
INVESTIR A CURTO PRAZO
O dinheiro de que possa vir a precisar em qualquer momento
deve ser investido em depósitos a prazo, certificados de
aforro, Obrigações do Tesouro ou fundos de tesouraria (fundos
de investimento que investem em depósitos e obrigações
a curto prazo e não sofrem grandes flutuações). Com estes
produtos, poderá dispor do seu dinheiro rapidamente em
caso de necessidade, em muitos casos até no próprio
dia. Vejamos cada um destes produtos em detalhe.

■ Depósitos a pRazo
Interessam a quem?
 Interessam a quem quer garantir ante-
cipadamente a rentabilidade do seu
dinheiro e sabe exactamente quando irá
precisar dele. Encontrará no mercado
uma grande variedade de prazos (1, 3,
6 ou 12 meses, por exemplo), podendo
escolher aquele que melhor se adapte às
suas necessidades.
DINHEIRO SEGURO
Inconvenientes
Algumas instituições oferecem elevada
rentabilidade a muito curto prazo, desde
que se cumpra, normalmente, uma série
de condições, mas, no final desse perí-
odo, na altura da renovação do depósito,
a rentabilidade baixa.
O depósito é associado a uma conta à
ordem onde são pagos os juros e algu-

mas instituições cobram uma comissão

Vantagens
O juro contratado mantém-se constante
e, por isso, a sua rentabilidade não se
alterará ao longo do prazo escolhido.
A necessidade de algumas instituições
financeiras de captar novos clientes faz
com que se consiga encontrar ofertas
mais rentáveis.
pela sua manutenção. Deve ter isso
em conta, pois, em alguns casos, ao
descontar os custos, a rentabilidade
do depósito pode diminuir significativa-
mente, sobretudo quando o montante
investido não é muito elevado e o prazo
é curto.
Liquidez
Limitada: se o dinheiro for resgatado
antes do fim do prazo contratado, há,
normalmente, uma penalização que pode
implicar a perda dos juros acumulados,
embora se mantenha o capital investido.
■ certificados de aforro
Interessam a quem?
São uma boa aplicação para quem,
acima de tudo, valoriza a segurança e
não pretende correr riscos, pois têm a
garantia do Estado. No funcionamento,
são semelhantes aos depósitos trimes-
trais, mas são subscritos nas estações
dos Correios.
Vantagens
Como se trata de um empréstimo ao
Estado, o risco é praticamente nulo.
Não têm custos e são fáceis de
subscrever.
O juro é acumulado trimestralmente
a cada renovação, à taxa em vigor,
que depende da Euribor a 3 meses.
Além disso, oferece ainda um prémio
de permanência que pode chegar aos
2% líquidos a somar à taxa-base. No
entanto, só beneficiará desse prémio
■ Fundos de investimento de tesouraria
Interessam a quem?
A quem quer investir sem data fixa, por
um período muito curto (não mais de 6
meses) e para quem não seja importante
saber de antemão a rentabilidade exacta
que vai obter nem ter o capital garantido.
Vantagens
Pode resgatar o dinheiro a qualquer
momento, sem penalização dos rendi-
mentos entretanto obtidos.
máximo ao fim de 9 anos de aplicação e
apenas durante 1 ano.
Inconvenientes
Nos primeiros três meses o dinheiro fica
indisponível.
Devido às várias alterações na fórmula de
cálculo do rendimento, esta aplicação foi
perdendo algum interesse face ao peso
que teve no passado. Actualmente, não
é difícil encontrar depósitos com taxas
bem mais atractivas.
Liquidez
Sem liquidez nos primeiros três meses
da aplicação. Após esse período, poderá
resgatar o capital em qualquer altura.

Se o fizer antes da data de vencimento
trimestral, perderá os juros referentes a
esse período.
DINHEIRO SEGURO
Inconvenientes
Não sabe de antemão qual o rendimento
que obterá. Não há garantia de capital.
Neste tipo de fundos, é fundamental
escolher bem, pois, em muitos deles, a
rentabilidade pode ser bastante penali-
zada pelas comissões.
Liquidez
Boa liquidez. Poderá recuperar o seu
dinheiro em poucos dias.
 INVESTIR A MÉDIO E LONGO PRAZO
Acha que não vai precisar do dinheiro pelo menos nos próximos cinco
anos e, além disso, já dispõe de uma reserva para imprevistos? Neste
caso, convém delinear uma estratégia de
investimento que inclua outros produtos mais
rentáveis a médio e longo prazo. Antes de
começar a constituir a sua carteira, deverá
ter em conta o risco que está disposto a
assumir e o prazo dos seus investimentos.
As respostas a estas perguntas ajudá-
-lo-ão a equilibrar as aplicações.

“Diversificar” é uma das palavras-chave do

bom investidor. Uma boa combinação de
vários tipos de produtos fará com que se
reduzam os riscos, dado que a sua carteira
estará menos exposta às flutuações do
mercado financeiro.


■ obrigações do tesouro (OT)
Interessam a quem?
Interessam a todos os que queiram um
rendimento periódico pré-determinado,
geralmente anual, ao longo de vários
anos.
DINHEIRO SEGURO
Inconvenientes
A aquisição implica custos de transacção
em Bolsa. O mínimo recomendado para
investir é de 2500 euros e o seu funcio-
namento é pouco intuitivo. É possível
(especialmente para prazos mais curtos)

Vantagens encontrar no mercado produtos com

Como fazem parte da dívida pública (veja
o Glossário), têm a garantia do Estado. O
capital e o rendimento estão garantidos,
se o título for mantido até ao vencimento.
Os rendimentos (geralmente anuais) são
provenientes dos cupões (de taxa fixa).
Há uma grande variedade de prazos e
algumas OT permitem aplicar o dinheiro
por períodos bastante longos (actual-
mente até 29 anos).
rendimentos superiores.
Liquidez
O preço dos títulos e das obrigações
flutua e varia em função da evolução das
taxas de juro. Quando estas sobem, o
preço baixa e vice-versa. Por isso, não é
recomendável vender os títulos antes do
vencimento, pois pode perder parte do
montante aplicado.
■ seguros de capitalização com capital garantido
Interessam a quem?
A todos os aforradores que pretendem
uma aplicação de médio ou longo prazo
(superior a 5 anos), mas não estão dispos-
tos a aceitar riscos. Muitos destes produ-
tos, além do capital investido, garantem
também um rendimento mínimo que pode
ser fixo ou depender de alguma variável.
Vantagens
Geralmente, o montante mínimo de subscri-
ção é reduzido e permitem planos de entre-
gas programadas. Têm garantia de capital
e, por vezes, com rendimento mínimo.
Têm vantagem fiscal, pois pagam menos
imposto sobre os rendimentos (16 e 8%
■ fundos de obrigações
Interessam a quem?
Ao aforrador que pretende obter um ren-
dimento superior aos depósitos a prazo
e pode aplicar o dinheiro por um período
mais alargado, para minimizar o risco
de perda (mínimo de 3 anos, ou 5, para
fundos que apostem fora da zona euro).
Estes fundos permitem lucrar com a valori-
zação dos mercados obrigacionistas e, em
alguns casos, beneficiar da valorização de
moedas estrangeiras face ao euro (dólar,
libra, iene, etc.). Como, em Portugal, o mer-
cado da dívida privada é praticamente ine-
xistente, são a única forma de incluir muitas
obrigações numa carteira de investimentos,
sem necessidade de grandes montantes.
Vantagens
O montante mínimo necessário para a
subscrição é reduzido (a partir de 500
para prazos superiores a 5 e 8 anos,
respectivamente, em vez da habitual taxa
de imposto de 20%).
Inconvenientes
Geralmente, são cobradas comissões
de subscrição e gestão elevadas e há
penalizações pelo resgate antecipado,
especialmente nos primeiros anos. Face
a outras alternativas, apresentam um
baixo potencial de valorização.
Liquidez
Baixa, especialmente nos primeiros
anos, pois são cobradas comissões pelo
resgate total ou parcial.

euros). Ao escolher os fundos, o aforra-
dor escolhe as moedas e o tipo de mer-
cados de dívida (Estados, empresas) em
que pretende investir. Mas, na escolha
das obrigações individuais, está sujeito
às decisões da sociedade gestora.
Inconvenientes DINHEIRO SEGURO
O risco é relativamente baixo, mas não
há garantia contratual de recuperar o ca-
pital investido. É prudente estar disposto
a aguardar entre 3 e 5 anos. A longo
prazo, o rendimento tende a ser inferior
ao gerado pelos mercados accionistas.
Liquidez
Embora possa não ser aconselhável
devido às condições do mercado, os
fundos podem ser resgatados em qual-
quer altura, ficando o dinheiro disponível
poucos dias úteis depois.
 ■ fundos de acções
Interessam a quem?
Adequados para todos os investido-
res que estejam dispostos a assumir
algum risco para lucrar com a subida
das Bolsas. É possível apostar, de
forma indirecta, em inúmeros mercados
accionistas, desde Portugal à Rússia,
passando pelos Estados Unidos e o
Brasil. Também é possível escolher fun-
dos dedicados a determinadas regiões,
como a zona euro ou o Sudeste asiático
ou especializados em determinados
sectores.
Os estudos mostram que, a longo prazo,
o investimento diversificado em fundos de
acções constitui uma das formas mais ren-
táveis de aplicar as poupanças.
Inconvenientes
O rendimento é variável e o capital
não está garantido. É possível perder
bastante dinheiro em pouco tempo; mas,
se o aplicar numa óptica de longo prazo
e diversificar o investimento, o nível de
risco é mais aceitável e há boas perspec-
tivas de rendimento.

Vantagens
A subscrição pode ser feita a partir de
apenas 500 euros, ou seja, permite
diversificar a carteira mesmo com mon-
10 tantes reduzidos. O aforrador permanece
parcialmente soberano na constituição
da sua carteira: escolhe os países e/ou
os sectores em que quer investir, mas,
na selecção dos títulos individuais, tem
de se submeter à decisão da sociedade
gestora do fundo.
DINHEIRO SEGURO
Liquidez
Os fundos podem ser resgatados em
qualquer altura, ficando o dinheiro dispo-
nível poucos dias úteis depois. Contudo,
se os mercados estiverem a atravessar
um mau momento, é bastante provável
que perca dinheiro. Deve estar preparado
para manter os fundos vários anos.

CARTEIRA DE FUNDOS
Para o longo prazo, o boletim financeiro da
Deco Proteste, a Proteste Poupança
(www.protestepoupanca.pt) sugere combinar o
investimento em fundos de acções e obrigações, isto
é, constituir uma carteira de fundos. Sendo que os
aforradores mais ousados ou que possam aplicar por
prazos mais longos devem atribuir um maior peso aos
fundos de acções. Para um nível ideal de diversificação,
é aconselhável aplicar, pelo menos, 10 mil euros.
■ FUNDOS MISTOS
Os fundos mistos podem ser divididos em três tipos:
– os agressivos, que investem principalmente em acções;
– os neutros, que apostam cerca de metade em acções e o restante em obrigações;
– os defensivos, que investem sobretudo em obrigações e depósitos.

Interessam a quem? parar os resultados obtidos com os regis-

Destinam-se a todos os aforradores que tados pelo mercado. Se assim não for, tem
pretendem beneficiar da valorização dos todo o interesse em mudar de fundo.
mercados financeiros, mas não dispõem Inconvenientes
de tempo ou dinheiro para constituir a
O risco varia consoante a política mais
sua própria carteira. Ao subscreverem um
ou menos agressiva de cada fundo. No
fundo misto, entregam as suas poupanças
entanto, nunca há garantia de rendi-
(reduzidas ou não) a especialistas para
mento nem de capital. Acresce ainda o
que estes façam toda a gestão no seu
facto da gestão ser feita totalmente pela
lugar. O único elemento a ter em conta é a
sociedade gestora.
escolha de um bom fundo misto.
Liquidez
Vantagens
Embora possa não ser aconselhável 11
Os fundos mistos, pela sua natureza,
devido às condições do mercado, os
asseguram uma diversificação completa
fundos podem ser resgatados a qualquer
da carteira (acções, obrigações, depó-
momento, ficando o dinheiro disponível
sitos, outros fundos). Deste modo, não
poucos dias úteis depois.
terá de se preocupar em adaptar a car-
teira à actualidade económico-financeira.
Basta verificar, de tempos a tempos, se o
fundo está a ser bem gerido, isto é, com-
DINHEIRO SEGURO

■ Fundos de Investimento Imobiliário (FII)

O investimento imobiliário (prédios, apartamentos, terrenos, lugares de
garagem, espaços comerciais, prédios rústicos) é um bom complemento à
sua carteira de investimentos. Quando falamos de imóveis como investimento,
não incluímos os destinados a habitação habitual. Contudo, o investimento
directo exige montantes muito elevados, encargos e riscos inerentes
ao próprio sector, que deverão ser bem avaliados (localização, procura,
qualidade da construção, etc.). Em alternativa, pode optar pelo investimento
indirecto, com pequenos montantes, através de fundos imobiliários.
 ■ Fundos de Investimento Imobiliário (FII)
Interessam a quem?
Aos investidores que procuram diversifi-
car a médio prazo e reduzir o risco dos
seus investimentos, aproveitando os
ganhos do sector imobiliário.
Vantagens
Diversificação do investimento, pois desta
forma está a investir numa carteira de
imóveis e não apenas num. Além disso,
bastam pequenos montantes para subs-
crever um destes fundos.
O rendimento tem sido bastante estável
e superior a muitas aplicações de baixo
risco, mesmo em períodos de crise, como
tem acontecido nos últimos anos.
Inconvenientes
Custos muito elevados, nomeadamente
pela subscrição e resgate nos primeiros
anos.
Liquidez
Média. Por norma, poucos dias após
resgatar o fundo, poderá ver o capital na
sua conta. Mas poderá haver casos mais
demorados, nomeadamente em situações
excepcionais, pois transaccionar imóveis
não é o mesmo que vender acções ou
obrigações como acontece nos fundos
mobiliários.

12 ■ acções
O rendimento das acções provém dos dividendos e da valorização dos títulos.
Investir em acções a longo prazo e de forma diversificada é, geralmente, mais
rentável do que os depósitos a prazo ou as obrigações. Mas, para uma maior
segurança, as acções devem constituir apenas uma parte do seu investimento total,
o qual deve incluir também outros produtos financeiros. Além disso, apenas devem
constituir uma opção para quem pode investir a longo prazo (mais de 5 anos).
DINHEIRO SEGURO

Interessam a quem? cindível no que toca ao investimento em

As acções são interessantes para quem
pretende investir a longo prazo. A maioria
dos especialistas financeiros concorda
que a Bolsa é, habitualmente, a alterna-
tiva mais rentável a longo prazo. Quanto
mais longe estiver o momento em que
planeia resgatar o investimento, mais
rentável poderá ser: invista apenas o
dinheiro de que possa prescindir durante
pelo menos 5 ou, melhor ainda, 10 anos.
Além do prazo, outro conselho impres-
acções é que seja paciente. Investir na
Bolsa à espera de fortes valorizações a
curto prazo é um erro: pode perder gran-
des quantias, se não souber (ou não puder)
esperar. Nunca compre ou venda influen-
ciado pelos momentos de euforia ou de
pânico que, por vezes, assolam a Bolsa.
Vantagens
Poderá obter uma maior rentabilidade do
que com outros produtos, mas terá de
■ acções (cont.)
diversificar. Reparta os seus investimen-
tos, aplicando em acções de empresas
que desenvolvam tipos de negócios dis-
tintos e em áreas geográficas diferentes.
Inconvenientes
Investir na Bolsa é muito arriscado
e pode ter maus resultados. Como refe-
rimos, é importante diversificar os inves-
timentos de forma adequada e, para
isso, é necessário aplicar uma quantia
considerável (mais de 20 mil euros).
Se não dispõe de tanto dinheiro, é prefe-
rível investir num bom fundo de acções.
Tenha em conta que desaconselhamos
absolutamente o investimento da totali-
dade do capital em acções.
Os investimentos exigem um acom-
panhamento. Deverá estar atento e
manter-se informado sobre a evolução
das empresas e das cotações. Convém
conhecer as contas da empresa, a dis-
tribuição dos dividendos, a forma como
pode ser afectada pelas tendências do
mercado, etc., ou recorrer a análises
independentes, como as do boletim
financeiro da Deco Proteste, a Poupança
Acções.
Deve ter em conta que, para adquirir as
acções, terá de recorrer a um intermedi-
ário financeiro. Dependendo do seu perfil
de investidor (mais activo ou mais pas-
sivo), há intermediários mais interessan-
tes do que outros. De um modo geral,
as corretoras são mais baratas do que
os bancos e transmitir ordens através do
canal Internet é mais económico do que
ao balcão ou via telefone.
Liquidez
As acções podem ser vendidas a qual-
quer momento, mas há o risco de não
ganhar nada e existe uma boa proba-
bilidade de nem sequer reaver o capital 13
inicialmente investido. É preciso estar
preparado para manter os títulos, se
necessário, pelo menos, durante 5 anos.

DINHEIRO SEGURO
■ Planos Poupança-Reforma (PPR)
As campanhas publicitárias dos Planos Poupança-Reforma (PPR) são
bastante agressivas, mas este produto financeiro não se destina a todos os
investidores. Há PPR sob a forma de fundos e sob a forma de seguros. Os
primeiros não garantem o capital e os segundos podem ou não ter o capital
garantido e um rendimento mínimo (fixo ou variável). Deverá escolher o produto
que mais se adequa ao seu perfil de risco e horizonte de investimento.

Interessam a quem? de 40 anos. Invista só até ao montante

A todos os que pretendem poupar exclu- que, em cada ano, permite a dedução
sivamente para a reforma e tenham mais fiscal máxima. Se tem entre 40 e 50 anos,
 ■ Planos Poupança-Reforma (cont.)
opte por um PPR sob a forma de fundo e
com algum investimento em acções, pois
o potencial de valorização é superior. Se
tem mais de 50 anos, deve privilegiar
um seguro PPR com garantia de capital.
Por razões fiscais, deve deixar de fazer
entregas 5 anos antes do resgate. Assim,
se pretende resgatar aos 60, deixe de
fazer as deduções fiscais (caso continue
a entregar capital) ou deixe mesmo de
fazer entregas aos 55 anos.
Vantagens
Pode subscrever um PPR com pequenos
montantes.
Permitem entregas programadas (men-
sais, trimestrais, semestrais, anuais).
Pode deduzir ao IRS uma percentagem
14 limitada dos montantes investidos (actu-
almente, essa dedução corresponde a
20% das entregas até 300 a 400 euros,
consoante a idade do subscritor.
Carga fiscal mais reduzida aquando do
resgate (8% em vez dos 20% aplicados à
maior parte dos produtos financeiros).
DINHEIRO SEGURO
Inconvenientes
Geralmente, apresentam comissões
muito superiores a produtos financeiros
semelhantes.
Como se trata de um produto de longo
prazo e destinado exclusivamente
à reforma, não pode contar com
esta poupança para outras
necessidades.
Liquidez
Pouca. O resgate só é possível se tiver
mais de 60 anos, entrar na reforma ou
em situações muito específicas definidas
na lei (desemprego de longa duração,
doença grave ou incapacidade perma-
nente para o trabalho). Se desmobilizar
a aplicação fora dessas
condições, terá que devolver
os benefícios fiscais
usufruídos, acrescidos
de 10% de juros por
cada ano decorrido,
o que é totalmente
desaconselhável.

■ certificados de Reforma (CR)

Este produto surgiu em Março de 2008. Foram designados de «PPR do Estado»,
embora apresentem muitas diferenças face aos PPR, os planos privados de
poupança para a reforma.
Este produto consiste em entregas mensais fixas definidas numa proporção do
salário. Ou seja, os trabalhadores até aos 50 anos poderão descontar todos os
meses 2 ou 4% do seu salário médio dos 12 meses anteriores. Quem tiver mais de
50 anos, poderá optar por descontar 6% sobre a remuneração média anual.
■ certificados de Reforma (cont.)
Interessam a quem?
A todos os que pretendem poupar exclu-
sivamente para a reforma, dando muita
importância à segurança proporcionada
pelo Estado.
É mais vantajoso, do ponto de vista
fiscal, para quem tem salários mais
elevados.
Vantagens
Não tem comissões.
Pode deduzir ao IRS uma percenta-
gem limitada dos montantes investidos
(20% das entregas, até 350 euros).
Esse benefício fiscal é cumulativo com
o dos PPR.
O fundo que está associado a este pro-
duto tem apresentado bons rendimentos,
superiores à maioria dos PPR.
Inconvenientes
Como se trata de um produto de longo
prazo e destinado exclusivamente à
reforma, não pode contar com esta pou-
pança para outras necessidades.
O benefício fiscal máximo é difícil de
atingir: para deduzir 350 euros, é neces-
sário um salário mensal de 3646 euros,
se descontar 4%, ou de 7292 euros, se
descontar 2% (dados de 2008).
A carteira de investimentos é igual para
todos. Não há um ajuste ao perfil de
cada aforrador.
O capital não está garantido.
Liquidez
Nenhuma. O resgate só é possível na
reforma (aposentação por velhice ou por
invalidez absoluta).
15

Antes de subscrever, o que deve saber?

Antes de finalizar qualquer investimento, assegure-se de que sabe exactamente que tipo

DINHEIRO SEGURO
de produto lhe estão a propor. Para saber realmente se a aplicação proposta se adapta
às suas necessidades financeiras, deve conhecer bem a sua natureza, os seus riscos e os
custos que implica.
Exija informação por escrito sobre a aplicação (prospecto, folheto informativo…) e não
decida sem ter obtido resposta a estas perguntas:
– qual a natureza e risco da aplicação?
– quais os custos na subscrição e no resgate da aplicação?
– a aplicação tem uma data de vencimento fixa?
– posso resgatar a aplicação em qualquer altura sem penalizações?
– tem custos de gestão?
– que rendimento posso obter e em que prazo?
– como são tributados os lucros e as perdas?
– tenho garantia de capital, isto é, irei reaver, no mínimo, o dinheiro que investi?
 Como reclamar
Os seus direitos de investidor não foram respeitados? Sente-se prejudicado
pela actuação do seu banco, gestor de fundos, seguradora… e não sabe
quando, como e onde reclamar? Nós mostramos-lhe o caminho a seguir.
Primeiro, o intermediário
financeiro
Antes de apresentar qualquer queixa formal,
é conveniente dirigir-se (ou telefonar) à insti-
tuição, intermediário, companhia de seguros
ou outra para que o esclareçam sobre o
procedimento que considera errado. Peça
que lhe indiquem um prazo mais ou menos
definido para a resolução do problema e
pergunte e tome nota dos nomes das pes-
soas que o atenderem. Aconselhamos que
vá guardando cópias de todos os documen-
16 tos e anotando todos os passos tomados.
Será muito útil, caso tenha mesmo de
reclamar.
Se não ficar satisfeito com a explicação
dada pela instituição, se esta não reconhece
DINHEIRO SEGURO
que existe um problema ou se, mesmo
reconhecendo-o, a solução proposta não
o satisfaz, pode apresentar uma queixa
formal, para que conste o seu desacordo
e tentar fazer valer os seus direitos. Neste
caso, o passo seguinte é reclamar junto
do departamento ou serviço de apoio ao
cliente. Esta reclamação será sempre feita
por escrito e enviada por correio registado.
Convém que se identifique claramente,
através da indicação do nome, morada e
telefone de contacto, bem como o produto
ou o balcão/estabelecimento com o qual
teve o problema. Deve, além disso, enviar
uma descrição do acontecido e as suas
pretensões, se o considerar oportuno,
e cópias de todos os documentos que
suportem o seu pedido. Não se esqueça
de guardar o comprovativo de entrega da
correspondência.
Se desejar prosseguir com a reclamação,
poderá apresentá-la, também por escrito e
conforme indicado acima, ao Provedor do
Cliente da instituição, se esta o tiver. Apesar
das dúvidas que temos quanto à indepen-
dência desta figura, é um recurso que vale
a pena utilizar, porque, além de ser gratuito,
tem a vantagem de as decisões favoráveis
ao queixoso serem vinculativas para a
instituição. Assim, se o Provedor do Cliente
lhe der razão ou fixar uma indemnização
aceite por si, a instituição fica obrigada a
cumprir esta resolução e dá-se por solu-
cionado o problema. Pelo contrário, se não
lhe derem razão ou se, tendo sido dada,
não for ao encontro das suas expectativas,
poderá sempre prosseguir com a reclama-
ção, seguindo para a entidade supervisora
correspondente.
Depois, a entidade
supervisora
Pode reclamar à entidade supervisora
através de um dos canais à disposição, mas
é imprescindível a sua identificação (nome e
apelido, número de BI, morada e telefone) e
da instituição em causa (nome ou denomi-
nação social e morada – se for caso disso
– do balcão em questão). Exponha, de
forma clara e concisa, o assunto que motiva
a reclamação e as razões que a sustentam.
Quase de certeza terá de enviar fotocópias
de toda a documentação relativa à queixa
(incluindo o comprovativo da entrega da
mesma ao serviço de apoio ao cliente ou
indeferimento correspondente).
• Para depósitos à ordem ou a prazo deverá
contactar o Banco de Portugal.
A reclamação ao Banco de Portugal pode
ser feita de forma indirecta ou directa:
– pode apresentar uma queixa ao balcão do
seu banco ou da instituição em causa, solici-
tando, para o efeito, o Livro de Reclamações.
Deve preencher, de forma clara, legível e
completa, os campos relativos à identificação
e morada da instituição da qual pretende
reclamar, à sua identificação e morada e aos
factos que motivam a reclamação.
A instituição deve remeter ao Banco de
Portugal, no prazo de 10 dias úteis, o
original da folha de reclamação, entregar
um duplicado ao reclamante e conservar
o triplicado, que faz parte do Livro de
Reclamações;
– também pode optar por apresentar a sua
17
reclamação directamente ao Banco de Por-
tugal. Para tal, deve preencher o formulário
de reclamação on-line, disponível no portal
http://clientebancario.bportugal.pt, seguindo
as indicações que dele constam. Em alter-
nativa, pode fazer o download do formulário
de reclamação e enviá-lo pelo correio para
a morada: DINHEIRO SEGURO
Banco de Portugal
Apartado 2240
1106-001 LISBOA
As reclamações remetidas ao Banco de
Portugal (por formulário ou carta) também
devem conter a identificação e a morada
da instituição reclamada, a identificação
e morada do reclamante e os factos que
motivam a reclamação.

• Se a reclamação for sobre valores mobi-
liários (fundos de investimento, acções,
obrigações, warrants) contacte o Gabinete
do Investidor e Mediação (GIM) da Comis-
são do Mercado de Valores Mobiliários.
Pode fazê-lo de várias formas:
– presencialmente, em Lisboa, na Av. Liber-
dade, n.º 252, entre as 9h30 e as 17h00.
No Porto, na Rua Dr. Alfredo Magalhães,
18 n.º 8, 5.º, entre as 9h30 e as 17h00;
– telefonicamente, através da Linha Verde
(800 205 339), entre as 9h30 e as 17h00
(chamada gratuita);
– Por carta, para a Av. Liberdade, n.º 252,
1056-801 Lisboa, ou Rua Dr. Alfredo
Magalhães, n.º 8, 5.º, 4000-061 Porto;
– Por fax, para os números 213 537 077 ou
DINHEIRO SEGURO
222 084 301;
– Na Internet, em www.cmvm.pt, ou por e-
-mail, através do endereço cmvm@cmvm.pt.
• Por fim, para seguros e fundos de pen-
sões, deve recorrer ao departamento de
atendimento do Instituto de Seguros de
Portugal:
– presencialmente, em Lisboa, na Av. da
República, 59/59 A, entre as 9h00 e as
16h00;
– por telefone, para o número 217 913 564,
ou Linha Verde 800 201 920, entre as 9h00
e as 16h00;
– por carta, para a Av. da República,
59/59 A, 1050-189 Lisboa;
– por fax, para o número 217 935 480;
– na Internet, em www.isp.pt, ou por e-mail,
através do endereço consumidor@isp.pt.
Por último, os tribunais
Se, depois de esgotar todas as possibilida-
des de reclamação descritas nas páginas
anteriores, considerar que não foi devida-
mente ressarcido do prejuízo sofrido, ou se
não lhe tiverem dado razão ou se, inclusiva-
mente, a instituição não acatar a decisão,
pode sempre recorrer aos tribunais. Mas
trata-se de um procedimento lento, compli-
cado e dispendioso. Por isso, os tribunais
são sempre o último recurso, pelo que o
aconselhamos vivamente a esgotar primeiro
todas as vias extrajudiciais.
Em princípio, só valerá a pena recorrer a
este meio se a importância a reclamar for
substancial ou se estiver isento do paga-
mento das custas judiciais, devido aos
baixos rendimentos.
 As nossas poupanças
estão seguras?
A segurança dos investimentos tem
estado na ordem do dia. Os pequenos
aforradores, e os consumidores em
geral, querem saber que garantias
existem se as entidades onde estão
depositadas as poupanças falirem.
A norma recém-aprovada veio
alterar os montantes cobertos. O
governo português fixou a quantia
garantida em 100 mil euros por titular
e entidade. Perante este panorama,
o que pode o consumidor esperar do
Fundo de Garantia de Depósitos? Os
especialistas da PROTESTE POUPANÇA
20 respondem às suas dúvidas.
1   Se o banco for à falência, o que
acontece aos meus depósitos?
DINHEIRO SEGURO
Embora seja uma hipótese remota, existe
sempre a possibilidade de a instituição
que recebe os depósitos ir à falência ou
enfrentar dificuldades que não lhe permitam
devolver o dinheiro deixado à sua guarda
pelos clientes. Para fazer face a essa even-
tualidade, foi criado o Fundo de Garantia
de Depósitos (FGD), cuja tarefa é garantir
o pagamento dos depósitos à ordem e a
prazo nessas situações.
O FGD garante o reembolso do dinheiro
depositado, no prazo máximo de um mês
a contar da data em que os depósitos se
tornarem indisponíveis, até ao montante de
100 mil euros (até final de 2011). Trata-se,
portanto, de uma garantia parcial, pois
quando os depósitos excedem esse valor, o
saldo remanescente não é abrangido. Este
valor-limite é estabelecido por instituição e
por investidor e não por conta de depósito.
Vejamos um exemplo: o Pedro tem, conjun-
tamente com a sua mulher, um depósito a
prazo de 200 mil euros. Em caso de incum-
primento do banco, o montante máximo da
indemnização será de 200 mil euros (100
mil euros para o Pedro e 100 mil euros para
a sua mulher), porque a conta tem dois
titulares. Por outro lado, caso o Pedro pos-
suísse outra conta nessa instituição, já não
teria direito a mais nenhuma indemnização,
porque iria exceder o limite de 100 mil euros
por instituição. Porém, se tivesse contas
noutros bancos em que sucedesse o
mesmo, poderia ter uma indemnização de
até 100 mil euros em cada uma delas.
2   Eu e a minha mulher somos
titulares de vários depósitos num banco,
perfazendo 50 mil euros. Que quantia
está coberta pelo Fundo de Garantia?
No caso de vários titulares, a importância
máxima garantida é calculada por titular e
entidade. Ou seja, neste caso, teriam garan-
tidos 25 mil euros por titular (até um máximo
de 200 mil euros, pois a garantia é multi-
plicada em cada instituição por número de
co-titulares, incluindo os menores de idade, máximo de 25 mil euros. O valor-limite é
que aí tenham as suas contas e depósitos). estabelecido por investidor e não por conta.
Por exemplo, numa conta com dois titula-

3   Tenho acções numa corretora.  

E se esta falir?
Na hipótese de falência de uma corretora,
seria accionado o Sistema de Indemnização
aos Investidores (SII). Este sistema destina-
-se a cobrir os principais instrumentos finan-
ceiros e não os depósitos “comuns”.
Se a sua corretora ou banco enfrentarem
dificuldades financeiras ou forem à falência,
por exemplo, por fraude, e, de repente,
“desaparecerem” as acções ou as unida-
des de participação que tinha em carteira,
nem tudo está perdido! O SII protege
parcialmente os investidores face a tais
acontecimentos.
A protecção oferecida pelo SII cobre
acções, obrigações, títulos de participação
e unidades de participação em fundos de
investimento, entre outros. Garante tam-
bém o dinheiro entregue ao intermediário
financeiro destinado expressamente a ser
investido em instrumentos financeiros. É o
caso, por exemplo, de uma conta numa
corretora.
O SII não garante a devolução da totali-
dade do investimento, sendo o reembolso
res, o reembolso máximo seria de 50 mil
euros. O montante das indemnizações é
calculado com base no valor dos instrumen-
tos financeiros à data do accionamento do
SII. Assim, o fundo não compensa as des-
valorizações dos instrumentos financeiros.
21
4   Os certificados de aforro  
são seguros?
O risco associado aos certificados de aforro
é praticamente nulo. As características do
produto garantem, pelo menos, o reem-
bolso da totalidade do capital investido. DINHEIRO SEGURO
Além disso, trata-se de um empréstimo ao
Estado português, pelo que é altamente
improvável que este declare falência e não
consiga devolver os montantes que os parti-
culares aplicaram em certificados de aforro.
5   Tenho fundos de investimento e
um PPR no meu banco habitual, que é
o depositário. O que aconteceria se o
banco fosse à falência?
Os fundos de investimento e os PPR não
estão cobertos pelo Fundo de Garantia de
 Depósitos, mas, se a instituição depositá-
ria dos seus fundos falir, em princípio os
seus investimentos não correrão perigo.
Se ocorrer uma falência fraudulenta, em
que o depositário não tenha registado os
valores ou o dinheiro em nome do fundo,
o participante poderá recorrer ao SII. No
entanto, é muito pouco provável que isso
aconteça, pois, legalmente, gestora e depo-
sitário devem ser duas entidades distintas e
com responsabilidade subsidiária (a gestora
responde à depositária e ao mesmo tempo
vigia a sua actuação).
exemplo, se tiver uma hipoteca pendente de
150 mil euros e dinheiro em depósitos em
nome de um só titular, no valor de 120 mil
euros, o Fundo de Garantia cobre 100 mil e
o saldo do empréstimo que deve ao banco
continua a ser de 150 mil euros.
8   Contratei através de um banco um
seguro de capitalização. O que acontece
se o banco falir? E se for a seguradora a
ter problemas?
Se for o banco a falir, o seu dinheiro não
será afectado, pois é com a companhia

6   Tenho no meu banco acções de uma

empresa cotada na Euronext Lisboa.
seguradora que o contrato de seguro é
celebrado. Mas se o problema for com a
seguradora, a aplicação não estará coberta
O que acontece se o banco falir? E se por nenhum fundo de garantia. Em caso de
falir a empresa de que sou accionista? falência, o Instituto de Seguros de Portugal
No caso das acções, a instituição é apenas dará seguimento ao processo de liquidação
22 depositária, os títulos são seus e não do e a recuperação de todo ou parte do seu
banco, pelo que uma falência não afectaria, dinheiro dependerá do resultado dessa
em princípio, a situação dos mesmos. Se liquidação e dos bens da companhia.
o banco que os guarda falisse e não lhe
devolvesse as acções, seria o SII a fazê-lo,
até ao máximo de 25 mil euros.
Contudo, se for a empresa da qual é accio-
nista a falir, o mais provável é perder todo o
DINHEIRO SEGURO

dinheiro aplicado. Esse é um risco inevitável

para quem investe em acções.

7   Tenho uma hipoteca no mesmo

banco onde tenho as contas e
depósitos. Isso afecta a quantia coberta
pelo Fundo de Garantia de Depósitos?
Não, as quantias garantidas pelo fundo são
independentes dos créditos que a entidade
tenha a seu favor resultantes de emprés-
timos ou de qualquer outro tipo de finan-
ciamento por ela concedido. Assim, por
Glossário
Acção
Título emitido pelas chamadas sociedades anónimas,
por norma médias e grandes empresas. Provam que
o titular é co-proprietário da sociedade que as emite,
ou seja, que possui uma parte do capital. O seu
valor pode flutuar em função da saúde financeira da
empresa e da situação geral da economia.
Banco Central Europeu
Instituição independente que determina a política
monetária da zona euro (taxas de juro directoras e
quantidade de dinheiro em circulação).
Bolsa
Local onde estão cotadas e se negoceiam as
acções, bem como outros títulos, como as obri-
gações, os warrants, as opções… Os particulares
não podem aceder directamente à Bolsa e devem,
para comprar e vender, recorrer a um intermediário
financeiro (banco ou corretora).
Carteira
Termo utilizado frequentemente no jargão financei-
ro para designar o conjunto do património investido
em valores mobiliários (acções, obrigações, fun-
dos…).
Dívida pública
Denominação utilizada para identificar a dívida
emitida pelos Estados. Em Portugal, os Certifica-
dos de Aforro e as Obrigações do Tesouro são os
tipos de dívida pública acessível aos pequenos
investidores.
Dividendo
É a remuneração concedida aos accionistas. Con-
siste na parte do lucro obtido pela empresa que a
Assembleia-Geral decidiu distribuir pelos accionis-
tas. Antes dos impostos, fala-se de dividendo bruto;
depois, de dividendo líquido.
Euribor
A Euribor (Euro Interbank Offered Rate) é uma taxa
interbancária, ou seja, uma taxa de juro à qual os
bancos comerciais emprestam dinheiro entre si.
Esta taxa é válida para toda a zona euro. O seu va-
lor é determinado por um painel de 57 bancos que
actuam na zona euro e depende do nível das taxas
directoras fixadas pelo Banco Central Europeu.
Existem taxas Euribor com diferentes durações, de
uma semana a 12 meses.
Índice bolsista
Valor que traduz a tendência geral de um deter-
minado grupo de acções (por países, regiões,
sectores…). Possui um ponto de partida, por
exemplo, 100. A progressão do índice traduz-se
pela evolução do valor em relação ao ponto de
partida. Um índice que tenha tomado como ponto
de partida o valor 100 e alcança 200 no final de um
determinado período significa que as acções que
o compõem duplicaram, em média, o seu valor ao
longo desse tempo.
23
Obrigação
Título representativo de um empréstimo de dinheiro
feito a uma sociedade ou ao Estado. O detentor da
obrigação recebe normalmente um juro anual e
o emitente compromete-se a pagar esse juro e a
devolver o capital que pediu emprestado no final
do prazo.
DINHEIRO SEGURO
Oferta Pública de Aquisição (OPA)
Operação na qual alguém (um grande accionista ou
uma empresa concorrente, por exemplo) oferece
um determinado preço pelas acções de uma
empresa, com o objectivo de a controlar.
PSI-20
Índice que reflecte a evolução de 20 grandes
acções da Bolsa portuguesa.
Volume de negócios
Valor total dos bens e serviços vendidos por uma
empresa, em determinado período. Também desig-
nado por facturação ou turnover.
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