Diretoria de Poltica Econmica

Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais

Depsitos Compulsrios
com informaes at maro de 2014

Srie
Perguntas
Mais Frequentes

Depsitos Compulsrios1
Este texto integra a srie Perguntas Mais Frequentes (PMF),
editada pelo Departamento de Relacionamento com Investidores e
Estudos Especiais (Gerin) do Banco Central do Brasil, abordando
temas econmicos de interesse da sociedade. Com essa iniciativa, o
Banco Central do Brasil vem prestar esclarecimentos sobre diversos
assuntos da nossa realidade, buscando aumentar a transparncia na
conduo da poltica econmica e a eficcia na comunicao de suas
aes.

O Gerin agradece a colaborao do Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos do

Banco Central do Brasil, fundamental para a edio deste material.

Sumrio
1. O que so e para que servem os depsitos compulsrios? .............. 2
2. O dinheiro que tenho aplicado em uma instiuio financeira
fica depositado no Banco Central? ................................................................... 2
3. O depsito compulsrio uma forma de tributao? ........................ 2
4. Quantos tipos de

compulsrios existem e quais suas

principais caractersticas?.................................................................................... 2
5. Como so calculados os depsitos compulsrios? ............................. 5
6. Como calculado e cumprido o Recolhimento Compulsrio
sobre Recursos Vista? ....................................................................................... 5
7. Como os compulsrios foram utilizados para fazer face aos
efeitos, no Brasil, da crise internacional de 2008 (Crise do

Subprime )? .............................................................................................................. 6
8. Qual o saldo atual dos depsitos compulsrios? ................................. 7
9. De que forma so efetivados os depsitos compulsrios? ............... 8
10. Qual o objetivo da remunerao dos depsitos compulsrios e
qual a proporo de depsitos compulsrios remunerados?............... 9
11. Onde posso obter mais dados sobre os depsitos compulsrios
no Brasil?................................................................................................................... 9

Depsitos Compulsrios
1. O que so e para que servem os depsitos compulsrios?
Os depsitos compulsrios so recolhimentos obrigatrios de recursos que as
instituies financeiras fazem ao Banco Central. So considerados como
instrumento de poltica monetria, mas tm sido tambm utilizados como
instrumento de preservao da estabilidade financeira. Os depsitos compulsrios
produzem os seguintes efeitos sobre as condies monetrias:
influenciam o multiplicador monetrio, ampliando ou reduzindo o volume de
recursos que os bancos podem transformar em crdito para a economia e,
dessa forma, controlam a expanso dos agregados monetrios;
criam demanda previsvel por reservas bancrias, o que assegura maior
eficincia ao Banco Central em sua atuao no mercado monetrio.
No Brasil, os percentuais de recolhimento do depsito compulsrio tm sido
definidos pelo Banco Central com o intuito de preservar a estabilidade e a solidez
do Sistema Financeiro Nacional, permitindo o crescimento sustentado do crdito.
Os efeitos dos recolhimentos compulsrios so considerados por ocasio da
deciso de poltica monetria, pelo Copom.

2. O dinheiro que tenho aplicado em uma instiuio

financeira fica depositado no Banco Central?
No. Apenas parte do valor dos depsitos vista, a prazo e de poupana de todos
os clientes deve ser mantida no Banco Central. Porm, cabe ressaltar que no
possvel identificar a parcela correspondente a cada cliente.

3. O depsito compulsrio uma forma de tributao?

No. Os recursos mantidos no Banco Central constituem ativo (direito) dos
bancos. Quando os clientes retiram seus recursos, o Banco Central reduz,
proporcionalmente, o valor mantido como depsito compulsrio. O valor
correspondente reduo , ento, colocado disposio do banco.

4. Quantos tipos de compulsrios existem e quais suas

principais caractersticas?
Atualmente, esto em vigor as seguintes modalidades de depsitos compulsrios:
Recolhimento compulsrio sobre Recursos Vista2;
Recolhimento compulsrio sobre Recursos a Prazo3;
Encaixe Obrigatrio sobre Recursos de Depsitos de Poupana4;
Recolhimento compulsrio sobre Recursos de Depsitos e de Garantias
Realizadas;
2

SGS 1849 (todas as referncias SGS dizem respeito aos cdigos de busca no
https://www3.bcb.gov.br/sgspub/localizarseries/localizarSeries.do?method=prepararTelaLocalizarSeries)
3
SGS 1850
4
SGS 1847

link:

Exigibilidade Adicional sobre Depsitos (recursos a prazo e depsitos de

poupana)5 e

Existem, alm desses, trs tipos de recolhimentos compulsrios que atualmente

esto com alquotas iguais a zero:
Recolhimento compulsrio sobre concesso de aval, fiana ou outras
garantias em operaes de emprstimos/financiamentos entre pessoas
fsicas ou jurdicas no financeiras;
Recolhimento compulsrio sobre operaes ativas e passivas;
Recolhimento compulsrio sobre posio vendida de cmbio;
Alm dos recolhimentos compulsrios, h outros tipos de recolhimentos
obrigatrios realizados no Banco Central. So eles:
os depsitos decorrentes de insuficincia no direcionamento para
operaes de financiamento imobilirio dos recursos captados em
depsitos de poupana;
os decorrentes de insuficincia no direcionamento dos recursos captados
em depsitos vista para operaes de crdito destinadas populao de
baixa renda e a microempreendedores; e
os decorrentes da insuficincia no direcionamento para crdito rural.
A Tabela 1 detalha as informaes sobre cada modalidade (alquota, dedues,
remunerao), em maro de 2014. Os depsitos compulsrios so contabilizados
em subcontas exclusivas do ttulo contbil Reservas Bancrias.Os demais
depsitos so registrados em contas especficas, de acordo com a natureza de
cada um.

Tabela 1

Modalidades de Compulsrios
Compulsrio

Alquota

Dedues

Remunerao

Recursos Vista

44%

No h.

Recursos a Prazo

20%

Depsitos de
Poupana

20%

Vide Nota
Explicativa I.
Vide Nota
Explicativa II.
No h.

Exigibilidade
Adicional
Garantias
Realizadas

Rec. Prazo 11%

Poupana 10%
45%

Vide Nota
Explicativa III.
R$ 2 milhes,
deduzidos da
mdia dos
valores sujeitos a
recolhimento.

SGS 1797

Taxa Selic.
Se a meta da taxa Selic for maior
ou igual a 8,5% a.a.:TR acrescida
de 6,17% a.a.
Se a meta da taxa Selic for menor
que 8,5% a.a.:TR acrescida de
70% da meta Selic a.a.
Taxa Selic.
No h.

Notas explicativas:
I H deduo inicial de R$44 milhes que beneficia todas as instituies igualmente.
Alm dessa, h redues de recolhimento associadas ao financiamento de programas
passveis de subveno econmica pela Unio ao BNDES.
II H deduo inicial de R$30 milhes que beneficia todas as instituies igualmente.
Alm dessa, h reduo que varia de zero a trs bilhes de reais, definida em funo do
Nvel 1 do Patrimnio de Referncia do conglomerado a que pertena a instituio. H,
ainda, a possibilidade de dedues atreladas a aquisies de ativos de instituies
elegveis (de pequeno/mdio portes).
III Varia de zero a trs bilhes de reais, sendo definida em funo do Nvel 1 do
Patrimnio de Referncia do conglomerado a que pertena a instituio.
Fonte: BCB

A Tabela 2 traz o histrico das alquotas de depsito compulsrio desde maro de

1999.

Tabela 2

Alquotas de Depsito Compulsrio

(%)
Perodo
(a partir de)

Recursos
Vista

Recursos a
Prazo

Depsitos de
Poupana (*)

alquota exig ad alquota exig ad alquota exig ad

mar/99
75
30
15
mai/99
25
jul/99
20
ago/99
set/99
10
out/99
65
mar/00
55
jun/00
45
set/01
10
jun/02
15
jul/02
ago/02
3
3
20
5
out/02
8
8
10
fev/03
60
ago/03
45
fev/05
out/08
42
5
5
dez/08
4
set/09
13,5
fev/10
8
15
8
jun/10
43
12
20
12
jun/12
6
jul/12
44
set/12
0
out/12
11
jun/14
45
(*) exceto Rural
Fonte: BCB

5. Como so calculados os depsitos compulsrios?

Basicamente, o valor do depsito compulsrio calculado pela aplicao de uma
alquota a uma base de clculo definida, ou seja:
Exigibilidade = Base de clculo X Alquota, onde:
Base de clculo = ( VSR dirio Perodo de clculo) Dedues
Em geral, durante o perodo de clculo (conjunto de dias teis no qual se d a
formao da exigibilidade e que pode abranger uma ou duas semanas), apura-se a
mdia aritmtica dos saldos dos valores sujeitos a recolhimento - VSR (um
conjunto de rubricas contbeis e extracontbeis especficas para cada modalidade
de compulsrio).
Desse resultado, so subtradas dedues de modo a encontrar-se a base de
clculo, sobre a qual aplicada a respectiva alquota. Eventualmente, para a
obteno das exigibilidades podem ser consideradas ainda outras
dedues/redues (vide Notas Explicativas da Tabela 1).
A exigibilidade ento apurada deve ser cumprida ao longo de um conjunto de dias
teis, que pode ser de uma ou duas semanas, denominado perodo de
movimentao.
As informaes utilizadas para clculo dos compulsrios so prestadas pelas
instituies financeiras, para cada dia til dos perodos de clculo, dentro de
prazos estabelecidos pelo Banco Central. A prestao ou a alterao dessas
informaes fora desses prazos sujeita as instituies ao pagamento de multa.
O no cumprimento das exigibilidades das diversas modalidades sujeita as
instituies ao pagamento de custo financeiro apurado em funo do valor da
deficincia verificada.

6. Como calculado e cumprido o Recolhimento

Compulsrio sobre Recursos Vista?
A metodologia utilizada para esta modalidade difere, em alguns aspectos, das
demais.
Para o cumprimento da exigibilidade so considerados o saldo dirio mantido na
conta Reservas Bancrias e a mdia das disponibilidades registradas, no perodo
de clculo, para a rubrica Caixa. Admite-se o cumprimento de, no mnimo, 80%
da exigibilidade em um ou mais dias, desde que a mdia final do perodo de
movimentao corresponda a 100% da exigibilidade. Essa prerrogativa reduz, na
prtica, a ocorrncia de grandes oscilaes na liquidez bancria diria,
provocadas pela necessidade de manuteno em Reservas Bancrias, diariamente,
dos valores integrais das exigibilidades.
Com o objetivo de facilitar solues de mercado para eventuais necessidades de
reservas para cumprimento das exigibilidades, sem recorrer autoridade
5

monetria, as instituies foram divididas em dois grupos, A e B, cujos

perodos de movimentao, a exemplo dos perodos de clculo, so defasados em
uma semana.
A Figura 1 ilustra o cumprimento do Recolhimento Compulsrio sobre Recursos
Vista e as consequncias do descumprimento. Como j ressaltado, durante o
perodo de movimentao (duas semanas), o saldo mnimo dirio no pode ser
inferior a 80% da exigibilidade e a mdia do perodo no pode ser inferior a
100% da exigibilidade. Em caso de no cumprimento desses condicionantes,
ilustrados na figura por meio de barras azuis, os bancos incorrem em custos
financeiros, equivalentes Taxa Selic mais 4% a.a., calculados sobre a
insuficincia.

Figura 1

Cumprimento do Compulsrio sobre Recursos Vista

120

deficincia

% do exigvel

100

recolhimento

80

as deficincias no
saldo dirio e na
mdia tm custo
financeiro de Selic
+ 4% a.a.

60
40

20
0

9 10mdia

perodo de movimentao (dias teis)

Fonte: BCB

7. Como os compulsrios foram utilizados para fazer face

aos efeitos, no Brasil, da crise internacional de 2008
(Crise do Subprime )?
Ao contrrio de outras economias, como os EUA e a maioria dos pases europeus,
o sistema bancrio brasileiro encontrava-se bem capitalizado por ocasio da
ecloso da crise internacional de 2008, e sem exposio aos papis lastreados em
hipotecas subprime do mercado imobilirio norte-americano. Naqueles pases, a
rpida deteriorao dos indicadores de solvncia dos bancos motivou a adoo de
medidas emergenciais de conteno da crise, mediante o uso, em grande escala,
de recursos fiscais. J no caso do Brasil, as medidas adotadas pelo Governo e
pelo Banco Central do Brasil para mitigar os efeitos da crise sobre o sistema
bancrio domstico visaram, principalmente, compensar a expressiva diminuio
da liquidez nos mercados financeiros, tanto no pas, como no exterior, e no
envolveram recursos fiscais. Nesse sentido, a existncia de confortvel volume de
6

depsitos compulsrios recursos que, vale lembrar, pertencem aos prprios

bancos - permitiu ao BCB injetar liquidez rapidamente no sistema bancrio
brasileiro, contribuindo para a normalizao das condies de crdito na
economia. Inicialmente, foram liberados recursos recolhidos relativamente
Exigibilidade Adicional, ao que se seguiu a liberao de valores do Compulsrio
sobre Recursos a Prazo. Contudo, verificou-se que tais recursos ficaram
empoados nos grandes bancos. A estratgia ento adotada foi a de liberao
seletiva de recursos, que deveriam ser direcionados aquisio de ativos ou
realizao de depsitos de/em bancos pequenos e mdios.
Os recursos, a serem recolhidos em espcie e sem remunerao, foram liberados
para aplicao em instituies com Patrimnio de Referncia de at R$7 bilhes e
que no fizessem parte dos conglomerados dos aplicadores. Para evitar a
concentrao, cada banco poderia aplicar somente 20% de tais recursos em uma
mesma instituio.
O conjunto de medidas relacionadas aos compulsrios ocasionou a reduo do
montante agregado recolhido6, de pouco mais de R$250 bilhes para cerca de
R$180 bilhes.

Grfico 1

Evoluo do Recolhimento Compulsrio Total

(at mar/14)
500
450

R$ bilhes

400
350
300
250
200

mar 14

set 13

mar 13

set 12

mar 12

set 11

mar 11

set 10

mar 10

set 09

mar 09

set 08

mar 08

150

Fonte: BCB

8. Qual o saldo atual dos depsitos compulsrios?

O volume de recolhimentos compulsrios atingiu R$415,9 bilhes em maro de
2014. A Exigibilidade Adicional sobre Depsitos apresenta a maior participao,
com R$126,1 bilhes, seguida do encaixe de poupana, com R$119,7 bilhes,
recursos vista, com R$85,2 bilhes e, por fim, recursos a prazo, com R$85
bilhes. O Grfico 2 mostra a evoluo das principais modalidades de
6

SGS 17633

compulsrio enquanto o Grfico 3 mostra a participao percentual de cada uma

no total recolhido em maro de 2014.

Grfico 2

Valor a ser recolhido por Modalidade de Compulsrio

(at mar/14)
160
140

R$ bilhes

120
100
80
60
40
20

Rec. Vista

Rec. a Prazo

Poupana

mar 14

set 13

mar 13

set 12

mar 12

set 11

mar 11

set 10

mar 10

set 09

mar 09

set 08

mar 08

Adicional

Fonte: BCB

Grfico 3

Saldo Total Recolhido por Modalidade de Compulsrio

(posio de mar/14)

recursos
vista
21%

exigibilidade
adicional
30%

poupana
29%

recursos a
prazo
20%

Fonte: BCB

9. De que forma so efetivados os depsitos compulsrios?

Os compulsrios so constitudos em espcie e mantidos em contas especficas no
Banco Central, sob a titularidade contbil das instituies financeiras. Desde abril
8

de 2010, os compulsrios so cumpridos exclusivamente em espcie, no

havendo mais a possibilidade de vincular ttulos pblicos federais registrados no
Selic.

10. Qual o objetivo da remunerao dos depsitos

compulsrios e qual a proporo de depsitos
compulsrios remunerados?
A remunerao dos depsitos compulsrios reduz o custo de captao dos
bancos, implicando menores taxas de juros cobradas nas operaes ativas
(operaes de crdito). Atualmente, so remunerados os Recolhimentos
Compulsrios sobre Recursos a Prazo, sobre Depsitos de Poupana e a
Exigibilidade Adicional sobre Depsitos. Aqueles incidentes sobre Recursos
Vista no fazem jus remunerao j que as instituies financeiras tambm no
remuneram essa forma de depsito. Os recolhimentos sobre Garantias Realizadas
tambm no fazem jus remunerao.

Grfico 4

Composio dos Compulsrios segundo a Remunerao

(posio de mar/14)

no
remunerado
20%

remunerado
80%

Fonte: BCB

11. Onde posso obter mais dados sobre os depsitos

compulsrios no Brasil?
Para encontrar as sries de dados e atualizar os grficos apresentados neste
documento, pode-se recorrer s sries temporais disponveis na pgina do Banco
Central na internet, seguindo o caminho indicado abaixo:
Incio > Economia e finanas > Indicadores de conjuntura > Indicadores
Econmicos > Captulo II - Moeda e crdito > Recolhimentos
9

compulsrios/encaixes obrigatrios de instituies financeiras Saldos em final

de perodo.
Ainda na pgina do Banco Central na internet, possvel encontrar a ntegra dos
normativos relacionados aos recolhimentos compulsrios, seguindo o caminho
indicado abaixo:
Incio > Legislao e normas > Normas do CMN e do BC > Busca de
normas.

10

Srie Perguntas Mais Frequentes

Banco Central do Brasil
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.

Juros e Spread Bancrio

ndices de Preos
Copom
Indicadores Fiscais
Preos Administrados
Gesto da Dvida Mobiliria e
Operaes de Mercado Aberto
Sistema de Pagamentos Brasileiro
Contas Externas
Risco-Pas
Regime de Metas para a Inflao no Brasil
Funes do Banco Central do Brasil
Depsitos Compulsrios
Sistema Expectativas de Mercado

Diretor de Poltica Econmica

Equipe
Andr Barbosa Coutinho Marques
Carolina Freitas Pereira Ma yri nk
Henrique de Godoy Morei ra e Costa
Luciana Valle Rosa Roppa
Manuela Morei ra de Souza
Maria Cludia Gomes P. S. Gu tierrez
Marcio Magalhes Janot

Carlos Hamilt on Vasconcelos Arajo

Coordenao
Renato Jansson Rosek

Criao e editorao:
Departam ento de Relacionam ento com In vestidores e Estudos Especiais
Braslia -DF

Este fascculo fa z parte do P rograma de Educao Financeira do

Banco Central do Brasil

11