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INVESTIMENTOS

DE RENDA FIXA

Renda fixa um tipo de investimento que voc sabe que receber uma
determinada quantia em uma determinada data.
Existem vrios investimentos de renda fixa. Pretendo, nesse captulo,
comentar os tipos mais bsicos e mais conhecidos.

Poupana

A caderneta de poupana o
investimento
mais
conhecido
dos
brasileiros. bem fcil de investir o
dinheiro na poupana, pois todos bancos
(at onde eu sei) possuem uma conta
poupana.

Para abrir uma conta poupana voc


precisa ter RG, CPF e comprovante de
residncia.
O mnimo para investir varia de
acordo com o banco. No geral, um valor
bem baixo.

O rendimento da poupana funciona da seguinte forma:


o Poupana
o Quem

antiga (depsitos at o dia 03/05/2012):

fez depsitos at dia 03/05/2012 ir receber uma


rentabilidade de 0,5% + TR (a TR uma taxa extremamente
baixa, podemos desconsider-la).
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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Poupana

Vale lembrar que o rendimento da poupana


s acontece no aniversrio da aplicao, ou seja, no
mesmo dia que voc aplicou. Se voc resgatar antes
do aniversrio, o seu dinheiro no ter rendido juros.

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Poupana nova (depsitos aps 03/05/2012):


Quando a taxa de juros for
maior que 8,5%, o rendimento ser
igual ao da poupana antiga.
o

O Risco da poupana muito baixo. Est atrelado


a instituio bancria (no caso dela quebrar). No
entanto, existe o Fundo Garantidor de Crdito que
cobre at 250.000,00 reais por CPF por instituio.

Quando a taxa de juros for


menor ou igual a 8,5%, o rendimento
ser 70% do CDI + TR.

Exemplo: Possuo 100.000 e um instituio e


230.000 em outra. O somatrio de 330.000. Mas
como possuo menos de 250.000 por instituio o
fundo garantidor de crdito ir cobrir esse prejuzo.

O CDI serve de referencial


para a formao da taxa de juros
ento ambos possuem valores
parecidos.

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Poupana

Certificado de Depsito Bancrio


(CDB)

O CDB um emprstimo que voc


faz a uma instituio financeira.

Existem 2 tipos de remunerao:


Pr-fixada: O investidor sabe
exatamente quanto ir receber no
vencimento do emprstimo.

Para investir no CDB voc precisa


de uma conta em uma instituio
financeira, seja banco ou corretora.

Ps-fixada: O investidor no sabe


exatamente quanto ir receber. Varia de
acordo com a taxa de juros. A remunerao
do CDB um valor percentual do CDI, que
oscila de forma muito parecida com a taxa
de juros da economia.

O valor mnimo para investir varia


de 200 a 2000 reais. Cada vez maior o
valor investido mais o banco pagar
para voc. Alguns bancos podem pagar
mais que 100% do CDI para valores
altos.

O Risco do CDB o mesmo da poupana.

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

A Tributao do CDB varia da seguinte


forma:
22,5% sobre o ganho de capital
(lucro) para aplicaes feitas at 180 dias.

20% sobre o ganho de capital (lucro)


para aplicaes feitas entre 181 e 360 dias.

17,5% sobre o ganho de capital


(lucro) para aplicaes feitas entre 361 e
720 dias.

15% sobre o ganho de capital (lucro)


para aplicaes feitas a mais de 720 dias.

Para aplicaes feitas a menos


de 30 dias existe a incidncia de
IOF. Voc pode visualizar o valor
cobrado nesse LINK.

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Ttulos Pblicos

Os ttulos pblico so uma forma de investimento que vm


ganhando participao entre as pessoas fsicas. Quando voc investe
nesse veculo voc est emprestando dinheiro para o governo.
Para investir nesse produto voc precisa ter uma conta em uma
instituio financeira.
O valor mnimo para investir
de 1% do valor do ttulo ou 30 reais,
o que for maior.
Nessa imagem voc pode
observar o preo dos ttulos dentro
do crculo vermelho.
O Ttulo Tesouro Selic 2021
(LFT) possui valor de compra de
7.043,71. Isso significa que com
R$ 70,44 podemos comprar 0,01
cota desse ttulo, uma vez que 0,01
corresponde a 1%.

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Fonte: http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-precos-e-taxas-dos-titulos

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Da mesma forma que o CDB, existem ttulos pblicos


pr-fixados e ps-fixados.

O Risco dos Ttulos Pblicos


extremamente baixo, pois est associado a
um calote do governo.

Pr-fixados: LTN e NTN-F. Conforme na figura


podemos ver a taxa que est sendo combinada no
momento da compra na coluna Taxa (a.a.) / Compra.

Os Custos so de 0,3% ao ano + custo da


corretora (algumas no cobram).

Ps-fixados: NTN-B, NTN-B Principal e LFT. A


NTN-B e NTN-B Principal possuem uma remunerao
atrelada a inflao.

Ali no quadro quando diz que o Tesouro


IPCA+ com juros Semestrais 2035 (NTNB) est
pagando uma taxa de 6,91% significa que ela
ir pagar a inflao (medida pelo IPCA) + 6,91%
ao ano.
o

A diferena entre Tesouro IPCA+ e


Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais que
a primeira no paga juros semstreais, voc
apenas resgata o valor final no vencimento ou
se decidir vender o ttulo antes.
o

O Ttulo Tesouro SELIC 2021 (LFT)


indexado taxa SELIC, ou seja, tem rendimento
muito prximo ao valor da taxa de juros da
economia.
o

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

A Tributao igual do CDB.


Para saber mais sobre como investir
nos Ttulos Pblicos escrevi um artigo bem
completo para no deixar o ebook muito
grande. Basta clicar AQUI para ler o artigo.
Existem vrios outros tipos de
investimentos de renda fixa, mas vamos
com calma. Primeiro voc precisa
entender o bsico para depois entender
tudo. No quero sobrecarregar voc com
informaes.
Montei para voc uma tabela que
mostra porque no vale a pena investir
na poupana. Nessa tabela considerei os
custos e tributaes que incidem sobre os
investimentos de renda fixa.

Por que no vale a pena investir


na poupana?

Nos valores de rentabilidade anual j


fui pessimista descontando o IR da prpria
rentabilidade e os 0,3% da LFT dos ttulos pblicos.
Essa forma de fazer o clculo acaba dando
valores mais pessimistas do que ocorreria na
verdade, pois voc s paga o IR quando resgata e
ele no incide sobre a taxa de rendimento (se voc
no entendeu isso, no d bola, s quero que voc
saiba que fui mais pessimista do que a realidade
com os outros investimentos).

Na primeira coluna da tabela voc pode verificar a


taxa de juros da economia no momento da aplicao e
nas outras os rendimentos anuais dos investimentos de
renda fixa (poupana, CDB e LFT).
Utilizei o valor do IR de 22,5%, ou seja, o valor mais
alto para aplicaes feitas em um prazo menor que 180
dias.
Tambm levei em conta os 0,3% de custos sobre os
ttulos pblicos.
Algumas corretoras cobram outras taxas sobre
os ttulos pblicos. Considerei como se eu utilizasse a
corretora mais barata para a compra desses ttulos, as que
no cobram taxas adicionais alm da taxa de custdia de
0,3% ao ano.

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Considerando que o seu CDB para


100% do CDI temos esse resultado
Juros

Poupana

CDB

LFT

10,00%

6,17%

7,75%

7,52%

9,50%

6,17%

7,36%

7,13%

9,00%

6,17%

6,98%

6,74%

8,50%

5,95%

6,59%

6,36%

8,00%

5,60%

6,20%

5,97%

7,50%

5,25%

5,81%

5,58%

7,00%

4,90%

5,43%

5,19%

6,50%

4,55%

5,04%

4,81%

6,00%

4,20%

4,65%

4,42%

5,50%

3,85%

4,26%

4,03%

5,00%

3,50%

3,88%

3,64%

Voc pode ver que, quando o CDB paga 100% do CDI, ele acaba sendo mais interessante que a LFT e a
poupana, mesmo com a cobrana do Imposto de Renda de 22,5% (considerei o pior cenrio de prazo de
aplicao inferior a 180 dias).

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Considerando que o seu CDB para


95% do CDI temos esse resultado
Juros

Poupana

CDB

LFT

10,00%

6,17%

7,36%

7,52%

9,50%

6,17%

6,99%

7,13%

9,00%

6,17%

6,63%

6,74%

8,50%

5,95%

6,26%

6,36%

8,00%

5,60%

5,89%

5,97%

7,50%

5,25%

5,52%

5,58%

7,00%

4,90%

5,15%

5,19%

6,50%

4,55%

4,79%

4,81%

6,00%

4,20%

4,42%

4,42%

5,50%

3,85%

4,05%

4,03%

5,00%

3,50%

3,68%

3,64%

Nesse caso a LFT mais interessante para nveis de taxa de juros maiores ou iguais a 6,5%. Lembre-se que
considerei apenas o custo de 0,3% de custdia da LFT. Algumas corretoras cobram taxa de administrao e
taxa de corretagem para compra desses ttulos. Portanto, sempre se informe dos custos antes de comprar.

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Considerando que o seu CDB para


90% do CDI temos esse resultado
Juros

Poupana

CDB

LFT

10,00%

6,17%

6,98%

7,52%

9,50%

6,17%

6,63%

7,13%

9,00%

6,17%

6,28%

6,74%

8,50%

5,95%

5,93%

6,36%

8,00%

5,60%

5,58%

5,97%

7,50%

5,25%

5,23%

5,58%

7,00%

4,90%

4,88%

5,19%

6,50%

4,55%

4,53%

4,81%

6,00%

4,20%

4,19%

4,42%

5,50%

3,85%

3,84%

4,03%

5,00%

3,50%

3,49%

3,64%

Nesse ltimo caso, com o CDB pagando 90% do CDI, a LFT se torna o investimento mais interessante. Note que
em nenhum caso, mesmo descontando o Importo de Renda de 22,5%, a poupana foi mais atrativa. Sempre
calcule os valores antes de investir o seu dinheiro!

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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)

Dessa forma, podemos verificar que em nenhum


caso a poupana teve rentabilidade melhor que a
LFT. Quando o CDB paga s 90% do CDI, a poupana
tem rendimento melhor para taxa de juros menor
ou igual a 8,5%.
No podemos esquecer que foi considerada
uma alquota de 22,5% de IR. Algo que mudaria se a
aplicao feita fosse mantida por mais de 180 dias.
No entanto, voc pode me questionar: E se a
taxa de juros cair? A poupana ter um rendimento
melhor que os outros investimentos se quando
voc investiu a taxa de juros era maior que 8,5%
correto?
Sim verdade. Mas existem ttulos pblicos prfixados que pagam mais que a poupana e acabam
sendo uma alternativa se existir essa expectativa de
queda dos juros.

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