O Efeito do Ambiente Macroeconmico em

Empresas Inovadoras
Artur Miranda Oliveira
Introduo

Variveis macroeconmicas: Juros, Inflaao, Cmbio...

Este estudo objetiva verificar se o ambiente macroeconmico afeta
empresas inovadoras no Brasil de forma menos severa que o
mercado como um todo.
A inovao representa uma grande vantagem competitiva no mundo
globalizado. Vrios estudos indicam que h relao entre a inovao
e a criao de valor das empresas.
Chances de permanecer no mercado durante e aps crises, pois as
principais razes da falncia de empresas so relacionadas sua
falta de habilidade de reao a mudanas no mercado.
A inovao medida pelos investimentos principalmente em P&D.
Metodologia

Para verificar se as empresas inovadoras sofrem menos os efeitos

do ambiente macroeconmico, separou-se dois grupos. As empresas
que mais inovam formam a cateira 3i baseada no ndice de Inovao
Innoscience e o mercado representado pelo Ibovespa.
Algumas empresas do
Ibovespa
Ambev

USIMINAS

Bradesco

Embraer

JBS

Petrobras

Cemig
Metodologia

Foi simulado um mesmo investimento inicial empresas da carteira 3i e o

do Ibovespa (retorno de mercado). Os respectivos retornos, ms a ms
foram retirados do portal Infomoney e computados.
O perodo utilizado foi de julho de 2007 a setembro de 2014.
Variveis macroeconmicas consideradas: Produo Industrial, Cmbio e a
inflao.
Para comparar os retornos das emprsas inovodoras (carteira 3i) e o retorno
do mercado com as variveis macroeconmicas, recorreu-se de regresso
linear mltipla.

A regresso linear mltipla um modelo de projeo que pode ser utilizado

para estimar o valor esperado de uma varivel, chamada varivel resposta
(retorno das aoes), em funo de outras variveis, chamadas variveis
explicativas (x).
Resultados
Resultados